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UBSによると、原油・ガス見通しの改善を受け、エネルギー株は上昇する見込み。

UBSは、原油と天然ガスの強気見通しを維持し、2027年の価格は現在の先物価格が示唆する水準を上回ると予想していると述べた。ただし、価格変動が激しいため、複数の価格シナリオに基づきエネルギー株のストレステストを実施したと、同行は火曜日に発表したレポートで明らかにした。 この分析では、ブレント原油価格を1バレルあたり55～65ドル、WTI原油価格を1バレルあたり約51～61ドル、天然ガス価格を100万BTUあたり2.75～4.25ドルと想定した。 UBSは、すべてのシナリオにおいて、企業は支出と生産水準を現状維持すると仮定した。 UBSは、米国の石油・ガス生産企業の現在の株価は、投資家が2027年のWTI原油価格を1バレル60ドル台前半、天然ガス価格を1MMBtuあたり約3.50ドルと予想していることを示唆していると述べた。 ブレント原油価格が平均1バレル75ドル、天然ガス価格が平均1MMBtuあたり3.75ドルというシナリオでは、UBSはエネルギーセクターが過小評価されていると見ている。過去の評価水準に基づくと、同行はエネルギー株には20%以上の上昇余地があると推定している。 また、同行はエネルギー企業の評価額は商品価格の変動に非常に敏感であると指摘した。原油価格が1バレル10ドル、天然ガス価格が0.50ドル変動するだけで、企業のキャッシュフローと評価額に大きな影響を与えるだろう。 さらにUBSは、原油価格が1バレル60ドルを下回り、天然ガス価格が1MMBtuあたり3ドルを下回った場合、多くの生産企業が掘削活動と生産量を削減する可能性が高いと付け加えた。 最近の紛争勃発以来、原油価格は上昇しているものの、エネルギー株は市場全体に比べて出遅れている。S&P500エネルギー指数は8%上昇したが、S&P500指数全体を約3ポイント下回っている。 WTI原油の期近価格は22%上昇し、2027年渡しの契約価格も15%上昇した。一方、長期の天然ガス価格は10%下落している。 UBSが調査対象としている企業の中で、紛争勃発以来最も上昇率が高かったのはSMエナジー（SM）とコード・エナジー（CHRD）で、リバティ・エナジー（LBRT）、コムストック・リソーシズ（CRK）、ガルフポート・エナジー（GPOR）は最も低迷している。 UBSによると、中小規模の石油生産企業は概して大手企業を上回るパフォーマンスを示している。 UBSは、探査・生産関連銘柄としてOvintiv（OVV）、Devon Energy（DVN）、Antero Resources（AR）を引き続き推奨銘柄とし、油田サービス会社の中ではNational Energy Services Reunited（NESR）を最有力銘柄に指定した。Price: $29.40, Change: $-0.90, Percent Change: -2.97%

