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波斯灣前景展望推動歐洲股市創下新高

週一中午，歐洲股市創下歷史新高，此前德黑蘭和華盛頓宣布，作為正在進行的大規模和平談判的一部分，霍爾木茲海峽將於本週重新開放。 泛歐斯托克600指數（Stoxx Europe 600 Index）午盤上漲0.7%，創下歷史新高。 銀行股和科技股在歐洲大陸交易市場走高，石油股下跌。 北海布蘭特原油期貨近月合約午盤下跌5%，至每桶83.01美元。 投資人也關注華爾街股指期貨的上漲，以及隔夜亞洲交易所的大幅收高，其中東京日經225指數領漲5%。 經濟方面，歐盟統計局（Eurostat）報告稱，歐元區和歐盟4月經季節性調整後的工業生產季增0.1%。歐元區工業產出年增0.3%，歐盟整體工業產出年增0.9%。 史托克歐洲600科技指數上漲1.2%，史托克600銀行指數上漲1.5%。 斯托克歐洲600石油天然氣指數下跌3%，史托克600歐洲食品飲料指數下跌0.2%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）上漲0.2%。 各國股市指數方面，德國DAX指數上漲1.2%，倫敦富時100指數上漲0.1%，巴黎CAC 40指數上漲1.2%，西班牙IBEX 35指數上漲1.5%。 德國10年期公債殖利率走低，接近2.95%。 歐洲斯托克50指數波動率下跌7.6%至17.29，顯示未來30天歐洲股市波動性將低於平均水平，這是一個正面訊號。該指數高於20預示未來市場波動性將加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

Ifo：德國住宅建築業商業環境5月走弱

德國ifo經濟研究所週一發布的調查顯示，受持續的不確定性影響，德國住宅建築企業的商業信心在5月繼上月下滑後進一步惡化。 ifo商業景氣指數從上月的-28.2點降至-29.3點，儘管預期略有改善，但企業普遍認為當前情勢「略有惡化」。然而，企業對未來仍持悲觀態度。 報告訂單「過少」的受訪企業比例從43.8%降至42.2%，而取消建築項目的比例則從10.8%升至11.7%。

歐元區4月因能源進口大幅成長而意外出現貿易逆差

歐元區4月意外出現貿易逆差，主要原因是能源進口量大幅增加，而地緣政治和貿易政策的不確定性（尤其是與美國的貿易）仍在持續。 歐盟統計局週一公佈的數據顯示，歐元區4月與世界其他地區的貨物貿易逆差為10億歐元，而3月修正後的順差為49億歐元。分析師此前預期4月的順差為78億歐元。 統計局表示：“與2025年4月相比，最新數據顯示逆差擴大了97億歐元。這一降幅主要是由於能源貿易逆差擴大以及機械和車輛產品類貿易順差減少所致。” 歐元區4月從全球其他地區的進口額年增9.3%，達到2,564億歐元；貨物出口額較去年同期成長5%，達2,554億歐元。 歐盟4月也出現了貿易逆差，達到71億歐元，而上月修正後的貿易順差為23億歐元，去年同期也為73億歐元。此轉變主要受能源產品類貿易逆差擴大及機械及車輛類貿易順差縮小的影響。 歐盟進口額年增10.1%，達2,328億歐元；出口額年增3.2%，達2,257億歐元。 在主要貿易夥伴中，歐盟對美國的出口年減幅最大，達12.7%，導致貿易順差從171億歐元驟降至99億歐元。對土耳其和日本的出口也分別下降了6.8%和6.7%，導致貿易順差為6億歐元，逆差為6億歐元。 另一方面，歐盟對華出口成長1.8%，進口成長7.1%，導致貿易逆差從290億歐元擴大至319億歐元。對瑞士和英國的出口也分別較去年同期成長18%和7.8%，貿易順差增加。 歐洲議會最大的政治團體——歐洲人民黨（EPP）在社群媒體X上發文稱，議員們將於週二就歐盟-美國關稅框架協議進行最終投票。

