Nikkei 225

停戦への期待とウォール街の好調な企業業績を受け、日本株が上昇

米イラン間の停戦の可能性に対する楽観的な見方と、ウォール街での堅調な企業決算を受け、木曜日の寄り付きで日本株は上昇した。日経平均株価は345.6円（0.6%）高の5万8479.83円で取引を開始した。ブルームバーグ・ニュースが水曜日に報じたところによると、米国とイランは、さらなる和平交渉を進めるため、停戦期間を2週間延長することで協議を進めており、ホルムズ海峡をめぐる緊張が高まっているにもかかわらず、戦闘が再燃する懸念は和らいでいる。一方、国際通貨基金（IMF）の日本担当ミッションチーフ、ラフル・アナンド氏はロイター通信に対し、中東の戦争に関連したインフレは、より広範な物価上昇効果は限定的である可能性が高いため、日本銀行はそれほど深刻視する必要はないと述べた。アナンド氏のこの発言は、紛争による原油価格の高騰がインフレ圧力をさらに強め、日本銀行による近々の利上げへの市場の期待が依然として高まっている中でなされたものである。

Japan107日前

停戦への期待とウォール街の好調な企業業績を受け、日本株が上昇

米イラン間の停戦合意への期待感とウォール街の堅調な企業業績を受け、木曜日の取引開始直後、日本株は上昇した。日経平均株価は345.6ポイント（0.6%）高の58,479.83円で寄り付いた。ブルームバーグ通信は水曜日、米国とイランが和平交渉を継続するため、2週間の停戦延長について協議していると報じた。ホルムズ海峡を巡る緊張は依然として高いものの、戦闘再開への懸念は和らいでいる。一方、国際通貨基金（IMF）の日本担当ミッションチーフ、ラフル・アナンド氏はロイター通信に対し、中東の戦争に関連したインフレは、より広範な物価上昇効果は限定的である可能性が高いため、日本銀行はそれほど深刻視する必要はないと述べた。アナンド氏の発言は、紛争に起因する原油価格の高騰がインフレ圧力を強め、日銀の短期的な利上げへの市場の期待が高まっている中でなされた。

市場動向：中東紛争の影響を受けた中小企業を支援するため、日本の地方自治体と銀行が介入

日経アジアは水曜日、農家や事業主の話として、日本の地方自治体や銀行が中東紛争の影響を受けた中小企業を支援するために介入していると報じた。同通信社によると、地方自治体は地域経済を守るため、企業への資金繰り支援や融資返済条件の緩和などを行っている。また、熊本県のイチゴ農家は、原油価格の高騰が生産コストを押し上げていると報告した。さらに、ビニールハウス内の温度調節に必要な重油の価格は年初から20％上昇し、ビニールシートなどの資材も40％近く値上がりしたことで、農家の収益性は著しく圧迫されていると報じた。農家は、通常1リットルあたり100円前後の重油が、世界的な原油価格の高騰を受けて一時136円まで急騰した後、120円前後で落ち着いたと指摘した。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話から得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

市場動向：中東紛争の影響を受けた中小企業を支援するため、日本の地方自治体と銀行が介入

市場の動向：国内投資家がより高いリターンを求めて、日本の民間信用資産が2.5倍に急増

日経アジアは水曜日、日本のプライベートクレジットファンドの総資産が2月末時点で7500億円に達し、前年同期の約2.5倍に増加したと報じた。同紙によると、プライベートクレジットとは、投資ファンドなどのノンバンク機関が、従来の銀行ではなく、主に中堅・中小企業向けに行う融資を指す。国内投資家がより高いリターンを求めていることがプライベートクレジットファンドの急速な成長を牽引している一方、海外投資家は直接融資への懸念から撤退の動きを見せていると、同紙は伝えている。日経アジアは水曜日、クイック・アセット・マネジメント・リサーチセンターのデータを引用し、日本のプライベートクレジット分野の公募投資信託の資産は5年前には約30億円に過ぎなかったと報じた。（マーケットチャッターニュースは、世界中の市場関係者との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

