S&P/TSX Composite

TSX指数はさらに100ポイント以上下落し、月曜日の過去最高値更新以来、過去2日間で400ポイント以上下落した。

S&P先物は0.25%下落、ナスダック100先物は0.5%下落

TSX終値：カナダの信用不安の高まりを受け、月曜日の過去最高値更新後、指数は2日連続で下落

トロント証券取引所は水曜日、利益確定売りと商品価格の低迷を受け、月曜日の過去最高値更新に続き2営業日連続で下落して取引を終えた。あるアナリストは、バンク・オブ・ノバスコシア（BNS.TO）が第2四半期決算を発表したことを受け、同行の信用見通しが「より慎重になった」と指摘。また、2人のエコノミストは、カナダにおける信用ストレスは「悪化しているものの、崩壊には至っていない」と指摘した。 資源関連株比率の高いS&P/TSX総合指数は、前日比241.82ポイント（0.7%）安の34,412.05で取引を終え、火曜日の約170ポイントの下落に続く下落となった。ほとんどのセクターが下落し、エネルギーセクターは原油価格の下落を受けて2.35%安となった。非鉄金属セクターは約0.2%下落し、金価格の下落も影響した。上昇銘柄では、工業セクターと通信セクターがそれぞれ約0.7%上昇した。 金融セクターは、スコシアバンク、モントリオール銀行（BMO.TO）、ナショナルバンク（NA.TO）の3行がそれぞれ第2四半期決算を発表した日に、約0.3%下落した。カナディアン・インペリアル・バンク・オブ・コマース（CM.TO）、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（RY.TO）、トロント・ドミニオン銀行（TD.TO）は、それぞれ木曜日に決算を発表する予定だ。 スコシアバンクについて、ナショナルバンクは、第2四半期のコアキャッシュEPSが2.02ドルだったと指摘した。これはナショナルバンクの予想1.87ドル、市場コンセンサス1.93ドルを上回るものだった。ナショナルバンクは、スコシアバンクが自社および市場コンセンサスの予想を上回ったものの、今四半期の業績については「複雑な見方」をしていると述べた。一方で、ナショナルバンクは、カナダの損害保険事業が近年最高の四半期業績を達成したと評価しており、これはスコシアバンクが年間目標とする2桁のEPS成長率達成に向けた重要な「成果」であるとしている。しかし、マイナス面としては、ナショナル・バンクは、キャピタル・マーケッツ部門の業績が市場予想と同行のガイダンスレンジを下回ったと発表しました。さらに重要な点として、信用損失が予想を上回ったため、下半期の信用パフォーマンスガイダンスをより保守的なものに変更せざるを得なくなったと付け加えました。ナショナル・バンクは、スコシアバンク株の投資判断を「セクター・パフォーム」、目標株価を106カナダドルに据え置いています。 カナダの信用不安について、ナショナル・バンクの経済戦略グループは、エクイファックスのデータに基づき、第1四半期の債務総額が2009年の金融危機以来最高水準に達したと指摘しました。エコノミストのダレン・キング氏とマチュー・アルセノー氏は、この増加は憂慮すべき事態であり、カナダの家計の財政健全性に対する懸念を高めるものだと述べました。しかし、彼らは、状況は本当に見た目ほど深刻なのかと疑問を呈しました。 より明確な状況把握のため、ナショナル・バンクの2人は、カナダ全土の破産申請件数（破産および消費者提案）を追跡している破産監督官事務所のデータを分析しました。彼らは、このデータから、第1四半期の倒産件数が金融危機以来最高水準に達したことも指摘した。しかし、キング氏とアルセノー氏は、倒産件数の推移を正しく解釈するには2つの調整が必要だと述べた。1つ目は季節性に関するもので、上半期は歴史的に倒産件数が多い時期と関連している。2つ目は、2009年以降に見られる力強い人口増加を考慮することである。カナダの人口はこの期間に約25%増加している。 両氏によると、データを季節調整し、一人当たりで表すと、倒産率は金融危機後のピーク時を大きく下回り、パンデミック前の2019年の水準さえも下回っている。したがって、2022年以降に見られる上昇傾向は、家計信用の広範な崩壊ではなく、パンデミックによる極めて低い底からの正常化を反映していると彼らは述べた。しかし、だからといって状況を軽視すべきではないと彼らは付け加えた。 「過去1年間の倒産率の上昇は、労働市場の脆弱性、高金利、そして住宅、食料、エネルギーといった生活費の高騰を反映しており、これらは多くの家計に引き続き圧力をかけている。しかし、このデータは、一部のメディアの見出しが示唆するようなシステミックな信用リスクのシナリオを裏付けるものではない。最も正確な解釈は、より複雑なものである。金融不安は増大しているものの、その規模は今のところ歴史的に見て中程度にとどまっている」とキング氏とアルセノー氏は述べた。 商品市場では、米国とイランがホルムズ海峡の再開と史上最大のエネルギー供給ショックの終結に向けた合意に近づいているとの期待から、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油が5.6%急落した。7月渡しのWTI原油は5.21ドル安の1バレル88.68ドルで取引を終え、4月20日以来の安値をつけた。一方、7月渡しのブレント原油は5.30ドル安の94.28ドルとなった。 また、ドル安や原油価格の下落にもかかわらず、金価格は2カ月ぶりの安値に下落した。これは、イランとの戦争終結に向けた和平合意が期待され、インフレ懸念が和らいだことが背景にある。7月渡しの金先物価格は1オンスあたり52.60ドル安の4,482.40ドルとなり、3月26日以来の安値をつけた。

