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DAX Index に言及した114 件の記事2日前更新

Germany's DAX rose on US-Iran peace-deal optimism and cooling inflation data, holding roughly steady after the ECB raised its key rates by 25 basis points.

DAX Indexの最新ニュースは？

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ユーロ圏の最新GDP・貿易統計を受け、ドイツのDAX指数が上昇

ドイツ株式市場は週末にかけて上昇し、主要株価指数であるDAX指数は金曜終値で0.51%高となった。これは、米国による新たな関税措置の脅威を背景に、ユーロ圏の最新の国内総生産（GDP）および貿易統計が発表されたことを受けたものだ。 ユーロスタットの第2次速報値によると、ユーロ圏のGDPは第2四半期に0.4%増加し、速報値と一致した。これは前四半期のゼロ成長からの回復となる。前年同期比では、ユーロ圏は1%の経済成長を記録し、速報値と一致した。前四半期は0.5%の成長だった。 貿易面では、ユーロ圏は6月に86億ユーロの貿易黒字を計上した。これは前月の改定値90億ユーロの貿易赤字、予想値22億ユーロの赤字から改善した。この回復は、エネルギー不足の拡大を背景に、化学製品、食品、工業製品に対する堅調な海外需要が要因とされている。 貿易関連のニュースとしては、ドナルド・トランプ大統領が、米国は海外サプライヤーへの依存度が高すぎるとして、外国からのドローン輸入に最大100%の関税を課す計画だ。欧州連合（EU）のドローンおよび関連部品メーカーには15%の関税が課される見込みだ。ホワイトハウスによると、関税は原則として署名後21日後に発効するが、一部の部品については180日間猶予される。 こうした貿易措置の強化と並行して、地政学的な緊張も高まっている。米国当局は来週、イランに対する厳しい経済制裁とホルムズ海峡の継続的な海上封鎖という戦略を通じて、イランへの圧力を強める準備を進めていると発表した。 企業ニュースとしては、ラインメタル（RHM.F）が、デンマーク軍に多弾薬式ソフトキルシステムを納入する数千万ユーロ規模の契約を獲得したことを受け、株価が3.19%上昇した。デンマーク海軍のアブサロン級およびイヴェル・フイトフェルト級フリゲート艦、そして兵器学校向けに設計されたこの装置は、2027年第4四半期に納入が開始される予定です。 一方、シーメンス（SIE.F）は、変圧器電圧調整技術企業であるラインハウゼンと提携し、人工知能データセンターの電力効率向上を目的とした最大36キロボルトの固体変圧器を共同開発・量産化しました。同社の株価は、この日の取引終了時点で0.02%上昇しました。

^DAX$RHM.F$SIE.F
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ドイツの主要株価指数DAXは下落して取引を終えた。ユーロ圏の鉱工業生産は横ばいを維持した。

ドイツ株式市場は木曜日の取引を下落して終え、主要株価指数であるDAX指数は0.15%安で引けた。市場は最新のユーロ圏鉱工業生産統計と、ホルムズ海峡の支配権をめぐる相反するメッセージを評価した。 ユーロスタットのデータによると、ユーロ圏の6月の月間鉱工業生産は、前月の改定値0.3%増、市場予想の0.1%減から横ばいとなった。これは、中間財と資本財の生産減少に加え、エネルギー、耐久消費財、非耐久消費財の生産増加を反映した数値である。 地政学的側面では、米国とイラン当局によるホルムズ海峡をめぐる強硬姿勢と領有権主張の対立が、市場の不確実性を高め続けている。米国は戦略的に重要なこの海峡を「完全に支配している」と主張する一方、イラン軍当局は、この重要な湾岸航路は依然としてテヘランの管理下にあると主張している。ドイツ銀行リサーチはまた、パキスタン外務省が、米国とイランの和平交渉が現在行き詰まっていることを示唆する発言をしたことも指摘した。 「ホルムズ海峡の支配権、制裁緩和、海上交通の正常化条件について合意の兆しはほとんど見られないものの、ホルムズ海峡を通る石油の流れは、混乱の最悪期からやや改善している。これは、シャトル輸送の役割が拡大していることが一因だ。そのため、原油価格の上昇圧力は限定的となり、ブレント原油（0.08%高の1バレル88.98ドル）とWTI原油（0.08%高の1バレル83.27ドル）は昨日ほぼ横ばいだった。今朝はやや下落しているものの、それでも今週に入ってからは6%高となっている」と、同調査会社は述べている。 企業ニュースでは、RWE（RWE.F）が2.95%上昇し、DAX指数構成銘柄の中で首位に躍り出た。これは、調整後EBITDAが40%以上増加して30億1000万ユーロ、調整後純利益が7億9200万ユーロから12億6000万ユーロに増加するなど、上半期の好業績を発表したことを受けたものだ。 「7月28日の事前発表後、発表された2026年上半期の業績自体はさほど注目されなかったものの、追加のコメントによって株価は相対的に上昇するに値する。RWEが2件のデータセンター用地契約締結に近づいているという開示は、2025年11月にアマゾンの土地売却で計上した2億2500万ユーロのキャピタルゲインに続き、さらなる価値向上につながる取引が今後行われるという当社の見方を裏付けるものだ。経営陣自身が現在の商品価格による上昇リスクに言及していることも、2026/27年度の業績見通しが依然として保守的であるという当社の見方を裏付けている」と、調査会社バークレイズは述べている。 一方、欧州委員会は、中国の自動車メーカーであるSeres Group Co.が、既存のパートナーであるMercedes-Benz Group (MBG.F)とBMW (BMW.F)と共にBeijing Ionchi New Energy Technology Co.の共同経営に参入することを承認し、この取引は欧州経済領域に競争上のリスクをもたらさないと述べた。Mercedes-Benzは1.40%下落し、同じくドイツの自動車メーカーであるBMWも終値で0.71%下落した。

^DAX$BMW.F$MBG.F$RWE.F
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ドイツのインフレ加速を受け、DAX指数は下落した。

