$TD.TO

トロント・ドミニオン銀行は、カナダドル建ての非存続性条件付資本AT1限定償還資本債券の価格を発表した。

トロント・ドミニオン銀行（TD.TO、TD）は、カナダ国内で総額12億5000万カナダドルの5.918%非存続性条件付資本（NVCC）追加ティア1（AT1）限定償還資本債シリーズ7（LRCN）の公募価格を決定したと、木曜夜に発表した。 LRCNの利率は年率5.918%で、2031年7月31日を除く当初期間は四半期ごとに支払われる。その後、LRCNの利率は、5年ごとのカナダ国債5年物利回りに2.85%を加えた水準で5年ごとに見直される、と同銀行は述べている。 LRCN債は2086年7月31日に満期を迎えます。募集の完了予定日は2026年6月11日です。TDはまた、TD LRCNリミテッド・リコース・トラストの受託者であるComputershare Trust Company of Canadaが保有する、5年固定金利リセット型非累積型NVCC優先株（シリーズ34）130万株を発行します。 調達資金は、一般的な企業ニーズに充当されます。 トロント証券取引所における同社株の直近の取引価格は157ドルで、0.6%下落しています。Price: $157.45, Change: $-0.58, Percent Change: -0.37%

RBCがTDバンクの目標株価を156ドルに引き上げた。

RBCキャピタル・マーケッツは、トロント・ドミニオン銀行（TD.TO、TD）の目標株価を138ドルから156ドルに引き上げた。 アナリストのダルコ・ミヘリック氏は、同カナダ銀行の株式について「アウトパフォーム」の投資判断を維持した。 ミヘリック氏は顧客向けレポートの中で、「TDの調整後業績は、カナダの個人向け銀行業務と法人向け銀行業務を除くほとんどのセグメントで当社の予想を上回った」と述べた。「個人顧客収益（PCL）と非金利費用はともに予想を上回った」。 「米国事業については好調な結果が見られたが、カナダ事業の収益は若干低くなると予想し、自社株買いを若干縮小した」とミヘリック氏は述べた。 「ほとんどのセグメントでコア利益予想を小幅に引き上げ、投資対象としては、当社がカバーしている他のカナダの銀行のほとんどよりも依然として優れていると考えている」。

CIBCはTDの目標株価を13ドル引き上げたが、レーティングは「中立」に据え置いた。

CIBCは、TDバンク（TD.TO、TD）がクレジット事業を含め「堅調な」第2四半期決算を発表したと指摘した。経費効率はCIBCの予想を上回り、CIBCは将来の見通しを修正し、EPS予想を上方修正した。CIBCは、TDの株価収益率（PER）が15.3倍（過去12ヶ月間のコンセンサス予想）で取引されており、グループ平均を6%上回り、RBC（RY.TO、RY）とほぼ同水準であると指摘した。「業績は好調だが、バリュエーションは依然として課題だ」とCIBCは付け加えた。 CIBCは、EPS予想の修正とグループ全体の目標株価倍率の引き上げに基づき、目標株価を151ドルから164ドルに引き上げた。CIBCは投資判断を「中立」に据え置いた。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）Price: $156.49, Change: $+0.31, Percent Change: +0.20%

TDバンクの目標株価が157カナダドルから162カナダドルに引き上げられ、ナショナルバンクは引き続きアウトパフォームの投資判断を維持。カナダ部門の回復が進展、米国の損害保険事業の成長見通しが改善。

