PBF に言及した23 件の記事5時間前更新
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PBFエナジー（PBF）は木曜日、第2四半期の調整後利益が希薄化後1株当たり6.22ドルとなり、前年同期の1.03ドルの損失から黒字転換したと発表した。 ファクトセットが調査したアナリストは4.15ドルを予想していた。 6月30日締めの四半期の売上高は116億8000万ドルで、前年同期の74億8000万ドルから増加した。 アナリストは96億1000万ドルを予想していた。 同社は四半期配当を1株当たり0.275ドルに据え置き、8月14日現在の株主名簿に記載されている株主に対し、8月28日に支払う予定だ。
TPHエナジー・リサーチが月曜日に発表したレポートによると、中東情勢の緊迫化を受けて原油価格が1バレルあたり約13ドル上昇したことを受け、製油関連株は最近の上昇分を帳消しにした。今週は第2四半期決算発表が控えている。 製油関連株は先週1.1%下落し、S&P500指数の0.6%下落を上回った。TPHのストラテジスト、マシュー・ブレア氏によると、パー・パシフィック（PARR）が1.5%上昇してグループを牽引した一方、CVRエナジー（CVI）は4.8%下落し、最も大幅な下落となった。 シンガポールのガソリンとディーゼルのクラックスプレッドはそれぞれ1バレルあたり11ドル上昇し、パー・パシフィックの株価を押し上げた。米国では、ガソリンのクラックスプレッドは3ドル下落して1バレルあたり38ドル、ディーゼルのクラックスプレッドは1ドル上昇して1バレルあたり66ドルとなり、いずれも5年ぶりの高値水準を維持した。 米国西海岸は、ガソリンとディーゼルのマージン改善が製油事業の採算性を押し上げたため、地域別では唯一週間で改善が見られた。 北西ヨーロッパのマージンが悪化し、ガソリンクラックスプレッドは1バレルあたり9ドル、ディーゼルクラックスプレッドは1バレルあたり3ドルそれぞれ下落した。これは、期近ブレント原油の先物価格と期近ブレント原油価格のプレミアムが拡大したことが背景にある。 原油価格スプレッドも急拡大した。ハーディスティにおけるブレント原油とウェスタン・カナディアン・セレクト原油のプレミアムは1バレルあたり5ドル上昇し25ドルとなり、ブレント原油とアラスカ・ノーススロープ原油のスプレッドは1バレルあたり4ドル上昇し13ドルとなった。 レポートでは、中国の2026年6月限原油輸入量が約10年ぶりの低水準に落ち込んだこと、ロシアがガソリンとディーゼル原油の輸出禁止期間延長を検討していること、ライン川の水位低下、HFシンクレア（DINO）が小規模製油所の免除決定の遅れをめぐり環境保護庁を提訴したことなど、いくつかの市場動向についても言及している。 今週はHFシンクレア、PBFエナジー（PBF）、バレロ・エナジー（VLO）、CVRエナジー（CVI）の第2四半期決算発表シーズンが始まる。Price: $77.86, Change: $+0.47, Percent Change: +0.61%
TPHエナジーは月曜日のレポートで、米イラン間の緊張再燃を受け、先週の石油精製株は13.1%上昇し、ディーゼル油とガソリンのクラックスプレッドは5年ぶりの高値を更新したと述べた。 TPHエナジーによると、米国がイランへの封鎖を再開し、イランの大型タンカーを攻撃したことを受け、石油精製株はS&P500指数の1.6%下落を上回った。PBFエナジー（PBF）は18.0%上昇、フィリップス66（PSX）は9.8%上昇した。 レポートによると、米国のディーゼル油のクラックスプレッドは1バレルあたり12ドル上昇して65ドルとなり、5年平均の約23ドルを大きく上回った。ガソリンのクラックスプレッドも1バレルあたり2ドル上昇して41ドルとなり、5年平均の18ドルを上回った。 米国の石油精製地域の中で、西海岸が最も改善が顕著だった一方、中西部は遅れをとった。一方、2026年満期の6-3-2-1精製先物カーブは3ドル上昇し、1バレルあたり21ドルとなり、今年最高値を記録したと、同レポートは伝えている。 米国以外では、ディーゼル油のクラックスプレッドが北西ヨーロッパで1バレルあたり12ドル、シンガポールで1バレルあたり15ドル上昇し、両市場とも5年ぶりの高値を更新したと、同レポートは述べている。 その他の動向として、同レポートは、原料コストの緩和に伴い、7月にはグループII基油のマージンが改善するとアーガスが予想していること、またイランは6月以降、ホルムズ海峡の航行許可を申請した船舶が200隻に上ると発表したことを指摘している。 BP（BP）は第2四半期の精製マージンを前四半期の1バレルあたり16.90ドルから29.60ドルに引き上げた一方、米国のディーゼル燃料小売価格は1ガロンあたり5ドルを超え、戦略石油備蓄量は1983年以来の最低水準にまで減少したと、同レポートは伝えている。
