Equities
傑富瑞將Phillips 66的目標價從191美元上調至207美元。
根據FactSet調查的分析師報告，Phillips 66 (PSX) 的平均評級為“增持”，平均目標價為197.88美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）
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81 則提及 PSX 的新聞11小時前更新
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Asia Markets
最新消息：美國指數下跌，原油價格上漲，川普再次威脅打擊伊朗加劇地緣政治風險。
（以下內容更新了指數/價格走勢、宏觀經濟數據和政治新聞，與第一段內容一致。） 美國總統川普警告稱，在6月簽署的伊朗和平協議「已經結束」後，美國股市指數下跌，原油和政府公債殖利率也隨之飆升，市場波動性加劇。 週三午盤過後，道瓊工業指數下跌1.2%，至52,294.8點；那斯達克指數下跌0.2%，至25,760.5點；標普500指數下跌0.5%，至7,469.1點。 能源板塊表現突出，瓦萊羅能源（VLO）、西方石油（OXY）和菲利普斯66（PSX）領漲標普500指數。雪佛龍（CVX）是道瓊指數漲幅最大的股票。在納斯達克指數中，貝克休斯（BKR）位居榜首。 根據彭博社報道，川普表示美國可能將對伊朗發動進一步打擊，並可能恢復對伊朗港口的封鎖。受此消息影響，芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)飆升6%，至17點。 德意志銀行週三發布的一份報告顯示，為回應近期伊朗在霍爾木茲海峽對商船發動的襲擊，美軍對伊朗境內80多個目標發動了打擊，其中包括防空系統、指揮控製網絡、海岸雷達設施和反艦導彈系統。報告也指出，同時，美國財政部決定撤銷先前允許伊朗出售石油的豁免。 川普週三在土耳其安卡拉舉行的北約領導人峰會間隙表示：“昨晚我們對他們進行了猛烈打擊。今晚可能還會再次猛烈打擊。” 全球基準北海布蘭特原油近月合約價格飆升7%，至每桶79.37美元；美國西德州中質原油期貨價格上漲6.9%，至每桶75.29美元。 Rystad Energy的一份報告指出，在伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊（衝突初期遭以色列空襲身亡）的葬禮於7月9日結束後，交戰雙方可能會採取更強硬的立場，從而進一步推高地緣政治風險溢價。 Rystad Energy的報告稱：“即使沒有發生持續的物理性破壞，圍繞船舶安全、保險成本、潛在延誤以及進一步報復風險的不確定性，也可能在短期內維持市場波動。” 美國公債殖利率上升，反映出市場擔憂供應衝擊導致原油價格上漲，將使聯準會更難抑制通膨。兩年期公債殖利率上漲5.8個基點至4.22%，十年期公債殖利率上漲6.2個基點至4.59%。 通膨擔憂也導致黃金期貨下跌2.7%至每盎司4,045.6美元，白銀期貨下跌5.5%至每盎司57.98美元。 經濟新聞方面，聯準會6月16日至17日政策會議紀錄將於美國東部時間下午2點公佈。投資人將仔細分析會議紀錄中關於利率走向的觀點，目前市場普遍預期聯準會將升息。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具週三顯示，在9月、10月和12月的所有政策結果中，升息25個基點的可能性最高。 同時，公司新聞方面，蘋果（AAPL）週三宣布，博通公司（AVGO）將為其iPhone產品生產晶片，該交易價值可能超過300億美元。
Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$AAPL.AVGO$BKR$CVX$OXY$PSX$VLO
Japan
最新消息：川普威脅對伊朗發動更多打擊後，美國股市指數下跌，原油價格飆升。
