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RBCによると、WCSBの掘削リグ数が増加するにつれ、カナダの油田活動は活発化している。

RBCキャピタル・マーケッツは火曜日のレポートで、堅調な原油価格とキャッシュフローへの期待感から、カナダの油田活動が活発化し、西カナダ堆積盆地の掘削リグ数は221基に増加したと述べた。 RBCによると、カナダの油田サービス株では、エンサイン・エナジーが3.2%上昇して週間トップとなり、CESエナジー・ソリューションズが1.7%、パソン・システムズが1.4%と続いた。 プレシジョン・ドリリング（PDS）は0.3%、トリカン・ウェル・サービスは0.9%、カルフラック・ウェル・サービスは3.8%それぞれ下落し、カナダの油田サービス株の中で最もパフォーマンスの悪い銘柄となった。 RBCによると、カナダの油田サービス関連銘柄群は年初来で41.5%上昇し、スタンダード＆プアーズ／トロント証券取引所キャップド・エネルギー指数は同期間に53.8%上昇した。 西カナダ堆積盆地では、この1週間で掘削リグが6基増加し、稼働数は2025年の水準を30基、過去5年間の平均を25基上回った。 民間事業者はリグ数を3基増加させ、日量7万5000バレル相当以上の石油を生産する大手探査・生産会社は4基を追加した。 モントニー地域の事業者は稼働数を1基減らし、36基となった。RBCによると、ARC Resourcesが6基、Ovintiv（OVV）が5基、Whitecap Resourcesが4基と、各社が稼働数で上回った。 モントニー地域の掘削業者では、Precision Drillingが17基（全体の47%）でトップ、次いでEnsign Energyが9基（25%）、Savanna Energyが4基（11%）となっている。 デュヴァーネイ油田の操業会社は、稼働リグ数を1基増やし、合計15基とした。パラマウント・リソーシズとホワイトキャップ・リソーシズがそれぞれ3基、アーティス・エクスプロレーションが1基を稼働させた。 デュヴァーネイ油田の掘削会社では、エンサイン・エナジーが4基（全体の27%）、アキタ・ドリリングとプレシジョン・ドリリングがそれぞれ3基（全体の20%）を稼働させた。 オイルサンド油田の操業会社は、稼働リグ数を3基減らし、合計10基とした。カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）が3基、セノバス・エナジー（CVE）とCNOOCがそれぞれ2基を稼働させた。 オイルサンド油田の掘削会社では、プレシジョン・ドリリングが9基（全体の90%）、エンサイン・エナジーが残りの1基（全体の10%）を稼働させた。 重質油田の操業会社は、稼働リグ数を5基増やし、合計59基とした。カナディアン・ナチュラル・リソーシズが9基、セノバス・エナジーが8基、スパー・ペトロリアムが7基を稼働させた。 重油掘削会社では、プレシジョン・ドリリングが26基（全体の44%）、エンサイン・エナジーが9基（15%）、サバンナ・エナジーが7基（12%）と、上位を占めた。 RBCのカナダ探査・生産アナリストは、先物ストリップ価格に基づき、2026年と2027年の配当前フリーキャッシュフローをそれぞれ67億ドルと74億ドルと予測している。 RBCによると、事業者は2026年にはキャッシュフローの65%、2027年には63%を再投資すべきであり、これは過去5年間の平均再投資率63%とほぼ同水準である。Price: $87.33, Change: $-2.14, Percent Change: -2.39%

