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FactSetが調査したアナリストによると、Vipshop Holdings Ltd（VIPS）の平均投資判断は「オーバーウェイト」、平均目標株価は18.90ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、2026年のEPADS（1株当たり利益）予想の6.6倍に基づき、Vipshopの12ヶ月目標株価を18.00米ドル（従来21.00米ドル）に引き下げます。このPERは、同社の過去3年間の平均PERである6.5倍とほぼ同水準であり、以下の理由から妥当であると考えています。（i）高付加価値SVIP顧客セグメントにおける戦略的な成長、（ii）厳しいマクロ経済環境下における収益の堅調さ、（iii）規律あるコスト管理。2026年のEPADS予想は18.50人民元で据え置き、2027年の予想は20.32人民元から20.30人民元に引き下げます。マクロ経済の逆風と2026年第2四半期の慎重な業績見通しを考慮すると、短期的な収益見通しは依然として限定的ですが、季節変動が正常化し、AIを活用したマーチャンダイジング施策が軌道に乗るにつれて、2026年下半期には段階的に改善していくと予想されます。経営陣は配当と自社株買いの両方を通じて株主還元への強い意志を示しており、市場はVipshopの防御的なビジネスモデルの回復力を過小評価していると考えています。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。Vipshopは、2026年第1四半期の売上高が266億人民元（前年同期比1.2%増）となり、市場予想の265億人民元とほぼ一致しました。一方、GMV（流通総額）は569億人民元（前年同期比8.6%増）と力強い伸びを示しました。売上総利益率は23.2%から24.4%に改善し、営業利益率は8.7%から9.4%に拡大しました。これは、高利益率カテゴリーの構成と経営規律の向上によるものです。経営陣の経営規律と高利益率カテゴリーによる構造的なメリットを考慮すると、短期的な利益率拡大の軌道は持続可能であると考えられます。経営陣は、旧正月需要の先行効果を理由に、2026年第2四半期の純売上高見通しを245億人民元から258億人民元（前年同期比5%減～横ばい）と発表しました。アクティブ顧客数は0.9%増の4,170万人と小幅な伸びにとどまりましたが、SVIP顧客数は数と貢献度の両面で堅調な成長を遂げました。SVIP顧客の量よりも質を重視することで持続的な収益性を確保できると考えていますが、具体的なSVIP指標が不足しているため、完全な検証は困難です。第2四半期の業績見通しは達成可能と見ていますが、通常の季節変動を超えた深刻な需要逆風が背景にあることを示唆しています。
