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DAX Index に言及した114 件の記事2日前更新

Germany's DAX rose on US-Iran peace-deal optimism and cooling inflation data, holding roughly steady after the ECB raised its key rates by 25 basis points.

DAX Indexの最新ニュースは？

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ドイツの主要株価指数DAXは下落して取引を終え、ユーロ圏のインフレは鈍化

ドイツ株式市場は金曜日の取引をマイナスで終え、主要株価指数であるDAX指数は週間で0.34%下落した。これは、市場が最新のユーロ圏インフレ統計と中東情勢の緊迫化に関する最新情報を消化したためだ。 ユーロスタットの最終データによると、ユーロ圏の6月の年間インフレ率は速報値の3.2%から2.8%に低下した。一方、エネルギー、食品、アルコール、タバコを除いたコアインフレ率は速報値と一致し、2.4%となった。 「欧州中央銀行（ECB）の予想を下回る原油価格と、インフレへの二次的な影響が見られないことから、ECBは7月23日の会合で預金金利を2.25%に据え置く見込みだ。クリスティーヌ・ラガルドECB総裁は記者会見で今後の政策見通しを示すことはなく、年内の残りの会合では最大限の柔軟性を維持するだろう。中東情勢、ひいてはエネルギー価格にこれ以上の大きなエスカレーションがなければ、ECBはこれ以上の利上げは行わないと予想される」とベレンベルグはプレビューノートで述べた。 地政学的なニュースでは、米国とイランが報復攻撃を繰り返す中、原油価格は取引時間を通して変動した。サプライチェーンのさらなる混乱への懸念が高まる中、ロイター通信は関係筋3人の話として、イランがイエメンのフーシ派同盟に対し、米国がイランの電力インフラを攻撃した場合、紅海石油輸送ルートを封鎖する準備をするよう指示したと報じた。 企業関連では、シーメンス・ヘルスケア（SHL.F）が0.11%下落した。RBCキャピタル・マーケッツは、ドイツのヘルスケア企業である同社について、2027年度から成長が加速すると予測し、中期的な利益率の上昇余地があると見込んでいる。 「SHLは、2027年度以降、中～高一桁台のコア売上高成長率と二桁台の利益成長率を達成できる有利な立場にあると見ています。市場コンセンサスは中期的な利益率について保守的であり、診断事業の分離は負債削減と資本再配分の選択肢となります。同業他社の格下げと短期的な課題を考慮し、目標株価を55ユーロから45ユーロに引き下げますが、約30%の上昇余地を見込んでアウトパフォームのレーティングを維持します」とRBCは述べている。 主要指数以外では、ユニパー（UN0.F）が、変革戦略の一環として2030年までに50億ユーロを投資する計画を確認した。国営電力会社によると、割り当てられた電力の半分はドイツ向けで、柔軟な発電能力の確保に重点が置かれるとのことです。ユニパーの株価はXetraで1.18%上昇しました。 投資家は来週、6月の生産者物価指数、7月のZEW景況感指数とPMI、8月のGfK消費者信頼感指数など、一連の経済指標の発表を注視するでしょう。

^DAX$SHL.F$UN0.F
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ドイツ株は下落、デリバリーヒーローは買収合意を受けて上昇

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は下落基調を継続し、木曜日は0.53%安で取引を終えた。一方、フードデリバリープラットフォームのデリバリーヒーロー（DHER.F）の株価は、ウーバー・テクノロジーズ（UT8.F）からの買収提案に合意したことを受けて上昇した。 デリバリーヒーローの株主は、配車サービス大手ウーバーによる任意買収提案に基づき、1株あたり41.50ユーロの買収額を提示されている。この提案によるデリバリーヒーローの企業価値は148億ドル、ウーバーによる過去の株式取得分を考慮すると137億ドルとなる。 「5月のUberによる買収提案以降、数週間は、特にSSWパートナーズへの並行的な事業分離を通じて、取引の規制面および財務面の複雑さに対処するための取引構造の構築に費やされたようだ。Uberの既存の地位と取消不能な株式公開買付けの約束により、買収リスクは大幅に低下しているため、目標株価を41.50ユーロ（従来33ユーロ）に引き上げ、株主に対し株式公開買付けへの応募を推奨する。売り（従来：中立）」とmwbリサーチは述べた。Delivery Heroの株価はXetraで0.13%上昇したが、フランクフルト証券取引所に上場しているUberの株価は0.17%下落した。 地政学的な面では、トランプ米大統領が側近との一連の会談後、イランにおける軍事作戦の拡大を検討しているとの報道があった。ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、提案されている措置には、空爆の強化、ホルムズ海峡付近のイラン領島を制圧するための地上部隊の展開、秘密裏に核作戦が行われている疑いのある要塞化された施設への爆撃などが含まれると報じた。 「ここ数日、ホルムズ海峡の交通量が減少していることから、（覚書締結前の）状況への逆戻りの可能性が、在庫水準への懸念を再燃させている。我々は、覚書締結以降、中東湾岸地域からの原油輸出が増加し、世界の在庫に約40日分の緩衝材が追加されたと推定している」とRBCキャピタル・マーケッツは述べている。 より身近なところでは、ユーロ圏の5月の貿易赤字は78億ユーロとなり、4月の改定値12億ユーロ、市場予想の28億ユーロを上回った。欧州統計局（ユーロスタット）の報告によると、世界のその他の地域への商品輸出は前年比0.1％増の2436億ユーロとなり、輸入は10％増の2514億ユーロとなった。

^DAX$DHER.F$UT8.F
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ドイツのDAX指数が下落。BASF株は第2四半期の暫定業績発表後に下落。

