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TPH能源公司稱，市場正在權衡美伊協議帶來的樂觀情緒與海灣地區持續緊張局勢的影響。

TPH能源研究策略師在周二的一份報告中指出，由於市場對美伊可能很快達成初步協議的跡像做出反應，布蘭特原油期貨價格自上週五以來下跌了約4%。 美國總統唐納德·川普週六表示，該協議“已基本完成談判，並將很快宣布”，但政府官員隨後暗示，談判人員仍需更多時間敲定協議。 據報道，川普後來表示，他並不急於完成協議，而國務卿馬可·盧比奧則表示，談判人員仍需幾天時間來最終確定協議措辭。 TPH表示，週一美國對伊朗沿海軍事設施的有限打擊似乎並未阻止談判，儘管伊朗革命衛隊警告稱，如果美國未來違反停火協議，伊朗可能會做出回應。 伊朗官員對達成協議的時間表仍持謹慎態度，並指責華盛頓在與黎巴嫩、真主黨襲擊以及獲取被凍結的伊朗資產等問題上改變了立場。 TPH表示，早前的報告將伊朗資產的釋放與霍爾木茲海峽的重新開放聯繫起來，而伊朗媒體最近的報導則將此事與高濃縮鈾談判聯繫起來。 伊朗繼續堅持，只有在所有戰線的戰鬥結束後，才能開始更廣泛的核談判。伊朗媒體報道稱，談判代表預留了60天的時間進行後續討論。 伊朗官員仍然聲稱對霍爾木茲海峽的行動擁有控制權。伊朗外長巴蓋伊將潛在的付款描述為服務費而非通行費。 TPH則表示，衝突持續到第88天，供應中斷和庫存下降的情況仍在繼續。

市場動態：霍爾木茲海峽危機持續之際，「四方安全對話」啟動印太地區監視計劃

根據彭博社週二報道，美國、日本、印度和澳洲在印太地區啟動了一項海上監視計劃，並宣布了加強能源安全和關鍵礦產供應鏈的措施。此次會議的背景是中東衝突。 四方安全對話（Quad）成員國外長齊聚新德里，舉行高階會談，重點討論維護區域貿易和應對日益嚴峻的安全威脅。 這次會議召開之際，伊朗正討論建立一套永久性的霍爾木茲海峽通行費制度。霍爾木茲海峽是全球石油和天然氣運輸的關鍵通道。 2月底衝突爆發後，伊朗關閉了霍爾木茲海峽。 據報道，澳洲外長黃英賢表示，該地區正面臨“嚴重的經濟壓力”，並拒絕了伊朗的收費提議。 四國也宣布了與斐濟合作建設太平洋島嶼港口基礎設施項目的計畫。美國國務卿馬可·盧比奧稱此舉“令人振奮”，旨在解決該地區港口吞吐能力不足的問題。 美國國務院尚未回覆的置評請求。 「四方安全對話」（Quad）旨在調動200億美元的公共和私人資金，以確保對先進技術至關重要的關鍵礦產的供應鏈安全。 成員國還計劃擴大戰略燃料儲備，並協調制定緊急應變框架，以緩解潛在的燃料短缺。日本外務省發言人北村俊弘表示，相關計畫的細節仍在最終敲定中。 「四方安全對話」是為應對中國在印太地區日益增長的影響力而建立的戰略夥伴關係，此次會議是在持續近三個月的伊朗衝突的陰影下舉行的。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

市場動態：中國原油進口量降至2016年最低水平，為亞洲原油供應開啟空間

《華爾街日報》週二發布的分析報告指出，5月份中國原油進口量降至每日約660萬桶，在海灣地區持續動盪的情況下，這有助於緩解亞洲的供應緊張。 中國需求下降釋放了更多原油貨源，供亞洲煉油商使用，幫助該地區避免了更嚴重的供應危機，而霍爾木茲海峽的緊張局勢則擾亂了原油運輸。 Kpler公司的米歇爾·布魯哈德表示，中國買家大幅放緩了採購速度，使整個亞洲石油市場得以穩定，並增加了可用供應。 分析顯示，包括印度、日本和韓國在內的國家仍嚴重依賴中東原油，去年亞洲近60%的進口石油來自該地區。 Kpler的數據顯示，煉油廠營運疲軟和燃料出口下降導致中國原油進口量降至2016年以來的最低水平，減少了從俄羅斯、非洲和美洲的進口。 分析引述布魯哈德的話說，原油價格上漲促使中國煉油商動用現有庫存，而非進口更多原油。 Kpler的數據顯示，除中國外，亞洲各國5月的美國原油進口量創下歷史新高，達到每日194萬桶；非洲原油進口量也攀升至近170萬桶/日。 新增原油供應支撐了亞洲各地的煉油活動。 Kpler預測，本月煉油廠開工率將從4月的約90萬桶/日增加到近1,480萬桶/日。 Kpler表示，區域煉油活動仍比去年同期低130萬桶/日，霍爾木茲海峽持續的交通中斷可能在第三季繼續限制燃料產量。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊被認為是來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