水曜日のドイツ株式市場は軟調に推移し、主要株価指数であるDAX指数は終値で0.17%安となった。投資家は発表された最新の経済指標を精査した。 ドイツ連邦統計局（Destatis）の最終データによると、7月のドイツ国内の年間インフレ率は6月の2.3%から2.8%に上昇した。食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率は2.4%で、前月の2.5%から低下した。 一方、6月のドイツの経常収支黒字は190億ユーロとなり、前月から101億ユーロ増加した。ドイツ連邦銀行によると、これは主に貿易収支の黒字拡大と、いわゆる「見えない経常収支」取引の黒字転換によるものだという。 米国に目を向けると、7月の年間インフレ率は前月の3.5%から3.4%にわずかに低下し、コアインフレ率も2.6%から2.5%に低下しました。 企業関連では、TKMS（TKMS.F）の株価は終値で9.10%上昇しました。これは、同社が2026年度の業績見通しをさらに引き上げ、年間売上高成長率を従来の2%～5%から10%～12%に上方修正したことが要因です。ドイツの海軍造船会社であるTKMSの売上高は、今年度最初の9ヶ月間で前年同期比19%増の18億9000万ユーロに達しました。これは主に、高水準の受注残高の計画的な履行によるものです。 「受注残高の体系的かつ着実な履行は、TKMSにとって引き続き最優先事項です。今年度最初の9ヶ月間の力強い売上高と収益性の推移は、当社が正しい方向に向かっていることを裏付けています」と、最高財務責任者（CFO）のポール・グレイザー氏は述べています。 「こうした好ましい状況を踏まえ、2025/26年度の売上高、調整後EBIT、調整後EBITマージンに関する通期業績見通しを修正することを決定しました。中期目標、特にマージンを7%超にさらに引き上げる目標は、引き続き堅持します。」 ハノーバー再保険（HNR1.F）のグループ純利益は、上半期に前年同期の13億ユーロから14億ユーロに増加しましたが、再保険収入総額は133億ユーロから129億ユーロに減少しました。為替レートが変動しなかった場合、再保険収入の伸び率は0.7%になると同社は述べています。また、2026年度通期の見通しも据え置き、グループ純利益目標である27億ユーロ以上を達成できる見込みであるとしています。株価は0.16%上昇しました。 投資家は地政学的な面で相反するシグナルを受け取った。ホルムズ海峡周辺の緊張緩和に向けた進展を示唆する報道がある一方で、新たな安全保障上の懸念も浮上した。パキスタンの国防相は、米国とイランが海峡の航行再開に向けた合意に近づいていると述べ、カタールの外務省は、オマーンとイランが交渉の最終段階に入っていると発表した。一方、バブ・エル・マンデブ海峡でのフーシ派によるものとみられる攻撃や、オマーン湾での米国による船舶攻撃の報道は、不確実性をさらに高めた。

^DAX$HNR1.F$TKMS.F
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ドイツ株上昇、米イラン間の緊張再燃

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は火曜日、0.27%高で取引を終えた。これは、米国とイラン間の外交摩擦の再燃がホルムズ海峡再開への不確実性を高めたことが背景にある。 ホルムズ海峡再開の見通しは、ワシントンとテヘランが戦争賠償をめぐって互いに要求を突きつけ合う中で、新たな壁にぶつかった。ドナルド・トランプ米大統領は50年分の損害賠償を求め、イランは安全保障と制裁緩和なしには海峡の通行を再開しない姿勢を示しているため、外交努力は依然として行き詰まっている。 「悲観的な見方が強まったことで、ブレント原油（+4.99%）は昨日4営業日連続で上昇し、1バレルあたり87.72ドルで取引を終えた。さらに、膠着状態が長期化する懸念も高まり、6ヶ月物ブレント原油先物（+4.44%）も1バレルあたり80.24ドルまで上昇した。これにより、大西洋両岸でインフレ懸念が再燃し、1年物ユーロインフレ・スワップ（+12.6ベーシスポイント）は昨日2.39%まで上昇した。そして、これが中央銀行の利上げ観測の高まりにつながり、投資家は今後数ヶ月間、よりタカ派的な政策展開を織り込んでいる」と、ドイツ銀行リサーチは記している。 企業ニュースでは、ドイツ銀行（DBK.F）が、中国人民銀行から域内で人民元決済業務を取り扱う初の欧州金融機関として認定されたことを受け、株価は0.09%下落した。この役割により、フランクフルトに拠点を置く同行は、欧州の金融機関や企業に対し、中国通貨建てのクロスボーダー取引におけるエンドツーエンドの直接処理および決済サービスを提供できるようになる。 主要指数以外では、ユニパー（UN0.F）が2026年通期の調整後純利益見通しの下限を、従来の3億5000万ユーロ～6億ユーロから5億ユーロ～6億ユーロに引き上げた。この上方修正は、同社の上半期決算報告と同時に行われた。決算報告によると、調整後純利益は前年同期の1億3500万ユーロから3億8800万ユーロに増加した。 「ユニパーの第1四半期決算は、欧州公益事業セクターの業績見通し上方修正の流れを強めるものであり、業績がまちまちであるにもかかわらず、2026年度のEBITDA/純利益の中間値が大幅に引き上げられた。これはセクターにとってプラス材料と見なしているが、相対的なバリュエーションの観点から、引き続きアンダーウェイトのレーティングを維持する。ユニパーの株価収益率が高いため、リスクとリターンのバランスが良い銘柄は他にある」と、調査会社バークレイズは記した。ドイツのエネルギー企業であるユニパーの株価は、Xetraで5.48%上昇した。

^DAX$DBK.F$UN0.F
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イランとオマーン間のホルムズ海峡協議の進展を受け、ドイツ株が上昇

ドイツ株式市場は新たな週の始まりに上昇し、月曜日は0.14%高で取引を終えた。これは、イランがホルムズ海峡再開に関するオマーンとの協議が「順調かつ建設的に進展している」と発表したことを受けたものだ。 ロイター通信によると、イラン外務省のエスマイル・バガイ報道官は、イランとオマーンの間でホルムズ海峡の新たな航路に関する交渉が最終段階に入り、航路図が合意されたと述べた。しかし、イランは、米国が戦争被害賠償、制裁解除、軍事的脅威の終結に関する要求に応じるまで、海峡は完全には再開されないとの立場を維持している。 経済ニュースが静かな一日となる中、投資家は今週の主要な経済指標の発表を待っている。水曜日にはドイツの7月最終インフレ率、木曜日にはユーロ圏の鉱工業生産指数、金曜日にはユーロ圏の国内総生産（GDP）と雇用統計が発表される予定だ。 企業面では、ラインメタル（RHM.F）がドイツにボーイング（BCO.F）のMQ-28ゴーストバット向け独立システムインテグレーション拠点を設立し、ドイツ空軍の共同戦闘機能力開発を強化する。ドイツの兵器メーカーであるラインメタルの株価は終値で0.03%下落した一方、フランクフルト証券取引所に上場しているボーイングの株価は2%上昇した。 インフィニオン・テクノロジーズ（IFX.F）は1.51%上昇し、DAX指数構成銘柄の中で上位に躍り出た。これは、ドイツの半導体メーカーであるインフィニオンが第3四半期決算発表後、2026年度の業績見通しを上方修正したことを受け、メッツラー・キャピタル・マーケッツがモデルを改訂したためだ。インフィニオンの売上高見通しは、前年比「大幅増」という従来の予測から163億ユーロに上方修正された。 「インフィニオンの受注残高が前期比50億ユーロ増加し、約300億ユーロに達したことで、複数年にわたる見通しが改善している」と、同調査会社は述べている。 「当社は、同社のAIデータセンター事業の可能性についてますます前向きな見方を強めており、電力・センサーシステム事業とグリーン産業用電力事業の業績見通しを他の事業セグメントよりも高く引き上げています。」 一方、コメルツ銀行（CBK.F）とウニクレディトは、ウニクレディトがコメルツ銀行の経営権を取得した場合に予想される規制移行への対応について、初の正式な協議を行った。ブルームバーグ・ニュースは、関係筋の話として、協議では潜在的な統合に伴う会計、法務、リスク管理上の影響に焦点が当てられたと報じた。コメルツ銀行の株価は、この日の終値で0.26%上昇した。

^DAX$BCO.F$CBK.F$IFX.F$RHM.F
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ドイツの鉱工業生産と貿易統計の発表を受け、DAX指数が上昇

