S&P/TSX Composite Index

――コメット・リチウム社、半期報告の導入を発表した最新の企業の一つ

トロント証券取引所（TSX）は300ポイント以上上昇し、34,800ポイントを超え、史上最高値を更新しました。

トロント証券取引所（TSX）は250ポイント以上高の34.700ポイント台で取引を開始し、史上最高値を更新した。

ブルームバーグの報道によると、月曜日の米国市場休場と米政権がイランとの合意に近づいていることを受け、S&P先物は0.9％上昇した。

――カッパークエスト社が半期報告の導入を発表。ロデスターメタルズ社も同様。

ロードスター・メタルズ社、半期報告制度の導入を発表

TSX終値：指数は3営業日連続で上昇したが、過去最高値には届かず終値で引けた。

トロント証券取引所は金曜日、3営業日連続で上昇したが、幅広いセクターにわたる買いが入り、過去最高値更新には至らなかった。投資家は引き続き市場のファンダメンタルズの強さを感じているものの、ローゼンバーグ・リサーチは指数に「下落の引き金となる可能性」があると指摘している。 S&P/TSX総合指数は61.87ポイント（0.2%）高の34,471.36で取引を終え、前2営業日の約670ポイントの上昇に続く上昇となった。午後の早い時間帯には34,572ポイントを超える高値を付けたものの、その水準を維持できず、最終的には3月2日に記録した過去最高値34,541.27ポイントを下回った。 セクター別に見ると、情報技術セクターは1.6%、通信セクターは約1.3%、非鉄金属セクターは約1%上昇したが、金価格は下落した。一方、ヘルスケアセクターは0.5%近く下落し、エネルギーセクターも原油価格が小幅に上昇したにもかかわらず0.15%下落した。 今週のテクニカル分析では、ローゼンバーグ・リサーチのウォルター・マーフィー氏が、カナダを含む世界の株式市場に焦点を当てた。マーフィー氏は、ダウ・ジョーンズ・カナダ株価指数が先週末時点で年初来6.14%上昇したと指摘した。これは、米国以外の31のダウ・ジョーンズ指数の中で13位に相当する。同じ期間に、トロント証券取引所（TSX）指数は6.69%上昇した。 マーフィー氏は、最近のコメントで、TSX指数が33,851付近のフィボナッチ抵抗線を試していると指摘されたことを指摘した。この水準は、昨年4月の安値からの上昇幅が、2023年から2025年までの上昇トレンドの1.618倍に相当する。「この状況は依然として続いており、重要な抵抗線としての役割を果たしている」とマーフィー氏は付け加えた。 マーフィー氏はまた、先月のコメントで、週足コッポック曲線の2月以降の下降トレンドが中立ゼロラインの上から底打ちプロセスを開始し、5月中旬まで続く可能性があると指摘したことを改めて述べた。それから5週間で、「底打ちプロセス」はフラットラインの保ち合い構造へと変化したとマーフィー氏は述べた。「それに加えて、2月の高値を確認できなかったという事実から、この指標はブレイクアウトよりもブレイクダウンを起こしやすくなっている可能性が高まっている。これはTSX指数の下落の引き金となる可能性がある」と付け加えた。 一方、マーフィー氏は、3月の安値31,146が依然として重要なサポートラインであると述べた。ブレイクダウンすれば天井形成が完了し、30,808～29,379の深い水準を試すことになると付け加えた。マーフィー氏は、33,581が重要なフィボナッチ抵抗線であり、その先では、次の抵抗線として35,842を目標としていると述べた。 経済面では、金曜日に発表されたデータによると、小売売上高は少なくとも現時点では上昇傾向にあることが示された。ナショナル・バンクは、3月の売上高が0.9%増加し、市場予想および先月の速報値を3ポイント上回ったと指摘した。また、カナダ統計局の4月の速報値では、名目小売売上高が0.6%増加したとされている。「しかし、今月もガソリン価格が高騰し続けていることを考えると、この数字はガソリン価格の上昇を大きく反映している」とナショナル・バンクは述べた。「その結果、実質ベースでは、小売売上高は第2四半期に入って2ヶ月連続で減少する見込みだ。消費者は住宅ローン金利負担のショックと不安定な労働市場にも直面しており、これらは今後の裁量支出を圧迫する可能性がある」と付け加えた。 それでもなお、カナダ経済の見通しに対する楽観的な見方を反映し、RBCは本日、「カナダのGDP成長率は第4四半期の縮小後、第1四半期にプラスに転じる可能性が高い」と題するレポートを発表した。これは、関連データの発表予定日の1週間前である。 RBCによると、カナダ経済は第1四半期に成長に転じ、国内総生産（GDP）は第4四半期の0.6%減から年率換算で1.7%増に回復した。これは国内成長要因の改善に支えられたものだという。 商品市場では、金価格は金曜午後中盤までに下落し、ドル安を受けてレンジ相場となった。6月渡しの金先物価格は1オンスあたり19.30ドル安の4,523.20ドルとなった。 一方、米国とイランの早期和平合意への期待が薄れたことを受け、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は小幅高で取引を終えた。7月渡しのWTI原油先物価格は0.25ドル高の1バレルあたり96.60ドル、7月渡しのブレント原油先物価格は0.75ドル高の1バレルあたり103.33ドルとなった。