（更新內容包括指數/價格走勢和政治新聞，與第一段相同。） 美國總統川普警告稱，在6月簽署的伊朗和平協議「已經結束」後，美國股市指數暴跌，原油和政府債券殖利率也隨之飆升，市場波動性加劇。 週三午盤過後，道瓊工業指數下跌1.5%，至52107.8點；那斯達克指數下跌1%，至25572.5點；標普500指數下跌1%，至7434.1點。 能源板塊表現突出，瓦萊羅能源（VLO）、西方石油（OXY）和菲利普斯66（PSX）領漲標普500指數。雪佛龍（CVX）是道瓊指數漲幅最大的股票。在納斯達克指數中，貝克休斯（BKR）位居榜首。 根據彭博社報道，川普表示美國可能對伊朗發動進一步打擊，並可能恢復對伊朗港口的封鎖。受此消息提振，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）飆升13%，至18.18。 “昨晚我們對他們進行了猛烈打擊，”川普週三在土耳其安卡拉舉行的北大西洋公約組織領導人峰會間隙表示，“今晚可能還會再次猛烈打擊他們。” 近月全球基準北海布蘭特原油價格飆漲7%，至每桶79.37美元；美國西德州中質原油價格上漲6.9%，至每桶75.29美元。 美國公債殖利率上升，兩年期公債殖利率上漲5.8個基點至4.22%，十年期公債殖利率上漲6.2個基點至4.59%。
Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$BKR$CVX$OXY$PSX$VLO
Wire
巴克萊銀行將Phillips 66的目標價從177美元上調至183美元。
根據 FactSet 調查的分析師的評價，Phillips 66 (PSX) 的平均評級為增持，平均目標價為 196.53 美元。Price: $186.73, Change: $+7.89, Percent Change: +4.41%
$PSX
Commodities
TPH Energy表示，美國煉油商預計將憑藉強勁的產品利潤率超越第三季預期。
TPH能源研究公司週二發布的一份報告稱，由於汽油和柴油利潤率保持強勁，預計美國獨立煉油商第三季獲利將強於預期。 TPH將該產業第三季每股收益平均預期從4.97美元上調至5.83美元，高於市場普遍預期的5.22美元。 TPH仍預期獲利將低於其第二季預期的6.18美元和華爾街預期的5.74美元。 TPH表示，煉油利潤率在第三季開局強勁，這主要得益於美國汽油利潤率的季節性異常成長。 TPH表示，經調整再生能源配額成本並以布蘭特原油價格為基準後，其美國汽油利潤率指標從第二季的每桶28美元增至第三季的每桶35美元。 據經紀公司稱，美國汽油庫存已降至五年來的最低水平，比五年平均低6%。過去兩週，由於煉油商優先生產柴油，汽油產量一直比正常水平低約3個百分點。 儘管美伊和平協議達成，但TPH的美國柴油期貨利潤率也從第二季的每桶48美元上漲至第三季的每桶49美元，柴油利潤率有所改善。 低庫存、俄羅斯煉油廠停產以及全球成本曲線陡峭上升繼續支撐柴油市場。 TPH表示，包括WTI-庫欣原油、辛克魯德原油、哈迪斯蒂西部加拿大精選原油、休士頓西部加拿大精選原油和阿拉斯加北坡原油在內的幾種原油與布蘭特原油的價差已經收窄，這對煉油廠構成了一定的阻力。 據TPH稱，本季初，各公司的具體指標也走強，其中瓦萊羅能源(VLO)股價較上一季上漲7.86美元/桶，菲利普斯66(PSX)上漲5.71美元/桶，馬拉松石油(MPC)上漲4.08美元/桶。 該公司表示，原油期貨溢價走低、辛烷值價差擴大以及油輪運費走低，應能提高原油收購率。期貨溢價表示近期需求強勁或現貨供應受限，期貨價格低於現貨價格。 然而，相對於柴油而言，航空燃油利潤率走低、原油價格持平以及再生能源配額義務(RVO)成本增加約2美元/桶，將抵銷部分漲幅。 TPH預計，隨著零售業務的復甦，中西部乙醇利潤率將較第二季提高約3美分/加侖，主要得益於副產品收益的增強。再生柴油和聚乙烯的利潤率預計將會下降。 分析師預測，瓦萊羅能源 (Valero Energy)、HF Sinclair (DINO) 和 Par Pacific Holdings (PARR) 的獲利成長潛力最大，遠超市場預期；同時，PBF Energy (PBF) 和 CVR Energy (CVI) 的獲利預期則低於市場預期。 TPH 預計，由於市場波動，煉油商在第二季限制分紅後，將在第三季提高股東分紅。 該公司預測，第三季平均總資本回報率將達到 9%，高於第二季的 5%，其中 Marathon Petroleum、瓦萊羅能源、Par Pacific Holdings、HF Sinclair 和 Delek US Holdings (DK) 將領先。