TPHは、オイルサンド関連株はベネズエラのニュースに動じず、見通しを据え置くとしている。

TPHエナジー・リサーチのアナリスト、ジェフリー・ランブジョン氏は木曜日のレポートで、ベネズエラ関連の報道にもかかわらず、オイルサンド在庫は横ばいで推移すると予想され、需要、輸出能力、在庫状況が今後の見通しを左右すると述べた。 最近のベネズエラ関連の報道は、1月の憶測よりも実質的な内容を含んでいるが、TPHは、生産者が中期的な設備投資計画を維持していることから、ファンダメンタルズリスクよりも報道リスクの方が大きいと見ている。 TPHがカバーする各社の情報源を調査したところ、今年のベネズエラ産原油量が予想を上回ったにもかかわらず、設備投資計画に変更はないことが分かった。 TPHは、石油防衛管理局第2管区（PADD 2）におけるカナダ産重質原油の需要が、オイルサンド生産者にとって重要だと考えている。 ランブジョン氏は、PADD 3の供給量減少はそれほど大きな懸念材料ではなく、最終的な影響はベネズエラ側の対応次第だと述べた。 三国間覚書は依然として短期的な主要な進展であり、11月15日までに最終合意を目指しており、その時点で合意内容は拘束力を持つことになる。 TPHは、オイルサンド生産者が輸送能力の増強を求める一方、ベネズエラの開発状況によっては、南行きルートよりも経済的なメリットが大きい西行きルートへの関心が高まる可能性があると予測している。 TPHによると、生産者が輸出オプションとその長期的な魅力について検討する中で、戦後のアジアの需要は引き続き重要となるだろう。 先週ベネズエラ関連のニュースが収束して以来、オイルサンド関連株は4%上昇しており、TPHがカバーする世界の国際石油会社および北米上流部門の株価上昇率とほぼ一致している。 TPHは、中東情勢の最近の再燃がオイルサンド関連株の短期的な上昇を相殺する一方、パーミアン盆地のニュースは北米石油業界にとって同セクターの長期的な魅力を改めて示していると述べている。 TPHは、サンコア・エナジー（SU）とセノバス・エナジー（CVE）をトップピックとし、シンクルードのプレミアムによる第3四半期の上昇の可能性を期待してカナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）を注視するなど、ポジションを変更しなかった。Price: $68.76, Change: $+0.37, Percent Change: +0.54%

CIBCがカナディアン・ナチュラル・リソーシズ、セノバス・エナジー、ホワイトキャップの目標株価を引き上げ

CIBCキャピタル・マーケッツは、カナダの大型エネルギー企業3社の目標株価を引き上げました。 アナリストのデニス・フォン氏は、カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ.TO、CNQ）の目標株価を70カナダドルから75カナダドルに、セノバス・エナジー（CVE.TO、CVE）を48カナダドルから52カナダドルに、ホワイトキャップ・リソーシズ（WCP.TO）を19カナダドルから20カナダドルにそれぞれ引き上げました。 フォン氏は、これら3銘柄すべてについて「アウトパフォーム」のレーティングを維持しました。 「商品価格の高騰はキャッシュフローに強い追い風となっており、2026年第3四半期に予定されている事業再建にもかかわらず、当社は引き続き力強いフリーキャッシュフロー創出を期待しており、負債削減の加速と株主還元の拡大を見込んでいます」と、フォン氏は顧客向けレポートで述べています。

RBCによると、WCSBの掘削リグ数は224基に増加、カナダの石油サービス関連株は4％下落した。

RBCキャピタル・マーケッツは火曜日、カナダ西部堆積盆地の掘削リグ数が前週比1増の224基となった一方、カナダの油田サービス関連株は4%下落したと発表した。 カナダの油田サービス関連株は週間で4%下落し、プレシジョン・ドリリング（PDS）は2%、トリカン・ウェル・サービスは2.3%、カルフラック・ウェル・サービスは2.7%それぞれ下落した。 最も下落率が大きかったのは、エンサイン・エナジー・サービス（5%下落）、パソン・システムズ（5.2%下落）、エナフレックス（EFXT）（9.5%下落）だった。RBCがカバーするカナダの油田サービス関連銘柄群は年初来で31.3%上昇したが、S&P/TSXキャップド・エネルギー指数は51.4%上昇している。 RBCによると、WCSB（西海岸油田・ガス田）の掘削リグ数は、2025年の水準を39基、過去5年間の平均を31基上回っており、第3四半期の平均は223基で、RBCの予測値201基を上回っている。 民間企業の掘削リグ数は前週比で2基増加し、日量7万5000バレル相当以上の石油を生産する大手探査・生産企業は1基増加した。 モントニー油田の掘削活動は41基で横ばいとなり、ARC Resourcesが7基、Ovintiv（OVV）が6基、Tourmaline Oilが5基を稼働させている。 モントニー油田の掘削企業は、Precision Drilling（PDS）が22基（全体の54%）、Ensign Energyが9基（22%）、Savanna Energyが3基（7%）となっている。 RBCによると、デュヴァーネイ地域では掘削リグ数が前週比2基増加し、合計14基となった。ホワイトキャップ・リソーシズが3基、パラマウント・リソーシズが2基、アーティス・エクスプロレーションが1基をそれぞれ稼働させている。 デュヴァーネイ地域での掘削活動には、エンサイン・エナジーとプレシジョン・ドリリングがそれぞれ4基ずつ（全体の29%）、アキタ・ドリリングが2基（14%）のリグを稼働させたことが含まれる。 サスカチュワン州南東部では掘削リグ数が前週比1基増加し、合計18基となった。ツンドラ・オイル＆ガスが4基、サターン・オイル＆ガスが3基、ホワイトキャップ・リソーシズが3基をそれぞれ稼働させている。 サスカチュワン州南東部の掘削請負業者では、スタンピード・ドリリングが8基の掘削リグで全体の44%を占め、次いでエンサイン・エナジーが5基（28%）、ベッツ・ドリリングが2基（11%）となっている。 重油掘削活動は前週比2基減の57基となり、カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）が11基、スパー・ペトロリアムが7基、タマラック・バレー・エナジーが5基を稼働させている。 重油掘削では、プレシジョン・ドリリングが23基（全体の40%）で首位に立ち、次いでエンサイン・エナジー・サービスが8基、サバンナ・エナジー・サービスが7基となっている。 RBCのカナダ石油・ガス探査・生産（E&P）アナリストは、先物市場データに基づき、対象企業が2026年に配当前フリーキャッシュフロー65億ドル、2027年に71億ドルを生み出すと予測している。 事業者は、2026年にはキャッシュフローの66%、2027年には64%を再投資すると見込まれており、これは過去5年間の平均再投資率63%と比較すると低い水準である。

