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加拿大皇家銀行表示，即使霍爾木茲港重新開放，北美液化石油氣的需求仍將保持「穩健」。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週二表示，受補充庫存和戰略儲備建設的推動，即使中東液化石油氣（LPG）恢復經由霍爾木茲海峽的運輸，北美液化石油氣的需求在短期和長期內仍將保持「穩健」。 與美伊戰爭相關的攻擊破壞了中東的液化石油氣相關基礎設施，導致液化石油氣產量下降，即使海峽完全重新開放，也難以立即恢復到戰前供應水準。 根據加拿大皇家銀行引用國際能源總署的數據，卡達、阿曼和伊朗的基礎設施受損已導致液化石油氣日產量減少約17萬桶，另有八個液化石油氣生產設施遭到攻擊，可能進一步減少產量。 該研究機構表示，中東液化石油氣主要出口到亞洲，預計亞洲的需求將出現「正常」成長，因為買家正在補充庫存並尋求維持更大的戰略儲備。 根據國際能源總署（IEA）的數據，烹飪是該地區液化石油氣（LPG）需求的主要驅動因素，約80%的印度家庭和90%的印尼家庭將LPG用於烹飪。 加拿大皇家銀行（RBC）指出，北美碼頭運營商“處於有利地位”，預計將在短期內受益於不斷增長的補貨需求，“尤其是在長期來看，如果全球LPG買家通過關注北美來增強其供應多樣性，他們將從中獲益更多。” 鑑於AltaGas公司的LPG成長項目及其在現貨市場的業務，該投資銀行預計該公司能夠獲得最大的上漲空間。 加拿大皇家銀行認為，AltaGas最大的上漲空間在於「能否獲得新的長期加工合同，以支持其里德利島能源出口設施的進一步擴建」。該公司在不列顛哥倫比亞省魯珀特王子港運營兩座合資碼頭，並在華盛頓州芬代爾擁有一座LPG出口設施。 對於包括Energy Transfer (ET)、Enterprise Product Partners (EPD)、ONEOK (OKE)和Targa (TRGP)在內的美國墨西哥灣沿岸液化石油氣出口碼頭營運商而言，加拿大皇家銀行(RBC)認為，以更高價格簽訂更多長期合約的前景「更加明朗」。 RBC表示，如果市場對產能擴張有需求，可能會出現進一步的上漲空間。 RBC強調，在美伊戰爭爆發前供應過剩擔憂的緩解將對美國墨西哥灣沿岸液化石油氣公司的股票產生「積極」影響，因為該地區的液化石油氣市場規模龐大，買家很可能將目光轉向該地區尋求供應。

花旗集團將ONEOK的目標價從95美元上調至97美元。

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為94.85美元。Price: $85.95, Change: $-4.08, Percent Change: -4.53%

研究快訊：CFRA維持對Oneok Inc.股票的「持有」評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們12個月的目標價為96美元，上調7美元，該目標價綜合考慮了相對估值和現金流折現模型（DCF）分析。相對估值方面，我們採用10.5倍的企業價值倍數對預期的2027年EBITDA進行估值，與OKE的歷史平均預期一致，得出每股價值89美元。同時，我們的DCF模型採用3.5%的中期自由現金流成長率和2.0%的終期成長率，並以5.4%的加權平均資本成本（WACC）進行折現，得出每股價值103美元。我們將2026年每股盈餘（EPS）預期調高0.09美元至5.78美元，但將2027年每股盈餘預期下修0.06美元至6.08美元。 OKE指出，其美國墨西哥灣沿岸二疊紀盆地天然氣凝液（NGL）產量在第一季度增加了31%，我們認為這至少部分歸因於中東地區的動盪以及海外買家尋求替代貨源。我們預計，到2026年，增長性資本支出和股息支出將消耗約83%的營運現金流，這意味著一定的安全係數，但僅略優於同業。股票報酬率為4.6%。

