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インドのインフレ率は3月に3.4％に加速

アジア開発銀行、2026年のアジア太平洋地域のGDP予測を下方修正

アジア開発銀行（ADB）は金曜遅く、中東情勢の見通しとそれに伴う原油価格の上昇が、2026年のアジア太平洋地域の途上国の経済成長を抑制するとの見通しを発表した。 ADBによると、ペルシャ湾紛争と貿易をめぐる不確実性の継続が重荷となり、アジアの途上国の経済成長率は2026年と2027年の両年とも5.1%に減速すると予測される。これは、前回予測の5.4%から下方修正されたものだ。 アジア開発銀行（ADB）は、アジアの途上国を対象に、国内総生産（GDP）成長率とインフレ見通しに焦点を当てた経済予測を行っている。ADBの予測対象国は、中国とインドを含む46カ国、およびASEAN加盟10カ国すべてである。 ADBは、「エネルギー価格の上昇は生産コストと消費者物価を押し上げる一方、輸出の伸びは昨年の米国関税引き上げ前の前倒し輸出の後、正常化するだろう」と述べ、「特に南アジアと東南アジアの途上国における堅調な国内需要が、引き続き成長を支えるだろう」と付け加えた。 アジア開発銀行（ADB）によると、地域全体のインフレ率は昨年の3%から2026年には3.6%、2027年には3.4%に上昇すると予測されている。 また、中国のGDP成長率は2025年の5%から2026年には4.6%、2027年には4.5%に低下すると予測されており、「不動産市場の低迷と輸出拡大の鈍化が経済活動の重荷となる」とADBは述べている。 さらに、マニラに本部を置くインフラ投資などの地域開発銀行であるADBは、「インドの成長率は昨年の7.6%から今年は6.9%に鈍化するが、来年は堅調な国内消費に支えられ7.3%に上昇すると予測されている」と付け加えた。

停戦協議の決裂を受け、月曜日のインド株式市場は下落した。

週末に行われた米イラン協議が合意に至らなかったことを受け、インドの主要株価指数は月曜日に下落して取引を終えた。 BSEセンセックス指数は702.68ポイント（0.9%）下落し、76,847.57で引けた。NSEニフティ50指数も207.95ポイント（0.9%）下落し、23,842.65で引けた。 パキスタンで行われた週末の協議で合意に至らなかったことを受け、市場心理は悪化した。一方、米国はホルムズ海峡の封鎖計画を発表しており、投資家の懸念をさらに高めている。 長期化する紛争は市場のボラティリティを高め、世界経済の成長を阻害する可能性があるため、市場は依然として慎重な姿勢を崩していない。 企業ニュースとして、オリエンタル・レール・インフラストラクチャー（BOM：531859）は、カプールタラ鉄道車両工場から座席と寝台の供給に関する1,570万ルピーの受注を獲得しました。 ラクシュミ・オーガニック・インダストリーズ（NSE：LXCHEM、BOM：543277）は、ハルシュヴァルダン・ゴエンカ氏を暫定最高財務責任者（CFO）に任命しました。就任日は4月14日です。

