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TFIインターナショナル、四半期配当を据え置きと発表

TFIインターナショナル（TFII.TO、TFII）は月曜日、取締役会が1株当たり0.47米ドルの四半期配当を決定したと発表した。配当金は7月15日に、6月30日営業終了時点の株主名簿に記載されている株主に対して支払われる。これは3月に発表された四半期配当と同額である。

ナショナルバンクがTFIインターナショナルCEOと炉辺談話を行う

ナショナル・バンクは、TFIインターナショナル（TFII.TO）の最高経営責任者（CEO）であるアラン・ベダール氏を招き、炉辺談話形式のイベントを開催した。 アナリストのキャメロン・ドーケンセン氏によると、長年にわたり厳しい最終市場状況が続いていたトラック輸送業界は、近年、米国とカナダにおける規制措置によって活性化し、事実上、市場からの輸送能力の減少につながっているという。 ベダール氏は、輸送能力の低下によりTFIインターナショナルは顧客との契約料金を引き上げることができたものの、需要は依然として比較的低迷していると指摘する。状況が大幅に改善するのは来年以降になると予想している。 経営陣にとって、米国におけるLTL（小口貨物輸送）事業の収益性向上は明確な優先事項である。ドーケンセン氏によると、TFIIはこの分野で一定の改善を見せているものの、運営面ではまだ課題が残っており、同セグメントで有機的な成長が見られ始めているという。 また、業界全体の見通しが明るくなったことで売り手の期待値が大幅に上昇しているため、同社は当面、M&A活動は控えめに行うと予想している。しかしながら、大規模な買収がない限り、今年の資本配分における最優先事項は債務削減となるでしょう。 ナショナル・バンクはTFIインターナショナル株に対し「アウトパフォーム」のレーティングと208.00ドルの目標株価を設定しています。Price: $222.19, Change: $+1.79, Percent Change: +0.81%

