Straits Times Index

S&Pグローバルデータによると、シンガポールの民間部門の拡大は5月に鈍化した。

S&Pグローバルは木曜日、シンガポール企業の5月の事業拡大は継続したものの、成長ペースは4月より鈍化したと発表した。 民間経済の健全性を示す最新のS&Pグローバル・シンガポール購買担当者景気指数（PMI）は56.7となり、前月の57.9から低下した。 この数値は3月と同水準で、今年に入ってからの景況感の改善としては最も低い水準となったものの、依然として拡大圏に留まっている。

米イラン間の攻撃にもかかわらず、シンガポール株は上昇を維持

シンガポール株式市場は水曜日、米国とイランが互いに攻撃を行い、地域経済の先行きが不透明になる中でも、プラス圏を維持し、終値は1％近く上昇した。 シンガポール証券取引所の主要指標であるストレーツ・タイムズ指数（STI）は、終日5,112.86～5,150.69のレンジで推移した。終値は5,138.24で、火曜日の終値から40.82ポイント（0.8％）上昇した。 企業関連では、ヴィンズ・ホールディングス（SGX:VIN）の株価は、元幹部社員に関連する不正取引に関する特別調査監査を終え、不正リスク指標が確認されたことを受け、7％以上下落して取引を終えた。 JustCo（SGX:JCO）の株価は、同社の安定化マネージャーであるDBS銀行が6月2日に1株あたり0.685～0.765シンガポールドルの価格帯で642万8000株を購入したため、終値で5%以上下落した。 一方、Emerging Towns & Cities Singapore（SGX:1C0）は、Luo Shandongとの転換社債契約に関連する過去の約束事項について、シンガポール証券取引所規制局（SGX RegCo）から重要な規制免除措置を獲得した。

強制労働貿易慣行を理由に、複数のアジア諸国が米国からの追加関税に直面

米国通商代表部（USTR）は火曜日、強制労働を用いて生産された輸入品に関するワシントンの調査を受け、アジア諸国の一部が米国への輸出品に追加関税を課される可能性があると発表した。 USTRによると、バングラデシュ、カンボジア、中国、香港、インド、日本、マレーシア、フィリピン、シンガポール、韓国、スリランカ、台湾、タイ、インドネシア、パキスタン、ベトナムを含む54の経済圏が、強制労働による製品の輸入禁止措置を講じ、かつ効果的に実施していない。 USTRは、特定の強制労働製品の輸入禁止措置を部分的にしか実施していない経済圏に対しては10％の追加関税を、それ以外の経済圏に対しては12.5％の追加関税を提案した。

米国通商代表部（USTR）は、強制労働輸入の抜け穴を理由に60の経済圏を警告し、新たな関税を提案した。

米国通商代表部（USTR）は火曜日、60の経済圏が強制労働に関連する輸入品の適切な禁止または規制措置を講じていないと結論付け、こうした行為は公正な国際貿易に有害であると指摘した。 東南アジア諸国では、フィリピン、タイ、ベトナム、マレーシア、インドネシア、カンボジア、シンガポールが挙げられている。台湾も別途、対象国として含まれている。 今回の調査結果は、多くの経済圏を対象とした広範な見直しの一環である。USTR当局は、こうした措置の不備が強制労働を利用する生産者を利し、不公正な競争を生み出していると指摘した。 USTRは、対象となる輸入品に対し10～12.5％の追加関税を課すことを提案しており、最終決定前にパブリックコメントを募集している。公聴会は2026年7月に予定されている。

メープルツリー・インベストメンツの通期税引き後利益は26％増加

メイプルツリー・インベストメンツの税引後利益（少数株主持ち分控除後）は、3月31日を期末とする会計年度において、前年の2億2,720万シンガポールドルから26%増加し、2億8,560万シンガポールドルとなった。これは、同社が火曜日に発表したプレスリリースによる。 同REITは、同期間の売上高が22億シンガポールドルと安定しており、総収入は42億シンガポールドルに達した。 2026会計年度において、同REITは13件の開発プロジェクトを完了し、3月31日時点で総額54億シンガポールドル相当のプロジェクトを開発中である。

