Nikkei 225

市場動向：輸出規制変更後、日本は退役軍用装備品に国際的な関心を集めている

日本が退役した防衛装備品の輸出規制を画期的に緩和したことを受け、海外からの関心が高まっていると、日経アジアが木曜日に報じた。これは、高市早苗首相の首席報道官である木原実官房長官の発言を引用したものだ。同紙によると、高市内閣と国家安全保障会議は火曜日、政府の「防衛装備品及び技術移転に関する三原則」の改正を承認し、第二次世界大戦後初めて殺傷兵器の輸出を許可した。木原官房長官は日経アジアのインタビューで、日本は平和原則を堅持しつつも、こうした装備品の移転は地域における抑止力と対応能力の強化に役立つと述べた。これまで非戦闘分野（救助、輸送、警戒、監視、掃海）の5分野に限定されていた輸出が、改正後の政策ではミサイルや駆逐艦を含む軍事装備品の輸出も可能になったと、同紙は伝えている。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話から得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

US Markets100日前

日本の製造業は増加、サービス業は減速：4月のPMI報告

S&Pグローバルは木曜日、ペルシャ湾岸戦争以降の日本経済の動向をいち早く示す指標として、日本の民間部門が4月に製造業主導で拡大を維持したと発表した。 S&Pグローバルが毎月発表する調査によると、日本の製造業とサービス業を合わせた生産指標である速報値総合購買担当者景気指数（PMI）は4月に52.4となり、3月の53.0から低下したものの、景気拡大と縮小の分岐点となる50を依然として上回った。 S&Pグローバルは、日本の製造業PMI速報値は4月に54.9となり、3月の51.6から上昇した一方、サービス業PMIは4月に51.2となり、前月の53.4から低下したと付け加えた。 S&Pグローバルは、「日本のサービス業は第2四半期初めに活動と売上高の伸びが鈍化した一方、製造業は新規受注の堅調な増加を背景に、12年以上ぶりの大幅な生産増加を示した」と述べている。日本の民間企業は4月も雇用を増やしたが、受注に追いつくのに苦労した。 S&Pグローバルは、「生産と新規受注の動向に沿って、日本企業は4月に従業員数を小幅に増やした。雇用者数はこれで2年半以上にわたり着実に増加している」と指摘。「しかし、受注残高が5ヶ月連続で増加したことから、生産能力の逼迫は依然として続いている」と付け加えた。日本の企業経営者は4月に事業コストの上昇も報告している。 S&Pグローバルによると、調査対象企業は「人件費、原材料費、燃料費、エネルギー費の上昇をしばしば指摘した。これらの価格上昇は、中東情勢と円安に起因している」という。中東情勢の見通しは、4月の日本の企業経営者の楽観的な見方にも影を落とした。 S&Pグローバルは、「4月の企業景況感は2ヶ月連続で悪化し、全体的な楽観度は新型コロナウイルス感染症のパンデミック中の2020年8月以来の最低水準となった」と述べている。「日本企業は概して世界的な需要回復に期待を寄せているものの、中東情勢の混乱と不確実性が一部企業の業績見通しを悪化させた」。この速報版日本PMIは、S&Pグローバルが4月9日から21日にかけて製造業400社とサービス業400社を対象に実施した調査に基づいて作成された。

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日経平均株価が一時6万円を突破した後、日本株は下落して取引を終えた。