UBSは、長期的な石油・ガス見通しにもかかわらず、エネルギー株は依然として過小評価されていると述べている。

UBSは月曜日のレポートで、原油と天然ガスの長期的な見通しを前向きに維持し、商品市場のファンダメンタルズが改善しているにもかかわらず、エネルギー株は依然として過小評価されていると述べた。 UBSは、2027年の原油と天然ガスの価格は、現在の先物価格（WTI原油：1バレル71ドル、ヘンリーハブ原油：100万BTUあたり3.35ドル）が示唆する水準よりも高くなると引き続き予想している。 UBSは、ブレント原油価格が1バレル55～65ドル、WTI原油価格が1バレル51～81ドル、ヘンリーハブ原油価格が100万BTUあたり2.75～4.25ドルの範囲で、各生産者を評価した。 UBSは、フリーキャッシュフロー対企業価値利回り8%、企業価値対EBITDA比率5.5倍（セクター中間値）を前提として、探査・生産関連株は現在、2027年のWTI原油価格60ドル、ヘンリーハブ価格3.50ドルを反映していると推定している。 ブレント原油価格75ドル、ヘンリーハブ価格3.75ドルのシナリオでは、石油生産企業は平均12.2%のフリーキャッシュフロー対企業価値利回りを達成し、企業価値対EBITDA比率は3.9倍で取引される。 UBSによると、コムストック・リソーシズ（CRK）を除くガス生産企業は、平均11.5%のフリーキャッシュフロー対企業価値利回りを達成し、企業価値対EBITDA比率は4.6倍で取引される。 企業が現在の資本還元プログラムを維持した場合、同じ商品価格シナリオでは、2027年末の純負債対EBITDA比率は約0.2～0.3倍となる。 UBSは、これらの株価評価は依然として過去の4.5倍から6.5倍の範囲を下回っており、5.5倍の中間値まで20%以上の上昇余地があると指摘した。 原油価格が1バレルあたり10ドル、ヘンリーハブ価格が1MMBtuあたり0.50ドル変動した場合、フリーキャッシュフロー対企業価値比率は平均で450～480ベーシスポイント上昇する。 UBSは、特にガス生産企業において、企業価値対EBITDA倍率は0.5倍から0.7倍、あるいはそれ以上上昇する可能性があると指摘した。 UBSは設備投資と生産に関する想定を据え置いたが、WTI原油価格が1バレルあたり60ドル、ヘンリーハブ価格が1MMBtuあたり3ドルを下回れば、探査・生産企業は投資と生産の両方を削減する可能性が高いとしている。 紛争勃発以来、S&P500エネルギー指数は1.3%上昇したが、S&P500指数全体を8%下回っている。 UBSによると、同時期にWTI原油の期近価格は16%上昇、2027年WTI先物価格は15%上昇した一方、2027年ヘンリーハブ先物価格は10.3%下落した。 UBSは、長期的な原油価格の上昇にもかかわらず、紛争勃発以来、エネルギーセクターのバリュエーションは弱含みとなっていると指摘。APA（APA）とコード・エナジー（CHRD）が上昇を牽引する一方、コムストック・リソーシズ、ウェザーフォード・インターナショナル（WFRD）、ガルフポート・エナジー（GPOR）は低迷している。 UBSは、探査・生産企業では引き続きオビンティブ（OVV）、デボン・エナジー（DVN）、アンテロ・リソーシズ（AR）を推奨しており、油田サービス企業ではナショナル・エナジー・サービス・リユニテッドを引き続きトップ推奨銘柄としている。Price: $12.87, Change: $-0.37, Percent Change: -2.79%

セクター最新情報：エネルギー株は午後遅くに下落

火曜日の午後遅く、エネルギー関連株は下落し、ニューヨーク証券取引所エネルギーセクター指数は0.4%、ステート・ストリート・エネルギー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLE）は0.6%それぞれ下落した。 フィラデルフィア石油サービスセクター指数は0.5%上昇、ダウ・ジョーンズ米国公益事業指数は1.2%下落した。 期近のWTI原油先物価格は0.9%下落し1バレル70.13ドル、国際指標であるブレント原油先物価格は0.3%下落し1バレル72.92ドルとなった。ヘンリーハブ天然ガス先物価格は2.5%上昇し、100万BTUあたり3.26ドルとなった。 セクター関連ニュースとして、CNNは火曜日、カタール外務省報道官の話として、スティーブ・ウィトコフ米国中東特使とドナルド・トランプ大統領の娘婿であるジャレッド・クシュナー氏がカタールの仲介者と会談するためドーハを訪問していると報じた。報道によると、米国の2人はイラン当局者とは会談しないという。 また、ロイター通信によると、米連邦通信委員会（FCC）は、中国がインバーターを使って電力供給を混乱させる恐れがあるとして、太陽光発電設備や蓄電池を電力網に接続する外国製インバーターの輸入を禁止する規則案を作成している。 企業ニュースでは、セーブル・オフショア（SOC）の株価が57%急落した。ブルームバーグによると、セーブルの株式と債券の発行を担当するJPモルガン・チェース（JPM）は、年利15%の融資に対する投資家の需要が限られていると報じた。 エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズ（APD）の株価は、火曜日にルイジアナ・クリーンエネルギー・プロジェクトを中止すると発表したことを受け、8%上昇した。同社は、厳しい収益基準を満たさない見込みの財務収益を理由に中止するとしている。 ブルームバーグによると、シェル（SHEL）は、南アフリカにある600以上のガソリンスタンドをアブダビ国営石油会社（ADNO）の小売部門に約10億ドルで売却する契約に近づいている。シェル株は0.8%上昇した。 ガルフポート・エナジー（GPOR）は、オハイオ州ユーティカ地域で未開発の土地約4,700エーカーを約8,300万ドルで取得し、同地域のガス埋蔵量を拡大したと月曜日に発表した。同社の株価は2.5%上昇した。