S&Pのデータによると、5月のアジア18業種の中で銀行セクターの成長率が最も高かった。

S&Pグローバルは水曜日の発表で、5月のアジア18業種の中で銀行業の成長率が最も高く、活動は7カ月ぶりの力強いペースで拡大したと述べた。 先月は、調査対象となったアジア18業種のうち16業種で生産量が増加し、4月と変わらなかった。S&Pによると、4月から減少したのは林業・紙製品業と建設資材業のみで、新規受注も減少した。 残りの16業種では、運輸業を中心に新規受注が増加した。 18業種のうち10業種で雇用が増加し、ソフトウェア・サービス業とIT機器業で最も雇用が増加した一方、保険業では雇用が減少した。

シンガポール製造業PMIは、4月の50.7ポイントから5月には51ポイントに上昇した（SIPMM調べ）。

米イラン和平への期待感からシンガポール株が1％以上上昇、ソルト・インベストメンツ株は33％急騰

シンガポール株は火曜日の取引終了時点で1%以上急騰した。これは、最近の小競り合いにもかかわらず、米国とイランが和平合意に達するとの期待が高まったことで投資家心理が改善し、地域全体の株価上昇に追随したためだ。 シンガポール証券取引所の主要指標であるストレーツ・タイムズ指数（STI）は、終日5,027.30～5,097.42のレンジで推移した。終値は5,097.42で、金曜日の終値比59.56ポイント（1.2%）高となった。 企業関連では、ソルト・インベストメンツ（SGX:FQ7）の株価が終値で33%以上急騰した。これは、3月31日に終了した会計年度下半期における株主帰属損失が前年同期の530万シンガポールドルから136%拡大し、1,260万シンガポールドルとなったためだ。

ASEANの製造業は5月に好調：PMIレポート

S&Pグローバルは火曜日、ペルシャ湾岸情勢の混乱にもかかわらず、ASEANの製造業は5月に新規受注が好調で生産も増加したと発表した。 S&Pグローバルは月次調査に基づき、ASEAN製造業購買担当者景気指数（PMI）が5月に51.5となり、4月の50.7から上昇し、景気拡大と縮小の分岐点となる50を上回ったと報告した。 ASEAN PMIは11ヶ月連続でプラス圏を維持し、国内需要の好調が輸出受注の低迷を相殺した。 S&PグローバルASEAN PMIは、インドネシア、マレーシア、ミャンマー、フィリピン、シンガポール、タイ、ベトナムの2,100社の製造業者からの国別報告を総合したものである。 S&Pグローバルは、過去3ヶ月間やや低迷していたASEANの製造業は、5月に「新規受注が堅調に増加」したものの、「輸出売上高は3ヶ月連続で減少した」と説明した。 受注の改善と生産量の増加にもかかわらず、ASEANの工場経営者は5月も雇用を抑制した。S&Pグローバルは、「製造業の雇用主は雇用拡大に依然として慎重で、5月の雇用はわずかに減少した」と指摘した。 製造業者は5月、コスト上昇にも直面し、顧客への価格引き上げで対応した。S&Pグローバルは、「コスト負担と価格の両方が、歴史的に見て著しく高い水準で上昇した」と述べた。 受注の改善に伴い、ASEANの工場経営者は5月、今後1年間の見通しに自信を深めた。S&Pグローバルは、「今後12ヶ月間の生産量に関する企業の信頼感はさらに向上し、4ヶ月ぶりの高水準に達した。これは企業が生産の継続的な増加を期待していることを示唆している」と述べた。 しかし、世界情勢は依然として見通しを抑制している。S&Pグローバルは、「現在の戦争に起因する貿易の混乱とインフレ圧力は、今後も成長の逆風となるだろう」と警告した。 ASEANの調査回答は、S&Pグローバルが5月12日から20日にかけて収集した。

