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スイスの消費者信頼感指数は5月にわずかに改善
スイス経済省が月曜日に発表したデータによると、5月のスイス消費者信頼感指数は前年同月のマイナス40ポイントからマイナス38ポイントに上昇した。 この最新の数値は、市場予想と一致した。 前年同月の指数はマイナス37ポイントだった。
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International
スイスの月次生産者・輸入物価指数（5月）は0.4％下落
スイス連邦統計局が月曜日に発表したデータによると、5月のスイスの生産者物価指数（輸入物価指数）は前月比0.4%下落した。4月は0.8%上昇していた。 アナリストは5月の0.4%上昇を予想していた。 前年同月比では、スイスの生産者物価指数（輸入物価指数）は1.8%下落した。これは、4月の2%下落から下落幅が縮小したことを意味する。
^SSMI
Asia Markets
スイス株は週を上昇して終え、ブルクハルト・コンプレッション指数は上昇した。
スイス市場指数は、投資家が最新の経済指標を評価するとともに、中東の地政学的緊張を注視する中、金曜日の取引をプラス圏で終え、1.32%高で引けた。 ロイター通信やガーディアン紙など複数のメディアによると、米国とイランは今週末、ジュネーブで中東戦争終結に向けた覚書に署名する寸前にあると報じられている。しかし、イラン国営通信（IRNA）は、合意の可能性に関するメディアの憶測に警鐘を鳴らし、テヘランはホルムズ海峡の支配権を譲歩しないと強調した。 INGのアナリストは、「トランプ大統領はこれまで何度も合意が間近だと述べてきたが、そのたびに戦闘が再開してきた。しかし今回は、米国だけでなく交渉に関わる他の当事者からも、合意に向けた前向きな発言が以前よりも多く聞かれる。もちろん、鍵となるのはテヘランからのメッセージだ。今のところ、テヘランからのメッセージは非常に静かだ」と述べた。 「したがって、停戦延長が既成事実であると決めつけるのは慎重であるべきだ。たとえ合意に至ったとしても、それは脆弱なものになりかねない。そして、核協議が進展しなければ、停戦は容易に崩壊する可能性があるのは明らかだ。」 一方、スイスでは、連邦参議院が、両国間の二国間関係の強化と正式化を目的としたスイスとベトナムのパートナーシップに関する共同宣言の採択を承認した。また、同参議院は、改正マネーロンダリング防止法の施行日を10月1日と定めた。 企業関連では、ベレンベルグ証券がブルクハルト・コンプレッション（BCHN.SW）の目標株価を720フランから670フランに引き下げたが、投資判断は「買い」を維持した。同社は往復動コンプレッサー技術企業であり、3月31日締めの会計年度の業績は「まちまち」だったと指摘している。終値は2.69%高だった。 「良い点としては、収益性が予想を上回り、EBITマージンは12.9%から13.3%に拡大し、当社および市場コンセンサスの予想である12.8%を大きく上回った」と、調査会社はレポートで述べている。「経営陣は受注の低迷を関税の不確実性、中東紛争、顧客の投資決定の遅れに起因するものとしているが、投資家はなぜ業績悪化が決算発表の段階になって初めて明らかになったのか疑問に思うだろう。この大幅な減少は、市場がより堅調な需要環境を期待していた以前の説明とは対照的だ。」 スイス国民は日曜日、人口を1000万人に制限するかどうかを問う国民投票を行う。この提案は、企業による外国人材の雇用に影響を与える可能性がある。
^SSMI$BCHN.SW
Asia Markets
スイスの主要株価指数は上昇、ECBの金利決定が注目を集める
