S&P/ASX 200 に言及した836 件の記事8時間前更新
Australian shares traded mixed, with energy stocks like Woodside advancing while consumer discretionary names slipped amid softening consumer confidence.
オーストラリア統計局が木曜日に発表したデータによると、オーストラリアの輸出物価は3月期の0.5%上昇に続き、6月期には1.1%上昇した。一方、輸入物価の上昇率は0.1%から5.7%へと加速した。 輸出物価指数上昇の主な要因は、石炭、コークス、練炭が5.4%上昇、原油肥料が約21%上昇、そして中東情勢の緊迫化を背景に石油および関連製品が22.7%上昇したことである。 データによると、非貨幣用金が8.8%、金属鉱石および金属スクラップが1.4%下落したことが、輸出物価の上昇をある程度相殺した。 一方、ホルムズ海峡の閉鎖による世界的な石油供給制限を受け、石油および関連製品が47%以上急騰し、輸入物価上昇の最大の要因となった。原油を除く肥料の輸入価格は、尿素価格の上昇を主因として25%以上急騰した。 輸出価格は6月までの年初来で3.9%上昇し、輸入価格は6.2%上昇した。
オーストラリア株は木曜日、原油価格の急騰がインフレ懸念を煽り、中東の供給途絶への不安を強めていることから下落する見込みです。 投資家はまた、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長が金利を据え置いたものの、インフレが継続すればさらなる金融引き締めを検討する可能性を示唆したことを受け、米国の金融政策をめぐる不確実性も考慮に入れています。 前日のS&P500種株価指数、ナスダック総合指数、ダウ工業株30種平均はそれぞれ1.5%、1.7%、2.2%下落しました。 マクロ経済指標では、オーストラリアの建築許可件数と国際貿易物価指数がシドニー時間午前11時30分に発表される予定です。 企業ニュースでは、チャンピオン・アイアン（ASX:CIA）が木曜日、第1四半期決算を発表しました。売上高は3億5690万カナダドル、1株当たり損失は0.07カナダドルでした。前年同期は売上高3億9000万カナダドル、1株当たり利益は0.05カナダドルでした。 ドミノ・ピザ・エンタープライズ（ASX:DMP）は、主に非現金資産の減損処理で約3億豪ドルを計上し、法定損失を予想しているにもかかわらず、2026年度の税引き後利益見通しを1億1800万豪ドルから1億2200万豪ドルに据え置いた。 オーストラリアの主要株価指数は水曜日、1％（90.8ポイント）上昇し、9038.60で取引を終えた。
オーストラリア株式市場は水曜日、予想を下回る6月期インフレ率データを受けて利上げ期待が後退し、投資家がこれに反応したことでさらに上昇した。 S&P/ASX 200指数は1.01%（90.80ポイント）上昇し、9,038.60で取引を終え、100日ぶりの高値を更新した。 米軍がイランが複数の弾道ミサイルを発射し、迎撃したと発表したことを受け、ブレント原油先物価格は1バレル86ドル付近まで上昇した。 前日のウォール街では、ダウ工業株30種平均が1%上昇、S&P500種指数が0.2%上昇した一方、ナスダック総合指数は0.2%下落した。 国内経済指標では、オーストラリアの消費者物価指数は、5月までの1年間で4%上昇したのに対し、6月までの12ヶ月間で3.8%上昇した。 6月までの12ヶ月間のトリム平均年間インフレ率は3.6%で、5月までの12ヶ月間と横ばいでした。 企業ニュースでは、リオ・ティント・グループ（ASX:RIO）が水曜日に、上半期の1株当たり基礎利益が前年同期の2.96ドルから4.214ドルに上昇したと発表しました。6月30日までの6ヶ月間の連結売上高は310億3000万ドルで、前年同期の268億7000万ドルから増加しました。 ウッドサイド・エナジー・グループ（ASX:WDS）は、第2四半期の営業収益が41億9000万ドルとなり、前年同期の32億8000万ドルから28%増加したと発表しました。同社の四半期生産量は4130万バレル相当（MMboe）で、前年同期の5010万バレル相当から18%減少しました。 最後に、CSL（ASX：CSL）は、同社のHorizon 2プロセスを用いて製造された免疫グロブリンの有効性と安全性を確認するための臨床試験を実施する予定です。臨床試験は2027年半ばに開始される見込みです。
