凱普勒（Kpler）週一發布的一份報告指出，儘管中東原油供應預計減少800萬桶/日，但由於中國原油購買量下降，油價仍維持在100至120美元/桶附近。 庫存下降、中東原油出口路線調整、蘇伊士運河以西原油運輸量增加以及亞洲煉油廠開工率下降，共同避免了更嚴重的供應衝擊。 在美伊衝突爆發初期，恐慌性購買曾一度將原油價格推高至150美元/桶以上，之後價格趨於穩定。 凱普勒的數據顯示，中國海運原油進口量預計將降至678萬桶/日，為近10年來的最低水平，低於4月份的850萬桶/日，也低於2025年的平均水平1066萬桶/日。 中國5月煉廠原油進口量降至約1,350萬桶/日，較上季減少15.4萬桶/日，較2025年水準低近192萬桶/日。 Kpler數據顯示，進口量下降速度超過煉廠需求，導致中國陸上原油庫存從5月新創紀錄的12.51億桶降至約12.32億桶。 包括中石化在內的國營煉廠計畫將6月和7月的煉廠開工率維持在基本不變，儘管從6月開始，夏季燃料需求將逐漸增加。 Kpler引述市場參與者的話說，疲軟的經濟活動和高企的油價降低了中國的石油消費量，並引發了人們對夏季需求疲軟的擔憂。 Kpler引述Oilchem的數據稱，繼4月表現疲軟之後，5月份國營煉廠的運輸燃料銷售再次未達預期，而汽油和柴油庫存仍接近兩年來的最高水平。 根據Oilchem評估，煉油利潤率從4月中旬接近每桶負60美元的虧損改善至約每桶負2美元，原因是煉油商減少了對高價原油原料的採購。 4月下旬，西非和拉丁美洲原油現貨溢價走弱後，中國煉油商購買了至少3,000萬桶7月到港的原油。 霍爾木茲海峽的供應中斷限制了中國煉油商的原油選擇，因為北京方面維持了對委內瑞拉原油採購的限制，並繼續對美國原油進口徵收22.5%的關稅。 俄羅斯原油提供了更便宜的選擇，但由於美國新的製裁措施增加了東西伯利亞-太平洋海域（ESPO）和烏拉爾海域原油供應的不確定性，中國國有煉油商大幅減少了俄羅斯原油的採購。 由於美國暫時豁免了對伊朗的製裁並收緊了對伊朗航運的限制，俄羅斯和伊朗原油價格上漲，獨立煉油商也減少了現貨採購。 如果美國對伊朗原油的限制迫使中國獨立煉油廠與印度爭奪價格更高的俄羅斯原油，他們可能會進一步削減煉油廠的開工率，這可能促使北京釋放原油儲備或增加原油採購。 中國煉油商5月也保留了阿曼原油的訂單，顯示他們預期未來供應將更加緊張。同時，克普勒警告稱，中國從7月開始恢復採購可能會再次大幅推高油價。
相關文章
Oil & Energy
歐洲、中東和非洲地區石油市場動態：川普暗示美伊談判進展，原油價格下跌5%
在週一盤後交易中，歐洲、中東和非洲地區原油期貨價格下跌超過5%，此前川普總統表示，與伊朗的談判取得了“進展”，這提振了市場對中東地緣政治緊張局勢可能緩和的預期。 布蘭特原油期貨價格暴跌6.01%，至每桶97.26美元；穆爾班原油期貨價格暴跌8.11%，至每桶93.92美元。 川普總統週一表示，與伊朗的談判「進展順利」。然而，這位美國總統表示，美國不會倉促達成協議，華盛頓對霍爾木茲海峽的封鎖將繼續維持，直到達成協議為止。 川普在社群媒體上發文，敦促包括沙烏地阿拉伯和卡達在內的中東國家簽署《亞伯拉罕協議》，作為伊朗和平協議的一部分。他補充說，一旦達成結束戰爭的協議，這些國家將很榮幸伊朗能夠加入協議。 荷蘭國際集團(ING)策略師週一在一份報告中指出：“我們之前也經歷過這個階段，但最終談判破裂。因此，市場可能會更加謹慎，不會對這些新聞做出過激反應。” 伊朗外交部發言人伊斯梅爾·巴蓋伊表示，與美國的會談重點是結束持續的中東衝突，「核問題或霍爾木茲海峽的管理不在談判範圍內」。 伊朗議會議長穆罕默德·巴格爾·卡利巴夫和外交部長阿巴斯·阿拉格奇正在多哈與卡達首相會談，商討與美國達成結束這場持續三個月戰爭的潛在協議。 在美伊談判繼續進行的同時，商船仍在陸續通過霍爾木茲海峽。伊朗方面聲稱，在獲得批准後，週末24小時內有33艘船通過了這條戰略水道。 據報道，近日有三艘液化天然氣油輪經過霍爾木茲海峽，分別駛往巴基斯坦、中國和印度；另有一艘載有伊拉克原油的超級油輪在滯留近三個月後，也已通過該海峽前往中國。 與此同時，烏克蘭安全局稱，其無人機於週日襲擊了俄羅斯弗拉基米爾州的石油泵站。該泵站對向莫斯科及其周邊地區輸送石油產品起著至關重要的作用。 烏克蘭安全局表示：“該泵站是主要石油產品管道系統的重要組成部分，負責將原材料（主要是柴油）從俄羅斯中部煉油廠輸送到出口港口和國內消費者。” 儘管中東石油供應大幅減少，但全球石油市場迄今尚未持續的價格飆升，中國原油需求疲軟成為關鍵的穩定因素。 Kpler策略師週一表示，由於利潤微薄、國內需求放緩和油價高企，中國煉油商已大幅削減進口，有助於緩解全球供需平衡的壓力。 然而，分析師表示，隨著庫存下降、獨立煉油廠減產以及國有煉油廠預計將逐步重返現貨市場，這種緩衝可能正在消失。
Oil & Energy
《日經新聞》稱，伊朗或將在和平協議簽署30天後重新開放霍爾木茲海峽。
Oil & Energy
彭博社分析稱，熱浪期間天然氣產量下降，印度電力供應緊張。
根據彭博社週一的分析顯示，在夏季熱浪期間，印度電力需求飆升至創紀錄的270.8吉瓦，而天然氣發電量降至多年來的最低水準。 上週，氣溫連續四天急劇上升，印度各地用電量激增，家庭用戶紛紛增加空調和其他冷凍設備的使用。 電力公司依靠強勁的太陽能發電滿足了白天的用電需求，但日落後太陽能發電量下降，電力供應趨緊。 分析引述印度電力部的數據稱，4月至5月21日期間，天然氣發電廠的發電量約為36億千瓦時，為至少六年來的最低水平，比去年同期下降約三分之一，比2024年的預期水平下降近一半。 與伊朗衝突相關的封鎖擾亂了霍爾木茲海峽的運輸，該海峽承擔全球約20%的液化天然氣供應，導致印度從卡達和阿聯酋的液化天然氣進口量大幅下降。 電力生產商透過印度天然氣交易所購買進口燃料以滿足晚間用電需求，但燃氣發電廠的發電量仍疲軟。 電網故障和電力短缺導致包括印度首都新德里以及北方邦和泰米爾納德邦在內的多個地區停電，企業和居民都在努力應對極端高溫。 儘管燃氣發電廠在印度電力供應中所佔比例很小，但在炎熱的夏夜，當太陽能發電停止時，電力公司卻嚴重依賴燃氣發電。