美國油價最新消息：布蘭特原油受美國罷工影響大幅上漲，而WTI原油價格下跌。

週二，全球能源市場主要原油基準價格分化，主要原因是中東地緣政治風險突然回升，抹去了先前短暫的外交拋售。 布蘭特原油期貨上漲超過3%，至每桶99.10美元，而西德州中質原油期貨下跌3.9%，至每桶92.86美元。 荷蘭國際集團(ING)分析師表示，市場可能會“對這些消息反應過度”，並表示“樂觀情緒似乎有所降溫”。 週一，美國總統川普和其他官員表示，在與伊朗達成基本和平協議方面取得了一些進展後，布蘭特原油期貨跌至一個多月以來的最低點。 分析師表示，布蘭特原油價格的逆轉是由美國在波斯灣的軍事幹預引發的。 美國中央司令部部隊對伊朗南部現役岸基飛彈發射場發動了定點戰術攻擊。 與此同時，美國海軍攔截了數艘伊朗快速攻擊艇，據稱這些艇試圖在關鍵航道上佈設水雷。 儘管官方公開宣稱在卡達斡旋的幕後和平談判仍在進行，但專家指出，這些接觸已在國際貿易界引發了根深蒂固的結構性懷疑。 雪上加霜的是，以色列軍隊同時加強了對黎巴嫩境內伊朗支持的真主黨武裝的跨境攻勢。 這種多線衝突的升級嚴重影響了霍爾木茲海峽的石油供應前景，該海峽是海上咽喉要道，負責全球五分之一的石油日流量。 盛寶銀行的分析師強調，即使多哈的外交官成功簽署正式和平條約，該地區受損能源基礎設施的商業復甦將是一個漫長的過程。

歐洲、中東和非洲地區天然氣市場最新動態：受美國對伊朗新一輪打擊擾亂和平談判的影響，期貨價格漲跌互現。

週二，歐洲天然氣期貨價格漲跌互現，美國對伊朗的新一輪打擊澆熄了市場對達成和平協議和迅速結束該地區敵對行動的樂觀情緒。 荷蘭TTF近月合約上漲4.49%，至每兆瓦時47.470歐元（55.21美元）；英國NBP近月合約下跌2.67%，至每熱量單位115.310便士（1.55美元）。 據美國中央司令部發言人蒂姆·霍金斯上尉稱，美軍週一在伊朗南部進行了“自衛”打擊，主要目標是“導彈發射場和試圖布雷的伊朗船隻”。 根據半島電視台報道，伊朗武裝部隊發言人阿布法茲勒·謝卡爾奇警告稱，伊朗將對這類侵略行為進行「更為嚴厲」的報復，並威脅要對地區以外地區發動攻擊。 這令人們對迅速解決衝突的希望破滅。美國國務卿馬可·盧比奧週二在訪問印度期間對記者表示，由於需要進行大量的反覆磋商，達成一項持久的結束戰爭的協議可能「需要幾天時間」。 同時，霍爾木茲海峽已連續13週處於實際的關閉狀態。霍爾木茲海峽是全球五分之一液化天然氣運輸的通道。據霍爾木茲海峽監測機構稱，過去24小時內只有33艘船通過該海峽。 雖然與最近幾週個位數的通行量相比，這一數字已大幅上升，但仍遠低於衝突爆發前每天138艘船隻的典型通行量。 根據路透社報道，卡達能源公司已告知其歐洲主要客戶愛迪生公司，將取消原定於2026年7月至8月中旬交付的五批液化天然氣貨物，並延長其不可抗力通知期限。 地緣政治策略師西里爾·維德斯霍芬週二表示，市場「慶祝得太早了」。他指出，即使和平協議最終達成，霍爾木茲海峽仍需進行大規模的排雷作業，而保險公司仍將保持謹慎，維持高風險溢價。 這對歐洲市場而言正值關鍵時刻。根據歐洲天然氣基礎設施協會的數據，歐洲天然氣庫存已降至產能的38.21%，去年同期為45.95%。 瑞士聯邦能源總署的數據顯示，庫存水準也遠低於同期五年平均水平，僅52.2%。 更糟的是，據歐盟極端天氣組織稱，歐洲目前正處於「歷史性的、破紀錄的熱浪」中心，氣溫比長期氣候正常水平高出 12 至 16 攝氏度，導致製冷氣體和電力消耗需求增加。

