-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を5カナダドル引き下げ、40カナダドルとします。EV/EBITDAは、2027年のEBITDA予想値8.0倍で、FMの過去3年間の平均EV/EBITDA10.6倍を下回りますが、同業他社の平均8.3倍とほぼ同水準です。2026年のEPS予想値を0.33ドル引き下げ、0.53ドルとします。また、2027年のEPS予想値を0.22ドル引き下げ、1.95ドルとします。FMは、中東情勢の緊張による短期的なコスト圧力に直面しており、燃料費は総コストの15%を占めています。C1価格ガイダンスに対しては、1ポンドあたり0.25ドルの上昇圧力がかかる可能性があります（燃料費+0.20ドル、クワチャ+0.10ドル、金価格-0.05ドルで一部相殺）。しかしながら、コブレ・パナマの備蓄鉱石（2026年に銅30～40ktが見込まれる）の処理認可、カンサンシS3の稼働率（設計を25%上回る）、エンタープライズでのニッケル生産量の記録などにより、同社のファンダメンタルズは依然として堅調である。FMは、15億ドルの10年債を6.375%の利率で発行し、償還期限を2036年まで延長することでバランスシートを強化した。タカ・タカ・プロジェクト（最初の10年間で銅291kt/年、内部収益率19.3%）は、バランスシートが開発を支える体制になれば、長期的な成長の可能性を大きく広げる。
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