ドイツ株式市場は水曜日、低調な展開で取引を終えた。主要株価指数であるDAX指数は0.51%安で引けた。市場は、新たな決算発表や企業情報に加え、中東情勢の緊迫化に関するニュースを重く受け止めた。 BASF（BAS.F）は、第2四半期の暫定決算発表後、指数構成銘柄の中で最も下落した銘柄の一つとなり、終値は2.93%安となった。投資家は、ドイツの化学大手BASFの売上高が前年同期比で148億ユーロから172億ユーロへと急増したことを好感せず、むしろ四半期のフリーキャッシュフローのマイナスと、米イラン戦争による地政学的変動の影響を受けたマクロ経済見通しの下方修正に注目した。 一方、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは、ラインメタル（RHM.F）の買い推奨株の目標株価を1,770ユーロから1,300ユーロに引き下げた。これは、調達優先順位の変化に伴う同社の兵器・弾薬事業の成長見通しへの懸念を理由としている。 「兵器・弾薬事業（W&A）は、ラインメタルの2030年戦略において依然として最大の事業部門である。経営陣は[キャピタル・マーケット・デー]において、砲兵、中口径弾薬、ミサイルを主軸として、2030年までに売上高140億～160億ユーロ、EBITマージン約30%を達成する道筋を示した。しかし、ウクライナと中東における紛争は、ドローンと精密攻撃システムの重要性をますます浮き彫りにしており、我々はこれらが従来の砲兵への支出を減少させると考えている」とバンク・オブ・アメリカは述べている。 また、ラインメタルは、宇宙防衛技術、特に海洋領域認識技術の共同開発を強化するため、スペース・ノルウェーと覚書を締結したと発表した。ラインメタルの株価は、この日の取引終了時点で0.33%下落した。 地政学的側面では、米国がイランに対する新たな攻撃を開始し、海上封鎖を再開したことを受け、原油価格は上昇を続けた。一方、イランは報復として、地域におけるエネルギー輸出のさらなる妨害をちらつかせた。こうした報復合戦は、ドナルド・トランプ米大統領が、ホルムズ海峡における船舶に対する20%の関税導入計画を撤回し、「湾岸諸国が米国と締結する貿易投資協定」を優先する姿勢を示した中で起こった。 「海峡の安全保障に対する信頼が引き続き低下するにつれ、市場は供給途絶の長期化の可能性を織り込む必要性が高まっており、この変化は既に過去1週間の世界のガス価格の上昇に寄与している」と、リスタッド・エナジーはガスおよび液化天然ガス市場の最新情報の中で述べている。 経済ニュースでは、ユーロスタットのデータによると、5月のユーロ圏の鉱工業生産は前月比0.2%減となった。これは、改定後の前月比0.3%増、市場予想の0.3%増とは対照的な結果である。ユーロ圏の年間鉱工業生産は1.2%減となり、改定後の0.4%増、市場予想の0.5%減とは逆の結果となった。

^DAX$BAS.F$RHM.F
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ドイツ株式市場は上昇して取引を終える。米イラン間の緊張が高まる。

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は火曜日、米国がイランの港湾を再び封鎖し、ホルムズ海峡を通過する船舶に20％の通行料を課すと脅迫したことを受け、0.12％高で取引を終えた。 「これが実際に実行されるかどうかは、今朝の時点では断定できない。しかし、米国が船舶の航行を危険なく確保できるほど航路を軍事的に確保できるとは考えにくい。むしろ、これは交渉においてイランに譲歩を迫るための交渉戦術であるように思われる」と、メッツラー・キャピタル・マーケッツは述べた。 地政経済面では、ifo経済研究所の調査により、欧州連合（EU）は具体的なプロジェクトの不足と不十分な地質データのため、重要な原材料自給目標を達成できないリスクに直面していると警告された。防衛、再生可能エネルギー、半導体製造といった分野に必要な技術開発のための資源を確保するため、ifo研究所の研究員イザベラ・グーレビッチ氏は、EUに対し、単なる意向表明にとどまらず、パートナーシップや現地の鉱業プロジェクトへの資金提供を直ちに開始するよう強く求めました。未開発の鉱床開発には最大18年かかる可能性があると指摘しています。 国内経済ニュースでは、ドイツの卸売物価は6月に前年同月比4.9%上昇し、5月の5.9%上昇に続く上昇となりました。月間卸売物価は0.7%下落し、市場予想の0.5%上昇を下回りました。ドイツ連邦統計局（Destatis）は、この上昇の主な要因として、エネルギー製品と原材料価格を押し上げた中東紛争を挙げています。 企業関連では、ドイツ銀行（DBK.F）が世界銀行グループの多国間投資保証機関（MIGA）と提携し、新興国およびフロンティア市場における貿易金融を拡大するための10億ユーロ規模のプラットフォームを設立しました。この合意の一環として、同機関はドイツの銀行に対し、対象となる国有銀行の債務不履行リスクに対する保証を提供する。ドイツ銀行の株価は終値で1.52%上昇した。 一方、ドイツ銀行リサーチは、カールツァイスメディテック（AFX.F）の2026年度業績見通しが「やや無理がある」との懸念から、同社の目標株価を30ユーロから28ユーロに引き下げた。同社は8月6日に第3四半期決算を発表予定だ。 「収益面では、調整後EBITAは前年同期比7%減、利益率は9.8%（110bps減）になると予想しています。これにより、9ヶ月間の利益率予測は7.5%となり、通期業績見通しである8～10%を達成するには、第4四半期に大幅な改善が必要となります。しかし、これは中国における屈折矯正レーザー手術の需要動向の改善にも左右されるため、達成は困難と思われます。したがって、経営陣が業績見通しの下限値を提示しても驚きません。実際、当社の予測も現時点では、この範囲の下限値付近となっています」と、同リサーチ会社は述べている。その医療技術企業は、取引終了時点で10.77％の下落となった。

^DAX$AFX.F$DBK.F
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DAX指数は小幅上昇、ドイツの経常収支は減少

ドイツ株式市場は週明け最初の取引日を上昇で終え、主要株価指数であるDAX指数は月曜日の終値で0.19%上昇した。市場はユーロ圏最大の経済大国であるドイツの最新経済指標と地政学的動向を注視した。 ドイツは5月の経常収支が104億ユーロの黒字となり、前月比62億ユーロ減少した。ドイツ連邦銀行は、この黒字拡大の要因として、モノの貿易黒字の若干の増加と、いわゆる「見えない経常取引」における黒字から赤字への転換を挙げた。 より広い視点で見ると、欧州連合（EU）とバーレーンは、経済協力、レジリエンス、イノベーションの向上を目的とした戦略的パートナーシップ協定の交渉を開始した。 中東情勢では、週末にかけてイランの防衛システムに対する米軍による複数回の空爆と、それに対するイランの地域的な報復措置により、紛争は急激にエスカレートした。 「欧州のガス市場は、ペルシャ湾からの供給途絶に対してますます脆弱な状態にある。…EUのガス貯蔵量は現在52%未満で、過去5年間の平均67%を下回っている。供給逼迫が続く中、欧州各地で熱波が発生し、発電用ガスの需要が増加している」とINGは述べている。 企業ニュースでは、ラインメタル（RHM.F）が、英国陸軍の集団訓練システム（CTS）15年契約における同社の取り分が10億ユーロ弱に相当すると発表した。これは、同社のラインメタル・エレクトロニクスUKが、レイセオンUK主導のコンソーシアムに参加したことによるものだ。ドイツの防衛企業であるラインメタルは、2026年夏に陸上訓練システムの設計と納入を開始する予定だ。ラインメタルの株価は終値で0.79%下落した。 mwbリサーチは、フラポート（FRA.F）の2026年通期目標株価を62ユーロに据え置き、売り推奨を維持した。同社は、国内旅客数の「停滞」により、フラポートの目標株価達成が「ますます困難になっている」と警告した。 「フラポートの6月と上半期の旅客数の低迷は、国内成長軌道の脆弱性を浮き彫りにしている。フランクフルト空港の旅客数は、ルフトハンザ航空（LHA.F）のストライキ、ジェット燃料価格の高騰、イラン情勢の不安定化により、6月は前年同月比1.7%減、上半期は同0.8%減となった。この停滞は、年間旅客収容能力を1,900万人増加させ、固定費を大幅に増加させる40億ユーロ規模の第3ターミナルが4月に開業した時期と不釣り合いな状況を生み出している。上半期の団体旅客数が1.0%増加したことで、国際線の成長が若干の緩衝効果をもたらしたが、その業績は依然として非常に不安定である」と、同リサーチ会社は述べている。フランクフルト空港運営会社のXetra株は1.80%上昇したが、ドイツ・ルフトハンザ航空株は4.14%下落して取引を終えた。