歐洲、中東和非洲石油市場最新動態：美國打擊行動動搖和平樂觀情緒，原油價格反彈

週二，美國對伊朗飛彈和布雷設施發動定點軍事打擊，打破了市場對中東和平協議的短暫樂觀情緒，油價基準價格隨之反彈。 布蘭特原油期貨上漲超過3%，至每桶99.18美元；穆爾班原油期貨上漲2%，至每桶94.76美元。 週一，美國總統川普和其他官員表示，在與伊朗達成基本和平協議方面取得了一些進展，布蘭特原油期貨價格跌至一個多月以來的最低點。 今日市場逆轉源自於美國隨後在波斯灣的軍事幹預。 專家指出，美國中央司令部部隊對伊朗南部活躍的飛彈發射場發動了定點打擊，並攔截了幾艘據稱試圖佈設水雷的快速攻擊艇。 儘管華盛頓方面繼續公開堅稱在卡達舉行的幕後和平談判仍在進行，但這些打擊行動讓能源市場再次產生了懷疑。 加劇地緣政治摩擦的是，以色列軍隊同時加強了對黎巴嫩境內伊朗支持的真主黨武裝的跨國攻勢。 盛寶銀行分析師強調，即便外交官們在杜哈成功簽署和平協議，能源基礎設施的商業復甦也將十分緩慢。 盛寶銀行分析師表示：“儘管各方分歧有所縮小，但任何最終達成的和平協議都可能只會導致逐步重啟，這意味著目前供應緊張的局面可能需要數月才能恢復正常。”

能源經濟與金融分析研究所（IEEFA）稱，能源衝擊加劇導致資本外逃。

能源經濟與金融分析研究所（IEEFA）週一表示，霍爾木茲海峽持續不斷的供應中斷暴露了全球能源體系中嚴重的結構性脆弱性，這是繼俄烏戰爭之後，短短四年內發生的第二次重大化石燃料衝擊。 IEEFA指出，一旦供應中斷，經濟影響會迅速蔓延至更廣泛的全球經濟領域。 該研究所補充說，油氣價格飆升會立即推高全球通膨，迫使各國央行停止或大幅逆轉原定的降息計畫。 因此，全球各類資產的估值都會重新調整，經濟成長預期會放緩，而標準的投資組合多元化策略也無法保護機構投資者免受宏觀經濟下行風險的影響。 這些危機的全球衝擊波不成比例地落在嚴重依賴進口化石燃料的新興市場。 南亞經濟體面臨極度的脆弱性。印度近89%的原油依賴進口，而孟加拉、印度和巴基斯坦三國合計近三分之二的液化天然氣則直接經由被封鎖的霍爾木茲海峽進口。 報告指出，隨著區域風險升級，機構資本迅速從這些高風險地區撤離至更安全的避險天堂。 在當前的危機中，MSCI新興市場指數在不到一周的時間內市值蒸發超過1兆美元。 能源經濟與金融分析研究所（IEEFA）指出，這種快速的資本外逃引發了毀滅性的次生效應，導致貨幣嚴重貶值，並推高國內借貸成本，而此時資本密集型清潔能源解決方案的需求卻最為迫切。 儘管風能、太陽能和電池儲能的技術成本大幅下降，但在信貸緊縮的大環境下，更便宜的硬體並不能自動解決融資難題。 由於再生能源的前期資本支出龐大，因此它們對金融環境的收緊高度敏感。