月曜日の日本株式市場は、ハイテク株主導の上昇と、イランと米国の停戦延長に伴う地政学的リスクの緩和を受けて利益確定売りが出たため、一時6万円台を突破したものの、終値はマイナスとなった。日経平均株価は前日比0.75％安、445.63円安の59,140.23円で取引を終えた。中東情勢の新たな悪化は見られなかったものの、投資家が地政学的リスクを再評価し、軟調な米国先物の動きを注視したことが下落の要因となった。日経平均株価は、イランと米国の停戦延長に支えられ、一時60,013.98円の史上最高値を記録した。仲介努力の結果、停戦は延長されたものの、米国の海上封鎖が継続され、イランがホルムズ海峡で船舶2隻を拿捕したことで、緊張状態は依然として続いている。経済ニュースでは、日本の民間部門の成長率は4月に4カ月ぶりの低水準に減速した。供給懸念から製造業が急増したものの、サービス業の低迷がそれを相殺し、S&Pグローバル・フラッシュ日本PMI総合生産指数は53から52.4に低下した。エネルギー関連と円安による投入コストの上昇が物価上昇を招き、中東情勢の不確実性を背景に企業景況感は2020年8月以来の低水準に落ち込んだ。企業ニュースでは、日本石油開発（東証：1662）が、2035年までに石油・ガス生産量を日量18万バレルに増強する計画を発表し、1兆1600億円を投資してエネルギー安全保障に重点を置く姿勢を示したことを受け、株価は9%上昇した。トヨタ自動車（東証：7203）は、東京海上日動（東証：8766）とMS&AD保険グループ（東証：8725）傘下の保険会社から派遣された従業員が関与した可能性のあるデータ漏洩について調査しているとの報道を受け、株価が2％下落した。ノート（東証：5243）は、創業者が株式流動性向上を目的として発行済み株式の2.8％を売却したことを受け、株価が8％下落した。

ウォール街の過去最高値更新とイランの無期限停戦を受け、日本の株式市場は寄り付きから上昇

木曜日の寄り付きの日本株は、堅調な企業業績に加え、ドナルド・トランプ米大統領がイランとの停戦が「無期限に継続される」と述べたことを受けてウォール街で主要指数が過去最高値を更新したことに追随し、上昇して始まった。日経平均株価は172.8円（0.3％）高の5万9758.64円で寄り付き、前日の夜にはS&P500が1.1％急伸して過去最高値を更新し、2020年以来の最高月間パフォーマンスを記録した。米ボーイングの第1四半期の納入実績が堅調だったことを受けて同社株が急騰したほか、米主要企業の決算が好調だったことが投資家のリスク選好姿勢をさらに後押しした。トランプ大統領がイランとの停戦を延長し、水曜日の期限までに合意に至らなければイランへの空爆を再開するという以前の脅しを撤回したことで、市場心理はさらに改善した。注目は現在、外交交渉が再開され、最終的に双方が合意に至るかどうかという点に移っている。

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市場動向：エネルギー価格の高騰を受け、日本の小売業者がコスト削減を強化

日本経済新聞が木曜日に報じたところによると、政府がエネルギー供給の確保に取り組む中、日本の小売各社は燃料費と電気料金の高騰に対応するため、業務の引き締めを進めている。伊藤忠商事（東証：8001）傘下のファミリーマートは、輸送費削減のため店舗への配送回数を減らすことを検討している。一方、ローソンはハイブリッド車や電気自動車への段階的な移行を計画している。両社ともコスト上昇圧力を抑えるため、省エネ設備への投資も行っているという。イオン（東証：8267）は、太陽光発電パネルや高効率空調設備への投資を前倒しし、全店舗で低消費電力の冷蔵システムへの移行を加速させている。こうした動きは、電力会社が6月から燃料費の高騰分を電気料金に転嫁する準備を進めていることに加え、冷房需要の季節的な増加も背景にある。政府の燃料補助金は一定の緩和策となっているものの、その効果は依然として不透明だと同紙は指摘している。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話から得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

マーケットチャット：プルデンシャル生命、調査を受け日本での販売停止期間を延長

プルデンシャル生命保険は、従業員の不正行為への対応のため、日本国内での新規保険販売停止期間を180日間延長し、11月初旬までとしたと、日本経済新聞が木曜日に報じた。同社によると、100人以上の現・元従業員が不正な手段で顧客から約31億円を受け取っていたという。販売停止は2月初旬から実施されている。また、金融庁はプルデンシャル生命保険の現地持株会社に対し、ガバナンスとコンプライアンスを検証するための現地調査を開始したと報じられている。プルデンシャル生命保険は、役員や支店長の役割の明確化、営業担当者の報酬体系の歩合制からの転換など、様々な改革を計画している。報酬は、契約継続率やコンプライアンス遵守といった要素により密接に連動するようになるという。子会社であるジブラルタル生命保険でも苦情の調査が進められており、グループ全体で約700件に達している。親会社は、日本での営業停止期間延長により、今年の税引前調整営業利益が最大5億7500万ドル減少すると見込んでいる、と報告書は述べている。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