$CVI$DINO$DK$MPC$PARR$PBF$PSX$VLO
Oil & Energy
伍德麥肯茲表示，海灣地區供應衝擊重塑全球原油貿易格局，加拿大和亞洲市場調整供應。
伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）週四在一份報告中指出，霍爾木茲海峽的有效關閉導致衝突高峰期全球約1100萬桶/日原油產量被迫停產，迫使主要進口國重新調整供應鏈。 該研究公司引述衛星監測數據估算稱，停產和不可抗力因素重塑了全球原油和燃料市場。伊拉克的產量從450萬桶/日降至82萬桶/日，而科威特的產量損失超過70%。 多份報告顯示，由於缺乏其他出口石油和天然氣的替代路線，這兩個國家受關鍵水道關閉的影響最為嚴重。 伍德麥肯茲的衛星數據顯示，生產商首先耗盡了庫存，然後產量才開始下降。伍德麥肯茲表示，截至5月1日，伊朗哈爾格島的可用庫存約為9天，而科威特和伊拉克在庫存上升前仍在繼續裝載貨物。 加拿大西部迅速填補了部分供應缺口，跨山輸油管擴建工程4月份輸送量創下83.2萬桶/日的紀錄，利用率高達93.5%。韋斯特里奇終端的裝貨量為50萬桶/日，其中87%運往亞太地區。 報告指出，根據《加韓自由貿易協定》，韓國5月承諾進口3,300萬桶加拿大原油，遠高於2025年全年約450萬桶的進口量。 伍德麥肯茲預計，加拿大油砂產量將在2026年達到361萬桶/日，2027年達到382萬桶/日。報告也指出，計畫中的管線擴建工程預計在2027年新增9萬桶/日的輸送能力，2028年新增15萬桶/日，2029年新增25萬桶/日。 加州煉油廠關閉導致汽油日產量減少約16.7萬桶，引發的供應中斷雪上加霜。伍德麥肯茲公司表示，加州全州汽油日產量總計68.2萬桶，而需求量為85.7萬桶，造成17.5萬桶的缺口。 內華達州拉斯維加斯和里諾以及亞利桑那州鳳凰城和圖森等地區的汽油需求增加，使加州汽油的實際缺口擴大至約32.9萬桶/日。進口量的增加也保證了供應，因為來自亞洲的運費已攀升至每桶約14美元。 由HF Sinclair (DINO)、ONEOK (OKE)、Phillips 66 (PSX) 和 Kinder Morgan (KMI) 支持的三個輸油管項目正在競相降低加州的燃料運輸成本，但伍德麥肯茲公司指出，這些項目都必須與霍爾木茲海峽重新開放後可能降至每桶5美元的運輸成本競爭。 加州汽油日消耗量為85.7萬桶，而日本儘管擁有1.23億人口和7,870萬輛註冊車輛，汽油日消耗量也僅72萬桶。報告指出，這兩個市場目前都在爭取來自韓國、中國、印度和華盛頓州的汽油供應。 伍德麥肯茲表示，歐洲在危機爆發前，已有約180萬桶/日的煉油廠停產檢修。煉油廠提高了產能利用率，並最大限度地提高了航空煤油產量，但庫存仍然低於季節性正常水平。 伍德麥肯茲指出，印度柴油出口疲軟（下降42%），加上俄羅斯近180萬桶/日的煉油廠停產，如果供應中斷持續到8月以後，可能會使歐洲冬季柴油和航空煤油庫存的重建更加複雜。 亞太地區原油進口量在4月比衝突前水準下降了23%。中國對中東的石油進口量下降了77%，日本的進口量下降了76%，韓國煉油廠的開工率從94%降至72%，而中國和印度的柴油出口量分別下降了73%和42%。 日本的戰略石油儲備可滿足約200天的需求，而印度的商業和政府儲備大約可滿足74天的需求。 伍德麥肯茲表示，澳洲也積極尋求與新加坡、馬來西亞和印尼達成區域能源供應協議。 美國將《瓊斯法案》的豁免期限延長至8月16日，允許近400萬桶成品油運往加州。同時，委內瑞拉恢復了向休士頓和帕斯卡古拉港每日55萬桶的石油運輸，而庫欣原油庫存降至21週以來的最低水準。 伍德麥肯茲表示，減產、庫存變動和運費成本的變化表明，在價格反映全部影響之前，供應就已經趨緊。報告指出，各地區的現貨市場數據始終領先主要公告。
$DINO$KMI$OKE$PSX
Commodities
TPH稱，美國煉油利潤率6月有所下降，但第二季趨勢依然強勁。
