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UBSによると、原油・ガス見通しの改善を受け、エネルギー株は上昇する見込み。

UBSは、原油と天然ガスの強気見通しを維持し、2027年の価格は現在の先物価格が示唆する水準を上回ると予想していると述べた。ただし、価格変動が激しいため、複数の価格シナリオに基づきエネルギー株のストレステストを実施したと、同行は火曜日に発表したレポートで明らかにした。 この分析では、ブレント原油価格を1バレルあたり55～65ドル、WTI原油価格を1バレルあたり約51～61ドル、天然ガス価格を100万BTUあたり2.75～4.25ドルと想定した。 UBSは、すべてのシナリオにおいて、企業は支出と生産水準を現状維持すると仮定した。 UBSは、米国の石油・ガス生産企業の現在の株価は、投資家が2027年のWTI原油価格を1バレル60ドル台前半、天然ガス価格を1MMBtuあたり約3.50ドルと予想していることを示唆していると述べた。 ブレント原油価格が平均1バレル75ドル、天然ガス価格が平均1MMBtuあたり3.75ドルというシナリオでは、UBSはエネルギーセクターが過小評価されていると見ている。過去の評価水準に基づくと、同行はエネルギー株には20%以上の上昇余地があると推定している。 また、同行はエネルギー企業の評価額は商品価格の変動に非常に敏感であると指摘した。原油価格が1バレル10ドル、天然ガス価格が0.50ドル変動するだけで、企業のキャッシュフローと評価額に大きな影響を与えるだろう。 さらにUBSは、原油価格が1バレル60ドルを下回り、天然ガス価格が1MMBtuあたり3ドルを下回った場合、多くの生産企業が掘削活動と生産量を削減する可能性が高いと付け加えた。 最近の紛争勃発以来、原油価格は上昇しているものの、エネルギー株は市場全体に比べて出遅れている。S&P500エネルギー指数は8%上昇したが、S&P500指数全体を約3ポイント下回っている。 WTI原油の期近価格は22%上昇し、2027年渡しの契約価格も15%上昇した。一方、長期の天然ガス価格は10%下落している。 UBSが調査対象としている企業の中で、紛争勃発以来最も上昇率が高かったのはSMエナジー（SM）とコード・エナジー（CHRD）で、リバティ・エナジー（LBRT）、コムストック・リソーシズ（CRK）、ガルフポート・エナジー（GPOR）は最も低迷している。 UBSによると、中小規模の石油生産企業は概して大手企業を上回るパフォーマンスを示している。 UBSは、探査・生産関連銘柄としてOvintiv（OVV）、Devon Energy（DVN）、Antero Resources（AR）を引き続き推奨銘柄とし、油田サービス会社の中ではNational Energy Services Reunited（NESR）を最有力銘柄に指定した。Price: $29.40, Change: $-0.90, Percent Change: -2.97%

