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スイスの経済信頼感指数は4月に改善した。
UBSとCFA協会スイス支部が水曜日に発表したデータによると、スイスの経済センチメント指数は3月のマイナス35ポイントから4月にはマイナス30.3ポイントに上昇した。
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スイス市場指数は引き続きマイナス圏で推移、SIGグループ株は上昇
スイス株式市場指数は火曜日もマイナス圏で推移し、0.13%安で取引を終えた。投資家は、国内経済ニュースが静かな中、相次ぐ企業決算発表を注視している。 スイス上場企業のうち、製薬大手ノバルティス（NOVN.SW）、包装会社SIGグループ（SIGN.SW）、機械メーカーのブッハー・インダストリーズ（BUCN.SW）、バイオ医薬品グループのイドルシア（IDIA.SW）などが決算を発表した。 SIGグループの株価は、第1四半期の純利益が前年同期比で1,560万ユーロから6,730万ユーロに急増したことを受け、12.82%上昇した。これは主にポリマー誘導体とアルミニウムの未実現利益によるものだ。一方、スイスに本社を置く同社の総売上高は、7億4,590万ユーロから7億1,430万ユーロに減少した。 2026年度について、同グループは為替変動と樹脂価格を一定とした場合の総売上高成長率を0～2%の範囲に据え置いた。 一方、ベレンベルグは、スイスのチョコレート・ココア製品グループであるバリー・カレボー（BARN.SW）がカカオ豆価格の変動を受けて2026年度のEBITガイダンスを下方修正したことを受け、目標株価を1,487フランから1,268フランに引き下げた。投資判断は「ホールド」で据え置いた。 「同社は現在、EBITが10%台半ばの減少を見込んでおり、これは2026年第1四半期決算で改めて示したガイダンス（EBITは1桁台前半から中盤の成長を見込んでいた）に比べて、かなり悲観的な見通しを反映している。販売量ガイダンスは若干上方修正されたものの、チョコレートの下流販売に明確な転換点が見られるまでは、低迷した販売量動向が続くと予想される」とベレンベルグは述べている。バリー・カレボーの株価は1.53%上昇した。 経済ニュースでは、欧州中央銀行が発表した最新の消費者期待調査によると、今後12ヶ月間のインフレ率の予想中央値は、3月に前月の2.5%から4%に上昇した。今後3年間の予想も2.5%から3%に上昇し、今後5年間の予想も2.3%から2.4%にわずかに上昇した。
^SSMI$BARN.SW$BUCN.SW$IDIA.SW$NOVN.SW$SIGN.SW
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スイス株式市場の指数は小幅変動で引け、サンセラ株は急騰した。
スイスの主要株価指数であるスイス市場指数は、企業業績発表、経済指標発表、重要な金融政策決定など、投資家が多忙な一週間を控える中、月曜日の終値で0.03%下落した。 サンセラ・ファーマシューティカルズ（SANN.SW）は、欧州医薬品庁（EMA）のヒト用医薬品委員会から、デュシェンヌ型筋ジストロフィー治療薬「アガムリー」の承認範囲を2歳以上の小児にも拡大する承認勧告を得た。同薬は現在、4歳以上の患者への使用が承認されている。スイスのスペシャリティファーマシューティカルズ社の株価は終値で8.38%上昇した。 一方、RBCキャピタル・マーケッツは、ロンザ・グループ（LONN.SW）の投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を670フランとした。これは、スイスの製薬会社であるロンザ・グループの第1四半期決算発表が「特筆すべき事態は発生しない」との見通しに基づいている。同株は終値で1.83%上昇した。 「5月8日に発表される第1四半期の定性的なアップデートは、バカビルに関する具体的なコメントが今後提供されなくなるため、株価の大きな起爆剤とは見なしていません。また、特殊治療薬事業のさらなる低迷も驚くべきことではありません。当社は、この機会に、販売製品（エンフロンシア）とパイプラインのトラッカーを更新・追加しました。臨床試験には一定の進展が見られますが、コンセンサス予想は若干下方修正されています（総売上高のピーク予測は変更なし）」と、調査会社は述べ、ロンザを「魅力的で過小評価されている複利効果のある投資対象」と見なしていると付け加えた。 この日の国内経済ニュースは発表されなかったが、今後数日間で、スイスKOF経済バロメーターとUBS & CFA協会スイスの4月経済センチメント指数、そして3月の小売売上高が発表される予定だ。市場関係者は、米連邦準備制度理事会（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、イングランド銀行の金利決定にも注目している。