^DAX$FRA.F$LHA.F$RHM.F
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ドイツ株は週を終えて下落。バイエル株はアポロ買収交渉の影響を受け下落。

ドイツ株式市場は、米イラン間の緊張再燃を受け、投資家が原油価格の動向を注視し、今後の中央銀行の政策決定に影響を与える可能性を探る中、DAX指数が0.13%下落して週を終えた。 「地政学的なニュースとイラン和平合意の持続性に関する不確実性が再び浮上している。原油価格はここ数日で1バレル70ドル強から80ドル弱まで上昇した。この動きが9月の中央銀行の政策決定に『明らかに』影響を与えるほど大きなものではないと我々は考えているが、リスクバランスは若干変化している」とバンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは述べている。「原油価格の再上昇は、欧州中央銀行（ECB）が9月に再び利上げを行う可能性が高いという我々の見方をわずかに裏付けるものだ」。 来週の経済指標発表予定としては、7月14日にドイツの最新の卸売物価指数、7月15日にユーロ圏の6月鉱工業生産指数が発表される。また、スペインとイタリアの6月最終インフレ率も来週発表される。 企業関連では、バイエル（BAYN.F）が、長期作用型可逆性避妊薬事業の少数株（非支配株）をアポロ・ファンド傘下のファンドおよび関連会社に売却し、30億ユーロの株式資本を得ることで合意した。ドイツのライフサイエンス企業であるバイエルは、この投資後も事業の「完全な経営権」を維持するとしている。株価は終値で1.03%下落した。 フォルクスワーゲン（VOW.F）も取引時間中に下落し、終値は1.02%安となった。これは、経営陣が2030年までに「世界で最も魅力的な自動車会社」になることを目指す将来戦略を発表したことが背景にある。提案された施策には、グループのモデルラインナップを最大50%削減することが含まれている。 「今回の発表には、スケジュール、費用、影響に関する詳細が欠けている。これらの点はすべて、労働組合との合意が必要だからだ。しかし、方向性は明確だ。より小規模で効率的、かつ複雑さの少ない企業となり、最も収益性の高い市場セグメントに注力する。もちろん、重点は実行に移されるだろう。市場がフォルクスワーゲンに大きな信頼を寄せるとは考えにくい」と、メッツラー・キャピタル・マーケッツは述べている。

^DAX$BAYN.F$VOW.F
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ドイツのDAX指数は上昇、SAP株はEUが独占禁止法に関する約束を受け入れた後下落

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、米国とイランが2日連続で攻撃を応酬したことを受け、投資家の警戒感が再燃し、木曜日は0.89%高で取引を終えた。 「こうした状況は原油価格に明確な反応をもたらし、ブレント原油（+5.20%）は5月4日以来最大の1日上昇率を記録し、一時1バレルあたり80.59ドルまで上昇したが、終値は数ドル安となった。参考までに、これは紛争初期に1バレルあたり120ドル近くまで上昇した直近のピーク価格からは依然として大きく下回っている。しかし、これは第2四半期に見られた原油価格の下落傾向からの明確な転換であり、様々な報道がより長期的なインフレショックへの懸念を再燃させた」とドイツ銀行リサーチは述べている。 その他の地政学的ニュースとして、ドイツはRTX社製のレイセオン社製トマホーク巡航ミサイルの購入について、米国から承認を得たと、フリードリヒ・メルツ独首相の議会発言を引用してディフェンス・ポストが報じた。この長距離ミサイルの契約は、トルコのアンカラで開催されたNATO首脳会議の傍らで締結された。 貿易面では、連邦統計局が発表したところによると、ドイツの5月の貿易黒字（暦年・季節調整済み）は191億ユーロとなり、改定後の4月の147億ユーロ、市場予想の149億ユーロを上回った。 輸出は前月比0.9%増加したが、改定後の0.8%増、市場予想の0.3%減とは対照的な結果となった。一方、月間輸入は2.5%減少したが、改定後の1.1%増、市場予想の0.1%増とは対照的な結果となった。 企業株では、SAP（SAP.F）が指数構成銘柄の中で最もパフォーマンスの悪い銘柄の一つとなり、0.16%安で取引を終えた。これは、欧州委員会が同社のオンプレミス型ソフトウェアのアフターマーケットサポートに関する競争上の懸念を解消するため、独占禁止法上の義務を法的拘束力のあるものとしたためである。 一方、ドイツ銀行リサーチは、医薬品封じ込め・配送事業を展開するショット・ファーマ（1SXP.F）が第3四半期の暫定決算を発表したことを受け、同社の買い推奨株価の目標を22ユーロから23ユーロに引き上げた。 「Schott Pharmaは、予想を上回る第3四半期決算を事前発表しました。暫定的な数値では、売上高が8%増加し、EBITDAマージンが27%となり、それぞれ市場予想を4%と2%上回りました。さらに、同社は2026年度の業績見通しを引き上げ、売上高成長率を5～6%（従来は2～5%）、EBITDAマージンを27～28%（従来は約27%）と予測しており、これにより市場予想の利益が約4%上昇すると見込まれます。同社は、業績見通しの引き上げは、好調な事業実績と、ガラス製注射器の主要顧客との新たな契約締結によるものだと説明しています」と調査会社は述べ、業績予想の上振れと業績見通しの引き上げが株価の大きな上昇要因となるだろうと付け加えました。Schott Pharmaの株価はXetraで13.51%上昇しました。

^DAX$1SXP.F$SAP.F
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米イラン間の緊張再燃を受け、ドイツ株が下落