TPH能源研究分析師馬修布萊爾（Matthew Blair）在周四的一份報告中指出，由於汽油和柴油利潤率走弱以及原油價差收窄，美國主要煉油商的煉油指標在6月份普遍下滑，但第二季度業績仍遠高於上一季度。 在大型煉油商中，菲利普斯66（Phillips 66，股票代號：PSX）的季度業績改善最為顯著。其煉油指標從5月的每桶29.45美元下滑至6月份的每桶26.23美元，但第二季仍比第一季成長了每桶17.22美元。該公司受益於6月底原油價格的大幅下跌，這支撐了其位於中部走廊的業務，而墨西哥灣沿岸地區的利潤率則得益於成品油價格的滯後。西岸地區的業績也超乎預期。 瓦萊羅能源公司（Valero Energy，股票代號：VLO）的煉油指標從5月的每桶33.70美元下滑至6月份的每桶27.58美元，原因是所有地區的煉油經濟效益均有所下降，尤其是在西海岸地區。儘管月度有所下降，但該指標環比仍上漲了12.23美元/桶。該公司也發現，受玉米和原料成本下降以及再生燃料補貼增加的支撐，乙醇和再生柴油在本季的經濟效益也更為顯著。 馬拉松石油公司（MPC）的煉油和行銷指標從5月的35.88美元/桶降至6月的27.50美元/桶，其中中西部地區跌幅最大，其次是西海岸和墨西哥灣沿岸地區。低硫原油價差擴大和市場結構改善部分抵消了這一疲軟態勢。 即便如此，馬拉松石油公司的指標在第二季末仍比第一季上漲了14.21美元/桶。 整體而言，6月的煉油環境較5月的強勁勢頭有所回落，但整個產業第二季的指標仍遠高於第一季的水平。Price: $177.09, Change: $+2.59, Percent Change: +1.48%
$MPC$PSX$VLO
Commodities
TPH能源公司稱，儘管6月有所反彈，但美國零售燃油利潤率在第二季度仍下降了5美分。
TPH Energy週三發布的一份報告顯示，該公司預測，2026年第二季度美國零售燃油利潤率指標環比下降5美分/加侖，至39美分/加侖，為四年來的最低水平。 該指標在6月從5月的29美分/加侖回升至47美分/加侖，原因是原油價格回落。然而，TPH表示，由於零售價格未能跟上原油成本和煉油利潤率上漲的步伐，季度平均利潤率仍然較低。 該公司指出，本季零售汽油價格上漲1.04美元/加侖，原油成本上漲49美分/加侖，煉油利潤率擴大69美分/加侖，這給整體零售利潤率帶來了壓力。 本季各地區的趨勢有所不同，TPH的PADD 4和PADD 5指標分別上漲了13美分/加侖和9美分/加侖。然而，該公司表示，PADD 3 的利潤率下降了 6 美分/加侖，而 PADD 1 和 PADD 2 的利潤率分別下降了 12 美分/加侖和 13 美分/加侖。 TPH 表示，由於 Par Pacific Holdings (PARR) 在 PADD 5 區域擁有業務，包括位於夏威夷和華盛頓州的加油站，因此該公司受零售利潤率趨勢的影響最大，而這些區域較高的利潤率可能會為其提供支撐。 該公司補充說，零售利潤率趨勢也會影響煉油商的批發業務，包括 Phillips 66 (PSX) 和 HF Sinclair (DINO)。Price: $57.47, Change: $+1.39, Percent Change: +2.48%
$DINO$PARR$PSX
Commodities
美國能源資訊署稱，主要煉油廠關閉後，2025年美國煉油產能將下降
美國能源資訊署（EIA）策略師週一在一份報告中指出，由於兩家大型煉油廠的永久關閉抵消了整個產業效率的微小提升，美國煉油廠產能將在2025年下降。 EIA分析師表示，截至1月1日，美國可運作的常壓蒸餾產能總計為每日1,820萬桶。分析師稱，這一數字較上年同期下降超過25萬桶/日，降幅約1%。 產能縮減導緻美國目前僅剩130家可運作煉油廠，比2025年減少兩家。 EIA表示，產能下降的主要原因是兩家煉油廠將於2025年關閉，其中包括利安德巴塞爾（LYB）在休士頓營運的日產能為263,776桶的煉油廠，以及菲利普斯66（PSX）在洛杉磯擁有的日產能為138,700桶的煉油廠。 這兩家煉油廠的關閉共導致市場產能減少了約40萬桶/日。 然而，該機構表示，現有煉油廠產能的逐步擴張和製程改善部分抵消了產能下降的影響。