TSX終値：指数は月曜日の過去最高値更新以来初めて上昇して引けた。

トロント証券取引所は木曜日、月曜日の過去最高値更新以来初めて上昇して取引を終えた。資源関連銘柄の比率が高い同指数は、商品価格の上昇、株式市場のファンダメンタルズが堅調であるという投資家の継続的な見方、ニューヨークで行われたマーク・カーニー・カナダ首相の強気な発言、そしてカナダ銀行による経済に対する慎重ながらも前向きな見解に支えられた。 S&P/TSX総合指数は105.65ポイント（0.3%）高の34,517.70で取引を終えた。これは、過去2日間で400ポイント以上下落した後のことである。セクター別ではまちまちの動きとなり、情報技術セクターは2.6%近く上昇、非鉄金属セクターは金価格の上昇に支えられ2.3%上昇した。一方、バッテリー金属指数は1.15%下落、エネルギー指数は原油価格の小幅上昇にもかかわらず0.5%近く下落、金融指数は0.8%下落した。カナダ通信社は、大手6行が「変動期」を乗り切る中で楽観的な見通しを示していると報じた。 カナダと米国間の停滞していた貿易交渉は、メキシコとの3カ国貿易協定更新に向けた重要な節目が近づくにつれ、ようやくわずかな動きを見せ始めていると、CBCニュースが木曜日に報じた。カナダ・米国貿易担当大臣のドミニク・ルブラン氏は貿易協議のためワシントンD.C.を訪問する予定だが、同氏の報道官は日程をまだ明らかにしていないと報じられている。カナダ・米国・メキシコ協定（CUSMA）は7月1日に初の合同見直しを予定しているものの、ルブラン氏は過去7ヶ月間でトランプ政権のジェイミーソン・グリア米通商代表と直接会談したのはわずか1日だけだと指摘した。 この報道は、マーク・カーニー首相が本日昼食時にニューヨークのエコノミック・クラブでカナダを投資拠点として売り込む準備をしている最中に発表された。 CTVニュースによると、カーニー首相はドナルド・トランプ米大統領の看板スローガンを引用し、ニューヨークのビジネス関係者に対し「強いカナダはアメリカを再び偉大にする」と述べた。首相は経済多角化戦略と、カナダの国際関係と評判を再構築する計画について詳しく説明し、「我々はコントロールできることに注力しており、それは海外との緊密な国際パートナーシップを構築することを意味する。それによって我々はより強く、より回復力があり、より独立した国になる」とビジネス関係者に語った。カナダ銀行は木曜日、家計と企業が安定した財務状況を維持し、銀行がショックを吸収する能力を強化したことから、カナダの金融システムは困難な一年を通して順調に機能してきたと述べた。 しかし、中央銀行は年次金融安定報告書（FSR）の中で、システムの一部で脆弱性が高まっていると指摘した。株式と社債の評価額は上昇しており、過去の基準値と比較して高い水準にあるため、市場は急激な調整に対してより脆弱になっていると中央銀行は付け加えた。 カナダ通信社は、カナダの大手銀行が最新の業績が予想を上回ったことを受け、慎重ながらも楽観的な見方を示しており、経営陣はカナダ経済における潜在的なリスクに対処する体制が整っていると自信を示していると報じた。大手6行は第2四半期の利益が前年同期比で増加し、アナリストの予想も上回ったと同報道は伝えている。そのうち5行はトロント・ドミニオン銀行（TD.TO）、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（RY.TO）、バンク・オブ・ノバスコシア（BNS.TO）、バンク・オブ・モントリオール（BMO.TO）、ナショナル・バンク・オブ・カナダ（NA.TO）はそれぞれ四半期配当を引き上げたことも報告されている。 また、経営陣は今後の経済的課題に耐えられる自信を示した一方で、見通しを左右する可能性のあるマクロ経済的な懸念も認めたと報告書は伝えている。その懸念には、長期化する米イラン戦争による国際原油価格とインフレ率の上昇が含まれる。カナダの高失業率と米国との貿易をめぐる不確実性も見通しを曇らせていると経営陣は述べた。 商品市場では、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は小幅高で取引を終えたものの、米国とイランが攻撃の応酬を繰り広げたにもかかわらず停戦延長に合意したとの報道を受け、序盤の高値から下落した。 7月渡しWTI原油先物価格は、一時92.52ドルまで上昇した後、0.22ドル高の1バレル88.90ドルで取引を終えた。一方、7月渡しブレント原油先物価格は0.64ドル安の93.65ドルとなった。 金価格は木曜午後、ドルと利回りの低下を受けて上昇した。これは、米国とイランが60日間の停戦延長に合意したとの報道を受けたもので、原油価格の下落とインフレ懸念の緩和につながった。4月の米国の主要インフレ指標が上昇したにもかかわらず、こうした動きは金価格の下落を招いた。7月渡し金先物価格は、一時4,395.60ドルまで上昇した後、52.50ドル高の1オンス44,534.00ドルとなった。