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、金曜日に0.69%高で取引を終えた。市場は、最新のドイツ鉱工業生産指数と貿易収支データに加え、企業決算や取引状況に関する最新情報を評価した。 ドイツ連邦統計局（Destatis）によると、6月の鉱工業生産は前月比0.2%増となり、予想通りだった。前月の改定値である0.7%増からは下方修正された。前年同月比では、0.1%減となり、それまでの0%増から減少に転じた。 INGは、「中東戦争とエネルギー価格の高騰にもかかわらず、鉱工業生産は底堅さを見せている。ホルムズ海峡の封鎖によってアジアの競合企業がより大きな打撃を受けたため、中東戦争から恩恵を受けた産業や企業もあるようだ。しかし、景気循環的な回復を構造的な改善と混同してはならない。これは依然として低水準からの景気循環的な回復に過ぎない」と述べた。「ドイツ経済は一部の懸念よりも底堅いことが証明されたとしても、紛争が他の貿易ルートに拡大すれば、経済回復にとって新たなリスクとなることは明らかだ」と付け加えた。貿易面では、ドイツ連邦統計局が発表した6月の貿易黒字（暦年・季節調整済み）は154億ユーロで、5月の改定値193億ユーロ、市場予想の172億ユーロを上回った。 地政学的なニュースでは、原油価格が再び上昇傾向を示した。市場関係者は、ホルムズ海峡に関するイラン・オマーン間の暫定合意案とされる草案を精査している。この草案は、米国およびイスラエル船舶の航行制限、敵対国への賠償金、違反に対する貨物価格の20%の罰金など、厳格な商業航行規制を課す内容となっている。 企業面では、ダイムラー・トラック・ホールディング（DTG.F）が2.81%下落し、最大の下げ幅となった。同社の第2四半期の受注は、全事業分野で予想を下回り、グループ全体の受注台数は前年同期比27%増の74,448台にとどまった。 「ダイムラー・トラックは第2四半期決算を発表し、主要な損益数値は7月22日の事前発表とほぼ一致した。しかし、受注台数は前年同期比27%増となったものの、市場予想を14%下回った（北米トラック事業は17%減、メルセデス・ベンツ・トラック事業は21%減）。」とRBCは指摘した。「受注台数がやや低調だったことが主なサプライズであり、事前発表を踏まえると他に大きなサプライズはない。」 一方、ドイツの再保険会社ミュンヘン再保険（MUV2.F）は、現在の事業動向を受けて再保険収入見通しを400億ユーロから380億ユーロに下方修正したことを受け、2026年通期の団体保険収入見通しを従来の640億ユーロから620億ユーロに引き下げた。しかし、ミュンヘン再保険は中間決算報告書の中で、「今後数四半期にわたって有利な事業機会が持続すると予想される」ことから、純利益の見通しは63億ユーロになると引き続き予想していると述べた。

^DAX$DTG.F$MUV2.F
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企業決算発表シーズンが続く中、ドイツ株は上昇

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、木曜日の取引を0.15%高で終えた。投資家は、ホルムズ海峡に関する暫定合意の進展に加え、最新の企業決算や取引状況に関する最新情報を消化していた。 シーメンス（SIE.F）は、第3四半期の売上高と受注が市場予想を上回ったにもかかわらず、4.56%下落し、最もパフォーマンスの悪い銘柄の一つとなった。ドイツ銀行リサーチは、好調な業績は株価の上昇を促すには不十分かもしれないと指摘した。 「シーメンスの電化・自動化事業の競合他社の多くは既に予想を上回る好業績を発表していたため、本日の業績予想の上方修正はさほど驚くべきことではない。デジタル・インダストリーズ事業のガイダンスが上方修正されなかったことは、むしろマイナス要因と捉えられるかもしれない。一方で、シーメンス・ヘルスケアーズ（SHL.F）のスピンオフに関する税務上の取り扱いについて、有利な見解が示され、計画を進めることが可能になった」と、ある調査会社は述べている。シーメンス・ヘルスケアーズの株価は終値で0.36%下落した。 一方、ドイツテレコム（DTE.F）は、上半期決算発表の中で、2026年通期のリース控除後フリーキャッシュフロー見通しを従来の198億ユーロ超から200億ユーロに引き上げたことを受け、株価が6.31%上昇し、トップに躍り出た。同時に、ドイツの通信会社は2026年までの自社株買いプログラムを最大30億ユーロ増額し、年末までに総額を最大50億ユーロに引き上げた。 経済ニュースでは、ドイツの建設業界の低迷が7月も続き、全体的な活動と新規受注のさらなる減少が見られた。S&Pグローバルが発表した最新の調査によると、建設業PMI総合活動指数は6月の44.8から42.1へと3カ月ぶりの低水準に低下した。 「建設業界の活動は需要不足によって引き続き抑制されており、その弱さは住宅部門で最も顕著だが、商業ビル建設分野でも同様に見られる。7月には土木工事部門で成長が再開し、この分野は第3四半期の低迷したスタートの中で唯一の明るい材料となっている」と、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミクス・アソシエイト・ディレクター、フィル・スミス氏は述べた。 地政学的な面では、イランはホルムズ海峡を通る航路案についてオマーンと合意に達したと発表した。これは、重要なエネルギー輸送ルートの再開に向けた潜在的な一歩となる。共同声明は最終草案段階にあり、イラン側は、第三者が交渉を妨害しない限り、交渉は順調に進んでいると述べている。

^DAX$DTE.F$SHL.F$SIE.F
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ホルムズ海峡暫定合意への期待が高まる中、ドイツの主要株価指数DAXは下落した。

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、ホルムズ海峡における通行料無料化に関する暫定的な海上協定が間もなく締結される可能性があるとの報道を受け、水曜日の取引を0.29%安で終えた。 Axiosによると、米国はイランとオマーンの間で、湾岸諸国の船舶に対し60日間の通行料無料化を認める暫定合意が水曜日に発表されることを期待している。この合意では、船舶の航行はイラン領海とオマーン領海に分割される。 「この紛争において、市場はこれまで何度も希望的観測を裏切られてきた。そのため、合意が間もなく発表されるかどうか、そしてその詳細に大きな注目が集まるだろう。現時点では、投資家は解決策を織り込み始めており、最も顕著な好反応はエネルギー市場に見られる」とドイツ銀行リサーチは述べている。 一方、ドイツ国内では、製造業生産の大幅な増加を背景に、民間部門が3月以来初めて回復したことを示す最終企業景況調査データが発表された。 S&Pグローバルによると、ドイツの7月総合PMI生産指数は、前月の49.5から51.3に上昇し、速報値の51.2を上回った。 企業面では、メッツラー・キャピタル・マーケッツによると、フレゼニウス（FRE.F）が第2四半期に「全体的に予想を上回る好業績」を発表したことを受け、DAX指数構成銘柄の中で首位に立ち、終値は5.16%高となった。ドイツのヘルスケア企業である同社のグループ売上高は、オーガニック成長率で6%増の58億6000万ユーロとなり、市場予想の5.4%を上回った。 「決算報告書を精査すると、利益率の高さは、完全な年間実績に基づくものではなく、製品構成の変化によるものと思われる。経営陣は、成長戦略事業におけるマイルストーン受注を含む好調な製品構成を挙げている。下半期には、ヘリオス・ドイツの割増料金が10月末で終了し、栄養部門におけるケトステリル（数量ベースの調達）の比較対象価格変動は第3四半期から年率換算となるため、この影響は緩和されるだろう。下半期（2026年）の主要な変動要因として、成長戦略事業の17.9%という利益率の持続性と医薬品事業の利益率回復を注視する必要がある」と、調査会社は述べている。 一方、シーメンス・エナジー（ENR.F）は横ばいで取引を終えた。mwbリサーチは、このエネルギー技術企業の「目覚ましい」第3四半期決算は既に株価に織り込まれており、その評価額には「誤りの余地はほとんどない」と指摘した。グループ売上高は、送電網、ガスタービン、データセンターインフラにおける堅調な需要に支えられ、比較可能なベースで18.5%増の114億5000万ユーロとなった。