金曜午後遅く、エネルギー関連株は上昇し、ニューヨーク証券取引所エネルギーセクター指数は1.3%、ステート・ストリート・エネルギー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLE）は0.9%上昇した。 フィラデルフィア石油サービスセクター指数は0.1%上昇、ダウ・ジョーンズ米国公益事業指数は0.7%下落した。 原油価格は、ワシントンによるイランへの攻撃強化を受けて急騰した。米中央軍はXへの投稿で、イランに対する6度目の攻撃を完了し、イランの軍事力を低下させ、ホルムズ海峡における最近の商船攻撃の「責任」をイランに負わせたと述べた。ロイター通信によると、ドナルド・トランプ大統領はイランのインフラに対する広範な空爆を示唆し、イランの沿岸部や島嶼部への地上攻撃も排除しないとしている。 期近のWTI原油先物価格は4%上昇し、1バレル82.12ドルとなった。国際指標であるブレント原油先物も4.2%上昇し、1バレル87.77ドルとなった。ヘンリーハブ天然ガス先物価格は2%上昇し、100万BTUあたり2.92ドルとなった。 セクターニュースでは、英国の次期首相アンディ・バーナム氏が、就任後まもなく北海における新たな石油・ガス掘削への支援を発表する準備を進めており、テムズ・ウォーター社を公営化する計画だとブルームバーグが報じた。月曜日にキア・スターマー氏の後任として首相に就任予定のバーナム氏は、エネルギーと水に関する政策案を準備するよう公務員に指示しており、早ければ来週にも発表される可能性があるという。検討されている選択肢には、ジャックドーガス田とローズバンク油田の開発支援、既存の北海プロジェクトに関連した掘削拡大などが含まれる。 企業ニュースでは、シェブロン（CVX）の子会社であるシェブロン・エクスプロレーション・サービスとイラク国営のバスラ・オイルが、ウエスト・クルナ第2期油田に関する商業交渉をさらに進めるための合意書に署名したと、同社の広報担当者が金曜日にMTニュースワイヤーズへの電子メールで明らかにした。シェブロン株は1.7%上昇した。 コノコフィリップス（COP）は金曜日、BP（BP）の子会社であるBPエナジー・カンパニー・オブ・キルクークの株式42%を取得することで合意したと発表した。BPエナジーは、イラク北部キルクーク地域で現在生産中の4つの大規模油田の再開発を監督している。コノコフィリップス株は1.3%、BP株は1.8%上昇した。 PBFエナジー（PBF）株は、エバーコアISIが同社のカバレッジを開始し、目標株価を58ドル、投資判断を「インライン」としたことで3.3%上昇した。 バレロ・エナジー（VLO）株は2.7%上昇した。同社は木曜日の提出書類の中で、取締役会が既存の自社株買いプログラムで残っている金額に加えて、50億ドル相当の自社普通株の買い戻しを承認したと発表した。
金曜午後、エネルギー関連株は上昇し、ニューヨーク証券取引所エネルギーセクター指数は1％、ステート・ストリート・エネルギー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLE）は0.8％上昇した。 フィラデルフィア石油サービスセクター指数は0.3％上昇、ダウ・ジョーンズ米国公益事業指数は0.5％下落した。 原油価格は、ワシントンによるイランへの攻撃強化を受けて急騰した。米中央軍はXへの投稿で、イランに対する6度目の連続攻撃を完了し、イランの軍事力を低下させ、ホルムズ海峡における最近の商船攻撃の「責任」をイランに負わせたと述べた。ロイター通信によると、ドナルド・トランプ大統領はイランのインフラに対する広範な空爆をちらつかせ、イランの沿岸部や島嶼部への地上攻撃も排除しないとしている。 期近のWTI原油先物価格は4.2%上昇し、1バレル82.23ドルとなった。国際指標であるブレント原油先物も4.1%上昇し、1バレル87.64ドルとなった。ヘンリーハブ天然ガス先物価格は2.1%上昇し、100万BTUあたり2.92ドルとなった。 セクターニュースでは、英国の次期首相アンディ・バーナム氏が、就任後まもなく北海における新たな石油・ガス掘削への支援を発表する準備を進めており、テムズ・ウォーター社を公営化する計画だとブルームバーグが報じた。月曜日にキア・スターマー氏の後任として首相に就任予定のバーナム氏は、エネルギーと水に関する政策案を準備するよう公務員に指示しており、早ければ来週にも発表される可能性があるという。検討されている選択肢には、ジャックドーガス田とローズバンク油田の開発支援、既存の北海プロジェクトに関連した掘削拡大などが含まれる。 