International100日前

日本の製造業生産高の伸びが12年ぶりの高水準に達する一方、サービス業の拡大は鈍化

日本の製造業生産高は2014年2月以来の急激な伸びを記録したが、サービス業活動の伸びが鈍化したことで、民間部門全体の成長率は4月には4カ月ぶりの低水準となった。 S&Pグローバル・フラッシュ日本PMI総合生産指数は、3月の53.0から4月には52.4に低下したが、景気拡大と縮小の分岐点となる50.0を上回った。総活動は13カ月連続で拡大しているものの、今回の数値は2026年に入ってから最も低い成長率となった。中東戦争に関連した将来的な供給不足への懸念から、一部の製造業者が生産量を増やしたことが、製造業の急激な回復の一因となった。一方、サービス業活動は11カ月ぶりの低成長にとどまり、総合的な新規輸出受注も4カ月ぶりの低水準となった。雇用は2年半以上にわたり着実に増加を続けたが、受注残高が5ヶ月連続で増加したため、生産能力への圧力は依然として続いている。平均投入コストは、人件費、原材料費、燃料費、エネルギー価格の上昇（中東情勢と円安に連動することが多い）を背景に、2023年1月以来の急激な上昇率を記録した。製造業はサービス業に比べてコスト上昇率が著しく高く、平均生産コストは2007年末に総合統計が開始されて以来、最も速いペースで上昇した。中東戦争による不確実性と市場混乱のため、将来の生産に対する企業景況感は2ヶ月連続で悪化し、2020年8月以来の最低水準にまで落ち込んだ。

市場動向：日本、ベトナムで新たなインド太平洋戦略を発表へ

日本はサプライチェーンの強靭性と経済安全保障を中核に据えた改訂版インド太平洋戦略の策定を進めており、高市早苗首相がベトナム訪問中にこの計画を発表する予定だと、日本経済新聞が木曜日に報じた。オーストラリアも訪問する今回のベトナム訪問では、特に東南アジア諸国との地域協力の強化に重点が置かれる。この改訂版は、2016年に初めて導入された戦略を、重要技術や資源をめぐる競争激化を反映して再構築したものだと、同紙は伝えている。この計画の中心となるのは、レアアースなどの重要資源の確保、エネルギー源の多様化、そして近年の世界的危機で見られたような混乱リスクの軽減である。日本はまた、官民投資の拡大を通じて、人工知能、半導体、量子技術などの分野における協力関係の強化を目指していると、同紙は述べている。安全保障関係は、パートナー国への装備供給を含む防衛支援プログラムの活用拡大と、経済関係の深化を図る開発援助の拡大によって強化されるだろうと、同紙は伝えている。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話から得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

ウォール街の記録的な上昇とイランの無期限停戦を受け、日本株は寄り付きで上昇

木曜日の取引開始時、日本の株式市場は上昇した。これは、好調な企業業績とトランプ米大統領によるイラン停戦の無期限延長表明を受けて、ウォール街が過去最高値を更新したことが背景にある。日経平均株価は前日比172.8ポイント（0.3%）高の59,758.64円で取引を開始した。S&P500種株価指数は前日、1.1%上昇して過去最高値を更新し、2020年以来最高の月間上昇率を記録した。投資家のリスク選好度は、ボーイング株が第1四半期の堅調な納入実績を受けて急騰するなど、米国企業の好業績によってさらに高まった。トランプ大統領がイランとの停戦を延長し、水曜日の期限までに合意に至らなければイランへの爆撃を再開するという以前の脅迫を撤回したことで、市場心理はさらに改善した。今後は、外交交渉が再開され、最終的に両国間の合意に至るかどうかに注目が集まる。