アジア週間展望：製造業活動、政策金利決定、インフレ率

今週のアジア経済指標では、S&Pグローバルが複数の経済圏を対象とした購買担当者景気指数（PMI）を多数発表するため、製造業の動向に注目が集まります。 週明けは5月の製造業PMIが相次いで発表され、火曜日には韓国とインドネシアのインフレデータが発表されます。 週半ばには、オーストラリアの第1四半期GDP統計が注目を集める一方、ベトナムの経済指標も多数発表されます。 木曜日は比較的発表が少なく、オーストラリアの4月貿易統計が発表されます。金曜日にはインドの政策金利決定、そして複数の地域のGDP統計とインフレデータが発表されます。 今週の注目ポイントは以下の通りです。 6月1日（月） 週明けは、S&Pグローバルが発表したアジア地域の5月製造業活動に関する購買担当者景気指数（PMI）が相次いで発表されました。 季節調整済みのRatingDog中国製造業PMIは51.8となり、前月の52.2、Investing.comの市場予想51.4を下回ったことから、中国の製造業活動は減速した。 国家統計局のデータも同様に製造業活動の減速を示しており、公式購買担当者景気指数は4月の50.3から50に低下し、中立的な水準となった。 50を上回る数値は成長、50を下回る数値は縮小を示す。 オーストラリアでも同様に製造業活動は減速し、中東戦争に関連したコスト上昇とサプライチェーンの混乱が続く中、新規受注は3ヶ月連続で大幅に減少した。 一方、日本の製造業生産は拡大し、最新のS&Pグローバル日本製造業PMIは54.5となり、4月の55.1から低下したが、速報値と一致した。 S&Pグローバルによると、韓国の製造業生産高は5月に拡大し、生産量と新規受注量の増加により5年ぶりの高水準に達した。 インド、台湾、ベトナムも5月に生産高が改善した地域に含まれる。 一方、フィリピンの製造業活動は5月に成長に転じた。生産量の増加と新規受注の回復が輸出の低迷を相殺したためだ。 メルボルン研究所によると、月次インフレ率は2ヶ月連続の上昇の後、5月に低下した。これは主に輸送コストの低下によるものだ。生活費も5月に低下し、特に自費で生活する退職者にとって顕著だった。 その他、韓国は5月に269億ドルの貿易黒字を記録し、過去最高を更新した。200億ドルを超える貿易黒字は3ヶ月連続となる。 6月2日（火） 火曜日は韓国のインフレ統計に注目が集まる。 INGのエコノミストは、5月の消費者物価が前年同月比3%に達する可能性があると述べ、これは投入コストの上昇が消費者に転嫁される可能性が高いことを反映していると指摘した。 パイプラインコストの上昇圧力は、火曜日に発表されるインドネシアのインフレ率にも反映される見込みで、ANZは物価上昇率が前月の2.42%から3%に上昇すると予想していると、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。 同じく火曜日に発表されるインドネシアの貿易統計では、需要の先行集中による影響が薄れ、商品価格が軟化するにつれて、輸出の伸びが鈍化する可能性があると、ウォール・ストリート・ジャーナルはRHBのエコノミストの見解を引用して伝えた。 経済活動面では、S&Pグローバルがインドネシア、マレーシア、タイの月次製造業PMIを発表する。シンガポール購買資資材管理協会（SIMPM）のPMIレポートも発表される予定だ。 最後に、香港は4月の小売売上高統計を発表する。 6月3日（水） 水曜日は、オーストラリアの第1四半期国内総生産（GDP）データが主要ニュースとなるでしょう。 ウェストパック銀行とコモンウェルス銀行はともに、今年最初の3ヶ月間の成長率は鈍化したと予想していますが、その予測値は異なっています。 コモンウェルス銀行はGDP成長率を前期比0.2%増と予測し、ウェストパック銀行は0.5%増と予測しています。いずれも、2025年第4四半期に記録された0.8%増を下回る水準です。 隣国ニュージーランドは、第1四半期の輸出入価格統計を発表します。 市場はまた、日本銀行の上田和夫総裁の講演に注目し、中央銀行の次回の利上げに関する手がかりを探ります。 水曜日には、ベトナムからもインフレ率、貿易収支、鉱工業生産、小売売上高など、多くのマクロ経済指標が発表されます。 トレーディング・エコノミクスは、ベトナムの5月のインフレ率が4月の5.46%から6%に加速すると予測している。一方、同データプラットフォームは、ベトナムの貿易赤字が前月の32億8000万ドルから34億ドルに拡大する可能性があると推定している。 一方、S&Pグローバルは、中国、インド、日本、オーストラリア、香港の総合およびサービス業のPMI（購買担当者景気指数）の最新版を発表する予定だ。 6月4日（木） 木曜日は発表される経済指標が比較的少なく、注目すべき発表としてはオーストラリアの4月の貿易統計が挙げられる。 ウェストパック銀行のプレビューによると、オーストラリアは4月に26億豪ドルの貿易黒字を計上する見込みで、3月の18億豪ドルの赤字（2017年末以来初の赤字）から回復する。 同行によると、主要商品の輸出は3ヶ月連続で減少した後、この期間に著しく増加したようだ。 シンガポールではS&Pグローバルの月次PMIが発表され、タイでは企業景況感指数が公表される予定です。 6月5日（金） 週末にかけては、インドで政策金利決定が行われ、四半期GDP成長率も発表されます。 ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、UOBのエコノミストの見解として、インド準備銀行は政策金利を5.25%に据え置くと予想されているものの、投票時にタカ派的な姿勢を示す可能性もあると報じました。 一方、トレーディング・エコノミクスのコンセンサス予想では、インドのGDP成長率は7.3%となり、2025年第4四半期の7.8%からわずかに低下すると見込まれています。 ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、ANZリサーチは、世界的な混乱の影響で製造業、輸出、利益率が圧迫されたため、3月の成長率は若干鈍化したものの、経済は概ね健全な状態を維持したと述べています。 台湾は月次インフレ率を発表する予定で、INGは消費者物価が2025年4月以来初めて目標の2％を上回ると予想している。同行は、インフレ率が4月の前年同月比1.7％から5月には2.2％に加速すると予測しており、これは台湾が輸入エネルギーに依存しているため、世界的な価格上昇の影響を受けやすいことを反映している。 INGは「インフレ率は今年半ばにピークを迎えると予想しており、今後の会合で中央銀行が利上げを行う可能性が高まる」と予測を前置きした。 タイとフィリピンも同様に5月のインフレ率を発表する予定で、フィリピンは鉱工業生産統計も同時に発表する。 最後に、シンガポールは4月の小売売上高を発表する。