企業ニュースでは、コノコフィリップス（COP）が金曜日、BP（BP）傘下のBPエナジー・カンパニー・オブ・キルクークの株式42％を取得することで合意したと発表した。BPエナジーは、イラク北部キルクーク地域で現在生産中の大規模油田4カ所の再開発事業を監督している。コノコフィリップスの株価は0.8％上昇し、BPの株価は1.3％上昇した。 PBFエナジー（PBF）の株価は、エバーコアISIが同社のカバレッジを開始し、目標株価を58ドル、投資判断を「インライン」としたことで3％上昇した。 ロイター通信によると、日本の発電会社JERAは、海外事業拡大と資金調達手段の拡充を目指し、米国株式市場への上場に向けた実現可能性調査を開始した。
カルロス・スリム氏率いるグルポ・カルソは、メキシコ湾沖合のEPメキシコ・ブロック30油田におけるフランスのトタルエナジーズ（TTE）の30％権益を取得することで合意した。これにより、メキシコの複合企業であるグルポ・カルソの石油・ガス資産ポートフォリオはさらに拡大する。 木曜日に証券取引所への提出書類で発表されたこの買収は、グルポ・カルソの子会社を通じて実施される。英国に拠点を置くハーバー・エナジーは、同ブロックの70％権益を維持し、引き続き操業会社を務める。 この取引は、86歳の億万長者カルロス・スリム氏が、メキシコのエネルギーセクターのうち民間投資に開放されている分野での存在感を高める戦略における最新の動きとなる。一方、国営石油会社ペメックス（Pemex）は、原油生産量の減少を食い止め、財務体質を強化するために民間パートナーを模索している。 ブルームバーグの報道によると、スリム氏は今年初め、ペメックスが外部投資を誘致しようとしているにもかかわらず、自身の会社はペメックスとの新たな合弁事業は行わないと述べていた。 カルソ・グループは過去2年間、エネルギー関連資産を着実に拡大してきた。1月には、ロシアのルクオイルからフィールドウッド・エナジーのメキシコ事業を買収し、メキシコ湾の2つの油田の完全所有権を獲得した。 昨年、カルソはペメックスからイクサチ油田・ガス田における30坑以上の掘削契約（約20億ドル相当）も獲得した。スリムCEOは、このプロジェクトによりイクサチ油田の原油生産量が3年以内に日量約20万バレルへとほぼ倍増する可能性があると述べている。 タロス・エナジー（TALO）や米国に拠点を置く精製会社PBFエナジー（PBF）への出資を含むカルソ・グループの買収により、同グループはペメックス最大の民間パートナーとなった。 スリムCEOは今月初め、民間セクターの参画が進めば、メキシコの石油・ガス生産量は日量250万バレルまで増加する可能性があると述べた。ペメックスは4月末時点で、原油とコンデンセートを1日あたり165万バレル生産した。Price: $80.56, Change: $+1.74, Percent Change: +2.21%
FactSetが調査したアナリストによると、PBFエナジー（PBF）の平均レーティングは「ホールド」、平均目標株価は48.62ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://finwires.com/en/contact）
TPHエナジー・リサーチのアナリスト、マシュー・ブレア氏は水曜日のレポートで、地政学的な混乱により燃料マージンが急上昇したことを受け、米国の製油会社は近年で最も好調な四半期決算を発表する見込みだと述べた。 2026年第2四半期の平均1株当たり利益は6.53ドルと予測されており、市場予想の6.20ドルを上回り、第1四半期の0.59ドルから大幅に上昇する。 ブレア氏は、この四半期は2022年のロシアによるウクライナ侵攻後の市場混乱以来、業界にとって最も収益性の高い四半期となる見込みだと述べた。 世界の製油量は、ホルムズ海峡の封鎖とウクライナによるロシア製油所へのドローン攻撃の増加を反映し、第1四半期の1日当たり8300万バレルから第2四半期には推定7800万バレルに減少した。 供給逼迫により、米国のガソリンクラックスプレッドは第1四半期の9ドル/バレル、前年同期の16ドル/バレルから上昇し、第2四半期には平均25ドル/バレルとなった。 ディーゼル油のクラックスプレッドも、前四半期の30ドル/バレル、前年同期の17ドル/バレルから上昇し、45ドル/バレルとなった。米国のほとんどの製油地域でマージンが改善し、特に南西部とメキシコ湾岸地域では年間を通して最大の伸びを記録した。ジェット燃料とナフサのマージンも強化された。 アジアでは、シンガポールのガソリンとディーゼル油のクラックスプレッドは、第1四半期の16ドル/バレルと41ドル/バレルからそれぞれ33ドル/バレルと69ドル/バレルに上昇した。