截至1月1日，美國共有130家煉油廠處於營運狀態，低於一年前的132家。 菲利普斯66公司位於洛杉磯的煉油廠關閉，導緻美國西海岸石油國防管理局第五區（PADD 5）的煉油產能下降了5%。 美國能源資訊署（EIA）表示，瓦萊羅能源公司（VLO）位於加州貝尼西亞的煉油廠（日產能14.5萬桶）截至1月1日仍在運營，但此後已停止煉油廠作業，並從2026年3月起從EIA的月度產能估算中移除。 相較之下，利安德巴塞爾煉油廠的關閉對美國墨西哥灣沿岸煉油廠的影響相對較小，僅佔PADD 3（煉油廠產量超過區域燃料需求）產能的約3%。 EIA表示，考慮到該地區其他地區新增產能，到2025年，墨西哥灣沿岸整體煉油產能的降幅不到2%。 該機構表示，美國三大煉油商——馬拉松石油公司 (MPC)、瓦萊羅能源公司和埃克森美孚公司 (XOM)——的日產能增幅均低於1%，與2025年相比，這反映的是該機構所說的小規模運營改進，而非大規模擴建項目。 菲利普斯66公司在關閉其洛杉磯煉油廠後，整體產能有所下降。 同時，雪佛龍公司 (CVX) 在產能小幅成長後，超越PBF能源公司 (PBF)，成為美國第五大煉油商。 莫蒂瓦企業公司位於德州的阿瑟港煉油廠以65.6萬桶/日的日產能，繼續保持美國最大煉油廠的地位；而馬拉松石油公司位於加爾維斯頓灣的煉油廠，以67.8萬桶/日的日產能，仍然是美國最大的煉油廠。Price: $177.06, Change: $+5.41, Percent Change: +3.15%
$MPC$PSX$VLO$XOM
Equities
TD Cowen將Phillips 66的目標價從213美元上調至220美元，維持「買進」評級。
根據FactSet調查的分析師報告，Phillips 66 (PSX) 的平均評級為“增持”，平均目標價為196.53美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）
$PSX
Oil & Energy
TPH Energy表示，隨著裂解價差收窄，美國煉油指標6月走弱，第二季漲幅維持穩定。
TPH Energy策略師週二在一份報告中指出，受美伊和平協議取得進展後汽油和柴油裂解價差下跌的影響，美國煉油利潤率在第二季末有所走軟。 TPH分析師表示，截至6月，各公司具體的煉油指標已下跌5至11美元/桶，反映能源市場整體降溫。 TPH Energy分析師Matthew Blair表示，儘管地緣政治局勢的發展對成品油裂解價差造成了壓力，但對整個產業的影響並不均衡。 Par Pacific Holdings (PARR) 是該集團中最具韌性的公司，其煉油指標本月迄今僅下跌4.94美元/桶。 TPH表示，作為關鍵基準的新加坡市場略有下跌，但仍遠高於五年平均水平，而原油價格下跌則對瀝青指標構成利多。 該銀行表示，大型煉油商的情況更為複雜。 Phillips 66 (PSX) 股價環比下跌 7.36 美元/桶，但預計將受益於原油價格下跌帶來的衍生性商品收益。 Valero Energy (VLO) 股價下跌 7.50 美元/桶，墨西哥灣沿岸柴油價格走強部分抵消了原油價差收窄的影響。 HF Sinclair (DINO) 股價下跌 8.03 美元/桶，主要受西海岸和落基山脈裂解價差疲軟的影響，但西南地區市場的改善部分緩解了衝擊。 同時，Marathon Petroleum (MPC) 股價月度跌幅最大，達 10.85 美元/桶，主要原因是中西部煉油利潤率疲軟。 然而，儘管月度表現疲軟，TPH 仍然預計整個行業本季迄今將表現強勁。 Phillips 66 領漲，油價為每桶 15.84 美元，其次是 Par Pacific，油價為每桶 15.03 美元，Marathon Petroleum，油價為每桶 13.39 美元，Valero Energy，油價為每桶 11.77 美元，以及 HF Sinclair，油價為每桶 11.13 美元。Price: $50.94, Change: $-0.11, Percent Change: -0.22%
$DINO$MPC$PARR$PSX$VLO
Sectors
板塊動態：能源股週二盤前小幅走高
