獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：杜比公司2026財年第二季（3月至季）業績表現強勁，銷售額達3.96億美元（年成長7%），非GAAP每股收益為1.37美元，略高於市場普遍預期的3.86億美元/1.34美元，儘管宏觀經濟不確定性對消費產業帶來壓力。廣播業務成長最為強勁，營收達1.19億美元（年增26.5%），佔授權收入的32%；行動業務收入則有所放緩，為9,420萬美元（年減6%），與第一季22%的成長率相比出現顯著下降。獲利能力承壓，毛利率從90.3%降至88.7%，營業利益率從29.2%降至28.5%。第三季業績指引令人失望，營收中位數為3.1億美元，每股盈餘中位數為0.635美元，遠低於市場預期（3.44億美元/0.98美元）。不過，2026財年業績指引維持在14億至14.5億美元營收/4.30至4.45美元，接近市場預期（14.2億美元/4.39美元）。我們預期行動業務將受到記憶體短缺的挑戰，但最低銷售承諾能起到一定的緩衝作用。鑑於第三季前景疲軟，我們擔心管理層對第四季銷售過於樂觀，尤其是在記憶體供應仍受限的情況下。
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研究快訊：CFRA 將德意志銀行股票評等從「持有」下調至「賣出」。
獨立研究機構CFRA向發布了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：我們將評級從“持有”下調至“賣出”，並將12個月目標價從37美元下調至28美元。此調整基於我們對2026年每股盈餘預測不變，並將目標本益比從9.1倍下調至7.1倍。本益比的下調反映了我們先前關於該銀行在2026年第一季業績公佈後已擺脫歷史風險狀況的論點被推翻。信貸撥備的大幅增加挑戰了去風險化的說法，一級資本充足率的下降削弱了資本回報前景，核心業務部門業績的下滑也證實了該銀行在宏觀經濟環境惡化下的脆弱性。市場的負面反應凸顯了對該銀行獲利品質及其應對日益嚴峻挑戰能力的信心下降。我們之前認為風險回報狀況是平衡的，但現在顯然已經嚴重偏向負面。
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研究快訊：CFRA維持億滋國際股票的「持有」評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將MDLZ的12個月目標價上調1美元至63美元，相當於2027年預期每股收益的19倍，與MDLZ的歷史平均預期市盈率一致。我們將2026年每股盈餘預期調高0.06美元至3.08美元，但將2027年預期調降0.11美元至3.32美元。我們仍然認為巧克力和餅乾業務面臨一些不利因素，儘管有利的匯率在一定程度上有所幫助。 MDLZ強調了透過加大促銷活動刺激成長的計劃，這可能會提振收入（我們預計2027年營收將加速成長），但同時也可能導致利潤率下降。我們注意到，節約成本的措施也有助於緩解部分利潤率壓力。 MDLZ已對2026年的可可投入成本進行了大部分避險，但對2027年的避險較少。因此，如果2025年可可價格大幅上漲的趨勢沒有重現，隨著成本壓力緩解，這將有助於提升2027年的獲利。股票回購也對每股盈餘（EPS）有所貢獻，我們注意到，2026年第一季的股票數量較上年同期減少了1.5%。
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