RBCは決算シーズン到来を前に、推奨するミッドストリーム企業銘柄を重点的に紹介する。
RBCキャピタル・マーケッツは金曜日、BPの中流部門のベンチマーク指数は6月11日までの週に1.6%下落したが、年初来では16.4%の上昇を記録し、S&P500指数の8.0%上昇を上回ったと発表した。 RBCによると、同セクターは今年、公益事業セクターを1,314ベーシスポイント、不動産投資信託（REIT）セクターを160ベーシスポイント上回ったものの、油田サービスセクターを3,319ベーシスポイント、探査・生産セクターを1,306ベーシスポイント下回った。 RBCによると、同週の商品価格は下落し、期近のWTI原油は1バレルあたり約6%下落して約88ドル、ヘンリーハブ天然ガスは100万BTUあたり約7.5%下落して3.09ドルとなった。 RBCがカバーする企業の中で、アーチロック（AROC）は圧縮市場の好調が続いたことを背景に3.7%上昇し、最も好調なパフォーマンスを示した。一方、スノコ（SUN）は投資家が利益確定売りを行ったとみられ、4.4%下落した。 Cコーポレーションは0.1%上昇し、1.6%下落したマスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）を上回った。 RBCは、カバー対象企業の2027年時点の平均企業価値／調整後EBITDA倍率が10.0倍と推定しており、ミッドストリーム株は商品価格に影響を与えるイラン関連の動向に引き続き敏感に反応すると予想している。 RBCは、タルガ・リソーシズ（TRGP）、ONEOK（OKE）、キネティック・ホールディングス（KNTK）など、商品へのエクスポージャーが高いと認識されている企業、およびベンチャー・グローバル（VG）やシェニエール・エナジー（LNG）などの液化天然ガス（LNG）関連企業は、地政学的なニュースに最も強く反応する可能性があると指摘した。キンダー・モーガンは、7月22日にRBCのカバー銘柄群における第2四半期決算発表シーズンの幕開けを飾ります。RBCは、経営陣が地政学的・マクロ経済情勢、輸出活動の活発化、商品価格の支援、そしてプロジェクトパイプライン全体における成長機会について説明すると予想しています。 RBCは、推奨投資銘柄としてシェニエール・エナジーを挙げ、2035年までの契約済みキャッシュフローが95%に達していること、100億ドルの自社株買いプログラム、そして2030年まで毎年10%の配当増額目標を掲げていることを指摘しました。 RBCは、スノコはバーナビー製油所の精製マージンの向上、パークランド買収によるシナジー効果、そして5億ドルの追加買収戦略の恩恵を受け、2027年まで事業の勢いを維持できると述べています。 RBCはまた、タルガ・リソーシズを高く評価している。その理由として、顧客主導の拡張プロジェクト、パーミアン盆地の主要鉱区への投資、そして原油生産量が横ばいになったとしても天然ガスの成長を支える可能性のあるガス・オイル比率の上昇を挙げている。 ウィリアムズ・カンパニーズ（WMB）については、RBCは電力需要と天然ガス消費量の増加が、2030年以降もトランスコ社の拡張や電力関連インフラに関連した高収益プロジェクトの機会を生み出すと見ている。 RBCによると、ウィリアムズは2030年まで調整後EBITDAの年平均成長率10%超を目指しており、そのうち約9%はヘインズビル関連プロジェクトによるものだ。同時に、さらなる事業拡大を支えることができるバランスシートを維持していくとしている。Price: $36.67, Change: $+0.59, Percent Change: +1.65%