ナショナル・バンクはまた、TDのカナダにおける損害保険部門の業績改善傾向が継続していること、およびカナダと米国の損害保険銀行業務における利益率の「控えめながらもプラス」な拡大についても言及した。

ナショナル・バンク・ノート TDの堅調な信用実績は、予想を下回る損失、新規組成の減少、およびGILの減少によって際立っている

ナショナル・バンク、TDの第2四半期決算を初見で「信用力に支えられ好調」と評価。ナショナル・バンクはTD株をアウトパフォーム、目標株価157カナダドルに格上げ。

最新情報：TD銀行、第2四半期の調整後利益が予想を上回り、カナダ事業はPCL（プレミアムキャッシュフロー）の低下に支えられ好調。配当も引き上げ。

（事業部門別の業績およびTDの経済見通しに関する最新情報は第11段落以降を参照） カナダの大手6行の中で最後に第2四半期決算を発表したトロント・ドミニオン銀行（TD.TO）は、調整後利益の増加を木曜日に発表した。これは主に、カナダ個人・法人向け銀行業務からの過去最高の貢献によるもので、収益の増加と貸倒引当金の減少を反映している。また、配当金の増額も発表した。 TDは第2四半期の調整後希薄化後1株当たり利益が2.38カナダドルとなり、前年同期の1.97カナダドルから増加したと発表した。ファクトセットは2.26カナダドルを予想していた。一方、調整後純利益は41億6,800万ドルとなり、前年同期の36億2,600万ドルから大幅に増加した。 報告された希薄化後1株当たり利益は2.43カナダドルで、前年同期の6.27カナダドルから減少した。報告された純利益は42億5,100万ドルで、前年同期の111億2,900万ドルから減少した。 総売上高は157億9,700万ドルで、前年同期の229億3,700万ドルから減少しました。調整後総売上高は160億3,700万ドルで、前年同期の151億3,800万ドルから減少しました。これは、FactSetのアナリスト予想である145億2,430万ドルを上回りました。 第2四半期の業績には、以下の注目すべき項目が含まれています。買収した無形資産の償却費は3,300万ドル（税引後2,500万ドル、1株当たり1セント）で、前年同期の4,300万ドル（税引後3,500万ドル、1株当たり2セント）から減少しました。また、解約されたFirst Horizon Corporation（FHN）買収関連の資本ヘッジ戦略の影響額は4,300万ドル（税引後3,300万ドル、1株当たり2セント）で、前年同期の4,700万ドル（税引後3,500万ドル、1株当たり2セント）から減少しました。また、チャールズ・シュワブ・コーポレーション（シュワブ）株の売却益に対する所得税調整額2億8,800万ドル（税引き後2億8,800万ドル、1株当たり17セントの損失）と、米国戦略カードポートフォリオにおけるパートナーシップ持分の変動額1億9,700万ドル（税引き後1億4,700万ドル、1株当たり9セントの損失）が含まれています。 第2四半期のその他の主な業績としては、収益性と効率性の指標である調整後自己資本利益率が、前年同期の12.3%から14.4%に拡大しました。TDの普通株式等Tier1資本比率は14.3%でした。 同行は、2026年7月10日営業終了時点の株主名簿に記載されている株主に対し、2026年7月31日以降に支払われる1株当たり1.12ドルの配当を発表しました。これは前四半期の1.08ドルから増加しています。 当四半期のPCL（不良債権）は4億9,800万ドルで、前年同期比1億2,400万ドルの減少となりました。