セクター最新情報：エネルギー株は火曜午後軟調

火曜午後、エネルギー関連株は下落し、ニューヨーク証券取引所エネルギーセクター指数は0.1%安、ステート・ストリート・エネルギー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLE）は0.3%安となった。 フィラデルフィア石油サービスセクター指数は0.4%高、ダウ・ジョーンズ米国公益事業指数は0.4%安となった。 期近のWTI原油は1.4%安の1バレル69.76ドル、国際指標であるブレント原油先物も0.2%安の1バレル72.99ドルとなった。ヘンリーハブ天然ガス先物は3.9%高の100万BTUあたり3.30ドルとなった。 セクター関連ニュースとして、CNNは火曜日、カタール外務省報道官の話として、スティーブ・ウィトコフ米国中東特使とドナルド・トランプ大統領の娘婿であるジャレッド・クシュナー氏がカタールの仲介者と会談するためドーハを訪問していると報じた。報道によると、米国の2人はイラン当局者とは会談しないという。 また、ロイター通信によると、米連邦通信委員会（FCC）は、中国がインバーターを使って電力供給を混乱させる恐れがあるとして、太陽光発電設備や蓄電池を電力網に接続する外国製インバーターの輸入を禁止する規則案を作成している。 企業ニュースでは、ブルームバーグ通信によると、シェル（SHEL）は南アフリカにある600以上のガソリンスタンドをアブダビ国営石油会社（ADNO）の小売部門に約10億ドルで売却する契約締結に近づいている。シェルの株価は0.8%上昇した。 エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズ（APD）の株価は、同社が火曜日に、厳しい収益基準を満たさない見込みの財務収益を理由に、ルイジアナ・クリーンエネルギー・プロジェクトを進めないと発表したことを受け、8%以上急騰した。 ガルフポート・エナジー（GPOR）は、オハイオ州ユーティカ地域で約4,700エーカーの未開発地を約8,300万ドルで取得し、同地域のガス埋蔵量を拡大したと、同社が月曜日に発表した。同社の株価は2.3%上昇した。

ガルフポート社、オハイオ州立大学とのリース契約締結により、ユティカ中心部の拡張計画を確保

ガルフポート・エナジー（GPOR）は月曜日、オハイオ州ユーティカ層の中心部に位置する約4,700エーカーの未開発地を落札したと発表した。 同社によると、オハイオ州石油ガス土地管理委員会（OIGLMC）の競争入札による州有地リース売却を通じて行われたこの取引の総額は8,300万ドルに達した。 この買収対象地は、ベルモント郡にある広大な連続地で、ガルフポートの既存の操業インフラと最近取得した裁量権付き区画に直接隣接している。 同社の発表によると、新たに取得したベルモント郡の地における開発掘削は2027年に開始される予定で、予想される経済収益はガルフポートのポートフォリオの中でも最高水準となる見込みだ。 生産性の高い液化天然ガスを豊富に含むユーティカ湿性ガス層のフェアウェイ内に位置するこの新たな地は、既存のミッドストリーム能力を活用することで、設備投資の摩擦を最小限に抑えることができると同社は述べている。 ガルフポート社は、今回の取引により、水平坑井の長さを15,000フィートに換算した場合、正味で約16か所の掘削地点が追加されると推定している。