週二盤前交易中，能源股小幅上漲，道富能源精選產業SPDR ETF（XLE）小幅走高。 美國石油基金（USO）下跌1.2%，美國天然氣基金（UNG）下跌1.5%。 紐約商品交易所近月合約美國西德州中質原油下跌0.2%，至每桶73.68美元。全球基準北海布蘭特原油下跌0.5%，至每桶77.54美元，天然氣期貨下跌1.3%，至每百萬英熱單位3.21美元。 卡寧能源公司宣布，Phillips 66（PSX）已與該公司合作，在其位於科羅拉多州普拉特維爾的Mewbourn天然氣處理廠建設一個7兆瓦的餘熱發電項目。 Phillips 66股價盤前上漲0.1%。 貝克休斯（Baker Hughes，股票代碼：BKR）宣布，已獲得一份生命週期和數位化服務合同，將為尼日利亞ANOH天然氣處理廠的渦輪機械運營提供支援。貝克休斯股價在盤前交易下跌0.4%。 多里安液化石油氣（Dorian LPG，股票代碼：LPG）股價小幅上漲，此前該公司宣布已簽署一項建造一艘超大型液化氣運輸船（VLGC）的協議，並就出售三艘VLGC達成單獨的諒解備忘錄。
$BKR$LPG$PSX$UNG$USO$XLE
Sectors
產業動態：能源
週二盤前，能源股小幅走高，道富能源精選產業SPDR ETF（XLE）上漲0.3%。 美國石油基金（USO）下跌0.9%，美國天然氣基金（UNG）下跌1.4%。 紐約商品交易所近月合約美國西德州中質原油下跌0.4%，至每桶73.58美元。全球基準北海布蘭特原油下跌0.5%，至每桶77.55美元，天然氣期貨下跌1.1%，至每百萬英熱單位3.22美元。 卡寧能源公司宣布，Phillips 66（PSX）已與卡寧能源公司就其位於科羅拉多州普拉特維爾的繆伯恩天然氣處理廠的7兆瓦餘熱發電項目達成合作。 Phillips 66股價盤前上漲0.4%。
$PSX
Equities
Phillips 66與Kanin Energy合作進行廢熱發電項目
卡寧能源公司（Kanin Energy）週二宣布，菲利普斯66公司（Phillips 66，股票代碼：PSX）已與卡寧能源公司合作，在其位於科羅拉多州普拉特維爾的繆伯恩天然氣處理廠建設一個7兆瓦的餘熱發電項目。 卡寧能源公司表示，該計畫將收集燃氣壓縮渦輪機的餘熱，並將其轉化為現場基荷電力，在提高電力可靠性的同時，降低排放和能源成本。 根據協議，卡寧能源公司將負責該設施的開發、擁有和運營，為菲利普斯66公司提供交鑰匙解決方案，無需前期資本投資。 卡寧能源公司補充道，該項目預計將於今年稍後開工建設，並將降低長期電力成本並減少溫室氣體排放。
$PSX
Commodities
TPH稱，受供應受限影響，墨西哥灣沿岸重質原油價差擴大。
TPH Energy策略師週一在一份報告中指出，隨著墨西哥瑪雅原油價格折扣擴大，與加拿大西部精選原油供應趨緊形成鮮明對比，美國墨西哥灣沿岸重質原油市場正出現分化跡象。 TPH Energy分析師馬修布萊爾表示，瑪雅原油市場疲軟，墨西哥國家石油公司（Pemex）將7月份瑪雅原油的「K因子」價格調整幅度擴大至每桶9.20美元，高於6月份的8.15美元和5月份的4.35美元。 TPH分析師預測，此舉將使瑪雅原油與布蘭特原油的價差在第三季初達到每桶9.71美元，較第二季平均每桶7.58美元的價差顯著上升。 2026年，整體重質原油市場波動劇烈。 TPH表示，第一季委內瑞拉原油流入市場，導緻價差擴大；但第二季度，由於中東酸性原油出貨量減少，區域供應趨緊，價差縮小。 同時，休士頓WCS原油與布蘭特原油的價差顯著收窄，6月降至7.52美元，低於5月的15.12美元。 市場參與者將加拿大重質原油供應緊張歸因於產地供應端的限制。 TPH表示，加拿大不利的潮濕天氣阻礙了油砂作業，而Cenovus Energy (CVE)旗下Foster Creek和Christina Lake油砂計畫的意外停產更是雪上加霜。 該銀行表示，重質原油價格動態的變化對墨西哥灣沿岸煉油商，特別是Valero Energy (VLO)、PBF Energy (PBF)、Phillips 66 (PSX)和Marathon Petroleum (MPC)，具有重大影響。Price: $25.68, Change: $+0.52, Percent Change: +2.05%
