S&P/TSX Composite Index

ナスダック100先物は0.65％下落、S&P先物は0.25％下落

ナスダック先物は0.55%下落。OpenAIがユーザー数と売上目標を達成できなかったとの報道を受け。

TSX終値：明日の春季経済報告を前に、指数は3営業日連続で下落

トロント証券取引所は月曜日、カーニー政権による春季経済報告を翌日に控える中、3営業日連続で下落して取引を終えた。マッコーリー証券のストラテジストは、米イラン間の「経済戦争」が長引けば、世界経済のサプライチェーンへの悪影響リスクが高まると警告した。 S&P/TSX総合指数は85.92ポイント（0.25%）安の33,818.19で引けた。ほとんどのセクターが下落したが、1%以上の下落はなかった。 一方、エネルギーセクターは2.3%上昇した。これは、週末にパキスタンで開催予定だった米イラン協議が中止されたことを受けたもので、イランは核開発計画の継続と米国による港湾封鎖解除の見返りとしてホルムズ海峡の再開を提案していた。 6月渡しWTI原油先物価格は1バレルあたり1.97ドル高の96.37ドルで取引を終え、6月渡しブレント原油先物価格は3.13ドル高の108.46ドルとなった。 金価格は月曜午後中盤までに下落したものの、非鉄金属は0.4%上昇した。米連邦準備制度理事会（FRB）による水曜日の金利発表を前にドルが下落したため、金価格はレンジ相場にとどまった。6月渡し金先物価格は1オンスあたり42.60ドル安の4,698.30ドルとなり、イランとの戦争開始以来、200ドルのレンジ内で推移している。原油価格の高騰はインフレ懸念を高め、金利上昇の脅威となっている。 マッコーリー・グループのグローバル為替・金利ストラテジスト、ティエリー・ウィズマン氏は、土曜日に米イラン間の新たな直接協議が当面行われないとの報道を受け、トレーダーはリスク回避姿勢に転じると予想した。しかし、今朝のAxiosの報道で、イラン側がホルムズ海峡の短期的な再開を認める新たな提案を行い、イランの核開発に関する交渉は後回しにするよう求めたことで、いくらか「希望」が湧いてきたと彼は述べた。 「米国がこの提案を受け入れるとは考えにくい。なぜなら、イランに対する経済封鎖は、イランの権力に関する米国の根本的な要求をイランに譲歩させるための主要な『圧力戦術』であり続けているからだ。しかし、イラン側からこの提案が出ているということは、米国の経済封鎖による圧力がイランに及んでいることを示唆しており、米国は再び軍事力を行使する必要はないかもしれない。米国政権にとって、イランに対する経済封鎖はまさにその効果、すなわち歳入の減少を引き起こし、それが通貨インフレ、ひいては政権の不安定化につながり、米国が提起した根本的な問題に関してイランから譲歩を引き出すことを目的としている」とウィズマン氏は付け加えた。 ウィズマン氏は、中央銀行は供給サイドの混乱が引き起こすインフレを懸念しているものの、今週会合を開く中央銀行（FRB、カナダ銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行、日本銀行）と来週会合を開く中央銀行（オーストラリア準備銀行）は政策金利を変更する可能性は低いと述べ、ただし一部の中央銀行は年内に変更する可能性もあると付け加えた。カナダ銀行は水曜日に主要政策金利を据え置くと広く予想されている。 カナダ経済に関して、CIBCは明日連邦政府から発表される「春季経済見通しに関する考察」の中で、マーク・カーニー首相が今朝、カナダ政府系ファンドの設立を含む2つの重要な発表を行ったと述べ、明日の経済見通しでは、予測期間全体にわたって財政赤字の状況が改善するだろうと示唆した。 CIBCによると、現在の会計年度の改善は、財務省が最新の財政モニターで既に示唆しているように、より良い出発点を反映している。2025-2026会計年度の財政赤字は2月末時点で約260億カナダドルで推移しており、これは当初の通年予測である780億カナダドルと比較して大幅に減少している。CIBCは、3月は通常、税収を反映して財政赤字が非常に大きくなる月であると指摘した。しかし、過去のデータに基づくと、2025-2026会計年度の財政赤字は当初の予想よりも150億～200億カナダドル少なくなる可能性が高いとCIBCは述べている。 CIBCは、現在の会計年度である2026-27年度について、50億ドルから100億ドルの改善を見込んでいる。「しかし、それはクーポンの供給が1対1で減少することを意味するものではない」とCIBCは述べている。まず、CIBCは、すでに発表されている新たな支出計画によって、現在の会計年度の「より良いスタート地点」の一部が「食いつぶされる」と指摘した。次に、予算外取引の推移が予想よりも悪化していると指摘した。さらに、SWFには250億ドルの初期基金が必要であるとも指摘した。