Hang SengNikkei 225Shanghai Composite

ペルシャ湾の見通しがアジア株式市場を揺るがす

アジア株式市場は水曜日、不安定な展開となった。トレーダーらは、ドナルド・トランプ米大統領によるペルシャ湾停戦の一方的な延長に加え、アジア太平洋地域への原油とLNGの主要輸送路であるホルムズ海峡の閉鎖継続を懸念していた。上海と東京は上昇して取引を終えた一方、香港は下落した。他の地域市場もまちまちの動きとなった。日本では、日経平均株価は安値で寄り付いたものの、終値は0.4%高となり、ハイテク株の上昇を受けて史上最高値を更新した。日経平均株価は236.69円高の59,585.86円で引けた。値下がり銘柄数は181銘柄に対し、値上がり銘柄数は41銘柄と、値上がり銘柄数が上回った。これは、AI関連銘柄が上昇を牽引したためである。上昇を牽引したのは、テクノロジー投資会社のソフトバンクで8.5%高となった一方、飲料メーカーのサッポロは5.2%安となった。経済ニュースでは、日本の財務省が発表したところによると、3月31日に終了した会計年度の貿易赤字は107億ドルで、5年連続の赤字となった。香港では、ハンセン指数は安値で寄り付き、取引中も下落し、ハイテク株の軟調を受けて1.2%安で取引を終えた。ハンセン指数は324.24ポイント安の26,163.24ポイントで引け、値下がり銘柄数は70銘柄、値上がり銘柄数は20銘柄だった。ハンセン・テック指数は1.9%安、中国本土不動産指数は0.2%安となった。上昇を牽引したのは、コンピューターメーカーのレノボで5.7%高となった一方、寧徳時代新能源科技（CATL）は5%安となった。中国本土では、上海総合指数が0.5%上昇し、4,106.26となった。その他の地域市場では、韓国のKOSPI指数が0.5%上昇、台湾のTWSE指数が0.7%上昇、オーストラリアのASX 200指数が1.2%下落、シンガポールのストレーツ・タイムズ指数が0.2%下落、タイのSET指数が0.2%下落した。ムンバイの終盤取引では、センセックス指数が1%下落した。 MSCIオールカントリー・アジア太平洋指数は、この日0.6%下落した。

S&Pは、日本の大手不動産企業の成長が続くと予測している。

S&Pグローバル・レーティングは最近の発表で、日本の主要不動産会社は、特に主要都市におけるオフィス賃料のさらなる上昇を背景に、今後も成長を続けるだろうと述べた。 S&Pは、堅調な国内市場と競争力のあるポートフォリオが、今後数年間、主要不動産会社の着実な成長を支えるだろうと指摘した。また、S&Pは、主要不動産会社は、債務償還期限の分散と強固な資金調達基盤により、海外の同業他社と比較して、金利負担能力が若干優れていると予測した。しかし、主要市場である東京中心部における新規供給は、今後数年間は比較的少ない状態が続くとS&Pは予測した。 S&Pは、金利上昇に伴うコスト増を相殺するために、主要不動産会社が賃料をさらに引き上げる能力が、信用力にとって極めて重要になると指摘した。