セクター最新情報：エネルギー株は木曜日の取引開始前に上昇

木曜日の取引開始前、エネルギー株は上昇し、ステート・ストリート・エナジー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLE）は1.4%高となった。 米国石油ファンド（USO）は1.7%高、米国天然ガスファンド（UNG）は0.2%安となった。 ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）では、期近の米国産WTI原油先物価格が1.6%高の1バレル＝76.39ドルとなった。国際指標である北海ブレント原油先物価格は1.9%高の1バレル＝80.94ドル、天然ガス先物価格は1.2%安の100万BTUあたり2.67ドルとなった。 コノコフィリップス（COP）の株価は、第2四半期の調整後利益と売上高の増加を発表したことを受け、2%以上上昇した。 カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）の株価も、第2四半期の調整後利益と売上高の増加を発表したことを受け、2%以上上昇した。 タルガ・リソーシズ（TRGP）の株価は、同社が第2四半期の純利益と売上高の増加を発表したことを受けて、0.2％上昇した。

カナディアン・ナチュラル・リソーシズの第2四半期調整後利益、売上高増加

カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）は木曜日、第2四半期の調整後1株当たり利益が2.15カナダドル（1.53米ドル）となり、前年同期の1.17カナダドルから増加したと発表した。 ファクトセットが調査したアナリストは2.01カナダドルを予想していた。 6月30日締めの四半期の売上高は147億4000万カナダドルで、前年同期の87億カナダドルから増加した。 アナリストは133億6000万カナダドルを予想していた。