歐元區4月貿易逆差創歷史新高

根據歐盟統計局週一公佈的數據，歐元區4月貿易逆差為10億歐元，而3月修正後的貿易順差為49億歐元。 此前市場普遍預期4月貿易順差為78億歐元。 歐元區對世界其他地區的商品出口年增5%，達到2554億歐元；進口年增9.3%，達2564億歐元。

歐元區4月工業生產月數據成長0.1%。

歐盟統計局週一公佈的數據顯示，歐元區4月工業生產季增0.1%，低於3月修正後的0.4%增幅。 此前市場普遍預期4月工業生產將成長0.3%。 以年率計算，4月工業生產成長0.3%，而先前修正後的數據顯示為下降2.8%。

義大利4月貿易順差下降

義大利國家統計局（Istat）週一公佈的數據顯示，4月義大利貿易順差為42.9億歐元，低於3月修正後的48.1億歐元。 分析師先前預期4月貿易順差為51.9億歐元。 經季節性調整後，4月出口較上月下降2.2%，進口季減0.6%。

德國5月份年度批發價格上漲5.9%。

德國聯邦統計局週一公佈的數據顯示，5月德國批發銷售價格年增5.9%，前一個月漲幅為6.3%。 與市場普遍預期的0.8%漲幅相比，5月批發價格較上月下降0.6%。

油價下跌，和平希望升溫，提振歐洲股市午間走勢

週五午盤，歐洲股市普遍走高，交易員們消化了有關華盛頓和德黑蘭可能達成和平協議的媒體報道，並權衡了不斷下跌的油價。 銀行股、房地產股和科技股領漲歐洲大陸市場，石油股則表現落後。 北海布蘭特原油期貨近月合約午盤交易價格接近每桶87美元，此前週四一度接近每桶94美元。 投資人也關注華爾街期貨的上漲，以及隔夜亞洲交易所收盤走高的走勢。 另據報道，馬斯克的SpaceX公司計劃在紐約納斯達克交易所開盤時開始交易，IPO發行價為每股135美元。此次IPO是史上規模最大的IPO，計畫籌集750億美元，使這家營運太空船和星鏈衛星系統的公司的市值達到1.77兆美元。 泛歐斯托克600指數午盤上漲1.6%。 史托克600科技指數上漲1.4%，史托克600銀行指數上漲3.9%。 斯托克600石油天然氣指數下跌2.6%，史托克600食品飲料指數上漲0.8%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）上漲1.9%。 各國股市方面，德國DAX指數上漲1.7%，倫敦富時100指數上漲1.3%，巴黎CAC 40指數上漲1.9%，西班牙IBEX 35指數上漲2.3%。 德國10年期公債殖利率走低，接近2.99%。 歐洲斯托克50指數波動率下跌9.9%至19.13，顯示未來30天歐洲股市波動性將低於平均水平，這是一個正面訊號。該指數高於20預示未來市場波動性將加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

德國聯邦銀行：儘管中東戰爭導致能源價格衝擊，德國經濟復甦仍將持續

德國央行預計，儘管受中東持續戰爭引發的能源價格衝擊加劇通膨風險的影響，德國經濟復甦步伐將放緩，但仍將持續。 德國聯邦銀行週五發布的最新德國經濟預測顯示，預計始於去年冬季的經濟反彈將在2026年放緩，因為能源成本上漲抑制了家庭購買力和消費支出。 由於戰爭造成的供應鏈中斷，德國企業面臨需求疲軟和瓶頸加劇的局面，而不確定性增加和利率上升預計也將對私人投資產生不利影響。 然而，德國聯邦銀行行長約阿希姆·納格爾對德國從戰爭帶來的挑戰中復甦的能力持樂觀態度，他表示：“在我們預測的2028年之前，經濟活動將再次獲得動力。能源價格下跌、全球經濟走強，尤其是強有力的財政刺激措施，將支撐經濟復甦。” 德國經曆調整後的實際國內生產毛額（GDP）預計在2026年成長0.5%，2027年成長0.8%，隨後在2028年回升至1.4%，這主要得益於預期中產能利用率的逐步提高。 德國聯邦銀行指出：「擴張性財政政策將是阻止夏季上半年GDP下滑的唯一因素……國防開支的增長在此尤為重要。在經歷了疲軟的夏季上半年之後，經濟活動將逐步恢復增長勢頭。這不僅得益於持續的財政擴張，也得益於能源價格的下降和全球經濟的改善。」 同時，年度協調通膨率預計將從上年的2.3%升至2026年的2.9%。隨後，預計2027年將回落至2.7%，並在2028年進一步回落至1.9%。