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、米イラン間の緊張再燃が構成銘柄の大部分を押し下げ、水曜日の終値は2.35%安と下落基調を継続した。 ホルムズ海峡での船舶攻撃を受け、米軍は防空システム、指揮系統、ミサイル能力など80以上のイランの標的を攻撃した。この軍事行動は、米財務省がイランへの石油販売免除措置を撤回する決定と同時に行われた。これに対し、イラン革命防衛隊はバーレーンとクウェートにある米軍基地を攻撃したと発表した。 これらの攻撃後、ドナルド・トランプ米大統領は、イランとの暫定合意は「終了した」と述べ、テヘランとの外交交渉を継続する意思がないことを示唆した。 「一連の出来事はエネルギー供給と地政学的リスクへの懸念を再燃させ、ブレント原油は昨日5％以上上昇した後、今朝は2％以上上昇し、1バレル76ドル付近で取引されている。これはホルムズ海峡での船舶への新たな攻撃が要因で、月曜日は6月17日の米イラン暫定合意発効以来、最も多くの事件が発生した日となった」とドイツ銀行リサーチは述べている。 一方、国際通貨基金（IMF）は、中東戦争がエネルギー価格と消費者信頼感に与える影響、そして加速する世界的な技術革新サイクルを理由に、ドイツとユーロ圏の成長予測を引き下げた。IMFは、ドイツ経済の成長率を2026年に0.7％、2027年に1％と予測しており、これは4月の予測であるそれぞれ0.8％と1.2％から下方修正された。また、ユーロ圏の2026年の成長率予測も1.1％から0.9％に引き下げた。 2027年のユーロ圏成長率予測は1.2%で据え置きました。 企業ニュースでは、メルセデス・ベンツ・グループ（MBG.F）が上半期の販売台数を101万1500台と発表しました。これは前年同期比6%減となります。乗用車販売台数は7%減の83万7200台、バン販売台数は1%減の17万4300台でした。ドイツの自動車メーカーである同社の株価は終値で4.18%下落しました。 一方、ベレンベルグは、人工知能（AI）に支えられた成長見通しを理由に、買い推奨のスカウト24（G24.F）の目標株価と業績予想を引き上げました。 「当社は、人工知能（AI）が不動産広告全般、特にScout24にとって逆風ではなく追い風になると強く確信しています。Scout24はAIイノベーションの最前線に立っていると考えています。そのため、AIイニシアチブによって収益と利益の成長が加速すると予想し、同社の中期および長期の見通しを見直します。12ヶ月後の目標株価を100ユーロから140ユーロに引き上げますが、3年間の投資期間で株価が180ユーロまで2倍以上に上昇する可能性もあると考えています」と調査会社は記した。ドイツの不動産ポータル運営会社は、この日の取引を1.50%安で終えた。

^DAX$G24.F$MBG.F
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優良株指数DAXが上昇、ドイツ民間部門の縮小ペースが鈍化

ドイツ株式市場は、最新の民間部門データを受けて、週末最終営業日をプラスで終えた。 金曜日の終値時点で、主要株価指数であるDAX指数は0.78%上昇した。 S&Pグローバルがまとめた企業景況調査データによると、ドイツの民間部門の景気後退は緩和傾向にあるものの、製造業の回復は、サービス部門の活動の低迷が緩やかではあるものの継続していることによって相殺されている。S&Pグローバル・ドイツ総合PMI生産指数は、6月時点で49.5となり、前日の48.8、速報値の48から上昇した。 「燃料価格の下落に支えられ、6月にはサービス部門全体でコスト圧力が大幅に緩和されたことは喜ばしい。しかし、今後数カ月の動向はやや不透明だ。世界の原油価格は紛争前の水準に近づいているものの、一時的な燃料税減税措置は終了し、中東情勢は依然として予測不可能だからだ」と、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミクス・アソシエイト・ディレクター、フィル・スミス氏は述べた。 より広い視点で見ると、季節調整済みのS&Pグローバル・ユーロ圏総合PMI生産指数は、6月に3カ月ぶりの高水準となる50を記録した。これは、前回の48.5、速報値の49.5を上回るもので、指数が拡大局面に戻ったことを示している。ユーロ圏の民間部門は、製造業生産の拡大がサービス業活動の減速を相殺したことで、6月は安定した。 企業情報更新において、ドイツ銀行リサーチは、ドイツの兵器メーカーであるラインメタル（RHM.F）の8月6日の第2四半期決算発表を前に、同社株の目標株価を2,100ユーロから1,800ユーロに引き下げた。 「連邦国防省がF126計画を中止したことで、今四半期の焦点は、当初同社が示していた200億ユーロの受注目標達成ではなく、明らかに第2四半期の売上高見通しの達成となるだろう。決算説明会前の臨時発表で、同社は2026年度第2四半期の売上高見通しを改めて確認した。これは好材料であり、我々の見解とも一致する。一方で、予想通り、同社は200億ユーロの受注見通しを下回る見込みであることを指摘している。さらに、ラインメタルはF126計画中止による財務的影響を、2026年度通期で予想外の規模で示した」と、同リサーチ会社は述べ、同社株に対する「強気の見方」を維持した。ラインメタルは終値で1.94%下落した。 同じく防衛関連企業のレンク・グループ（R3NK.F）は、英国の高精度ギアボックスメーカーであるデイビッド・ブラウン・ディフェンスをDBディフェンス・ホールディングスの株式取得を通じて買収することで合意したことを受け、株価が0.98%下落した。軍事・民間向け推進システムメーカーであるレンク・グループは、この買収によって海軍防衛事業が強化されると見込んでいる。

^DAX$R3NK.F$RHM.F
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ドイツDAX指数は、ベルリンが経済改革パッケージを発表したことを受けて上昇した。

ドイツ株式市場は木曜日の取引を上昇して終え、主要株価指数であるDAX指数は2.16%上昇した。これは、フリードリヒ・メルツ首相率いる連立政権が包括的な経済刺激策を発表したことを受けたものだ。 この対策には、低所得者層に対する年間100億ユーロの減税、年金改革、手頃な価格の住宅供給拡大策、福祉詐欺対策などが含まれる。 「この改革案は、連立政権を構成する両党が妥協する意思を示しており、政府が年末までに構造改革に着手する姿勢を示している。これは市場心理にとって好材料であり、下半期に成長が加速するという我々の予測とも合致する」と、ドイツ銀行リサーチは述べている。 地政学的なニュースとして、カタール外務省のマジェド・アル・アンサリ報道官はソーシャルメディアへの投稿で、ドーハで行われた米イラン和平合意に向けた間接的な技術協議において、6月に合意された覚書の一部項目で「前向きな進展」があったと述べた。カタール外務省関係者によると、次回の協議は、イランの故最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイ師の国葬と葬列が終わった後、「できるだけ早期に」再開される予定だという。 企業ニュースでは、バイエル（BAYN.F）が8.90%上昇し、主要株価指数のトップに躍り出た。同社は、米国におけるグリホサート事業を、新たに設立された持株会社ルベオン（Ruveon）傘下に移管する計画を発表した。ドイツの製薬・作物科学グループであるバイエルは、除草剤「ラウンドアップ」事業の効率化と、米国市場への事業最適化を目指している。 一方、ドイツ銀行リサーチは、先週の米国最高裁判所によるグリホサートに関する警告義務違反訴訟でのバイエル有利の判決を受け、バイエルの投資判断を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を33.3%増の60ユーロとした。「この判決により、和解が成立する可能性が著しく高まった。総じて、既存の規定の範囲内でグリホサート関連のリスクを効果的に抑制できると我々は考えている」と同リサーチは述べ、投資家の注目はファンダメンタルズへと戻り始めるべきだと指摘した。 その一方で、欧州の陸上防衛企業KNDSは、防衛セクターの現在の不安定さを理由に、計画していた新規株式公開（IPO）とフランクフルトおよびパリ証券取引所への上場を一時停止した。同社の株主は、市場環境が改善次第、手続きを再開する予定だ。

^DAX$BAYN.F
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ユーロ圏のインフレ鈍化を受け、ドイツのDAX指数が上昇