TSX指数は100ポイント下落、エネルギー株が最大の下げ幅

トロント証券取引所は103ポイント下落し、ほとんどのセクターが値下がりしています。 最も大きく下落したのは、原油価格の下落を受けてエネルギーセクター（-1.4%）とヘルスケアセクター（-1.3%）です。 一方、通信セクター（+1.6%）と工業セクター（+0.6%）は上昇し、下落幅を限定しています。 株式市場では、BMO（BMO.TO）、スコシアバンク（BNS.TO）、ナショナルバンク（NA.TO）が、EPSと売上高で市場予想を上回りました。また、3行とも引当金が予想を下回り、アナリスト予想よりも良好な結果となりました。さらに、3行とも配当の増額を発表しました。 その他のニュースとして、マーク・カーニー首相は本日、カナダがスウェーデンのサーブ社が開発した早期警戒管制機（AEW&C）「グローバルアイ」の調達に向けた交渉を開始したと発表しました。このレーダーシステムはボンバルディア（BBD-B.TO）のグローバル6500に統合され、ビジネスジェット機を監視機へと変貌させます。ボンバルディアは声明の中で、改修プログラムを主導し、このソリューションの潜在的な輸出におけるカナダの産業的役割を担うため、サーブと協議を開始すると述べた。

TSX指数は現在90ポイント近く下落しており、水曜日の早朝にはさらに下落していた。火曜日に過去最高値から下落した際に失った170ポイント以上にさらに下落している。