原油価格の上昇により、SMエナジーとクレセントエナジーの債務懸念が緩和され、業績の執行に焦点が移る、とUBSは述べている。

UBSは月曜日のレポートで、原油価格の上昇により、SMエナジー（SM）とクレセント・エナジー（CRGY）の債務削減に対する投資家の懸念が和らぎ、買収統合と事業運営の実行に注目が集まっていると述べた。 UBSによると、中小型石油・ガス株のカバー率は7月に平均約9%上昇し、中東情勢の緊迫化を背景にウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格が20%以上上昇した第2四半期の平均21%減から回復した。 同行は、2027年WTI原油先物価格が8%以上上昇し、1バレル70ドルを超え、キャッシュフローが強化され、業界全体の債務削減を後押ししていると指摘した。 UBSがSMエナジーとクレセント・エナジーのカバーを開始した後、投資家からの反応は、原油価格が下落した場合に両社が債務削減を継続できるかどうかに集中した。UBSは、両社とも依然としてその目標を達成できるとの見解を示した。 UBSは、原油価格の持続的な上昇は、投資家の注目を最近の買収の実行へと移す可能性が高いと述べた。同行は、第2四半期決算で両社の事業改善とシナジー効果に関する最新情報が示されると予想している。 投資家はSMエナジーの経営陣と株主還元拡大計画に信頼感を示した。質問の多くは、原油価格低迷環境下で、同社がより高い資本還元を支えるのに十分な負債削減を実現できるかどうかに集中した。 UBSは、SMエナジーが2027年度に配当前と配当後でキャッシュフローが均衡すると推定した。これは、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格がそれぞれ1バレルあたり49.30ドルと52.70ドルの場合であり、現在の2027年の目標価格である1バレルあたり約71ドルを大きく下回る。 投資家はまた、シビタス（CIVI）買収後のSMエナジーの掘削埋蔵量についても疑問を呈した。UBSは、南テキサスの売却後、埋蔵量の寿命は約8.6年と推定しており、望ましい10年を下回るものの、同業他社と概ね競争力のある水準である。 UBSは、ウッドフォード・バーネット層およびウルフキャンプD層を含むミッドランド盆地全域における追加評価により、SMエナジーの資源基盤が拡大する可能性があると述べた。また、同行は、2025年のユインタの確認埋蔵量が11%増加する可能性についても言及した。 投資家は、クレセント・エナジーの買収戦略についてもUBSの見解を求めた。UBSは、クレセント・エナジーが最終的にはテキサス・デラウェア盆地で事業を拡大すると予想しているものの、経営陣はバイタル・エナジー（VTLE）の買収統合とシナジー効果の獲得に引き続き注力していると考えている。 UBSによると、投資家はクレセント・エナジーのロイヤルティ事業を好意的に評価しており、クレセント・ロイヤルティーズの株式価値を1株当たり2.50ドルから3.50ドルと見積もるUBSの見解を支持した。 UBSによると、投資家は、両社とも第2四半期末時点で約2倍のレバレッジ比率であったにもかかわらず、クレセント・エナジーの負債についてはSMエナジーよりも懸念が少ないと述べた。 UBSは、クレセント・エナジーの負債予測額が50億ドルであるのに対し、SMエナジーは65億ドルであること、さらに第1四半期のシナジー効果の達成率が目標の120%を超えていることから、さらなる負債削減が見込まれると述べた。 UBSは、第2四半期のワハ価格の下落を反映し、クレセント・エナジーのガス販売予測額を引き下げる一方、石油販売予測額を引き上げた。 UBSは、SMエナジーが、保有資産の拡大を目的とした追加買収ではなく、ポートフォリオ全体で鉱区開発を進めながら、主に新規発見と既存鉱区拡張によって埋蔵量を拡大していくと予想している。 UBSによると、SMエナジーはミッドランド盆地の保有鉱区全体で評価井と拡張井の掘削を継続しており、特にウルフキャンプD層において、CIVIから引き継いだ鉱区での二次ベンチテストを進める計画である。 UBSは、SMエナジーによるユインタ資産の統合は、同社が有機的に埋蔵量を拡大できる能力を示していると述べた。 2024年に資産を取得した後、同社は2025年末時点で確認埋蔵量を1億1090万バレル相当に増加させました。これには、新規発見、既存埋蔵量の拡張、および上方修正による3730万バレル相当が含まれます。 同行は、取得したパーミアン盆地の資産においても同様の成果が見込まれ、今後の埋蔵量増加と在庫拡大につながると予想しています。Price: $29.54, Change: $-0.76, Percent Change: -2.51%

