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杜比實驗室（DLB）週四公佈了第三財季調整後每股收益為0.69美元，低於去年同期的0.78美元。 FactSet調查的三位分析師先前預期每股收益為0.67美元。 截至6月26日的三個月內，公司營收從去年同期的3.155億美元降至3.05億美元。 四位分析師此前預期營收為3.12億美元。 杜比預計第四財季調整後每股收益為1.13美元至1.28美元，營收為3.62億美元至3.92億美元。四位分析師先前預期每股收益為1.14美元，營收為3.519億美元。 該公司預計2026財年調整後每股收益為4.25美元至4.40美元，營收為14.1億美元至14.4億美元。先前的預測是每股收益 4.30 美元至 4.45 美元，營收 14 億美元至 14.5 億美元。 四位分析師預測每股收益為 4.31 美元，營收為 14.1 億美元。 杜比股價在盤後交易下跌 1.5%。
2026年6月1日，娛樂資深副總裁約翰·D·庫林(John D. Couling)出售了杜比實驗室(Dolby Laboratories，股票代碼：DLB)的7,666股股票，套現426,420美元。根據向美國證券交易委員會(SEC)提交的4號表格文件，庫林目前控制該公司共計118,727股A類普通股，其中118,727股為直接持有。 SEC文件連結： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1308547/000119312526255624/xslF345X05/ownership.xml
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將DLB的目標股價下調9美元至64美元，採用15倍市盈率，該市盈率基於我們對2026財年（9月）每股收益的預期，低於DLB過去三年的平均市盈率（約20倍），原因是內存短缺為消費電子產品帶來風險。我們將2026財年的每股盈餘預期下修0.06美元至4.22美元，並將2027財年的每股盈餘預期下修0.02美元至4.29美元。 DLB基本上維持了其2026財年各終端市場的業績展望範圍和預期增長率，鑑於內存短缺狀況較年初有所惡化，我們認為這一預期過於樂觀。我們預期DLB的所有終端市場都將因此受到負面影響，而這種影響可能會迅速顯現。然而，我們仍然認為這些風險已反映在股價的估值下調中，而行動業務（佔第二季銷售額的25%）由於最低銷售承諾而受到一定程度的影響。 DLB仍預期行動和廣播終端市場在2026財年將實現個位數低成長。汽車領域的長期成長潛力（合作活動持續成長，目標合作廠商約40家）也為估值提供了一定的支撐。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：杜比公司2026財年第二季（3月至季）業績表現強勁，銷售額達3.96億美元（年成長7%），非GAAP每股收益為1.37美元，略高於市場普遍預期的3.86億美元/1.34美元，儘管宏觀經濟不確定性對消費產業帶來壓力。廣播業務成長最為強勁，營收達1.19億美元（年增26.5%），佔授權收入的32%；行動業務收入則有所放緩，為9,420萬美元（年減6%），與第一季22%的成長率相比出現顯著下降。獲利能力承壓，毛利率從90.3%降至88.7%，營業利益率從29.2%降至28.5%。第三季業績指引令人失望，營收中位數為3.1億美元，每股盈餘中位數為0.635美元，遠低於市場預期（3.44億美元/0.98美元）。不過，2026財年業績指引維持在14億至14.5億美元營收/4.30至4.45美元，接近市場預期（14.2億美元/4.39美元）。我們預期行動業務將受到記憶體短缺的挑戰，但最低銷售承諾能起到一定的緩衝作用。鑑於第三季前景疲軟，我們擔心管理層對第四季銷售過於樂觀，尤其是在記憶體供應仍受限的情況下。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA的分析師總結如下：杜比視界(DLB)第二季度業績略微超出預期，營收為3.956億美元（年增長7.1%），比市場普遍預期高出1020萬美元；非GAAP每股收益為1.37美元，比市場預期高出0.03美元，主要得益於授權收入增長7.62%。廣播業務的強勁表現（年增26.5%至1.192億美元）表明，杜比視界2.0計畫正逐漸獲得電視OEM廠商的青睞，標誌著該業務從去年同期的下滑（-11%）中顯著復甦。然而，行動業務在經歷了強勁的第一季後有所放緩（年減5.9%至9420萬美元），不過最低銷量承諾在一定程度上緩解了這一影響。管理階層對第三季的展望較為保守，預計營收為2.95億美元至3.25億美元，每股收益為0.56美元至0.71美元，均低於市場預期。 DLB維持其2026財年營收14億美元至14.5億美元、每股收益4.30美元至4.45美元的預期。我們認為，各業務板塊表現不一反映了整體市場壓力，儘管面臨關稅和記憶體價格上漲的不利因素，消費電子（+7.4%）和其他業務板塊（+6.0%）仍展現出韌性。 88.7%的強勁利潤率和6500萬美元的股票回購表明公司擁有健康的現金流和資本配置能力。
