ドイツのインフレ加速を受け、DAX指数が急落
ドイツ株式市場は火曜日、軟調に推移し、主要株価指数であるDAX指数は終値で1.62%安となった。市場は、ユーロ圏最大の経済大国であるドイツの最新のインフレ統計と景気意識調査結果を、不安定なイラン戦争停戦の状況を織り交ぜて評価した。 ドイツ連邦統計局（Destatis）の最終データによると、ドイツの年間インフレ率は4月に2.9%となり、3月の2.7%から上昇した。食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率は、2.5%から2.3%に低下した。 「イラン戦争によるエネルギー価格の上昇が重なり、総合インフレ率は2ヶ月連続で上昇した。消費者は特に自動車燃料価格の高騰を強く感じている」と、ルース・ブランド連邦統計局長は述べた。 一方、ドイツのZEW景況感指数は5月に-10.2ポイントとなり、4月の-17.2ポイントから上昇し、市場予想の-19.2ポイントを上回った。しかしながら、現状指数は予想の-77.5ポイントを下回り、4.1ポイント低下して-77.8ポイントとなった。ZEWのアヒム・ワンバッハ総裁は、中東情勢の沈静化と政府の経済刺激策の好影響を前提として、2026年後半に回復の兆しが見られる可能性について「慎重ながらも期待している」と述べた。 地政学的側面では、ドナルド・トランプ米大統領はイランの対案を拒否した後、イランとの停戦を「延命措置を受けている状態」と表現した。こうした状況の中、ダンスケ銀行は、ブレント原油は上昇基調を維持し、火曜午前には1バレルあたり約105ドルで取引されたと発表した。 企業決算や取引状況の発表が相次ぐ中、バイエル（BAYN.F）は好調な第1四半期決算を受け、2026年通期の為替調整後業績見通しを据え置いたことが評価され、3.67%上昇し、優良株の中でトップとなった。第1四半期の純利益は前年同期の13億ユーロから27億6000万ユーロへと倍増した。 一方、ミュンヘン再保険（MUV2.F）は6.09%下落し、DAX指数構成銘柄の中で最下位に転落した。投資家は、価格軟化を背景に、同社が4月の更新時に予定している保険契約件数削減計画に注目し、好調な第1四半期決算を覆い隠してしまった。 「ミュンヘン再保険は、利益率を維持するために価格面で規律を保っていることは疑いようがなく、現在の収益は好調だが、通期売上高のコンセンサス予想は一見高すぎるように見える。重要な疑問は、本日変更されていない通期再保険収益目標640億ユーロが、第1四半期の実績600億ユーロ（コンセンサス予想は既に624億ユーロを下回っている）に対して達成可能かどうか、そして（損害保険再保険とグローバル専門保険の）利益率が2027年以降もどの程度維持できるかである」と、RBCキャピタル・マーケッツは速報で述べている。