Vortexa表示，LNG租船費率高企是由交易選擇權驅動的。

根據Vortexa報告顯示，由於霍爾木茲海峽中斷，亞洲買家加強了從大西洋盆地購買液化天然氣（LNG）貨物的力度，導致長途運輸需求上升，運費也隨之上漲。 同時，亞洲氣溫高於往年同期水平，預計未來夏季也將持續高溫，這將推高空調發電所需的天然氣需求。此外，歐洲未能及時補充冬季所需的天然氣儲備，否則將對全球供應帶來更大壓力。 全球LNG船隊噸海浬需求上升，Vortexa認為仍有進一步上漲空間，目前運費仍低於2025年第四季的水準。 衝突爆發後飆升的LNG現貨租船費率近期有所回落，但仍處於高位，顯示市場並未面臨船舶短缺的局面。 報告指出，貿易商正在預留運力，以便在預期亞洲需求強勁增長時能夠靈活調配貨物，從而支撐現貨液化天然氣（LNG）租船費率。 報告也指出，市場參與者越來越重視將貨物運送至高端市場的能力，而非優化船舶性能。 例如，儘管租船費率較高，但由於伊朗戰爭持續時間的不確定性，卡達能源公司並未「積極」轉租其閒置船舶。 如果霍爾木茲海峽的封鎖解除，預計該公司將立即恢復生產和交付，而此前伊朗襲擊拉斯拉凡LNG主要生產設施後，預計恢復生產和交付的時間將早於目前的預期（8月份）。 Vortexa表示，由於船舶交付速度超過液化供應能力的成長速度，預計LNG運輸的結構性供應過剩將持續到本世紀末。

埃尼集團及其合作夥伴批准科特迪瓦巴萊恩油田三期項目，目標日產原油15萬桶。

義大利能源巨頭埃尼集團（Eni，股票代碼：E）及其合作夥伴佩特羅奇（Petroci）和維多集團（Vitol）批准了科特迪瓦近海巴萊恩（Baleine）三期項目的最終投資決定，這將為該國迄今為止最大的油氣發現帶來石油和天然氣產量的大幅增長。 根據該公司週一發布的聲明，三期開發預計將使巴萊恩油田的石油日產量從6萬桶增加到15萬桶，天然氣日產量將從8,000萬立方英尺增加到2億立方英尺。 該計畫在阿比讓舉行的儀式上獲得批准，科特迪瓦礦業、石油和能源部長馬馬杜·桑加福瓦-庫利巴利（Mamadou Sangafowa-Coulibaly）出席了儀式。 該專案包括開發一座新的浮式生產儲卸油裝置（FPSO），旨在提高營運效率並降低對環境的影響。 埃尼集團表示，該計畫將繼續沿用巴萊恩計畫早期階段已採用的分階段快速開發模式，在充分利用現有基礎設施和控製成本的同時，實現產量成長。 該公司還指出，該項目所有產品都將供應國內市場，以滿足科特迪瓦的能源需求，擴大電力生產，並促進該國的工業發展。 埃尼集團執行長克勞迪奧·德斯卡爾齊表示，該項目體現了公司「加強能源安全、支持當地經濟發展和推動低碳能源未來」的承諾。

歐洲、中東和非洲地區天然氣市場最新動態：受美國對伊朗新一輪空襲影響，期貨價格漲跌互現，和平協議即將達成

週二，受美國對伊朗新一輪空襲的影響，歐洲天然氣期貨價格漲跌互現，市場對達成和平協議和迅速結束該地區敵對行動的樂觀情緒有所減弱。 荷蘭TTF近月合約上漲4.00%，至每兆瓦時47.245歐元（55.00美元）；英國NBP近月合約下跌3.14%，至每熱量單位114.750便士（1.54美元）。 據美國中央司令部發言人蒂姆·霍金斯上尉稱，美軍週一在伊朗南部進行了“自衛”空襲，主要目標是“導彈發射場和試圖布雷的伊朗船隻”。 根據半島電視台報道，伊朗武裝部隊發言人阿布法茲勒·謝卡爾奇警告稱，伊朗將對這類侵略行為進行「更為嚴厲」的報復，並威脅要發動地區外的襲擊。 這令人們對迅速解決衝突的希望破滅。美國國務卿馬可·盧比奧週二在訪問印度期間對記者表示，由於需要進行大量的反覆磋商，達成一項持久的結束戰爭的協議可能「需要幾天時間」。 同時，霍爾木茲海峽已連續13週處於實際的關閉狀態。霍爾木茲海峽是全球五分之一液化天然氣運輸的通道。據霍爾木茲海峽監測機構稱，過去24小時內只有33艘船通過該海峽。 雖然與最近幾週個位數的通行量相比，這一數字大幅上升，但仍遠低於衝突爆發前每天138艘船隻的平均通行量。 地緣政治策略家西里爾·維德斯霍芬（Cyril Widdershoven）週二指出，市場「慶祝得太早了」。他表示，即使和平協議最終達成，霍爾木茲海峽仍需進行大規模的排雷行動，而保險公司仍將保持謹慎，維持高風險溢價。 這對歐洲市場而言正值關鍵時刻。根據歐洲天然氣基礎設施協會（Gas Infrastructure Europe）的數據，歐洲天然氣庫存降至產能的38.21%，去年同期為45.95%。 瑞士聯邦能源總署的數據顯示，庫存水準也遠低於過去五年同期平均水平，僅52.2%。 更糟的是，據歐盟極端天氣組織稱，歐洲目前正處於「歷史性的、破紀錄的熱浪」中心，氣溫比長期氣候正常水平高出 12 至 16 攝氏度，導致製冷氣體和電力消耗需求增加。