TSX指数は正午時点で122ポイント下落、広範囲で下落

トロント証券取引所は正午時点で122ポイント下落し、ほとんどのセクターが値下がりしています。 エネルギーセクターは1.8%上昇し、最も好調なセクターとなっています。特にARCリソーシズ（ARX.TO）は、本日午前中にシェルによる買収合意を発表したことを受け、株価が21%急騰し31.28ドルとなりました。株主はARC株1株につき現金8.20ドルとシェルの普通株0.40247株を受け取ります。 経済面では、マーク・カーニー首相が月曜日にオタワで行われた記者会見で、カナダ初の国家ソブリン・ウェルス・ファンド「カナダ・ストロング・ファンド」の設立を発表しました。連邦政府は250億ドルをこのファンドに拠出し、カーニー首相は「将来のカナダ国民の富を増やすことを目的とした国家貯蓄・投資口座」として機能すると述べています。政府声明によると、このファンドは「クリーンエネルギーと従来型エネルギー、重要鉱物、農業、インフラ」分野のプロジェクトに投資する予定です。投資は民間セクターと共同で行われます。

カナダ連邦政府、初の国家ソブリン・ウェルス・ファンド設立を発表

カナダのマーク・カーニー首相は月曜日、オタワでの記者会見で、カナダ初の国家ソブリン・ウェルス・ファンド「カナダ・ストロング・ファンド」の設立を発表した。 自由党が多数を占める連邦政府は、このファンドに250億ドルを拠出する予定で、カーニー首相は、このファンドは「将来のカナダ国民の富を増やすために設計された、国家貯蓄・投資口座」として機能すると述べた。発表の中でカーニー首相は、カナダと米国政権との経済関係が変化したことに触れ、「それは彼らの権利だ」と述べ、カナダ政府は北米の隣国との関係に頼ることなく、国内経済を成長させる新たな方法を模索することで、この変化に対応していると強調した。「それが我々の喫緊の課題だ」とカーニー首相は述べた。