ドイツ株式市場は水曜日、ユーロ圏の最新のインフレ率や製造業PMI調査結果などの主要経済指標の発表を受け、主要株価指数DAXが0.18%上昇し、プラスで取引を終えた。 ユーロスタットの速報値によると、ユーロ圏の6月の年間インフレ率は2.8%で、5月の3.2%、市場予想の3%を下回った。一方、エネルギー、食品、アルコール、タバコを除いたコアインフレ率は2.4%で、前月の2.6%、市場予想の2.5%を下回った。 「6月のインフレ率低下は、原油価格の下落がガソリン価格の低下につながり始めていることが一因だ。しかし、現在の好ましい原油価格水準が維持できるかどうかが問題だ。ワールドカップでオランダとドイツが経験したように、ファンダメンタルズが不安定なままであれば、一時的な高揚感はすぐに苦境に転じる可能性がある。しかし、原油価格がやや高水準であっても、最悪のシナリオの可能性は低くなっているようだ」とINGは述べている。ドイツ国内では、S&Pグローバルが発表した6月のドイツ製造業PMI（購買担当者景気指数）最終値が、前月の50.1から50.3に上昇し、速報値の50を上回り、50ポイントの横ばい水準に近づいた。新規受注の小幅な増加が生産を押し上げ、コスト上昇圧力の緩和の兆しが見られる中、製造業は拡大局面を維持した。 地政学的側面では、ドナルド・トランプ米大統領が、カタールで行われたイランとの協議は建設的であり、今後も継続すると述べた。この協議は、恒久的な停戦に向けた外交的進展への期待を高めている。 企業ニュースでは、ドイツの兵器メーカーであるラインメタル（RHM.F）がDAX指数構成銘柄の中で6.07%上昇し、トップとなった。同社は、クロアチアのドク・イング社の株式51%を、創業者で前オーナーのヴィエコスラフ・マジェティッチ氏から取得した。マジェティッチ氏は引き続き49%の株式を保有する。ラインメタル・アンマンド・ビークルズに社名変更されるこの企業の買収により、ラインメタルのポートフォリオは無人車両分野へと拡大する。 一方、ドイツ銀行リサーチは、7月29日に発表されるドイツの風力タービンメーカー、ノルデックス・グループ（NDX1.F）の第2四半期決算報告を前に、ノルデックス・グループの目標株価を59ユーロから61ユーロに引き上げ、買い推奨を維持した。 「第2四半期のプロジェクト受注高は市場予想を5%上回り、グループ売上高は2%上回り、調整後EBITDAは5%上回ると予想している。今四半期の好材料としては、久しぶりの米国からの大型受注、良好な天候、そしてサプライチェーンの好調が挙げられ、これらは設置と利益率にプラスに働く」とドイツ銀行は述べている。ノルデックスの株価は終値で0.78%上昇した。

^DAX$NDX1.F$RHM.F
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ドイツのインフレ緩和を受け、DAX指数が上昇

6月最終営業日、ドイツの株式市場は上昇し、主要株価指数であるDAX指数は火曜日の終値で1.43%高となった。市場はドイツの最新インフレ統計を評価し、カタールで開催予定の米イラン協議の最新情報を待っていた。 ドイツ連邦統計局（Destatis）の速報値によると、6月のドイツの年間インフレ率は2.3%となり、前日および市場予想の2.6%を下回った。食品とエネルギー価格を除いたコア年間インフレ率は2.5%で横ばいだった。 INGは「本日が政府による燃料税還付措置の最終日となるため、世界的なエネルギー価格が下落したとしても、来月はインフレが再び加速するだろう。財政刺激策の解除後も、今後数ヶ月にわたり、エネルギー価格の上昇が輸送コスト、食品価格、その他の工業製品価格に波及効果をもたらすと予想される」と述べた。 雇用面では、連邦労働庁（Bundesagentur für Arbeit）が、ドイツの6月の失業率が予想通り6.3%で横ばいだったと発表した。失業者数は1,000人減少したが、これは前回の12,000人減に比べると減少幅は小さい。 企業面では、シーメンス・エナジー（ENR.F）がDAX指数構成銘柄の中で上昇率トップとなり、5.68%高となった。これは、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチが、このドイツのエネルギー技術企業の業績予想を引き上げ、買い推奨銘柄の目標株価を250ユーロから260ユーロに引き上げたことが要因だ。 「ENRは堅調な第3四半期決算を発表すると予想しています。当社のグループ受注予測はコンセンサス予想比でわずか4%増（バンク・オブ・アメリカ予想176億ユーロに対し、コンセンサス予想は170億ユーロ）ですが、ガス（90億ユーロに対し74億ユーロ）と送電網（60億ユーロに対し54億ユーロ）では2桁の伸びが見込まれます。一方、Gamesaはオフショア受注がないため（12億ユーロに対し30億ユーロ）、業績は低迷しています。投資家はガスと送電網の好調さに注目するでしょう」とバンク・オブ・アメリカは述べています。 一方、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、Mutares（MUX.F）の2023年度通期財務諸表の監査を、異議なしで完了しました。同社は、一部の売掛金の残存期間に関する開示漏れが1件あったものの、その後の提出書類で既に修正済みであると述べています。 一方、ムタレスのポートフォリオ企業であるアマネオスは、子会社のライト・モビリティ・ソリューションを通じて、自動車部品サプライヤーであるマグナの欧州自動車照明事業の買収を完了した。ムタレスの株価はXetraで0.37%上昇した。

^DAX$ENR.F$MUX.F
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米イラン間の緊張緩和に向けた暫定的な動きの報道を受け、ドイツのDAX指数が下落

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、月曜日の取引を0.18%安で終え、投資家はカタールのドーハで予定されている協議を前に、米国とイランが一時的に攻撃を停止したとの報道を精査した。 ロイター通信は、協議に詳しい情報筋の話として、週末の報復攻撃を受け、米イラン両国の技術チームが火曜日にカタールの首都ドーハで会合を開き、緊張緩和とホルムズ海峡の管理について協議する予定だと報じた。 「双方は当面攻撃を停止し、船舶の航行は継続される見込みだが、覚書の主要条項、特にホルムズ海峡通過の管理と潜在的なコストに関する意見の相違により、状況は依然として不安定であり、地域安定へのリスクは依然として存在する。ブレント原油価格は今朝0.71%上昇している」とドイツ銀行リサーチは記している。 経済面では、市場は欧州中央銀行（ECB）のシントラ・フォーラムの動向を注視している。このフォーラムには、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長やECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁らが登壇する予定だ。今週の経済指標としては、火曜日にドイツ、水曜日にユーロ圏の6月速報値インフレ率が発表される。 企業ニュースでは、ザランド（ZAL.F）が好調で、0.92%上昇した。ベレンベルグ証券は、同社の第2四半期決算発表を前に、ドイツのオンライン小売大手であるザランドに対し、買い推奨と目標株価53ユーロを維持した。 「売上高と利益の予想に変更はありません。第2四半期の予想は、市場コンセンサスよりも慎重な水準に設定しています。2026年度は、ザランドが物流ネットワークの合理化とAbout You事業の再編を進める移行期と見ていますが、構造的な観点から、B2CとB2Bの両事業において継続的な成長が見込まれます」とベレンベルグは述べ、同社の「緩やかな」売上高成長、EBITマージン拡大の可能性、そして人工知能時代に合わせた独自の消費者向けサービスが、同社に対する強気の見方を支えていると付け加えた。 一方、ノルデックス・グループ（NDX1.F）は、非公開の米国顧客から、総容量325メガワットのN163/5.X型風力タービン55基の供給契約を獲得した。ドイツの風力タービンメーカーである同社の株価は、終値で1.09%上昇した。

