Nikkei 225

日本第一季年化最終GDP成長1.8%，低於先前預期

根據日本內閣府週一公佈的數據，日本經濟第一季以年率計算成長1.8%。 這項數據低於先前預估的2.1%，也低於上一季的0.7%。 根據Trading Economics的數據顯示，最終數據也低於市場普遍預期的1.3%。

日本第一季年化GDP成長1.8%。

日本銀行業貸款成長率在5月加快至5.7%。

根據日本央行週一公佈的初步數據，日本5月銀行貸款成長加快，主要銀行、區域銀行和信用金庫的貸款及折現總額年增5.7%，達到670.8兆日圓。 根據Investing.com報道，這一增速較4月的5.4%有所加快，也高於先前5.6%的普遍預期。 光是主要銀行和地區銀行的貸款在5月就成長了6.3%，達到591.4兆日圓。其中，主要銀行的貸款增幅最大，成長8.7%至275.3兆日圓，地區銀行的貸款成長4.3%至316兆日圓。外資銀行的日圓貸款成長了24.6%，達到7.1兆日圓。 存款方面，城市銀行、地區銀行及信用金庫的存款及存款憑證在5月年增2.1%，達到1,082.6兆日圓。

市場傳聞：日本資產管理公司收緊淨資產收益率門檻以推動企業改革

根據《日經亞洲》週一報道，三井住友信託集團（TYO:8309）和三菱日聯金融集團（TYO:8306）旗下子公司將董事會成員投票表決的最低股本回報率（ROE）要求從5%提高至8%。 報告稱，這兩家子公司分別是Amova資產管理公司及三菱日聯金融信託及銀行。 該報稱，如果一家公司的ROE連續三年低於8%，且在同行業排名後50%，Amova將拒絕其董事提名，除非其市淨率高於1。 該報也指出，截至3月份，儘管東證500指數成分股的平均ROE約為10%，但優質市場（Prime Market）中仍有43%的公司和標準市場（Standard Market）中60%的公司ROE仍低於8%。 報告稱，三井住友DS資產管理公司的一位高層指出，平均淨資產收益率（ROE）的上升已使8%成為新的基準線。 報告還補充道，更嚴格的標準旨在推動公司提高資本效率並減少策略性持股比例。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

科技股撤退，波斯灣前景黯淡，亞洲股市低迷

週五，亞洲股市普遍下跌，交易員謹慎關注科技板塊過高的估值、隔夜華爾街的下跌以及持續的中東衝突。 香港、上海和東京股市均收跌，其他地區性交易所也是如此。 首爾科技股為主的韓國綜合股價指數（KOSPI）收跌5.54%，跟隨週四美國半導體股的下跌趨勢。此前，美國晶片製造商博通（AVGO）預計第三季人工智慧相關收入將低於市場預期。 在日本，日經225指數低開後未能反彈，最終收跌1.3%，交易員也紛紛拋售高估值的科技股。 日經225指數下跌882.57點，收在66,588.12點。儘管上漲個股數量超過下跌個股數量（129比95），但下跌主要集中在科技和人工智慧相關股票。 日本製鐵領漲，股價上漲9%，矽片製造商Sumco下跌7.4%。 經濟新聞方面，日本厚生勞動省報告稱，4月份日本平均名目薪資較去年同期成長3.5%，實質薪資成長1.9%。 香港恆生指數開盤走低，隨後持續下跌，最終收跌1.2%。 恆生指數下跌291.45點，收在24,961.95點，下跌個股數量超過上漲個股，比例為57比26。恆生科技指數下跌1.8%，而內地產指數下跌0.9%。 東方海外領漲，股價上漲6%，中芯國際下跌7.2%。 內地方面，上證綜指下跌0.7%，收在4,027.74點。 其他區域交易所方面，台灣加權指數（TWSE）下跌1.3%；澳洲ASX 200指數下跌0.7%；新加坡海峽時報指數下跌0.4%；泰國SET指數下跌0.8%。孟買Sensex指數在尾盤交易中下跌0.1%。 MSCI亞太全國家指數當日下跌1.6%。