ガルフポート・エナジー社、8300万ドルの買収によりオハイオ州ユーティカ層の保有面積を拡大

ガルフポート・エナジー社（GPOR）は、オハイオ州ユーティカ地域にある未開発の土地約4,700エーカーを約8,300万ドルで取得し、同地域におけるガス埋蔵量を拡大したと、同社は月曜日に発表した。 この買収は、オハイオ州石油ガス土地管理委員会による州有地リース売却を通じて完了し、同社のポートフォリオに16か所の掘削地点が加わる。開発は2027年に開始される予定だ。

みずほ証券、ガルフポート・エナジーの投資判断を「中立」から「アウトパフォーム」に引き上げ、目標株価を251ドルに設定

FactSetが調査したアナリストによると、ガルフポート・エナジー（GPOR）の平均投資判断は「オーバーウェイト」、平均目標株価は243.39ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://finwires.com/en/contact）

決算速報 (GPOR) ガルフポート・エナジー、第1四半期EPSは8.87ドル、ファクトセット予想は7.52ドル

決算速報 (GPOR) ガルフポート・エナジー、第1四半期の売上高は4億3750万ドル

ガルフポート・エナジー、第1四半期の生産量が増加、2026年の成長計画と掘削計画を発表

ガルフポート・エナジー（GPOR）は火曜日、第1四半期決算を発表し、総生産量が日量9億9,680万立方フィート相当（MMcfe/日）となり、前年同期の9億2,930万MMcfe/日から増加したことを明らかにした。 同社は3月31日締めの第1四半期に、天然ガスを日量90万5,770Mcf生産した。これは前年同期の83万7,816Mcf/日と比較して増加しており、主要事業地域におけるガス生産量の増加を反映している。 原油およびコンデンセートの生産量は、前年同期の5,282バレル/日から第1四半期には日量3,738バレルに減少した一方、天然ガス液の生産量は9,962バレル/日から11,432バレル/日に増加したと同社は発表した。 ガルフポートは第1四半期に、ユーティカおよびマーセラス資産から約8億3,300万MMcfe/日を生産し、SCOOPの生産量は1億6,400万MMcfe/日であったと付け加えた。 同社は、通年の生産量が日量10億3000万立方フィート相当から10億5500万立方フィート相当になるとの見通しを示した。 ガルフポート社は、主要操業地域全体で掘削・完成作業を拡大するため、2026年には総資本を4億ドルから4億3000万ドルに増額する計画だと発表した。これは2025年の約3億9000万ドルから増加となる。 同社は、2026年にユーティカ層で18坑の新規掘削を行い、20坑を販売開始する。また、マーセラス層で6坑の新規掘削を行い、4坑を生産開始する。さらに、SCOOPプレイでは2坑の新規掘削を目標としている。 ガルフポート社は、操業中の油田・ガス田を2024年の約560箇所から700箇所以上に拡大し、約15年分の掘削在庫を確保したと付け加えた。 ガルフポート社は、操業全体で掘削効率を向上させ、マーセラス層における1日あたりの掘削距離を50％増加させ、SCOOP掘削サイクルタイムを社内予想よりも25％短縮したと発表した。

UBSはガルフポート・エナジーの目標株価を260ドルから245ドルに引き上げ、買い推奨を維持した。

FactSetが調査したアナリストによると、ガルフポート・エナジー（GPOR）の平均投資判断は「オーバーウェイト」、平均目標株価は244.46ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://finwires.com/en/contact）