^DAX$NDX1.F$ZAL.F
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ドイツ株は週末に下落。ザランドは規制当局の調査で株価が下落。

ドイツ株式市場は週末最終営業日に下落し、主要株価指数であるDAX指数は金曜終値で1.29%安となった。これは、金融規制当局による調査開始を受け、ザランド（ZAL.F）の株価が下落したことが主な要因だ。 ザランドは6.32%安と最も大きく下落した。これは、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）が、ザランドの2025年度通期決算について、会計上の不正疑惑を理由に調査を開始したことを受けたもの。BaFinは、アバウト・ユー・ホールディング買収に関連する関連当事者取引の開示漏れの可能性を指摘している。 一方、アップル（APC.F）が部品コストの上昇分を消費者に転嫁する見込みであるとの報道や、オープンAIが待望の新規株式公開（IPO）を延期する可能性があるとのニューヨーク・タイムズの報道など、テクノロジー関連のニュースも投資家心理を圧迫した。 こうした状況の中、ドイツの半導体メーカーであるインフィニオン・テクノロジーズ（IFX.F）は4.52%下落し、フランクフルト証券取引所に上場しているアップルの株価もXetraで0.20%下落した。 経済ニュースでは、ユーロ圏の消費者物価上昇期待が前月比で低下した。欧州中央銀行（ECB）が発表した最新の月次消費者期待調査によると、今後12ヶ月間のインフレ率の中央値は、4月の4%から5月には3.5%に低下した。一方、今後3年間と5年間のインフレ率予測は、それぞれ2.9%と2.4%で横ばいだった。 ドイツ国内では、ifo経済研究所が、市場の低迷が続く中でドイツ企業が人員削減を加速させていると発表。建設業界を除くほとんどのセクターで人員削減が行われているが、建設業界は人員レベルを「ほぼ現状維持」する意向だと指摘した。ifo雇用バロメーターは、前月の93.9ポイントから6月には92.3ポイントに低下した。 ドイツのフリードリヒ・メルツ首相率いる連立政権は、より広範な経済改革を推進するため、最大200億ユーロ規模の所得税減税について交渉を進めていると報じられている。ブルームバーグ通信の報道によると、連立政権の指導者らは日曜日に会合を開き、減税案をめぐる意見の相違を解消する予定だ。 地政学的な面では、オマーン近海で貨物船が攻撃されたことを受け、国連海事機関（UNMO）はホルムズ海峡での護衛作戦を一時停止した。これにより、米国とイランの間で暫定的に合意された和平協定に疑問が生じている。ダンスケ銀行は、「イランのペルシャ湾海峡庁は、指定航路外を航行する船舶は自己責任で航行すると警告した。また、海運データによると、ホルムズ海峡を通過する原油輸送量は戦争開始以来最高水準に達している」と報じた。

^DAX$APC.F$IFX.F$ZAL.F
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7月のドイツ消費者信頼感指数予測が上昇したことを受け、DAX指数が上昇

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、ユーロ圏最大の経済国であるドイツの消費者信頼感指数が好調だったことを受け、木曜日の取引を1.05%高で終えた。 ドイツの消費者信頼感指数は7月に安定化すると予想されており、GfK消費者信頼感指数は6月の改定値-29.7ポイントから-29.2ポイントへとわずかに上昇した。Investing.comによると、アナリストは7月の指数を-27.8ポイントと予測している。 ニュルンベルク市場意思決定研究所の消費者信頼感指数責任者であるロルフ・ビュルクル氏は、「所得への期待はわずかに回復しているに過ぎない。購買意欲は依然として悲観的な水準にあり、貯蓄意欲も低下していない」と述べた。「そのため、和平交渉と原油価格の下落によって消費者のインフレ懸念が和らぎ、経済見通しがわずかに明るくなっているとはいえ、戦前の水準への回帰の兆しはまだ見られない」と付け加えた。 貿易関連ニュースでは、欧州理事会が、2025年8月に発効予定のEUと米国の貿易協定を最終承認しました。この協定により、米国産工業製品に対するEUの関税が撤廃され、一部の海産物および農産物の市場アクセスが改善されます。EUの主要規則は2029年まで有効で、米国が「約束を履行しない」場合には協定を停止する条項が含まれています。 地政学的な面では、ドナルド・トランプ米大統領が自身のソーシャルメディアサイト「Truth Social」で、イランがホルムズ海峡で通行料その他の料金を徴収していないと米国に保証したと述べ、この情報が虚偽であることが判明した場合はテヘランとの交渉を直ちに打ち切ると警告しました。こうした状況の中、ドイツ銀行リサーチは、ブレント原油価格が紛争前の水準に戻ったと指摘しました。 企業ニュースでは、フォルクスワーゲン（VOW.F）が、大型ディーゼルエンジン部門であるエバーレンスの株式51%をプライベートエクイティファンドのベインキャピタルに74億ユーロのレバレッジド・バイアウトで売却することで合意したことを受け、株価が1.35%上昇した。フォルクスワーゲンは49%の株式を保有する予定で、今回の売却は投資ポートフォリオの合理化に向けた継続的な戦略の一環であると述べている。 一方、ドイツ銀行リサーチは「ディフェンシブ」な住宅セクターに強気の見方を示し、ヴォノビア（VNA.F）への投資判断を引き上げた。欧州不動産見通しレポートの中で、同リサーチ会社は投資判断を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を25ユーロから26ユーロに引き上げるとともに、ドイツの住宅賃貸会社であるヴォノビアを「トップピック」銘柄リストに加えた。 「今後は上昇余地の方が大きいと見ています。金利上昇の期待はほぼ織り込まれており、グロース株からバリュー株へのポジション転換の機会があると見ています。欧州の経済見通しについては慎重な見方をしており、景気後退の見方が強いです」とドイツ銀行は記し、中東紛争が経済に与える影響は、インフレへの一時的なショックよりも長く続く可能性が高いと指摘した。ヴォノビア株は取引終了時点で3.46%上昇した。

^DAX$VNA.F$VOW.F
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DAX指数が下落、ラインメタルはドイツ海軍との契約破棄を受けて急落