スイス市場指数は木曜日もプラス圏を維持し、0.49%高で取引を終えた。国内経済ニュースが静かな一日だったため、投資家は欧州中央銀行（ECB）の最新の利上げ動向に注目していた。 ECBは、中東戦争の継続に伴うエネルギー価格の高騰によるインフレ圧力を理由に、予想通り主要3政策金利を25ベーシスポイント引き上げた。預金ファシリティ金利は2.25%、主要リファイナンスオペ金利は2.40%、限界貸出ファシリティ金利は2.65%となり、いずれも6月17日から適用される。2026年と2027年の基準インフレ率予測も上方修正された。 「本日、予想通りの25ベーシスポイントの利上げを実施したECBは、重要な疑問に答えなかった。7月か9月に再び金融引き締めを行うという、その後の誤った判断を犯すのではないか」と、ベレンベルク証券のチーフエコノミスト、ホルガー・シュミーディング氏はメモの中で述べている。しかしながら、2027年のコアインフレ率目標を2.2%から2.5%へと大幅に上方修正したことは、2026年（0.8%）と2027年（1.2%）の成長率予測をそれぞれ0.1ポイントずつわずかに下方修正したに過ぎないことから、タカ派的なメッセージを発信していると言える。また、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁が記者会見で説明したように、本日の利上げ決定が全会一致であったことも、ECBが今後数ヶ月のうちに再び金融引き締めを行うリスクを明確に示している。 企業株に目を向けると、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは、コンパニー・フィナンシエール・リシュモン（CFR.SW）の目標株価を175フランから185フランに引き上げ、投資判断は「買い」を維持した。同社は、3年間「概ね安定」した業績と、2026年度の「力強い」業績を経て、2027年度には再び収益成長が見込まれると予想している。スイスの高級品グループであるリシュモンの株価は、終値で2.72%上昇した。 同リサーチによると、「これは、為替取引（cFX）の売上高が10%増加したことが要因であり、そのうち5%は既に発表済みの価格設定、2%はネットワーク拡大、3%は販売量・構成比の改善によるものだ。さらに重要なのは、グループ全体の利益にとって最大の逆風であった金と為替が、追い風に転じたことである」という。 「現在の金価格と為替レートに基づくと、GMは前年比+20bpsになると見込んでいます（ただし、スポットレートの変動に非常に敏感であることに留意してください）。そのため、数年ぶりに、2027年度のEBIT予想は市場コンセンサスを5%上回りました。」 ノバルティス（NOVN.SW）の株価も2.10%上昇しました。同社は、開発中のデルパシバート・ブラクスロシラン療法を評価する第1/2相臨床試験「Fortitude」において、バイオマーカーコホートが、顔面肩甲上腕型筋ジストロフィー患者におけるKHDC1L（cDUX）およびクレアチンキナーゼ値の低下という主要評価項目と主要副次評価項目を達成したと発表しました。スイスの大手製薬会社であるノバルティスは、この結果を世界の規制当局と協議する予定であり、現在第3相臨床試験の患者登録を行っていると付け加えました。
^SSMI$CFR.SW$NOVN.SW
Asia Markets
米イラン間の新たな攻撃を受け、スイス株価指数が上昇。スイスは新たな債券を発行。
スイス株は水曜日、緊張の高まりに関する新たな報道を受け、投資家が米イラン間の和平交渉の進展を期待する中、上昇した。 スイス市場指数は、ホワイトハウスがホルムズ海峡付近で米軍ヘリコプターを撃墜したイランに対し報復措置を取ったとの報道を受け、0.80%高で取引を終えた。この報道は、両国間の停戦延長交渉を複雑化させるものとなった。 この動きは、ドナルド・トランプ米大統領が停戦交渉の進展を強調したわずか数時間後のことだった。トランプ大統領はTruth Socialで、「イランは彼らにとって素晴らしい合意を交渉するのに時間がかかりすぎた。今こそその代償を払わなければならない！」と述べた。 国内の企業ニュースでは、ロジクール・インターナショナル（LOGN.SW）が、80ドルの折りたたみ式携帯マウス「Mobi Fold」を含む複数の新製品を発表した後、株価が1.36%下落した。 ホルシム（HOLN.SW）は、セメント製造に活用できる技術を実証する産業規模の二酸化炭素回収試験プラットフォーム「CaptureLab」をフランスで立ち上げました。