シンガポールのディーゼル油マージンは、第2四半期の大部分で5年ぶりの高水準に達した。 燃料マージンの上昇は、原油価格差の縮小、バックワーデーションの拡大、タンカー運賃の上昇によって部分的に相殺された。先物価格が現物価格を下回っていることから、先物価格の逆行は短期的な需要の強さ、あるいは現物供給の逼迫を示唆しています。 マラソン・ペトロリアム（MPC）、PBFエナジー（PBF）、フィリップス66（PSX）は、市場予想を大きく上回る業績が見込まれる一方、CVRエナジー（CVI）とデレクUSホールディングス（DK）は市場予想を下回る可能性があります。 第3四半期も好調なスタートを切っており、米イラン間の緊張再燃とホルムズ海峡における船舶航行の制約継続を背景に、ガソリンとディーゼル油のマージンはさらに上昇しています。 ブレアは、第3四半期の1株当たり平均利益を5.91ドルと予測しており、これは市場予想の5.94ドルとほぼ一致しています。Price: $296.79, Change: $-6.61, Percent Change: -2.18%
TPHエナジー・リサーチのストラテジストは月曜日のレポートで、米国の石油精製関連株が先週急騰し、市場全体を上回る上昇率を記録したと述べた。これは、米イラン間の緊張再燃がエネルギー供給への懸念を煽り、ガソリンとディーゼル油のクラックスプレッドが急上昇したことが背景にある。 TPHのアナリストによると、石油精製関連株は先週8%上昇し、1.2%上昇したS&P500指数を大きく上回った。 TPHエナジーのアナリスト、マシュー・ブレア氏は、ベータ値の高い精製関連株が上昇を牽引し、パー・パシフィック・ホールディングス（PARR）株が12.5%、PBFエナジー（PBF）株が11.2%、CVRエナジー（CVI）株が8.7%それぞれ上昇したと述べた。 ブレア氏は、米イラン間の緊張再燃が原油および精製製品の供給途絶の可能性への懸念を煽り、ガソリンとディーゼル油のマージンを押し上げたことが、今回の株価上昇につながったと指摘した。 先週、米国のガソリンクラックスプレッドは1バレルあたり約3ドル上昇し、40ドルとなった。特に西海岸とロッキー山脈地域で大幅な上昇が見られた。 ディーゼル油のマージンはさらに急激に上昇し、1バレルあたり10ドル高の53ドルとなった。これは、西海岸、ロッキー山脈、メキシコ湾岸、中西部市場における価格上昇が要因である。 TPHによると、第3四半期に入る時点で、東海岸とメキシコ湾岸市場は精製マージンが四半期を通じて最も大きく改善した。 一方、世界の市場はまちまちの動きを見せた。北西ヨーロッパのガソリンマージンは1バレルあたり3ドル上昇し、37ドルとなり、5年ぶりの高水準に達した。一方、シンガポールのガソリンマージンは、地域的な需要と供給の軟化を背景に、1バレルあたり5ドル下落し、23ドルとなった。 TPHによると、先物精製マージンも上昇した。 2026年と2027年の6-3-2-1クラックスプレッド先物カーブは、それぞれ1バレルあたり2ドルと3ドル上昇し、19ドルと14ドルに達した。これは主にディーゼル市場の上昇によるものだ。 原油価格差も今週改善した。TPHによると、シンクルードとアラスカ・ノーススロープ原油はそれぞれブレント原油に対して1バレルあたり8ドル上昇し、WTI、マーズ、マヤ、ヒューストンのウェスタン・カナディアン・セレクト、ハーディスティのウェスタン・カナディアン・セレクト・プレミアム、バッケンなどの他のグレードも上昇した。 WTIの価格差は1バレルあたり1ドル上昇し、マーズとマヤもそれぞれ1バレルあたり1ドル上昇した。バッケンの価格差は1バレルあたり2ドル上昇したとTPHは述べている。 しかし、最近の上昇にもかかわらず、ほとんどの製油関連株は、3年先のコンセンサス予想企業価値対EBITDA比率を下回ったままとなっている。 TPHによると、現在、過去の株価評価基準を上回って取引されているのは、マラソン・ペトロリアム（MPC）とバレロ・エナジー（VLO）のみだという。Price: $70.20, Change: $+4.42, Percent Change: +6.72%
カリフォルニア州トーランスにあるPBFエナジー（PBF）の製油所で、計画外のフレアリングが発生したと、サウスコースト大気質管理地区が水曜日に発表した。 計画外のフレアリングとは、予期せぬ操業上の問題や設備の故障に対する緊急対応措置である。この製油所の処理能力は日量16万バレル。