市場動向：Sea Ltd.がAI投資計画を加速させるためのチームを設立

ブルームバーグ・ニュースは金曜日、関係者の話として、Sea Ltd.がeコマース以外の事業多角化戦略の一環として、新たなAI投資先を探すための専門チームを設立したと報じた。 同チームは、同社のエグゼクティブである張恩東（エンドン・チャン）氏の直属となる。また、世界中のスタートアップ企業への投資機会の発掘に注力するという。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

シンガポールとイタリアがサプライチェーンの回復力に関する協定を締結

シンガポールとイタリアは、サプライチェーンの強靭性に関する覚書（MOU）を締結した。これは、同省が金曜日に発表した声明で明らかになった。 このMOUは、両国間の防衛サプライチェーンの強化に焦点を当てており、高官レベルの訪問、軍事交流、防衛技術協力などが含まれる。 この二国間協定は、シンガポールで開催された国際戦略研究所（IISS）主催の注目度の高いシャングリラ対話の場で締結された。

カタールとシンガポール、防衛・エネルギー安全保障分野での関係強化を目指す

カタールとシンガポールは、防衛やエネルギー安全保障などの分野における協力関係の深化に向けた機会を模索している。これは、カタールのサウド・ビン・アブドゥルラフマン・ビン・ハッサン・ビン・アリ・アル・サーニ副首相兼国防担当国務大臣とシンガポールのローレンス・ウォン首相兼財務大臣の会談後、土曜日に発表された声明で明らかになった。 ウォン首相とサウド副首相は、シンガポールとカタールの友好的な二国間関係を再確認し、世界および地域の安全保障上の課題について意見交換を行った。 声明によると、「ウォン首相はまた、中東における地域安定の促進と対話の促進におけるカタールの建設的な役割に対し、シンガポールを代表して感謝の意を伝えた」。 カタールは、イラン、米国、イスラエル間の紛争が続く中、中東における対話の促進に積極的に関与してきた。