市場の動向：原油価格高騰の中、入札不成立を受け、日本の当局者がバス燃料と下水燃料の入札価格上昇を警告

日経アジアは、政府関係者の話として、公共交通機関や下水道などの自治体サービスへの燃料供給の混乱が続く場合、7月から9月までの自治体向け燃料の入札価格を引き上げる必要が生じる可能性があると報じた。同関係者によると、世界的な原油価格の高騰を受け、自治体バス部門は1月から3月までの燃料を1リットルあたり199円で既に確保しており、これは前四半期のほぼ2倍の価格だという。栃木県では、下水処理用重油の入札が3月24日に行われたが、供給混乱と価格高騰を受けて卸売業者が撤退したため、不成立となった。政府は4月分の重油確保に向けて販売業者との調整を支援したが、5月以降の供給については協議が続いているという。名古屋ではバス用ディーゼル燃料、横浜では雨水排水ポンプ用灯油と重油の入札が同様に不調に終わったが、横浜では4月から6月分の供給はその後交渉による契約で確保されたと、同紙は報じた。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場関係者との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

Hang SengNikkei 225Shanghai Composite

International107日前

中東情勢の見通しがアジア株式市場を押し上げる

アジア株式市場は水曜日、イランと米国が中東紛争の解決に向けた協議を再開する可能性があるとの報道を受け、上昇して取引を終えた。香港と東京は上昇し、他の多くの地域市場も同様に上昇した。バンコクの証券取引所は祝日のため休場だった。日本では、日経平均株価は上昇して始まり、ペルシャ湾岸情勢への期待感からトレーダーの間でリスク選好ムードが継続し、0.4%高で引けた。日経平均株価は256.85円高の58,134.24円で取引を終えた。値上がり銘柄数は130銘柄、値下がり銘柄数は91銘柄だった。上昇を牽引したのはコンサルティング会社のベイカレントで、決算発表を受けて14%上昇した。一方、メモリーデバイスメーカーのキオクシアは7.4%下落した。香港では、ハンセン指数はペルシャ湾の紛争が解決すれば今後数カ月で原油価格が下落するとの期待感から、高値で寄り付き、0.3%高で取引を終えた。ハンセン指数は75銘柄上昇し、25,947.32ポイントで引けた。値上がり銘柄数は48銘柄、値下がり銘柄数は40銘柄だった。ハンセン・テック指数は1.2%上昇した一方、中国本土不動産指数は横ばいだった。上昇を牽引したのは老普金で6.8%高、一方、新東方教育科技は5.9%安だった。中国本土では、上海総合指数はほぼ横ばいで、4,027.21ポイントで取引を終えた。その他の地域市場では、韓国のKOSPI指数が2.1%上昇、台湾のTWSE指数が1.2%上昇した。オーストラリアのASX200指数は0.1%下落、シンガポールのストレーツ・タイムズ指数は0.3%上昇した。ムンバイ市場の終盤取引では、センセックス指数は1.6%上昇した。 MSCIオールカントリー・アジア太平洋指数は同日0.9%上昇した。

ASX 200^BSE^DSE^HNX^HOSEHang Seng^JKSEFTSE Bursa Malaysia KLCI^KOSDAQKOSPINikkei 225Nifty 50^PSEI^SETShanghai Composite^STI^SZSETaiwan Weighted^YSX

IMF、中東戦争のさなか、アジア諸国の大半の2026年の成長見通しを引き下げ

国際通貨基金（IMF）は、最新の発表で、2026年のアジア諸国の経済成長率予測を下方修正した。 IMFは、中東紛争勃発前の1月に発表したアジア新興国の成長率予測を5%から4.9%に下方修正した。 IMFによると、アジア諸国の成長率は2027年も4.8%まで低下する見込みだ。 IMFは、中国経済の成長率を今年4.4%、来年4%と予測している一方、インドは今後2年間6.5%の成長率を維持すると予測している。インドネシア、マレーシア、フィリピン、シンガポール、タイを含む東南アジア5大経済国の平均成長率は、2026年には4.9%から3.7%に低下するが、翌年には4.7%に回復するとIMFは述べている。ベトナムは7.1%と最も高い成長率を記録する見込みだが、それでも昨年の8%には及ばない。その他の国々も成長率は鈍化し、インドネシアは5%、マレーシアは4.7%、フィリピンは4.1%、タイは1.5%となる見込みだ。アジア太平洋地域の先進国では、韓国の成長率は昨年の1%から1.9%に上昇する一方、オーストラリアは2%で横ばいとなる。 IMFによると、日本の成長率は昨年の1.2%から2026年には0.7%、2027年には0.6%に減速する見込みだ。台湾の成長率は2025年の8.7%から5.2%に低下し、シンガポールの成長率は昨年の5%から3.5%に低下する見込みだ。香港の成長率も、2025年の3.5%から2.4%に低下すると予測されている。 IMFは、中東における紛争の継続の影響を考慮し、今年の世界経済成長率は昨年の3.4%から3.1%に減速すると予測している。