PCL（不良債権）は4億6,500万ドルで、3,700万ドル（9%）の増加となりました。これは主に消費者向け融資ポートフォリオにおける信用リスクの変動を反映したもので、商業向け融資ポートフォリオにおける引当金の減少によって一部相殺されています。PCL（不良債権）は3,300万ドルで、前年同期比1億6,100万ドルの減少となりました。 「TDにとって、今四半期も好調な四半期となりました。カナダの個人向けおよび法人向け銀行業務で過去最高の第2四半期収益を達成し、ウェルスマネジメント・保険およびホールセールバンキングでも過去最高の収益を記録しました。また、米国銀行業務の勢いも加速しました。自己資本利益率（ROE）の向上と、調整後ベースでの4四半期連続のプラスの営業レバレッジを実現するなど、規律ある経営を実践しました。また、最優先事項であるAML（マネーロンダリング対策）の改善と強化についても、着実に進展を続けています」と、TDバンク・グループのCEO、レイモンド・チャンは述べています。 「当行は勢いに乗っており、業績向上と継続的な成功を目指し、コスト構造を根本的に再構築する中で、人材、イノベーション、AI、顧客体験に重要な投資を行っています」とチャン氏は付け加えた。 米国銀行部門の純利益は8億1,300万ドルで、前年同期比7億7,100万ドルの増加となった。調整後ベースでは、純利益は9億6,000万ドルで、前年同期比8%増となった。「米国銀行部門の業績は、中堅企業向け商業融資とTD独自のクレジットカード残高の前年同期比2桁成長を含む、主要融資ポートフォリオ全体の成長に支えられました」とTDは述べている。 ウェルスマネジメントおよび保険部門の純利益は8億3,700万ドルで、前年同期比18%増となった。これは、過去最高の資産、保険料収入の増加、預金残高の増加によるものである。 TDは、ホールセールバンキング部門の当四半期の純利益が6億1,200万ドルとなり、報告ベースで前年同期比46%増、調整ベースで同38%増となったと発表した。これは、収益の増加とPCL（貸倒損失）の減少を反映したもので、非金利費用の増加によって一部相殺された。 TDは経済見通しの中で、2026年の世界経済の減速は続くとの見通しを示した。 「中東紛争とそれに伴う原油価格の高騰は既にインフレを押し上げており、今後も世界経済の成長に下押し圧力をかけ続けると予想される。また、ホルムズ海峡を通る石油輸送制限の期間に関する不確実性と原油価格の高騰により、金融市場と商品市場のボラティリティも高まっている。欧州の一部地域を含む一部の経済圏では、年後半に政府支出の増加により経済活動が緩やかに回復する可能性があるものの、原油供給不足による短期的な影響は、アジアと欧州の多くの地域で成長を圧迫する主要な要因であり続けるだろう」と付け加えた。 同行は、カナダ経済は緩やかなペースで拡大を続けていると指摘した。米国の関税の影響は、影響を受けるセクターの輸出減少という直接的な影響と、雇用抑制や一部の投資判断の遅延につながる不確実性の高まりという間接的な影響の両方で明らかである。 「カナダの労働市場は全体的に活力を欠いている。人口増加の鈍化により労働力人口の伸びが抑制され、失業率は依然として6.5～7%という高水準にとどまっている。2026年以降は、住宅市場、公共インフラ、国防費の緩やかな改善、そして企業投資の若干の堅調化に伴い、経済は緩やかな改善が見込まれる」とTD銀行は述べた。 同行の株価は水曜日のトロント市場で0.31ドル安の155.13ドルで取引を終えた。