アジア週間展望：GDP成長率、貿易統計、インフレ率

アジア市場の今後1週間は、中東紛争が地域全体の経済状況にどのような影響を与えているかを投資家が判断する上で重要な、一連の月次データに注目が集まります。 週明けの月曜日は、ニュージーランドのサービス業景況調査とインドの3月インフレ率発表に加え、日本銀行総裁の講演が予定されており、利上げのタイミングに関する手がかりが得られる可能性があります。 火曜日は、中国の貿易統計とシンガポールの金融政策決定会合、オーストラリアの企業景況感指数と消費者信頼感指数、日本の鉱工業生産指数に注目が集まります。 週半ばには、インドと韓国の貿易統計と労働市場データが発表され、木曜日は中国の第1四半期GDP統計と幅広い経済活動指標が注目されます。 金曜日は、マレーシアの第1四半期GDP速報値とインフレ率、シンガポールの3月貿易統計（非石油輸出を含む）が発表され、週を締めくくります。 今後1週間の注目ポイントは以下の通りです。 4月13日（月） 週明け早々、中東紛争の影響でニュージーランドのサービス部門が3ヶ月連続で縮小したことを示す報告書が発表された。 BusinessNZの3月サービス業景況指数（PSI）は46.0となり、2月から1.6ポイント低下、長期平均の52.8を6.6ポイント下回った。 「PSIの数値があまりにも低かったため、PMIとPSIを組み合わせた指標は、経済が間もなく縮小に転じる可能性を示唆している」と、BNZの調査責任者であるスティーブン・トプリス氏は述べた。 ニュージーランド以外では、市場はインドの3月のインフレ率に注目している。 Trading Economicsがまとめたコンセンサスによると、物価上昇率は2月の3.2%から3.5%に加速した可能性がある。 3月のインフレ率は、中東紛争勃発後のインド経済の現状を初めて正確に把握する指標となる。ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、DBS銀行のエコノミストらは、総合インフレ率は上昇が見込まれるものの、一部項目の影響を除いたコアインフレ率は4%を下回る見込みであり、インド準備銀行は当面タカ派的な姿勢を控える余地があると述べている。 一方、市場は、日本銀行の上田和夫総裁による利上げ時期に関する講演にも注目している。報道によると、日本銀行はイラン・イラク戦争による物価上昇圧力に対抗するため、今月中の利上げを検討しているという。 また、インドネシアでは2月の小売売上高が前年同月比6.5%増となり、前月の5.7%増から伸びが加速した。 4月14日（火） 中国の貿易統計が火曜日の主要ニュースとなる。 トレーディング・エコノミクスがまとめたコンセンサスによると、世界第2位の経済大国であるシンガポールは、3月に1,120億ドルの貿易黒字を計上する見込みで、これは2月の910億ドルを上回る。 貿易黒字の拡大にもかかわらず、INGのエコノミストは、3月の輸出成長率は年初2ヶ月間の伸び率から鈍化すると予想している。 シンガポールでは、金融政策決定と第1四半期のGDP成長率速報値が発表される予定だ。 シンガポールは、他の経済圏とは異なり、インフレ抑制のために国内金利ではなく為替レートを調整している。シンガポール金融管理局（MAS）は2025年4月以降政策調整を行っていないが、ブルームバーグがまとめたエコノミスト調査によると、中東情勢を受けて金融引き締めに転じる見込みだとCNAデジタルが報じた。 一方、ウォール・ストリート・ジャーナルは、バークレイズのエコノミストの見解を引用し、シンガポール経済は製造業活動の縮小により、今年最初の3ヶ月間で減速した可能性が高いと報じた。 2025年第4四半期のシンガポール経済は前年同期比6.9%増、年間では5%増となった。 1月、シンガポールは2026年の成長率予測を2%～4%に上方修正し、成長見通しを3%に引き上げた。しかし、3月、ガン・キムヨン副首相は、米イスラエルによるイラン攻撃を受け、政府はGDP予測を再評価すると述べた。 オーストラリアでは、企業景況感と消費者信頼感に関する2つの報告書が発表される予定だ。 ナショナル・オーストラリア銀行（NAB）は、3月の消費者信頼感指数が過去18ヶ月間の水準の下限に近づき、中東紛争の影響を消費者が考慮する中で、4月の調査ではさらに大きな低下が見込まれると予測している。 一方、ウェストパック銀行は、3月の企業景況感指数は、オーストラリアにおけるエネルギー危機と借入コスト上昇の影響を反映するだろうと述べている。 「広範な供給途絶とエネルギー価格の高騰は、企業の投入コストと産出コストの上昇に反映される可能性が高い」と、同社はレポートで述べた。 火曜日には日本の鉱工業生産統計が注目される一方、インドは同日に卸売物価指数を発表する。 4月15日（水） 水曜日には、インドと韓国から多数のマクロ経済指標が発表される。 トレーディング・エコノミクスがまとめたコンセンサス予想によると、インドは3月の貿易統計を発表する予定で、貿易赤字は前月の271億ドルから327億5000万ドルに拡大する可能性がある。 同じくトレーディング・エコノミクスがまとめたコンセンサス予想によると、同日に発表される労働統計では、失業率が2月の4.9%から5.1%に上昇する可能性がある。 韓国も同様に、3月の労働統計と輸出入価格を発表する予定だ。 韓国の失業率は、昨年12月の3.3%から低下傾向にあり、直近の数値は2.9%でした。 日本の機械受注統計も水曜日に発表される予定です。 4月16日（木） 市場は、注目度の高い第1四半期のGDP成長率をはじめとする、中国から発表される一連の経済指標に注目します。 ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）によると、アナリストは中国の第1四半期のGDP成長率を前年同期比4.9%と予測しており、これは2025年末の4.5%から上昇する見込みです。DBS銀行のエコノミストは、この成長率の上昇は中国製品に対する海外需要の急増によるものだと分析していると、WSJは付け加えています。 GDP発表と同時に、中国の住宅価格指数も発表されます。これは、市場がベンチマークとして用いる70都市の新築住宅価格の動向を示すものです。 INGのエコノミストは、物価はマイナス圏にとどまると予想されるものの、若干の緩和があれば好材料と捉えられるだろうと述べた。 その他、中国の鉱工業生産指数、小売売上高、失業率などの経済指標が発表される予定だ。 INGはプレビューの中で、「鉱工業生産指数は前年同月比約5.5%増と予想されるが、それ以外の経済活動データは3月は軟調に推移する可能性が高い」と述べている。 オーストラリアの労働統計も木曜日に発表される予定だ。 ナショナル・オーストラリア銀行（NAB）は、失業率は4.3%で横ばい、雇用者数は2万5000人増加すると予想している。NABはメモの中で、「調査期間は中東紛争の激化を反映しているものの、その影響がデータに反映されるには時期尚早だろう」と述べている。 日本の企業景況感を示す主要指標であるロイター短観4月版も同日に発表される。 4月17日（金） 今週は、マレーシアの今年第1四半期のGDP成長率速報値の発表で締めくくられます。 ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）によると、ANZのエコノミストは、第1四半期の成長率が2025年第4四半期の6.3%から5.3%に鈍化すると予想しています。同紙はANZの分析を引用し、農業生産は好調だったものの、マレーシア経済は2026年初頭の数ヶ月間、工業および小売業の活動が減速したと報じています。 マレーシアのインフレ率も同日発表される予定で、トレーディング・エコノミクスは、物価上昇率が2月の1.4%から前年同月比1.8%に加速すると予測しています。 シンガポールは同日、非石油輸出を含む3月の貿易統計を発表します。