$CVE$MPC$PBF$PSX$VLO
Commodities
瑞銀稱，強勁的煉油利潤率和原油庫存下降提振了能源前景。
瑞銀週三發布的一份報告指出，美國原油庫存下降820萬桶，煉油廠開工率升至96.7%，加劇了市場對燃料供應趨緊的擔憂。 瑞銀表示，美國能源部公佈的原油庫存下降了820萬桶，超過了市場普遍預期的460萬桶降幅，與美國石油協會（API）預測的833萬桶降幅基本一致。 瑞銀指出，汽油庫存下降了90萬桶，低於先前預測的100萬桶降幅。柴油庫存增加了95萬桶，高於先前預測的50萬桶降幅。 煉油廠開工率本週提高了1.4個百分點，達到96.7%。瑞銀表示，煉油廠很少能長期維持如此高的開工率，但儘管開工率居高不下，燃料庫存仍在持續收緊。 美國燃油庫存持續低於歷史水平，其中柴油庫存比五年平均低12.8%，比去年同期低5.8%。據瑞銀集團（UBS）稱，汽油庫存也依然緊張，比五年平均低6.3%，比去年同期低6.9%。 主要地區的庫存短缺狀況依然存在。 PADD 1地區的柴油庫存比五年平均低21.6%，而PADD 5地區的庫存則比歷史水準低16.7%。瑞銀集團表示，汽油庫存也低於五年平均水平，缺口從PADD 1地區的3.0%到PADD 3地區的10.3%不等。 煉油利潤率仍遠高於週期中期水平，支撐了煉油廠的獲利能力。瑞銀補充道，2026年第二季度，美國中西部原油裂解價差平均為每桶28.58美元，高於2026年第一季的每桶13.40美元和去年同期的每桶14.63美元；西海岸原油裂解價差也從每桶24.65美元和上年同期的每桶14.63美元；西海岸原油裂解價差也從每桶24.65美元和上年同期的每桶14.63美元；西海岸原油裂解價差也從每桶24.65美元和上年同期的每桶25.280美元桶分別上漲。 其他地區也同樣呈現強勁的利潤空間。 2026年第二季度，北大西洋原油裂解價差平均為每桶27.64美元，高於上一季的每桶17.41美元和上年同期的每桶13.76美元；墨西哥灣沿岸原油裂解價差也從每桶18.36美元和去年同期的每桶12.76美元分別上漲至每桶18.36美元和去年同期的每桶12.76美元分別上漲至每桶30.64美元。 受專案儲備不斷增長的推動，Plains All American Pipeline (PAA) 將其 2026 年的成長資本支出預期從先前的約 3.5 億美元上調至 4 億至 4.5 億美元（淨額計入合夥企業）。該公司仍預計維護支出將維持在 1.85 億美元左右。 瑞銀表示，隨著客戶興趣增強和石油市場基本面改善，Plains 已推進其二疊紀盆地長途運輸、二疊紀盆地集輸和加拿大集輸系統中的多個高回報項目，從而支持了更多投資。 在參觀了 Archer-Daniels-Midland (ADM) 位於迪凱特的工廠後，瑞銀強調了其強勁的農業服務業績以及國內外市場對豆粕的持續需求。管理層也認為，目前有機成長比收購更具吸引力。 瑞銀表示，煉油、化工和再生柴油業務利潤率的提高，預計在2026年之前推動菲利普斯66公司（PSX）的利潤和現金流走強。隨著獲利能力的提升，該公司還可能加快債務削減步伐。Price: $21.34, Change: $-0.24, Percent Change: -1.11%
$ADM$PAA$PSX
Wire
瑞銀稱，Phillips 66將受益於多種利潤率成長因素。
瑞銀週一在一份報告中指出，儘管受一次性項目影響，菲利普斯66公司（PSX）今年的盈利表現疲軟，但與2025年相比，其盈利仍有望實現穩健的同比增長。 報告稱，菲利普斯66的三大核心業務——煉油業務和可再生柴油業務——的利潤率將受益於這三大業務的利好因素：煉油業務的利潤率「遠高於週期中期水平」；化工業務的利潤率「正從歷史低點回升至週期中期」；以及可再生柴油業務的利潤率預計「低於虧損平衡」。 瑞銀表示，這三大業務可望提升公司年度自由現金流，加速其去槓桿化進程。 這家投資公司表示，預計今年公司「獲利能力將顯著增強，資產負債表也將得到改善」。 瑞銀對 Phillips 66 給予買入評級，目標價為 212 美元。Price: $172.98, Change: $-6.47, Percent Change: -3.61%
$PSX