決算速報（CNQ）カナディアン・ナチュラル・リソーシズ、第2四半期の売上高は147億4000万カナダドル（ファクトセット予想は133億6000万カナダドル）

決算速報（CNQ）カナディアン・ナチュラル・リソーシズ、第2四半期調整後EPSは2.19カナダドル、ファクトセット予想は2.01カナダドル

カナダの石油サービス株は掘削活動の緩和を受けて下落した、とRBCが発表

RBCキャピタル・マーケッツのアナリストによると、カナダの石油サービス関連株は、主要地域での掘削活動の鈍化を受け、過去1週間で3%下落した。 RBCは火曜日のレポートで、同社がカバーするカナダの石油サービス関連銘柄群は年初来26.3%上昇しており、S&P/TSXキャップド・エネルギー指数の46.8%上昇を下回っていると述べた。 今週の上昇率が高かった銘柄は、エナフレックス（EFXT）が2.3%上昇、エッセンシャル・エナジー・サービスが0.3%下落、カルフラック・ウェル・サービスが0.5%下落した。一方、下落率が高かった銘柄は、プレシジョン・ドリリング（PDS）が3.3%下落、パイオニア・ウェル・サービスが4.1%下落、トリカン・ウェル・サービスが7.4%下落した。 RBCの報告によると、カナダ西部堆積盆地の掘削リグ数は前週比2基減の225基となった。減少はしたものの、活動水準は前年同期比38基、過去5年間の平均を35基上回っている。第3四半期の平均活動リグ数は現在221基で、RBCの予測である201基を上回っている。 民間企業は当週、掘削リグ数を1基増加させた一方、日量7万5000バレル相当以上の石油を生産する大手探査・生産企業は1基減少させた。 モントニー層の活動リグ数は39基で横ばいだった。ARC ResourcesとOvintiv（OVV）はそれぞれ6基、Tourmaline Oilは5基を稼働させた。Precision Drillingは22基のリグを稼働させ、同層における主要請負業者としての地位を維持し、全体の活動の56%を占めた。 デュヴァーネイ層では、掘削リグ数が2基減少し、16基となった。ホワイトキャップ・リソーシズが3基でオペレーター部門をリードし、エンサイン・エナジー・サービスが5基で請負業者部門をリードした。 サスカチュワン州南東部では、掘削リグ数が1基増加し、23基となった。ツンドラ・オイル＆ガスが5基でオペレーター部門をリードし、サターン・オイル＆ガスが4基でそれに続いた。スタンピード・ドリリングは9基で最大の請負業者であり、地域全体の掘削活動の39%を占めた。 重質油掘削は最も大きな減少幅を示し、5基減の63基となった。カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）が11基でオペレーター部門をリードし、プレシジョン・ドリリングは24基で重質油掘削活動の38%を占めた。 今後の見通しとして、RBCのカナダ探査・生産アナリストは、現在の先物価格に基づき、対象企業が2026年に配当前フリーキャッシュフロー71億ドル、2027年に78億ドルを生み出すと予測している。生産企業は、2026年にはキャッシュフローの約64%、2027年には約62%を再投資すると予想されており、これは過去5年間の平均再投資率とほぼ一致する。Price: $22.29, Change: $+0.04, Percent Change: +0.18%

RBCによると、WCSBの掘削活動の活発化を受け、カナダの石油サービス関連株が下落した。

RBCキャピタル・マーケッツのアナリストは火曜日のレポートで、カナダの石油サービス関連株は、西カナダ堆積盆地（WCSB）における掘削活動が過去最高水準をさらに上回ったにもかかわらず、過去1週間で5%下落したと指摘した。 WCSBの掘削リグ数は前週比6基増加し227基となり、前年同期比40基増、過去5年平均を35基上回った。第3四半期の平均220基は、RBCの予測である201基を大きく上回っている。 増加分の大部分は民間事業者によるもので、この1週間で5基を追加した。一方、日量7万5000バレル相当以上の石油を生産する大手探査・生産会社は2基を追加した。 モントニー地域では掘削リグ数が4基増加し39基となり、ARCリソーシズ（ARC）とオビンティヴ（OVV）がそれぞれ6基でトップ、次いでトゥルマリン・オイルが5基となっている。プレシジョン・ドリリング（PDS）は、21基の掘削リグ（全体の54%）を稼働させ、引き続きこの分野で最大の請負業者となった。 重油掘削も4基増加し、68基となった。カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）が13基、セノバス・エナジー（CVE）が10基で牽引した。デュヴァーネイ油田の掘削は1基増加し18基となった一方、オイルサンド掘削は2基減少し6基となった。 掘削活動の活発化にもかかわらず、RBCがカバーするカナダの油田サービス株は、この1週間で5%下落した。 CESエナジー・ソリューションズが1.2%安と最も下落幅が小さく、次いでカルフラック・ウェル・サービスが2.7%安、パルス・サイスミックが3.7%安となった。 Trican Well Service、Precision Drilling (PDS)、Enerflex (EFXT)はそれぞれ6.5%、7.4%、9.8%下落し、最もパフォーマンスの悪い銘柄となった。 RBCのカナダ石油サービス関連銘柄群は年初来28.7%上昇しており、S&P/TSX Capped Energy Indexの41.3%上昇を下回っている。 RBCは、カバー対象となっているカナダの探査・生産企業が、2026年に72億カナダドル（51億2000万米ドル）、2027年に78億カナダドルの配当前フリーキャッシュフローを生み出し、それぞれ64%と62%を再投資すると予測している。

RBCキャピタルは、カナディアン・ナチュラル・リソーシズの目標株価を80カナダドルから79カナダドルに引き下げ、投資判断は「アウトパフォーム」を維持した。

FactSetが調査したアナリストによると、カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）のカナダ株は、平均で「オーバーウェイト」の評価を受けており、平均目標株価は67.42カナダドルとなっている。