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は水曜日、0.62%安で取引を終えた。これは、ドイツがF126級フリゲート艦建造計画を中止したとの報道を受け、ラインメタル（RHM.F）の株価が急落したことが主な要因だ。 ドイツ国防省は、大幅な遅延、コスト上昇、構造的リスクを理由に、F126級フリゲート艦6隻の建造契約を破棄した。ロイター通信は同日、この計画の突然の中止を受け、ラインメタルの株価は18.65%下落したと報じた。同社はこの契約の受注候補に挙がっていたとみられている。 MWBリサーチは、今回の計画中止により、ラインメタルの海軍事業の見通しが危ぶまれると警告した。 「F-126フリゲート艦の建造中止は、ラインメタル社にとってNVL（海軍艦艇）買収の根拠であり、2030年海軍事業計画の柱となっていた至宝を失うことを意味する。海軍事業の売上高は50億ユーロから30億ユーロに下方修正されるが、これはF-126の中核事業収入の喪失と、造船所が稼働率を下回っているという現実を反映したものだ」と、調査会社は述べている。 ドイツ国防省は、対潜水艦戦のニーズを満たすため、メコA-200-DEUフリゲート艦8隻の購入に方針転換すると発表した。ロイター通信によると、これらのメコ級フリゲート艦はTKMS AG & Co.（TKMS.F）が製造している。同社の株価はXetraで16.07%上昇した。 防衛関連のニュースとしては、欧州全域で陸上防衛事業を展開するKNDSが、事業規模拡大と近代化を進める欧州各国の軍隊からの需要増に対応するため、フランクフルト証券取引所とユーロネクスト・パリへの上場を目指し、新規株式公開（IPO）を実施する計画を正式に発表しました。 経済面では、ifo経済研究所の景況感指数が6月に85.6ポイントに上昇し、5月の改定値85ポイントから予想通り改善しました。期待指数も改定値83.9ポイントから84.1ポイントに上昇し、現状指数も86.1ポイントから87ポイントにわずかに上昇しました。 「ドイツ経済、ひいては欧州経済全体が、依然として一種の不透明な状況にある。中東戦争の影響とエネルギー価格の高騰は、今後も経済指標に反映され続けるだろう。一方で、今朝発表されたIfo景況感指数などのソフトデータは、楽観的な見方の回復を示唆している」とINGは指摘し、この景況感の改善は米イラン和平協議とホルムズ海峡の再開によるものだと分析した。 中東情勢に関して言えば、米上院は賛成50票、反対48票で、ドナルド・トランプ大統領が議会の事前承認なしにイランに対する軍事行動を開始する権限を制限することを目的とした戦争権限法案を可決した。「その法的効力については議論の余地があるものの、この採決は政権のイラン政策に対する超党派的な懐疑論の高まりを示している」とダンスケ銀行は述べた。

^DAX$RHM.F$TKMS.F
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ドイツの民間部門のさらなる縮小を受け、優良株で構成されるDAX指数は下落した。

ドイツ株式市場は火曜日、下落して取引を終えた。主要株価指数であるDAX指数は終値で0.98%安となった。市場は最新の速報値PMIと米イラン和平協議の最新情報を注視した。 S&Pグローバルがまとめた企業景況調査データによると、ドイツの民間部門生産は3ヶ月連続で縮小した。これは、根強い需要の低迷による活動の落ち込みが加速したためだ。6月のドイツ総合PMI速報値は48となり、18ヶ月ぶりの低水準となった。これは前月の48.8、市場予想の49.9を下回った。 一方、ユーロ圏の総合PMI速報値は6月に49.5となり、3ヶ月ぶりの高水準となった。これは前月の48.5、市場予想の49.1を上回った。これは、製造業生産の緩やかな増加とサービス業活動の落ち込みの緩和により、民間部門の景気後退が緩和されたためだ。 「これは依然としてEUの経済活動の低迷を示しているものの、調査で示された物価上昇圧力の緩和は心強い兆候だ。成長の鈍化とインフレ懸念の後退は、欧州中央銀行（ECB）にとってハト派的な見通しを示している」とINGは述べた。 地政学的側面では、米国はイランに対する制裁を8月21日まで免除し、イランが石油および関連製品を販売できるようにした。この60日間の免除は、両国間の最終的な和平合意に向けた覚書で約束された経済支援の第一段階となる。 企業ニュースでは、ドイツのエネルギー大手RWE（RWE.F）が、ドイツの電力網運営会社アンプリオンへの追加出資資金を調達するための私募増資を実施したことを受け、株価は0.07%上昇した。 「RWEは、アンプリオン株の保有比率を55%に引き上げる目的で、約40億ユーロの私募増資を発表し、うち10億ユーロが既に引き受け済みです。この取引は、2027年予想RABの1.07倍という魅力的な水準で、RWEの2031年調整後EPSを15セント押し上げると見込まれます。当社はこの取引を戦略的に強力と見ており、市場はさらなる株式取得に意欲を示しています」とバークレイズは速報レポートで述べています。 ラインメタル（RHM.F）は、2027年12月から2029年6月にかけてドイツ連邦軍にベルゲパンツァー3ビュッフェル装甲回収車23両を納入する、数百万ユーロ規模の受注を獲得しました。この受注は、ドイツが以前ウクライナに供与した車両の代替となるものです。ドイツの兵器メーカーである同社の株価は、取引終了時点で1.92%下落しました。

^DAX$RHM.F$RWE.F
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米イラン和平協議の進展を受け、ドイツ株が上昇

ドイツ株式市場は月曜日の取引をプラスで終え、主要株価指数であるDAX指数は0.66%上昇した。これは、米国とイランが和平交渉を進展させていることを受けてのものだ。 両国は、パキスタンとカタールの仲介のもと、スイスで最初の協議を終え、最終合意を目指す60日間のロードマップに合意した。両国はまた、ホルムズ海峡を通る商業海上輸送を保護するための直接通信回線の設置や、レバノンにおける軍事作戦を終結させるためのメカニズムといった措置についても協議した。 「これは、土曜日の混乱からの顕著な転換点となる。土曜日には、イランはイスラエルによるレバノン攻撃を受けてホルムズ海峡が再び閉鎖されたと示唆し、トランプ大統領による新たな脅迫を受けて一時的に協議から離脱した」とドイツ銀行リサーチは述べ、ホルムズ海峡を通る石油輸送が週末にかけて継続、あるいは増加したことが市場の落ち着きに貢献したと指摘した。 市場関係者は、今週発表される主要な経済指標にも注目している。火曜日にはドイツをはじめとする主要欧州諸国の6月速報PMIが発表され、水曜日にはドイツのifo景況感指数、木曜日にはGfKの最新消費者信頼感指数が発表される予定だ。 企業関連では、インフィニオン・テクノロジーズ（IFX.F）の株価が4.84%上昇した。バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは、ドイツのドレスデンに7月に製造工場が開設されたことで、人工知能関連の電力需要に必要なインフラが確保されたとして、同社の投資判断を「買い」、目標株価を108ユーロに据え置いた。 「この工場は、インフィニオンが2022年に同拠点のパワー半導体およびアナログ／ミックスドシグナル生産能力に50億ユーロを投資すると発表したのに続き、同社史上最大の単一投資となります。インフィニオンはAIパワー分野で依然として生産能力の制約を受けているため、この工場の開設は極めて重要な局面を迎えています。ドレスデン工場は、フィラッハ、クリムの増産能力、および再配置されたIGBT生産能力と相まって、2027/2028年度のDC/AI売上高予測（39億ユーロ／59億ユーロ）を確実に支え、グループ売上高に占める割合を20%／25%（2025年度は8%）に押し上げるでしょう」とバンク・オブ・アメリカは述べています。 一方、ドイツのインフラグループであるホッホティフ（HOT.F）は本日、優良株指数であるDAX指数に組み入れられ、ポルシェ・オートモービル・ホールディング（PAH3.F、ポルシェSE）に代わって採用されました。ポルシェ・オートモービル・ホールディングは、6月初旬に発表された指数再編により、中型株指数であるMDAX指数に移行しました。ホッホティーフは3.13％上昇したが、ポルシェSEはゼトラで1.08％下落した。