西班牙5月份年度通貨膨脹率確認為3.2%。

西班牙國家統計局週五公佈的最終數據顯示，5月西班牙年度通膨率維持在3.2%不變。 環比來看，西班牙消費者物價指數（CPI）上漲0.1%，與初值一致，低於先前公佈的0.4%的漲幅。 西班牙年度調和通膨率為3.6%，與初值一致，高於先前公佈的3.5%。環比來看，調和CPI上漲0.1%，與初值一致，低於先前公佈的0.7%的漲幅。 同時，西班牙年度核心通膨率從2.8%升至3%，高於先前公佈的2.9%的初值。

法國5月份年度通膨率確認為2.4%。

如預期，法國國家統計與經濟研究所（Insee）週五公佈的最終數據顯示，5月份法國年度通膨率從4月的2.2%上升至2.4%。 環比來看，消費者物價指數（CPI）上漲0.1%，與初值一致，較前值1%回落。 年調和通膨率從2.5%上升到2.8%，與初值相符。環比來看，調和消費者物價指數小漲0.1%，與預期一致，低於前值的1.2%。

德國5月年通膨率降至2.6%，最終數據顯示

德國聯邦統計局週五公佈的最終數據顯示，5月德國年通膨率從4月的2.9%降至2.6%，與先前的初步估計相符。 5月消費者物價指數季減0.2%，與初步數據一致。 5月經調整的年通膨率為2.7%，與初步估計一致，低於先前發表的2.9%。同時，5月經調整的消費者物價指數季減0.1%，與初步數據一致。

世界銀行下調歐元區2026年GDP成長預期

世界銀行下調了對歐元區2026年經濟成長的預期，原因是能源價格上漲，該地區因依賴天然氣和石油進口而面臨不利因素。 世界銀行週四發布的最新《全球經濟展望》報告稱，預計歐元區2026年國內生產毛額(GDP)將成長0.8%，低於一月預測的0.9%。 預計2027年GDP成長將回升至1.3%，高於先前預測的1.2%。 2028年GDP預計將成長1.3%。 同時，世界銀行預計歐元區近期將升息。

歐洲央行因中東戰爭上調關鍵利率並調高通膨預期

由於中東戰事持續，推高能源價格，歐元區通膨預期上調，歐洲央行週四將關鍵利率上調25個基點。 正如市場普遍預期，歐洲央行將存款便利利率上調至2.25%，主要再融資操作利率和邊際貸款便利利率將分別上調至2.40%和2.65%，新利率將於6月17日生效。這是歐洲央行自2023年9月以來首次升息。 歐洲央行管理委員會表示：“中東戰事正在造成通膨壓力，在各種情景下，無論這場衝擊如何演變，無論對歐元區中期前景產生何種影響，加息的決定都是穩健的。” 此外，歐洲央行也更新了2026年、2027年和2028年的基準通膨預期，預測平均總體通膨率分別為3%、2.3%和2%。同時，2026年和2027年的平均核心通膨預期分別為2.5%和2.2%。 3月份，工作人員對2026年、2027年和2028年的平均總體通膨預期分別為2.6%、2%和2.1%，而三年期的平均核心通膨預期分別為2.3%、2.2%和2.1%。 根據歐盟統計局最新的初步估算，歐元區5月的年通膨率從上月的3%小幅上升至3.2%，剔除能源、食品、酒精和菸草價格的核心通膨率從先前的2.2%上升至2.5%。 「鑑於歐元區通膨率已超過3%，且伊朗衝突降級的希望渺茫，此時升息是正確的舉措，」ifo經濟研究所所長克萊門斯·菲斯特在加息後的一份報告中表示。 “歐洲央行此舉正是順應了市場早已消化的預期。” 歐洲央行表示，前景依然不明朗，將密切關注局勢發展。戰爭對中期通膨和經濟成長的全面影響，取決於能源價格衝擊的持續時間和強度，以及其間接和二輪影響的程度。 「透過今天的決定，管理委員會仍能更好地應對戰爭帶來的不確定性，」歐洲央行表示。

