Oil & Energy
米イラン間の緊張再燃がホルムズ海峡の供給リスクを高め、週間原油価格が急騰
米イラン間の緊張が週半ばに高まり、報復攻撃が引き起こされ、戦略的に重要なホルムズ海峡を通る商船の航行が著しく制限されたことを受け、原油価格は週間で上昇した。 WTI原油は1バレル71.51ドルで取引を終え、前週の68.78ドルから上昇した。一方、ブレント原油は1バレル75.28ドルで取引を終え、前週の71.94ドルから上昇した。 WTI原油は週間で約4%上昇し、ブレント原油は6%近く上昇した。 コメルツ銀行のアナリストは、「湾岸地域での相互攻撃とトランプ米大統領による停戦破棄を受け、ブレント原油価格は2日間で10%以上上昇した」と指摘した。 市場は、サウジアラビアがアジアの買い手向けに1バレルあたり11ドルの大幅値下げを発表したことと、OPECプラスが週末に8月の生産割当量を日量18万8000バレル増加させることを決定したことを受け、静かな取引週の幕開けとなった。 サウジアラムコは、アジア向けアラビアンライト原油の8月の公式販売価格を、オマーン／ドバイ平均価格に対して1バレルあたり1.50ドルのディスカウントに設定した。これは先月の9.50ドルのプレミアムから下方修正された。 しかし、この当初の下落圧力は、火曜日に紛争が激化すると消滅した。 イランはホルムズ海峡で、カタールのLNGタンカーとサウジアラビアのタンカーを含む3隻の商船を攻撃した。これを受け、米国財務省は6月からイラン産原油の販売を認めていた重要な制裁免除措置を即時撤回した。 週半ばには状況がさらに緊迫し、原油先物価格は上昇した。米中央軍は報復空爆を連続して実施し、イランの海上戦力低下を目的とした約170の標的を攻撃した。 さらに、米国財務省外国資産管理局は火曜日の声明で、イランの特定の石油取引を認可する包括的ライセンスを取り消し、7月17日までの段階的解除期間を設けたと発表した。 イランはこれに対し、バーレーン、クウェート、カタール、ヨルダンの米軍基地を攻撃した。一方、トランプ大統領は水曜日のNATO首脳会議で、暫定停戦の「終了」を正式に宣言した。 木曜日には、トランプ大統領が全面的な紛争のリスクを軽視し、イランのエネルギーインフラへの直接攻撃を否定したことで、市場は安心感を取り戻した。 金曜日、トランプ大統領は自身のソーシャルメディア「Truth Social」に、米国はイランの要請を受けてイランとの協議を再開することに合意したと投稿し、停戦は終了したことを改めて強調した。 「イラン・イスラム共和国は『協議』の継続を要請してきた。我々はこれに同意したが、米国はイランに対し、停戦は終了したと明確に伝えた！」とトランプ大統領は投稿した。 さらに、米当局はイランに対し、ホルムズ海峡の船舶航行再開を宣言し、船舶が安全に航行できることを確約する声明を公表するよう求めていると報じられている。 複数のメディアが金曜日に報じたところによると、イラン国内の権力闘争が合意形成の妨げとなっているという。 イランがホルムズ海峡の船舶航行再開を宣言しない場合、何らかの結果を招くことになると当局者は述べたと報じられている。 週末にかけて価格が下落したものの、深刻な構造的リスクは依然として残っている。 合同海上情報センターは金曜日、中東情勢の最近の動きを受け、ホルムズ海峡における海上安全保障に対する脅威レベルは依然として「深刻」であると発表した。 原油供給は一時的に緩和されたものの、製油所の逼迫とロシアからの燃料供給途絶により、ディーゼル油とガソリンの精製油市場は依然として供給逼迫状態にある。 ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は金曜日、ソーシャルメディア「X」に、ロシアのガソリン危機が深刻化していると投稿した。 同日、ゼレンスキー大統領は別の投稿で、「ウクライナのドローンがシベリアに到達し、ウクライナから約2500キロ離れたオムスクの製油所を攻撃した。今や、ロシアの製油所はウクライナの兵器の射程外ではない」と述べた。 ゼレンスキー大統領は、ロシア国内の他の標的となった場所として、サラトフ、ロストフ、トヴェリ、スタヴロポリ、クラスノダール、タタルスタン、バシコルトスタンの各州の石油施設を挙げた。 「モスクワ、レニングラード、ブリャンスクの各州の施設もドローン攻撃を受けた」とゼレンスキー大統領は投稿した。 国内情勢に関して、エネルギー情報局（EIA）は、米国の商業用原油在庫が300万バレル増加し4億1140万バレルになったと発表した。ただし、在庫水準は依然として逼迫しており、過去5年間の平均を6%下回っている。 