TPHエナジー・リサーチは、ガソリンとディーゼル油のマージンが引き続き堅調であることから、米国の独立系精製業者は第3四半期に予想を上回る業績を達成すると予想していると、火曜日のレポートで述べた。 TPHは、同セクターの第3四半期1株当たり利益（EPS）の平均予想を4.97ドルから5.83ドルに引き上げ、市場コンセンサスの5.22ドルを上回った。 TPHは、利益は依然として第2四半期の予想である6.18ドル、および市場予想の5.74ドルを下回ると予想している。 TPHは、米国のガソリン・マージンが季節的な要因で異例の上昇を見せたことを受け、精製マージンは第3四半期を好調にスタートしたと述べた。 TPHによると、再生可能エネルギー義務（Revaluable Volume Obligation）コストを調整し、ブレント原油価格と比較した米国のガソリン・マージン指標は、第2四半期の1バレル当たり28ドルから第3四半期には35ドルに上昇した。 米国のガソリン在庫は5年ぶりの低水準に落ち込み、過去5年平均を6%下回っている。一方、ガソリンの生産量は、製油所がディーゼル生産を優先したため、過去2週間、平年より約3ポイント低い水準で推移している、と証券会社は述べている。 ディーゼルマージンも改善しており、米イラン和平合意にもかかわらず、TPHの米国先物指標は第2四半期の1バレル当たり48ドルから第3四半期には49ドルに上昇した。 在庫の低さ、ロシアの製油所の操業停止、そして世界的なコストカーブの急勾配化が、ディーゼル市場を支え続けている。 TPHによると、WTIクッシング、シンクルード、ハーディスティのウェスタン・カナディアン・セレクト、ヒューストンのウェスタン・カナディアン・セレクト、アラスカ・ノーススロープなど、複数の原油銘柄でブレント原油に対する価格差が縮小しており、製油所にとってわずかな逆風となっている。 TPHによると、個別企業の業績指標も四半期初めに改善し、バレロ・エナジー（VLO）は前四半期比で1バレル当たり7.86ドル、フィリップス66（PSX）は5.71ドル、マラソン・ペトロリアム（MPC）は4.08ドルそれぞれ上昇した。 同社は、原油のバックワーデーションの低下、オクタン価スプレッドの拡大、タンカー運賃の下落が、原油回収率の向上につながると述べている。バックワーデーションとは、先物価格が現物価格を下回って取引されている状況で、短期的な需要が強いか、現物供給が逼迫していることを示している。 しかし、ディーゼル燃料に対するジェット燃料のマージンの低下、原油価格の横ばい、再生可能燃料義務（RVO）コストの約2ドル/バレルの上昇が、これらの上昇分の一部を相殺するだろう。 TPHは、中西部のエタノール・マージンは、副産物収益の増加と小売事業の回復により、第2四半期から1ガロン当たり約3セント改善すると予想している。再生可能ディーゼルとポリエチレンのマージンは低下すると見込まれている。 アナリストは、ヴァレロ・エナジー、HFシンクレア（DINO）、パー・パシフィック・ホールディングス（PARR）の業績が市場予想を大きく上回ると予測する一方、PBFエナジー（PBF）とCVRエナジー（CVI）については市場予想を下回ると予測している。 TPHは、市場の変動性から第2四半期に株主還元を抑制した製油会社が、第3四半期には株主還元を増やすと予想している。 同社は、マラソン・ペトロリアム、ヴァレロ・エナジー、パー・パシフィック・ホールディングス、HFシンクレア、デレクUSホールディングス（DK）を中心に、第3四半期の平均総資本収益率が第2四半期の5%から9%に上昇すると予測している。
TPHエナジーは月曜日のレポートで、中東情勢への供給懸念の再燃を受け、先週は製油関連株と燃料マージンが上昇した一方、第2四半期の製油事業のファンダメンタルズは引き続き改善したと述べた。 米イラン間の緊張激化を受け、米国の製油関連株は先週7.6%上昇し、S&P500指数の2.0%下落を上回った。同レポートは、イランによる貨物船攻撃と、それに対する米国のドローンおよびミサイル貯蔵施設への報復攻撃を指摘した。 製油関連株では、PBFエナジー（PBF）が15.6%、デレクUSホールディングス（DK）が15.3%、バレロ・エナジー（VLO）が9.8%上昇した。一方、CVRエナジー（CVI）は、CEOの突然の交代を受けて1.1%下落したとTPHエナジーは述べている。 TPHによると、ガソリンのクラックスプレッドは主要地域で上昇し、米国は1バレル当たり6ドル上昇して32ドル、北西ヨーロッパは5ドル上昇して29ドル、シンガポールは1ドル上昇して31ドル、2026年ガソリン先物も1ドル上昇して14ドルとなった。 ディーゼルのクラックスプレッドも上昇し、米国は1バレル当たり3ドル上昇して38ドル、北西ヨーロッパは7ドル上昇して41ドル、シンガポールは1ドル上昇して42ドル、2026年ディーゼル先物も2ドル上昇して35ドルとなった。 