$SJ.TO

CIBCはステラ・ジョーンズの投資判断を「中立」に据え置き、第1四半期決算を受けて目標株価を87ドルに引き下げた。

CIBCキャピタル・マーケッツは、ステラ・ジョーンズ（SJ.TO）の株式に対する投資判断を「中立」に据え置き、目標株価を96.00カナダドルから87.00カナダドルに引き下げた。これは、中長期的な鉄道枕木需要に対する懸念の高まりを受け、業績予想をやや下方修正し、同行のEV/EBITDA倍率を0.5倍に引き下げたためだ。同社は水曜日に第1四半期決算を発表した。 同行は、ステラ・ジョーンズが2025年春に開始予定の鉄骨構造物事業への進出は順調に進んでおり、電力・鉄道セクター向けマルチマテリアルサプライヤーを目指すというビジョンは、さらなる成長の原動力となるだろうと付け加えた。 「とはいえ、当社は6ヶ月前にステラ・ジョーンズの投資を控えていた。これは、木製電柱価格の高騰（ステラ・ジョーンズの価格構成比は2021年以降55%上昇）と、鉄道セクターにおけるM&Aの継続、大手鉄道会社による枕木設備投資の引き締め策を懸念したためだ」とアナリストのハミル・パテル氏は述べた。 CIBCは、主に電柱価格の想定をやや軟化させ、住宅用木材および工業製品事業の想定をより慎重なものとしたため、第2四半期のEBITDA予想を300万ドル下方修正し、1億9,100万ドルとしました。2026年のEBITDAは6億2,300万ドルで横ばい、2027年のEBITDAは4%増の6億4,700万ドルと予想されています。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）Price: $76.10, Change: $-0.91, Percent Change: -1.18%

ステラ・ジョーンズの第1四半期純利益は減少、アナリスト予想を下回る

ステラ・ジョーンズ（SJ.TO）は、売上高が前年同期比で増加したものの、第1四半期の純利益は減少したと発表した。 2026年3月31日までの3ヶ月間において、同社の純利益は6,000万ドル、調整後1株当たり利益（基本および希薄化後）は1.12ドルとなった。これは前年同期の9,300万ドル、1株当たり利益1.15ドルと比較して減少している。この結果は、ファクトセットがまとめたアナリスト予想の1株当たり利益1.13ドルを下回った。 売上高は7億9,100万ドルとなり、前年同期の7億7,300万ドルを上回ったが、ファクトセットがまとめたアナリスト予想の8億1,140万ドルを下回った。 「木製電柱に対する持続的な需要に支えられ、ユーティリティ製品事業が好調に推移していることを嬉しく思います。当社は、確保済みの契約上の義務を順調に履行しています」と、ステラ・ジョーンズのエリック・ヴァション最高経営責任者（CEO）は述べた。 取締役会はまた、普通株1株当たり0.34ドルの四半期配当を前四半期と同額で決定し、6月2日営業終了時点の株主名簿に記載されている株主に対し、6月19日に支払うことを決定した。 同社の株価は火曜日、トロント証券取引所で2.5%上昇し、83.50ドルで取引を終えた。