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日本株は見通しの改善と輸出の伸びを受けて上昇

水曜日の日本株式市場は上昇して取引を終えた。日経平均株価は、JPモルガンがAI株の上昇と円安を理由に、年末の目標値を6万1000円から7万円に引き上げたことを受けて上昇した。水曜日の日経平均株価は前日比0.4％（236.69ポイント）高の5万9585.86円で引けた。 JPモルガンのアナリストは、原油価格が高止まりしているにもかかわらず、日経平均株価の過熱懸念が、日本株の長期的な成長見通しの改善を上回ると指摘した。日経平均株価は水曜日、中東情勢の緊迫化に関連した世界的な売り浴びせから回復し、6万円台に迫る過去最高値を更新した。経済ニュースでは、日本の3月の貿易黒字は6,670億円に拡大した。輸出が輸入を上回るペースで伸び、イラン情勢を背景に中東貿易が急減したものの、中国と米国への輸出がそれを相殺したことが、財務省のデータで明らかになった。日本銀行は、金融システムは安定しているものの、地政学的緊張、原油価格の上昇、不動産、海外ファンド、レバレッジ市場の動向へのエクスポージャーといったリスクの高まりを指摘した。企業ニュースでは、三菱UFJフィナンシャル・グループ（東証：8306）が、スピードとコストで競争力を高めるため、計画中のデジタル銀行で預金金利を引き上げる可能性を検討しているとの報道を受け、株価が1％以上下落した。東京電力（東証：9501）は、原子力発電所事故賠償金の支払いを支援するための47億円の補助金が新たに交付されたことを受け、株価が約4％上昇した。アドバンテスト株式会社（東証：6857）は、アプライドマテリアルズのEPICプラットフォームに参加し、半導体開発を推進するためのシリコンバレー研究センターを開設したことを受け、株価が約3％上昇した。

Nikkei 225TYO:7011TYO:7013

日本の武器輸出に関する政策転換が生産能力の拡大を後押し

日本政府が防衛装備品の輸出規制を緩和し、海外販売への道を開いたことで、IHI（東証：7013）や三菱重工業（東証：7011）などの企業が生産能力の拡大に乗り出していると、日本経済新聞が火曜日に報じた。高市早苗首相の内閣が承認した今回の改正により、非戦闘任務に限定されていた輸送の制限が撤廃される。世界的な需要の高まり、特にミサイルや防空システムへの需要が顕著であることを受けてメーカー各社が投資を拡大する中、日本企業も地政学的緊張の高まりを背景に、米国やその他の生産国が直面する供給不足を補おうとしている。この変化は同セクターの成長見通しがさらに明るくなったことを示唆しているが、労働力やサプライチェーンに関する制約、および実戦実績の不足といった課題は依然として残っている。

停戦延長を受けてもなお残るイラン情勢への懸念から、日本株は下落して取引を開始

水曜日の寄り付き、中東情勢に対する懸念が再燃する中、投資家が慎重な楽観論と不安のバランスをとろうとしたことから、日本株は小幅に下落した。日経平均株価は前日比245.1円（0.4%）安の5万9104.11円で取引を開始した。複数の報道によると、ドナルド・トランプ米大統領は、交渉が決裂したにもかかわらず、期限切れの前日にイランとの停戦を無期限に延長し、米国は新たな攻撃は控えるものの、戦略的に重要なホルムズ海峡の封鎖は継続すると述べた。国内では、日本にとって最大の貿易相手国である米国と中国への輸出が急増したことを要因として、3月の貿易黒字額が前年同月の5298億円から6670億円近くへと拡大した。一方、イランとの紛争により、日本の石油輸入にとって極めて重要なルートであるホルムズ海峡が事実上封鎖されたため、中東への輸出は45.9％急減し、同地域からの輸入も10.7％減少した。

Nikkei 225TYO:7011TYO:7013

市場の動向：日本の武器輸出政策転換が生産能力増強を促す

日本は防衛装備品の輸出規制を緩和し、海外販売への道を開き、IHI（東証：7013）や三菱重工業（東証：7011）などの企業が生産能力の拡大に動いていると、日本経済新聞が火曜日に報じた。高市早苗首相の内閣が承認したこの変更により、非戦闘用途への輸出を制限していた規制が撤廃されたと、同紙は伝えている。ミサイルや防空システムをはじめとする世界的な需要の高まりを受け、メーカー各社は投資を強化している。また、地政学的緊張の高まりの中で、米国をはじめとする生産国が直面している供給不足を補おうと、日本企業も動いていると、同紙は指摘している。この変化は防衛産業の成長見通しを明るくするものの、労働力不足、サプライチェーンの制約、そして限られた実戦経験といった課題は依然として残っていると、同紙は述べている。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場関係者との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる場合もあります。正確性は保証されません。）