TSX終値：指数はわずかに下落したが、依然として過去最高値に近い水準を維持。CIBCは6月のベスト10銘柄を発表。

トロント証券取引所は月曜日、利益確定売りによる売り圧力に屈し、1週間前の終値最高値に迫る中で取引を終えた。一方、CIBCは初夏から中夏にかけて株式市場の上昇基調を維持するとの見通しを示し、6月の「ベストアイデア」10銘柄を発表した。 S&P/TSX総合指数は34.25ポイント（0.1%）安の34,734.89で取引を終え、先週月曜日の終値最高値34,830まであと約100ポイントとなった。ほとんどのセクターが上昇し、情報技術セクターが6%高、非鉄金属セクターが2.6%高、エネルギーセクターが2.1%高と上昇を牽引した。対照的に、金融セクターは1.3%安、公益事業セクターは0.5%安となった。 CIBCは6月の「トップ10ベストアイデア」を発表し、5月のベストアイデアは2.28%のリターンで、ベンチマークをわずか6ベーシスポイント下回ったと指摘した。年初来、CIBCが推奨する月次バスケットは15.32%のリターンを上げており、ベンチマークであるTSX指数を571ベーシスポイント上回るアルファ（超過収益）を記録している。比較として、TSX指数とS&P500指数はそれぞれ9.61%と10.8%のリターンとなっている。 以下は、CIBCが6月に発表したトップ10ベストアイデアである。ブルックフィールド・リニューアブル（BEP-UN.TO）、ブルックフィールド・インフラストラクチャー（BIP-UN.TO）、キャピタル・パワー（CPX.TO）、セレスティカ（CLS.TO）、コンステレーション・ソフトウェア（CSU.TO）、キャップストーン・カッパー（CS.TO）、ルンディン・マイニング（LUN.TO）、リナマー（LNR.TO）、キーエラ（KEY.TO）、TFIインターナショナル（TFII.TO）。 CIBCは次のように述べています。「夏に向けて、株式市場は表面上は引き続き堅調で、勢いに支えられています。指数は新たな価格発見の高値を更新し、懸念の壁を突破しつつあり、トレンドは良好で維持されています。3月の安値から有効だった定量的・テクニカル的なシグナルは引き続き投資家に利益をもたらしており、勢いは本来の力を発揮し、買いを促しています。 とはいえ、表面上は平凡なままですが、市場の広がりという点では大きな変化はありません。メガキャップのテクノロジー企業への最近の狭いセクター集中は依然として顕著ですが、AI関連の追い風を受けて、より広範なテクノロジーサブセクターにも波及効果が見られ、テクノロジーセクターは内部的に拡大しつつあります（ハードウェア、メモリ、半導体、サイバーセキュリティ、クラウド、そして今やソフトウェアまで）。先月は米国のテクノロジーセクターが市場を牽引し、当社のリーダーシップローテーションクワッドの大部分を占めているのは、テクノロジーとそのサブセクターのみです。」テクノロジー分野における相対的な強さのリーダーシップが1ヶ月と3ヶ月の期間で維持されていることを考えると（第1クワッド内）、次の大きな展開は、より低いクワッド（第3クワッド、統合）への移行であると考えるのが妥当でしょう。これにより、市場は夏にかけてその性質を変化させ始め、単純な「ベータ値追跡」から脱却し、「景気循環後期」のようなローテーション環境へと回帰する可能性があり、これは2025年第4四半期後半から2026年第1四半期前半に似ていると言えるでしょう。これは、差し迫った下落反転を意味するものではありません。市場の広がりが見られ始めれば、上昇トレンドはより持続的なものとなる可能性があります。そうでなければ、指数はトレンドを失い、レンジ相場に留まる可能性がある。 CIBCは年初、独自の価格発見フレームワークを用いて、S&P500指数の2026年までの取引レンジを下限7,490、上限7,790と算出した。現在、指数は7,580付近で推移しており、このレンジの上限に近づいているため、これまで段階的に算出してきた値動きが確定したと同行は述べている。これは強気トレンドの終焉を意味するものではないが、現在の水準では上昇を追うリスク・リターンが魅力を失っていることを意味すると同行は付け加えた。 「全体として、リスク資産に対しては引き続き慎重ながらも強気の見方を維持しており、第2四半期の堅調な業績成長トレンドに支えられ、初夏から中夏にかけて株式市場の上昇バイアスを維持する。」しかしながら、表面上は好調に見えるものの、市場の広がりは依然として明確な拡大を示していません。主導銘柄はますます狭まり、同一銘柄群に集中しており、また、夏季は歴史的に取引量が減少するため、流動性が低下し、ボラティリティが高まる可能性があります。当社の見解では、成長性、ベータ値、モメンタムといった主要な先行要因は、夏季を通じて市場が調整局面（第3クワッド）に移行するにつれて、勢いを弱める可能性が高いでしょう。 「上記のような理由から、当社はベータ値を追い求めるのではなく、夏季を通じて推奨ポートフォリオ銘柄の選択において、方向性のあるバランス型バーベル型戦略を引き続き推奨します。」 商品市場では、金価格は月曜日の午後中頃までに2週間ぶりの高値から下落しました。これは、米国とイランの新たな攻撃によって原油価格が上昇し、インフレ懸念が再燃したことを受け、ドルが上昇したためです。7月限の金先物価格は、金曜日に5月14日以来の高値を付けた後、81.70ドル下落し、1オンスあたり4,511.30ドルとなりました。イランと米国の緊張の高まりを受け、WTI原油価格は5.5%急騰し、6週間ぶりの安値から回復した。イランと米国の緊張の高まりは、史上最大規模の原油供給ショックを引き起こしている、4ヶ月目に突入した内戦における和平合意への期待を後退させた。7月限WTI原油先物価格は4.80ドル高の1バレル92.16ドルで取引を終え、8月限ブレント原油先物価格は3.86ドル高の94.88ドルとなった。