TSXは正午時点で98ポイント上昇、ほとんどのセクターが上昇

トロント証券取引所は正午時点で98ポイント上昇し、ほとんどのセクターが上昇しています。 ハイテクセクターは1.7%上昇と最も好調で、通信セクターが1%上昇とそれに続いています。 ヘルスケアセクターは0.9%下落し、唯一の下落銘柄となっています。 経済面では、3月の小売売上高データと4月の速報値の発表に注目が集まりました。TDエコノミクスによると、3月の小売売上高は前月比0.9%増加し、速報値の0.6%増を上回りました。数量ベースでは前月比0.7%減少しており、価格上昇が消費活動を圧迫していることを示しています。カナダ統計局の速報値は、4月は前月比0.6%増と予測しています。 TDエコノミクスは、インフレの影響は3月に予想されており、4月にも継続すると指摘しています。消費者物価指数（CPI）は、この2か月間で商品価格が累計1.8%上昇（季節調整済み）することを示しています。 「販売量の減少は、エネルギー価格の高騰が家計を圧迫する中で、消費者が既に支出を控えていることを示唆している」と、同行は述べた。 TD銀行の見通しでは、エネルギー価格の大幅な上昇が主な要因となり、第2四半期の国内民間需要、特に個人消費は低迷すると見込んでいる。エネルギー価格が6月に下落し始めれば、ある程度の緩和効果が得られ、2026年後半には国内民間需要が回復に向かうだろうと同行は述べている。カナダ銀行は、現在の経済の停滞状況により、エネルギー価格の急騰による初期のショックを乗り越え、インフレ圧力がどれほど広範囲に及ぶのかをより明確に把握できるまで待つことができると付け加えた。 CIBCは、総売上高は市場予想や速報値をやや上回ったものの、そのサプライズは根本的なメッセージを変えるほど大きなものではなかったと述べた。つまり、インフレ調整後の個人消費は、年初の好調なスタートの後、再び停滞しつつあるようだということだ。 「支出の停滞は、ガソリン価格の上昇がインフレ圧力の拡大に波及するのを抑制し、カナダ銀行が短期的な総合インフレ率の急上昇を見過ごし、今年の金利を据え置くことを可能にするだろう」と付け加えた。 米国との関税戦争は依然として続いており、ロイター通信は昨夜、国防総省当局者の話として、米国がカナダとの年2回の防衛協議を中止した背景には、オタワが軍事費の増額やF-35戦闘機の調達見直しの完了など、「信頼できる」安全保障パートナーとなるための措置を講じていないことへの懸念が深まったことがあると報じた。米国防総省は5月18日、1940年に設立された北米大陸防衛に関する上級諮問機関である米加国防衛常設合同委員会への参加を「一時停止」すると発表した。 株式市場では、CAE（CAE.TO）が木曜日の時間外取引で第4四半期決算を発表した後、本日13%下落し、52週安値となる34.16ドルをつけた。