FTSE Bursa Malaysia KLCINikkei 225Shanghai Composite^STI^SZSE

市場の動向：米国の規制強化を受け、中国は半導体製造装置の輸入先として東南アジアへの依存度を高めている。

日経アジアは水曜日、中国の半導体製造装置輸入におけるマレーシアとシンガポールのシェアが2025年に急増し、米国を上回ったと報じた。同報道によると、東南アジア諸国からの輸入額は過去最高を記録し、シンガポールからの輸入額は前年比17%超増の57億ドル、マレーシアからの輸入額は2倍以上の34億ドルに達した。同報道は、ニーダム・アンド・カンパニーの半導体アナリスト、チャールズ・シー氏の発言を引用し、この増加は米国の半導体製造装置メーカーが米国以外の顧客に対応するため、東南アジアでの製造能力を拡大したことが要因だと指摘した。一方、米国の輸入額は34%超減の約20億ドルとなり、8年ぶりの低水準となったと、同報道は中国税関のデータを引用して伝えた。同報道によると、ドナルド・トランプ大統領による中国の半導体製造産業に対する関税引き上げと輸出規制強化が、この減速の一因となっている。しかしながら、昨年も中国は米国の主要半導体製造装置メーカーにとって重要な収益源であり続けた、と同レポートは述べている。日経アジアによると、中国にとって主要な半導体製造装置の出荷元別では、オランダと日本が依然として主要な海外供給元となっている。一方、中国国内の半導体製造装置産業は、政府による国産装置の振興策を背景に著しい拡大を見せている、と同レポートは指摘している。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいて作成されています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

ASX 200Hang SengNikkei 225Shanghai Composite^SZSE

S&Pによると、中東戦争の長期化により、アジア太平洋地域の銀行の信用損失は1800億ドル増加する見込み。

S&Pグローバル・レーティングは水曜日の発表で、中東での長期戦という下方シナリオの下では、アジア太平洋地域の銀行の信用損失が今後2年間で約1,800億ドル増加する可能性があると述べた。このシナリオでは、2026年と2027年の2年間の信用損失総額は9,100億ドルに達する可能性があり、S&Pの基本シナリオにおける7,300億ドルを上回る。 S&Pによると、このシナリオでは、信用損失の対融資比率の上昇はベトナム、インドネシア、インドに最も大きな影響を与えるという。 S&Pの基本シナリオでは、中東への直接的なエクスポージャーが低く、間接的なエクスポージャーも管理可能な範囲にあるため、銀行は戦争の影響を比較的軽微に受けるとみられる。信用アナリストのギャビン・ガニング氏は、下方シナリオでは、銀行は家計、企業、政府部門への二次的な影響によって打撃を受ける可能性が高いと述べた。航空、エネルギー、化学、運輸といった脆弱な企業セクターへのエクスポージャーが大きい銀行は、より大きな影響を受けるだろう。しかし、S&Pは、下方シナリオにおいても、現在の格付け水準では銀行のバッファーは回復力があると見込んでいる。この地域でS&Pの格付けを受けている400以上の金融機関のうち、92%が安定的見通しの格付けを受けており、ネガティブな見通しはわずか2.9%にとどまっている。