カナダのマーク・カーニー首相は、「カナダ・ストロング基金」は当初250億ドルの基金から始まると述べた。

カナダのマーク・カーニー首相は、米国は変わったと述べ、「それは彼らの権利だ」とし、「我々は対応している。それが我々の責務だ」と語った。

カナダのマーク・カーニー首相、主要プロジェクトへの資金提供を目的とした新たな公共投資基金を発表

S&P先物は現在0.1％未満の上昇、ナスダック100先物は0.2％の上昇となっている。

ナスダック100先物は0.1％未満の上昇、S&P先物は0.1％未満の下落

S&P先物は0.1％未満の下落

TSX終値：中東戦争の影が忍び寄り、指数は2営業日連続で小幅下落

トロント証券取引所は金曜日、2営業日連続で小幅下落した。BMOのダグラス・ポーター氏は、「株式市場は中東紛争から早く脱却したいと考えているものの、米国とイランが今週末にパキスタンで会談を行うとの報道を受け、両国が海峡問題で何らかの合意に至らなければ、原油価格の再上昇を招く恐れがある」と指摘した。 S&P/TSX総合指数は8.82ポイント安の33,904.11で取引を終え、セクター別ではまちまちの動きとなった。バッテリー金属指数が2.5%安と最も下落幅が大きく、ヘルスケアセクターは4%近く上昇と最も上昇幅が大きかった。 BMOキャピタル・マーケッツのチーフエコノミスト、ポーター氏は週刊レポート「トーキング・ポイント」の中で、今後の政策立案者にとっての重要な課題は、イランとの戦争が原油価格のさらなる大幅な上昇を回避し、「消費者の購買意欲を維持できる」時期に解決できるかどうかだと述べた。ポーター氏は、「ホルムズ海峡における現在の膠着状態は原油価格をそれほど揺るがしていないものの、多くのアナリストは、湾岸地域からの原油供給が再開されなければ、真の供給不足が間もなく発生するだろうと指摘している。株式市場は紛争から早く脱却したいと考えているが、米国とイランがホルムズ海峡問題に関して何らかの合意に至らなければ、原油価格の再上昇が避けられないだろう。AIブームでさえ、エネルギー価格の急騰を食い止めることはできないかもしれない」と述べている。 ポーター氏によると、カナダ銀行は来週も政策金利を据え置くと予想されており、マックレム総裁が発言で「タカ派寄り」の姿勢を示すかどうかが「大きな議論」となっている。市場は依然として年内の利上げを織り込んでいるという。ポーター氏は、今週は「タカ派にとって大きな打撃となった」と述べた。まず、3月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比2.4%増と予想を「うまく」下回り、コア指標もすべて「穏やかな」結果となった。これは3ヶ月連続で「まずまず」の消費者物価指数（CPI）が推移したことを意味し、食品、エネルギー、税金を除く物価上昇率はこの期間で年率わずか0.5%にとどまった。次に、迫りくるUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の見直しが再び主要ニュースとなり、双方から「激しい言葉」が飛び交い、今後の混乱を予感させる。ポーター氏は、カナダの首席交渉官が冷静さを保つよう呼びかけたが、企業は支出を抑えることで冷静さを保つよう促される可能性があると指摘した。「貿易をめぐる不確実性が依然としてカナダ経済に重くのしかかっているため、カナダ銀行にとって最善の策は現状維持であると我々は引き続き考えている」とポーター氏は述べた。 カナダ国立銀行は「冷静さを保ち、インフレを見据えよ」と題したカナダ銀行の政策見通しを発表し、中央銀行が4月29日に翌日物金利目標を2.25%に据え置く予定であると述べた。この決定は、アナリストやOIS（オンライン投資スキーム）市場で広く予想されていた。カナダ国立銀行は、政策当局者が10月にインフレ率を目標水準付近に維持し、経済の移行を支援する上で政策水準は「ほぼ適切」であると初めて表明して以来、4回連続の据え置きとなるだろうと指摘した。 トレーダーらは、2026年に「一時的に」織り込まれていた3回の利上げを織り込んでいるものの、金融引き締めの傾向は依然として明確に残っているとカナダ国立銀行は述べている。同銀行は、政策理事会がこれを明示的に承認するとは予想しておらず、政策は適切に調整されていると改めて表明するだろうとしている。理事会は、戦争がインフレに及ぼす「直接的な」影響を見極めつつ、エネルギー価格の上昇が波及したり、持続的なインフレにつながったりしないよう、引き続き警戒していくとカナダ国立銀行は付け加えた。 カナダ銀行の声明では、予想を下回る成長率と低迷する雇用市場の状況が認められるだろうとカナダ国立銀行は述べている。一方で、戦争前は経済に「幾重にも重なる不確実性」がのしかかっていたにもかかわらず、企業景況感は改善傾向にあったことも認めるだろうと同銀行は付け加えた。 ガソリン価格の高騰にもかかわらず、最近のインフレデータは「心強い」ものであり、基調的な物価上昇圧力は引き続き緩和していると、ナショナル・バンクは指摘した。現時点では、コアインフレ率が軟調であるため、総合消費者物価指数（CPI）の急上昇は見過ごせるだろうと同行は述べた。最新の政策報告書（MPR）では、ガソリン価格の上昇を反映して、総合インフレ率の見通しが上方修正されると予想されると付け加えた。 しかし、コアインフレ率の予測修正は最小限にとどまるだろうとナショナル・バンクは述べ、2025年第4四半期のGDP成長率が予想を下回り、2026年第1四半期の成長率が以前の予測を下回り、労働市場も期待外れとなることから、GDP成長率の見通しは「小幅に」下方修正される可能性が高いと付け加えた。「成長リスクは下振れ、インフレリスクは上振れに偏っていると、同行は指摘する可能性がある。」 本日の商品市場では、パキスタン当局が米国とイランの間で新たな和平協議が行われることを期待しているとの報道を受け、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格が下落し、エネルギーセクターは1.35%下落した。 6月渡しWTI原油は1バレルあたり1.45ドル安の94.40ドルで取引を終えた一方、6月渡しブレント原油は0.15ドル高の105.22ドルで推移した。 イランが米国との戦争終結に向けた交渉再開の用意があるとの報道を受け、ドルと利回りが低下したため、金価格は横ばいだったものの、非鉄金属は0.6%下落した。5月渡し金は1オンスあたり12.80ドル高の4.76.80ドルとなった。