トロント証券取引所（TSX）は120ポイント高で取引を開始、過去最高終値水準に迫る

米国の祝日連休を前に、S&P先物とナスダック100先物はともに約0.1％上昇

S&P先物は0.25%上昇

TSX終値速報：指数が再び上昇、過去最高値に迫る

資源関連銘柄が中心のトロント証券取引所は木曜日、過去最高値終値まであと140ポイントに迫る上昇を見せた。RBCは、金価格の高騰と海外市場への進出が、米国の関税圧力からカナダの輸出を緩和すると述べた一方、スコシアバンクはイランとの戦争が続く中、原油の「適正価格」を模索している。 S&P/TSX総合指数は247.67ポイント（0.7%）高の34,409.49で取引を終えた。これは、前日の約420ポイントの上昇に続くもので、前日までの2営業日で失った500ポイントの大部分を取り戻した。過去最高値は3月2日に記録した34,541.27である。 ほとんどのセクターが上昇し、特に非鉄金属（金価格の上昇に牽引）と電池金属指数はともに2%以上上昇した。 エネルギー市場は、米国がイランの最新の和平提案に対する回答を待つ中、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油が3日連続で下落したことを受け、約0.1%下落した。報道によると、イランは核開発計画の停止を求める米国の要求には応じない見込みだ。7月渡しWTI原油は1バレルあたり1.91ドル安の96.35ドルで取引を終え、7月渡しブレント原油は1バレルあたり1.54ドル安の103.48ドルとなった。 金価格は木曜午後中盤にかけて小幅上昇し、イランと米国の和平合意の見通しが不透明な状況にもかかわらず、ドルと利回りが落ち着いたことで、序盤の下げ幅を縮小した。6月渡し金価格は1オンスあたり7.70ドル高の4,543.00ドルとなり、一時4,488.30ドルまで上昇した。 RBCは、米国以外の輸出の多様化がカナダの関税圧力に対する重要な相殺要因となっており、金輸出の増加が海外市場からの収益増を増幅させているとのレポートを発表した。 RBCは、注目すべき点として、カナダの昨年の輸出は予想を上回り、名目ベースで前年比わずか0.8%減にとどまったと指摘した。特に英国をはじめとする米国以外の市場への輸出増加が、関税による米国輸出の減少を相殺する役割を果たした。 RBCは、米国以外の輸出増加は、主に高関税セクターにおける輸出の多様化によるものではないと注意を促した。増加の主な要因は、金輸出価格の高騰と、北米以外の輸出能力を高める新たなTMX石油パイプラインの開通にあると付け加えた。 一方、スコシアバンクのモデリング・予測担当ディレクター、オリヴィエ・ジェルヴェ氏は、「スイートスポット価格：原油価格はいつカナダ経済に恩恵をもたらさなくなるのか？」と題したレポートを発表しました。 純原油輸出国であるカナダは、通常、原油価格の上昇から恩恵を受けますが、その恩恵が減少、あるいは消滅するポイントはあるのでしょうか？と、ジェルヴェ氏は5月21日付のレポートで問いかけています。 スコシアバンクの分析結果は、現在の水準では原油価格の上昇は依然として経済活動にとってプラス要因であるものの、価格上昇に伴いマクロ経済への効果は減少することを示しています。ジェルヴェ氏によると、スコシアバンクの分析では、2026年価格換算で原油価格が1バレルあたり120～130ドルの範囲に達すると、カナダの経済活動に対する統計的に有意な押し上げ効果はもはや見られなくなるという証拠が見つかっています。 しかし、これらの推計は慎重に解釈する必要があるとジェルヴェ氏は述べています。「正確な転換点というよりは、この範囲はプラスの相関関係が著しく不明瞭になる目安となるゾーンと捉える方が適切でしょう」と付け加えています。