S&P先物は0.3％上昇

TSX終値速報：カナダの銀行決算シーズンを前に、指数は過去最高値から下落

資源関連銘柄の比重が高いトロント証券取引所は火曜日、前日に記録した史上最高値から下落し、利益確定売りと商品価格の下落が響き、取引を終えた。カナダの大手銀行が住宅市場の低迷を背景に破綻件数の増加に直面していることや、カナダ国立銀行がオタワ政府の貿易多角化目標には規模の問題があると指摘していることなど、経済に対する懸念が依然として重くのしかかっている。 S&P/TSX総合指数は177.02ポイント（0.5%）下落し、34,653.87となった。バッテリー金属指数が5.5%、非鉄金属指数が2%上昇するなど、金価格の下落にもかかわらず、ほとんどのセクターが上昇した。一方、情報技術セクターは1.6%、ヘルスケアセクターは1.3%下落した。 金融セクターも、水曜日に始まる銀行決算シーズンを前に0.5%下落した。 ロイターのプレビューによると、カナダの大手銀行は、貿易摩擦、中東紛争、そして広範な経済の不確実性にもかかわらず、利益が増加したと見込まれている。しかし、消費者の債務返済への苦境や低迷する住宅市場が中核事業である国内事業に重くのしかかる中、今後は厳しい試練に直面するだろう。 ロイターによると、カナダ市場の90%以上を占める大手銀行、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（RY.TO）、トロント・ドミニオン銀行（TD.TO）、モントリオール銀行（BMO.TO）、バンク・オブ・ノバスコシア（BNS.TO）、カナディアン・インペリアル・バンク・オブ・コマース（CM.TO）、ナショナル・バンク・オブ・カナダ（NA.TO）は、トレーディング収益と資本市場事業の好調に支えられ、水曜日から始まる第2四半期決算で力強い業績を発表すると見込まれている。 「銀行は過去2年間、一貫して予想を上回る業績を上げてきた。しかし、信用損失が依然として高止まりし、今四半期には利ざや拡大が停滞する可能性もあるため、再び資本市場部門が成果を出すことが求められるだろう」と、ナショナル・バンクのアナリスト、ガブリエル・デシェイン氏は述べている。 経済に関して、ナショナル・バンクは、カナダ統計局の2025年商品輸出企業データは、今後10年以内に米国以外の輸出を倍増させるというオタワの野心に内在する規模の問題を浮き彫りにしていると指摘した。同行は、カナダには約4万8000社の商品輸出企業が存在するものの、そのうち82%は従業員50人未満であり、商品輸出総額のわずか14.3%を占めるに過ぎないことを示すグラフを引用した。一方、従業員500人以上の企業は輸出企業全体のごく一部に過ぎないが、輸出額の約60%を占めている。 「これは些細な問題ではありません。多角化とは、単に米国市場から出荷先を移すことではありません。資金調達、コンプライアンス体制、流通ネットワーク、海外市場情報、為替リスク管理、そして新たな取引関係が収益化するまでの長い販売サイクルに耐える能力が必要となります」とナショナル・バンクは述べています。 「中小企業にとって、制約は構造的なものです。なぜなら、多くの企業は、地理的な近接性、継続的な顧客関係、統合された物流、そして海外では容易に再現できない生産仕様に基づいて構築された北米のサプライチェーンに組み込まれているからです。」 ナショナル・バンクは次のように付け加えた。「皮肉なことに、オタワの目標は、実質的な達成よりも、全体として達成する方が容易かもしれない。カナダは、世界的な需要が深く、生産を市場間で容易に再配分できる一次産品やその他の規模集約型セクターを通じて、米国以外の輸出額を増やすことができる。しかし、この方法は、サプライチェーンの結びつきが強く、多角化コストが比例して高い雇用集約型の輸出基盤にはあまり効果がない。結果として、名目GDPでは覆い隠されてしまう可能性のある政策上の矛盾が生じる。資源主導型の輸出転換は、多角化の計算上は改善するかもしれないが、小規模輸出企業はコスト増、利益率の低下、生産能力喪失のリスク増大に直面する。規模の拡大が望ましい成果の一部であるならば、貿易政策は、企業規模を左右する国内インセンティブ、特に当行のMCIA/RBIの調査で指摘した中小企業税制上の問題点と切り離して考えることはできない。」 商品市場では、火曜日の午後中盤にかけて金価格は小幅下落した。これは、米国によるイランへの新たな攻撃が両国間の和平交渉の進展に対する懸念を高め、ドルと利回りが低下したためだ。7月渡しの金先物価格は1オンスあたり16.90ドル安の4,539.50ドルとなった。 また、中東における地政学的緊張の高まりをめぐる不確実性から、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は下落して取引を終えた。7月渡しのWTI原油先物価格は1バレルあたり2.71ドル安の93.89ドルで引けた一方、7月渡しのブレント原油先物価格は3.40ドル高の99.54ドルで取引を終えた。

マーケットチャット：トロントの停電が金融街の広範囲に影響

ブルームバーグ通信が火曜日に報じたところによると、トロントの送電所火災によりダウンタウン中心部で停電が発生し、400世帯以上が停電状態にある。トロント・ハイドロ社とハイドロ・ワン社が明らかにした。 停電は現地時間午前11時30分過ぎに発生し、オフィスビル、病院、教育機関、商店などが密集する地域で1,200世帯以上が影響を受けたという。1世帯は複数のテナントや居住者を含む場合もあるとしている。トロント・ハイドロ社の停電マップによると、その後約900世帯への電力供給は復旧した。 トロント・ハイドロ社はソーシャルメディアへの投稿で、「復旧の見込み時刻はまだ確定していないが、ハイドロ・ワン社と協力して一部の顧客への電力供給を復旧させることができた」と述べた。ハイドロ・ワン社もソーシャルメディアへの投稿で、消防隊が送電所の現場を清掃しており、その後被害状況を調査すると発表した。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／またはその他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

