トロント証券取引所は木曜日、月曜日の過去最高値更新以来初めて上昇して取引を終えた。資源関連銘柄の比率が高い同指数は、商品価格の上昇、株式市場のファンダメンタルズが堅調であるという投資家の継続的な見方、ニューヨークで行われたマーク・カーニー・カナダ首相の強気な発言、そしてカナダ銀行による経済に対する慎重ながらも前向きな見解に支えられた。 S&P/TSX総合指数は105.65ポイント（0.3%）高の34,517.70で取引を終えた。これは、過去2日間で400ポイント以上下落した後のことである。セクター別ではまちまちの動きとなり、情報技術セクターは2.6%近く上昇、非鉄金属セクターは金価格の上昇に支えられ2.3%上昇した。一方、バッテリー金属指数は1.15%下落、エネルギー指数は原油価格の小幅上昇にもかかわらず0.5%近く下落、金融指数は0.8%下落した。カナダ通信社は、大手6行が「変動期」を乗り切る中で楽観的な見通しを示していると報じた。 カナダと米国間の停滞していた貿易交渉は、メキシコとの3カ国貿易協定更新に向けた重要な節目が近づくにつれ、ようやくわずかな動きを見せ始めていると、CBCニュースが木曜日に報じた。カナダ・米国貿易担当大臣のドミニク・ルブラン氏は貿易協議のためワシントンD.C.を訪問する予定だが、同氏の報道官は日程をまだ明らかにしていないと報じられている。カナダ・米国・メキシコ協定（CUSMA）は7月1日に初の合同見直しを予定しているものの、ルブラン氏は過去7ヶ月間でトランプ政権のジェイミーソン・グリア米通商代表と直接会談したのはわずか1日だけだと指摘した。 この報道は、マーク・カーニー首相が本日昼食時にニューヨークのエコノミック・クラブでカナダを投資拠点として売り込む準備をしている最中に発表された。 CTVニュースによると、カーニー首相はドナルド・トランプ米大統領の看板スローガンを引用し、ニューヨークのビジネス関係者に対し「強いカナダはアメリカを再び偉大にする」と述べた。首相は経済多角化戦略と、カナダの国際関係と評判を再構築する計画について詳しく説明し、「我々はコントロールできることに注力しており、それは海外との緊密な国際パートナーシップを構築することを意味する。それによって我々はより強く、より回復力があり、より独立した国になる」とビジネス関係者に語った。カナダ銀行は木曜日、家計と企業が安定した財務状況を維持し、銀行がショックを吸収する能力を強化したことから、カナダの金融システムは困難な一年を通して順調に機能してきたと述べた。 しかし、中央銀行は年次金融安定報告書（FSR）の中で、システムの一部で脆弱性が高まっていると指摘した。株式と社債の評価額は上昇しており、過去の基準値と比較して高い水準にあるため、市場は急激な調整に対してより脆弱になっていると中央銀行は付け加えた。 カナダ通信社は、カナダの大手銀行が最新の業績が予想を上回ったことを受け、慎重ながらも楽観的な見方を示しており、経営陣はカナダ経済における潜在的なリスクに対処する体制が整っていると自信を示していると報じた。大手6行は第2四半期の利益が前年同期比で増加し、アナリストの予想も上回ったと同報道は伝えている。そのうち5行はトロント・ドミニオン銀行（TD.TO）、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（RY.TO）、バンク・オブ・ノバスコシア（BNS.TO）、バンク・オブ・モントリオール（BMO.TO）、ナショナル・バンク・オブ・カナダ（NA.TO）はそれぞれ四半期配当を引き上げたことも報告されている。 また、経営陣は今後の経済的課題に耐えられる自信を示した一方で、見通しを左右する可能性のあるマクロ経済的な懸念も認めたと報告書は伝えている。その懸念には、長期化する米イラン戦争による国際原油価格とインフレ率の上昇が含まれる。カナダの高失業率と米国との貿易をめぐる不確実性も見通しを曇らせていると経営陣は述べた。 商品市場では、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は小幅高で取引を終えたものの、米国とイランが攻撃の応酬を繰り広げたにもかかわらず停戦延長に合意したとの報道を受け、序盤の高値から下落した。 7月渡しWTI原油先物価格は、一時92.52ドルまで上昇した後、0.22ドル高の1バレル88.90ドルで取引を終えた。一方、7月渡しブレント原油先物価格は0.64ドル安の93.65ドルとなった。 金価格は木曜午後、ドルと利回りの低下を受けて上昇した。これは、米国とイランが60日間の停戦延長に合意したとの報道を受けたもので、原油価格の下落とインフレ懸念の緩和につながった。4月の米国の主要インフレ指標が上昇したにもかかわらず、こうした動きは金価格の下落を招いた。7月渡し金先物価格は、一時4,395.60ドルまで上昇した後、52.50ドル高の1オンス44,534.00ドルとなった。
