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RBCによると、米国の炭化水素需要の好調がミッドストリーム事業の利益を押し上げ、取扱量の増加を支えている。

RBCキャピタル・マーケッツは金曜日に発表したミッドストリーム・ウィークリーレポートの中で、米国産炭化水素に対する世界的な需要の強さがミッドストリーム企業の利益を押し上げ、販売量増加を支えていると述べた。 RBCによると、7月30日までの週において、アエリアンMLP指数は0.5%下落した一方、S&P500指数は0.4%上昇した。 年初来、AMZ指数は21.6%上昇し、公益事業セクターを1,614ベーシスポイント、不動産投資信託（REIT）セクターを155ベーシスポイント上回ったが、油田サービスセクターを1,036ベーシスポイント、探査・生産セクターを1,689ベーシスポイント下回った。 期近のWTI原油は9%下落し、1バレルあたり約83.50ドルとなった。ヘンリーハブ天然ガスは5%下落し、100万BTUあたり2.76ドルとなった。 RBCによると、Sunoco（SUN）は製油所関連の追い風に支えられ、週間上昇率トップの1.9%上昇を記録した一方、Venture Global（VG）はオランダのガス価格下落が市場心理を圧迫し、12.7%下落した。 Enterprise Products Partners（EPD）は、米国産炭化水素に対する世界的な需要増により、天然ガス液、原油、石油化学製品全体で約2億ドルの利益を計上し、第2四半期の業績が市場予想を上回った。 EPDはまた、パーミアン盆地の処理プラントと天然ガス液分留施設の増設のため、成長投資を7億ドル増額した。RBCは、これらのプロジェクトは長期的な生産量増加を支え、Energy Transfer（ET）、Targa Resources（TRGP）、Kinetik Holdings（KNTK）にとって好材料となるだろうと述べている。 RBCは今後の見通しとして、需要主導の生産量増加、商品価格の追い風、そして高い利益率が、今後の決算発表シーズンにおける共通のテーマとなるだろうと予想している。 RBCは、パーミアン盆地における新たなガス輸送能力とニューメキシコ州デラウェア盆地における事業機会の拡大を理由に、キネティック・ホールディングスへの投資を引き続き推奨している。 RBCは、土地管理局（BLM）が2026年5月に実施したリース入札で約40億ドルの入札があり、2018年に記録した過去最高額の9億7200万ドルを上回ったと指摘した。 RBCは、キネティック・ホールディングスのサワーガスインフラが競争優位性をもたらすと述べた。これは、新規プロジェクトでは酸性ガス注入井の許認可取得に3年以上かかるためである。 RBCはまた、シェニエール・エナジー（LNG）に対する強気の見方を改めて表明し、契約量の95%が2035年まで継続していることを指摘した。RBCは、コーパスクリスティ・ミッドスケール・トレイン1～9に続き、LNGは健全なバランスシートを維持しながら、さらに2つの既存施設拡張プロジェクトに資金を提供できると述べた。 RBCは、顧客支援による拡張プロジェクトが資本リスクを低減するため、TRGPは引き続き有利な立場にあると述べた。同社は、原油生産量が横ばいになったとしても、ガス対石油比率の上昇が中～高一桁台の天然ガス生産量増加を支えると予想している。 ウィリアムズ（WMB）は、電力関連のガス需要拡大へのエクスポージャーがあることから、RBCが推奨する銘柄の一つであり続けている。RBCは、WMBが2030年まで調整後EBITDAの年平均成長率10%以上を達成すると予想しており、承認済みのプロジェクトとヘインズビル開発による成長分が既に約9%の成長に貢献している。 RBCは、ウィリアムズがトランスコ拡張プロジェクトとパワーイノベーションプロジェクトという魅力的なポートフォリオも保有しており、これらは電力需要の拡大から恩恵を受けると述べている。Price: $76.60, Change: $+0.63, Percent Change: +0.83%

Energy Transfer、Sunoco、SunocoCorp、USA Compression Partnersがテキサス州に本社を移転

エナジー・トランスファー（ET）、スノコ（SUN）、スノココープ、USAコンプレッション・パートナーズ（USAC）は、デラウェア州からテキサス州へ本社を移転し、7月6日に発効すると、各社が木曜日に発表した。 4社は、本社移転は2026年7月6日午前0時1分（中部標準時）にデラウェア州とテキサス州で法的効力を持つと述べた。ニューヨーク証券取引所は、2026年7月13日に市場目的でこの変更を承認する。 各社は、本社移転後も、登録証券のCUSIP番号およびニューヨーク証券取引所のティッカーシンボルは変更されないと述べた。 本社移転により、各社の組織規約に基づくユニットホルダーの経済的権利およびガバナンス上の権利は維持される。Price: $19.33, Change: $+0.28, Percent Change: +1.47%