市場傳聞：伊朗擊落美國「死神」無人機

根據半島電視台週二引述伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）的消息報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊擊落了一架侵犯伊朗領空的美國MQ-9「死神」無人機。 半島電視台的報道稱，伊朗伊斯蘭革命衛隊攔截了這架涉嫌侵犯伊朗領空的無人機，並警告稱，德黑蘭保留對任何美國侵犯行為作出回應的「合法且明確」的權利。 這起無人機被擊落事件發生在伊朗南部發生有針對性的軍事行動之後。 多家媒體引述美國中央司令部的消息報稱，美軍在伊朗南部進行了實彈「自衛」打擊，以消除對海軍力量和貿易航線的直接威脅。 這次局勢升級恰逢德黑蘭高級談判代表抵達卡達，就結束美以對伊朗戰爭的潛在和平框架的爭議點進行磋商之際。 所有相關方均未立即回應的置評請求。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

歐洲、中東和非洲地區石油市場動態：美國空襲重燃中東緊張局勢，布蘭特原油價格反彈

週二，受美國對伊朗發動定點打擊的影響，布蘭特原油期貨價格上漲，這立即使此前傳聞的60天停火延期前景蒙上陰影，也令能源市場在近日有關和平進程取得進展的消息後更加困惑。 布蘭特原油期貨合約上漲2.4%，至每桶98.44美元。穆爾班原油期貨5月25日收在每桶92.82美元，截至本文發佈時已停止交易。 週一，在美國總統川普和其他官員表示與伊朗達成基本和平協議取得一些進展後，布蘭特原油價格跌至一個多月以來的最低點。 今日市場逆轉發生在隨後美國對波斯灣進行軍事幹預之後。 專家指出，美國中央司令部部隊對伊朗南部活躍的飛彈發射場發動了定點打擊，並攔截了數艘據稱試圖佈設水雷的快速攻擊艇。 儘管華盛頓方面繼續公開堅稱在卡達舉行的幕後和平談判仍在進行，但這次襲擊事件令能源市場再次產生疑慮。 雪上加霜的是，以色列軍隊同時加強了對黎巴嫩境內伊朗支持的真主黨武裝的跨國攻勢。 盛寶銀行分析師強調，即便外交官最終在杜哈成功簽署和平協議，能源基礎設施的商業復甦也將十分緩慢。 盛寶銀行分析師表示：“儘管各方分歧有所縮小，但任何最終達成的和平協議都可能只會導致能源供應逐步恢復正常，這意味著目前供應緊張的局面可能需要數月才能恢復正常。”

據愛迪生公司稱，卡達能源公司延長了涵蓋17批液化天然氣貨物的不可抗力條款。

總部位於米蘭的埃迪森能源公司週一表示，卡達能源公司已將不可抗力通知範圍擴大至2026年7月至8月中旬期間交付的五批額外的液化天然氣貨物。 該公司表示，此次擴大後的通知範圍涵蓋17批液化天然氣貨物，總量約22億立方公尺。 艾迪森能源公司稱，自卡達能源公司於2026年3月初首次發布不可抗力通知以來，該公司已替換了17批受影響貨物中的9批，約10億立方米天然氣。 該公司表示，緩解措施和資產組合管理活動將保護終端客戶免受因交付中斷造成的任何供應影響。 艾迪森能源公司從卡達接收的最新一批液化天然氣貨物已於2026年3月底抵達，而第一季天然氣交付總量為16億立方公尺。 該公司與卡達能源公司於2009年簽署了一項長期供氣協議，約定在25年內每年向義大利供應64億立方公尺天然氣。 卡達能源公司尚未回覆的置評請求。