原油価格とエネルギー株の下落は、長期投資の機会を生み出すとRBCは述べている。

RBCキャピタル・マーケッツは木曜日、米イラン間の緊張緩和を受けて原油価格とエネルギー株が下落したが、恒久的な平和がまだ確保されていない状況では、長期的な視点を持つ投資家にとってチャンスがあると述べた。 カナダの石油生産者は、価格変動に敏感なロイヤルティ制度と、5月初旬以降のカナダドルの約5%下落により、価格下落の影響をある程度受けにくいだろう。 レポートによると、カナダドルが1米セント下落するだけで、WTI原油価格の1ドル下落を相殺し、カナダ産ライト原油とWCS原油の価格に影響を与える可能性があるという。 RBCは、カナダのエネルギー株の中で、実行力、健全なバランスシート、そして資本規律を備えた原油・コンデンセート生産企業を推奨している。 RBCは、イスラエルによるレバノン南部への攻撃を含む中東における「さらなる軍事衝突」の可能性が高まっていることから、産油国と消費国の双方でエネルギー安全保障強化のための投資が増加する可能性があると指摘している。 同社は、サンコア・エナジー（SU）、カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）、プレーリースカイ・ロイヤルティ、オビンティブ（OVV）をそうした企業の例として挙げ、4社すべてにアウトパフォームの評価を与えた。

TPH Energyによると、セノバスのフォスタークリークとクリスティーナレイクが5月のオイルサンド事業の業績を牽引した。

TPHエナジーは木曜日のレポートで、5月の生産量予測はセノバス（CVE）のフォスタークリークとクリスティーナレイクの資産で好調な業績を示した一方、他の主要なオイルサンド事業はまちまちの結果となったと述べた。 TPHエナジーは、フォスタークリークとクリスティーナレイクの5月の生産量を合計で日量平均約60万3000バレルと推定し、四半期累計平均は約60万2000バレル/日となり、第2四半期の予測である日量57万6000バレル/日を上回った。 フォスタークリークの生産量は4月から約8000バレル/日増加し、約22万3000バレル/日となった。クリスティーナレイクの生産量は約1万3000バレル/日増加し、日量37万9000バレル/日となった。 サンライズの生産量も約6000バレル/日増加し、四半期累計平均は約6万5000バレル/日となり、TPHエナジーの予測である日量6万バレル/日を上回った。 インペリアル・オイルのコールドレイク油田の生産量は、4月から日量約9,000バレル減少し、推定142,000バレルとなった。四半期累計生産量は約147,000バレルで、TPHエナジーの第2四半期予測である日量156,000バレルを下回った。 サンコア・エナジー（SU）のファイアバッグ油田の生産量は、定期メンテナンスを控えて日量約111,000バレル減少し、約105,000バレルとなった。 しかし、四半期累計生産量は約161,000バレルで、TPHエナジーの予測である日量159,000バレルをわずかに上回った。一方、マッケイリバー油田の平均生産量は約36,000バレルで、同社の予測である日量35,000バレルを下回った。 カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）の営業成績はまちまちだった。カービー油田の生産量は約2,000バレル/日増加し、60,000バレル/日となった。これにより、四半期累計生産量は約59,000バレル/日となり、TPHエナジーの予測である53,000バレル/日を上回った。 プリムローズ・ウルフ・レイク油田の生産量は約1,000バレル/日増加し、74,000バレル/日となったが、同社の予測である91,000バレル/日を下回った。一方、ジャックフィッシュ油田の生産量は約30,000バレル/日増加し、145,000バレル/日となった。これにより、四半期累計生産量は約130,000バレル/日となり、予測の132,000バレル/日を下回った。Price: $24.58, Change: $-0.11, Percent Change: -0.45%