TD銀行、第2四半期の調整後利益が予想を上回り、カナダ事業はPCL（プレミアムキャッシュフロー）の低下に支えられ好調だったと発表。配当も引き上げた。

カナダの大手6行の中で最後に第2四半期決算を発表したトロント・ドミニオン銀行（TD.TO）は、調整後利益の増加を木曜日に発表した。これは主に、カナダ国内の個人・法人向け銀行業務からの過去最高の貢献によるもので、収益の増加と貸倒引当金の減少を反映している。また、同行は配当金の増額も発表した。 TDは第2四半期の調整後希薄化後1株当たり利益が2.38カナダドルとなり、前年同期の1.97カナダドルから増加したと発表した。ファクトセットの予想は2.26カナダドルだった。一方、調整後純利益は41億6,800万ドルとなり、前年同期の36億2,600万ドルから大幅に増加した。 報告された希薄化後1株当たり利益は2.43カナダドルで、前年同期の6.27カナダドルから減少した。報告された純利益は42億5,100万ドルで、前年同期の111億2,900万ドルから減少した。 総収益は157億9,700万ドルで、前年同期の229億3,700万ドルから減少した。調整後総収益は160億3,700万ドルで、前年同期の151億3,800万ドルを上回りました。これは、FactSetのアナリスト予想である145億2,430万ドルを上回っています。 第2四半期の業績には、以下の注目すべき項目が含まれています。買収した無形資産の償却費は3,300万ドル（税引後2,500万ドル、1株当たり1セント）で、前年同期の4,300万ドル（税引後3,500万ドル、1株当たり2セント）と比較して減少しました。また、解約されたFirst Horizon Corporation（FHN）買収関連の資本ヘッジ戦略の影響額は4,300万ドル（税引後3,300万ドル、1株当たり2セント）で、前年同期の4,700万ドル（税引後3,500万ドル、1株当たり2セント）と比較して減少しました。また、チャールズ・シュワブ・コーポレーション（シュワブ）株の売却益に対する所得税調整額2億8,800万ドル（税引き後2億8,800万ドル、1株当たり17セントの損失）と、米国戦略カードポートフォリオにおけるパートナーシップ持分の変動額1億9,700万ドル（税引き後1億4,700万ドル、1株当たり9セントの損失）が含まれています。 第2四半期のその他の主な業績としては、収益性と効率性の指標である調整後自己資本利益率が、前年同期の12.3%から14.4%に拡大しました。TDの普通株式等Tier1資本比率は14.3%でした。 同行は、2026年7月10日営業終了時点の株主名簿に記載されている株主に対し、2026年7月31日以降に支払われる1株当たり1.12ドルの配当を発表しました。これは前四半期の1.08ドルから増加しています。 当四半期のPCL（不良債権）は4億9,800万ドルで、前年同期比1億2,400万ドルの減少となりました。PCL（不良債権）は4億6,500万ドルで、3,700万ドル（9%）の増加となりました。これは主に消費者向け融資ポートフォリオにおける信用リスクの変動を反映したもので、商業向け融資ポートフォリオにおける引当金の減少によって一部相殺されています。PCL（不良債権）は3,300万ドルで、前年同期比1億6,100万ドルの減少となりました。 「TDにとって、今四半期も好調な四半期となりました。カナダの個人向けおよび法人向け銀行業務で過去最高の第2四半期収益を達成し、ウェルスマネジメント・保険およびホールセールバンキングでも過去最高の収益を記録しました。また、米国銀行業務の勢いも加速しました。自己資本利益率（ROE）の向上と、調整後ベースでの4四半期連続のプラスの営業レバレッジを実現するなど、規律ある経営を実践しました。また、最優先事項であるAML（マネーロンダリング対策）の改善と強化についても、着実に進展を続けています」と、TDバンク・グループのCEO、レイモンド・チャンは述べています。 「当行は勢いに乗っており、業績向上と継続的な成功を目指し、コスト構造の根本的な再構築を進めながら、人材、イノベーション、AI、顧客体験に重要な投資を行っています」とチャン氏は付け加えた。 同行の株価は水曜日のトロント市場で0.31ドル下落し、155.13ドルとなった。

決算速報 (TD.TO) TDバンク・グループ、第2四半期の調整後純利益は41億6,800万ドル、前年同期は36億2,600万ドルだったと発表

決算速報 (TD.TO) TDバンク・グループ、第2四半期の希薄化後1株当たり利益は2.43ドル、前年同期は6.27ドル

TDは、1株当たり1.12ドルの配当を発表（前四半期の1.08ドルから増額）

TD銀行は、カナダの個人および法人向け銀行業務の純利益が19億2500万ドルとなり、前年同期比15%増となったと発表した。これは主に収益の増加と貸倒損失の減少を反映したものだ。