^SSMI$LONN.SW$SANN.SW
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スイス株式市場は週明けに下落。ノバルティス、キューネ・アンド・ナーゲルは下落。
スイス株式市場は再びマイナス圏に転落し、スイス市場指数は金曜日の終値で0.59%下落した。投資家は多数の企業発表や業績報告を消化している最中だ。 建材メーカーのホルシム（HOLN.SW）、物流グループのキューネ・アンド・ナーゲル（KNIN.SW）、計測機器メーカーのインフィコン（IFCN.SW）、受託開発製造会社のジークフリート・ホールディング（SFZN.SW）などが、スイス上場企業の中で決算を発表した。 キューネ・アンド・ナーゲルは、第1四半期の純利益が前年同期比で3億300万フランから2億4800万フランに減少したと発表した。純売上高も63億3000万フランから56億フランに減少した。これらの業績は、コスト削減策と中東紛争による海上物流の混乱の影響を受けた。同社の株価は終値で4.30%下落した。 一方、ノバルティス（NOVN.SW）は、欧州医薬品庁（EMA）のヒト用医薬品委員会から、2歳以上の5q脊髄性筋萎縮症患者に対するイトビスマの承認について肯定的な勧告を得た。 また、ノバルティスは、委員会のフィードバックを受け、プルビクトの適応拡大に関するEMAタイプ2変更申請を取り下げた。この申請は、化学療法前の前立腺特異膜抗原（PSMA）陽性転移性去勢抵抗性前立腺がんの成人患者への治療を目的としたものだった。ノバルティスの株価は4.30%下落して取引を終えた。 マクロ経済面では、スイス国立銀行（SNBN.SW）のマルティン・シュレーゲル理事長は、中東紛争による不確実性の「著しい」高まりを背景に、スイス経済の成長は短期的には「かなり低調」にとどまるものの、中期的には「ある程度」回復に向かうとの見通しを示した。インフレ率に関して、スイス国立銀行（SNB）は、主にエネルギー価格の上昇を要因として、今後数四半期でさらに上昇すると予測している。
^SSMI$HOLN.SW$IFCN.SW$KNIN.SW$NOVN.SW$SFZN.SW$SNBN.SW
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スイス株式市場指数が回復、ネスレとガルデルマの株価が上昇
スイス市場指数は木曜日、3日続落から脱却し、企業決算発表や民間部門のデータ発表が相次いだ中で、1.38%高で取引を終えた。 ネスレ（NESN.SW）は第1四半期、乳児用粉ミルク製品の世界的リコールによる90ベーシスポイントのマイナス影響を含め、前年同期比3.5%のオーガニック売上高成長を達成し、グループ全体の売上高は213億2000万スイスフランに達した。実質内部成長率は同期間で1.2%だった。この消費財大手企業の株価は終値で5.89%上昇した。 RBCキャピタル・マーケッツは速報レポートの中で、「RIG（リグ・イン・ゲイン）が市場予想を上回ったことが、ガイダンス維持の根拠となっている（売上高成長率ガイダンスのコンセンサスは現在、レンジの下限となっている）。昨年の価格下落後、コーヒーが回復基調にあるのは喜ばしい。RIGは3.5%、オーガニック売上高成長率は9.3%だった」と述べ、今回の業績を「印象的」と評した。 ガルデルマ・グループ（GALD.SW）の株価も6.60%上昇しました。同社は年初から好調なスタートを切ったと発表し、第1四半期の純売上高は前年同期の11億3000万ドルから14億7000万ドルに増加しました。皮膚科専門企業であるガルデルマは、2026年通期の純売上高成長率（為替変動の影響を除く）を17%～20%と見込んでおり、米国の関税による影響は「管理可能な範囲」にとどまるとの見通しを示しました。 スイス証券取引所に上場している他の大手企業も業績に関する最新情報を発表しました。製薬大手のロシュ（RO.SW）、試験・認証会社のSGS（SGSN.SW）、エスカレーター・エレベーターメーカーのシンドラー（SCHP.SW）などが挙げられます。 マクロ経済面では、スイスのギー・パルムラン大統領がサウジアラビアを公式訪問した際、スイスはサウジアラビアと投資保護協定を締結しました。この協定は、両国における国内承認手続きの完了後に発効する予定です。 ユーロ圏に目を向けると、季節調整済みのS&Pグローバル・フラッシュ・ユーロ圏総合PMI生産指数は、3月の50.7から4月には17カ月ぶりの低水準となる48.6に低下した。この最新の数値は、指数が中立水準である50を下回ったのは16カ月ぶりとなる。