TSX指数は正午時点で200ポイント下落、ほとんどのセクターがマイナス圏に突入

トロント証券取引所は正午時点で200ポイント下落し、ほとんどのセクターが値下がりしている。 最も下落幅が大きいのはヘルスケアとテクノロジーで、それぞれ2.4%と1.8%の下落となった。 一方、鉱業とエネルギーはそれぞれ1.2%と1.4%の上昇と、最も上昇幅の大きいセクターとなっている。 火曜日のトロント証券取引所の下落は、カナダ国民が経済的圧力の継続を改めて認識させられたことを示している。 エクイファックス・カナダの新たな報告書によると、住宅所有者の経済的負担の増大に伴い、破産件数は2009年以来の最高水準に達した。同社の第1四半期消費者信用動向に関する市場動向レポートでは、カナダ国民が経済的課題に対処するために財政規律を維持しているにもかかわらず、システミックリスクは依然として存在すると指摘している。同レポートによると、第1四半期の破産件数は前年同期比18.8%増加しており、多くの消費者が「経済的転換点に達した可能性がある」ことを示している。

月曜日に過去最高値を更新した後、トロント証券取引所（TSX）は150ポイント下落した。

Lode Gold ResourcesとApex Resourcesが、半期報告制度を導入する最新のTSXベンチャー企業に加わる

S&P先物は0.6％上昇、ナスダック100先物は1％上昇

TSX終値速報：RBCとナショナルバンクが原油価格ショックを文脈化しようと試みる中、指数は過去最高値を記録

資源関連銘柄が中心のトロント証券取引所（TSX）は、月曜日に4営業日連続で上昇し、日中および終値ともに過去最高値を更新した。一方、原油価格の急落を受け、RBCとナショナル・バンクは、関連する市場ショックについて説明を試みた。 TSXは本日、359.53ポイント（1%）高の34,830.89で取引を終え、ほとんどのセクターが上昇した。取引開始直後に34,840を突破した後、利益確定売りが出たとみられる動きを見せたが、午後中盤には34,700付近まで下落した後、回復した。 ダウ・ジョーンズ・マーケット・データ（ファクトセット）によると、月曜日の時点でTSXは月間累計で1.49%、年初来で2,758.60ポイント（8.70%）上昇していた。 非鉄金属が上昇を牽引し（2.3%高）、金価格は月曜午後中盤にかけて上昇した。これは、米国とイランが3カ月に及ぶ戦争終結に向けた合意に近づいているとの期待から、米ドルが下落したことが背景にある。この戦争は、史上最大のエネルギー供給ショックを引き起こした。7月渡し金先物価格は、メモリアルデーの祝日のため市場が休場となる中、電子取引で1オンスあたり49.60ドル高の4,606.00ドルとなった。 一方、エネルギー関連銘柄は3.3%下落した。月曜午後中盤、原油価格は急落し、6%以上下落した。イランと米国の和平交渉が継続され、封鎖されているホルムズ海峡の再開に向けた合意への期待が高まっていることが背景にある。7月渡しWTI原油先物価格は、メモリアルデーの祝日のため市場が休場となる中、電子取引で1バレルあたり6.21ドル安の90.39ドル、7月渡しブレント原油先物価格は7.40ドル安の96.14ドルとなった。 RBCは本日、原油価格ショックを文脈に沿って分析し、名目原油価格（ブレント原油／WTI原油）に多くの注目が集まっていることを指摘した。同行は、名目価格はインフレに影響を与えるものの、実質原油価格（すなわち、1バレルあたりのコストを価格水準で割った値、または消費者物価指数（CPI）調整後の原油価格）は実質GDP成長率に影響を与えると述べた。 RBCは、現在の実質原油価格は2006年以降の平均値付近にあると指摘し、「原油価格は低くも高くもない」と述べた。