建材メーカーである同社の株価は終値で0.39%下落しました。 優良株以外では、センティエル（CNTL.SW）が、ネオ・クリティカル・パワー社と提携し、米国のデータセンター市場に無停電電源装置（UPS）技術を導入する契約を締結したことを受け、株価が33.33%急騰しました。UPSメーカーである同社は、今会計年度の初期売上高が数千万ドル台前半になると見込んでいます。 サイバーセキュリティおよびデジタルアイデンティティ企業であるWISeKey International（WIHN.SW）は、子会社であるSealcoinに300万ドルの戦略的投資を行うと発表しました。これは、宇宙インフラの商業化を含む宇宙経済へのSealcoinエコシステムの統合を促進するためのものです。同社の株価は2.91%下落しました。 その他のニュースとして、スイス政府は、2041年6月24日満期、利率0.875%、額面4億1520万フランの連邦債の発行を完了した。決済日は2026年6月24日。
^SSMI$CNTL.SW$HOLN.SW$LOGN.SW$WIHN.SW
International
スイスの道路車両登録台数は5月も安定を維持
スイス連邦統計局が水曜日に発表したところによると、原動機付自転車を除くスイス国内の自動車登録台数は30,051台で横ばいだった。 そのうち乗用車の登録台数は19,678台で、前年同期比1%減となった。
^SSMI
International
KOF：世界一致バロメーターは6月に安定、先行バロメーターは上昇
KOFスイス経済研究所は水曜日、世界経済は6月も緩やかな成長を続け、景気一致指数は横ばい、景気先行指数は上昇したと発表した。 景気一致指数は、アジア太平洋・アフリカ地域のマイナス寄与により、前月比0.1ポイント上昇し103.2ポイントとなった。一方、景気先行指数は、同地域のプラス寄与が西半球のマイナス寄与を相殺したことで、0.9ポイント上昇し101.2ポイントとなった。 KOFのヤン＝エグベルト・シュトゥルム所長は、「両指数とも平均をわずかに上回っているものの、景気先行指数は2ヶ月連続で景気一致指数を下回っている。地域別に見ると、これはアジア太平洋・アフリカ地域の景況感に大きく左右されている。これらの地域では、ホルムズ海峡の事実上の閉鎖によるエネルギー不足の影響を反映し、景気見通しは平均を下回っている」と述べた。
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Asia Markets
中東情勢の緊張緩和を受け、UBSとジボダンがスイス株を押し上げる
スイス株は火曜日の取引終了時点で0.27%上昇し、前日の下落分を取り戻した。中東和平交渉の進展への期待と、複数の企業にとって好ましい展開が背景にある。 ドナルド・トランプ米大統領は、イランとイスラエル間の報復攻撃停止を仲介した数時間後、米国とイランは「非常に良い合意の最終段階にある」と述べた。 一方、スイス国内の企業市場では、アナリストによる格上げが相次いだことを受け、ジボダン（GIVN.SW）の株価が7.48%急騰した。JPモルガンは同社を「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定し、ドイツ銀行は「ホールド」から「買い」に格上げした。これは、ゴールドマン・サックスが前日に「売り」から「買い」に格上げした直後のことだった。 「需要は依然として堅調で、3月の増産後も第2四半期の状況は維持されている。イノベーション活動の活発化と相まって、ほとんどの企業で前期比のオーガニック売上高成長率（OSG）の加速につながるだろう」とドイツ銀行は述べ、ジボダンの目標株価を3,000フランから3,300フランに引き上げた。「現段階では、コストインフレは管理可能であり、比較的速やかに価格転嫁されるため、収益性は比較的堅調に推移するだろう。特に、多くの企業で自助努力への注力が依然として強いことから、その傾向は顕著だ。総じて、第2四半期の業績は市場予想を上回ると予想している。」 