S&P/TSX Composite

概要：カナダ銀行の4月の金融政策報告書は、2026年のGDP成長率を1.2％と予測（1月の予測は1.1％）。

カナダ銀行は予想通り政策金利を2.25％に据え置いた。

カナダ銀行の金利決定と最新情報発表を前に、トロント証券取引所指数はさらに70ポイント近く下落。指数は4日連続の下落となった。

ナスダック100先物は0.4％近く上昇、S&P先物は0.1％未満の上昇

米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を前に、S&P先物は小幅な変動にとどまった。

最新情報：カナダ連邦政府は、2025～2026年度の財政赤字が以前の予測よりも小さくなるとの見通しを示した。

（第5段落から第7段落にBMOの解説を追加） カナダ連邦政府は火曜日に発表した春季経済見通しで、2025～2026年度の財政赤字を従来の783億カナダドルから669億カナダドルに下方修正したと発表した。これは経済成長の改善を反映したものだ。 政府は、この赤字は2029～2030年度までに562億カナダドルまで徐々に減少する見込みだと述べた。 また、歳入が603億カナダドル増加したことで、歳出を375億カナダドル増額することが可能になったと付け加えた。 与党自由党は、GDP成長率を2026年に1.1%、その後3年間は毎年1.9%、2030年には1.8%と予測している。 BMOは前日のレポートで、連邦政府は「予算サイクルを刷新したかもしれないが、依然として同じテーマ、つまり歳出増加が歳入増加を相殺し、慢性的な財政赤字につながっている」と指摘した。 BMOは、連邦政府が2026～2027年度の財政赤字を650億ドルと予測しており、これはGDPの2%弱に相当すると指摘した。「これは昨年度の予測値670億ドルよりわずかに改善したに過ぎず、30～3031年度まで赤字が依然として大きい水準にあるため、大きな改善は見込めない」とBMOは述べている。 BMOの結論は、「カナダ経済は秋の予算発表時の予想よりも堅調に推移している。しかし、その結果として得られた歳入増加は、歳出増加によって相殺されており、財政均衡への道筋は見えない」というものだ。

カナダ独立企業連盟（CFIB）は、中小企業は「給与負担が大きい」ため、カナダ年金制度（CPP）の保険料率を9.9%から9.5%に引き下げれば、従業員の懐と雇用主の給与予算に30億ドルが「戻ってくる」と述べている。

カナダ独立企業連盟（CFIB）は、「前向きな措置」の中には、カナダ年金制度（CPP）の料率引き下げ、職業訓練の変更、従業員所有制度の変更などが含まれると付け加えた。

カナダ独立企業連盟は、連邦政府の春季経済報告はカナダ全土における中小企業の「憂慮すべき」減少を食い止めるには「不十分」だと述べている。

最新情報：カナダ連邦政府は、2025～2026年度の財政赤字が以前の予測よりも小さくなるとの見通しを示した。

（第3段落に歳入データを追記） カナダ連邦政府は火曜日に発表した春季経済見通しで、2025～2026会計年度の財政赤字を669億カナダドルと予測していると発表した。これは、以前の予測である783億カナダドルから下方修正されたもので、経済成長の改善を反映している。 政府は、この赤字は2029～2030会計年度までに562億カナダドルまで徐々に減少する見込みだと述べた。 また、歳入が603億カナダドル増加したことで、歳出を375億カナダドル増額することが可能になったと付け加えた。 与党自由党は、GDP成長率の予測を2026年に1.1%、その後3年間は毎年1.9%、2030年には1.8%としている。

カナダ連邦政府は、2025～2026会計年度の財政赤字が以前の予測よりも小さくなるとの見通しを示した。

カナダ連邦政府は火曜日に発表した春季経済見通しの中で、2025～2026会計年度の財政赤字を、従来の783億カナダドルから669億カナダドルに下方修正したと発表した。これは経済成長の改善を反映したものだ。 政府は、財政赤字は2029～2030会計年度までに562億カナダドルまで徐々に減少する見込みだと述べた。 与党自由党は、2026年のGDP成長率を1.1%、その後3年間は毎年1.9%、2030年は1.8%と予測している。