ウェストパック銀行は水曜日のレポートで、オーストラリア準備銀行（RBA）は8月の金融政策会合でタカ派的な金利据え置きを決定すると予想されると述べた。インフレ率が中央銀行の予測よりも穏やかに推移しているためだ。 オーストラリアの消費者物価指数（CPI）は6月までの12ヶ月間で3.8%上昇し、前月の4%上昇から減速した。市場サービス価格の上昇率と、極めて重要な住宅関連価格の上昇率はいずれも予想を下回った。 「我々はもはやRBAが今年中に利上げを行うとは予想していない」とウェストパック銀行は述べた。「中東紛争初期に見られたエネルギー価格の大幅な転嫁は、ここ数ヶ月は見られていない」。 ウェストパック銀行は、RBAが8月に利上げの是非について議論すると依然として予想している。第3四半期にインフレ率が再び加速すれば、11月に利上げが行われるリスクは依然として存在するものの、これは同行の基本シナリオには含まれていないと指摘した。 さらに、最新のインフレ統計は、中央銀行が今年初めに実施した利上げの撤回を開始する時期に関するウェストパックの予測である2027年8月を変更するものではない、と同行は述べた。
ANZリサーチは水曜日のレポートで、6月期のトリム平均インフレ率が予想を下回る0.8%だったことを受け、オーストラリア準備銀行（RBA）は8月の会合で政策金利を4.35%に据え置くと予想した。 トリム平均インフレ率は年率換算で3.6%と、RBAの予想である3.8%を下回った。中央銀行総裁は火曜日の講演で、経済活動の減速を認めた。 オーストラリアの消費者物価指数（CPI）は、6月までの12ヶ月間で3.8%上昇し、5月までの1年間の4%上昇から減速した。年間インフレ率の最大の要因は住宅で6.8%上昇、次いで食料品・非アルコール飲料、娯楽・文化がともに3.3%上昇した。 ANZは、RBAが2027年後半に50ベーシスポイントの利下げを行うと予測しており、11月の利上げリスクは依然として存在すると付け加えた。 月次の消費者物価指数（CPI）は、第2弾の価格転嫁が今のところ限定的であることを示唆している。新築住宅価格は、5月に0.9%、4月に0.7%上昇した後、6月は前月比0.4%の上昇にとどまった。食品グループも6月は前月比0.4%と伸びが鈍化した。 融資機関は、需要環境が企業にとってコスト上昇分を家計に転嫁することを困難にしている兆候が見られると結論付けた。
水曜正午、ヘルスケア関連株が約4%急騰し、幅広い銘柄が上昇した。 CSL（ASX:CSL）は、Horizon 2プロセスで製造された免疫グロブリンの有効性と安全性を確認するための臨床試験を実施するとのニュースを受け、直近の取引で約7%上昇した。 一方、金融セクターは1%近く上昇した。 コモンウェルス銀行（ASX:CBA）の株価も直近の取引で小幅上昇した。
オーストラリアの6月の年間インフレ率は予想以上に鈍化し、住宅価格の上昇が引き続きインフレ率を押し下げているものの、短期的な利上げ期待はやや後退する可能性がある。 オーストラリア統計局が水曜日に発表したデータによると、同国の消費者物価指数（CPI）は6月までの12ヶ月間で3.8%上昇し、5月の4%から減速した。 注目度の高い年間トリム平均インフレ率（CPIの上下の極端な値を除外したもの）は、6月も前月と変わらず3.6%だった。 ウェストパック銀行は6月のCPIを4.2%、トリム平均インフレ率を3.7%と予想していた。総合CPIを3.9%と予想しているバンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズは最近、予想を下回る結果が出れば、8月に予定されている金融政策決定会合でオーストラリア中央銀行が金利を据え置く根拠になると述べている。 6月の年間インフレ率に最も大きく寄与したのは住宅費で、6.8%の上昇を記録した。これは、政府の補助金制度の終了に伴い、電気料金が前年比で22%以上上昇したことを反映している。 オーストラリア統計局（ABS）の価格統計責任者、レイチェル・マクリリック氏は、「新築住宅の年間インフレ率は5.8%と、約3年ぶりの高水準に達した」と述べた。「これは、建設業者が資材費と人件費の上昇分を価格に転嫁したことが主な要因だ」。 また、データによると、運輸部門の年間インフレ率は、5月の3.3%上昇から6月にはわずか0.1%の上昇に鈍化した。これは、自動車燃料価格が3ヶ月連続で下落したことが要因だ。