^DAX$ENR.F$FRE.F
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ドイツのDAX指数は上昇して取引を終えたが、ザランドは急落した。

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は火曜日もプラス圏を維持し、0.77%高で取引を終えた。国内経済ニュースが静かな中、市場は一連の企業決算報告や最新情報を消化した。 バイエル（BAYN.F）の第2四半期の純利益（継続事業を含む）は2億1900万ユーロとなり、前年同期の1億9900万ユーロの赤字から黒字転換した。売上高も同期間で107億4000万ユーロから108億7000万ユーロに増加した。このドイツのライフサイエンス企業の株価は、取引終了時点で2.40%上昇した。 「バランスシートの改善を含む、戦略面および財務面で力強い進歩を遂げてきましたが、重要な機会は依然として残っています。バイエルは強力なイノベーションエンジンと、3つの事業すべてにおける成長見通しという恩恵を受けています。当社の財務上の優先事項は明確です。バランスシートのさらなる強化、生産性の向上、キャッシュ創出の改善に加え、成長への投資を継続し、持続可能な価値を創造することです」と、最高財務責任者（CFO）のジュディス・ハートマン氏は述べています。 一方、ザランド（ZAL.F）は、第2四半期の売上高が前年同期比で28億4000万ユーロから34億2000万ユーロに増加し、総商品取扱高は20.7%増の49億2000万ユーロとなりました。オンラインファッション小売大手である同社は、2026年通期の売上高と総商品取扱高の成長率について、従来の12%～17%のガイダンスの下位半分（報告ベース）になると予想しています。 ザランドは今朝、2026年第2四半期決算を発表したが、結果はやや低調だった（GMVは1%減、売上高は2%減、AEBITは2%減）。B2CのGMVは前年同期比4.4%増とやや低調だった（比較対象が緩和されたにもかかわらず、前期比では減速）。一方、B2Bは売上高と利益率ともに好調に推移している。AEBITのガイダンスは縮小し、売上高成長率のガイダンスも下限を下回ったが、いずれも予想通りだった。総じて、今日の決算はやや期待外れだったと言えるだろう」と、バーンスタインのアナリストは速報で述べた。株価は終値で13.36%下落した。 一方、地政学的な面では、スコット・ベセント財務長官がCNBCに対し、米国はホルムズ海峡の開放に関してイランと「今日か明日にも」合意に達する可能性があると述べた。イランが通行料を徴収する可能性について問われると、ベセント長官は合意によって「航行の自由」が確保されると答えた。

^DAX$BAYN.F$ZAL.F
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ドイツの最新製造業および小売売上高データを受けてDAX指数が上昇

ドイツ株は月初めの取引日に急騰し、主要株価指数であるDAX指数は月曜日の終値で1.46%上昇した。市場は、新たに発表された国内製造業および小売売上高の統計と、米イラン紛争の進展状況を照らし合わせて評価した。 S&Pグローバルによると、2026年7月のドイツ製造業PMI（購買担当者景気指数）は予想通り52.2となり、前月の50.3を上回り、2022年5月以来の最高水準となった。 「ドイツの製造業は第3四半期を好調にスタートさせた。輸出売上高の大幅な改善が、約4年半ぶりの力強い生産成長を牽引した。6月から7月初旬にかけての原油価格の下落が主な要因となり、中東戦争勃発以来の低水準までコストインフレが緩和したことも、好調を後押ししたと考えられる」と、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミクス・アソシエイト・ディレクター、フィル・スミス氏は述べた。 「ここ数週間の原油価格の変動と、依然として極めて不確実な中東情勢を鑑みると、紛争が解決されない限り、このような好調な業績が維持されるとは考えにくい。」 その他の国内経済ニュースとして、ドイツ連邦統計局（Destatis）は、6月のドイツ小売売上高が前月比1.1%減となったと発表した。これは、改定後の1.2%増、市場予想の0.4%減から下方修正された数値である。前年同月比では、小売売上高は0.2%減となり、改定後の2.1%増から下方修正された。 地政学的な側面では、ロイター通信によると、イラン外務省のイスマイル・バガイ報道官は、ドナルド・トランプ米大統領が月曜日に予定されていた協議について述べた発言を否定し、トランプ大統領が軍事攻撃の脅迫を突然撤回したことを受け、協議は予定されていないと述べた。テヘラン報道官は、現在活発に協議されているのはホルムズ海峡の管理に関するオマーンとの協議のみであると付け加えた。 企業ニュースでは、バイエルスドルフ（BEI.F）が1.93%下落し、指数構成銘柄の中で最大の下げ幅を記録した。ドイツのパーソナルケア製品メーカーである同社は、市場のボラティリティが継続するとの見通しから、2026年通期のオーガニック売上高が1桁台前半の減少になると予想している。同社は以前、売上高は横ばいから若干増加すると予想していた。 一方、ドイツ銀行リサーチは、シーメンス（SIE.F）の目標株価を260ユーロから270ユーロに引き上げ、投資判断を「ホールド」に据え置いた。これは、同業他社の業績を評価したものである。 「この短いメモでは、シーメンス・ヘルシニアーズ[SHL.F]の（期待外れの）業績と、自動化および電化分野におけるシーメンスの同業他社の（好調な）業績について議論します。当社は現在、シーメンスが今四半期に4つの事業部門すべてで受注が予想を上回ると見ています... 全体として、経営陣はEPSガイダンスを約5%引き上げ、以前の10.7～11.0ユーロから11.3～11.7ユーロの新しい範囲にすると予想しています（SHLの関税払い戻しによる0.15ユーロを含む）。市場予想は11.3ユーロです」と調査会社は書いています。シーメンスは0.94%上昇し、シーメンス・ヘルシニアーズは取引終了時点で6.10%上昇しました。

^DAX$BEI.F$SHL.F$SIE.F
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ドイツの主要株価指数DAXは小幅変動。ユーロ圏のインフレ率は小幅上昇。