一方、UBSグループ（UBSG.SW）は、スイス議会が同国最大の銀行であるUBSの自己資本比率規制緩和に向けた新たな提案を検討しているとの情報を受け、0.21%上昇した。報道によると、この新たな提案では、UBSが海外子会社を普通株式等Tier 1資本で完全に裏付けることを義務付ける政府の要件が70%または80%に引き下げられる見込みだ。 その他の企業ニュースとして、SoftwareOne（SWON.SW）は、キャピタルマーケットデーで2030年の財務目標を発表した際、株価が2.97%下落した。このスイスのソフトウェアおよびクラウドテクノロジー企業は、売上高の年平均成長率を1桁台後半、配当性向を純利益の30%から50%にすることを目標としている。
^SSMI$GIVN.SW$SWON.SW$UBSG.SW
Asia Markets
イランとイスラエルの新たな攻撃を受け、スイス株は週明けから下落してスタート
イランとイスラエルの新たな戦闘勃発を受け、中東情勢の急速な変化をトレーダーが消化する中、スイス株は週明けから下落して取引を開始した。 月曜日のスイス市場指数は、イスラエルとイランが交戦し、地域情勢が再び緊迫化したとの報道を受け、0.50%安で取引を終えた。ドナルド・トランプ米大統領は、ワシントンとテヘランが停戦延長合意に向けて協議を続ける中、双方に対し「直ちに『発砲』を停止するよう」呼びかけた。 「イスラエルとイランの双方は、即時停戦を目指している！『平和』に関する最終交渉は、無知や愚かさが邪魔をしない限り、進行中だ」とトランプ大統領はTruth Socialに投稿した。トランプ大統領の投稿後、イランはイスラエルへの攻撃を停止したが、レバノンへの攻撃が再開されれば再び攻撃すると警告したと報じられた。 企業面では、ロシュ（RO.SW）がナスダック上場のヌリックス・セラピューティクスと、B細胞悪性腫瘍患者向けの治験薬ベキソブルチデグの共同開発・販売に関する独占ライセンス契約および提携契約を締結した。ヌリックスは契約一時金として7億ドルを受け取り、最大23億ドルのマイルストーン払いを受け取る権利を有する。スイスの製薬会社であるロシュの株価は1.02%下落した。 一方、パートナーズ・グループ（PGHN.SW）の共同創業者アルフレッド・ガントナー氏は、スイスの日曜紙ゾンタークスツァイトゥングに対し、先週のオルタナティブ資産運用会社の株価下落は、同社が一部のエバーグリーンファンドの解約制限を決定したことに対する「過剰な反応」だと述べた。プライベートエクイティグループの株価は0.31%上昇した。 優良株以外では、アルファバリュー/バーダー・ヨーロッパが、ペプチドおよびオリゴヌクレオチド製造会社バッヘム（BANB.SW）の目標株価を78.3フランから79.6フランに引き上げた。これは、7月30日に発表される同社の上半期決算を前に、業績予想に「軽微な修正」を加えたためだ。 「バッヘムは生産量増加を見越して人員を増強しており、建物の売上実績がない間は短期的な利益率が圧迫される見込みだ。売上実績がないにもかかわらず、生産は上半期末に開始される予定。減価償却費は2026年の総売上高の8.5%に上方修正され、その後は売上高に対する比率が正常化する。減価償却費の増加はEBITの下方修正を相殺するが、その後の利益減少を相殺することはできない。結果として、EPSは若干下方修正される」と調査会社は述べている。バッヘムの株価は0.15%下落した。 今週は経済指標の発表が少なく、6月15日まで主要な指標は予定されていない。
^SSMI$BANB.SW$PGHN.SW$RO.SW
Asia Markets
スイス株は週末を好調に終える。連邦参議院は米国の強制労働に関する訴えを却下。