オーストラリア統計局は水曜日、オーストラリアの消費者物価指数（CPI）が6月までの12か月間で3.8%上昇し、5月までの1年間の4%上昇から減速したと発表した。 年間インフレ率の最大の要因は住宅費で6.8%上昇、次いで食料品・非アルコール飲料、娯楽・文化がそれぞれ3.3%上昇した。 住宅費の年間インフレは主に電気料金と新築住宅価格の上昇によるものだった。 同局の価格統計責任者であるレイチェル・マクリリック氏によると、電気料金は依然として年間インフレ率の主要因であり、前年比で22%以上上昇している。これは主に、これまで家計の電気料金を低く抑えていた政府補助金の廃止によるものだという。 6月までの12か月間のトリム平均年間インフレ率は3.6%で、5月までの12か月間と横ばいだった。 輸送費インフレは著しく緩和し、年率換算で5月の3.3%上昇から0.1%上昇に減速した。 「6月の中東情勢の安定化に伴う世界的な原油価格の下落が、燃料価格の10.9%下落に寄与した」とマクリリック氏は付け加えた。 消費者物価指数（CPI）は、季節調整済みで6月に0.1%低下した。
オーストラリア株式市場は水曜日、原油価格の急落を受け上昇する見込みです。米イラン間の緊張緩和への期待感から、地政学的な不確実性は依然として残るものの、世界的な原油供給途絶への懸念が和らぎました。 前日の取引では、S&P500種株価指数は0.2%、ダウ工業株30種平均は1%上昇しましたが、ナスダック総合指数は0.2%下落しました。 マクロ経済指標では、オーストラリアの消費者物価指数（CPI）がシドニー時間午前11時30分に発表される予定です。 企業ニュースでは、リオ・ティント・グループ（ASX:RIO）が水曜日、上半期の1株当たり基礎利益が4.214ドル、売上高が310億3000万ドルだったと発表しました。前年同期は1株当たり基礎利益が2.96ドル、売上高が268億7000万ドルでした。 ウッドサイド・エナジー・グループ（ASX:WDS）の6月30日締めの第2四半期の営業収益は、前年同期の32億8000万ドルから41億9000万ドルに増加した。 オーストラリアの主要株価指数は火曜日、0.6％（53.8ポイント）上昇し、8947.80で取引を終えた。
火曜日のオーストラリア株式市場は、米国とイランが中東紛争終結に向けた外交交渉を開始したことを受け、原油価格がさらに下落したことを受けて、上昇を続けた。 S&P/ASX 200指数は0.6%（53.80ポイント）上昇し、8,947.80で取引を終えた。 ブレント原油先物価格はさらに1%下落し、1バレルあたり約87ドルで取引された。ドナルド・トランプ米大統領は、米国とイランが現在進行中の紛争終結に向けた協議を行っていると述べた。 国内経済指標では、ANZ-ロイ・モーガン・オーストラリア消費者信頼感指数は、7月20日から26日の週で4.4ポイント低下し、71.2となった。4週間移動平均は1.2ポイント低下し、74.2となった。 オーストラリア準備銀行のミシェル・ブロック総裁は、金融政策委員会は、投入コストの上昇と地政学的緊張がインフレに及ぼす影響を評価する中で、必要に応じて政策金利をさらに引き上げるなど、その責務を果たすために必要な措置を講じる用意があると述べた。 企業ニュースでは、ビバ・エナジー・グループ（ASX:VEA）が、上半期の販売量が84億9000万リットルとなり、前年同期の約83億7000万リットルから1.5%増加したと発表した。同社は、上半期のEBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益、再調達原価ベース）を7億7000万豪ドルから7億8000万豪ドルと予想しており、前年同期の3億500万豪ドルから増加する見込みだ。 ドローンシールド（ASX:DRO）は、車両搭載型対ドローン製品の供給に関して、販売代理店から総額2320万豪ドルの契約を2件獲得した。同社は上半期の売上高を1億2580万豪ドルと見込んでおり、これは前年同期比74%増となる。上半期の粗利益率は60%と推定され、前年同期の65%から低下する見込みだ。 最後に、オリジン・エナジー（ASX:ORG）のフランク・カラブリア最高経営責任者（CEO）は、最近発生した顧客データセキュリティ侵害事件に関する調査の初期段階が完了したと発表した。この調査では、約90万人の現顧客および元顧客の情報が不正アクセスされたことが判明した。