RBCは決算シーズン到来を前に、推奨するミッドストリーム企業銘柄を重点的に紹介する。

RBCキャピタル・マーケッツは金曜日、BPの中流部門のベンチマーク指数は6月11日までの週に1.6%下落したが、年初来では16.4%の上昇を記録し、S&P500指数の8.0%上昇を上回ったと発表した。 RBCによると、同セクターは今年、公益事業セクターを1,314ベーシスポイント、不動産投資信託（REIT）セクターを160ベーシスポイント上回ったものの、油田サービスセクターを3,319ベーシスポイント、探査・生産セクターを1,306ベーシスポイント下回った。 RBCによると、同週の商品価格は下落し、期近のWTI原油は1バレルあたり約6%下落して約88ドル、ヘンリーハブ天然ガスは100万BTUあたり約7.5%下落して3.09ドルとなった。 RBCがカバーする企業の中で、アーチロック（AROC）は圧縮市場の好調が続いたことを背景に3.7%上昇し、最も好調なパフォーマンスを示した。一方、スノコ（SUN）は投資家が利益確定売りを行ったとみられ、4.4%下落した。 Cコーポレーションは0.1%上昇し、1.6%下落したマスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）を上回った。 RBCは、カバー対象企業の2027年時点の平均企業価値／調整後EBITDA倍率が10.0倍と推定しており、ミッドストリーム株は商品価格に影響を与えるイラン関連の動向に引き続き敏感に反応すると予想している。 RBCは、タルガ・リソーシズ（TRGP）、ONEOK（OKE）、キネティック・ホールディングス（KNTK）など、商品へのエクスポージャーが高いと認識されている企業、およびベンチャー・グローバル（VG）やシェニエール・エナジー（LNG）などの液化天然ガス（LNG）関連企業は、地政学的なニュースに最も強く反応する可能性があると指摘した。キンダー・モーガンは、7月22日にRBCのカバー銘柄群における第2四半期決算発表シーズンの幕開けを飾ります。RBCは、経営陣が地政学的・マクロ経済情勢、輸出活動の活発化、商品価格の支援、そしてプロジェクトパイプライン全体における成長機会について説明すると予想しています。 RBCは、推奨投資銘柄としてシェニエール・エナジーを挙げ、2035年までの契約済みキャッシュフローが95%に達していること、100億ドルの自社株買いプログラム、そして2030年まで毎年10%の配当増額目標を掲げていることを指摘しました。 RBCは、スノコはバーナビー製油所の精製マージンの向上、パークランド買収によるシナジー効果、そして5億ドルの追加買収戦略の恩恵を受け、2027年まで事業の勢いを維持できると述べています。 RBCはまた、タルガ・リソーシズを高く評価している。その理由として、顧客主導の拡張プロジェクト、パーミアン盆地の主要鉱区への投資、そして原油生産量が横ばいになったとしても天然ガスの成長を支える可能性のあるガス・オイル比率の上昇を挙げている。 ウィリアムズ・カンパニーズ（WMB）については、RBCは電力需要と天然ガス消費量の増加が、2030年以降もトランスコ社の拡張や電力関連インフラに関連した高収益プロジェクトの機会を生み出すと見ている。 RBCによると、ウィリアムズは2030年まで調整後EBITDAの年平均成長率10%超を目指しており、そのうち約9%はヘインズビル関連プロジェクトによるものだ。同時に、さらなる事業拡大を支えることができるバランスシートを維持していくとしている。Price: $36.67, Change: $+0.59, Percent Change: +1.65%

RBCはSunocoの目標株価を64ドルから76ドルに引き上げ、投資判断は「アウトパフォーム」を維持した。

FactSetが調査したアナリストによると、Sunoco（SUN）の平均投資判断は「買い」、平均目標株価は70.50ドルです。Price: $69.70, Change: $+0.04, Percent Change: +0.06%

RBCによると、キンダー・モーガンの第1四半期決算は予想を上回り、2026年の業績見通しも上方修正された。

RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは金曜日のレポートで、キンダー・モーガン（KMI）の第1四半期決算は、取扱量の増加、冬の天候による追い風、そして堅調な商品価格に支えられ、予想を上回ったと述べた。 RBCのアナリストは、キンダー・モーガンのネットワーク全体における事業環境の改善を反映し、2026年の調整後EBITDAは当初の予算を少なくとも3%上回ると予想している。 しかし、好調な業績にもかかわらず、キンダー・モーガンの株価は発表後に小幅に下落した。アナリストは、この下落要因として、受注残高の伸び悩み、ウェスタン・ゲートウェイ・プロジェクトをめぐる不確実性、そして同セクターの他の企業の決算発表を控えた投資家のポジション調整などを挙げている。 より広範なミッドストリームセクターは、今年に入ってから引き続き好調を維持している。アエリアンMLP指数は4月23日までの週に1.6%上昇し、1%上昇したS&P500指数を上回った。年初来、ミッドストリームのベンチマーク指数は14.5%上昇しており、S&P500指数の3.8%上昇を大きく上回っています。 RBCは、商品価格の変動が続く中でも、安定したキャッシュフローと天然ガスインフラへの需要増加が、このセクターの好調を支えていると述べています。 期近のWTI原油は週間で約2%上昇し、1バレルあたり約97ドルとなりました。一方、ヘンリーハブ天然ガス価格は約2%下落し、100万BTUあたり2.59ドルとなりました。 対照的に、シェニエール・エナジー（LNG）は2.1%下落しました。RBCのアナリストは、これは決算発表前のポジション調整と、他のミッドストリーム銘柄への資金シフトを反映している可能性があると指摘しています。 マスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）は、当週、株式会社をわずかに上回り、MLPは1.2%上昇、株式会社は1%上昇にとどまりました。 今後、投資家はエンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ（EPD）とワンオク（OKE）の決算発表に注目している。両社とも4月28日に決算発表を予定している。 市場参加者は、商品価格の上昇、生産者の活動、プロジェクトの立ち上げ、輸出需要、資本配分計画、そして冬の天候の影響や主要油田における価格差の変動に関するコメントに注目するだろう。 RBCのアナリストは、ウィリアムズ・カンパニーズ（WMB）、エナジー・トランスファー（ET）、タルガ・リソーシズ（TRGP）、スノコ（SUN）といった他の石油・ガス事業者にも、季節的な需要、マーケティングの最適化、商品価格の変動といった追い風が期待できることを指摘し、これらの情報が業績に反映される可能性を示唆している。

スノコは四半期配当を1ユニットあたり0.0582ドル増額し、0.9899ドルとする。配当金は5月8日時点の株主名簿に記載されている株主に対し、5月20日に支払われる。