中国、5月の基準貸出金利を予想通り据え置き
中国人民銀行（PBOC）は水曜日、市場予想通り、政策金利を12カ月連続で据え置いた。 中央銀行は、企業向けおよび家計向け融資の基準となる1年物貸出基準金利（LPR）を3.00%、5年物LPRを3.50%に据え置いた。5年物LPRは住宅ローンの基準金利である。 この決定は、ロイターが実施した市場調査で市場参加者の間でほぼ一致した見解と一致した。アナリストらは、政策当局が国内需要の減速と工場出荷価格の上昇とのバランスを取るため、政策金利を据え置くと広く予想していた。 国家統計局が先週発表したデータによると、4月の消費者物価指数は前年同月比1.2%上昇、生産者物価指数は中東紛争に関連した商品価格の上昇圧力により2.8%上昇し、45カ月ぶりの高水準となった。 「中国にとって幸いなことに、このインフレ上昇の背景は、過去数年間のほぼデフレ的な環境に起因する。そのため、中国人民銀行は、多くの世界の中央銀行が現在直面しているような利上げ圧力に直面していない」と、INGのグレーターチャイナ担当チーフエコノミスト、リン・ソン氏は5月15日付のレポートで述べた。 4月の中国経済指標は減速したものの、北京は新たな景気刺激策の導入を見送っている。 小売売上高は0.2%増と2022年12月以来の低水準となり、鉱工業生産は4.1%増と前月の5.7%増を下回った。 「金融政策のトーンは、利下げが条件付きであることを示唆している。流動性が依然として豊富なため、潜在的な緩和策は今年後半まで実施されない可能性が高まっている」とソン氏は別のレポートで述べた。 地政学的要因は引き続き市場の期待に影響を与えている。北京は4月下旬の政治局会議後、大規模な経済刺激策の導入を見送ったものの、ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席による最近の重要な首脳会談では、米国産農産物の購入に関する合意や米国牛肉企業の輸出許可更新など、ささやかな貿易面での進展が見られた。 ロイター通信によると、TD証券と華泰証券（香港証券取引所：6886、上海証券取引所：601688）のエコノミストは、北京は広範な金融緩和よりも、特定のセクターを対象とした介入を優先すると予想している。 「生産者物価の急騰後、中国人民銀行は景気刺激策としての利下げにこれまで以上に慎重になると予想される。これは、より懸念されるインフレ環境を反映している可能性がある」と、TD証券のアナリストは香港のスタンダード紙に語った。 華泰証券は、中央銀行が金利を据え置いたことは「広範な金融緩和の必要性が弱まったことを示している」と述べたと、スタンダード紙は報じた。