Equities
摩根士丹利將Phillips 66的目標價從180美元上調至196美元
根據FactSet調查的分析師報告，Phillips 66 (PSX) 的平均評級為“增持”，平均目標價為193.56美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）
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Equities
Raymond James 將 Phillips 66 的目標股價從 215 美元上調至 218 美元，並維持「跑贏大盤」評級。
根據FactSet調查的分析師報告，Phillips 66 (PSX) 的平均評級為“增持”，平均目標價為192.67美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）
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Commodities
TPH Energy表示，供應中斷將提振煉油商第二季每股盈餘預期，超出市場預期。
TPH週四表示，將2026年第二季煉油商的平均每股盈餘預期從5.67美元上調至6.38美元，高於5.40美元的普遍預期，也遠高於第一季0.59美元的每股盈餘。 TPH表示，與美伊衝突相關的供應中斷持續支撐煉油基本面，並提升了整個產業的獲利預期。 TPH稱，國際能源總署預計，全球煉油廠開工率將從第一季的8,360萬桶/日降至第二季的7,870萬桶/日，低於去年同期的8,290萬桶/日。 TPH表示，霍爾木茲海峽的航運中斷以及與衝突相關的煉油廠損壞正在減少全球燃料供應。 該公司表示，美國汽油裂解價差在本季上漲約20美元/桶，達到25美元/桶，五年平均為20美元/桶。 TPH表示，美國柴油裂解價差上漲約21美元/桶，至48美元/桶，是五年平均22美元/桶的兩倍多。 該公司稱，西海岸、西南部和落基山脈地區的利潤率增幅最大，而中大陸和中西部地區的增幅則相對較小。 TPH表示，為因應供應短缺，美國煉油商提高了開工率，第二季開工率從五年平均89%上升到91%。 該公司稱，更高的開工率推動汽油出口量達到88萬桶/日，餾分油出口量達到156萬桶/日，分別高於五年平均值82.8萬桶/日和119萬桶/日。 TPH表示，中東中質含硫原油供應趨緊已縮小原油價差，但哈迪斯蒂和休士頓的加拿大西部精選原油價格仍受加拿大管道運力受限的影響。 該公司補充道，更強勁的現貨溢價正對美國內陸原油市場構成季度內每桶5美元的不利影響，而高漲的油輪運輸成本也對沿海市場構成壓力。 TPH預計，原油價格走低、西海岸航空燃油溢價擴大、停機時間減少以及辛烷值價差擴大每桶4美元將有助於支撐第二季的收購率。 然而，該公司表示，再生能源配額義務成本接近每桶4美元、原油價差收窄、丁烷摻混需求疲軟以及每桶5美元的WTI原油價格結構影響仍然是主要挑戰。 TPH預測，第二季集團收購率為73%，高於第一季的72%。 該公司表示，再生柴油指標每加侖上漲1.39美元，中西部乙醇利潤率每加侖上漲0.33美元，聚乙烯供應鏈利潤率每磅分別上漲0.40美元和0.32美元，而尿素硝銨溶液（UAN）和氨肥價格分別上漲33%和27%。 TPH表示，假設所有申請均獲得部分豁免，潛在的小型煉油廠豁免收益可能相當於Delek US Holdings (DK)市值的23%，Par Pacific Holdings (PARR)市值的7%，以及HF Sinclair (DINO)和CVR Energy (CVI)市值的4%。 TPH表示，其對Par Pacific Holdings、HF Sinclair、Phillips 66 (PSX)和Valero Energy (VLO)第二季獲利的預測均高於市場普遍預期，而對CVR Energy的預測則低於市場普遍預期。Price: $47.19, Change: $+0.01, Percent Change: +0.02%
$CVI$DINO$DK$PARR$PSX$VLO
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