オーストラリアとシンガポール、防衛関係強化について協議し、「長年にわたる」関係を再確認

オーストラリアとシンガポールは5月30日、地域安全保障情勢に関する協議を行い、両国間の防衛協力強化策を探った。 シンガポール国防省は、協力の可能性のある分野として、重要な水中インフラの整備や防衛施設への相互アクセス強化などを挙げた。 シンガポールで開催された第23回シャングリラ対話の一環として行われたこの会合では、両国の「長年にわたる多面的な関係」が改めて確認された。

シンガポールの生産者物価が4月に急上昇

シンガポール統計局は金曜日、世界的な原油価格の上昇を背景に、シンガポールの生産者物価が4月に急上昇したと発表した。同局によると、シンガポールの製造品価格指数は4月に前年同月比20.2%上昇し、3月からは6.7%上昇した。この指数は、国内生産品の工場出荷価格を測定する。Singapore's manufactured products oil price sub-index は4月に前年同月比68.2%上昇し、前月比4.1%上昇した。これは、2月にホルムズ海峡がタンカー航行禁止となって以来、世界的な原油価格が急騰していることを反映している。しかし、シンガポール統計局によると、石油以外の製造品価格指数も4月に前年同月比21.4%上昇し、3月からは7.3%上昇した。化学品価格は、化学品の原料となる石油と天然ガスの価格上昇を反映し4月に前年同月比28%上昇した。シンガポール統計局は、国内供給価格指数も発表した。これは、国内で製造された商品、または輸入されたものの国内経済で使用される商品の価格を測定するために設計された指数である。同局の発表によると、国内供給価格指数は4月に前年同月比31.6%上昇し、3月からは3.1%上昇した。シンガポールの国内石油供給指数は4月に前年同月比79.3%上昇したが、3月は1.6%下落した。シンガポールの非石油国内供給指数は4月に前年同月比17.1%上昇し、3月からは5.4%上昇した。シンガポールの事実上の中央銀行であるシンガポール金融管理局は、7月31日に政策声明とマクロ経済見通しを発表する予定である。生産者物価の最近の上昇にもかかわらず、シンガポールのコア消費者物価指数は4月に前年同月比1.4%上昇となり、3月の1.7%上昇から減速し、今月の総合インフレ率は前年同月比1.8%で横ばいだった。シンガポール金融管理局（MAS）は明確なインフレ目標を設定しているが、銀行の資料ではインフレ率が2%前後、あるいはそれ以下であれば「安定」と表現される。

米イラン停戦合意を受けシンガポール株が約1％上昇、HSオプティマス株は17％急騰

シンガポール株は金曜日の取引終了時点で約1%急騰した。これは、米国とイランが60日間の停戦延長で暫定合意に達したことを受け、投資家心理が改善したことが背景にある。 シンガポール証券取引所の主要指標であるストレーツ・タイムズ指数（STI）は、終日5,009.77～5,041.11のレンジで推移した。終値は5,037.86で、木曜日の終値から48.67ポイント（約1%）上昇した。 経済ニュースでは、シンガポール統計局によると、石油・非石油関連指数の好調な推移に支えられ、シンガポールの製造業物価は4月も引き続き上昇した。 また、シンガポール統計局によると、シンガポールの輸出物価指数は4月に前年同月比13.3%上昇し、前月の8.7%上昇に続く伸びとなった。 企業関連では、HS Optimus（SGX:504）の株価が終値で約17%上昇しました。同社は3月31日を期末とする会計年度下半期において、株主帰属利益410万シンガポールドルを計上しました（前年同期は株主帰属損失81万5000シンガポールドル）。 Mooreast（SGX:1V3）の株価は、ZICO Capitalと株式売却契約を締結し、1株あたり0.135シンガポールドルで最大4450万株を売却することで約600万シンガポールドルを調達する契約を締結したことを受け、約18%上昇して取引を終えました。 一方、Beng Kuang Marine（SGX:BEZ）の株価は、Asian Sealand Offshore and Marineの残りの49%の株式取得に関連して、ISUSTAINABILITYとSPPGに1株あたり0.35シンガポールドルで5710万株を発行したことを受け、終値で約2%上昇しました。