また、2022年の実質原油価格の最高値に達するには、名目価格が131ドル（現在のWTI原油価格比+25%）まで上昇する必要があること、2011年から2014年の平均実質原油価格に達するには、名目価格が143ドル（+38%）まで上昇する必要があること、そして2007年から2008年の平均実質原油価格に達するには、名目価格が164ドル（+58%）まで上昇する必要があることを指摘した。 RBCは、その潜在的な意味合いについて、「名目価格の上昇は総合インフレを引き起こし、コアインフレ率の上昇につながる可能性もある」と述べた。 RBCによれば、2006年以降、各国経済は概ね「問題なく」成長を維持しており、実質原油価格は現在と同程度であった。そのため、需要の減少はまだかなり先のことだろう。同行は、国内総生産（GDP）1単位を生み出すのに必要な原油量である石油消費強度が、過去40年間（1970年代半ばから50%減）着実に低下しており、特に過去20年間は技術と輸送手段の進歩により顕著に低下していると指摘した。「別の言い方をすれば、米国は現在、1970年代半ばとほぼ同じ量の原油を消費しているが、実質GDPは3.5倍に増加している。つまり、原油価格の下落が需要、消費、GDPに与える影響は、時間の経過とともに小さくなっている」とRBCは付け加えた。 政策立案者に対して、RBCは「インフレへの影響は現実的だが、需要への影響はより不透明だ」と述べた。最悪の事態（インフレ）を防ぐためには、たとえ不本意であっても、金融政策の引き締めが必要になるかもしれない、とカナダ銀行は付け加えた。「もし米イラン合意によって原油価格が大幅に下落すれば、状況はタカ派的な見方から大きく転換するだろう。これは中央銀行の反応関数に関する一般的な結論だ。」 一方、カナダ国立銀行のイーサン・カリー氏とテイラー・シュライヒ氏は、カナダの経済指標が2026年に入ってから「出だしでつまずいている」と指摘した。これは絶対値（例えば、年初からの雇用減少率）と相対値（市場予想との比較）の両方において当てはまる。 実際、先週、カナダの経済サプライズ指数は2022年秋以来の最低水準に達した、と両氏は述べた。「当時、カナダ銀行は年初に始まった原油供給ショックがインフレ急騰の一因となった後、利上げによって経済を圧迫していた。どこかで聞いたような話ではないか？」とカナダ国立銀行は付け加えた。 しかし、2026年の経済およびインフレ環境に関しては、今回は状況が異なり、カナダ銀行はより忍耐強い政策アプローチを取ることができると、国立銀行の2人組は述べている。

アジアン・テレビジョン・ネットワーク・インターナショナル、TSX上場ベンチャー企業として半期報告制度を導入へ

TSX指数は正午時点で過去最高値を更新、340ポイント上昇

トロント証券取引所は正午時点で過去最高値を更新し、340ポイント上昇した。これは、米イラン間の和平合意が間近に迫っているとの期待が高まり、原油価格が下落したことが背景にある。 好調なのは素材セクターとテクノロジーセクターで、いずれも2.2%上昇した。エネルギーセクターも0.9%上昇している。 通信セクターは0.03%下落し、唯一の下落銘柄となった。 経済面では、カナダ統計局が月曜日に発表した4月の速報値によると、石油、石油製品、その他の炭化水素、および油糧種子と穀物を除く卸売売上高は前月比0.1%増加した。同統計局は、この増加は建築資材・用品部門の売上高増加を部分的に反映していると指摘した。

――トロント証券取引所ベンチャー市場上場企業のうち、半期報告の導入を発表する企業が増加中。企業ティッカーシンボルを添付。

――トロント証券取引所ベンチャー市場上場企業のうち、半期報告の導入を発表する企業が増加中。企業ティッカーシンボルを添付。

ArcWest Exploration社、半期報告の導入を発表した最新の企業の一つ

――コメット・リチウム社、半期報告の導入を発表した最新の企業の一つ

トロント証券取引所（TSX）は300ポイント以上上昇し、34,800ポイントを超え、史上最高値を更新しました。

トロント証券取引所（TSX）は250ポイント以上高の34.700ポイント台で取引を開始し、史上最高値を更新した。