加拿大皇家銀行表示，受二疊紀盆地油氣強勁和出口需求前景樂觀提振，中游油氣股上漲。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）策略師週五在一份報告中指出，在油價上漲和銷售強勁增長的支撐下，中游能源公司在經歷了一輪強勁上漲後，即將迎來繁忙的財報週。 RBC表示，截至4月30日當週，Alerian Midstream指數上漲4.3%，跑贏漲幅為1.4%的標普500指數。今年以來，AMZ指數累計上漲19.5%，遠超標普500指數5.3%的漲幅。 儘管該板塊的表現也優於公用事業等防禦性板塊，但RBC指出，仍落後於上游油田服務以及勘探和生產公司。 原油價格上漲為該板塊提供了利好，近月西德克薩斯中質原油期貨價格本週上漲約10%，至每桶105美元左右；美國天然氣基準亨利樞紐價格上漲約6%，至每百萬英熱單位2.77美元。 受原油價格上漲和二疊紀盆地市場動態改善的提振，Targa Resources領漲本週，漲幅達8.4%。 加拿大皇家銀行(RBC)表示，該地區氣油比的上升（Enterprise Products Partners LP的財報重點提及了這一點）正在提振對加工和外運能力的需求。 該銀行也表示，康菲石油(ConocoPhillips，COP)在特拉華盆地的額外資本支出也強化了市場對新增活動的預期，從而支撐了Targa的成長前景。 儘管估值仍然偏高，但獲利前景清晰，支撐了估值。 RBC估計，中游產業的本益比約為2027年EBITDA的10.2倍，這顯示投資人願意為穩定的現金流和受益於美國油氣出口成長而支付溢價。 同時，RBC表示，近期財報也印證了這一觀點。企業產品合作夥伴公司 (EPD) 的業績超出預期，主要得益於銷量增長和天然氣銷售業務的提升；而 Oneok (OKE) 在第一季業績超預期且銷量前景更為樂觀後，上調了其 2026 年調整後 EBITDA 預期。 加拿大皇家銀行 (RBC) 分析師表示，受中東地區局勢動盪的影響，出口需求可能為包括 Targa 和 Energy Transfer 在內的、業務遍及墨西哥灣沿岸的公司帶來額外的利好因素。Price: $123.80, Change: $-1.98, Percent Change: -1.57%

巴克萊銀行將ONEOK的目標價從82美元上調至90美元。

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為94.65美元。Price: $91.97, Change: $+2.65, Percent Change: +2.96%

富國銀行將ONEOK的目標價從100美元下調至98美元

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為94.65美元。Price: $91.95, Change: $+2.63, Percent Change: +2.94%

Stifel Nicolaus 將 ONEOK 的目標價從 91 美元上調至 99 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為94.65美元。Price: $91.95, Change: $+2.63, Percent Change: +2.94%

Stifel Nicolaus 將 ONEOK 的目標價從 91 美元上調至 99 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為94.65美元。Price: $91.91, Change: $+2.59, Percent Change: +2.90%

TD Cowen 將 ONEOK 的目標價從 80 美元上調至 85 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為94.65美元。Price: $91.76, Change: $+2.44, Percent Change: +2.73%

Raymond James 將 ONEOK 的目標價從 90 美元調整至 92 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為94.65美元。Price: $91.87, Change: $+2.55, Percent Change: +2.85%

加拿大豐業銀行將ONEOK的評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤持平”，目標價為89美元。

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為94.65美元。

隨著原油產量下降，Oneok第一季液化天然氣和天然氣加工吞吐量上升

中游能源公司Oneok (OKE)週二公佈了第一季財報，數據顯示天然氣凝析液處理量增加至149萬桶/日，高於去年同期的129萬桶/日。 第一季天然氣處理量總計54.9億立方英尺/日，高於去年同期的52.5億立方英尺/日，主要得益於中大陸地區、二疊紀盆地和洛磯山脈地區的成長。 該公司表示，截至3月31日的第一季度，原油運輸量降至161萬桶/日，低於去年同期的185萬桶/日。 Oneok表示，第一季成品油出貨量達157萬桶/日，高於去年同期的140萬桶/日。 本季汽油加工量成長16%，達到90.9萬桶/日，去年同期為78.5萬桶/日。餾分油加工量成長12%，達到56.2萬桶/日，高於去年同期的50萬桶/日。 航空燃料和其他產品的加工量下降至9.7萬桶/日，低於去年同期的11.6萬桶/日。 該公司表示，正在推動包括梅德福分餾裝置在內的成長項目，第一季度工程預計將於2026年第四季投產，產能為10萬桶/日；二期工程計畫於2027年第一季投產，產能為11萬桶/日。 Oneok公司表示，該公司正在推進位於德克薩斯城、日處理能力為40萬桶的液化石油氣接收站項目，預計將於2028年初投入運營；同時，位於丹佛的成品油管道擴建項目也正在推進中，預計將於2026年中期新增3.5萬桶/日的輸送能力。 在二疊紀盆地，Oneok公司已於2026年第一季完成了一座日處理能力為1.5億立方英尺的工廠搬遷項目，並正在建設日處理能力為1.1億立方英尺的擴建項目，預計將於2026年第三季度完工；此外，該公司還計劃於2027年中期投產一座日處理能力為3億立方的Bighornhorn。