RBCによると、中東情勢の緊迫化で原油価格が上昇し、決算発表シーズンを前に石油関連株も上昇している。

RBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、スコット・ハノルド氏は木曜日のレポートで、イスラエルとイラン間の緊張再燃が原油価格を押し上げ、第2四半期決算発表シーズンを前に、米国の石油・ガス生産企業の株価が先週上昇したと述べた。 ドナルド・トランプ米大統領がイランへの軍事攻撃再開を受けてさらなる措置を表明したことを受け、米国指標であるウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は1バレルあたり約80ドルまで上昇した。 こうした地政学的緊張の再燃は、米国の戦略石油備蓄が2週連続で減少し3億1650万バレルとなった一方で、オクラホマ州クッシングの原油輸送拠点における在庫が、効率的な操業に必要な最低水準とされる2000万バレルを上回った時期に発生した。 ハノルド氏によると、原油価格の上昇にもかかわらず、エネルギー市場全体の取引活動は低調だった。 石油探査・生産を主力とする企業は、先週、天然ガス関連企業を上回る業績を上げた。石油関連企業の株価は約3%上昇した一方、ガス関連企業の株価は1%下落した。 SPDR S&P石油・ガス探査・生産ETF（XOP）は、原油価格が約10%上昇したことを受け、4%上昇した。一方、米国の天然ガス指標であるヘンリーハブ価格は4%下落した。 投資家の注目は現在、間近に迫った米国の探査・生産企業の決算発表シーズンへと移っている。アナリストによると、第2四半期の大半において一般投資家の関心が低かった後、企業の戦略や資本配分に関する議論が活発化しているという。 特に注目を集めている企業としては、Expand Energy（EXE）が挙げられる。投資家は同社における新CEOの任命を待っている。また、Devon Energy（DVN）は資産売却の可能性を注視している。 その他、EOG Resources（EOG）のUAEにおける探査活動、Matador Resources（MTDR）のミッドストリーム資産からの価値創造への取り組み、California Resources（CRC）の戦略的イニシアチブ、そしてEQT（EQT）の成長計画などが注目されている。 アナリストによると、投資家は合併・買収の可能性、フリーキャッシュフローの配分、米国の天然ガス市場の見通しにも注目しており、決算発表を控えてEOG、Matador、SM Energy（SM）、EQTが有望銘柄として浮上しているという。Price: $168.11, Change: $+1.67, Percent Change: +1.00%

ロス・キャピタル・パートナーズはSMエナジーの投資判断を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を30ドルから32ドルに修正した。

FactSetが調査したアナリストによると、SMエナジー（SM）の平均レーティングは「オーバーウェイト」、平均目標株価は42.20ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://finwires.com/en/contact）

SMエナジーは石油生産の予想を上回る見込み、とTPHエナジーが発表

TPHエナジー・リサーチのアナリスト、オリバー・ファン氏は金曜日のレポートで、SMエナジー（SM）は、最近の資産取引によって短期的な業績比較が複雑化しているものの、年内残りの期間で従来予想を上回る原油生産量を達成する可能性があると述べた。 ファン氏は、この米国の独立系石油・ガス生産会社は、今後数四半期において、自社のガイダンスとウォール街の予想の両方を上回る原油生産量を達成する態勢にあると指摘した。 この予測は、SMエナジーが今年初めにシビタス・リソーシズ関連資産の一部買収や、4月末にテキサス州南部の天然ガス関連資産の一部を売却するなど、複数のポートフォリオ変更を完了した後に発表された。 こうした変動要因にもかかわらず、TPHは第1四半期の原油生産量を日量約23万8500バレルと推定しており、これは同社のガイダンスレンジである日量22万8000バレルから23万5000バレルを上回り、アナリストの広範な予想もわずかに上回る水準である。 2026年下半期について、同社は原油生産量が日量約24万バレルになると予想しており、これは同社のガイダンスと市場予想をわずかに上回る水準です。 TPHはまた、SMエナジーが開発活動を継続する中で、設備投資額は年間予想レンジの上限に近い水準になると予想しています。 同調査会社は、負債削減を目的とした追加資産売却が株価上昇の起爆剤となる可能性があると述べています。SMエナジーは、比較的高いレバレッジと大規模な原油生産基盤のため、投資家からは原油価格変動の影響を大きく受ける企業と見なされており、株価は原油市場の変動に敏感です。 同社の株価は、地政学的緊張と戦争関連の混乱の中で原油価格が上昇して以来、好調に推移しており、TPHが「好調な第1四半期業績」と評した業績に支えられています。 TPHは、目標株価38ドルで「ホールド」の投資判断を維持しています。Price: $30.53, Change: $-0.63, Percent Change: -2.02%

