$CP.TO

RBCによる、上院委員会の「カナダの交通を円滑にする」報告書が鉄道会社に及ぼす影響についての見解

RBCは、上院委員会がサプライチェーン紛争解決のための裁判所設置を提案したことは、ストライキの削減とサプライチェーンの安定化を図る上で、カナディアン・ナショナル鉄道（CNR.TO）とカナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO）にとってプラス材料だと考えている。 6月11日に提出された「Keep Canada Moving」報告書は、連邦政府に対し、サプライチェーン信頼性法を制定するか、カナダ労働法を改正して、海運・鉄道部門における調停や仲裁を含む代替紛争解決手続きを確立するよう求めている。 アナリストのウォルター・スプラックリン氏とジェームズ・マクガラージ氏は、委員会の提案は、これまで連邦政府が臨機応変に適用してきた紛争解決メカニズムを正式なものとするものであり、CNとCPにとって「好材料」と見ている。 両氏は、労働力の継続性が高まることで荷主の信頼が高まり、今後の契約サイクルに向けて両社が抱える懸念材料が解消されると指摘している。 「この提案は労働組合からの反発を招いており、今後の進め方についてはさらなる協議が必要となるものの、サプライチェーンの回復力に関するより広範な政策議論は、カナダの鉄道にとっての混乱リスクを軽減する建設的な方向へと進んでいると我々は考えている。」Price: $164.48, Change: $+0.21, Percent Change: +0.13%

BMOはCPKCの目標株価を142.00ドルに引き上げ、投資判断を「アウトパフォーム」に据え置いた。

BMOキャピタル・マーケッツは、機関投資家との一連の会合後、カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO）の株価目標を10.00ドル引き上げ、142.00ドルとした。会合には、CPの最高経営責任者（CEO）であるキース・クリール氏と、キャピタル・マーケッツ担当副社長兼財務担当のクリス・デ・ブルイン氏が出席した。 「CPKCは運輸セクターにおける当社の最有力銘柄であり、ここ数日間の経営陣との協議は、投資判断に対する当社の確信をさらに強固なものにした」と、アナリストのファディ・チャムーン氏は述べ、同銘柄の投資判断を「アウトパフォーム」に据え置いている。Price: $124.90, Change: $-0.98, Percent Change: -0.78%

CIBCはカナディアン・パシフィック・カンザスシティの目標株価を140ドルに引き上げた。

CIBCキャピタル・マーケッツは、カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO）の目標株価を128ドルから140ドルに引き上げた。 アナリストのケビン・チャン氏は、CIBCが実施した春季産業視察ツアーでCPKCのマニトバ州ウィニペグ操車場を訪問した後、このカナダの鉄道会社の株式に対する「アウトパフォーム」のレーティングを維持した。 「今回の視察ツアーを通して、ウィニペグ操車場の重要性を改めて認識しただけでなく、CPKCの企業文化全体を象徴する場所であるとも感じました」とチャン氏は顧客向けレポートで述べた。 「ウィニペグ操車場では取扱量が増加しているだけでなく、業務効率の向上と強固な安全文化の維持を図りながら、この成長に対応できています」とチャン氏は述べた。 「過去3年半を振り返ると、ウィニペグ操車場における列車の滞留時間は減少傾向にあることが分かります。」

最新情報：BHPがカナディアン・ナショナル鉄道およびカナディアン・パシフィック鉄道と鉄道輸送協定を締結 カンザスシティ

（BHPカナダのニュースとCNRの株価動向を追記） BHPカナダ（BHP傘下）は、カナディアン・ナショナル鉄道（CNR.TO、CNI）およびカナディアン・パシフィック・カンザスシティ鉄道（CP.TO、CP）と輸送契約を締結したと木曜日に発表した。この契約は、ジャンセン鉱山からバンクーバーのウェストショア・ターミナルまでカリウムを輸送するためのもので、同ターミナルから世界市場に輸出される予定だ。 契約に基づき、両鉄道会社はジャンセンとウェストショア・ターミナル間をユニットトレインで運行する。契約期間は当初約4年間で、ジャンセン第1期生産を支援する。今後の契約内容は、プロジェクトの次の段階に合わせて調整される予定だという。 これは、カナディアン・ナショナル鉄道が、アルバータ州サウスビーマーからブリティッシュコロンビア州ワトソン島へのプロパン輸出量が、既存の商業契約の範囲内で「5月に当該回廊における月間過去最高記録を達成した」と発表した後のことである。 カナディアン・ナショナル鉄道（CN）は、これは2025年5月と比較して貨車積載量が40%増加したことを意味し、2024年8月に記録した過去最高の月間輸送量を更新したと発表しました。CNは、この記録は列車編成の最適化、ネットワーク効率の向上、そして回廊全体における強力な運行管理によって支えられ、より多くの製品を西海岸へ確実に輸送することが可能になったと付け加えました。 トロント証券取引所では、カナディアン・ナショナル鉄道とカナディアン・パシフィック・カンザスシティの株価は、それぞれ0.4%高の166.65ドル、0.3%近辺の124.20ドルで取引されています。Price: $166.70, Change: $+0.73, Percent Change: +0.44%