TDの第2四半期調整後希薄化後1株当たり利益は2.38ドル、前年同期は1.97ドル

TSX終値：カナダの信用不安の高まりを受け、月曜日の過去最高値更新後、指数は2日連続で下落

トロント証券取引所は水曜日、利益確定売りと商品価格の低迷を受け、月曜日の過去最高値更新に続き2営業日連続で下落して取引を終えた。あるアナリストは、バンク・オブ・ノバスコシア（BNS.TO）が第2四半期決算を発表したことを受け、同行の信用見通しが「より慎重になった」と指摘。また、2人のエコノミストは、カナダにおける信用ストレスは「悪化しているものの、崩壊には至っていない」と指摘した。 資源関連株比率の高いS&P/TSX総合指数は、前日比241.82ポイント（0.7%）安の34,412.05で取引を終え、火曜日の約170ポイントの下落に続く下落となった。ほとんどのセクターが下落し、エネルギーセクターは原油価格の下落を受けて2.35%安となった。非鉄金属セクターは約0.2%下落し、金価格の下落も影響した。上昇銘柄では、工業セクターと通信セクターがそれぞれ約0.7%上昇した。 金融セクターは、スコシアバンク、モントリオール銀行（BMO.TO）、ナショナルバンク（NA.TO）の3行がそれぞれ第2四半期決算を発表した日に、約0.3%下落した。カナディアン・インペリアル・バンク・オブ・コマース（CM.TO）、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（RY.TO）、トロント・ドミニオン銀行（TD.TO）は、それぞれ木曜日に決算を発表する予定だ。 スコシアバンクについて、ナショナルバンクは、第2四半期のコアキャッシュEPSが2.02ドルだったと指摘した。これはナショナルバンクの予想1.87ドル、市場コンセンサス1.93ドルを上回るものだった。ナショナルバンクは、スコシアバンクが自社および市場コンセンサスの予想を上回ったものの、今四半期の業績については「複雑な見方」をしていると述べた。一方で、ナショナルバンクは、カナダの損害保険事業が近年最高の四半期業績を達成したと評価しており、これはスコシアバンクが年間目標とする2桁のEPS成長率達成に向けた重要な「成果」であるとしている。しかし、マイナス面としては、ナショナル・バンクは、キャピタル・マーケッツ部門の業績が市場予想と同行のガイダンスレンジを下回ったと発表しました。さらに重要な点として、信用損失が予想を上回ったため、下半期の信用パフォーマンスガイダンスをより保守的なものに変更せざるを得なくなったと付け加えました。ナショナル・バンクは、スコシアバンク株の投資判断を「セクター・パフォーム」、目標株価を106カナダドルに据え置いています。 カナダの信用不安について、ナショナル・バンクの経済戦略グループは、エクイファックスのデータに基づき、第1四半期の債務総額が2009年の金融危機以来最高水準に達したと指摘しました。エコノミストのダレン・キング氏とマチュー・アルセノー氏は、この増加は憂慮すべき事態であり、カナダの家計の財政健全性に対する懸念を高めるものだと述べました。しかし、彼らは、状況は本当に見た目ほど深刻なのかと疑問を呈しました。 より明確な状況把握のため、ナショナル・バンクの2人は、カナダ全土の破産申請件数（破産および消費者提案）を追跡している破産監督官事務所のデータを分析しました。彼らは、このデータから、第1四半期の倒産件数が金融危機以来最高水準に達したことも指摘した。しかし、キング氏とアルセノー氏は、倒産件数の推移を正しく解釈するには2つの調整が必要だと述べた。1つ目は季節性に関するもので、上半期は歴史的に倒産件数が多い時期と関連している。2つ目は、2009年以降に見られる力強い人口増加を考慮することである。カナダの人口はこの期間に約25%増加している。 両氏によると、データを季節調整し、一人当たりで表すと、倒産率は金融危機後のピーク時を大きく下回り、パンデミック前の2019年の水準さえも下回っている。したがって、2022年以降に見られる上昇傾向は、家計信用の広範な崩壊ではなく、パンデミックによる極めて低い底からの正常化を反映していると彼らは述べた。しかし、だからといって状況を軽視すべきではないと彼らは付け加えた。 「過去1年間の倒産率の上昇は、労働市場の脆弱性、高金利、そして住宅、食料、エネルギーといった生活費の高騰を反映しており、これらは多くの家計に引き続き圧力をかけている。しかし、このデータは、一部のメディアの見出しが示唆するようなシステミックな信用リスクのシナリオを裏付けるものではない。最も正確な解釈は、より複雑なものである。金融不安は増大しているものの、その規模は今のところ歴史的に見て中程度にとどまっている」とキング氏とアルセノー氏は述べた。 商品市場では、米国とイランがホルムズ海峡の再開と史上最大のエネルギー供給ショックの終結に向けた合意に近づいているとの期待から、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油が5.6%急落した。7月渡しのWTI原油は5.21ドル安の1バレル88.68ドルで取引を終え、4月20日以来の安値をつけた。一方、7月渡しのブレント原油は5.30ドル安の94.28ドルとなった。 また、ドル安や原油価格の下落にもかかわらず、金価格は2カ月ぶりの安値に下落した。これは、イランとの戦争終結に向けた和平合意が期待され、インフレ懸念が和らいだことが背景にある。7月渡しの金先物価格は1オンスあたり52.60ドル安の4,482.40ドルとなり、3月26日以来の安値をつけた。