CIBCはTFIインターナショナルの目標株価を134米ドルから162米ドルに引き上げた。

CIBCキャピタル・マーケッツは、TFIインターナショナル（TFII、TFII.TO）の株式に対する「アウトパフォーム」のレーティングを維持するとともに、目標株価を134米ドルから162米ドルに引き上げた。これは、同社が第1四半期決算を発表したことを受けての措置である。 CIBCによると、このトラック輸送・物流会社は第1四半期決算が「予想を上回る」結果となり、第2四半期の調整後EPSガイダンスも「予想を大きく上回る」としている。 CIBCは、「TFIIのLTL（混載貨物輸送）部門では、四半期が進むにつれてLTL輸送量が明確な転換点を迎えた。1月の出荷量は前年同期比約10%減、2月は横ばいだったが、3月には前年同期比約8%増に転じ、4月も同様に好調な水準を維持した」と指摘している。 CIBCは、これは四半期初めの天候による混乱後の事業環境の改善を反映していると述べている。 「重要な点として、1件あたりの出荷売上高も4月にかけて安定し（前年同期比ほぼ横ばい）、3月の1桁台前半の減少から改善しました。これは、出荷量の増加が価格規律の犠牲の上に成り立っているわけではないことを示唆しています」とCIBCは述べています。「TFIIは3月中旬にGRI（グローバル・リテール・インシュランス）も導入しましたが、これはLTL（小口貨物）出荷全体のわずか25%に過ぎません。」 CIBCは、TFIIが3PL顧客向けの顧客別価格設定など、その他の戦略的な価格設定イニシアチブも推進していることを指摘し、これはTForce Freight（TFF）が価格と出荷量の両面で勢いを増し始めていることを示唆しており、これらは「米国LTLのOR（オッズ比）が90%を下回る主要な要因」であると述べています。 「TFIIの第1四半期決算と決算説明会から得られる重要なポイントは、四半期末に向けて力強い勢いが見られたことです」とCIBCは述べています。 「TFIIのコメントを反映し、当社の業績予想を上方修正し、目標株価を134ドルから162ドルに引き上げました。投資判断は引き続き『アウトパフォーム』とします。」Price: $201.54, Change: $+13.01, Percent Change: +6.90%

ナショナル・バンクは「業界の回復が加速する中」、TFIインターナショナルの投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を190カナダドルから208カナダドルに引き上げた。

RBCはTFIインターナショナルの目標株価を158米ドルに引き上げた。

RBCキャピタル・マーケッツは、TFIインターナショナル（TFII.TO、TFII）の目標株価を137米ドルから158米ドルに引き上げた。 アナリストのウォルター・スプラックリン氏は、月曜日に発表されたカナダの輸送・物流会社であるTFIインターナショナルの第1四半期決算を受け、同社の株価に対する「アウトパフォーム」のレーティングを維持した。 「2四半期連続で（下方修正されたものの）市場予想を上回る業績（第1四半期（2026年）の1株当たり利益は0.69ドル、市場予想は0.61ドル）を発表したTFIIは、今回初めて市場予想を上回る四半期業績見通し（1.50～1.60ドル、市場予想は1.31ドル）を発表した」とスプラックリン氏は顧客向けレポートで述べた。 「株価は上昇基調にあるものの（3月の安値から40%上昇）、保守的な業績見通しに対しては依然として不安が残ると我々は考えている。また、株価は同業他社と比較して依然として割安である（2027年予想PERは20.2倍に対し、LTLは31倍、TLは24倍）。」とアナリストは述べた。