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、ユーロ圏の最新のインフレ統計と企業業績・取引状況の最新情報を市場が消化した後、月末最終取引日を0.07%高とほぼ横ばいで終えた。 ユーロスタットの速報値によると、ユーロ圏の7月の年間インフレ率は予想通り2.8%から2.9%に上昇した。一方、エネルギー、食品、アルコール、タバコを除いたコアインフレ率は2.5%となり、前月の予想値2.4%を上回った。 INGは「7月のデータは比較的穏やかなものだったが、インフレ率のさらなる上昇余地は十分にある。特に中東情勢は依然として非常に不確実だ。欧州中央銀行（ECB）は引き続き警戒を強めており、現状では9月に再び利上げを行う可能性が高い」と述べている。 戦争の話題に移ると、イラン革命防衛隊は、ホルムズ海峡で航行規則に違反した疑いのあるタンカー2隻を標的として阻止したと発表した。一方、ドナルド・トランプ米大統領は、テヘランとの紛争解決に向けた選択肢を検討するため、キャンプ・デービッドで閣議を招集した。 国内の雇用情勢に目を向けると、ドイツ連邦労働庁（Bundesagentur für Arbeit）は、7月の失業率が6.4%となり、6月の6.3%から上昇したと発表した。これは市場予想の6.3%を上回る数字である。失業者数は6,000人増加し、前月の1,000人減、市場予想の5,000人増とは対照的な結果となった。 企業業績発表では、ドイツの医療技術企業シーメンス・ヘルスケア（SHL.F）が、診断部門の業績不振を受け、2026年度の既存事業売上高成長率見通しを従来の4.5～5%から3.5～4%に下方修正したことを受け、株価は0.91%下落した。 主要指数以外では、シルトロニック（WAF.F）が2.91%上昇した。ドイツ銀行リサーチが、このドイツのシリコンウェハーメーカーの投資判断を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を72ユーロから100ユーロに引き上げたことが要因だ。 「シリコンウェハー業界は、業界全体に比べて長らく苦境に立たされてきました。実際、Nvidia（NVD.F）のような市場リーダーによるウェハー消費面積が小さいため、AI関連の支出急増の影響は今のところほとんど受けていません。しかし、主流分野での需要減少が続いているにもかかわらず、エージェント型AIからの需要の波が、300mmウェハー業界を供給不足に陥れると私たちは考えています。まずはエピタキシャルウェハーから始まり、研磨ウェハーもそれに続くでしょう。これにより、交渉力はウェハーメーカーの手にしっかりと戻り、彼らは過去4年間いかに不当な扱いを受けてきたかを正当に主張できるでしょう」と、この調査会社は述べています。NvidiaのXetra株は1.38%上昇しました。 国際的な半導体株投資の再燃は、ドイツの半導体企業Infineon Technologies（IFX.F）にも恩恵をもたらし、同社は取引終了時点で3.70%上昇し、DAX指数構成銘柄の中で最高のパフォーマンスを記録しました。

^DAX$IFX.F$NVD.F$SHL.F$WAF.F
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ドイツのGDP上昇とインフレ率急上昇を受け、DAX指数が上昇

ドイツ株式市場は木曜日、ユーロ圏最大の経済大国であるドイツの最新経済指標発表を受け、上昇して取引を終えた。主要株価指数であるDAX指数は0.60%高で引けた。 ドイツ連邦統計局（Destatis）の速報値によると、ドイツの第2四半期の国内総生産（GDP）は前期比0.2%増となり、改定値である前期比0.4%増、市場予想の0.1%増を上回った。 INGは「今後の見通しとしては、ドイツ経済の短期的な見通しは、エネルギー価格と中東情勢に大きく左右されることは明らかだ。これらの要因は産業界と家計の両方に影響を与える。ドイツ経済は一部の懸念よりも回復力があることが証明されているものの、紛争が他の貿易ルートに拡大すれば、経済回復にとって新たなリスクとなることは明白だ」と述べた。 一方、ドイツ連邦統計局の速報値によると、ドイツの7月の年間インフレ率は前月の2.3%から2.8%に加速し、市場予想の2.7%を上回った。食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率は2.4%で、前月の2.5%から低下した。 より広い視点で見ると、イランによるヨルダンの米軍施設への攻撃を受け、中東情勢の緊張が急激に高まったことが世界の市場を圧迫した。この攻撃を受け、ドナルド・トランプ大統領は強力な報復を約束し、米国は「徹底的に攻撃する」と警告した。米軍は既に新たな攻撃を開始している。こうした不安定な地政学的状況の中、米連邦準備制度理事会（FRB）とイングランド銀行はともに主要政策金利を据え置くことを決定した。 企業ニュースでは、アディダス（ADS.F）がDAX指数構成銘柄の中で最下位に転落し、11.52%安で取引を終えた。ドイツ銀行リサーチは、このドイツのスポーツウェア大手企業の第2四半期決算を「好調ではあるが、十分とは言えない」と評した。 「絶対値で見れば第2四半期は好調だったが、ワールドカップへの期待が高まる中で、投資家を失望させる結果となった。第2四半期の売上高は13%増の67億4300万ユーロ（市場予想を2%上回る）だったが、EBITはわずか5%増の5億7400万ユーロ（市場予想を8%下回る）にとどまった。売上高と粗利益は好調だったものの、大幅に増加したマーケティング投資によって相殺されてしまった」と、同リサーチ会社は述べている。 一方、化学メーカーのシムライズ（SY1.F）は3.12％上昇し、指数上位銘柄の一つとなった。同社は上半期の売上高が25億4000万ユーロ（実質ベースで2％）となり、2026年通期の業績見通し（実質売上高成長率2％～4％）を改めて表明した。

^DAX$ADS.F$SY1.F
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ドイツ株式市場は決算発表で賑わう中、横ばいで取引を終えた。

ドイツ株式市場は決算発表が相次いだ取引をほぼ横ばいで終え、主要株価指数であるDAX指数は水曜日の取引を0.01%安で引けた。 BASF（BAS.F）は3.87%上昇し、上昇率上位銘柄の一つとなった。mwbリサーチは、ドイツの化学大手BASFの第2四半期決算が市場予想通りだったこと、特にグループ売上高が前年同期比16.4%増の172億1000万ユーロとなったことを指摘した。 「第2四半期の最終決算は速報値と一致しており、業績予想を上回った主な要因は、広範な需要回復ではなく、主に利益率の向上、供給関連価格、湛江工場の生産拡大によるものであることが確認された。ヘッジ取引やトレーディングによる利益の増加も、再現性の低い貢献要因となっている」とmwbは述べている。「7月の取引が堅調に推移し、需要の大幅な減少が見られないことから、2026年下半期にかけて状況は徐々に安定し、2027年には緩やかな改善が見込まれる」としている。 一方、ラインメタル（RHM.F）は、第2四半期の暫定売上高が前年同期比69%増の32億9000万ユーロ、営業利益は5億6200万ユーロとなり、市場予想の4億6990万ユーロを上回ったと発表した。ドイツの兵器メーカーである同社の株価は、この日の取引を6.13%高で終えた。 同時に、ドイツ銀行（DBK.F）は中間決算を発表し、上半期の総収益は前年同期の163億3000万ユーロから171億5000万ユーロに増加した。また、5億ユーロ規模の自社株買い計画も発表した。 「DBKは投資銀行部門の好調に牽引され、他の部門も予想を上回る業績を上げ、コストも概ね予想通りだった。貸倒引当金の見通しは基礎ベースで据え置かれたものの、DBKは不良債権ポートフォリオからの撤退に伴い、追加の引当金を計上する可能性がある。自社株買いは予想通りだったが、DBKが前進していることは心強い」とRBCキャピタル・マーケッツは速報レポートで述べた。DBKの株価は1.07%上昇した。 経済ニュースでは、ドイツ連邦統計局が発表したところによると、ユーロ圏最大の経済国であるドイツの6月の輸入物価は前年同月比6.1%上昇した。これは5月の6.8%上昇、市場予想の6%上昇を下回る水準だった。月次ベースでは、予想通り0.7%下落した。 地政学的な面では、サウジアラビアのエネルギー施設へのドローン攻撃への報復として、米国とサウジアラビアが連携してイラクでイラン系民兵20人を殺害した空爆を受け、原油価格が再び上昇傾向にある。ロイター通信によると、この事態のエスカレーションは、イランがホルムズ海峡の共同管理に関するオマーンの提案を拒否したことに端を発しており、イラン当局者は同通信社に対し、その条件は「不合理」だと述べたという。