TPHは、2026年第2四半期の製品クラックスプレッドが、2022年第2四半期以来最高の四半期パフォーマンスを記録すると予想している。米国のガソリンクラックスプレッドは前四半期比16ドル/バレル上昇し25ドル/バレルに達する見込みで、米国のディーゼルクラックスプレッドは15ドル/バレル上昇し45ドル/バレルに達すると予想されている。 南西部は、前四半期比および前年同期比の両方で、精製マージンが最も大きく改善した。西海岸は四半期比で最も改善幅が小さく、中西部は前年同期比で最も改善幅が小さかったとTPHは述べている。 原油価格差の拡大により、精製マージンの改善効果が一部相殺された。これは、いくつかのグレードがブレント原油に対して価格が逼迫したためである。同社によると、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は1バレル当たり1ドル、ルイジアナ・ライト・スイートは2ドル、マーズは4ドル、マヤは3ドル、バッケンは7ドル、シンクルードは5ドル、ウエスト・テキサス・サワーは2ドル、アラスカ・ノース・スロープは11ドルそれぞれ価格が縮小した。 一方、ウェスタン・カナディアン・セレクト（WCS）は、ハーディスティで4ドル、ヒューストンで1ドルそれぞれ価格が拡大した。TPHはまた、WTI市場構造の変化により、第2四半期中に米国内陸部の原油価格が5ドル下落すると予想している。
FactSetが調査したアナリストによると、PBFエナジー（PBF）の平均投資判断は「ホールド」、平均目標株価は45.09ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://finwires.com/en/contact）
TPHエナジーのストラテジストは月曜日のレポートで、メキシコのマヤブレンド原油の価格差拡大とカナダ西部セレクト原油の供給逼迫が衝突し、米メキシコ湾岸の重質原油市場に乖離の兆候が現れていると指摘した。 TPHエナジーのアナリスト、マシュー・ブレア氏は、マヤ原油市場が弱含みになっていると述べた。国営石油会社ペメックスが、7月の「Kファクター」価格調整幅を1バレル当たり9.20ドルに拡大したためだ。これは6月の8.15ドル、5月の4.35ドルを上回る大幅な値下げとなる。 TPHのアナリストは、この動きにより、マヤ原油とブレント原油の価格差は第3四半期初めには1バレル当たり9.71ドルの割引にまで拡大すると予測している。これは第2四半期の平均7.58ドルから大幅な変化となる。 2026年の重質原油市場は、全体的に変動が激しい状況が続いています。TPHによると、第1四半期にはベネズエラからの原油供給が増加したことで価格差が拡大しましたが、第2四半期には中東産サワー原油の出荷減少により地域全体の供給が逼迫したため、価格差は縮小しました。 同時に、ヒューストンのWCS（西カナダ原油）は、ブレント原油に対するディスカウントが5月の15.12ドルから6月には7.52ドルへと大幅に縮小しました。 市場関係者は、カナダ産重質原油の供給逼迫は、供給源における制約が原因だと考えています。TPHによると、カナダの悪天候による降雨がオイルサンドの操業を阻害し、さらにセノバス・エナジー（CVE）のフォスタークリークとクリスティーナレイクの設備で計画外の操業停止が発生したことが事態を悪化させました。 TPHは、重質原油価格の変動は、メキシコ湾岸の製油会社、特にバレロ・エナジー（VLO）、PBFエナジー（PBF）、フィリップス66（PSX）、マラソン・ペトロリアム（MPC）にとって重大な影響を及ぼすと述べています。Price: $25.68, Change: $+0.52, Percent Change: +2.05%
TPHエナジーのストラテジストは火曜日のレポートで、中国の原油輸入量が5月に日量780万バレルに減少し、2017年10月以来の最低水準となったと指摘した。中東紛争に関連した混乱と製油所の経済性の低下が需要を圧迫したためだ。 TPHのアナリスト、マシュー・ブレア氏は、原油輸入量が日量780万バレルに減少したと述べた。これは4月の940万バレル、3月の1180万バレル、2月の1260万バレルから減少している。 5月の輸入量は2017年10月以来の最低水準であり、TPHのアナリストらは、これは継続する紛争に関連した混乱による需要の落ち込みを反映していると述べている。 原料供給量の減少は製油所の操業にも影響を及ぼしている。 TPHによると、国有製油所の稼働率は5月に67%に低下し、4月の70%から大幅に低下した。これは3月の78%、2月の82%を大きく下回る水準だ。 一方、同行は、独立系「ティーポット」製油所はより回復力があるものの、稼働率は同期間で55%から54%に低下したと述べた。