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5月28日の連邦準備制度理事会（FRB）の動向：インフレは依然として懸念材料、とFRB当局者が語る
連邦準備制度理事会（FRB）のフィリップ・ジェファーソン副議長（投票権あり）は、インフレ率を目標の2%まで引き下げることに引き続き注力していると述べたものの、今後の金融政策の方向性については、会合ごとに対応していく姿勢を示し、コメントを控えた。 FRBのリサ・クック理事（投票権あり）は、インフレ率が高止まりすれば利上げを行う用意があると述べたが、利上げなしでもインフレ率は鈍化すると予想していると述べた。 セントルイス連銀のアルベルト・ムサレム総裁（投票権なし）は、インフレは依然として懸念事項であり、インフレ率を目標の2%に戻すことが依然として優先事項であると述べた。ムサレム総裁は、生産性向上によるインフレ抑制効果については慎重な姿勢を示した。 最近の注目すべき発言： （5月22日）ケビン・ウォーシュFRB議長（投票権あり）が就任宣誓を行い、改革志向で、FRBの使命に合致しない旧来のモデルを放棄する意向を示した。 （5月22日）連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事（投票権保有者）は、FRBの政策金利は当面据え置かれる可能性があるとの見解を示し、インフレリスクが再び高まっていることを示唆した。ウォーラー理事はまた、インフレ率が低下しずに高止まりした場合、利上げの可能性もあると述べた。 （5月21日）リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁（非投票権保有者）は、中東紛争による供給不足と経済的不確実性が最終的には個人消費に影響を与える可能性があるとの見解を示したが、今のところ消費者は物価上昇を一時的なものと捉えていると述べた。
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5月28日の米国主要経済指標日次まとめ
第1四半期のGDPの第2次速報値は、前期の0.5%増に続き1.6%増となったものの、速報値の2%増からは下方修正された。 個人消費の伸びは、速報値の1.6%増から1.4%減に下方修正され、前期の1.9%増を下回った。 非居住用固定投資と在庫も下方修正されたが、居住用固定投資と純輸出の上方修正によって部分的に相殺された。政府支出の伸びは変更されなかった。 GDP物価指数は3.5%上昇したが、速報値の3.6%増から下方修正された。総合PCE物価指数は4.5%増で変更されず、コアPCE物価指数は速報値の4.3%増から4.4%増にわずかに上方修正された。 4月の個人所得は、前月の0.5%増に続き、予想を下回る横ばいとなった。一方、個人消費支出は、3月の1%増に続き、4月も予想通りの0.5%増となった。 PCE価格指数が0.4%上昇したことを考慮すると、実質消費は3月の0.3%増に続き、4月は0.1%増となった。総合価格指数の前年同月比上昇率は3.5%から3.8%に加速した。 コアPCE価格は、前月の0.3%増に続き、4月は0.2%上昇した。前年同月比上昇率は3.2%から3.3%に加速した。 耐久財の新規受注は4月に7.9%増加し、出荷は0.5%増加した。 輸送機器を除くと、新規受注は1.1%増、出荷は0.5%増となり、需要の底堅さを示唆している。 4月の新築住宅販売件数は年率換算で62万2000戸となり、3月の66万3000戸から減少しました。これは2025年4月の70万1000戸という水準を11.3%下回る数字です。 5月23日までの週の新規失業保険申請件数は5000件増加し、21万5000件となりました。これにより、4週間移動平均は6250件上昇し、20万9000件となりました。 5月16日までの週の雇用統計によると、保険金請求件数は1万5000件増加し、178万6000件となった。4月18日までの週の保険金請求件数は177万6000件だった。 5月22日までの週の天然ガス在庫は920億立方フィート増加し、2兆4830億立方フィートとなった。これは前年同期比0.9%増、過去5年間の同週の季節平均を6.2%上回る水準である。 5月22日までの週の原油在庫総量は1240万バレル減少した。内訳は、商業用原油在庫が330万バレル減、米国戦略石油備蓄（SPR）在庫が910万バレル減となっている。ガソリン在庫と留出油在庫はともに減少した。 アトランタ連銀が発表した第2四半期のGDP速報値は、前年同期比3.8％増で、前回の予想値である4.3％増から下方修正された。
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