スイス市場指数は、主要中央銀行による金融政策決定を控える中、投資家が最新の米国労働統計に反応し、金曜日の取引を0.35%高で終えた。 米労働統計局によると、5月の非農業部門雇用者数は17万2000人増加し、4月の上方修正された17万9000人増に続く伸びとなった。これは市場予想の8万5000人増を上回るものだった。一方、失業率は3ヶ月連続で4.3%にとどまり、予想通りだった。 「最近の雇用増加は、失業率を低下させるほどの規模ではなかった…しかし、雇用増加が最近のペースで続けば、トランプ大統領による移民規制強化後の労働力供給の逼迫により、失業率は急速に低下する可能性が高い」とベレンベルクは指摘した。 スイス国内では、スイス国立銀行（SNBN.SW）のデータによると、外貨準備高は5月に7108億2000万フランとなり、4月の改定値7158億1000万フランから減少した。 その他のニュースとして、スイス連邦政府は、米国政府による強制労働で製造された商品の輸入に関する通商法301条に基づく調査で提起された疑惑を「強く拒否」し、書面で改めて主張を表明するとした。米国通商代表部は、スイスなどの国に対し12.5%の定額追加関税を課すことを提案したが、この勧告は直ちに発効するものではない。 連邦政府は、米国との貿易協議を継続すると表明した。「連邦政府は、交渉において現在の状況を考慮に入れ、米国の法的・政治的動向に関わらず、両国間の経済関係にとって満足のいく長期的な枠組みを提供する結果を目指している」と述べた。 企業関連では、ジボダン（GIVN.SW）がスペインの香料専業会社ユーロフレグランスの株式の過半数を非公開の金額で取得することで合意した。買収完了は規制当局の承認手続きを経る必要がある。スイスの香料・香水大手であるジボダンの株価は終値で1.06%上昇した。 地政学的なニュースでは、イランがオマーン湾で米海軍艦艇に向けて警告ミサイルとドローンを発射したと発表し、航路妨害と石油タンカー拿捕を主張したことで、イランと米国の緊張が高まった。オマーン当局は、ミナ・アル・ファハル石油輸出ターミナルは正常に稼働しており、輸送に支障が出ているとの報道を否定した。
^SSMI$GIVN.SW$SNBN.SW
Asia Markets
スイス株は金利決定を前にインフレ率が横ばいを維持したことで上昇
スイス株価指数は前日の下落から回復し、木曜日の取引を0.93%高で終えた。これは、6月18日に予定されているスイス国立銀行（SNBN.SW）の政策金利決定を前に、インフレ率が横ばいだったためだ。 スイス連邦統計局のデータによると、2026年5月のスイスの年間インフレ率は0.6%で横ばいとなり、市場予想の0.8%を下回った。この最新の数値は、2024年12月以来の最も速い上昇率を示している。月次ベースでは、消費者物価は0.2%上昇し、前日および市場予想の0.3%上昇を下回った。これは、住宅賃料とホテル部門の価格上昇が主な要因となっている。 その他の経済ニュースとして、経済省によると、5月のスイスの失業率（季節調整なし）は3%で横ばいだった一方、季節調整済みの失業率は4月の3%から3.1%にわずかに上昇した。 企業面では、パートナーズ・グループ（PGHN.SW）は、オープンエンド型エバーグリーンファンドの資金フローにおける「ボラティリティの高まり」を背景に、2026年下半期の運用資産総額（NAM）の伸びが、エバーグリーン・プラットフォームの影響で1～2%鈍化すると予想している。3.73%上昇したこのプライベートエクイティグループは、2027年通年の運用資産総額の伸びについても同様の傾向を予測している。 「パートナーズ・グループは、エバーグリーン・ファンドには通常、四半期ごとに純資産額の最大5%までの流動性制限が設定されており、解約額が設定された閾値に達した場合にはこの制限が適用されることを、顧客および市場参加者に一貫して伝えてきました。その結果、[パートナーズ・グループ・グローバル・バリューSICAV]は、四半期ごとに5%の流動性制限を適用します。当社は、他のファンドについても同様の流動性制限メカニズムを適用する準備ができています」と、同社は述べている。 地政学的なニュースとして、米国務省は、イスラエルとレバノンが停戦合意に達したと発表した。停戦条件には、イランの支援を受ける武装組織ヒズボラによる攻撃の「完全停止」などが含まれる。しかし、ロイター通信はその後、ヒズボラが提案された停戦枠組みを拒否したと報じ、イスラエルは現在の条件の下では部隊を撤退させる予定はないと示唆した。