6月初旬のデータによると、国営製油所の稼働率は67%で横ばいだったが、ティーポット製油所ではさらに低下し51%となった。 ブレア氏は、中国の製油所はますますマージン圧力にさらされており、原油価格の高騰が業界の一部で損失報告につながっていると述べた。 稼働率の低下にもかかわらず、中国の精製製品純輸出量は4月の32万バレル/日から5月には48万9000バレル/日へとわずかに増加した。しかし、TPHは、これらの輸出の構成が変化したようだと指摘した。4月のデータによると、輸出はジェット燃料と重油に偏っており、ガソリンとディーゼルの量はごくわずかだった。 マージン面では、TPHはアジアの製油経済は依然として比較的良好な状態にあると述べた。シンガポールの2-1-1精製クラックス価格は、6月に入ってから1バレルあたり42ドルまで下落した。5月の45ドル、4月の直近のピークである68ドルからは低下しているものの、3月の59ドルと比べると依然として高水準にある。 TPHのアナリストは、シンガポールクラックス価格の持続的な高騰は、米国の石油精製会社PBFエナジー（PBF）にとって最も直接的な追い風となっており、同社はアナリストが分析対象とする銘柄の中でも主要な受益者となっていると指摘した。Price: $40.35, Change: $-2.02, Percent Change: -4.77%
TPHエナジーのストラテジストは火曜日のレポートで、米イラン和平交渉の進展に関する報道が利益率を圧迫し、業界センチメントを軟化させたため、先週の精製関連株と製品クラックスプレッドは下落したと述べた。 TPHエナジーのアナリスト、マシュー・ブレア氏は、精製セクターは1.3%下落し、S&P500の0.9%上昇を下回ったと指摘。ベータ値の高い銘柄が下落を主導した。 PBFエナジー（PBF）は4.9%下落したが、フィリップス66（PSX）は1.6%上昇し、多角化精製企業の中で唯一目立った上昇銘柄となった。 TPHによると、この下落は精製製品クラックスプレッドの急激な縮小が要因となっている。米国のガソリンクラックスプレッドは1バレルあたり12ドル下落して25ドルとなり、ディーゼルクラックスプレッドは1バレルあたり7ドル下落して45ドルとなった。 TPHのアナリストによると、地域的な軟化は中西部、中西部、ロッキー山脈地域で最も顕著であり、広範なマージン圧力を反映している。 国際市場はまちまちだった。北西ヨーロッパのガソリンとディーゼルはそれぞれ1バレル当たり1ドルと3ドル下落したが、シンガポール市場は逆の動きを見せ、ガソリンは1バレル当たり3ドル、ディーゼルは1バレル当たり5ドル上昇した。 先物カーブも軟化傾向を反映している。2026年ガソリン先物価格は1ドル下落したが、ディーゼルは横ばいだった。 原油市場では、ブレント原油とWTI原油の価格差が従来の1バレル当たり5ドルから3ドルに縮小し、国内原油価格の割引から恩恵を受けていた米国の製油所にとっての大きなアドバンテージが縮小した。 ブレア氏によると、マーズ、ルイジアナ・ライト・スイート、バッケン原油などのグレードは上昇したが、ハーディスティのウェスタン・カナディアン・セレクト、メキシコのマヤ原油、アラスカ・ノーススロープは概ね横ばいだった。 マクロ経済と業界動向も、こうしたまちまちの市場環境に影響を与えた。米国のレギュラーガソリン価格は1ガロンあたり5セント下落し、4.45ドルとなった。インドはイランとの戦争に関連した供給情勢を受けて、ガソリン小売価格を引き上げた。 クウェートの製油所処理量は中東紛争勃発以来半減したと報じられている一方、米国のジェット燃料生産量はここ数週間で日量200万バレルを超えた。 企業動向としては、デレクUSホールディングス（DK）がREHから1億ドルの自社株買い承認を得たことを明らかにした。しかし、製油関連株は最近下落傾向にあるものの、TPHによると、フィリップス66とバレロ・エナジー（VLO）を除き、ほとんどの製油所は過去3年間の平均予想EBITDA倍率を上回る水準で取引されているという。
PBFエナジー（PBF）は、2034年満期の7.25%シニア債5億ドルを私募で発行する価格を決定したと、火曜日遅くに発表した。 同社によると、この債券はPBFエナジーの子会社であるPBFホールディングと共同発行される。PBFホールディングは、今回の発行による純収益を、2028年満期の6%シニア債の全額償還に充当する予定だという。 発行は木曜日に完了する予定だと同社は付け加えた。 同社の株価は時間外取引で1.1%上昇した。
PBFエナジー（PBF）の子会社であるPBFホールディングは、2034年満期のシニア債5億ドルを私募で発行する計画だと、同社は火曜日に発表した。 同社によると、調達資金は手元資金と合わせて、2028年満期の6.00%シニア債の全額償還に充当される予定だという。