TSXは正午時点で横ばい、ほとんどのセクターは上昇

トロント証券取引所は正午時点でほぼ横ばいで推移しており、ほとんどのセクターが上昇している。 好調なセクターはヘルスケア（+2.8%）と金融（+0.5%）である。 一方、エネルギー（-1.8%）と通信（-1.1%）は下落し、上昇幅を限定している。 経済面では、2月のカナダ小売売上高データと3月の速報値の発表に注目が集まった。CIBCによると、2月の総合売上高は0.7%増で、市場予想と速報値（0.9%）を下回ったものの、前月の1.2%増（若干上方修正）に続くものとなった。コア売上高（自動車とガソリンを除く）は0.6%増、総売上高は0.3%増だった。前年同月比では、2月の売上高は2.3%増となり、過去1年間の人口増加の停滞を考慮すると、一人当たりの売上高も堅調な伸びを示している。 CIBCは、3月の速報値では総売上高が「堅調な」0.6%増となる見込みだが、ガソリン価格の急騰により名目上の伸びは鈍化するだろうと付け加えた。3月の消費者物価指数（CPI）では季節調整後の商品価格が1%以上上昇したため、小売売上高の速報値は数量ベースではほぼ横ばい、あるいは若干の減少となる可能性もあると同行は述べている。 CIBCは「全体として、第1四半期の小売売上高は、米中貿易摩擦が消費者心理に悪影響を及ぼし始める以前以来、最高の伸びを記録したようだ。しかし、ガソリン価格の上昇により一部の世帯が裁量支出を制限しているため、第2四半期には消費支出が再び減速すると予想される。この支出減速は、インフレ圧力が経済の他の分野に波及するのを抑制し、カナダ銀行が2026年まで金利を据え置くことを可能にするだろう」と述べた。 本日発表されたデータに基づき、デジャルダン銀行の第1四半期GDP予測は、カナダ銀行（BoC）が1月に発表した金融政策金利（MPR）の推計値と概ね一致しています。デジャルダン銀行は、中央銀行が状況の明確化を待つ間、引き続き様子見の姿勢を維持すると予想しています。 ナショナル・バンクは、中東紛争の影響で、今後数ヶ月間、家計の購買力が低下すると予測しました。さらに、住宅ローン金利負担の急増と依然として不安定な労働市場が、今後の裁量支出を圧迫する可能性があると付け加えました。 企業ニュースでは、エンブリッジ（ENB.TO）が金曜午前、ブリティッシュコロンビア州におけるサンライズ天然ガスパイプライン拡張プロジェクトが連邦政府の承認を得たと発表しました。

カナダの2月の財政黒字は前年同月比で減少、一方2025年4月から2026年2月までの赤字は拡大

カナダ財務省は、来週火曜日に発表される春季経済見通しに先立ち、金曜日に、2月の財政黒字が前年同月比で減少した一方、2025年4月から2026年2月までの期間の赤字は拡大したと発表した。 財務省が最新の財政モニターで明らかにしたところによると、2月の財政黒字は57億ドルで、2025年2月の76億ドルの黒字から減少した。 また、純保険数理上の損失と利益を差し引く前の財政黒字は61億ドルで、2024～2025年度の同時期の79億ドルの黒字と比較して減少した。同省は、純数理損失・利益控除前の予算収支は、従来の予算収支を補完し、政府の年金およびその他の従業員将来給付制度の再評価から生じる純数理損失・利益の償却の影響を分離することで、政府の財務報告の透明性を向上させることを目的としていると述べた。 2025年2月と比較すると、歳入は28億ドル（5.5%）減少した。これは主に、法人所得税収入の減少と、カナダ国民に還元される汚染価格徴収金の減少を反映したものである。財政モニターによると、これらの減少はその他の歳入の増加によって部分的に相殺された。純数理損失を除くプログラム支出は11億ドル（2.8%）減少した。これは、州、準州、地方自治体への主要な移転の時期に関連する減少が、個人への主要な移転と直接プログラム支出の増加によって部分的に相殺されたためである。 2025年4月から2026年2月までの期間において、政府は255億ドルの財政赤字を計上しました。これは、2024～2025年度の同期間における193億ドルの赤字と比較して増加しています。歳入は34億ドル（0.8%）増加しましたが、これは「主に、米国の関税措置に対する対抗措置として課された関税の上昇、個人所得税および法人所得税の税収、その他の歳入を反映したもの」であると政府は述べています。 しかしながら、保険数理上の損失を除いた事業支出は、2025/2026年度に8.8%増加しました。これは「主に、個人への大規模な移転支出および直接的な事業支出の増加を反映したものであり、カナダ炭素税額控除の段階的廃止によって一部相殺された」ものです。