^SSMI$PGHN.SW$SNBN.SW
US Markets
予想を下回るスイスのインフレ率は5月も横ばいを維持、失業率は上昇
スイスの5月の年間インフレ率は予想外に0.6%にとどまり、失業率はわずかに上昇した。これは木曜日に発表された経済データによる。 年間インフレ率は市場予想の0.8%を下回ったものの、中東情勢の緊張がエネルギー価格を押し上げ続けていることから、2024年12月以来の高水準を維持した。同様に、月間インフレ率も0.2%上昇にとどまり、前月の0.3%上昇、そして市場予想を下回った。 スイス連邦統計局によると、年間インフレ率の上昇は主に住宅費、エネルギー費、輸送費の高騰によるものだ。一方、前月比では、ホテル部門の価格上昇と住宅賃料の上昇が主な要因となっている。 生鮮食品や季節商品、エネルギー、燃料といった変動の大きい品目を除いた年間インフレ率は、前月と変わらず0.3%だった。一方、コアインフレ率は前月比で0.1%上昇し、ゼロ成長から上昇に転じた。 スイスのインフレ率は、スイス国立銀行（SNBN.SW）が目標とする0～2％の範囲内にとどまっています。同行は6月18日に金融政策に関する最新情報を発表する予定です。3月の会合では、政策金利は0％で据え置かれましたが、中央銀行は2026年の条件付きインフレ率予測を0.3％から0.5％に引き上げました。 雇用面では、経済省のデータによると、スイスの季節調整済み失業率は5月に3.1％となり、前月の3％から上昇しました。登録失業者数は144,652人に達し、前月比2,583人の増加となりました。
^SSMI$SNBN.SW
International
スイスの失業率は5月に3.1％に上昇
スイス経済省が木曜日に発表したデータによると、5月の季節調整済み失業率は前月の3％から3.1％に上昇した。 5月末時点で、失業者として登録されている人は14万4652人で、前月比2583人増加した。
^SSMI
International
スイスの5月の年間インフレ率は0.6％で横ばい
スイス連邦統計局が木曜日に発表したデータによると、5月のスイスの年間インフレ率は前月比0.6%で横ばいだった。 市場予想は0.8%だった。 消費者物価は前月比0.2%上昇し、前月および市場予想の0.3%上昇を下回った。
^SSMI
Asia Markets
米イラン停戦への期待が薄れ、スイス株価指数が下落
スイス株式市場指数は水曜日、米国とイランが前夜に新たな攻撃を応酬したことを受け、投資家心理が冷え込み、暫定的な和平合意の見通しに疑問が投げかけられたことから、0.66%安で取引を終えた。 米中央軍は、米軍がホルムズ海峡のケシュム島に対し「自衛攻撃」を実施したと発表した。これは「イランによる中東各地での攻撃未遂への対応」としている。また、イランはクウェートとバーレーンに向けてミサイルを発射したが、ミサイルは分解するか、直ちに迎撃されたと付け加えた。一方、ブルームバーグ通信によると、イラン外務省はイランのタンカーとケシュム島に対する米国の攻撃を「強く非難」した。 貿易関連では、スイスは強制労働によって製造された疑いのある輸入品に関する調査を受け、米国による追加関税の対象となる60カ国のうちの1つとなった。提案されている追加関税は10%から12.5%の範囲である。 米国通商代表部（USTR）の報告書によると、「今回の調査結果は、スイスが強制労働輸入禁止措置を課し、かつ効果的に執行しなかったことに関連する行為、政策、慣行が不合理であり、米国の通商を負担または制限していることを示している」とのことです。 企業関連では、パートナーズ・グループ（PGHN.SW）が、第2四半期に解約請求が急増したことを受け、86億ドル規模のグローバル・バリューSICAVファンドからの解約を四半期当たり純資産額の5%に制限すると、ブルームバーグ・ニュースが投資家宛ての書簡を引用して報じました。このプライベートエクイティファンドの株価は終値で16.33%下落しました。 一方、yfood Labsの株式49%を保有するネスレ（NESN.SW）は、創業者からスマートフードブランドの残りの株式を非公開の金額で買い取ることで合意しました。株式譲渡は、慣例的な承認を経て7月3日に完了する予定です。食品・飲料大手ネスレの株価は0.62%下落しました。 スイス政府は木曜日にインフレ率と雇用統計を発表する予定だ。