イラン停戦延長後、投資家がイラン情勢リスクを懸念する中、日本株は下落して取引を開始した。

水曜日の取引開始時、日本の株式市場は小幅安で推移した。投資家は中東情勢への懸念を再び高めつつも、慎重ながらも楽観的な見方をしていた。日経平均株価は前日比245.1ポイント（0.4%）安の59,104.11円で取引を開始した。複数の報道によると、ドナルド・トランプ米大統領は、イランとの停戦合意が決裂したにもかかわらず、期限切れ前日に停戦を無期限に延長した。米国は新たな攻撃は控えるものの、戦略的に重要なホルムズ海峡の封鎖は継続すると述べた。国内では、日本の3月の貿易黒字は前年同月の5,298億円から約6,670億円に拡大した。これは、最大の貿易相手国である米国と中国への輸出が急増したことが要因だ。一方、イランとの戦争によって日本の石油輸入にとって重要なルートであるホルムズ海峡が事実上閉鎖されたため、中東への輸出は45.9％減少し、同地域からの輸入も10.7％減少した。

3月の日本の貿易黒字は拡大、対中・対米輸出が急増

財務省が水曜日に発表したデータによると、日本の3月の貿易黒字は前年同月の5298億円から6670億円近くに拡大した。輸出が輸入を上回ったことが要因だ。同月の輸出は前年同月の9兆8520億円から11.7%増の11兆30億円となり、最大の貿易相手国である中国と米国への輸出はそれぞれ17.7%増、3.4%増となった。 3月の輸出増加率は、前月の4%増の3倍にあたる。一方、中東への輸出は45.9%減、輸入は10.7%減と大幅に減少した。これは、イラン・イラク戦争によって、日本にとって重要な石油輸入ルートであるホルムズ海峡が事実上閉鎖されたためだ。一方、輸入総額は前年比10.9％増の10兆3360億円となり、前年の9兆3220億円から増加した。これは主にアジア諸国からの輸入増によるものだ。

市場の噂：イラン戦争の衝撃を受け、日本銀行は利上げを6月まで延期する可能性が高いことが調査で判明

ブルームバーグ通信は水曜日、日本銀行が4月28日に終了する2日間の金融政策決定会合で、政策金利を0.75%に据え置くと予想されるとの調査結果を報じた。調査対象となったエコノミスト51人のうち、約80%が政策金利の据え置きを予想しており、残りのエコノミストは即時利上げを予想している。これは3月初旬の37%から大幅に減少した数字だ。中東情勢の悪化により、輸入依存度の高い日本はエネルギーコストの上昇に直面している。また、調査対象となったエコノミストの57%が、次回の利上げは6月になると予想している。関係筋によると、当局は4月28日の会合で政策金利を据え置く意向を示しているという。上田和夫総裁は先週、日銀はインフレリスクとのバランスを取る必要があるため、4月の決定は難しいと述べた。しかし、調査対象となったエコノミストの約4分の3は、現状ではインフレリスクが優勢だと考えている。円が160円介入水準付近で推移する中、アナリストらは、年末の利上げ予想が1％から1.25％に引き上げられたにもかかわらず、現状維持の場合にはタカ派的な発言が見られると予想している。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場関係者との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

市場の動向：イラン戦争の中、日本とメキシコがエネルギーと貿易協力の強化で合意

ロイター通信は同日、日本の高市早苗首相とメキシコのクラウディア・シェインバウム大統領が火曜日の電話会談で、イラン核戦争による世界的な石油・ガス供給の混乱を受け、エネルギー協力の強化を約束したと報じた。ロイター通信によると、高市首相はメキシコとの間で、経済安全保障や豊富な鉱物資源を包括する新たな対話枠組みの構築を提案した。また、高市首相は、メキシコで事業を展開する日本企業にとって有利な環境整備への支援をメキシコに要請したという。ロイター通信は、両首脳が貿易関係の深化についても合意したと伝えている。シェインバウム大統領は、Xに関する会談は「非常に実り多い」ものだったと述べ、投資、貿易、協力における二国間関係の強化の重要性を強調したという。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場関係者との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）