^SSMI$GALD.SW$NESN.SW$RO.SW$SCHP.SW$SGSN.SW
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スイス市場指数は下落傾向を継続、ABB株は上昇
スイス株式市場は3日連続で下落し、水曜日の終値はスイス市場指数が0.51%安となった。投資家は経済指標の発表を注視するとともに、中東の地政学的動向にも注目している。 「ドナルド・トランプ大統領は、イランが米国の不当な要求を理由に更なる交渉を拒否したことを受け、停戦期限直前に停戦を無期限に延長した。これは、トランプ大統領が以前は停戦延長を否定し、軍事行動を示唆していたことから、方針転換を意味する」とダンスケ銀行は述べた。「イランは停戦を要請しておらず、ホルムズ海峡問題も未解決のままであることから、現時点ではイランが優位に立っているようだ」。 その他の経済ニュースでは、英国の3月の年間インフレ率は2月の3%から3.3%に加速した一方、コアインフレ率は3.2%から3.1%にわずかに低下した。 企業ニュースでは、ABB（ABBN.SW）の第1四半期純利益が前年同期比で11億ドルから13億2000万ドルに急増しました。売上高は地政学的不確実性が高まる中、全地域で受注が2桁成長を記録したことで、同期間に18%増加し87億3000万ドルとなりました。スイスの電化・自動化企業であるABBの株価は、終値で3.40%上昇しました。 一方、スイス連邦評議会は、システム上重要な銀行であるUBSグループ（UBSG.SW）を含む国内銀行の資本規制に関する変更案を緩和しました。この一連の措置により、UBSの普通株式等Tier 1資本は200億ドル増加します。評議会は、スイス国立銀行（SNBN.SW）および金融市場監督機構（FINMA）と合意した上で、協議の結果を踏まえ、「当初の計画よりも緩和された」解決策を提案したと述べています。 「UBSは、政府の発表を受けて、提案されたパッケージに引き続き強く反対する。このパッケージは極端であり、国際的な整合性を欠き、政府の協議に対する回答者の大多数が表明した懸念を無視している」と述べた。「もしこの措置が採択されれば、スイス経済に広範囲にわたる影響を与えるだろう。UBSは、外国企業の参加に関する提案された扱いについて、議会審議プロセスにおいて、民主的な協議プロセス中に多くの利害関係者から提起された懸念が考慮されることを期待している」。株価は終値で0.15%上昇した。
^SSMI$ABBN.SW$SNBN.SW$UBSG.SW
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米イラン停戦期限が迫る中、スイス株は下落
スイス株価指数は火曜日もマイナス圏で推移し、1.13%安で取引を終えた。これは、米イラン和平協議の第2ラウンドの結果をめぐる不確実性を背景に、市場の慎重なセンチメントを反映したものだ。 INGのアナリストは、「投資家は引き続き強気の見方を維持している。確定情報ではないものの、イランの交渉担当者は本日午後または明日未明にパキスタンを訪問し、米国との和平協議を行うとみられている。トランプ大統領はいつものように、明日の停戦期限切れ後には合意か破滅かの二者択一を迫っている」と述べた。「今のところ、市場は停戦が少なくとも延長されるとの見方から、リスク選好姿勢を維持しているようだ」。 国内経済ニュースでは、スイス連邦税関・国境警備局のデータによると、2026年第1四半期のスイスの貿易黒字は111億フランで、前四半期の112億6000万フランから減少した。季節調整済みの輸出は4.2%減となり、2021年第3四半期以来の低水準を記録した一方、輸入は4.7%減となった。 時計製造に関しては、スイス時計産業連盟によると、3月のスイスの時計輸出額は前年同月比1%減の21億1000万スイスフランだった。 企業関連では、米国食品医薬品局（FDA）が、全身性エリテマトーデス治療薬として開発中のモノクローナル抗体「ガジバ／ガジバロ」に関するロシュ（RO.SW）の追加生物製剤承認申請を受理した。スイスの製薬大手であるロシュは、FDAが12月までに承認の可否を決定すると見込んでいる。ロシュの株価は終値で1.21%下落した。 一方、RBCキャピタル・マーケッツは、スイスの眼科製品メーカーであるアルコン（ALC.SW）の投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を80スイスフランとした。5月に発表予定の同社の第1四半期決算は「好材料」であると指摘している。アルコンの株価は、取引終了時点で1.15%下落した。 「決算発表日の株価変動は、1）市場成長に関するコメント（2026年度業績見通しへの影響）、2）医療機器の成長実績（Unityの展開）、3）インプラントの成長実績（市場シェアの動向）によって引き続き変動すると予想されるが、2026年度業績見通しの保守的な見通しを考慮すると、過去の水準よりは低い水準にとどまるだろう」と、ある調査会社はレポートで述べている。「白内障手術市場の加速を背景に、2026年度業績見通しには上方修正の余地があると見ているものの、同社は第1四半期決算発表で業績見通しを改めて示すと予想される」。