^SSMI$NESN.SW$PGHN.SW
US Markets
米国、EUの強制労働問題で新たな関税を提案 一方、EUは貿易協定締結に向けて前進
米国は火曜日、強制労働輸入禁止措置の執行状況に関する調査結果を受け、欧州連合（EU）を含む60の経済圏に対し追加関税を課すことを提案した。 通商代表部（USTR）は、通商法301条に基づく調査の一環として、EUが強制労働輸入を「効果的に」阻止できていないとの調査結果に基づき、EUに対し10％の追加関税を課す可能性を示唆した。この追加関税案は、欧州議会貿易委員会が2025年第3四半期に米国と締結予定の貿易協定を暫定的に承認したのと同じ日に発表された。 対象となる27カ国・地域には、カナダ、メキシコ、パキスタンなどが含まれる。これらの国々は、部分的な執行体制を確立しているか、あるいは相互貿易協定を通じてそうすることを約束しているため、10％の追加関税の対象となる。一方、スイス、サウジアラビア、南アフリカ、アラブ首長国連邦などの国々は、「強制労働によって生産された商品の輸入禁止措置を講じ、かつ効果的に執行しなかった」として、より厳しい12.5%の関税率を課されることになる。 ジェイミーソン・グリア米通商代表は、「最も重要な貿易相手国が強制労働によって生産された商品の輸入問題に対処していないことは容認できない」と述べた。「これは、アメリカの労働者が不公平な競争条件の下でグローバルな競争を強いられる状況を生み出している。我々はもはやこのような不公平を容認しない。」 米国通商代表部は、この提案について国民からの意見を募り、書面による意見提出期限を7月6日、公聴会開催日を7月7日と定めた。 ダンスケ銀行は、この措置により、7月24日に10％の通商法第122条に基づく関税が失効する際に、恒久的な関税への移行が円滑に進むと指摘した。「法的根拠の変更は依然として裁判で争われる可能性があるものの、通商法第122条から第301条への移行後も、当面の関税水準は全体的にほとんど変わらないだろう」と同行は述べている。
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Asia Markets
スイス株は横ばいで引け、ロシュ株は下落
スイス市場指数は火曜日、投資家が最新の国内企業動向や中東情勢を消化する中で、ほぼ横ばいで取引を終えた。 米国食品医薬品局（FDA）は、ロシュ（RO.SW）の新規医薬品承認申請（ギレデストラント）を優先審査対象として受理した。この治験薬は、エストロゲン受容体陽性、ヒト上皮成長因子受容体2陰性のステージ1、2、3の成人乳がん患者に対する補助療法として適応される経口選択的エストロゲン受容体分解剤である。ロシュの株価は2.59%下落した。 一方、ブルームバーグ・ニュースは情報筋の話として、UBSグループ（UBSG.SW）が少なくとも5億ドルの永久追加ティア1債を発行する計画だと報じた。この債券のクーポン利率は最大7.5%、初回償還日は2032年後半となる見込みだ。株価は1.17%上昇した同行は、MTニュースワイヤーズの取材に対しコメントを控えた。 RBCキャピタル・マーケッツは、高級品セクターで「パフォーム」評価を受けているリシュモン（CFR.SW）が2026年度決算報告書を発表したことを受け、同社の目標株価と利益予想を引き上げました。 「リシュモンの2026年度第4四半期決算では、ジュエリー・メゾンの売上高が16%増と好調な伸びを示しましたが、粗利益率の低下、営業費用（一時的な費用を含む）の増加、税率の上昇により、利益の伸びはやや鈍化しました。2027年度通期では、ジュエリー・メゾンの売上高は引き続き10%増と見込んでいますが、粗利益率の悪化が緩和されるのに伴い、特に2027年度下半期には価格上昇幅がやや縮小すると予想しています。売上高予想を3%、EPS予想を2%引き上げますが、市場コンセンサスをわずかに下回る水準にとどまります。