RBCによると、WCSBの活動増加を受け、カナダの石油サービス関連株は前週比1％下落した。

RBCキャピタル・マーケッツは火曜日のレポートで、西カナダ堆積盆地の掘削リグ数が前週比9基増加し209基となり、前年同期比55基増、RBCキャピタル・マーケッツの第2四半期予測である143基を上回ったと発表した。 同レポートによると、掘削リグ数209基は過去5年間の平均を34基上回り、四半期累計の平均162基はRBCの第2四半期予測である143基を上回っている。 RBCによると、民間事業者は前週比3基のリグを追加し、日量7万5000バレル相当以上の石油を生産する大手探査・生産会社は6基のリグを稼働させた。 モントニー油田の掘削リグ数は1基増加し、36基となった。オビンティフ（OVV）が6基、トゥルマリンが5基を稼働させ、プレシジョン（PDS）は22基（全体の61%）を保有。次いでエンサインが7基（19%）、サバンナが4基となっている。 デュヴァーネイ油田の掘削リグ数は1基減少し、15基となった。カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）、パラマウント、ホワイトキャップはそれぞれ2基を稼働させ、エンサインが5基（全体の33%）で掘削リグ数トップ。次いでフォックスとジョマックスがそれぞれ2基となっている（RBC調べ）。 重油掘削リグ数は5基増加し、52基となった。カナディアン・ナチュラル・リソーシズが12基、スパーが6基、セノバス（CVE）が5基を稼働させ、プレシジョンが24基（全体の46%）を保有。エンサインは9基、サバンナは5基となっている。 オイルサンドの稼働リグ数は2基減の14基となった。セノバスは6基、CNOOCとカナディアン・ナチュラル・リソーシズはそれぞれ2基を稼働させた。 RBCは、対象となる生産企業が2026年と2027年に配当前フリーキャッシュフロー76億ドルを創出し、キャッシュフローの62%と63%を再投資すると予測している。これは過去5年間の平均64%を下回る水準である。 カナダの油田サービス株は週間で1%下落した。エナフレックス（EFXT）は8.3%、カルフラックは2.9%、トリカンは2.2%上昇した一方、プレシジョン（PDS）は3.2%、エンサインは4.1%、パソンは5.2%それぞれ下落した、とレポートは述べている。 RBCのカナダの油田サービス関連銘柄は、2026年に入ってから現在までに34.8%上昇しており、同時期に30.6%上昇したS&P/TSXキャップド・エネルギー指数を上回っている。Price: $24.55, Change: $-0.70, Percent Change: -2.77%

RBCによると、カナダ西部における石油掘削リグの稼働数は200基に達し、過去5年間の平均を31基上回った。

RBCキャピタル・マーケッツは火曜日のレポートで、カナダ西部における掘削活動が引き続き予想を上回るペースで推移する中、WCSB（カナダ西部石油サービス）の掘削リグ数は200基に達し、今年最高水準となったと述べた。 RBCによると、カナダの石油サービス関連株は週間で5%下落したが、年初来では34%上昇を維持しており、S&P/TSXキャップド・エネルギー指数の35.4%上昇を下回っている。 RBCによると、カルフラック・ウェル・サービスが5.0%上昇して週間パフォーマンスを牽引した一方、エナフレックス（EFXT）は3.7%、パソン・システムズは4.4%それぞれ下落した。 掘削リグ数は前週から11基増加し200基となり、前年同期比で50基を上回った。活動水準も過去の傾向を大きく上回っており、掘削リグ数は過去5年の平均を31基上回っている。 RBCによると、今四半期の掘削活動は予想を上回り、四半期累計の平均掘削リグ数は157基に達し、第2四半期の予測値143基を上回った。 民間事業者は1週間で4基のリグを追加し、日量7万5000バレル相当以上の生産量を誇る大手生産者は6基のリグを稼働させた。 モントニーとデュヴァーネイの活動は1週間でやや鈍化し、両地域とも1基ずつ減少し、稼働リグ数はそれぞれ35基と16基となった。RBCによると、モントニーではARC Resourcesが8基、Ovintiv（OVV）が6基、Tourmaline Oilが4基のリグを稼働させた。 デュヴァーネイでは、Canadian Natural Resources（CNQ）、Paramount Resources、Whitecap Resourcesがそれぞれ2基のリグを稼働させた。RBCによると、Ensign Energy Servicesは5基のリグを稼働させ、同地域で最大の掘削請負業者であり、活動全体の31%を占めた。 重油掘削活動は今週活発化し、掘削リグ数は2基増加して47基となり、カーディウム社も1基増やして6基となった。カナディアン・ナチュラル・リソーシズ社が12基で重油掘削をリードし、次いでスパー・ペトロリアム社が6基、タマラック・バレー・エナジー社が4基となっている。 RBCがカバーするカナダの探査・生産企業は、2026年に84億カナダドル（59億9000万米ドル）、2027年に88億カナダドルの配当前フリーキャッシュフローを生み出すと予想されている。RBCは、両年とも各社がキャッシュフローの60%を再投資すると予想しており、これは過去5年間の平均再投資率64%を下回る。 RBCによると、この期間中、商品価格は下落し、2026年後半限のWTI原油先物価格は週間で12.8%下落して1バレル74ドル、月間では22.1%下落した。一方、ブレント原油は週間で10.5%下落して1バレル78ドル、月間では21.3%下落した。 天然ガス価格は上昇し、2026年後半限のヘンリーハブ先物価格は週間で1.7%、月間では3.2%上昇して1,000立方フィートあたり3.57ドルとなった。しかし、RBCによると、この指標価格は依然として前年同期比で15.1%低い水準にとどまっている。 州ごとの掘削活動は前年比で引き続き改善している。RBCによると、アルバータ州は35基、サスカチュワン州は14基の掘削リグを追加したが、ブリティッシュコロンビア州の掘削リグ数は前年同期比で横ばいだった。Price: $53.63, Change: $+0.13, Percent Change: +0.24%