TSXは正午時点で117ポイント上昇、商品と公益事業株が上昇を牽引

トロント証券取引所は正午時点で117ポイント上昇しており、商品と公益事業株の力強い上昇が牽引しています。 エネルギーセクターは、水曜日の急落から原油価格が反発したことを受け、1.6%上昇しています。米国はイランの最新の和平提案に対する回答を依然として待っていますが、ロイター通信はイランが核開発計画の停止を求める米国の要求には同意しないと報じています。 原油価格は直近で2.90ドル高の101.16ドルとなっています。 公益事業セクターは1.2%上昇、鉱業セクターは1%上昇しています。 ヘルスケアと情報技術セクターは唯一下落しており、それぞれ0.6%と0.3%下落しています。 個別銘柄では、ライトスピード・コマース（LSPD.TO）が第4四半期の調整後利益が減少したことを受け、8.8%下落しています。売上高は15%増加したものの、利益は減少しました。

トロント証券取引所（TSX）は現在95ポイント付近まで下落、木曜取引開始直後は130ポイント近くまで下落していた。上下動を繰り返す市場の動向は続いている。

S&P先物は横ばいからやや上昇、ナスダック100先物は横ばいからやや下落

TSX終値速報：指数は3営業日ぶりに上昇して引けた

トロント証券取引所は水曜日、過去2営業日で失った500ポイント以上の損失の大部分を取り戻した。これは、CIBCが「カナダ銀行が金融引き締め姿勢に転じるハードルは市場の想定よりも高い」と指摘したことが背景にある。金利上昇は多くの企業の借入コストを押し上げ、景気刺激に必要な時に企業や消費者の購買力を低下させるとの懸念が広がっている。 S&P/TSX総合指数は420.59ポイント（1.25%）高の34,161.82で取引を終えた。ほとんどのセクターが上昇し、特に非鉄金属セクターは金価格の上昇に支えられ2.5%上昇した。一方、電池金属指数は4.9%、エネルギーセクターは2.3%それぞれ下落した。 金利見通しについて、CIBCキャピタル・マーケッツのエコノミスト、エイブリー・シェンフェルド氏とアンドリュー・グランサム氏は、「インフレを本当に恐れているのはカナダ銀行か、それともFRBか？」と題したレポートを発表した。 CIBCのアナリスト2名によると、原油価格の高騰に加え、閉鎖されたホルムズ海峡を経由して輸送されるアルミニウム、ヘリウムなどの物資価格も上昇しており、市場は世界経済成長への下振れリスク、そしてより差し迫ったインフレへの上振れリスクに注目しているという。こうした状況を受け、市場は当初予想されていた年内のFRB利下げを利上げの可能性に転換し、カナダでは年末までに約25ベーシスポイントの利上げが2回織り込まれるとの見方を示している。しかし、彼らは同時に、現在、どちらの中央銀行がよりインフレを懸念すべきなのか、また、現在の政策変更に対する相対的な価格設定は妥当なのか、という疑問も投げかけている。 CIBCの現在の金利予測では、両中央銀行とも長期にわたり現状維持を見込んでいるが、FRBについては、戦争の早期終結を条件として、12月に0.25ポイントの利下げを行う可能性を織り込んでいる。 CIBCの2人のアナリストは、カナダ銀行自身の表現から、ホルムズ海峡を通じた原油輸送再開に伴う原油価格の圧力が下半期に緩和されるシナリオにおいては、年内の利上げは検討しないだろうと指摘した。 しかし、地政学的な結果が全く不確実な状況にあるため、投資家は、紛争が長期化し、原油価格が年末まで3桁台で推移するシナリオを重視するだろうと、シェンフェルド氏とグランサム氏は述べた。彼らの分析によると、そのようなシナリオでは、米国の方がカナダよりも広範なインフレ・スパイラルに陥るリスクが高く、カナダ銀行がFRBよりも先に、かつ積極的に利上げを行う可能性は低いという。 さらに、CIBCによれば、状況はやや異なる可能性がある。原油価格の長期にわたる上昇は、エネルギー部門の設備投資を加速させる場合、カナダ経済にとってマイナスよりもプラスに働く可能性がある。あるいは、CIBCの基本シナリオでは、原油価格が1バレル75ドルまで回復した場合、貿易交渉が有利な結果に終わり、輸出と企業の設備投資への圧力が緩和され、失業率が低下し始めれば、カナダ銀行は2027年末までに金利を2.75%まで引き上げる可能性があるとCIBCは予測している。しかし、少なくとも今年においては、カナダ銀行が金融引き締め姿勢に転じるためのハードルは、少なくともFRBの場合と比較すると、市場の予想よりも高いとCIBCは付け加えた。 BMOキャピタル・マーケッツは、今週発表された消費者物価指数と同時に、4月の新築住宅価格指数が5月の住宅費のさらなる減速を示唆していると指摘した。住宅のみの価格（住宅所有者の再建費用に直接影響する部分）は、4月単月で0.6%下落し、2009年以来最大の下げ幅となった。この指標に基づくと、価格は依然として前年同月比で3.5%低い水準にある。また、同行は、市場が新規在庫の過剰供給と稼働開始予定のプロジェクトの滞留を消化し続けているため、状況の改善は見込めないと指摘した。 BMOは、賃料上昇率も引き続き減速しているものの、消費者物価指数（CPI）はより安価な賃貸契約への切り替えの遅れなどを反映しているため、実際の状況よりも進展が遅いと指摘した。同行は、移民規制によって需要の伸びが供給の伸びを大きく下回る限り、下押し圧力は続くとみられると述べた。「エネルギーやその他の資源分野で経済がさらなる課題に直面する中、住宅市場は引き続きデフレ圧力の主要因となる」と付け加えた。 商品市場では、水曜日の午後中盤にかけて、国債利回りとドル安を受けて金価格が上昇した。6月渡しの金先物価格は1オンスあたり25.90ドル高の4,537.10ドルとなった。 しかし、トランプ米大統領がイランとの交渉は最終段階に入っていると述べ、合意に至らなければ攻撃を再開すると脅迫したことを受け、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は急落して取引を終えた。7月渡しのWTI原油は5.89ドル安の1バレル98.26ドルで取引を終え、7月渡しのブレント原油は6.18ドル安の105.10ドルで取引を終えた。