TSX終値速報：カナダの銀行決算シーズンを前に、指数は過去最高値から下落

資源関連銘柄の比重が高いトロント証券取引所は火曜日、前日に記録した史上最高値から下落し、利益確定売りと商品価格の下落が響き、取引を終えた。カナダの大手銀行が住宅市場の低迷を背景に破綻件数の増加に直面していることや、カナダ国立銀行がオタワ政府の貿易多角化目標には規模の問題があると指摘していることなど、経済に対する懸念が依然として重くのしかかっている。 S&P/TSX総合指数は177.02ポイント（0.5%）下落し、34,653.87となった。バッテリー金属指数が5.5%、非鉄金属指数が2%上昇するなど、金価格の下落にもかかわらず、ほとんどのセクターが上昇した。一方、情報技術セクターは1.6%、ヘルスケアセクターは1.3%下落した。 金融セクターも、水曜日に始まる銀行決算シーズンを前に0.5%下落した。 ロイターのプレビューによると、カナダの大手銀行は、貿易摩擦、中東紛争、そして広範な経済の不確実性にもかかわらず、利益が増加したと見込まれている。しかし、消費者の債務返済への苦境や低迷する住宅市場が中核事業である国内事業に重くのしかかる中、今後は厳しい試練に直面するだろう。 ロイターによると、カナダ市場の90%以上を占める大手銀行、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（RY.TO）、トロント・ドミニオン銀行（TD.TO）、モントリオール銀行（BMO.TO）、バンク・オブ・ノバスコシア（BNS.TO）、カナディアン・インペリアル・バンク・オブ・コマース（CM.TO）、ナショナル・バンク・オブ・カナダ（NA.TO）は、トレーディング収益と資本市場事業の好調に支えられ、水曜日から始まる第2四半期決算で力強い業績を発表すると見込まれている。 「銀行は過去2年間、一貫して予想を上回る業績を上げてきた。しかし、信用損失が依然として高止まりし、今四半期には利ざや拡大が停滞する可能性もあるため、再び資本市場部門が成果を出すことが求められるだろう」と、ナショナル・バンクのアナリスト、ガブリエル・デシェイン氏は述べている。 経済に関して、ナショナル・バンクは、カナダ統計局の2025年商品輸出企業データは、今後10年以内に米国以外の輸出を倍増させるというオタワの野心に内在する規模の問題を浮き彫りにしていると指摘した。同行は、カナダには約4万8000社の商品輸出企業が存在するものの、そのうち82%は従業員50人未満であり、商品輸出総額のわずか14.3%を占めるに過ぎないことを示すグラフを引用した。一方、従業員500人以上の企業は輸出企業全体のごく一部に過ぎないが、輸出額の約60%を占めている。 「これは些細な問題ではありません。多角化とは、単に米国市場から出荷先を移すことではありません。資金調達、コンプライアンス体制、流通ネットワーク、海外市場情報、為替リスク管理、そして新たな取引関係が収益化するまでの長い販売サイクルに耐える能力が必要となります」とナショナル・バンクは述べています。 「中小企業にとって、制約は構造的なものです。なぜなら、多くの企業は、地理的な近接性、継続的な顧客関係、統合された物流、そして海外では容易に再現できない生産仕様に基づいて構築された北米のサプライチェーンに組み込まれているからです。」 ナショナル・バンクは次のように付け加えた。「皮肉なことに、オタワの目標は、実質的な達成よりも、全体として達成する方が容易かもしれない。カナダは、世界的な需要が深く、生産を市場間で容易に再配分できる一次産品やその他の規模集約型セクターを通じて、米国以外の輸出額を増やすことができる。しかし、この方法は、サプライチェーンの結びつきが強く、多角化コストが比例して高い雇用集約型の輸出基盤にはあまり効果がない。結果として、名目GDPでは覆い隠されてしまう可能性のある政策上の矛盾が生じる。資源主導型の輸出転換は、多角化の計算上は改善するかもしれないが、小規模輸出企業はコスト増、利益率の低下、生産能力喪失のリスク増大に直面する。規模の拡大が望ましい成果の一部であるならば、貿易政策は、企業規模を左右する国内インセンティブ、特に当行のMCIA/RBIの調査で指摘した中小企業税制上の問題点と切り離して考えることはできない。」 商品市場では、火曜日の午後中盤にかけて金価格は小幅下落した。これは、米国によるイランへの新たな攻撃が両国間の和平交渉の進展に対する懸念を高め、ドルと利回りが低下したためだ。7月渡しの金先物価格は1オンスあたり16.90ドル安の4,539.50ドルとなった。 また、中東における地政学的緊張の高まりをめぐる不確実性から、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は下落して取引を終えた。7月渡しのWTI原油先物価格は1バレルあたり2.71ドル安の93.89ドルで引けた一方、7月渡しのブレント原油先物価格は3.40ドル高の99.54ドルで取引を終えた。