據Kpler稱，隨著原油供應從美國轉向其他地區，丹格特煉油廠的開工率接近歷史最高水準。

Kpler策略師週一在一份報告中指出，尼日利亞丹格特煉油廠在4月和5月基本維持了額定產能，日產量約為60萬桶，同時調整了原油採購結構並加大了成品油出口力度。 Kpler分析師表示，4月份原油進口量約63萬桶/日，5月份迄今約為60.9萬桶/日，其中大部分為尼日利亞國內原油。 分析師指出，4月本地原油進口量飆升至約60.5萬桶/日，隨後略有回落，5月份迄今約為55.2萬桶/日，凸顯了該煉油廠對國內原料日益增長的依賴。 原油結構中最顯著的變化是，WTI Midland原油在4月完全消失，而2月和3月的日均進口量超過20萬桶。 此前，該等級黃金一直是主要的非國內替代來源。然而，受大西洋盆地地區動盪的影響，運費、保險和航程成本上漲，導致該地區經濟狀況惡化，其相對於奈及利亞的競爭力下降。 為此，丹格特擴大了其他等級黃金的採購範圍，包括喀麥隆的埃博梅金礦、圭亞那的帕亞拉金礦和利比亞的沙拉拉金礦。 5月至6月初，多批百萬桶級黃金已到港或即將到港。 成品油方面，克普勒表示，該煉廠4月成品油出口量創下約34.1萬桶/日的紀錄，但隨著國內市場需求增加，5月迄今的出口量已降至略低於25萬桶/日。 4月航空煤油出口量平均約9萬桶/日，主要流向北歐和地中海地區；汽油出口量接近8萬桶/日，主要銷往西非市場，另有少量貨物運往新加坡。 然而，二次裝置的運作狀況對產品組合的最佳化造成了一定影響。 Kpler表示，5月直餾燃料油出口量較4月的3.8萬桶/日成長了一倍多，達到8萬桶/日以上，原因是自4月下旬以來，殘渣流化催化裂解裝置的運作能力低於其20.4萬桶/日的額定產能。 儘管有上述限制，預計總產量仍將維持在60萬桶/日至65萬桶/日之間，強勁的國內需求將支撐產能。國內配額已攀升至創紀錄的25萬桶/日以上，其中汽油和柴油分別約佔50%和30%。 克普勒表示，該煉油廠能夠在保持高產能的同時，平衡原料多元化和產品流向的變化，使其成為大西洋盆地市場汽油和航空煤油的重要邊際供應商。

克普勒稱，中國重返石油市場或將引發新一輪價格衝擊

凱普勒（Kpler）週一發布的一份報告指出，儘管中東原油供應預計減少800萬桶/日，但由於中國原油購買量下降，油價仍維持在100至120美元/桶附近。 庫存下降、中東原油出口路線調整、蘇伊士運河以西原油運輸量增加以及亞洲煉油廠開工率下降，共同避免了更嚴重的供應衝擊。 在美伊衝突爆發初期，恐慌性購買曾一度將原油價格推高至150美元/桶以上，之後價格趨於穩定。 凱普勒的數據顯示，中國海運原油進口量預計將降至678萬桶/日，為近10年來的最低水平，低於4月份的850萬桶/日，也低於2025年的平均水平1066萬桶/日。 中國5月煉廠原油進口量降至約1,350萬桶/日，較上季減少15.4萬桶/日，較2025年水準低近192萬桶/日。 Kpler數據顯示，進口量下降速度超過煉廠需求，導致中國陸上原油庫存從5月新創紀錄的12.51億桶降至約12.32億桶。 包括中石化在內的國營煉廠計畫將6月和7月的煉廠開工率維持在基本不變，儘管從6月開始，夏季燃料需求將逐漸增加。 Kpler引述市場參與者的話說，疲軟的經濟活動和高企的油價降低了中國的石油消費量，並引發了人們對夏季需求疲軟的擔憂。 Kpler引述Oilchem的數據稱，繼4月表現疲軟之後，5月份國營煉廠的運輸燃料銷售再次未達預期，而汽油和柴油庫存仍接近兩年來的最高水平。 根據Oilchem評估，煉油利潤率從4月中旬接近每桶負60美元的虧損改善至約每桶負2美元，原因是煉油商減少了對高價原油原料的採購。 4月下旬，西非和拉丁美洲原油現貨溢價走弱後，中國煉油商購買了至少3,000萬桶7月到港的原油。 霍爾木茲海峽的供應中斷限制了中國煉油商的原油選擇，因為北京方面維持了對委內瑞拉原油採購的限制，並繼續對美國原油進口徵收22.5%的關稅。 俄羅斯原油提供了更便宜的選擇，但由於美國新的製裁措施增加了東西伯利亞-太平洋海域（ESPO）和烏拉爾海域原油供應的不確定性，中國國有煉油商大幅減少了俄羅斯原油的採購。 由於美國暫時豁免了對伊朗的製裁並收緊了對伊朗航運的限制，俄羅斯和伊朗原油價格上漲，獨立煉油商也減少了現貨採購。 如果美國對伊朗原油的限制迫使中國獨立煉油廠與印度爭奪價格更高的俄羅斯原油，他們可能會進一步削減煉油廠的開工率，這可能促使北京釋放原油儲備或增加原油採購。 中國煉油商5月也保留了阿曼原油的訂單，顯示他們預期未來供應將更加緊張。同時，克普勒警告稱，中國從7月開始恢復採購可能會再次大幅推高油價。