DCF（割引キャッシュフロー）モデルを繰り越し、目標株価を165スイスフランから175スイスフランに改定しました」と、同調査会社は述べています。リシュモンは0.66%上昇した。 経済ニュースでは、スイス時計産業連盟によると、スイスの時計輸出額は4月に前年同月比16.6%減の21億3000万フランに落ち込んだ。これは、貴金属時計やステンレススチールモデルなど、ほぼすべての素材カテゴリーで輸出額が減少したことが原因だ。 地政学的側面では、イランのメフル通信によると、テヘランは米国が提案した中東紛争終結に向けた暫定合意案を検討している。イランは合意案の最終案に対してまだ回答していないという。
^SSMI$CFR.SW$RO.SW$UBSG.SW
International
スイスの時計輸出は4月に16.6％減少した。
スイス時計産業連盟は火曜日、4月のスイスの時計輸出額が前年同月比16.6%減の21億3000万スイスフランとなったと発表した。これは、貴金属時計やステンレススチール製モデルなど、ほぼすべての素材カテゴリーで輸出額が減少したことが主な要因である。 腕時計の輸出額は17.5%減となった一方、その他の製品カテゴリーは5.6%増となった。 2026年最初の4か月間の海外輸出額は3.9%減少した。
^SSMI
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米イラン戦争の新たな展開がGDP統計を覆い隠し、スイス株は急落
スイス株式市場指数は週明けに下落し、月曜日の終値は1.75%安となった。米国とイラン間の新たな緊張の高まりに関する報道が、同国の国内総生産（GDP）と小売売上高の発表を覆い隠した形だ。 ブルームバーグ通信は、準国営通信社タスニムの声明を引用し、イランの交渉担当者がレバノンにおけるイスラエルの侵略行為に抗議し、米国側との協議と文書交換を一時停止すると報じた。この一時停止は、週末にテヘランとワシントンの間で再び銃撃戦が発生したことを受けてのものだ。両国は、停戦合意を60日間延長する草案の条件について間接的に交渉を進めていた。 一方、経済ニュースでは、スイスの最終GDP（スポーツイベント調整後）は第1四半期に0.4%増加した。これは速報値の0.5%増、前期の0.2%増とほぼ一致している。スイス経済省は、この成長は産業部門によるものだと分析した。 一方、スイスの小売売上高は4月に前月比0.1%増加した。これは、3月の改定値0.3%増に続くものだ。連邦統計局のデータによると、その他の経済ニュースでは、procure.ch-UBS製造業PMIが5月に57.3となり、4月の54.5から上昇し、市場予想の54を上回った。 企業関連では、ランディス+ギア・グループ（LAND.SW）が2028年までの中期業績見通しを据え置いた。これには、売上高の年平均成長率（CAGR）が1桁台半ば、調整後EPSのCAGRが売上高の5倍以上となるという見通しが含まれている。このスイスのエネルギー技術企業の株価は1.48%下落した。 「新たな事業セグメントの導入により、当社は進化し続けるエネルギー業界における大きな成長機会を最大限に活用できる体制を整えています。過去最強のパイプラインと、お客様による当社技術の採用加速に支えられ、約40億ドルの受注残高を構築しました。これにより、卓越した収益見通しが得られ、世代交代を繰り返す業界変革期において、持続可能で予測可能な成長モデルを支えることができます」と、ピーター・マインツ最高経営責任者（CEO）は、2026年のキャピタル・マーケッツ・デーのプレスリリースで述べています。
^SSMI$LAND.SW
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スイスの製造業PMIは5月に上昇した。
月曜日に発表されたprocure.chとUBSのデータによると、スイスの製造業PMIは5月に57.3となり、4月の54.5から上昇した。 市場予想は54だった。
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