^SSMI$ALC.SW$RO.SW
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スイスの時計輸出は3月に1％減少
スイスの時計輸出額は3月に前年同月比1%減の21億1000万フランとなり、主に貴金属やスチール製の時計の減少が影響した。 スイス時計産業連盟は火曜日、腕時計の輸出額は0.6%減、その他の製品カテゴリーは8.8%減となったと発表した。 2026年第1四半期の海外輸出額は62億フランに達し、2025年第1四半期から1.4%増加した。
^SSMI
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スイスの四半期貿易黒字は第1四半期に縮小
スイス連邦税関・国境警備局が火曜日に発表したデータによると、スイスの貿易黒字は第1四半期に111億フランとなり、前期の改定値112億6000万フランから減少した。 季節調整済みの輸出は名目ベースで4.2%減少し、輸入は同4.7%減少した。
^SSMI
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中東戦争解決への期待が薄れ、スイス株式市場の指数は下落
スイス株式市場は、米国とイラン間の地政学的緊張の高まりを受け、中東戦争の解決への期待が薄れ、月曜日の終値でスイス市場指数が1.45%下落し、暗いムードで週明けを迎えた。 「今朝早く、米国が海上封鎖を突破しようとしたイランの貨物船を拿捕したことで、中東紛争は激化した。これに対し、イランは報復を誓った。火曜日に停戦期限を迎える中、イランは封鎖が解除されない限り交渉に参加しないとしており、第2ラウンドの交渉の見通しは依然として不透明だ」とダンスケ銀行は述べた。「米国とイランが合意に向けた交渉を試みる中、今週は市場は不安定な状態が続く可能性が高い。もし海峡を通じた原油輸送がすぐに再開されなければ、原油価格はさらに上昇し、再び1バレル100ドルを超えるだろう。」 一方、今週のスイス経済指標発表予定は、3月の貿易収支データのみとなっている。その他、ドイツとユーロ圏の4月ZEW景況感指数、そして英国の3月インフレ率が注目されています。 企業関連では、イーライリリー（LLY.SW）がバイオテクノロジー企業ケロニア・セラピューティクスを最大70億ドルの現金で買収する最終契約を締結しました。買収額には、32億5000万ドルの前払い金と、その後のマイルストーン達成に応じた支払いが含まれます。この買収は下半期中に完了する予定で、リリーの遺伝子治療能力の強化につながると期待されています。 「自家CAR-T細胞療法は、様々な癌患者の治療成績を大幅に改善してきましたが、製造、安全性、アクセスにおける大きな障壁のため、実際に治療を受けられるのは対象となる患者のごく一部に過ぎません。ケロニアのin vivoプラットフォームは、はるかに簡便な既製製剤で迅速かつ持続的な効果をもたらすことで、この状況を変える可能性を秘めています」と、リリー・オンコロジーのエグゼクティブバイスプレジデント兼プレジデント、そしてコーポレートビジネス開発責任者のジェイコブ・ヴァン・ナーデン氏は述べています。 「KLN-1010の初期臨床データは、多発性骨髄腫患者にとっての潜在的な進歩として、またケロニア社のプラットフォームの概念実証として、非常に有望です。」
^SSMI$LLY.SW
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スイスの主要株価指数は、中東和平への期待再燃を受け、週を好調に終えた。