決算速報 (SJ.TO) ステラ・ジョーンズ、第1四半期調整後EPS（基本および希薄化後）1株当たり1.12ドル（前年同期は1.15ドル）

決算速報 (SJ.TO) ステラ・ジョーンズは第1四半期の売上高が7億9100万ドルだったと発表（前年同期は7億7300万ドル）

CIBCが第1四半期（26日）の林業、建築資材、包装業界のプレビューを発表

CIBCキャピタル・マーケッツは火曜日、「第1四半期（26日）林業・建築資材・包装業界プレビュー」を発表し、第1四半期決算シーズンを前に、高金利の住宅ローンが「需要の重荷となり続ける可能性が高い」として、木材・建築資材関連株に対して引き続き慎重な姿勢を示した。 さらに、2月初旬に始まった春の主要販売シーズンに向けて、業界関係者の一部には楽観的な見方が見られるものの、「需要の大幅な回復を示す兆候はほとんどない」と指摘した。 「加えて、中東紛争の勃発は消費者信頼感をさらに低下させ、住宅ローン金利の急上昇（現在、戦前水準より約30ベーシスポイント高い6.3%）を伴い、住宅購入者の負担能力をさらに高めている」とCIBCは述べた。 CIBCはまた、同社がカバーする複数の企業において、運賃、ディーゼル燃料、樹脂などのインフレ圧力が高まっており、第2四半期のコンセンサス予想に下方リスクをもたらすと見ている。 「とはいえ、カナダの木材会社は、今年後半には関税の緩和が見込まれるでしょう。暫定的なAR7（年間関税率）のAD/CV（輸入関税）合計「その他すべて」の税率は24.83%（現行税率は35.16%）と発表されています」とCIBCは付け加えた。 CIBCはまた、住宅市場の厳しい状況が木材・建築資材関連株に重くのしかかっていることを踏まえ、CCLインダストリーズ（CCL-B.TO）を、林業、建築資材、包装関連銘柄の中で引き続きトップピックとしていると述べた。 CIBCは、CCLの多角的なグローバルプラットフォームとエンドマーケットへのエクスポージャーが、「景気循環を通じて安定した売上高成長」を支えると見ており、これはRFIDの継続的な成長と、最近の新規事業獲得および設備投資による恩恵によって支えられるとしている。 「レバレッジ比率がわずか0.8倍であるCCLは、M&A、自社株買い、有機的投資において、機会を捉えやすい立場にある」とCIBCは付け加えた。 さらに、CIBCは、紙・包装関連銘柄の中で、トランスコンチネンタル（TCL-A.TO）を「強力なフリーキャッシュフロー創出、マージン改善策、そして今後のM&Aの見通し」を理由にアウトパフォーム銘柄として評価していると述べた。 住宅関連銘柄全般では、アデントラ（ADEN.TO）とウェイアハウザー（WY）をアウトパフォーム銘柄として評価している。 CIBCは、「木材製品価格は上昇しているものの、当社の調査によると、木材製品企業の第1四半期のコンセンサス予想は楽観的すぎる可能性がある」と述べた。「さらに先を見据えると、住宅ローン金利の上昇、消費者信頼感の低迷、そして潜在的なコストインフレの上昇を考慮すると、2026年/2027年の木材関連銘柄のコンセンサス予想は依然として過度に楽観的であるように見える」と付け加えた。 CIBCは、キャンフォー（CFP.TO）、ウエスト・フレイザー・ティンバー（WFG.TO）、WYについて、今後2年間の予想値を平均20％/12％引き下げ、2026年/2027年の改定予想値は市場コンセンサス予想を約26％/10％下回ると付け加えた。 CIBCは、キャンフォーの目標株価を16カナダドルから15カナダドルに、マーサー・インターナショナル（MERC）を2.00米ドルから1.75米ドルに、ステラ・ジョーンズ（SJ.TO）を102カナダドルから96カナダドルに、ウエスト・フレイザーを108カナダドルから102カナダドルにそれぞれ引き下げた。これは「主に商品価格予想の弱さを反映したもの」である。 CIBCは、「マーサーの期待トータルリターンは著しく高いものの、株価の流動性が低く、株価変動が大きいことを考慮すると、より建設的な格付けを正当化するには、この小型パルプ株のリターンははるかに高い必要がある」と付け加えた。 CIBCは、ADENTRAの目標株価を42カナダドルから44カナダドルに、Doman Building Materials Group（DBM.TO）の目標株価を11.00カナダドルから11.50カナダドルに引き上げた。これは、「流通業界におけるM&A活動の継続を反映する」ためである。 CIBCはまた、CCLの目標株価を102カナダドルから103カナダドルに引き上げた。これは、「同社が原材料費の上昇分を迅速に価格転嫁できる能力に対する信頼が高まった」ためである。Price: $86.25, Change: $-0.35, Percent Change: -0.40%

RBC、カナダのトラック輸送業と多角化産業の業績予想を変更

RBCキャピタル・マーケッツは月曜日、第1四半期決算発表シーズンを前に、カナダのトラック輸送および多角化産業株の予想変更を発表した。 RBCは、カーゴジェット（CJT.TO）の目標株価を143ドルから140ドルに引き下げたが、投資判断は「アウトパフォーム」を維持した。また、カナダの消費者の裁量消費が減少傾向にあるとの見方から、同社のEBITDA予想も8,300万ドルから8,000万ドルに下方修正した。 マレン・グループ（MTL.TO）のEBITDA予想は7,900万ドルで据え置いたが、目標株価は17ドルから19ドルに引き上げ、「アウトパフォーム」の投資判断を維持した。RBCは、最近のPMI指標とインフラ投資の可能性が、同社株の需要と市場心理に好影響を与えると予想している。 RBCは、ステラ・ジョーンズ（SJ.TO）の目標株価を95ドルから93ドルに引き下げ、投資判断は「セクター・パフォーム」を維持した。一方、1株当たり利益予想は1.47ドルから1.27ドルに引き下げた。 RBCは、2026年も電柱事業の勢いは続くと見込んでいる一方、Tieの見通しは不透明であり、Stellaの主要競合企業の積極的な動きをリスク要因として挙げている。 一方、TFI International（TFII.TO）のEPS予想は0.65ドルで据え置き、目標株価は137ドルでアウトパフォームのレーティングを維持した。RBCは、最近の価格動向に強気の見方を示しており、不確実な状況を踏まえ、経営陣が2026年通期の業績見通しを発表するとは予想していない。 Westshore Terminals Investment（WTE.TO）の目標株価は34ドルから39ドルに引き上げられ、アウトパフォームのレーティングは維持された。EBITDA予想も2,900万ドルで据え置かれた。Price: $84.94, Change: $-0.95, Percent Change: -1.11%