トロント証券取引所（TSX）は130ポイント近く下落し、木曜日の40ポイント以上の下落にさらに拍車がかかった。

パキスタン当局者が米イラン協議の第2ラウンド開催が見込まれると述べたことを受け、S&P先物は0.4％上昇、ナスダック100先物は1.3％上昇した。

ナスダック100先物はインテルの決算発表と半導体株の上昇に支えられ、約0.8％上昇。S&P先物は横ばい。

S&P先物は横ばい

TSX終値：米国における大麻関連銘柄の再分類のニュースも、大麻関連株の上昇を維持するには至らず、指数は下落した。

トロント証券取引所は木曜日、米国における大麻の分類変更のニュースを受けて大麻関連株が一時的に上昇したものの、投資家が大麻セクターの完全合法化にはさらなる法整備が必要であることを認識したため、上昇基調は続かず、小幅安で取引を終えた。 S&P/TSX総合指数は42.18ポイント安の33,912.93で引け、17営業日で4回目の下落となった。投資家は最近の上昇局面を受けて利益確定売りを行ったほか、地政学的緊張とイラン戦争をめぐる不確実性が市場の見通しに暗い影を落としている。 セクター別ではまちまちの動きとなったが、最も大きく動いたのはヘルスケア（7.7%安）と情報技術（4.5%安）だった。バッテリー金属指数は4%上昇した。 医療関連セクターでは、木曜日に大麻関連企業が序盤の上昇分を失いました。投資家は当初、司法省が「FDA承認済み大麻と州認可大麻をスケジュールIからスケジュールIIIに即時変更する」とのニュースを歓迎しましたが、その後の検証で、この措置は完全な合法化には至らないとの結論に至ったようです。 オーロラ・カンナビス（ACB.TO）は14%、キャノピー・グロース（WEED.TO）は13%、クロノス・グループ（CRON.TO）は8%、ティルレイ・ブランズ（TLRY.TO）は13%それぞれ下落しました。 BNNブルームバーグは、ズアニック＆アソシエイツのマネージングパートナーであるパブロ・ズアニック氏に、大麻関連企業、投資家、そして業界全体への影響について話を聞きました。BNNは、この変更により企業が営業費用を控除できるようになり、キャッシュフローが改善されることで税負担が軽減されること、また、研究開発の拡大と事業者に対する連邦政府への登録が業界の発展を促進することが期待されることを指摘しました。しかし、BNNは、大麻は連邦法上依然として違法であり、州間の取引や輸出も制限されていると指摘した。今回の措置はより広範な改革に向けた一歩と見なされているが、完全な合法化にはさらなる立法措置が必要となる。 商品セクターでは、エネルギーセクターが約1.8%上昇した。米国とイランが戦争終結に向けてほとんど進展を見せない中、ホルムズ海峡を通行止めとなったペルシャ湾岸地域からの貨物輸送が停止されたことで、史上最大の供給ショックが発生しており、WTI原油は上昇して取引を終えた。6月渡しのWTI原油は2.89ドル高の1バレル95.85ドルで引け、6月渡しのブレント原油は3.07ドル高の104.98ドルとなった。 非鉄金属セクターは、金価格の下落を受けて約3.2%下落した。原油価格の高騰がインフレを加速させ、利上げにつながるとの懸念から、金価格はレンジ相場で推移している。6月渡しの金価格は34.00ドル安の1オンス4,719.00ドルとなった。

TSX指数は正午時点で6ポイント上昇したが、ほとんどのセクターは下落した。

トロント証券取引所は正午時点で6ポイント上昇しているものの、ほとんどのセクターは下落している。 最も大きく下落したのはヘルスケアセクター（-5.0%）で、一部利益確定売りが見込まれる。次いで情報技術セクターが3.5%下落している。 一方、工業セクターと公益事業セクターはそれぞれ2.2%と1.4%上昇し、好調なパフォーマンスを示している。 米国司法省は、大麻の危険性を正式に再分類し、認可された医療用大麻を、ヘロインやエクスタシーなどの最も規制の厳しい薬物が含まれるスケジュールIから、一部の処方薬と同じスケジュールIIIに移行させた。 ロイター通信によると、大麻関連企業は、スケジュールIおよびIIに分類される規制薬物を取り扱う企業が税額控除や事業経費の控除を受けることを禁じる米国連邦税法第280E条の適用対象外となる。 一方、ティルレイ・ブランズ（TLRY.TO）は、株価が5.3％下落したが、連邦政府の政策により大麻がスケジュールIからスケジュールIIIに再分類される道が開かれたことを受け、米国での事業拡大に向けて「準備が整っている」と述べている。