スイス株式市場は金曜日に回復を見せ、スイス市場指数は1.92%高で取引を終えた。中東情勢の緊迫化への期待が高まったことが背景にある。 イラン外相はX日、レバノンとイスラエルの間で現在発効している10日間の停戦合意に基づき、ホルムズ海峡は「停戦期間中」すべての商船の航行に「完全に開放される」と宣言した。一方、ドナルド・トランプ米大統領はTruth Socialのプラットフォーム上で、イランとの取引が100%完了するまで、イランの港湾に対する米海軍の海上封鎖は継続すると述べた。 スイス国内では、世界銀行グループと国際通貨基金（IMF）の春季会合が米国で開催された際、スイスはバーレーンと投資保護協定を締結した。この協定は両国における国内承認手続き完了後に発効する。 企業株に目を向けると、ベレンベルグはVATグループ（VACN.SW）の目標株価を466フランから480フランに引き上げ、投資判断は「ホールド」で据え置いた。同社は、根底にある需要が「引き続き好調」であると指摘している。スイスの真空バルブメーカーであるVATグループの第1四半期の受注高は3億5600万フランに達したが、中東戦争による混乱の影響で納入は遅れた。株価は終値で6.09%上昇した。 「第1四半期の業績発表後、VATは自信に満ちた姿勢を示し、通期売上高の市場コンセンサス予想である約13億スイスフランに満足していると改めて表明した。しかし、これは決して保守的な見通しではない。第2四半期のガイダンスが2億6500万～2億9500万スイスフランであることから、明らかに下半期に業績が集中する年となり、下半期の好調な業績がギャップを埋める必要がある」と、ベレンベルグはレポートで述べている。 「我々の見解では、このガイダンスは事実上、生産拡大、サプライチェーン、顧客への配送がすべて円滑に進むことを前提としており、依然として完全な見通しが立たない状況下では、これは非常に高いハードルだと考えています。」 パートナーズ・グループ（PGHN.SW）は、8回目のプライベートエクイティ・セカンダリー・プログラムを成功裏に完了し、顧客から総額90億ドルを超える出資確約を得たことで、終値は3.38%高となった。スイスの大手プライベートエクイティ会社である同社のプログラムは、既に60%の出資確約を得ており、欧州、アジア太平洋、米国にまたがる機関投資家を含む、非常に多様な投資家層から構成されている。
^SSMI$PGHN.SW$VACN.SW
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スイス市場指数は下落幅を拡大。バリー・カレボー株は急落。
スイスの主要株価指数であるスイス市場指数は、木曜日の取引を前日比0.35%安で終え、下落幅を拡大した。投資家は主要市場における最新の経済指標や企業業績発表を注視していた。 スイス連邦統計局によると、3月の生産者・輸入物価指数は、石油製品と天然ガス価格の上昇を背景に、前月比0.2%上昇した。一方、年率換算では2.7%下落した。 ユーロ圏では、ユーロスタットの最終データによると、3月の年間インフレ率は2.6%に上昇し、2月の1.9%から上昇した。一方、コアインフレ率は2.3%に低下した。英国の実質国内総生産（GDP）は、2月に0.5%増加し、1月の0.1%増（上方修正）に続く伸びとなった。 国内の企業ニュースでは、ロシュ（RO.SW）がサガ・ダイアグノスティクスを最大5億9500万ドルで買収することに合意しました。買収金額には、商業化および規制当局への申請に伴うマイルストーン支払いが含まれており、ロシュはサガの腫瘍情報に基づく分子残存疾患プラットフォーム「パスライト」へのアクセス権を獲得します。この取引は第3四半期に完了する見込みです。ロシュの株価は終値で0.67%下落しました。 一方、バリー・カレボー（BARN.SW）は、上半期の売上高が前年同期比で72億9000万フランから67億5000万フランに減少したと発表し、株価は15.59%急落しました。販売量は6.9%減の101万247トンでした。純利益は増加しました。スイスのチョコレート・ココア製品グループであるバリー・カレボーは、2026年度の経常EBIT（現地通貨ベース）が10%台半ばの減少を見込んでいますが、中東情勢の混乱による影響の可能性もあるとしています。 「当社の会計年度上半期において、カカオ豆価格は下落しました。これは今後のチョコレート市場の勢いを後押しし、力強いフリーキャッシュフローの創出を支えました」と、ハイン・シューマッハー最高経営責任者（CEO）は述べています。「しかしながら、市場の急激な下落に加え、競争の激しい過剰生産能力市場、販売量の減少、供給途絶がEBIT（税引前利益）に影響を与え、販売量の回復と市場の成長回復を最優先事項とする中で、当社の年間収益見通しを修正しました。当面の最優先事項は、商業面、事業運営面、組織面において、これらの課題に注力することです。」
^SSMI$BARN.SW$ROG.SW
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スイスの月次生産者・輸入物価指数、3月は0.2％上昇