歐洲央行上調2026年及2027年通膨預期，原因是能源價格上漲

由於中東戰爭推高了能源價格，歐洲央行週四上調了2026年和2027年的基準通膨預期。 歐元體系工作人員最新基準預測顯示，2026年、2027年及2028年的平均整體通膨率分別為3%、2.3%及2%。同時，2026年和2027年的平均核心通膨率預計為2.5%，2028年為2.2%。 2026年3月，預計未來三年整體通膨率平均分別為2.6%、2%及2.1%，而核心通膨率預估分別為2.3%、2.2%及2.1%。 歐洲央行工作人員預測，2026年經濟成長率平均為0.8%，2027年為1.2%，2028年為1.5%，反映出戰爭對大宗商品市場、實際收入和信心的影響「更為顯著」。此前，相關預測分別為0.9%、1.3%和1.4%。

德國4月份經常帳盈餘下降

德國聯邦銀行週四表示，4月德國經常帳盈餘總額為138億歐元，較上月減少107億歐元。 德國央行將此變化歸因於商品貿易順差和所謂「隱形經常帳交易」的減少。

歐洲央行因中東戰爭帶來的通膨壓力而提高利率

歐洲央行管理委員會週四在6月會議上決定將三大關鍵利率上調25個基點，理由是中東戰爭帶來的通膨壓力。 正如市場普遍預期，存款便利利率、主要再融資操作利率和邊際貸款便利利率將分別上調至2.25%、2.40%和2.65%，自6月17日起生效。 歐洲央行表示，前景仍不明朗，戰爭對中期經濟成長和通膨的全面影響取決於能源價格衝擊的持續時間和強度等因素。 “透過今天的決定，管理委員會仍能更好地應對戰爭帶來的不確定性。”

歐洲央行將利率調高25個基點

儘管央行和波斯灣前景不明朗，歐洲股市仍上漲

週四午盤，歐洲股市小幅走高，交易員們仍在等待波斯灣最新一輪衝突的明朗化，並預期歐洲央行（ECB）將升息。 由於能源價格上漲給歐洲大陸帶來通膨壓力，市場普遍預期歐洲央行將於週四將基準利率從2%上調至2.25%，這將是自2023年以來的首次升息。 在午盤交易中，銀行股、石油股和科技股領漲歐洲大陸股市，房地產股則表現落後。 投資人也關注華爾街股指期貨的上漲，以及隔夜亞洲交易所收盤價的波動。 路透社報道，義大利總理梅洛尼表示，如果伊朗繼續採取咄咄逼人的行動，加劇中東危機，歐盟必須準備好對伊朗實施新的製裁。 泛歐斯托克600指數午盤上漲0.8%。 歐洲斯托克600科技指數上漲0.7%，銀行指數上漲1.4%。 歐洲斯托克600石油天然氣指數上漲1.2%，食品飲料指數上漲0.4%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）下跌0.3%。 各國股市方面，德國DAX指數上漲0.4%，倫敦富時100指數上漲0.9%，巴黎CAC 40指數上漲0.9%，西班牙IBEX 35指數上漲1.4%。 德國10年期公債殖利率走低，接近3.04%。 北海布蘭特原油期貨近月合約上漲0.9%，至每桶92.31美元。 歐洲斯托克50指數波動率下跌4.2%至20.61，但仍顯示未來30天歐洲股市波動性高於平均水平，這是一個負面訊號。該指數高於20表示市場波動性將加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

ifo商業調查顯示，由於原料意外短缺，製造商面臨減產。

伊福經濟研究所週四公佈的數據顯示，受全球供應鏈中斷導致原物料短缺意外加劇的影響，工業產出立即下降了2.4%。 該研究所的月度調查顯示，面臨原材料短缺的製造企業「其價格和生產預期與實際情況之間存在顯著差異」。伊福還補充說，即使兩年後，消費者價格仍可能呈現「明顯」上漲趨勢。