^DAX$BAS.F$DBK.F$RHM.F
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ドイツ株が急騰。メルセデス・ベンツは上半期決算発表後に株価上昇。

ドイツ株式市場は火曜日に上昇し、主要株価指数であるDAX指数は0.52%高で取引を終えた。これは、メルセデス・ベンツ・グループ（MBG.F）が上半期決算を発表したことが一因となっている。 RBCキャピタル・マーケッツは、このドイツの高級車メーカーの第2四半期決算を好意的に評価し、調整後EBITが23億ユーロ、売上高が320億6000万ユーロとなり、それぞれ市場予想の16億5000万ユーロと319億ユーロを上回ったことを指摘した。 「メルセデスは第2四半期に市場予想を大きく上回る好業績を発表した。特に乗用車部門の利益率は4%と、市場予想の3.5%を上回った。経営陣は2026年度通期の売上高／販売台数見通しを下方修正したが、市場予想は既に前回の見通しを下回っていた。重要な点として、メルセデスはダイムラー・トラック（DTG.F）の株式35%（保有比率は約125億ユーロ）のうち4億ユーロを現金化した。これはメルセデス・ベンツ・グループの持ち株比率の約3%に相当する。良い面としては、これは同社が資産現金化に真剣に取り組んでいることを示しているが、第2四半期の売却規模が比較的小さいことを考えると、現金化は長期にわたって行われる可能性が高い」とRBCは記している。メルセデス・ベンツ・グループの株価は終値で2.88%上昇し、ダイムラー・トラックは3.75%上昇した。 DAX指数構成銘柄以外では、太陽光発電プロジェクト開発会社のヘリオス・ソーラー（HE8.F）がフランクフルト証券取引所の一般スタンダード市場に上場し、1株あたり4.15ユーロで取引を開始した。 地政学的なニュースとしては、湾岸諸国が、オマーンが提案した、イランがホルムズ海峡で自主的な通行料を徴収し、混乱している石油貿易の回復を支援するという案を支持していると、ある情報筋がロイター通信に語った。この報道は、ドナルド・トランプ米大統領が「良好な協議」が行われていると述べた一方で、交渉が成果を上げなければ攻撃を再開すると警告した直後になされた。 「イラン外務省は米国との正式な交渉は行われていないと示唆したが、イランとオマーンの間でホルムズ海峡の再開に向けた協議が続いているとの報道が続いている」と、ドイツ銀行リサーチは述べている。 「週末にフーシ派がサウジアラビアの石油施設を攻撃した件など、懸念すべきニュースもいくつかありました。しかし全体としては、和平交渉への注目が高まり、ブレント原油の期近先物は8.70%下落、6ヶ月先物は3.29%下落して1バレル79.67ドルとなりました。」 一方、ドイツ国内では、ifo経済研究所が7月のドイツの輸出見通しがわずかに改善したと発表しました。ただし、業界全体としては依然として勢いを取り戻すのに苦戦しています。ifo輸出見通しは6月のマイナス3.6ポイントからマイナス3.3ポイントに上昇し、電気機器、飲料、機械工学、食品製造業の海外売上高の増加が見込まれています。

^DAX$DTG.F$HE8.F$MBG.F
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ドイツの景況感改善を受け、優良株で構成されるDAX指数が上昇

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、ドイツの企業景況感の改善と中東情勢の一時的な停滞を背景に、月曜日に1.04%高で取引を終え、週明けをプラスでスタートした。 ifo経済研究所の7月の景況感指数は86.6ポイントとなり、6月の改定値85.7ポイント、予想値86.1ポイントを上回った。期待指数は改定値84.3ポイントから86.7ポイントに上昇したが、現状指数は87ポイントから86.5ポイントに低下した。 INGは、「通常、ifo指数が3ヶ月連続で上昇すれば、ドイツ企業の楽観論の高まりと下半期の景気回復への期待の高まりを祝うべき理由となる。しかし、この極めて不安定な地政学的環境下では、先行指標でさえも時代遅れになりつつある」と述べた。 「今日のIfo景況感指数は、最近のエネルギー価格の高騰よりも、米イラン間の覚書締結後の安堵感をより強く反映している可能性が高い。」 中東情勢について言えば、米国は13夜にわたる空爆の後、週末にテヘランに対する軍事作戦を一時停止した。テヘランも報復攻撃を停止したが、ロイター通信によると、イラン当局はホルムズ海峡の支配権を再確認するとともに、米国に和平交渉の再開を求めていないことを強調した。 「市場における主要なリスクは、依然としてエネルギーと海運分野にある。ホルムズ海峡を通る航路は依然として深刻な混乱状態にあり、紛争は紅海にも拡大している。イランの支援を受けたフーシ派勢力が週末、ジザンとヤンブー周辺のサウジアラビアのエネルギーインフラに対しミサイルとドローンによる攻撃を行ったと報じられ、サウジアラビアは報復攻撃を行った。これにより、湾岸地域と紅海の両方の輸出ルートが同時に混乱する可能性が高まっている。主要国による一時的な沈静化は歓迎すべきことではあるが、特に周辺地域での戦闘が続いているため、その状態は脆弱である」とドイツ銀行リサーチは述べている。 経済指標に関しては、水曜日にドイツの輸入物価指数が発表される予定で、木曜日にはドイツの7月速報値インフレ率に加え、ドイツとユーロ圏の第2四半期国内総生産（GDP）統計が発表される。市場関係者は今週、米連邦準備制度理事会（FRB）とイングランド銀行の政策決定にも注目している。 企業ニュースでは、ドイツのインフラグループであるホッホティフ（HOT.F）が、2026年度通期の営業純利益見通しを10億3000万ユーロから11億ユーロに引き上げたことを受け、株価は2.95%下落した。これは前年同期比30%から40%の上方修正であり、従来の見通しである9億5000万ユーロから10億3000万ユーロから大幅な上方修正となる。この見通しの上方修正は、北米に拠点を置く建設サービス会社ターナーのデータセンター部門における「非常に強い需要」に支えられた。 一方、ラインメタル（RHM.F）は、ドイツ連邦軍向けに大型トラクターユニットを供給する6050万ユーロ相当の追加受注を獲得した。2018年の枠組み協定の拡大に基づき、ラインメタルMANミリタリービークルズは、2026年と2027年にエレファント2輸送車56台をドイツ連邦軍に納入する予定だ。ドイツの兵器メーカーである同社の株価は、終値で1.25%上昇した。

^DAX$HOT.F$RHM.F
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DAX指数上昇、ドイツの消費者信頼感指数は低下の見込み