標普稱，T&D保險集團出售子公司對業務和財務風險的影響有限

標普全球評級週五發佈公告稱，T&D保險集團出售其子公司T&D金融人壽對其業務和財務風險狀況的影響有限。 標普認為，該子公司在日本保險集團中的佔比並不顯著。 該集團是大同生命保險和太陽生命保險的控股公司，將出售其持有的T&D金融人壽85.1%的股份，預計將於2027財年下半年完成。 標普表示，儘管該子公司對新業務保費的貢獻率高達約40%，但其總收益和內含價值佔比卻很低，約4%至5%。 該子公司專注於低獲利的儲蓄型保險產品。 標普表示，此次出售符合該集團調整收入結構並將資本重新配置到高成長領域的策略。

市場動態：日本延後外國人購屋限制，選擇先蒐集資料。

根據《日經亞洲》週五報道，日本政府已決定不在夏季政策綱領中納入限制外國人購買房地產的措施，而是選擇收集更多關於海外所有權的數據，以便更好地評估現狀。 該通訊社稱，由執政黨自民黨新藤嘉孝領導的委員會週四起草的一份提案敦促政府暫緩考慮此類法規，直到審查完國土交通省關於公寓購買情況的調查結果，該調查將包含買家的國籍資訊。 報告稱，政府委員會正在審查外國房產相關規定，但目前有證據不足的擔憂，不足以證明限制措施的合理性。 報道稱，法務省將從10月起要求在房產登記申請中提供國籍信息，申請人需提供護照或其他身份證明文件。 報告還補充說，由於目前國土交通省的數據無法準確反映外國所有權情況，數位廳計劃在2027財年之前利用房地產登記數據建立政府國籍資料庫。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

市場傳聞：日本計畫在2040年代前替換多達五座核反應器，以減少對化石燃料的依賴

根據《日經亞洲》週五報道，日本計劃在2040年代前更換至多五座老舊核反應堆，以確保能源穩定，擺脫對進口化石燃料的依賴。目前，日本許多核電廠已接近使用壽命。 該報稱，經濟產業省將於週五向諮詢機構提交一份修訂後的核能政策指導草案，該計劃在經過公眾意見徵詢期後，最早可能於夏季正式通過。 通報稱，該提案建議更換兩到五座反應堆，其中五座反應爐的更換量約佔日本現有核電裝置容量的20%（不包括已計畫退役的機組），並設想在2050年代前再更換九座反應器。 報告也指出，根據內閣批准的2025年能源計劃，到2040財年，核電在日本能源結構中的佔比將達到20%，而2024財年僅為9.4%。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

週五，日本股市收低，全球科技股下滑

受全球人工智慧公司股價下跌拖累，日本股市週五延續跌勢。 日經225指數收盤下跌882.57點，跌幅1.3%，報66,588.12點。 博通公司人工智慧晶片銷售預期不如市場預期，導致華爾街半導體股暴跌，亞洲投資情緒低迷。 儘管伊朗外長先前曾表示談判陷入僵局，但美國總統川普表示停火談判已進入「最後」階段，投資人對此持謹慎樂觀態度。 日本政府週五公佈的數據顯示，4月日本家庭支出隨著收入持續成長而增加。 4月份，日本4月份兩人及以上家庭的平均每月消費支出為328,969日元，名義上增長1.0%，實際下降0.5%。 4月份，日本平均名目薪資（即現金收入總額）年增3.5%，達到312,425日圓，創下自2024年12月以來的最快增速。 企業方面，T&D控股（東京證券交易所代號：8795）計畫收購至多1,200萬股普通股，佔已發行股份的2.50%，最高收購金額為300億日圓。 同時，Air Water（東京證券交易所代號：4088）宣布派發2025財年年末股息，每股37.50日圓，與先前預期一致，但低於去年同期的每股43日圓。

惠譽認為，日本壽險公司擁有充足的資本，信用狀況穩健。

根據惠譽評等近期發布的報告，其預測日本壽險公司在截至2027年3月的財年內將維持穩健的信用狀況。 惠譽預計，根據日本3月生效的新監理制度，保險公司的資本充足率（即經濟償債能力比率）將維持在足以支撐其評級的水平。 惠譽表示，核心資本的穩定累積和混合資本的發行將支撐保險公司的資本充足率水準。 惠譽指出，由於日圓計價的負債和債券均採用攤餘成本法以帳面價值確認，因此國內債券殖利率的波動對獲利和資本的風險有限。 惠譽預計，主要保險公司將進一步收購外國壽險公司，以彌補人口萎縮導致的產品供應不足。 惠譽也表示，主要保險公司將利用日圓債券殖利率上升來擴大正向投資利差。