歐洲、中東和非洲地區石油市場動態：川普暗示美伊談判進展，原油價格下跌5%

在週一盤後交易中，歐洲、中東和非洲地區原油期貨價格下跌超過5%，此前川普總統表示，與伊朗的談判取得了“進展”，這提振了市場對中東地緣政治緊張局勢可能緩和的預期。 布蘭特原油期貨價格暴跌6.01%，至每桶97.26美元；穆爾班原油期貨價格暴跌8.11%，至每桶93.92美元。 川普總統週一表示，與伊朗的談判「進展順利」。然而，這位美國總統表示，美國不會倉促達成協議，華盛頓對霍爾木茲海峽的封鎖將繼續維持，直到達成協議為止。 川普在社群媒體上發文，敦促包括沙烏地阿拉伯和卡達在內的中東國家簽署《亞伯拉罕協議》，作為伊朗和平協議的一部分。他補充說，一旦達成結束戰爭的協議，這些國家將很榮幸伊朗能夠加入協議。 荷蘭國際集團(ING)策略師週一在一份報告中指出：“我們之前也經歷過這個階段，但最終談判破裂。因此，市場可能會更加謹慎，不會對這些新聞做出過激反應。” 伊朗外交部發言人伊斯梅爾·巴蓋伊表示，與美國的會談重點是結束持續的中東衝突，「核問題或霍爾木茲海峽的管理不在談判範圍內」。 伊朗議會議長穆罕默德·巴格爾·卡利巴夫和外交部長阿巴斯·阿拉格奇正在多哈與卡達首相會談，商討與美國達成結束這場持續三個月戰爭的潛在協議。 在美伊談判繼續進行的同時，商船仍在陸續通過霍爾木茲海峽。伊朗方面聲稱，在獲得批准後，週末24小時內有33艘船通過了這條戰略水道。 據報道，近日有三艘液化天然氣油輪經過霍爾木茲海峽，分別駛往巴基斯坦、中國和印度；另有一艘載有伊拉克原油的超級油輪在滯留近三個月後，也已通過該海峽前往中國。 與此同時，烏克蘭安全局稱，其無人機於週日襲擊了俄羅斯弗拉基米爾州的石油泵站。該泵站對向莫斯科及其周邊地區輸送石油產品起著至關重要的作用。 烏克蘭安全局表示：“該泵站是主要石油產品管道系統的重要組成部分，負責將原材料（主要是柴油）從俄羅斯中部煉油廠輸送到出口港口和國內消費者。” 儘管中東石油供應大幅減少，但全球石油市場迄今尚未持續的價格飆升，中國原油需求疲軟成為關鍵的穩定因素。 Kpler策略師週一表示，由於利潤微薄、國內需求放緩和油價高企，中國煉油商已大幅削減進口，有助於緩解全球供需平衡的壓力。 然而，分析師表示，隨著庫存下降、獨立煉油廠減產以及國有煉油廠預計將逐步重返現貨市場，這種緩衝可能正在消失。

《日經新聞》稱，伊朗或將在和平協議簽署30天後重新開放霍爾木茲海峽。