SMエナジーは、6月8日時点の株主名簿に記載されている株主に対し、1株当たり0.22ドルの四半期配当を6月22日に支払う予定。

レイモンド・ジェームズはSMエナジーの投資判断をアンダーパフォームからアウトパフォームに引き上げ、目標株価を55ドルとした。

FactSetが調査したアナリストによると、SMエナジー（SM）の平均投資判断は「オーバーウェイト」、平均目標株価は41.73ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://finwires.com/en/contact）

RBCによると、SMエナジーはシビタスとの合併で勢いを増している。

RBCキャピタル・マーケッツは金曜日のレポートで、SMエナジー（SM）はシビタスとの統合が計画より前倒しで進んでおり、生産量の増加と良好な商品価格環境が同社の債務削減と自社株買いの加速を後押ししていると述べた。 RBCによると、SMエナジーは合併会社として操業開始からわずか2ヶ月後の第1四半期に、日量37万1000バレル相当（Mboe/d）の石油を生産した。これはガイダンスの中間値を6%上回る水準だった。 設備投資額は計画を12%下回る6億7200万ドルだった一方、経営陣は通年の生産量中間値を約42万Mboe/dに引き上げた、とRBCは述べている。 RBCは、予想を上回るペースでの統合により、一時的な統合費用が徐々に減少するにつれて、フリーキャッシュフローの増加が見込まれると指摘した。 アナリストはまた、SMエナジーは「魅力的なバリュープロポジション」を有し、プラスの成長率を背景に大きな上昇余地があると述べている。 RBCはSMエナジーのセクター別投資判断を「セクター・パフォーム」に据え置き、目標株価を40ドルに維持した。Price: $33.40, Change: $+0.81, Percent Change: +2.49%

SMエナジー、シビタスとの合併を受け第1四半期の生産量が急増、2026年の見通しを引き上げ

SMエナジー（SM）は水曜日、第1四半期決算を発表し、シビタス・リソーシズとの合併後、純生産量が前年同期の1,780万バレル相当から3,340万バレル相当に増加したことを明らかにした。 3月31日締めの四半期における原油生産量は、前年同期の930万バレルから1,710万バレルに増加した。 天然ガス生産量は、前年同期の364億立方フィートから724億立方フィートに増加した。 天然ガス液生産量は、前年同期の240万バレルから420万バレルに増加した。 SMエナジーは2026年1月30日にシビタス・リソーシズとの合併を完了し、パーミアン盆地とDJ盆地の資産を獲得した。 SMエナジーは、2026年通期の生産量見通しを1億5,000万バレル相当から1億5,700万バレル相当に、日平均生産量を41万バレル相当から43万バレル相当に引き上げました。 SMエナジーは、2026年の設備投資計画を26億5,000万ドルから28億5,000万ドルに据え置き、年間約245本の新規油井掘削を予定しています。 SMエナジーは4月30日にテキサス州南部の一部の資産を9億5,000万ドルで売却し、その売却益約9億ドルを2026年満期のシニア債の償還に充当する予定です。Price: $27.50, Change: $-1.08, Percent Change: -3.78%

SMエナジー、第1四半期調整後利益は減少、売上高は増加

SMエナジー（SM）は水曜遅く、第1四半期の調整後1株当たり利益が1.55ドル（希薄化後）となり、前年同期の1.76ドルから減少したと発表した。 ファクトセットが調査したアナリストは1.12ドルを予想していた。 3月31日までの3ヶ月間の売上高は14億8000万ドルで、前年同期の8億4500万ドルから増加した。 ファクトセットが調査したアナリストは14億2000万ドルを予想していた。