スイス連邦統計局が火曜日に発表したデータによると、3月のスイスの生産者物価指数（輸入物価指数）は前月比0.2%上昇し、2月の0.3%下落から回復した。 Investing.comのデータによると、アナリストは3月の上昇率を0.5%と予想していた。 前年同月比では、スイスの生産者物価指数（輸入物価指数）は前月比2.7%下落し、横ばいだった。
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スイス株は再びマイナス圏に転落。コメット・ライズ
スイス株式市場指数は水曜日、米国とイランの和平協議再開の可能性に関する報道を受け、0.38%安で取引を終え、再びマイナス圏に転落した。 INGのアナリストは、「米国とイランが第2回協議を予定し、イラン側も米国の海上封鎖を回避するため、イランへの物資輸送を停止する意向を示していることから、中東危機が解決に向かっているとの見方が市場の間で強まっている」と述べた。「先週末の第1回協議が不調に終わったことを考えると、現在のドル水準は時期尚早な楽観論を織り込んでいるように思われる」と指摘した。 一方、スイス国内では、連邦政府が電力供給条例や原子力エネルギー責任条例など、エネルギー分野における一部規制の改正に関する協議を開始した。意見募集は7月15日まで実施される予定です。 企業関連では、ドイツ銀行リサーチがコメット（COTN.SW）の目標株価を300フランから370フランに引き上げ、買い推奨としました。スイスのテクノロジー企業であるコメットの第1四半期の堅調な受注と、X線部門の「非常に強い」勢いを評価基準としています。株価は終値で1.98%上昇しました。 「当社の見解では、これはコメットのPCTにおける準上昇サイクルの始まりを示しており、OEM各社の在庫補充サイクルに牽引され、受注の強さは第2四半期（DBe：前期比+9%）および2026年下半期（VATで示されている通り）まで継続するでしょう」と、同リサーチ会社は述べています。 「コメットは、主要な米国拠点の競合他社（AEIS、MKSなど）が依然として規制を受けている中で、欧米のOEM企業と比較して市場シェアがかなり大きいと考えられます。しかし、最近のMATCH法（米国の同盟国間で輸出規制を統一することを目的とした法律）に関する動きは、潜在的な下振れリスクとして注意深く監視する必要があります。とはいえ、当社は非常に強気な見方を維持しています。2026年第2四半期から為替の逆風は大幅に緩和される見込みであり、コメットは2026年下半期にシナティアとCA20に関する好材料を発表するはずです。これらの分野では、過去6ヶ月間で勢いが増していると当社は考えています。」 ヘルベティア・バロワーズ（HBAN.SW）の株価も0.93%上昇しました。同社は2025年の保険収入が前年比で増加したと発表し、IFRS純利益は14.4%増の5億7470万フランとなりました。このスイスの保険グループは、2028年の新たな財務目標も設定し、その中には基礎EPSの年間成長率10～12%が含まれています。
^SSMI$COTN.SW$HBAN.SW
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スイス市場指数が回復。シカ、ポリペプチド・グループの株価が急騰。
スイスの主要株価指数は火曜日に反発し、0.94%高で取引を終えた。投資家は最新の経済関連指標や企業発表を消化しつつ、地政学的動向にも注目している。 マクロ経済面では、国際通貨基金（IMF）が4月の世界経済見通し報告書で、2026年の世界経済成長率予測を3.1%に下方修正した。これは前回予測から0.2ポイントの引き下げで、中東における紛争の期間と規模が限定的であるという前提に基づいている。2027年の世界経済成長率は3.2%と引き続き予測されている。 ユーロ圏の2026年と2027年の経済成長率予測は、それぞれ0.2ポイント引き下げられ、1.1%と1.2%となった。英国の予測もそれぞれ0.5ポイント引き下げられ、0.8%と1.3%となった。 スイス連邦評議会によると、ギー・パルメラン大統領とカリン・ケラー＝ズッター連邦参事官は、今週米国で開催される2026年IMF・世界銀行春季会合およびG20財務大臣会合に出席する予定だ。スイス国立銀行（SNBN.SW）のマルティン・シュレーゲル総裁も代表団に加わる。 「春季会合では、世界経済と開発政策の課題に焦点が当てられる。地政学的紛争や貿易摩擦が続く現状において、スイスが多国間機関や二国間関係において、信頼できる経済関係と開かれた市場を提唱することは特に重要である。健全な財政、物価安定、そして強固な国際通貨・金融システムは、回復力のある経済と持続的な繁栄にとって不可欠である」と政府は述べた。 