Nikkei 225TYO:4058TYO:7059TYO:8919

米イラン協議の進展で緊張緩和への期待が高まり、日本株が上昇

水曜日の日本株は、米国とイランが第2回協議の準備を進めているとの報道を受け、上昇して取引を終えた。世界的なエネルギー供給を混乱させている対立が続く中、ホルムズ海峡の緊張緩和への期待が高まった。日経平均株価は前日比0.44％（256.85ポイント）高の58,134.24円で引けた。ブルームバーグ通信によると、両国は来週期限切れとなる4月7日の停戦合意前にさらなる協議を行うことを目指しており、週末に最初の協議を行ったパキスタンが開催地候補の一つとなっている。ニューヨーク・ポスト紙によると、ドナルド・トランプ米大統領は、土曜日にイスラマバードで行われた協議が結論に至らなかったことを受け、協議は「今後2日間」でパキスタンで再開される可能性があると述べた。また、フォックス・ビジネスのインタビューで、紛争は「終結に近づいている」と語った。経済ニュースでは、ロイター短観の調査によると、原油価格の上昇と中東情勢に関連した供給途絶が景況感を圧迫し、4月の日本の製造業景況感は3年以上ぶりの大幅な悪化となった。 IMFは、今後数年間で日本の経済成長が鈍化し、インフレ率が緩和するにつれ、日本銀行は政策金利を1.5%に向けて段階的に引き上げる可能性が高いとの見解を示した。 2月の日本の機械受注総額は減少したが、中核的な民間部門の受注は力強く回復し、企業投資の堅調さを示した。企業関連では、豊久茂（TYO:4058）が3月の売上高が前年同月比30%増の4億7400万円となり、累計売上高が13億9000万円に達したと発表したことを受け、株価は3%上昇した。コプロホールディングス（TYO:7059）は、3月末時点で技術系従業員数を大幅に増やし、稼働率も改善したと発表したにもかかわらず、株価は1%下落した。一方、カティタス（東証：8919）は、TOTOのユニットバス発注停止の影響は限定的であるとし、新規設備調達への依存度が低いことを理由に挙げ、株価が1％上昇した。

日本の基幹機械受注は2月に増加

水曜日に発表された政府データによると、日本の機械受注総額は2月に減少したが、民間部門のコア受注は大幅に増加した。 280社の製造業者が受けた機械受注総額は、季節調整済みで前月比5%減少した。一方、変動の大きい船舶向け受注や電力会社向け受注を除いた民間部門のコア受注は、季節調整済みで13.6%増加した。

製造業景況感が3年ぶりの低水準に落ち込むも、米イラン協議への期待感から日本株は上昇

水曜日の日本の株式市場は、米イラン間の対話再開への期待から原油価格が落ち着き市場心理が好転したことを背景に、前日のウォール街の上昇を引き継ぐ形で取引開始時から値上がりした。日経平均株価は387.8円（0.7%）高の5万8265.18円で取引を開始した。ホルムズ海峡の緊張が高まり、来週の停戦期限を前に世界的なエネルギー不足が深刻化する中、ワシントンとテヘランは、近日中に新たな協議を行う準備を進めている。火曜日、IMFは日本銀行が金利を段階的に引き上げるものの、そのペースは6カ月前に予想されていたよりもやや速くなるだろうとの見通しを示した。IMFの「世界経済見通し」によると、日本の経済成長率は2025年の1.2％から2026年には0.7％に、さらに2027年には0.6％へと鈍化すると予測されており、この見通しは10月の予測からほぼ変更されていない。ロイター短観が発表した4月の日本製造業景況感指数は、前月比11ポイント減のプラス7となり、2023年1月以来最大の月間低下幅を記録した。この数値は、原油価格の高騰や中東紛争によるサプライチェーンの混乱を背景に、3カ月ぶりの減少となった。

イラン戦争による原油価格ショックを受け、日本の製造業景況感は3年ぶりに大幅下落

日本の製造業景況感は4月に3年以上ぶりの大幅な低下を記録した。これは、原油価格の高騰と中東紛争に関連したサプライチェーンの混乱が主な要因となっていることがロイター通信による短観の最新調査で明らかになった。4月1日から10日にかけて実施されたこの調査は、日本銀行が四半期ごとに発表する短観指数の先行指標となるもので、前月比11ポイント減のプラス7となった。これは3カ月ぶりのマイナスで、2023年1月以来最大の落ち込みとなる。日本は原油の約95%を中東に依存しているため、企業はあらゆる供給ショックに対して非常に脆弱だ。ホルムズ海峡の閉鎖はエネルギー輸送を阻害し、半導体需要に支えられていた最近の楽観的な見方を覆した、と同報告書は指摘している。最も大きな打撃を受けたのは素材セクターだった。化学業界の景況感は3月のプラス21から4月にはマイナス8へと急落し、経営陣は原材料費の高騰、不安定な調達状況、出荷を阻害する原材料供給の制約をその理由として挙げた、と報告書は述べている。一方、輸送機械（自動車を含む）の景況感はプラス36からプラス20へと比較的緩やかな落ち込みにとどまった。非製造業の景況感は建設、不動産、情報サービスにおける堅調な需要に支えられ、プラス25からプラス31へと改善した、とロイター通信は報じている。今後の見通しとして、製造業は景況感が7月までにプラス2までさらに悪化すると予想しており、非製造業も同様にプラス14まで冷え込むと見ている。ある機械メーカーは、イラン紛争の長期化は顧客の投資延期につながる可能性が高いことを警告した、と報告書は伝えている。