オーストラリア準備銀行のミシェル・ブロック総裁は、金融政策委員会は、投入コストの上昇と地政学的緊張がインフレに及ぼす影響を評価する中で、必要に応じて政策金利をさらに引き上げるなど、その責務を果たすために必要な措置を講じる用意があると述べた。 火曜日にアニカ財団の資金調達ランチで行われた講演で、ブロック総裁は、国内需要は予想通り概ね緩和したと述べた。さらに、労働市場の状況はやや軟化したものの、生産性の伸びが依然として弱いため、インフレ圧力をかけずに力強い経済成長を実現することは不可能であり、これは今後数年間のオーストラリア経済にとって根本的な課題であると指摘した。 総裁は、金融政策では経済の生産性の伸びの鈍化に対処できないと述べた。つまり、生産性の伸びが鈍化している限り、インフレを招かずに経済成長を実現する能力は制限され、オーストラリア国民は今後も実質賃金の伸びが限定的となることを経験するだろう。 ブロック総裁は、これまでの政策金利引き上げの効果が本格的に現れるには時間がかかると述べ、原油供給の混乱が再び急速に収束したとしても、燃料価格の上昇が他の価格にも波及するため、基調インフレ率は依然として高止まりすると予想されると付け加えた。
オーストラリア連邦政府と西オーストラリア州政府は、ペルダマン社が建設する同州内の新たな大規模石油精製所に関する事前実現可能性調査を、共同出資で400万豪ドルで実施すると、火曜日に発表した声明で明らかにした。 この精製所建設計画は、数千人規模の雇用創出、地域経済の活性化、そして西オーストラリア州の地方コミュニティへのディーゼル燃料供給確保に貢献すると期待されている。 声明によると、これはオーストラリア政府が燃料精製能力の強化に向けた実現可能性調査に1000万豪ドルを支援する取り組みの一環として締結された最初の合意であり、政府は2030年以降の10年間も現在の精製能力を維持することを目指している。 オーストラリアには現在、クイーンズランド州ブリスベンとビクトリア州ジーロングに2つの石油精製所がある。
火曜日の正午時点で、一般消費関連株は1％以上上昇した。 ウェスファーマーズ（ASX:WES）は直近の取引で1％上昇した。 一方、素材セクターは苦戦し、2％以上下落した。 BHPグループ（ASX:BHP）の株価は直近の取引で2％以上下落した。
ANZ銀行が火曜日に発表したANZ-ロイ・モーガン・オーストラリア消費者信頼感指数は、7月20日から26日の週に4.4ポイント低下し、71.2となった。 同報告書によると、4週間移動平均は1.2ポイント低下し、74.2となった。 ANZのエコノミスト、ソフィア・アンガラ氏によると、オーストラリアの消費者信頼感指数は先週、中東情勢の緊張の高まり、インフレ圧力の再燃、労働市場の冷え込みの兆候などが重荷となり、6週間ぶりの低水準に落ち込んだ。 アンガラ氏はさらに、水曜日に発表される第2四半期消費者物価指数を前に、週間のインフレ期待はやや上昇しており、市場はオーストラリア準備銀行が8月に政策金利を据え置くのに十分なほど、基調的な物価上昇圧力が緩和するかどうかを注視していると付け加えた。 週間のインフレ期待は5.8%から5.9%にわずかに上昇した一方、12ヶ月先の現在の金融状況指標は2.2ポイント低下し、63.9となった。今後12ヶ月間の将来の金融状況指標は82.5から77に低下した。 今後1年間の短期的な経済見通しは2.8ポイント低下し64.9となり、今後5年間の中期的な経済見通しも81.4から77.3に低下した。 「大型家電製品の購入時期」に関するサブカテゴリーは7.6ポイント低下し72.7となった。