アジア開発銀行（ADB）は、インドの2026-27会計年度のGDP成長率を6.9%と予測している。

アジア開発銀行（ADB）は、金曜日に発表した「アジア開発見通し」報告書の中で、インドの経済成長率（国内総生産（GDP））を2027年3月31日終了会計年度で6.9%と予測した。これは外部圧力によるものだと同銀行は指摘している。 2026年3月期の実質GDP成長率は7.6%だった。 ADBはまた、2027-28会計年度のGDP成長率を7.3%と予測している。これは、堅調な国内需要と金融緩和、そして有利な政策と外部環境の改善による消費と投資の恩恵が要因となるとしている。 「世界経済と地政学的環境の悪化にもかかわらず、インドの成長率は2026-27会計年度も6.9%と堅調に推移すると予測される」と報告書は述べ、国内需要が経済活動を牽引すると付け加えた。 この予測は、2025年12月に発表した2026～27年度の成長率予測6.5%から上方修正されたものです。 報告書は、世界的な不確実性にもかかわらず、米国によるインド製品への関税引き下げと国内消費の持続が成長の勢いを支えると強調しています。 「供給面では、国内改革、農村福祉プログラムへの公的支出、主要農産物の価格支持、そして堅調な農村所得に支えられ、製造業とサービス業の成長は引き続き力強いと予想される」とアジア開発銀行（ADB）は述べています。 インフレ率は、中東情勢の混乱を背景に2026～27年度に4.5%まで上昇した後、食料価格の落ち着きに伴い2027～28年度には4.0%に低下すると予測されています。