TPHエナジーのストラテジストは金曜日のレポートで、米国の製油会社は第1四半期に株主還元においてやや軟調ながらも堅調な業績を上げたと述べた。原油価格の上昇と株価の上昇がフリーキャッシュフローを圧迫し、自社株買い活動も減少したためだ。 同行によると、製油会社全体の平均総資本収益率は第1四半期に4.9%となり、前四半期の6.3%、前年同期の9.4%から低下した。TPHのアナリスト、マシュー・ブレア氏は、この低下は主に自社株買いの減少と配当利回りの若干の低下によるものだと指摘した。 自社株買いの平均利回りは2.8%で、第4四半期の4%、前年同期の6.2%から低下した。これは、原油価格の上昇と季節要因がフリーキャッシュフローを圧迫したためだ。TPHによると、同社がカバーする製油会社の半数が第1四半期にマイナスのフリーキャッシュフローを計上した。 配当利回りも、フィリップス66（PSX）とバレロ・エナジー（VLO）が配当を増額したにもかかわらず、第4四半期の2.3%、前年同期の3.2%から2.1%に低下した。これは、この期間の平均株価上昇を反映したものだ。 ブレア氏によると、個別銘柄では、第1四半期の総資本還元率が最も高かったのはパー・パシフィック（PARR）の9.2%でトップ、次いでマラソン・ペトロリアム（MPC）の7%、HFシンクレア（DINO）の6.8%、バレロ・エナジー（VLO）の6.1%だった。CVRエナジー（CVI）は、この四半期に資本還元を行わなかった唯一の精製会社だった。 今後、TPHは、堅調な収益性とフリーキャッシュフロー創出にもかかわらず、平均総資本還元率は第2四半期にはさらに低下し、約4.5%になると予想している。 同行は、株価上昇、パー・パシフィックにおける機会主義的な自社株買いの減少、そしてフィリップス66やPBFエナジー（PBF）といった一部の精製会社が自社株買いよりも債務削減にシフトしていることなど、3つの主要な逆風要因を特定した。 TPHは、第2四半期の総資本収益率がバレロで8.1%と予測し、HFシンクレアが7.5%、マラソン・ペトロリアムが6.7%と続くと見込んでいる。 CVRエナジーは、配当再開に向けて動いているものの、予想利回りは1.1%と、同業他社に比べて低い水準にとどまると予想されている。Price: $176.42, Change: $+2.37, Percent Change: +1.36%
米国の石油精製会社PBFエナジー（PBF）は、マルティネス製油所の生産量を5月初旬までに「計画通りのフル稼働」まで引き上げる見込みだと発表した。火災後の1年間にわたる徹底的な復旧作業を経て、市場需要の高まりに対応し、製品供給量を増やす体制が整ったと、同社は木曜日に発表した第1四半期決算報告書で明らかにした。 同社の他の製油所は、1月の厳しい寒波で操業が困難になった第1四半期を順調に終えた。また、1月から3月にかけてトーランス製油所の定期メンテナンスも完了した。 同社は、コスト構造の改善につながる改善策を通じて、製油事業全体の最適化を進めていると述べた。 年初の製油業界にとって厳しい四半期は、短期的には継続する可能性が高いものの、需給バランスが逼迫している状況下では、製油事業のファンダメンタルズは堅調であるとPBFは述べている。 同社は、マルティネス工場火災後の修復作業の大部分は保険で賄われる見込みだが、3,000万ドルの自己負担金が発生すると述べた。 同社は、第2四半期に各施設で日量85万～91万バレルの原油を精製する見込みだと述べた。 SBR製油所は第1四半期に日量平均1万6,700バレルの再生可能ディーゼルを生産したが、第2四半期には1万5,000～1万6,000バレルに減少する見込みだ。 デラウェアシティとポールズボロの施設からなる同社の東海岸精製システムは、第1四半期に30万2,700バレルの精製製品を生産し、前年同期の25万8,400バレルから増加した。 中西部トレド製油所は、2025年第1四半期の13万9100バレルから増加し、14万5200バレルの製品を生産した。 メキシコ湾岸のシャルメット製油所は、第1四半期に18万7500バレルの製品を生産し、前年同期の15万8900バレルを上回った。 西海岸のトーランス製油所とマルティネス製油所は、2025年第1四半期の17万6300バレルから増加し、合計20万5800バレルの製品を生産した、と決算報告書は述べている。Price: $43.99, Change: $+0.85, Percent Change: +1.98%
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