BHPは、ジャンセン・ポタッシュを世界中の顧客に届けるため、CNおよびCPKCとの鉄道輸送契約を発表

BHPは、ジャンセン・ポタッシュを世界中の顧客に届けるため、CNおよびCPKCとの鉄道輸送契約を発表

カナディアン・パシフィック鉄道カンザスシティ号、5月のカナダ産穀物輸送量で過去最高を記録

カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO）は火曜日の取引終了後、カナダ産穀物および穀物製品の輸送量が5月の新記録を樹立し、290万トンに達したと発表した。 同社はまた、穀物貨車30,324両の輸送量も5月の新記録を樹立し、2020年5月に記録した過去最高を更新したと付け加えた。 声明によると、2025～2026年度の収穫期において、CPKCはこれまでに2,530万トンを超えるカナダ産穀物および穀物製品を輸送しており、記録的な2020～2021年度以来最高の業績を記録している。 同社はさらに、「この好調な勢いを維持するためには、顧客の積載施設や港湾で船舶に穀物を積み込むターミナル運営会社を含む、サプライチェーンに関わるすべての関係者がフル稼働することが不可欠だ」と述べた。 同社の株価はトロント証券取引所で2.12ドル高の124.79ドルで取引を終えた。

UBS、STBによるユニオン・パシフィック・ノーフォーク・サザン鉄道の改訂申請保留について

UBSによると、米国陸上輸送委員会（STB）は今週、ユニオン・パシフィック鉄道とノーフォーク・サザン鉄道の合併に関する修正申請を受理したが、さらなる情報提供を待つため、審査プロセスを7月27日まで保留とした。 STBは、追加情報が必要な分野を9つ特定した。UBSは、他の鉄道会社や荷主団体などの関係者から最も強い反発を受けていることから、競争促進の分野が最優先事項だと考えている。 STBは、合併案における唯一の競争促進策として、ユニオン・パシフィック鉄道とノーフォーク・サザン鉄道の競争ゲートウェイ価格設定（CGP）を挙げ、CGP適用除外に関する情報、具体的には、除外措置がなかった場合に生じる可能性のある消費者余剰、そして除外措置を設ける根拠について情報提供を求めた。UBSは、「今回の決定は、STBが除外措置の撤廃／CGP適用範囲の拡大、そして（提案されている5年間ではなく）プログラムの恒久化に関心を持っている可能性を示唆している」と述べている。 UBSは、他のクラスI鉄道会社が合併に最も強い抵抗を示すと予想しており、その他の関係者（荷主、労働組合）もこのプロセスにおいて重要な要素となるだろう。Price: $164.28, Change: $+0.46, Percent Change: +0.28%

カナディアン・パシフィック鉄道カンザスシティ支社、国際電気労働者組合（IBEW）から72時間ストライキ予告を受ける

カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO）は、国際電気労働者組合（IBEW）カナダ信号通信システム評議会第11支部から72時間のストライキ予告を受けたと、水曜夜に発表した。 同社は、ストライキが発生した場合でも、顧客とカナダ経済へのサービスを継続できるよう、緊急時対応計画を準備したと述べた。「安全かつ効率的な鉄道運行は継続される」としている。 IBEWは、5月31日（日）午前8時（山岳部標準時）にストライキを実施する意向を示している。IBEWカナダ信号通信システム評議会第11支部は、カナダ全土の信号通信部門の従業員約300名を代表している。 同社は声明の中で、「従業員とその家族、顧客、そして会社にとって最善の利益となる交渉結果に到達するため、IBEWと誠意をもって交渉を続ける」と述べ、「交渉は週末まで継続される」と付け加えた。 同社の株価は水曜日、トロント証券取引所で2.6％上昇し、126.24ドルで取引を終えた。