原油価格が1週間ぶりの安値に下落したことを受け、オーストラリア株は火曜日に下落する見込みだ。米国がイランへの空爆を一時停止したことで、長期的な供給途絶への懸念が和らぎ、外交的合意への期待が高まった。 金価格は、投資家が今週の米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を前にインフレリスクの緩和を懸念したことから、小幅上昇した。 前日の取引では、S&P500種株価指数とダウ工業株30種平均がそれぞれ0.02%と0.5%上昇した一方、ナスダック総合指数は0.2%下落した。 マクロ経済指標では、ANZ銀行が火曜日に発表したANZ-ロイ・モーガン・オーストラリア消費者信頼感指数は、7月20日から26日の週で4.4ポイント低下し、71.2となった。 企業ニュースでは、ベルビュー・ゴールド（ASX:BGL）は6月期に金41,643オンスを生産し、総維持コストは1オンスあたり2,604豪ドル、販売量は40,671オンスで、平均販売価格は1オンスあたり4,180豪ドルでした。 ジェネシス・ミネラルズ（ASX:GMD）は6月期に金70,766オンスを生産し、総維持コストは1オンスあたり2,797豪ドル、販売量は77,797オンスで、平均販売価格は1オンスあたり6,175豪ドルでした。 オーストラリアの主要株価指数は月曜日に1.4%（121.7ポイント）上昇し、8,894で取引を終えました。
今週は複数の重要な経済指標の発表が予定されており、中でも水曜日に予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定が注目を集めています。 経済指標の発表スケジュールは、週が進むにつれて本格化します。 企業景況感調査、消費者信頼感調査、鉱工業生産指数、輸出入物価指数に続き、主要な経済指標の発表は金曜日に集中します。 日本は週末に政策金利の決定を発表する予定です。また、今週は例年通り月末に大量の経済指標が発表され、日本の経済状況や今後の金融政策の方向性を示唆する情報が得られる可能性があります。 7月27日（月） シンガポール金融管理局（MAS）は、2回連続で金融政策を引き締め、シンガポールドル名目実効為替レート（S$NEER）の政策バンドの上昇率をわずかに引き上げました。 一方、シンガポールの製造業生産高は6月に前年同月比7.2%増加したが、5月の改定値17.8%増から減速し、トレーディング・エコノミクスの予測である9%増を下回った。 その他の地域では、中国の主要工業企業の利益は6月に前年同月比15.1%増加したが、5月の21.1%増から減速した。 7月28日（火） INGのエコノミストによると、インドの6月の鉱工業生産は前年同月比5.3%増となる見込み。トレーディング・エコノミクスの予測では、製造業生産は5%増となる見込み。 韓国は消費者信頼感指数を発表する予定。 7月29日（水） 市場は米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利決定に注目しており、Investing.comとウエストパック銀行はFRBが5会合連続で政策金利を据え置くと予想している。 シンガポールでは、国内供給指数と製造品価格指数、輸出入価格が発表される予定です。 7月30日（木） 韓国は企業景況感指数を発表し、日本は消費者信頼感指数を発表します。 シンガポールは6月の失業率を発表し、Investing.comは2.1%の上昇を予測しています。 7月31日（金） INGとInvesting.comの予測によると、日本は政策金利を1%に据え置く見込みです。 日本の月末恒例の経済指標発表ラッシュ インフレ：東京のインフレ統計は、日本のインフレ見通しをより深く理解する上で重要な指標となります。INGとウエストパック・エコノミクスが引用した市場コンセンサス予測によると、東京の7月の年間インフレ率は1.8%にわずかに上昇すると予測されています。 小売業の業績：トレーディング・エコノミクスのコンセンサスによると、6月の小売売上高は前年同月比2.8%増となる見込みです。 経済活動：鉱工業生産は前年同月の2.1%減から一転、1.8%増となる見込みです。 失業率：トレーディング・エコノミクスのコンセンサスによると、日本の失業率は2.5%で横ばいとなる見込みです。 一方、INGのアナリストは、中国の製造業PMIが7月に前月の50.3から50.1に減速すると予測しています。非製造業PMIも前月の50.2から50に減速すると見込まれています。 しかし、ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、ANZリサーチのシニア金利ストラテジスト、ジェニファー・クスマ氏の発言を引用し、商品価格の調整により企業景況感と企業収益見通しが悪化し、製造業PMIは49.9に低下すると予測していると報じました。 ウェストパック・エコノミクスは、製造業活動は概ね安定しており、国内サービス需要が堅調に推移すると見ています。 金曜日に発表されるその他の主要指標としては、韓国の6月の鉱工業生産と小売売上高、そしてシンガポールの第2四半期企業景況感指数が挙げられます。