企業関連では、シカ（SIKA.SW）が第1四半期の純売上高が前年同期比7%減の24億9000万スイスフランになったと発表した。スイスの特殊化学品グループである同社は、2億1300万フランの為替変動の影響で業績が押し下げられた。この影響は主に、フランがアジア通貨と米ドルに対して上昇したことによるものだと説明している。同社は2026年通期の売上高成長率見通しを現地通貨ベースで1～4%と据え置いた。株価は終値で7.94%上昇した。 ポリペプチド・グループ（PPGN.SW）も、株主価値の長期的な向上を目指し、潜在的な戦略的選択肢の検討を初期段階で進めていることを明らかにした後、株価が4.46%上昇した。一部の投資家から買収の関心が寄せられているとの市場の憶測が飛び交う中、このスイスの医薬品受託開発製造会社は、検討の決定はまだ下していないと述べた。
^SSMI$PPGN.SW$SIKA.SW
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米イラン和平協議決裂を受けスイス株は下落、バークハルター氏は利益を上げる
スイス市場指数は、週末に米イラン和平協議が決裂したことを受け、米国がホルムズ海峡を通過する船舶に対する海上封鎖の準備を進めていることから、月曜日の取引開始は暗いムードで幕を開け、0.28%安で取引を終えた。 INGのアナリストは、「米イラン和平協議が持続的な停戦合意に至らなかったことは、おそらく驚くべきことではないだろう。米国の海上封鎖は原油価格を押し上げるだろうが、それは地域におけるエネルギーインフラへの新たな攻撃よりも、世界経済にとってより良い結果だ」と述べた。 スイスの経済指標発表は同日予定されておらず、今週は同国の生産者物価指数と輸入物価指数の発表が予定されている。市場関係者はまた、国際通貨基金（IMF）の最新の世界経済見通し報告書にも注目している。 企業関連では、ブルクハルター（BRKN.SW）の株価が3.20%上昇しました。同社は2025年のグループ利益が前年同期比で5,720万フランから6,130万フランに増加したと発表しました。1株当たり利益（EPS）は7.2%増の5.78フラン、売上高は1.8%増の12億1,000万フランとなりました。今後の見通しとして、スイスの建築技術サービスプロバイダーであるブルクハルターは、2026年のEPSが前年比で「緩やかに」上昇すると予想しています。 一方、ドイツ銀行リサーチは、スイスの建材会社ホルシム（HOLN.SW）の株価分析を再開し、「買い」の投資判断と目標株価85フランを設定しました。これは、ホルシムがペルーのセメントス・パカスマヨの株式の過半数を取得したことによる分析制限期間を経てのものです。ホルシムの株価は終値で0.66%下落しました。 「ホルシムは、ヨーロッパ（特にフランスと英国）、ラテンアメリカ（メキシコ、コロンビア、ペルー）、AMEA（オーストラリアを含む）に事業を展開しています。CEOのミルヤン・グトヴィッチ氏は、北米資産（アムリゼ）のスピンオフ、大規模なM&A（ゼラとセメントス・パカスマヨの買収、ナイジェリアの売却）、そして現在進行中の地政学的イベントなど、ポートフォリオの大幅な変更という激動の時期をグループを率いて乗り越えてきました」と、調査会社はレポートで述べています。
^SSMI$BRKN.SW$HOLN.SW
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スイス株は週をプラスで終え、ボサール株は急騰した。
スイスの主要株価指数であるスイス市場指数は、今週末に予定されている米イラン和平協議への慎重ながらも楽観的な見方を背景に、投資家が最新の経済動向を評価する中で、金曜日に0.18%上昇して取引を終えた。 KOFスイス経済研究所が発表した世界経済指標は4月に乖離し、一致指標は0.2ポイント低下して102.1ポイント、先行指標は1.7ポイント上昇して102.9ポイントとなった。 KOFのヤン＝エグベルト・シュトゥルム所長は、「3月はイランとの戦争とホルムズ海峡の封鎖がニュースの見出しを独占したが、2つの世界指標の変動は比較的小幅だった。両指標とも平均をわずかに上回っている」と述べた。「今のところ、調査参加者はこの戦争は一時的で主に地域的なものと見ており、したがって経済状況に大きな影響を与えないと考えているようだ」と付け加えた。 関税問題に関して、スイスは7月末までに米国との貿易協定を最終合意することを目指しており、スイス政府は4月に第3回交渉を行う予定だとブルームバーグ通信が匿名の情報筋の話として報じた。 一方、政府のデータによると、スイスの消費者信頼感指数は3月にマイナス42.9ポイントとなり、2月のマイナス30.4ポイントから低下した。