研究快訊：OKE：第一季銷售強勁成長

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：OKE第一季每股收益為1.23美元，高於去年同期的1.04美元，略低於市場預期0.07美元。調整後EBITDA為20億美元，較去年成長13%，主要得益於大多數業務部門的強勁銷售成長和優化活動的加強。天然氣管道業務板塊引領成長，EBITDA飆升60%至3.39億美元，主要得益於優化和行銷活動增加帶來的9200萬美元收益，其中包括Waha-Katy管道7000萬美元的有利價格差以及冬季風暴Fern帶來的1900萬美元收益。天然氣收集與加工業務部門受到大宗商品價格波動的影響，儘管銷售量普遍成長，但EBITDA仍下降5%至4.67億美元。天然氣液化業務板塊則實現了穩健的EBITDA成長，增幅達11%，達到7.06億美元。 OKE上調了2026年業績預期，淨利潤中位數上調至35億美元，調整後EBITDA中位數上調至82.5億美元，反映出各業務板塊的強勁表現和市場環境的改善。公司維持27億至32億美元的資本支出預期，同時推動包括二疊紀盆地工廠搬遷和4.91億美元債務贖回在內的戰略舉措。

加拿大皇家銀行稱，金德摩根第一季獲利超出預期，調高2026年業績展望

加拿大皇家銀行資本市場策略師週五在一份報告中指出，金德摩根（KMI）第一季獲利超出預期，這主要得益於銷售成長、冬季天氣利好以及大宗商品價格走強。 加拿大皇家銀行分析師表示，目前預計金德摩根2026年調整後EBITDA將比先前預期至少高出3%，反映出其整個網路營運狀況的改善。 然而，儘管業績樂觀，金德摩根股價在財報發布後小幅下跌。分析師認為，這主要是由於積壓訂單增長有限、西部門戶項目存在不確定性以及投資者在行業其他公司財報發布前進行倉位調整所致。 今年以來，整個中游產業持續表現優異。截至4月23日當週，Alerian MLP指數上漲1.6%，超過了標普500指數1%的漲幅。今年迄今，中游基準指數上漲14.5%，而標普500指數僅上漲3.8%。 加拿大皇家銀行（RBC）表示，儘管大宗商品價格依然波動，但穩定的現金流和不斷增長的天然氣基礎設施需求支撐了該行業的強勁表現。 本週，西德州中質原油近月合約上漲約2%，至每桶約97美元；亨利樞紐天然氣價格下跌約2%，至每百萬英熱單位2.59美元。 相較之下，切尼爾能源公司（LNG）股價下跌2.1%。加拿大皇家銀行分析師表示，這可能反映了投資人在財報發布前進行部位調整，以及資金轉向其他中游公司。 本週，有限合夥企業（MLP）的表現略優於C型公司，MLP上漲1.2%，而C型公司僅上漲1%。 展望未來，投資人的焦點是Enterprise Products Partners (EPD) 和 Oneok (OKE) 即將發布的財報，兩家公司都預定在4月28日發布財報。 市場參與者將密切關注有關大宗商品價格上漲、生產商活動、項目產能提升、出口需求和資本配置計劃的影響，以及冬季天氣和主要盆地價格差變化的影響。 加拿大皇家銀行(RBC)分析師指出，其他業者，包括Williams Companies (WMB)、Energy Transfer (ET)、Targa Resources (TRGP) 和 Sunoco (SUN)，也可能受到業績的正面影響，他們認為季節性需求、行銷優化和大宗商品價格波動都將帶來利多因素。

ONEOK維持季度股利每股1.07美元，將於5月15日支付給5月4日登記在冊的股東。

TD Cowen將ONEOK的目標價從74美元上調至80美元，維持「持有」評級。

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為93.55美元。Price: $82.22, Change: $-2.99, Percent Change: -3.51%

加拿大豐業銀行將ONEOK的目標價從91美元上調至92美元，維持「跑贏大盤」評級。

根據FactSet調查的分析師報告，ONEOK (OKE) 的平均評級為“增持”，平均目標價為93.25美元。Price: $86.32, Change: $+0.11, Percent Change: +0.13%