TFIインターナショナルの第1四半期調整後利益は減少したが、予想を上回った。

TFIインターナショナル（TFII.TO、TFII）は月曜日の取引終了後、第1四半期の調整後利益が前年同期比11%減となったと発表した。売上高はほぼ横ばいだったものの、アナリスト予想を上回った。 トラック輸送・物流会社である同社は、ほとんどの特別項目を除いた調整後利益が5,720万ドル（1株当たり0.69ドル）となり、前年同期の6,420万ドル（1株当たり0.76ドル）から減少したが、ファクトセットの予想である1株当たり0.61ドルを上回ったと発表した。 同四半期の売上高は19億5,000万ドルで、前年同期の19億6,000万ドルとほぼ横ばいだったが、ファクトセットの予想である19億ドルを上回った。燃料サーチャージ控除前の売上高は17億ドルで、前年同期の17億1,000万ドルから減少した。同社によると、この減少は主に最終市場需要の低迷による輸送量の減少によるもので、事業買収による貢献が一部相殺したという。 同社は、取締役会が前四半期と同額の四半期配当金0.47米ドルを承認したと発表した。 業績見通しにおいて、事業環境に重大なプラスまたはマイナスの変化がないと仮定した場合、2026年第2四半期の調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.50米ドルから1.60米ドルの範囲になると予想している。また、不動産を除く通期の純設備投資額は2億2,500万米ドルから2億5,000万米ドルになると見込んでいる。 「第1四半期は、四半期初めの悪天候にもかかわらず、トラック輸送事業と物流事業の両方で売上高と収益性が向上し、業績見通しを大幅に上回りました。これは、優秀なチームの努力と近年の戦略的投資の成果によるものです」と、アラン・ベダール最高経営責任者（CEO）は述べた。「景気低迷期に戦略的に実施した買収は、当社の強固な資本基盤によって可能となり、事業会社の多角化ポートフォリオを強化しました。その結果、産業分野の最終市場へのエクスポージャーが拡大し、業績に好影響を与え始めています。」 同社の株価はトロント証券取引所で1.04カナダドル下落し、188.53カナダドルで取引を終えた。

TFI取締役会は、四半期配当として1株当たり0.47米ドルを承認した。これは前年同期比で4%の増加となる。

TFIの第1四半期調整後希薄化後1株当たり利益は0.69米ドルで、2025年第1四半期の0.76米ドルと比較すると低い。

TFIの第1四半期調整後純利益は5,720万米ドルで、2025年第1四半期の6,420万米ドルと比較。

RBC、カナダのトラック輸送業と多角化産業の業績予想を変更

RBCキャピタル・マーケッツは月曜日、第1四半期決算発表シーズンを前に、カナダのトラック輸送および多角化産業株の予想変更を発表した。 RBCは、カーゴジェット（CJT.TO）の目標株価を143ドルから140ドルに引き下げたが、投資判断は「アウトパフォーム」を維持した。また、カナダの消費者の裁量消費が減少傾向にあるとの見方から、同社のEBITDA予想も8,300万ドルから8,000万ドルに下方修正した。 マレン・グループ（MTL.TO）のEBITDA予想は7,900万ドルで据え置いたが、目標株価は17ドルから19ドルに引き上げ、「アウトパフォーム」の投資判断を維持した。RBCは、最近のPMI指標とインフラ投資の可能性が、同社株の需要と市場心理に好影響を与えると予想している。 RBCは、ステラ・ジョーンズ（SJ.TO）の目標株価を95ドルから93ドルに引き下げ、投資判断は「セクター・パフォーム」を維持した。一方、1株当たり利益予想は1.47ドルから1.27ドルに引き下げた。 RBCは、2026年も電柱事業の勢いは続くと見込んでいる一方、Tieの見通しは不透明であり、Stellaの主要競合企業の積極的な動きをリスク要因として挙げている。 一方、TFI International（TFII.TO）のEPS予想は0.65ドルで据え置き、目標株価は137ドルでアウトパフォームのレーティングを維持した。RBCは、最近の価格動向に強気の見方を示しており、不確実な状況を踏まえ、経営陣が2026年通期の業績見通しを発表するとは予想していない。 Westshore Terminals Investment（WTE.TO）の目標株価は34ドルから39ドルに引き上げられ、アウトパフォームのレーティングは維持された。EBITDA予想も2,900万ドルで据え置かれた。Price: $84.94, Change: $-0.95, Percent Change: -1.11%