前年同月はマイナス34.8ポイントだった。経済省経済事務局によると、経済・金融見通しと大型購入時期に関する個別の指数は前年比で悪化したが、過去の金融状況に関する指標はほとんど変化がなかった。 企業別に見ると、ボサール（BOSN.SW）は第1四半期のグループ純売上高が前年同期の2億8330万フランから2億8490万フランに増加したと発表した。スイスの産業用締結・組立技術企業は、現在の市場の変動と2026年上半期の経済需要の低迷が予想されるにもかかわらず、中期的な財務目標達成への取り組みを継続すると発表した。同社の株価は終値で6.48%上昇した。 UBSグループ（UBSG.SW）の株価も0.96%上昇した。これは、スイス連邦刑事裁判所が、クレディ・スイスがモザンビーク国営企業に供与した融資に関連する資金洗浄事件について、UBSに対する訴訟を棄却したことを受けたもの。裁判所は、2023年にクレディ・スイスを買収したUBSに刑事責任が移転することはないと判断した。
^SSMI$BOSN.SW$UBSG.SW
International
KOFのグローバル指標は4月に乖離した
KOFスイス経済研究所が発表した世界経済指標は4月に乖離したものの、100ポイントをわずかに上回る水準を維持した。これは、米・イスラエル・イラン戦争による不確実性にもかかわらず、世界経済が引き続き「緩やかな」成長を示していることを意味する。 金曜日に発表されたデータによると、一致指標は0.2ポイント低下して102.1ポイント、先行指標は1.7ポイント上昇して102.9ポイントとなった。 一致指標の低下は主に欧州とアジア太平洋・アフリカ地域のマイナス要因によるものだった。一方、先行指標の上昇は主に西半球とアジア太平洋・アフリカ地域のプラス要因によるものだった。
^DFMGI^FADGIFTSE 100^SSMI^SXXP^TASI
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スイスの主要株価指数は上昇して取引を終えた。米イラン停戦合意の不確実性が注目を集めている。
スイス市場指数は木曜日、米イラン間の2週間の停戦合意をめぐる不確実性の高まりを背景に、終盤に持ち直し、0.35%高で取引を終えた。 INGはレポートの中で、「エネルギー価格の小幅な下落だけでは、欧州中央銀行（ECB）の政策金利を50ベーシスポイント（bp）以下に押し下げるには不十分だろう。ECBの金利サイクルは通常、25bpの2回の利上げ、あるいは無利子という枠組みで展開されるため、大幅なハト派的転換には、原油価格の下落だけではなく、明確なガイダンスが必要となるだろう」と指摘した。「恒久的な停戦が実現しておらず、原油供給の不確実性が続く中、ECBが決定的なハト派的姿勢に急ぐ可能性は低い」。 米国経済分析局（BEA）のデータによると、2月の個人消費支出（PCE）価格指数は前年同月比2.8%上昇し、前月と横ばいだった。コアPCEインフレ率は前月の3.1%から3%にわずかに低下した。 スイス国内の企業動向に目を向けると、ランディス+ギア・グループ（LAND.SW）は、欧州・中東・アフリカ事業をアウレリウス社に売却しました。売却益は、現在実施中の自社株買いプログラムを通じて、スイスのエネルギー技術グループであるランディス+ギアの株主に還元される予定です。ランディス+ギアの株価は、終値で0.38%上昇しました。 ドイツ銀行リサーチは、ソフトウェアワン（SWON.SW）の目標株価を8.40フランから7.55フランに引き下げ、投資判断を「ホールド」としました。これは、スイスのソフトウェアおよびクラウド技術企業であるソフトウェアワンの2025年第4四半期の既存事業ベースの成長率が、より力強い出口戦略に向けた「明確な」勢いを示していると指摘したためです。同社の株価は終値で3.48%下落しました。 「この回復は、2025年の低調なスタートに続くもので、以前のマイクロソフトのインセンティブによる逆風は、地域的な安定化と計画を上回るシナジー効果の実現によって、ほぼ年率換算で解消された」と、同リサーチ会社は述べています。 「経営陣は、2026年度の売上高成長率を為替変動調整後で一桁台半ば、調整後EBITDAマージンを23%超と目標としており、比較対象企業の業績が比較的良好であることと、各地域の業績が改善していることから、この目標は達成可能と見ています。当社のモデルでは、売上高成長率を為替変動調整後で前年比6.5%、調整後EBITDAマージンを23.1%と予測しています。」
^SSMI$LAND.SW$SWON.SW
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