オーストラリア株式市場は月曜日、原油価格の下落がインフレ懸念を和らげたことを受け、上昇して取引を終えた。 S&P/ASX 200指数は1.39%（121.70ポイント）上昇し、8,894で引けた。 ブレント原油先物価格は1バレル92ドル台で取引され、4%以上下落した。イランは、米国が攻撃を停止すれば、イランも攻撃を停止すると表明した。金価格は上昇し、1オンス4,090ドル前後で取引された。 投資家は、水曜日に開催される米連邦準備制度理事会（FRB）の7月会合の結果にも注目している。 国内情勢では、オーストラリアの第2四半期の総合インフレ率は平均4%になると予想されており、オーストラリア準備銀行（RBA）の予測である4.8%を下回る見込みだ。バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズは、この結果を受けてRBAは次回の政策会合で金利を据え置く可能性が高いと指摘した。 企業ニュースとして、Evolution Mining（ASX:EVN）は、Carnaby Resources（ASX:CNB）をスキーム・オブ・アレンジメント方式で買収することに合意しました。この方式では、Carnabyの株主は保有するCarnaby株1株につきEvolutionの新株0.0682株を受け取り、Carnabyの企業価値は約2億1300万豪ドルと評価されます。 Santos（ASX:STO）とPRISM Energy International Australiaは、バロッサガスプロジェクトからのコンデンセート貨物の初出荷を共同で販売・積載しました。約30万バレルのコンデンセートは、浮体式生産貯蔵積出設備（FPSO）であるBW Opalから積載され、韓国のSK仁川石油化学の製油所へ輸送されます。 最後に、Myer Holdings（ASX:MYR）は、2026会計年度の総売上高が41億豪ドル、営業粗利益が16億豪ドルから16億1000万豪ドルになると発表しました。同社は、2025会計年度の総売上高が36億7000万豪ドル、営業粗利益が14億1000万豪ドルであったと発表した。
バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズは7月24日付のレポートで、オーストラリアの総合インフレ率は第2四半期に平均4%になると予想され、オーストラリア準備銀行（RBA）の予測である4.8%を下回る見込みだと述べた。この結果を受けて、RBAは次回の政策会合で金利を据え置く可能性が高いとしている。 バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズによると、RBAが重視するトリム平均消費者物価指数（CPI）は第2四半期に前年同期比3.7%上昇すると予想され、RBAの予測である3.8%をわずかに下回る見込みだ。 同証券会社は、総合CPIが6月には前年同期比3.9%に低下すると予測しており、3ヶ月連続の利下げは主に自動車燃料価格の7.7%下落によるものと見込んでいる。 バンク・オブ・アメリカは、「インフレ率は依然として高水準にあるものの、予想を下回る結果が出れば、RBAが8月に金利を据え置く根拠が強まるだろう。特に、75ベーシスポイントの利上げの影響は、第3四半期のCPI以降に初めて明らかになるからだ」と述べている。しかしながら、インフレ率が予想以上に上昇した場合、特に原油価格が1バレル90ドルを上回る水準で推移すれば、中央銀行は再び金利を引き上げる可能性があると付け加えた。
月曜日の正午時点で、情報技術関連株は4%近く上昇した。 Xero（ASX:XRO）は直近の取引で5%上昇した。 一方、エネルギーセクターは苦戦し、約4%下落した。 Woodside Energy Group（ASX:WDS）の株価は、西オーストラリア州政府が提案されているBrowse to North West Shelfガスプロジェクトに「州にとって重要なプロジェクト」の地位を与える決定を下したにもかかわらず、直近の取引で4%近く下落した。
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