イランとの協議決裂を受け、トランプ大統領はホルムズ海峡の米海軍による即時封鎖を宣言した。

ドナルド・トランプ米大統領は、イランとの協議が決裂したことを受け、米海軍がホルムズ海峡への出入りを試みるすべての船舶を直ちに封鎖するとソーシャルメディアで警告した。 トランプ大統領は日曜日に「トゥルース・ソーシャル」への投稿で、最終的には「すべての船舶が出入りできる」体制を目指しているものの、イランが未公開の機雷に関する曖昧な懸念を理由にこれを阻んでいると述べた。 「イランは『どこかに機雷があるかもしれない』と言うだけで、誰も知らないその機雷の存在を理由に、この合意を阻んでいる」とトランプ大統領は書き込んだ。 さらにトランプ大統領は、イランに通行料を支払った国際水域内の船舶を阻止するよう海軍に指示するとともに、イランが海峡に敷設したとされる機雷の破壊を命じ、イランが米艦船や平和船舶を攻撃すれば「徹底的に破壊する」と警告した。 一方、ロイター通信は米中央軍の情報として、イランの港湾を発着するすべての海上交通の封鎖が、月曜日の午前10時（米国東部時間）に開始される予定だと報じた。 同通信によると、中央軍は、イラン以外の港湾へ向かう船舶については、海峡の航行の自由は影響を受けないことを明らかにし、事前に商船関係者に正式な通達を行う予定だという。

米イラン協議を控え、金曜日のインド株式市場は上昇

インドの主要株価指数は金曜日、地政学的緊張緩和につながる可能性のある米イラン協議への期待感から上昇して取引を終えた。 BSEセンセックス指数は918.60ポイント（1.2%）高の77,550.25で引け、NSEニフティ50指数も275.50ポイント（1.2%）高の24,050.60で引けた。 市場は終日堅調な買いで推移し、銀行株と金融株が上昇を牽引した。投資家は週末に予定されている和平協議の結果を注視しており、これは原油価格や短期的な市場動向に影響を与える可能性がある。 個別銘柄では、インド鉄道（RailTel Corp. of India、NSE:RAILTEL、BOM:543265）が、ゴア州政府機関向けオンラインポータル開発の2億3180万ルピーの受注を獲得したことを受け、小幅上昇した。 オアシス・セキュリティーズ（BOM：512489）は、スレンドラ・クマール・ジョシ氏を最高財務責任者（CFO）に任命したことを受け、金曜日付で5％上昇した。

中東情勢の緊迫化を受け、インド株式市場は木曜日に下落した。

インド株式市場の主要指数は木曜日、地政学的緊張の高まりと原油価格の上昇が投資家心理を圧迫し、下落して取引を終えた。 BSEセンセックス指数は1.2％（931.25ポイント）下落し、月曜日の取引を76,631.65で終えた。NSEニフティ50指数は0.9％（222.25ポイント）下落し、23,775.10となった。 イスラエルによるレバノンへの新たな攻撃により、米イラン間の2週間の停戦とホルムズ海峡の再開への期待が後退したことを受け、投資家は慎重な姿勢を示した。 カナラ銀行（NSE:CANBK、BOM:532483）の取締役会は、ハーディープ・シン・アルワリア氏の取締役兼CEOとしての兼任期間を6月30日まで3ヶ月間延長した。 ディリップ・ビルドコン（NSE:DBL、BOM:540047）の合弁会社DBL-RBLは、グジャラート州政府から26億8000万ルピーの契約を獲得した。このプロジェクトは、サバルマティ川に架かるゲド堰堤の設計・建設、および保護工事と関連工事を含む。