TSX終値：春季経済報告を前に、指数は4日連続で下落

トロント証券取引所は火曜日、イラン戦争終結に向けた合意への期待が薄れる中、4営業日連続で下落して取引を終えた。投資家は、連邦政府が発表する春季経済見通し、特に短期・中期的な財政赤字予測に関するガイダンスを待っていた。 S&P/TSX総合指数は、原油価格の上昇を受けてエネルギーセクターが2.4%上昇するなど、ほとんどのセクターが上昇したものの、233.85ポイント（0.69%）安の33,584.34で引けた。しかし、最も大きく値動きしたセクターは同時に下落したセクターでもあり、情報技術セクターは4.4%安、非鉄金属セクターは3.6%安となった。非鉄金属セクターは金価格の下落も影響した。 ファクトセットによると、TSX指数は本日の取引開始時点で、過去3営業日で136.92ポイント（0.40%）下落していた。しかし、月初来では3.20%上昇、年初来では2,105.43ポイント（6.64%）上昇している。 カナダ連邦政府は火曜日の午後4時（東部標準時）の市場閉場直前に財政報告を発表する予定で、モントリオール銀行は朝のレポートで、財政赤字が「予想よりも改善」していることを期待していると述べた。 BMOキャピタル・マーケッツのシニアエコノミスト、ロバート・カブチッチ氏は次のように述べています。「今回の更新時点では、2026/27会計年度の財政赤字予測654億ドルに対し、財政面で若干の上振れが見られます。原油価格ショック以前は、財政状況は明らかに計画よりも良好でした。4月から2月までの期間（会計年度の最初の11か月）の赤字は255億ドルで、前年同期の192億ドルをわずかに上回る程度でした。年度末の調整は大きな額になる可能性もありますが、2025/26会計年度の推定783億ドルの赤字にも、来年度に持ち越される可能性のある大幅な上振れが見られます。主要な3つの構成要素は予算予測よりも良好な推移を示しており、歳入は緩やかに増加（予想では減少）、利払い費は減少傾向（予想では小幅増加）、プログラム支出は予算で想定されていた約7%増を下回っています。」 「この余裕こそが、オタワが躊躇なく政策を打ち出している理由でしょう。」今回のアップデートに先立ち、いくつかの新たな措置が講じられる。これには、燃料に対する物品税の一時的な撤廃（約24億ドルの費用がかかる）、より寛大なGST還付などが含まれる。さらに、新築住宅建設に対するHST（統一売上税）の軽減措置や、オンタリオ州とのインフラ整備協定も挙げられます。 本日の商品市場では、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油が上昇して取引を終えました。イランとの戦争終結への期待が薄れ、ホルムズ海峡の閉鎖が続く中、米国指標価格は3週間ぶりに1バレル100ドルに迫りました。6月渡しのWTI原油は3.56ドル高の1バレル99.93ドルで引けましたが、取引時間中に一時100ドル台を突破したものの、その水準を維持できませんでした。一方、6月渡しのブレント原油は2.58ドル高の110.81ドルでした。 しかし、原油価格の上昇がインフレと金利上昇を招く恐れがある中、金価格は火曜日の午後中盤までに1カ月ぶりの安値で取引されました。ドルと米国債利回りも上昇しています。6月渡しの金価格は82.80ドル安の1オンス4,610.90ドルとなり、3月30日以来の安値となりました。

カナダ連邦政府の財政赤字予測は過去5年間でほとんど変化なし

カナダ連邦政府、2025～2026年度の財政赤字を669億カナダドルと予測（従来予測は783億カナダドル）

カナダ連邦政府、春季経済見通しを発表へ

TSX指数は正午時点で180ポイント下落、テクノロジーセクターと素材セクターが最もパフォーマンスが悪かった。

トロント証券取引所は正午時点で180ポイント下落しており、テクノロジーセクターと素材セクターがともに4.0%下落したことが下落の要因となっている。 月曜日に第1四半期決算が予想を上回ったと発表していたセレスティカ（CLS.TO）は、正午時点で15%下落し、488.00ドルとなっている。 エネルギーセクターと通信セクターはそれぞれ2.6%と1.1%上昇し、好調なパフォーマンスを示している。本日、テクノツリーとの提携を発表したテルス（T.TO）は2.3%上昇し、400万株以上が取引されている。グローブ・アンド・メール紙は、TDコーウェンがテルスの投資判断を「中立」から「買い」に引き上げたと報じている。 CBCニュースによると、連邦政府は本日午後4時に春季経済見通しを発表する予定で、マーク・カーニー首相は、より明るい経済状況と予想よりも小さい財政赤字を示唆している。予算ウォッチャーは、赤字の縮小を予想している。 企業ニュースでは、バリック・マイニング（ABX.TO）が、北米の金資産を保有する新会社の少数株の新規株式公開計画に関する最新情報を火曜日に発表した。これに対し、ナショナル・バンクは、バリックの割安な評価、フォーマイルの今後の進展、北米資産の今後の価値実現に基づき、アウトパフォームのレーティングは維持されると述べた。「フォーマイルでの探査の進展は、同社にとって重要な価値の原動力であり、マリのルロ・グンコトでの解決が既に発表されていることを考慮すると、さらなる再評価を裏付けるものである。ネバダ州を中心とした南北アメリカでの金生産の拡大に重点を置き、操業の改善を継続することで、今後、より持続可能なマルチプル拡大の可能性が見られる」と同行は付け加えた。

