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FM に言及した3 件の記事43日前更新

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調査速報：CFRAがファースト・クアンタム・ミネラルズ株の投資判断を「買い」から「強い買い」に引き上げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、2027年のEBITDA予測に基づくEV/EBITDA倍率を8.2倍とし、FMの過去3年間の平均予想EV/EBITDA倍率10.7倍、および同業他社の平均予想EV/EBITDA倍率9.0倍を下回る水準で、12ヶ月目標株価を16カナダドル引き上げ、56カナダドルとします。また、EPS予測を2026年を0.06米ドル引き上げ0.59米ドル、2027年を0.24米ドル引き上げ2.19米ドルとします。今回の格上げは、FMのリスクプロファイルの変革と、銅の構造的供給不足と合致する複数の価値創造経路を反映したものです。カンサンシS3拡張プラントは設計能力を25%上回る稼働率で操業しており、2028年までに年間生産量は23万～26万トンに達する見込みです。2月に発行された15億米ドルの債券と22億米ドルの融資枠により、満期が2036年まで延長され、借り換えリスクが解消されました。最も重要なのは、4月に政府がコブレ・パナマの備蓄鉱石（2026年には3万～4万トンが見込まれる）の処理を認可したことで、30万トン以上の生産能力の全面的な再開に向けた建設的な取り組みが示され、非対称的な上昇余地が生まれていることです。FMは銅価格の上昇を利用できる立場にあり、2026年の平均価格は1ポンドあたり6.25米ドル（従来は1ポンドあたり5.50米ドル）になると予測しています。

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Research48日前

調査速報：CFRAはファースト・クアンタム・ミネラルズ株の買い推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を5カナダドル引き下げ、40カナダドルとします。EV/EBITDAは、2027年のEBITDA予想値8.0倍で、FMの過去3年間の平均EV/EBITDA10.6倍を下回りますが、同業他社の平均8.3倍とほぼ同水準です。2026年のEPS予想値を0.33ドル引き下げ、0.53ドルとします。また、2027年のEPS予想値を0.22ドル引き下げ、1.95ドルとします。FMは、中東情勢の緊張による短期的なコスト圧力に直面しており、燃料費は総コストの15%を占めています。C1価格ガイダンスに対しては、1ポンドあたり0.25ドルの上昇圧力がかかる可能性があります（燃料費+0.20ドル、クワチャ+0.10ドル、金価格-0.05ドルで一部相殺）。しかしながら、コブレ・パナマの備蓄鉱石（2026年に銅30～40ktが見込まれる）の処理認可、カンサンシS3の稼働率（設計を25%上回る）、エンタープライズでのニッケル生産量の記録などにより、同社のファンダメンタルズは依然として堅調である。FMは、15億ドルの10年債を6.375%の利率で発行し、償還期限を2036年まで延長することでバランスシートを強化した。タカ・タカ・プロジェクト（最初の10年間で銅291kt/年、内部収益率19.3%）は、バランスシートが開発を支える体制になれば、長期的な成長の可能性を大きく広げる。

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Research55日前

調査速報：ファースト・クアンタム・ミネラルズ、第1四半期決算はまちまち、売上高は予想を上回ったものの、EPSは予想を下回る

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。FMは2026年第1四半期決算を発表しました。売上高は14億400万ドルで、前期比4.8%減となったものの、市場予想を6%上回りました。一方、調整後1株当たり損失は0.18ドルで、販売量が16.7%減少したため、市場予想を0.23ドル下回りました。銅の売値は1ポンド当たり5.16ドルと上昇しましたが、生産の逆風と燃料供給の途絶によるコスト増によって相殺され、C1コストは前期比0.30ドル上昇し、1ポンド当たり2.51ドルとなりました。コブレ・パナマ鉱山の備蓄処理に関する重要な認可は、約7万トンの回収可能な銅を解放する建設的な触媒となり、鉱山の全面再開に向けた交渉を加速させる可能性のある現実的な取り組みを示唆しています。 2026年のガイダンスの改訂版では、コブレ・パナマ鉱山の生産が反映され、銅生産量は40万5000～47万5000トンに増加する一方、C1コストは1ポンドあたり2.15～2.40ドルに拡大します。当社は、4万トンの生産量増加により、最小限の追加コストで滞留在庫を効果的に収益化できると考えており、第2四半期後半に処理が開始されれば、現在の銅価格に基づき、FM社は約1億ドル以上のEBITDA増加を実現できると見込んでいます。

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