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、金曜日の取引を1.36%上昇して終えた。これは、中国の新たな輸出規制、米国の新たな関税、そして中東紛争の継続的な激化といった逆風を、国内の消費者信頼感指数と企業景況調査データが相殺した形だ。 ドイツの消費者信頼感指数は8月に若干悪化すると予想されており、GfK消費者景況感指数は7月の改定値-29.3ポイントから-29.6ポイントに低下した。市場予想の-28.7ポイントを下回るこの数値は、マクロ経済の変動が続く中で、消費者の所得見通しの低下と貯蓄意欲の持続的な上昇を反映している。 一方、S&Pグローバルがまとめた企業景況調査データによると、ドイツの民間部門は7月に景気拡大局面に戻った。これは、製造業生産の「著しい回復」と財・サービス需要の増加によるものだ。 S&Pグローバル・フラッシュ・ドイツ総合PMI生産指数は51.2となり、4カ月ぶりの高水準を記録した。これは前日の49.5、市場予想の49.8を上回る数値である。 「ドイツ経済は第3四半期を好調にスタートさせた。中東での戦争勃発後、3カ月間縮小傾向にあった総合PMIは、成長軌道に回帰した。しかし、ここ1週間ほどで同地域における緊張が高まり、世界のエネルギー価格に再び上昇圧力がかかっていることを考えると、持続的な回復への道筋は依然として非常に不透明だ」と、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミクス・アソシエイト・ディレクター、フィル・スミス氏は述べた。 貿易関連ニュースでは、欧州連合（EU）を含む60カ国が、強制労働によって製造された輸入品の輸入禁止措置を怠ったとの疑惑に関する通商法301条に基づく調査を受け、新たな関税の対象となった。 EUからの輸入品に対する関税総額は、標準的な「最恵国待遇」税率を差し引いた上で、10%を上限とする。 同時に、貿易面で東方からの逆風が吹いた。中国商務省は、国家安全保障上の懸念から、ラインメタル（RHM.F）を含むEUに拠点を置く13社を輸出管理リストに追加した。この措置は即日発効し、輸出業者および国際的な第三者は、ブラックリストに掲載された企業への中国製軍民両用物品の供給を禁止される。ドイツの兵器メーカーであるラインメタルの株価は、終値で2.03%上昇した。 その他の企業ニュースでは、ドイツのソフトウェア会社SAP（SAP.F）が、好調な上半期決算を発表したことを受け、主要株価指数であるDAX指数で9.26%上昇し、首位に躍り出た。同社は、売上高が前年同期の180億4000万ユーロから194億3000万ユーロに増加した。 「世論は終末論を唱えているが、数字はそうではないことを示している。SAPは再び予想を上回るクラウド成長を達成し、『自律型エンタープライズ』とビジネスAIへの転換が成功していることを証明した。株価のトレンドは依然としてマイナスだが、同グループはReltio、Dremio、Prior Labsといった企業との大規模なM&Aを通じてAI分野に積極的に舵を切っており、これは利益率に直接影響を与える大胆な賭けだ」とAlphaValue/Baader Europeは記している。

^DAX$RHM.F$SAP.F
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欧州中央銀行（ECB）が金利を据え置いたことを受け、ドイツの主要株価指数DAXは下落した。

ドイツ株式市場は木曜日、下落した。主要株価指数であるDAX指数は1.56%安で取引を終えた。投資家は欧州中央銀行（ECB）の最新の金融政策決定と、企業決算や取引状況に関する最新情報を注視した。 ECBは、広く予想されていた通り、預金ファシリティ金利を2.25%に据え置いた。主要リファイナンスオペ金利と限界貸付ファシリティ金利もそれぞれ2.40%と2.65%に据え置いた。ECB理事会は、世界的な貿易摩擦や地政学的緊張の継続による不確実性を踏まえ、金利決定はデータに基づいたアプローチを取ることを改めて表明した。 「振り返ってみると、今回の決定は明らかに理にかなっている。総合インフレ率は実際に低下しており、エネルギー価格上昇による波及効果の兆候はほとんど見られない。ユーロ圏経済は現在の原油価格ショックに対して一定の回復力を見せている。上昇しているのは調査に基づくインフレ期待のみであり、これは欧州中央銀行（ECB）にとって懸念材料となるだろう。しかしながら、今後を見据えると、金利を据え置くかどうかの判断は容易ではない」とINGは述べている。 その他の経済ニュースとして、欧州委員会の速報値によると、ユーロ圏の消費者信頼感指数は7月にマイナス15.9ポイントとなり、改定後の6月のマイナス17.6ポイントから改善した。アナリストはマイナス17ポイントを予想していた。 地政学的側面では、米国によるイランへの12夜連続の攻撃が市場心理を圧迫し続けている。ドナルド・トランプ米大統領は、ホルムズ海峡を航行する船舶が標的となった場合、イランの発電所や橋を破壊すると脅迫し、イランは報復を誓っている。同時に、イランと連携するフーシ派が紅海でサウジアラビアの石油タンカー2隻を攻撃したと主張し、原油市場にさらなる圧力がかかった。 企業関連では、ダイムラー・トラック（DTG.F）が3.93%上昇し、好調な銘柄となった。同社は2026年通期業績見通しを上方修正し、産業事業の売上高見通しを従来の420億ユーロ～460億ユーロから430億ユーロ～470億ユーロに引き上げた。 「ダイムラー・トラックは、関税コストの低下と米国トラック市場の好調を理由に、通期業績見通しを引き上げる臨時発表を行った。6月の大型トラック（クラス8）の受注が好調だったことから、下半期の堅調な業績が既に示唆されていた。また、ダイムラーの現地調達率向上申請が米国で承認されたことを歓迎する。ダイムラーは北米向けトラックの約70%をメキシコで組み立てているため、米国での現地調達率向上は、同社にとって通商法232条に基づく輸入関税を大幅に削減する。したがって、第2四半期の業績が予想を下回ったとしても、投資家は上方修正された通期業績見通しに注目するだろう」と、ドイツ銀行リサーチは述べている。 一方、フレゼニウス（FRE.F）は、今後5年間でヘルスケア分野のイノベーションに投資するため、2億ユーロ規模のベンチャーファンド「フレゼニウス・ベンチャーズ」を設立した。同ファンドは、精密栄養、マイクロバイオーム研究、新たな治療法、デジタルケア提供といった分野に重点を置く。治療に特化したヘルスケア企業である同社の株価は、取引終了時点で1.65%下落した。

^DAX$DTG.F$FRE.F
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企業業績発表への期待感からドイツ株が上昇