CPKCはIBEWから72時間ストライキ予告を受けたと発表した。

RBCが産業会議から得た鉄道に関する重要なポイント

先週開催されたRBCカナダ産業カンファレンスでは、鉄道業界にとって概ね良好な環境が改めて確認された。CNレール（CNR.TO）とCPKC（CP.TO）では、価格がインフレ率を上回るペースで推移し、ネットワークの流動性も向上していると、RBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、ウォルター・スプラックリン氏とジェームズ・マクギャラグル氏は報告している。 主なポイント： CNについては、カナダ西部におけるインフラ整備（エドソン支線、ザナルディ・ラピッズ橋、グレンバレー～アブラハムソン間）が、輸送量回復に伴う大幅な営業レバレッジ効果の基盤を築いている。 CPKCについては、アナリストらはKCSとのシナジー効果が予定より2年早く年末までに完全に実現する見込みだと見ているが、より重要なのはメキシコ市場への進出であり、これはまだ「初期段階」にある。Price: $159.76, Change: $+0.01, Percent Change: +0.01%

CPレールは、ユニオン・パシフィックとノーフォーク・サザンの合併は「不必要」であり、STBの基準を満たしていないと改めて表明した。

カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO）は、米国プレマーケット取引で1.3%下落し、月曜日にユニオン・パシフィック（UP）とノーフォーク・サザン（NS）による合併申請の再提出は、合併が不要であるという事実を変えるものではないと発表した。 再提出は4月30日に地上運輸委員会（STB）に行われた。 CPレールのケビン・クリール最高経営責任者（CEO）は声明の中で、「再提出に4か月近くもかかり、最初の申請準備期間よりも長かったにもかかわらず、UPとNSの新たな申請は、この巨大合併が不要であり、STBが2001年に改訂した主要合併規則で定められた高い基準をはるかに下回るという根本的な事実を変えるものではない」と指摘した。 クリールCEOはさらに、合併が実現すれば、米国の貨物鉄道輸送のほぼ半分が、過去に「米国企業と労働者に不利益をもたらす形で市場支配力を濫用してきた」一企業に委ねられることになると付け加えた。 5月8日に提出された意見書の中で、CPKCは、UPとNSが、主要貨物および主要輸送ルートにおける将来の鉄道輸送量シェア予測に基づく詳細な市場影響分析において、STBの具体的な要求事項に対応していないことを指摘している。 CP Railの株価は、米国プレマーケット取引で1.07ドル安の85.00ドルで取引されている。

CPKC、CSXアップグレード・サウスイースト・メキシコ・エクスプレス

カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO、NYSE: CP）とナスダック上場のCSXコーポレーションは、サウスイースト・メキシコ・エクスプレス（SMX）プレミアムサービスをアップグレードし、「新たな市場への進出を目指す顧客向けに、輸送時間の短縮と発着地オプションの拡充を実現した」と、CPは水曜日に発表した。 2026年5月4日に開始される新しいSMXプレミアムサービスのスケジュールとルートオプションは、アトランタ、シャーロット、フロリダ中部などの南東部市場と、ダラスやモンテレイを含むテキサス州およびメキシコの市場との間で、「トラック輸送と同等の輸送時間」を提供すると、CPは声明で述べた。 サービスの改善により、これまで利用可能だったすべてのSMXオプションの輸送時間が短縮され、アトランタとダラス間では約1日、アトランタとメキシコ中部間では約2.5日短縮されると、CPは付け加えた。 声明によると、SMXの改良は、旧メリディアン・アンド・ビッグビー鉄道（MNBR）の線路、橋梁、信号インフラへの設備投資と、ジョージア州、アラバマ州、ミシシッピ州、ルイジアナ州、テキサス州にまたがる回廊全体への継続的な投資の結果であり、より高速で効率的な運行を実現しているとのことです。 CPの株価は直近で1.98ドル（1.7%）高の115.75ドルで取引されています。Price: $116.21, Change: $+2.40, Percent Change: +2.11%