TSX指数は鉱業株主導で443ポイント上昇、エネルギー株は唯一の下落銘柄

トロント証券取引所は正午時点で443ポイント（1.3%）急騰し、今週の下げ幅を一部回復した。 鉱業セクターは2.6%高と最も好調で、情報技術セクターと金融セクターもそれぞれ1.6%高と続いた。 エネルギーセクターは1.6%安と唯一の下落銘柄で、原油・天然ガス価格の小幅な下落が影響している。 企業ニュースでは、Keyera（KEY.TO）がアルバータ州における鉄道ハブ建設を進めている。Keyeraはアルバータ回廊輸出鉄道ターミナルを建設・所有し、プロジェクトに当初2億4000万ドルを投じる予定で、これにはKeyeraの2026年成長投資計画に追加される1億ドルが含まれる。このプロジェクトは、CN Rail（CN.TO）およびAltaGas（ALA.TO）との長期商業契約によって支えられる。 ウォールブリッジ・マイニング（WM.TO）の株価は40％上昇し、0.105ドルとなった。アグニコ・イーグル（AEM.TO）がウォールブリッジ株2億4390万株を2240万ドルで買収することに合意したことを受け、トロント証券取引所（TSX）で最も活発に取引された銘柄となり、1300万株以上が取引された。この私募増資は5月22日に完了する予定だ。

トロント証券取引所（TSX）は80ポイント近く高で取引を開始したが、過去2営業日で500ポイント以上下落した。

ナスダック100先物は0.7％上昇、S&P先物は0.33％上昇

S&P先物は0.33％上昇