TDが「不動産担保融資をエンドツーエンドで変革する」ため、エージェントAIを導入

TDバンク・グループ（TD.TO、TD）は木曜日、住宅ローンおよびホームエクイティ・ライン・オブ・クレジット（HELOC）の申請プロセスを自動化・効率化するための、初のエージェント型AIモデルを発表した。同行は、これはエージェント型AIを活用して不動産担保融資（RESL）業務のエンドツーエンドの変革を開始するための第一歩であると付け加えた。

TDが「不動産担保融資をエンドツーエンドで変革する」ため、エージェントAIを導入

カナダの銀行株は依然としてEPSの好調なサプライズを織り込んでいる、とナショナル・バンクが第2四半期のプレビューで述べる

ナショナル・バンクは、銀行セクターの第2四半期決算プレビューの中で、銀行株は今年に入ってから13%上昇し、S&P/TSX指数を550ベーシスポイント上回っていると指摘している。 アナリストのガブリエル・デシェイン氏は、第1四半期決算発表シーズン終了後、カナダの銀行株は市場を800ベーシスポイント上回るパフォーマンスを示していると述べている。 「過去2年間、銀行株は一貫して市場予想を上回ってきたため、銀行株に賭けるのは賢明ではない」とデシェイン氏は警告し、予想EPSの14倍で取引されている銀行株は、EPSの上方修正または上方修正を織り込んだ価格水準にあると付け加えた。マージンや信用状況にサプライズがない限り、こうした結果をもたらすのは資本市場の力であり、いくつかの好ましい市場環境を考慮すると、それは不可能ではない。 デシェイン氏の推奨銘柄は、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（RY.TO）とトロント・ドミニオン銀行（TD.TO）である。 デシェイン氏は、2027年のある時点で12％のROEを達成するためには、米国の損害保険部門の売上高拡大が重要であることを考慮すると、米国の融資成長要因もBMO（BMO.TO）にとって追い風となるだろうと付け加えた。Price: $251.72, Change: $-0.71, Percent Change: -0.28%