カナディアン・パシフィック鉄道カンザスシティ支店が4月の穀物月間記録を更新

カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO、CP）は月曜日、カナダ産穀物および穀物製品の輸送量が4月としては過去最高を記録したと発表した。先月は290万トン（MMT）を輸送し、2020年4月に記録した過去最高記録を更新した。 同社によると、先月の貨車積載量30,381両も4月の月間最高記録を更新し、2020年4月に記録した過去最高記録を上回った。 第1四半期の輸送量は720万トンで、2021年第1四半期に記録した過去最高記録を上回った。2025～2026年度の最初の38週間で、CPKCは2,190万トンを超えるカナダ産穀物および穀物製品を輸送したと発表。これは、記録的な輸送量となった2020～2021年度以降で最大のカナダ産穀物輸送量となる。 「2026年は、カナダ産穀物の輸送量において記録的な第1四半期を迎え、年初からの4ヶ月のうち3ヶ月で月間記録を更新しました。これは、記録的な収穫量の穀物をカナダ西部全域に輸送したことによるものです」と、バルク貨物販売・マーケティング担当副社長のエリザベス・ハッカー氏は述べています。「記録的な量の穀物を安全かつ効率的に輸送できるのは、穀物サプライチェーンへの継続的な投資と、ネットワーク全体にわたるお客様との緊密な連携のおかげです。」 同社の株価はトロント証券取引所で4.09ドル下落し、113.07ドルで取引を終えました。

RBCはCN鉄道の目標株価を引き上げ、CPカンザスシティの目標株価を引き下げた。

RBCキャピタル・マーケッツは、カナディアン・ナショナル鉄道（CNR.TO、CNI）の目標株価を160ドルから178ドルに引き上げ、カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO、CP）の目標株価を128ドルから127ドルに引き下げた。 アナリストのウォルター・スプラックリン氏は、両社の四半期決算発表後も、カナダを拠点とする鉄道会社2社に対し「アウトパフォーム」のレーティングを維持した。 「CNは市場予想通りの業績を発表したが（四半期決算発表に向けて予想は上方修正された）、米国の同業他社の好調な業績を受けて期待されていた営業レバレッジの向上は第1四半期には実現せず、株価は早期に売られた」とスプラックリン氏は顧客向けレポートで述べた。 「重要なのは、これは決算発表に対する反射的な反応だと考えている点だ。経営陣は決算説明会で、我々が『個別コスト』と呼ぶ第1四半期のコストについて適切に説明した」とスプラックリン氏は付け加えた。 「営業レバレッジは年内を通して改善し、ガイダンスおよび市場コンセンサス予想を上回る可能性があると見ています。」 「CP株は、第1四半期の業績が予想を下回り、通期ガイダンスを危うくする傾向が見られることから、若干の売り圧力にさらされると予想しています」とスプラックリン氏は述べた。 「特に注目すべきは、主要顧客における石炭生産の問題で、これは販売量に対して100ベーシスポイントの逆風となると指摘されています」とアナリストは述べた。 「経営陣は第2四半期に大幅な前期比改善をガイダンスしていますが、当社はMSD販売量とLDD EPSについて、経営陣のガイダンスの最低値まで下方修正し、下方リスクを考慮しています。」

CPKCの第1四半期利益は6.4％減少、売上高の減少により予想を下回る

カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO、CP）は、水曜日の取引終了後、第1四半期の調整後純利益が前年同期比6.4%減となったと発表した。売上高の減少がアナリスト予想を下回ったことが主な要因である。 3月31日までの3ヶ月間のコア調整後純利益（ほとんどの一時的な項目を除く）は、9億2,900万カナダドル（1株当たり1.04カナダドル）となり、前年同期の9億9,200万カナダドル（1株当たり1.06カナダドル）から減少した。この結果は、ファクトセットのアナリスト予想コンセンサスである1株当たり1.07カナダドルを下回った。 同四半期の売上高は、前年同期の37億8,000万カナダドルから2.5%減の37億カナダドルとなり、ファクトセットの予想である37億5,000万カナダドルも下回った。 鉄道会社のコア営業利益率（数値が低いほど効率が良い指標）は、62.5%から63%へと50ベーシスポイント上昇した。 収益トンマイルで測定した輸送量は2%増加し、コア調整営業利益率は62.5%から63.0%へと50ベーシスポイント上昇しました。 「世界トップクラスの鉄道専門家からなる当社の優秀なチームは、精密なスケジュール管理計画を規律正しく実行し、ネットワークの円滑性、ターミナルのパフォーマンス、その他の主要な経営指標において顕著な改善を実現するとともに、堅調な第1四半期業績を達成しました」と、キース・クリール最高経営責任者（CEO）は述べています。 「市場およびマクロ経済の逆風が続く中、当社は輸送量の増加を達成し、比類のない北米ネットワークの回復力と競争優位性を示しました」と、クリールCEOは付け加えました。 さらに、同社は火曜日、取締役会が四半期配当を1株当たり22.8カナダセントから26.8カナダセントへと17.5%増額することを承認したと発表しました。 同社の株価は、トロント証券取引所で3.34カナダドル安の115.30カナダドルで取引を終えた後、ナスダック市場での時間外取引で1.18米ドル下落し、83.10米ドルとなった。