^DAX$HOT.F$IFX.F$PAH3.F
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主要株価指数DAXは横ばいで取引を終え、ドイツの生産者物価は上昇した。

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、投資家が最新の生産者物価統計と、ドイツの医薬品業界に対する新たな米国の貿易調査の発表を消化する中で、週最後の取引を横ばいで終えた。 ドイツ連邦統計局（Destatis）は、5月の年間生産者物価指数が前年同月比2.2%上昇したと発表した。これは、前日の1.7%上昇、市場予想の2.5%上昇を下回る結果となった。月間生産者物価指数は0.3%上昇にとどまり、市場予想の0.7%上昇には届かなかった。ドイツ連邦統計局は、前年同月比の上昇は中間財価格とエネルギー価格の上昇によるものだと説明した。 貿易面では、米国政府は、ドイツの医薬品価格政策が米国との貿易において「不当または差別的な」障壁となっているかどうかを判断するための調査を開始した。ジェイミーソン・グリア米通商代表部（USTR）代表の事務所によると、この調査は、ドイツ側との「数ヶ月にわたる有意義な協議」を経て開始されたという。 「ドイツが革新的な医薬品への支出をさらに削減する法案を急いで可決しようとしているというニュースに、私は特に懸念を抱いています。貿易相手国が革新的な医薬品の研究開発資金を公平に負担すべき時期に、これは重大な後退です」とグリア氏は述べた。 一方、スイス外務省が米国、イラン、カタール、パキスタン間の和平協議の延期を確認したことで、地政学的な不確実性が再び浮上した。この延期は、最近締結された暫定合意の見通しを曇らせる恐れがある。 企業ニュースでは、コメルツ銀行（CBK.F）が、ウニクレディトによる買収提案への支持表明に対し反論した。同行は、公表された12.51%の承認率は、主にウニクレディトと関係のある銀行や関係者によって左右されたものだと主張した。コメルツ銀行はMTニュースワイヤーズに対し、機関投資家と個人投資家の承認率は「わずか1%強」だと述べた。同行の株価は金曜日の終値で0.70%上昇した。 AlphaValue/Baader Europeは、メルセデス・ベンツ・グループ（MBG.F）の2026年と2027年の通期EPS予想をそれぞれ15.2%と20.7%引き下げ、4.72ユーロと5.75ユーロとした。これは、中国乗用車協会が発表した2026年の乗用車登録台数予測が「大幅に」下方修正されたことを理由としている。 「市場見通しの悪化により、メルセデスの中国における業績は、以前の予想よりも低迷すると見込まれる。さらに、BMW（BMW.F）は最近、アジア太平洋地域全体で競争圧力が高まっていることを指摘した。これはおそらく、中国の自動車メーカーがこれらの地域への輸出を拡大し続け、価格競争をさらに激化させているためであり、メルセデスにも同様の逆風が吹くと予想される。したがって、業績下方修正のリスクは高まっているようだ」と、同調査会社は述べている。メルセデス・ベンツの株価は0.85%上昇し、BMWの株価は0.57%上昇した。

^DAX$BMW.F$CBK.F$MBG.F
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米イランが暫定和平合意に署名したことを受け、ドイツ株は上昇幅を拡大した。

ドイツ株式市場は木曜日、上昇幅を拡大し、主要株価指数であるDAX指数は0.37%上昇した。これは、米国とイランが予想よりも早く暫定的な和平合意に署名したことが背景にある。 当初金曜日に予定されていた合意に先立ち、ドナルド・トランプ米大統領とマスード・ペゼシュキアン・イラン大統領は、両国間の紛争を恒久的に終結させ、ホルムズ海峡の航行を再開させることを目的とした覚書に電子署名した。このニュースは市場心理を押し上げ、原油価格の下落を促した。 経済面では、ifo経済研究所が発表した夏季経済予測において、ドイツの2027年の物価調整済み国内総生産（GDP）成長率予測を従来の1.2%から0.8%に下方修正した。一方、2026年の予測値は0.8%で据え置いた。米イラン和平合意後のエネルギー価格の緩やかな下落を前提とした推計ではあるものの、同研究所は価格が戦前の水準を上回る可能性があり、2026年と2027年の成長率をそれぞれ0.4ポイント押し下げる可能性があると警告した。 ifoは「中東紛争による大規模なエネルギー価格ショックが経済成長を鈍化させている一方で、極めて拡張的な財政政策が成長を支えている。経済は現在、相反する力によって形作られている」と記した。 企業面では、シーメンス・エナジー（ENR.F）がDAX指数構成銘柄の中でトップとなり、4.70%高で取引を終えた。ドイツのエネルギー技術企業である同社は、に対し、成長加速を目指し、産業変革部門の長期的な組織体制を検討していることを認めた。シーメンス・エナジーは、機密の内部文書を引用したマネージャー・マガジンの以前の報道について、最終決定はまだ下されていないと釈明した。同報道では、同社がコンプレッサーおよび蒸気タービン部門のスピンオフを検討しているとされていた。 （中略） 一方、ドイツ銀行リサーチは、BASF（BAS.F）の第2四半期EBITDAが市場予想を上回ると予測するとともに、同社が7月29日の決算発表で2026年度通期の業績見通しを改めて表明すると予想している。 「第2四半期EBITDAは前年同期比31%増の20億8,800万ユーロ（市場予想を2%上回る）になると予測しています。これは、価格・マージンの改善と販売量の増加による上流事業の力強い成長が要因です。経営陣は2026年度通期EBITDAガイダンスである62億～70億ユーロを改めて表明すると予想しています。供給途絶の緩和に伴うマージンの（予想よりも速い）正常化を反映し、EPSは小幅な下方修正（1～4%）となるものの、市場予想をわずかに上回る水準にとどまっています。レンジの中間値を8%、上限値を2%上回る一方、市場予想は2%下回っています」とドイツ銀行リサーチは述べている。 BASFの株価は終値時点で2.71%下落した。

^DAX$BAS.F$ENR.F

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