カナダのオイルサンド生産量はまちまちで、セノバスとサンコアは予想を上回るペースで推移しているとTPHが発表した。

TPHエナジーのストラテジストが火曜日に発表したところによると、カナダのオイルサンド生産企業は4月にまちまちながらも概ね堅調な生産状況を示し、複数の大手企業が第2四半期の予想を上回るペースで推移した。 セノバス・エナジー（CVE）はグループを牽引し、フォスタークリークとクリスティーナレイクの生産量は4月に日量平均約6億バレルとなり、TPHの第2四半期予想である日量5億7600万バレルを上回った。 TPHエナジーのアナリスト、ジェフリー・ランブジョン氏は、同社の主要資産であるフォスタークリークとクリスティーナレイクの生産量が、前月比で日量約700万バレル増加し、それぞれ日量約2億1500万バレルと日量約3億6600万バレルになったと述べた。 同社のサンライズ・プロジェクトも好調で、前月比で日量約800万バレル増加し、四半期累計平均で日量6200万バレルとなり、モデル予測の日量6000万バレルを上回った。 TPHによると、サンコア・エナジー（SU）は計画メンテナンスを控えて、生産量が不安定な推移を示した。同社のファイアバッグ油田の生産量は前月比約2400万バレル/日減の2億1600万バレル/日となり、TPHの第2四半期予測である1億5900万バレル/日を大きく上回った。一方、マッケイ・リバー油田の生産量は200万バレル/日増の3500万バレル/日となり、概ね予想通りだった。 ラムブジョン氏は、こうしたまちまちの生産量は、定期メンテナンスを控えた変動性を示唆していると述べた。 インペリアル・オイルのコールドレイク油田の生産量は前月比約600万バレル/日減の1億5100万バレル/日となり、TPHの第2四半期予測である1億5600万バレル/日を下回った。 ラムブジョン氏は、この生産量の低迷は、原位置油田部門における操業上のマイナス要因が予想を下回っていることを示していると述べた。 カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ）は、よりバランスの取れた業績を示しました。カービー・プロジェクトの生産量は前月比横ばいで、四半期平均約5,800万バレル/日となり、TPHの予測値である5,300万バレル/日を上回りました。 同社のプリムローズ・ウルフ・レイク資産は、100万バレル/日減の7,300万バレル/日となりました。しかし、四半期のモデル予測値である9,100万バレル/日を下回りました。ジャックフィッシュは最も低迷し、前月比1,900万バレル/日減の1億1,500万バレル/日となり、予測値の1億3,200万バレル/日を下回りました。 TPHは、全体として、主要なFCCL（フリーキャッシュフロー・コントロール・ライン）資産と一部の原位置油田資産の回復力がデータから示唆されていると述べています。しかし、第2四半期が本格化するにつれ、事業者間および個々のプロジェクト間での業績のばらつきは依然として顕著です。Price: $29.29, Change: $-0.77, Percent Change: -2.55%

カナディアン・ナチュラル・リソーシズの株価がレイモンド・ジェームズ証券で「アウトパフォーム」に格上げされた。

カナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ.TO、CNQ）は、レイモンド・ジェームズ証券によって投資判断が「マーケット・パフォーム」から「アウトパフォーム」に引き上げられました。 アナリストのマイケル・バース氏は、木曜日に発表された同社の四半期決算を受け、カナダの石油・ガス会社であるCNQの目標株価を65ドルから67ドルに引き上げました。 バース氏は顧客向けレポートの中で、「株価はイラン紛争勃発前の水準にほぼ戻った」と述べています。 「同時期に、SCOプレミアムが出現し始めており、これは主にCNQ特有の追い風となっている。そのため、2026/27年度のAFFO（調整後運用資金）予想を上方修正する」とバース氏は述べています。 「予想の上方修正（およびマクロ経済の引き締めが継続）により、CNQが年末までに長期純負債目標を達成し、同時に株主還元を大幅に増加させる可能性が高まった」と述べています。