シンガポールの生産者物価が4月に急上昇

シンガポール統計局は金曜日、世界的な原油価格の上昇を背景に、シンガポールの生産者物価が4月に急上昇したと発表した。 同局によると、シンガポールの製造品価格指数は4月に前年同月比20.2%上昇し、3月からは6.7%上昇した。この指数は、国内生産品の工場出荷価格を測定するものである。 シンガポールの製造品価格指数（石油関連）は4月に前年同月比68.2%上昇し、前月比4.1%上昇した。これは、2月にホルムズ海峡がタンカー航行禁止となって以来、世界的な原油価格が急騰していることを反映している。 しかし、シンガポール統計局によると、石油以外の製造品価格指数も4月に前年同月比21.4%上昇し、3月からは7.3%上昇した。 化学品価格は4月に前年同月比28%上昇した。これは、化学品の原料となる石油と天然ガスの価格上昇を反映している。 シンガポール統計局は、国内供給価格指数も発表しています。これは、国内で製造された商品、または輸入されたものの国内経済で使用される商品の価格を測定するために設計された指数です。 同局の発表によると、国内供給価格指数は4月に前年同月比31.6%上昇し、3月からは3.1%上昇しました。 シンガポールの国内石油供給指数は4月に前年同月比79.3%上昇しましたが、3月は1.6%下落しました。 シンガポールの非石油国内供給指数は4月に前年同月比17.1%上昇し、3月からは5.4%上昇しました。 シンガポールの事実上の中央銀行であるシンガポール金融管理局は、7月31日に政策声明とマクロ経済見通しを発表する予定です。 生産者物価の最近の上昇にもかかわらず、シンガポールのコア消費者物価指数は4月に前年同月比1.4%上昇となり、3月の1.7%上昇から減速しました。今月の総合インフレ率は前年同月比1.8%で横ばいでした。 シンガポール金融管理局（MAS）は明確なインフレ目標を設定していますが、銀行の資料ではインフレ率が2%前後、あるいはそれ以下であれば「安定」と表現されています。

シンガポールの実質賃金は2025年に4％上昇する見込み

2025年の従業員賃金は増加し、インフレ調整後の実質賃金は前年比4%増となったことがthe Ministry of Manpowerが木曜日に発表した統計で明らかなった。名目賃金の伸び率は、2024年の5.6%増から2025年には4.9%増へと鈍化し、労働市場の安定化を反映している。2025年に賃上げを実施した民間企業は約72.4%で、前年同期の78.3%から減少した。一方、2025年に黒字を計上した企業は約83.1%で、2024年の80.8%から増加した。金融サービス、保険、事務サポート部門が賃上げを牽引した一方、建設業と宿泊業はパンデミック後の雇用急増が落ち着いたことで安定化した。

シンガポール居住者向け融資額は4月に9084億シンガポールドルに達した。

シンガポール金融管理局が金曜日に発表した速報値によると、シンガポールにおける融資活動は4月に拡大し、居住者向け融資総額は3月の9,023億シンガポールドルから9,084億シンガポールドルに増加した。 この拡大は企業需要に牽引され、企業向け融資は前月の5,476億シンガポールドルから5,513億シンガポールドルに増加した。 消費者向け融資は4月に3,571億シンガポールドルとなり、前月の3,547億シンガポールドルから増加した。うち住宅ローンとブリッジローンは2,499億シンガポールドルを占めた。

シンガポールの実質賃金は2025年に4％上昇する見込み

シンガポール人材省が木曜日に発表した統計によると、2025年の従業員賃金は増加し、インフレ調整後の実質賃金は前年比4%増となった。 名目賃金の伸び率は、2024年の5.6%増から2025年には4.9%増へと鈍化し、労働市場の安定化を反映している。 2025年に賃上げを実施した民間企業は約72.4%で、前年同期の78.3%から減少した。 一方、2025年に黒字を計上した企業は約83.1%で、2024年の80.8%から増加した。 金融サービス、保険、事務サポート部門が賃上げを牽引した一方、建設業と宿泊業はパンデミック後の雇用急増が落ち着いたことで安定化した。