米イラン協議への楽観論から日本株は上昇したが、製造業景況感は3年ぶりの低水準に落ち込んだ。

水曜日の取引開始時、日本の株式市場は上昇し、前日のウォール街の上昇を反映した。米イラン対話の継続への期待感の高まりが原油価格の下落と市場心理の改善を後押しした。日経平均株価は387.8ポイント（0.7%）高の58,265.18円で取引を開始した。来週の停戦期限を前に、ホルムズ海峡の緊張が高まり世界的なエネルギー不足が深刻化する中、ワシントンとテヘランは今後数日中に新たな協議を行う準備を進めている。火曜日、IMFは日本銀行が段階的に利上げを行うものの、そのペースは6カ月前の予想よりもやや加速すると予測した。 IMFの「世界経済見通し」は、日本の経済成長率が2025年の1.2%から2026年には0.7%、2027年には0.6%へと減速すると予測しており、これは10月の予測とほぼ変わらない。ロイター短観が発表した4月の日本製造業景況感指数は、前月比11ポイント減のプラス7となり、2023年1月以来最大の月間低下幅を記録した。この数値は、原油価格の高騰と中東紛争によるサプライチェーンの混乱を背景に、3カ月ぶりの低下となった。

イラン戦争による原油価格ショックを受け、日本の製造業景況感は3年ぶりの大幅下落となった。

ロイター短観の最新調査によると、日本の製造業景況感は4月に3年以上ぶりの大幅な低下を記録した。これは、原油価格の高騰と中東紛争に関連したサプライチェーンの混乱が主な要因だ。 4月1日から10日にかけて実施されたこの調査は、日本銀行が四半期ごとに発表する短観指数の先行指標となるもので、前月比11ポイント減のプラス7となった。これは3カ月ぶりのマイナスで、2023年1月以来最大の落ち込みとなる。日本は原油の約95%を中東に依存しているため、企業はあらゆる供給ショックに対して非常に脆弱だ。ホルムズ海峡の閉鎖はエネルギー輸送を阻害し、半導体需要に支えられていた最近の楽観的な見方を覆した、と同報告書は指摘している。最も大きな打撃を受けたのは素材セクターだった。化学業界の景況感は3月のプラス21から4月にはマイナス8へと急落し、経営陣は原材料費の高騰、不安定な調達状況、出荷を阻害する原材料供給の制約をその理由として挙げた、と報告書は述べている。一方、輸送機械（自動車を含む）の景況感はプラス36からプラス20へと比較的緩やかな落ち込みにとどまった。非製造業の景況感は建設、不動産、情報サービスにおける堅調な需要に支えられ、プラス25からプラス31へと改善した、とロイター通信は報じている。今後の見通しとして、製造業は景況感が7月までにプラス2までさらに悪化すると予想しており、非製造業も同様にプラス14まで冷え込むと見ている。ある機械メーカーは、イラン紛争の長期化は顧客の投資延期につながる可能性が高いと警告した、と報告書は伝えている。

IMFは、成長鈍化と財政赤字拡大にもかかわらず、日本銀行が利上げペースを若干加速させると予想している。

国際通貨基金（IMF）は、日本銀行が金利を段階的に引き上げると予想しており、そのペースは6カ月前の予測よりもやや速く、中立金利である約1.5％を目指すとしている。火曜日に発表された最新の「世界経済見通し」によると、日本の経済成長率は2025年の1.2％から2026年には0.7％、2027年にはさらに0.6％へと低下すると予測されている。 2026年の成長率予測は、新たな財政刺激策、2025年からの国内需要主導の繰り越し効果の強化、そしてエネルギー価格高騰を抑制するための政府措置などを考慮し、2025年10月時点の数値から上方修正された。日本のインフレ率は、食料品や一次産品価格の緩和に伴い、2026年には2025年比で鈍化し、2027年末までに目標値に収束すると予想されている。日本の財政赤字は2026年にはGDP比で1パーセントポイント拡大すると予測されており、緩やかな拡張的な財政政策は2030年まで継続されると見込まれている。