日本領先指數、同步指數4月上漲

根據日本政府週五公佈的數據，4月日本領先經濟指數從上月的115.4上升至115.9。 同步指數也從上月的116.8升至117.9。 領先經濟指數反映未來幾個月的經濟前景，其指標包括就業數量和消費者信心指數等；而同步指數則追蹤當前的經濟活動，包括工廠產出、就業和零售銷售等。

市場動態：中國對澳洲的汽車出口量超過日本

根據彭博新聞社週五援引政府數據報道，4月中國對澳洲的汽車出口量接近3.6萬輛，超過了日本的2.9萬輛。 報告稱，這一數字推動中國汽車在2026年前四個月對澳洲的交付量超過10萬輛，比去年同期成長51%。 報告指出，比亞迪（港交所代碼：1211，滬交所代碼：002594）的進口提振了中國汽車的進口量。 澳洲聯邦汽車工業協會週三表示，5月電動車和混合動力車佔所有通路新車銷量的近46%。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

日本5月份外匯存底減少770億美元

根據日本財務省週五公佈的數據，5月日本外匯存底較上月減少770億美元。 截至5月底，官方儲備資產從4月底的1.383兆美元降至1.306兆美元。 其中，外匯存底總額為1.093兆美元，包括9,317億美元的證券，低於上月的1.007兆美元；存款則與上月持平，為1622億美元。 日本在國際貨幣基金組織（IMF）的儲備部位從4月的113億美元增加至115億美元，而其特別提款權持有量則從610億美元降至609億美元。

受人工智慧漲勢放緩和中東停火希望升起的影響，日本股市開盤走低。

週五開盤，日本股市下跌，投資者在權衡人工智慧概念股的回落與對中東衝突可能透過外交途徑解決的謹慎樂觀情緒之間做出權衡。 日經225指數開盤下跌355.7點，跌幅0.5%，報67115.00點。先前，博通公司公佈的人工智慧晶片銷售預期不如市場預期，導致華爾街半導體股回落，日經225指數承壓下跌。 在地緣政治方面，美國總統川普聲稱停火談判已進入「最後」階段，但據媒體報道，伊朗外長先前曾表示談判陷入僵局。 此前，美國襲擊了一艘駛往伊朗的油輪，伊朗隨後向科威特和巴林發射飛彈和無人機，造成科威特主要機場一人死亡、數十人受傷。

日本4月名目工資增速加快至3.5%。

日本4月平均名目薪資（即現金收入總額）年增3.5%，達312,425日圓，創下自2024年12月以來的最快增速。 根據Trading Economics的數據，最新數據顯示的成長速度超過了先前3.2%的普遍預期，也高於3月3.1%的增幅。 根據日本厚生勞動省統計，日本工資成長已連續三個月超過3%，創下34年來的新高。 4月特別津貼（主要指一次性獎金）成長7.4%，達到13,329日圓。 同時，4月加班費成長4.2%，也高於3月修正後的3.1%的增幅。

日本4月份家庭支出隨收入成長增加

根據日本政府週五公佈的數據，隨著收入持續成長，日本4月家庭支出增加。 兩人及以上家庭的月均消費支出為328,969日元，名義上較上年同期增長1.0%，實際下降0.5%。 相比之下，工薪家庭的收入成長更為強勁。月均營收增至612,163日元，名目上較上年同期成長3.8%，實質成長2.3%。