ドイツ株式市場は水曜日、主要株価指数であるDAX指数が0.65%上昇し、上昇基調となった。投資家は、中東情勢に関する最新情報に加え、企業決算や取引状況に関する最新情報を消化した。 GEAグループ（G1A.F）は、第2四半期の「非常に好調な」業績と下半期の「明るい」見通しに基づき、2026年通期の業績見通しを引き上げたことを受け、株価が5.65%急騰した。ドイツのシステム・部品サプライヤーである同社は、従来の5～7%から6～8%へのオーガニック売上高成長率予測を上方修正した。 一方、エアバス（AIR.F）のドイツ株は、2029年通期の財務目標を発表し、50億ユーロ規模の自社株買いプログラムの承認を発表したことを受け、DAX指数構成銘柄の中で最大の上昇率を記録し、6.92%上昇した。 「エアバス（AIR-FR）は、2026年のファーンボロー航空ショーで事業見通しを発表しました。今回の発表の目玉は、2029年の目標値の設定です。調整後EBITは120億ユーロから130億ユーロ、フリーキャッシュフロー転換率は約1倍、そして50億ユーロの自社株買いプログラムが盛り込まれています。特に注目すべきは、エアバス・コマーシャル部門のガイダンスが示され、2029年度の調整後EBITは約100億ユーロになると見込まれている点です。RBCキャピタル・マーケッツは、「この見通しは、複数の指標（自社株買い、EBITの伸び、長期的な見通し）において、投資家の予想を下方修正するよりも明るいものであり、株価の再評価を後押しするだろう」と述べています。 地政学的側面では、マルコ・ルビオ米国務長官がフィリピンのマニラで開催された東南アジア諸国連合（ASEAN）会合で、米国はイランとの交渉に「開かれた姿勢で臨む用意がある」と述べたものの、イラン側は戦争終結に向けた協議に「真剣ではない」と非難したことを受け、原油価格は上昇傾向を続けている。この発言は、イエメンのフーシ派民兵による脅威によってサウジアラビアが紅海を経由しない石油輸送ルートに変更を余儀なくされていることや、米国とイランによる報復攻撃が近隣の湾岸諸国にまで拡大していることなど、紛争が再び拡大し、世界的な供給リスクが高まっている状況と重なっている。 「合意の見通しが立たない中、投資家はより長期的な供給ショックを織り込み始めた。例えば、ブレント原油の期近先物は昨日の終値時点で2.01%上昇し、1バレル当たり91.01ドルとなった。また、6ヶ月先物も0.32%上昇し、1ヶ月ぶりの高値となる1バレル当たり81.26ドルを記録した。この傾向は今朝も続き、ブレント原油はさらに1.24%上昇し、1バレル当たり92.14ドルとなった」とドイツ銀行リサーチは述べている。 貿易関連ニュースでは、ifo経済研究所の最近の調査によると、米国の関税政策はドイツの製造業企業に「ますます大きな影響を与え」、投資判断を圧迫していることが明らかになった。調査対象企業の60%以上が関税による悪影響を報告しており、自動車セクターが最も大きな打撃を受けており、74%が昨年比14ポイント上昇した。自動車セクターは関税引き上げと対米輸出の減少に直面している。

^DAX$AIR.F$G1A.F
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DAX指数が上昇、ドイツの経済センチメントが改善

ドイツ株式市場は火曜日、上昇し、主要株価指数であるDAX指数は0.59%高で取引を終えた。市場は、中東情勢の緊迫化や新たな関税措置の可能性に関する報道を背景に、最新のドイツ経済景況感調査の結果を精査した。 ドイツのZEW景況感指数は、6月の10.5ポイントから7月には26.3ポイントに急上昇し、市場予想の15.1ポイントを上回った。現状指数も3.4ポイント改善し、予想の-77.8ポイントを上回り-77.6ポイントとなった。 ZEWのアヒム・ヴァンバッハ会長は、「7月も経済見通しは改善を続けており、改革の効果が現れているようだ。特に輸出志向型セクターと国内需要は持続的な成長を遂げている。しかしながら、イラン情勢の展開と原油価格に関連する不確実性は、ドイツ経済の回復見通しに影響を与える重要な要因であり続けている」と述べた。 戦争に関して言えば、ロイター通信は、同社が入手した電子メールを引用し、イランの支援を受けるイエメンのフーシ派民兵が、サウジアラビアの港湾で貨物を取り扱う企業は「あらゆる場所で」標的になるリスクがあると海運会社に警告したと報じた。フーシ派は月曜日、サウジアラビアに対する海上封鎖を宣言し、米イラン対立の拡大に伴い、世界のサプライチェーンとエネルギー貿易への脅威をさらに高めている。 国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長は声明で、「ホルムズ海峡と地域のエネルギーインフラに影響を与える敵対行為の激化は、供給の安全保障に対する懸念と市場見通しの不確実性を高めている。ホルムズ海峡を迂回するルートとして重要性を増しているバブ・エル・マンデブ海峡への脅威は、これらの懸念をさらに悪化させている」と述べた。 貿易関連ニュースでは、米当局がドナルド・トランプ大統領に対し、数十カ国への新たな関税措置を発動する計画を策定したと報じられている。現行の関税率10％が金曜日に期限切れとなるのに伴い、計画の詳細を知る関係者の話として、ロンドンのフィナンシャル・タイムズ紙が伝えた。 企業関連では、オンラインファッション小売大手ザランド（ZAL.F）の株価が0.42％下落した。ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）が、同社の2025年度通期決算報告書の審査を終え、アバウト・ユー株の購入に関する開示漏れは「重大な影響はない」と結論付けたためだ。ザランドは、今回の調査は業績に全く影響がなく、罰金も科されず、「軽微な」手続き費用のみが発生したとしている。 主要株価指数以外では、BaFinがユングハインリッヒ（JUN3.F）の2025年度中間決算について、短期レンタルトラックと在庫の評価額が過大評価されているとの懸念から調査を開始した。社内物流会社である同社は、2025年と2026年の業績は今回の調査の影響を受けないと述べている。ユングハインリッヒの株価はXetra株で0.48%上昇した。

^DAX$JUN3.F$ZAL.F
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主要株価指数DAXは横ばいで引け、ドイツの生産者物価は下落

ドイツ株式市場は、ユーロ圏最大の経済大国であるドイツの最新の鉱工業生産統計を投資家が消化する中、主要株価指数であるDAX指数が月曜日の終値で0.06%上昇し、ほぼ横ばいで新たな取引週をスタートした。 ドイツ連邦統計局（Destatis）は、6月のドイツ生産者物価指数が前年同月比1.8%上昇し、5月の2.2%上昇から減速したと発表した。同局は、前年同月比の上昇は中間財価格の上昇とエネルギー価格の上昇によるものだと分析している。前月比では、生産者物価指数は0.3%下落し、市場予想の0.2%下落を上回った。 地政学的側面では、週末の軍事攻撃を受け、米国とイランは水面下での外交努力を再開した。イラン外務省のエスマイル・バガイ報道官は、ワシントンが仲介者を通じて協議を再開したことをメディアに確認した。今回の外交方針転換は、ヨルダンとイラクで米軍兵士3名が死亡したことへの報復として米国が行った一連の空爆と、イランによる湾岸地域の重要インフラへの攻撃を受けてのものだ。 企業ニュースでは、BASF（BAS.F）がに対し、農業ソリューション事業の新規株式公開（IPO）とフランクフルト証券取引所への上場計画に関して複数の銀行に打診したことを確認した。広報担当者によると、同社は2027年半ばを上場準備完了の目標としているが、正確な上場時期は市場状況によって左右されるという。ドイツの化学大手BASFの株価は、この日の取引終了時点で0.98%下落した。 一方、mwb Researchは、最近の株価の急落を受け、インフィニオン・テクノロジーズ（IFX.F）の格付けを引き上げた。 「株価調整後、以前のバリュエーションの非対称性はほぼ解消されたと判断しています。インフィニオンのAIパワー分野における強力な地位と、主要市場における景気循環の改善は、ファンダメンタルズと期待値に見合った適切なバランスが取れています。したがって、目標株価60.00ユーロ（2027年予想EV/EBIT倍率約18.5倍）を維持しながら、投資判断を「売り」から「中立」に引き上げます」と、同調査会社は述べています。ドイツの半導体メーカーであるインフィニオンの株価は0.53%上昇しました。 その他のニュースとして、キア・スターマー氏が正式に首相を辞任したことを受け、アンディ・バーナム氏が英国の新首相に就任しました。バーナム氏は英国第59代首相であり、過去4年間で5人目の首相となります。

^DAX$BAS.F$IFX.F

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