決算速報 (CP.TO) カナディアン・パシフィック・カンザスシティ 第1四半期の売上高とコア調整後希薄化後EPSはともに2%減少

決算速報 (CP.TO) カナディアン・パシフィック・カンザスシティ 第1四半期コア調整後ORは50bps上昇し63%

カナディアン・パシフィック・カンザスシティの第1四半期売上高は37億ドル、希薄化後1株当たり利益は0.94ドル、コア調整後希薄化後1株当たり利益は1.04ドルでした。

RBCがCPKCとSMART-TDおよびBLETとの新たな団体協約について語る

カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO）は先週、2つの労働組合、板金・空調・鉄道・輸送作業部会（SMART-TD）と機関車技師・列車乗務員組合（BLET）との間で暫定的な団体交渉協定を締結したと発表した。この協定は、約1,700人の列車・機関車部門（T&E）従業員を対象とする11の契約を2つの合理化された時間給協定に統合するものだ。 RBCのアナリスト、ウォルター・スプラックリン氏とジェームズ・マクギャラグル氏によると、各協定は2034年まで有効で、CPKCの米国事業の大部分において約10年間の労働安定をもたらすという。 CPKCはRBCに対し、この新しい協定モデルは労働規則の分離を解消し、労働生産性の向上と業務効率化につながると述べた。スプラックリン氏とマクギャラグル氏は、鉄道会社の米国ネットワークの大部分が時間給協定に移行したことで、ネットワーク全体の標準化がさらなる業務コスト削減につながると経営陣は期待していると指摘している。 彼らによると、これらの契約は、以前に批准されたスー・ラインBLET協定（2025年12月発効、2029年まで再開されない）と合わせると、批准後、CPKCの米国におけるT&E従業員の約81%をカバーすることになるという。Price: $119.43, Change: $+0.34, Percent Change: +0.29%

CPKCは鉄道労働者との暫定的な長期時間給労働協約に合意したことを受け、米国プレマーケットで2.7%上昇した。

カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CP.TO、NYSE: CP）は、板金・空調・鉄道・輸送労働組合（SMART-TD）および機関車運転士・列車乗務員組合（BLET）との間で、新たな暫定団体交渉協定に合意したと、週末に発表した。この協定は、同社の米国ネットワーク全体で既存の11件の契約を統合し、2件の新たな長期時間給協定にまとめるものだ。 この暫定協定はそれぞれ2025年から2034年までの期間で、イリノイ州、アイオワ州、ミズーリ州、カンザス州、オクラホマ州、アーカンソー州、テキサス州、ミシシッピ州、アラバマ州、テネシー州、ルイジアナ州の11州にわたる約1,700人の機関車・列車整備（T&E）サービス従業員を対象としている。 「これは、当社の鉄道従業員とネットワークにとって重要な節目となる」と、CPKCの社長兼CEOであるキース・クリール氏は述べた。 「これらの歴史的な暫定合意は、長期的な労働安定性を確保するとともに、柔軟性を高め、鉄道従業員の賃金と生活の質を大幅に向上させるものです。」 SMART-TD協定は車掌、制動手、その他の列車サービス従業員を対象とし、BLET協定は機関士およびその他の鉄道・電気・通信（T&E）従業員を対象としています。CPKCの声明によると、「これまで複数の協定に拘束されていた鉄道従業員を、CPKCの統合された北米ネットワークに沿った、現代的で合理化された労働枠組みに統合するものです。」 これら2つの長期時間給協定の批准は、最近批准されたスー・ラインBLET協定と合わせて、CPKCの米国T&E従業員の約81%に関する交渉の終結を意味します。2025年12月に批准されたスー・ラインBLET協定は、2029年まで団体交渉の再開は予定されていない、とCPKCは付け加えています。 CPの株価は先週金曜日、カナダ市場で0.64ドル（0.5%）上昇し、118.72ドルとなった。同日、米国市場でも0.8%上昇し、本日プレマーケットでは直近で2.7%上昇し、52週高値付近まで回復した。