波斯灣海嘯陰霾籠罩亞洲股市

週四，受隔夜華爾街股市走勢以及媒體報道美伊軍隊之間再次爆發衝突（包括德黑蘭對科威特國際機場發動新一輪砲擊）的影響，亞洲股市回落。 香港、上海和東京股市以及大多數其他地區交易所均收跌，原因是重新開放霍爾木茲海峽（亞太原油供應的重要海上通道）的前景黯淡。 在日本，日經225指數低開，未能反彈，最終收跌1.3%。交易員們權衡了有關中東戰爭的報道與科技板塊的高估值。 日經225指數下跌931.44點，收在67,470.69點，下跌股票數量超過上漲股票數量，比例為166比56。 領漲的是半導體製造設備製造商迪斯可（Disco），上漲5.1%，而科技金融公司軟銀（SoftBank）下跌11.3%。 香港恆生指數低開，隨後一路下跌，最終收跌1.5%。 恆生綜合指數下跌379.81點，收在25,253.40點，下跌個股數量遠超上漲個股，比例為75比12。恆生科技指數下跌1.6%，而內地產指數下跌0.9%。 領漲的板塊是工具製造商創科科技（Techtronic），上漲1.7%，寧德時代科技（Contemporary Amperex Technology）下跌7%。 內地方面，上證綜指下跌0.6%，收在4,057.78點。 其他地區交易所方面，韓國綜合股價指數（KOSPI）下跌1.8%；台灣加權綜合股價指數（TWSE）下跌1.7%；澳洲ASX 200指數下跌1.1%；新加坡海峽時報指數下跌1.4%，而泰國S10指數上漲0.4%。孟買Sensex指數在尾盤交易中保持穩定。 MSCI亞太地區所有國家指數當日下跌1.7%。

市場動態：日本激進投資者將目光投向鐵路營運商，尋求潛在的股東價值

根據《日經亞洲》週四報道，由於投資者認為日本鐵路營運商的股東價值尚未充分釋放，因此吸引了更多激進投資者的關注。 報道稱，激進投資者村上義明的女兒野村綾持有總部位於大阪的鐵路營運商近鐵集團控股公司（TYO:9041）約3%的股份。 報告引述5月份的股東大會公告稱，野村綾還持有名古屋鐵道株式會社（TYO:9048）約2%的股份以及京阪控股公司（TYO:9045）約1%的股份，這兩家公司均位於大阪。 報告也指出，其他關注鐵路公司的積極投資者包括截至3月份持有京急電鐵（TYO:9006）約8%股份的City Index Eleventh，以及截至5月份持有西武控股公司（TYO:9024）約7%股份的3D Investment Partners。 報告指出，激進投資者認為鐵路股被嚴重低估，名古屋鐵道和京阪控股的市淨率分別為0.7%和0.9%，均低於1的清算價值。 報告也指出，鐵路業者擁有大量未實現收益的房地產，例如火車站和商業綜合體。 報告稱，激進投資者正推動鐵路營運商出售未充分利用的房地產或透過合作進行重新開發，以提高其資產效率。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

市場傳聞：日本央行正在評估6月升息的可能性，並可能在2026年再次升息。

根據彭博新聞週四引述知情人士報道，日本央行官員可能在6月考慮將政策利率上調0.25個百分點。 通報消息人士的話稱，如果上調，日本央行官員將在6月15日至16日的會議上將基準利率上調至1%。 彭博社消息人士還表示，鑑於實際利率仍然很低，且通膨上行風險依然存在，今年稍後再次升息也是可能的。 報道引述知情人士的話稱，升息可能會遇到一些阻力，但這不足以阻止升息。 報道引述消息人士的話稱，日本央行官員也將重新考慮減少購債計劃，因為他們認為目前的速度下沒有必要再這樣做。 彭博社報道稱，消息公佈後日圓表現有所改善，兌美元匯率一度短暫觸及159.61，此前一度在160上方徘徊。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

受美伊緊張局勢再升級打擊，日本股市收跌。

週四，日本股市抹去了早盤的漲幅，收盤走低，原因是美伊緊張局勢再升級打擊了投資人信心。 日經225指數收跌931.45點，跌幅1.4%，報67,470.69點。 媒體通報顯示，美國和伊朗隔夜再次發動攻擊，科威特和巴林也捲入其中。這被認為是自4月初停火協議生效以來最嚴重的衝突升級。這些事態發展被視為對美伊之間正在進行的關於延長停火協議和重新開放霍爾木茲海峽的談判構成威脅。 國內方面，根據彭博社週四援引消息人士報道，日本央行正在考慮在本月稍後的會議上將政策利率上調0.25個百分點至1%。 媒體通報也引述日本央行總裁上田一夫的話說，如果通膨風險超過中東危機可能造成的經濟損害，本月升息的可能性很高。 企業方面，住友商事（東京證券交易所代碼：8053）週四發佈公告稱，已與美國脫碳新創公司Graphyte簽署協議，成立一家合資企業，開展二氧化碳去除（CDR）業務。 此外，三菱電機（東京證券交易所代碼：6503）計劃於6月下旬開始交付兩種新型第五代碳化矽金屬氧化物半導體場效電晶體（SiC-MOSFET）的裸晶片樣品。