TSX指数は現在50ポイント近く下落、寄り付き時はその倍以上の下落だったが、3日連続の下落に続く

ナスダック100先物は0.65％下落、S&P先物は0.25％下落

ナスダック先物は0.55%下落。OpenAIがユーザー数と売上目標を達成できなかったとの報道を受け。

TSX終値：明日の春季経済報告を前に、指数は3営業日連続で下落

トロント証券取引所は月曜日、カーニー政権による春季経済報告を翌日に控える中、3営業日連続で下落して取引を終えた。マッコーリー証券のストラテジストは、米イラン間の「経済戦争」が長引けば、世界経済のサプライチェーンへの悪影響リスクが高まると警告した。 S&P/TSX総合指数は85.92ポイント（0.25%）安の33,818.19で引けた。ほとんどのセクターが下落したが、1%以上の下落はなかった。 一方、エネルギーセクターは2.3%上昇した。これは、週末にパキスタンで開催予定だった米イラン協議が中止されたことを受けたもので、イランは核開発計画の継続と米国による港湾封鎖解除の見返りとしてホルムズ海峡の再開を提案していた。 6月渡しWTI原油先物価格は1バレルあたり1.97ドル高の96.37ドルで取引を終え、6月渡しブレント原油先物価格は3.13ドル高の108.46ドルとなった。 金価格は月曜午後中盤までに下落したものの、非鉄金属は0.4%上昇した。米連邦準備制度理事会（FRB）による水曜日の金利発表を前にドルが下落したため、金価格はレンジ相場にとどまった。6月渡し金先物価格は1オンスあたり42.60ドル安の4,698.30ドルとなり、イランとの戦争開始以来、200ドルのレンジ内で推移している。原油価格の高騰はインフレ懸念を高め、金利上昇の脅威となっている。 マッコーリー・グループのグローバル為替・金利ストラテジスト、ティエリー・ウィズマン氏は、土曜日に米イラン間の新たな直接協議が当面行われないとの報道を受け、トレーダーはリスク回避姿勢に転じると予想した。しかし、今朝のAxiosの報道で、イラン側がホルムズ海峡の短期的な再開を認める新たな提案を行い、イランの核開発に関する交渉は後回しにするよう求めたことで、いくらか「希望」が湧いてきたと彼は述べた。 「米国がこの提案を受け入れるとは考えにくい。なぜなら、イランに対する経済封鎖は、イランの権力に関する米国の根本的な要求をイランに譲歩させるための主要な『圧力戦術』であり続けているからだ。しかし、イラン側からこの提案が出ているということは、米国の経済封鎖による圧力がイランに及んでいることを示唆しており、米国は再び軍事力を行使する必要はないかもしれない。米国政権にとって、イランに対する経済封鎖はまさにその効果、すなわち歳入の減少を引き起こし、それが通貨インフレ、ひいては政権の不安定化につながり、米国が提起した根本的な問題に関してイランから譲歩を引き出すことを目的としている」とウィズマン氏は付け加えた。 ウィズマン氏は、中央銀行は供給サイドの混乱が引き起こすインフレを懸念しているものの、今週会合を開く中央銀行（FRB、カナダ銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行、日本銀行）と来週会合を開く中央銀行（オーストラリア準備銀行）は政策金利を変更する可能性は低いと述べ、ただし一部の中央銀行は年内に変更する可能性もあると付け加えた。カナダ銀行は水曜日に主要政策金利を据え置くと広く予想されている。 カナダ経済に関して、CIBCは明日連邦政府から発表される「春季経済見通しに関する考察」の中で、マーク・カーニー首相が今朝、カナダ政府系ファンドの設立を含む2つの重要な発表を行ったと述べ、明日の経済見通しでは、予測期間全体にわたって財政赤字の状況が改善するだろうと示唆した。 CIBCによると、現在の会計年度の改善は、財務省が最新の財政モニターで既に示唆しているように、より良い出発点を反映している。2025-2026会計年度の財政赤字は2月末時点で約260億カナダドルで推移しており、これは当初の通年予測である780億カナダドルと比較して大幅に減少している。CIBCは、3月は通常、税収を反映して財政赤字が非常に大きくなる月であると指摘した。しかし、過去のデータに基づくと、2025-2026会計年度の財政赤字は当初の予想よりも150億～200億カナダドル少なくなる可能性が高いとCIBCは述べている。 CIBCは、現在の会計年度である2026-27年度について、50億ドルから100億ドルの改善を見込んでいる。「しかし、それはクーポンの供給が1対1で減少することを意味するものではない」とCIBCは述べている。まず、CIBCは、すでに発表されている新たな支出計画によって、現在の会計年度の「より良いスタート地点」の一部が「食いつぶされる」と指摘した。次に、予算外取引の推移が予想よりも悪化していると指摘した。さらに、SWFには250億ドルの初期基金が必要であるとも指摘した。