地政学的リスクの再燃にもかかわらず、世界のエネルギー機関は引き続き石油市場の緩やかな均衡回復を予測している。 米国とイラン間の緊張再燃の直前の火曜日に発表されたEIAの7月短期エネルギー見通しでは、世界の原油生産量と貿易量は2026年末までに紛争前の水準近くまで回復すると予測されており、これは6月の見通しよりも早い。 EIAは、中東の原油生産量と貿易量の大部分が年末までに回復すると予測している。2026年第4四半期には日量140万バレルの生産が停止されたままとなるが、残りの生産停止分の大部分は2027年第1四半期に回復すると見込んでいる。 EIAの予測は、6月18日に締結された米イラン間の覚書に基づいている。 米エネルギー情報局（EIA）は、中東における原油生産停止量が6月には平均830万バレル/日となり、5月の1,120万バレル/日から減少したと推定した。これは供給状況の改善を反映している。 EIAによると、世界の石油市場は予想よりも早く調整した。特にアジアにおける需要の低迷、ペルシャ湾岸産油国による供給ルートの変更、南北アメリカからの輸出増加、そして戦略備蓄の放出が供給途絶を緩和したためだ。 EIAは、ブレント原油のスポット価格を6月には平均85ドル/バレルと予測した。これは5月より22ドル/バレル、4月のピークからは32ドル/バレルの下落となる。7月1日には、ホルムズ海峡を通過するタンカーの航行が加速し、原油の流れが回復したことで、スポット価格は70ドル/バレルを下回ったと、戦略備蓄見通し（STEO）は述べている。 EIAのアナリストは、「今後1年間、原油在庫の積み増しが続き、原油価格に下押し圧力がかかると予想しており、ブレント原油価格は2027年には平均65ドル/バレルまで下落するだろう」と述べている。 米エネルギー情報局（EIA）は、ブレント原油のスポット価格が第3四半期に平均74ドル/バレルになると予測しており、これは先月の予測から27ドル/バレル下方修正されたものです。2026年第4四半期のブレント原油のスポット価格は平均70ドル/バレルになると予測されており、これは第2四半期の103ドル/バレルから下方修正されたものです。 通年のブレント原油のスポット価格予測は、平均82ドル/バレルになると予測されており、これは先月の予測の95ドル/バレルから下方修正されたものです。2027年のブレント原油のスポット価格予測は、15ドル下方修正され、65ドル/バレルとなりました。 短期エネルギー見通し（STEO）によると、WTI原油のスポット価格は、2026年に平均76.26ドル/バレル、2027年に平均60.76ドル/バレルになると予測されています。 米国エネルギー情報局（EIA）によると、世界の原油在庫は2026年第2四半期に平均510万バレル/日減少し、座礁していたタンカーの荷揚げが続くため、第3四半期にはさらに220万バレル/日減少すると予測されている。 米国エネルギー情報局（EIA）は、第3四半期後半に市場が紛争前の供給過剰状態に戻ると予測しており、2026年第4四半期には平均270万バレル/日、2027年には500万バレル/日の在庫増加を見込んでいる。 一方、国際エネルギー機関（IEA）が金曜日に発表した7月の石油市場報告書は、より慎重な見方を示し、米国とイラン間の緊張再燃が2026年後半に枯渇した世界の石油在庫の回復努力を阻害する可能性があると警告した。 IEAは、季節的な傾向と燃料供給の回復により、5月の低水準から消費が回復しており、世界の石油需要は今年100万バレル/日減少した後、2027年には200万バレル/日増加すると予測している。 世界の石油需要は、5月の低水準である9,790万バレル/日から10月までに800万バレル/日以上増加し、2月以来初めて2025年の水準を上回ると予測されている。 一方、ベーカー・ヒューズ（BKR）が金曜日に発表したデータによると、7月10日までの週の米国の石油掘削リグ数は前週と変わらず445基だった。これは前年同期の424基と比較すると減少している。 将来の生産量を示す重要な先行指標である北米全体の石油・ガス掘削リグ数は、前週の770基から10基減の760基となった。 米商品先物取引委員会（CFTC）が金曜日に発表した最新の建玉報告によると、WTI原油先物・オプション市場のファンドマネージャーは、7月7日までの週もネットロングポジションを維持した。 同データによると、ファンドマネージャーのロングポジションは186,489件で、6月30日時点から12,869件減少した一方、ショートポジションは6,166件増加して111,810件となった。
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