調査速報：CFRAはカナディアン・ナチュラル・リソーシズ・リミテッド株の「売り」推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は「売り」（2つ星）のレーティングを維持し、目標株価を62カナダドルから57カナダドルに引き下げます。これは、相対評価とDCF分析を組み合わせたものです。2027年のEBITDA予測にEV倍率6.8倍を適用し、現在の水準とほぼ一致させ、55カナダドルと算出しました。当社のDCFモデルでは、60カナダドルという値が得られました。原油価格は、平和的な休戦または需要の減少によって下落するリスクがあると引き続き考えています。CNQは積極的な自社株買いによって原油価格の「急騰」を利用していますが、当社は2027年度には価格が正常化すると見ています。第1四半期の調整後EPSは、生産量が3%増の164万3000バレル相当/日となり、原油およびSCO価格が5～6%下落したことで、前年同期比0.01カナダドル増加しました。 CNQは年初来で6億カナダドル以上の自社株買いを実施しており、そのうち3億カナダドルは4月だけで実施されました。当社の2026年度の1株当たり利益（EPS）予想は5.90カナダドル、2027年度は4.36カナダドルです。

調査速報：CFRAはカナディアン・ナチュラル・リソーシズ・リミテッド株の「売り」推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、2つ星（売り）のレーティングを維持し、目標株価を45米ドルから41米ドルに引き下げます。これは、相対評価とDCF分析を組み合わせたものです。2027年のEBITDA予測にEV倍率6.8倍を適用し、現在の水準とほぼ一致させ、40ドルと算出しました。当社のDCFモデルでは、43ドルという値が得られています。原油価格には、平和的な休戦または需要の減少による下落リスクが依然として存在すると考えています。CNQは積極的な自社株買いを通じて原油価格の「急騰」を利用していますが、当社は2027年度には価格が正常化すると見ています。第1四半期の調整後EPSは、生産量が3%増の164万3000バレル相当/日となり、原油およびSCO価格が5～6%下落したことで、前年同期比0.01カナダドル増加しました。年初来、CNQは6億カナダドル以上の自社株買いを実施しており、そのうち3億カナダドルは4月だけで実施されました。当社は、2026年度の1株当たり利益（EPS）予想を5.90カナダドル（従来予想は3.70カナダドル）、2027年度のEPS予想を4.36カナダドル（従来予想は4.10カナダドル）に引き上げます。

カナディアン・ナチュラル・リソーシズ、第1四半期決算発表後もTPHの「ホールド」を維持。目標株価は70.00カナダドル。

チューダー・ピッカリング・ホルトは木曜日、カナダ最大の石油生産会社であるカナディアン・ナチュラル・リソーシズ（CNQ.TO、CNQ）の第1四半期決算発表を受け、同社の株価について「ホールド」の投資判断を維持し、目標株価を70.00カナダドルとした。 「2025年末の純負債水準を考慮すると概ね予想通りではあるものの、全体的な更新のハイライトには、第1四半期のキャッシュフローが約4%上回ったことに加えて、資本返還の正式なステップアップが含まれています。第1四半期の結果では、主要な指標として、AFFOが43.7億カナダドル、TPHe/Streetのコンセンサスが41.9億カナダドル/42.6億カナダドル（1株当たり2.09カナダドル、TPHe/Streetは2.01カナダドル/2.01カナダドル）となり、当社のモデルとの差は、実現と費用が生産を相殺する以上に大きくなったことによるものです。1,643百万バレル相当日（mboepd）は、TPHe/Streetの1,657/1,651をわずかに下回りましたが、これは主にオイルサンドによるもので、原位置生産量が275百万バレル/日（TPHe/Streetは279/276）、OSMが588百万バレル/日（TPHe/Streetは279/276）となっています。」 594/595だが、OSMにおける4月の生産量630mbopdは第2四半期（TPHe/Street 587/587）にとって好材料となる。バランスシートと資本還元に関して、純負債は現在160億カナダドルを十分に下回っており、CNQはフリーキャッシュフローの75%を株主に還元する計画を立てている。これは既に効果を発揮し始めており、4月の自社株買いは既に約3億カナダドルに達し、第1四半期全体の自社株買い活動（15億カナダドルの資本還元、内訳は配当金12億カナダドルと自社株買い3億カナダドル）に匹敵する。TPHeの2027年下半期の見通しは、純負債が130億カナダドル未満で最終的に100%に引き上げられるという見通しに変更はない」とアナリストのジェフリー・ランブジョンは記している。Price: $59.80, Change: $-2.46, Percent Change: -3.95%