S&P/TSX Composite

加拿大帝國商業銀行對未來一週加拿大經濟的展望

據艾弗里·申菲爾德 (Avery Shenfeld) 稱，由於汽油價格上漲，3 月份整體 CPI 大幅上漲在所難免。但他表示，鑑於當月機票已提前售出，且貨架上的非食品商品在柴油價格飆升前就已經發貨，現在判斷核心通膨受此影響的程度還為時過早。加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 預計 3 月 CPI 將上漲 1%，年增 2.5%，市場普遍預期分別為 1.1% 和 2.6%。該行預測，CPI 核心中位數和修正值年均將上漲 2.3%，而市場普遍預期分別為 2.4% 和 2.3%。 申菲爾德表示，下週五公佈的 2 月零售銷售數據應該會顯示「大幅」成長。他還補充說，雖然 3 月加油站以外的零售量可能會有所下降，但第一季的消費情況看起來「相當不錯」。申菲爾德表示，雖然低收入者的消費稅退稅和燃油消費稅減免將緩解衝擊，但第二季仍將受到能源成本上漲的衝擊，消費者支出將受到擠壓。他補充說，我們需要更強勁的就業數據才能使零售業走上持續成長的道路。加拿大帝國商業銀行（CIBC）預測，當月零售貿易總額和（不含汽車）零售額均成長0.8%，而市場普遍預期分別為0.9%和0.8%。 CIBC也正在等待週一公佈的第一季商業展望調查和加拿大消費者預期調查。週二將拍賣164億加元的3個月期公債、58億加元的6個月期國債和58億加元的1年期國債，週三將拍賣50億加元的10年期加拿大國債。 週四將公佈3月的工業產品價格和原料資料。

霍爾木茲海峽重新開放後，多倫多證券交易所午間上漲超過300點。

多倫多證券交易所午盤上漲316點，此前伊朗重新開放霍爾木茲海峽，允許商業船隻通行，停火談判仍在繼續。 能源板塊表現最差，下跌6.8%。伊朗今早重新開放霍爾木茲海峽，解救了被困在波斯灣的油輪，結束了此前導致油價飆升至四年高位的供應衝擊，受此影響，原油價格下跌近12%，至每桶81.98美元。 表現最佳的板塊是資訊科技（+2.4%）和金融（+1.7%）。 加拿大3月新屋開工量降至23.59萬套（年化），季減6%。同時，3月新屋開工量的六個月移動平均值較上季下降3%，至24.84萬套。 3月的降幅主要集中在多戶住宅領域，其中城市新屋開工量較上季下降7%，至18.49萬套。城市獨立屋開工量較上月下降2%至3.91萬套。各地區普遍出現下滑，10個省份中有8個省份的城市開工量下降。 正如預期，道明經濟部表示，3月「波動較大」的開工量數據在經歷了上月的成長後有所回落。該行補充道，第一季整體房屋開工量下降了6%（未年化），顯示房屋開工量下降可能會對第一季住宅投資和整體GDP成長構成壓力。 「從趨勢來看，目前的開工量遠低於2025年9月的峰值。由於人口增長疲軟、未售庫存居高不下以及大多倫多地區等主要市場此前的預售活動疲軟，這種下降趨勢預計將在今年剩餘時間內持續。即將出台的政府政策，包括取消新房的商品及服務稅/統一銷售稅（GST/HST）以及降低安大略省的開發費用，應該會刺激對新建房屋的需求。 然而，考慮到預售和開工之間通常存在滯後，這些政策對開工量的部分提振作用可能會在今年之後才會顯現。

——受伊朗外交部長稱霍爾木茲海峽船隻通行開放消息提振，多倫多證券交易所開盤上漲約160點。

那斯達克100指數期貨上漲0.2%，標普500指數期貨上漲0.25%。

標普期貨上漲0.2%

多倫多證券交易所收盤：受獲利回吐和全球經濟成長擔憂影響，指數收低

多倫多證券交易所週四下跌，這是十二個交易日以來的第二次下跌，部分原因是獲利回吐，部分原因是市場對伊朗戰爭可能對市場造成的影響仍存擔憂，此前加拿大國家銀行下調了2026年全球經濟增長預期。 儘管多數板塊上漲，其中電信板塊領漲，上漲1.1%，能源板塊上漲1%，基本金屬板塊上漲0.2%，S&P/TSX綜合指數仍下跌103.76點，跌幅0.3%，收在34,052.23點。電池金屬指數下跌1.4%。 此前，市場對加拿大經濟前景的樂觀情緒有所改善，這提振了多倫多證券交易所。本週，聯邦自由黨在議會中獲得了組成多數政府所需的席位，可以自由推進其經濟議程，市場對此消息反應積極。加拿大人將在4月28日自由黨發布財政更新報告並概述其經濟計畫時了解更多資訊。 受市場情緒改善的影響，Linamar (LNR.TO) 和 Martinrea International (MRE.TO) 在過去一天內維持了其 2026 年全年業績展望。此前，美國對鋼鐵、鋁和銅進口徵收的 232 條款關稅進行了修訂，該修訂於 4 月 6 日生效。 然而，加拿大國家銀行表示，中東危機持續時間過長，不可能對全球經濟造成影響。 加拿大國家銀行指出，自從美國和以色列對伊朗發動戰爭以來，已經過了近七週。儘管近幾天來，交戰雙方透過談判達成和平的希望有所重燃，但該行表示，全球經濟不太可能完全不受危機的影響。因為即使緊張局勢有所緩和，霍爾木茲海峽實際上仍然對航運關閉。該行補充說，因此，太多重要的原料在波斯灣滯留了太久，全球經濟成長必然會受到一定程度的影響。 國家銀行表示，即使海峽能夠迅速重新開放航運，恢復這些貨物的正常流通也可能需要數週時間。該行補充說，這不僅是因為船舶往返中東和世界其他地區需要時間，還因為重啟生產本身就困難重重。 國家銀行表示，儘管衝突造成的經濟後果因國家而異，但從全球範圍來看，其影響無疑是負面的。因此，該行將2026年全球經濟成長預期從3.4%下調至3.1%。此次下調反映了歐洲和新興亞洲國家經濟前景的黯淡。該行仍預計2027年全球GDP將成長3.3%。 大宗商品方面，西德州中質原油價格週四上漲，但仍低於每桶100美元，因為市場寄望美國和伊朗延長停火協議並重啟談判，以結束中東戰爭。 5月交割的WTI原油期貨價格上漲3.40美元，收在每桶94.69美元；6月交屋的布蘭特原油期貨價格上漲4.29美元，收在每桶99.22美元。 週四午後，金價走弱，在5,000美元下方區間震盪，高企的油氣價格可能推高通膨和利率。 5月交割的黃金期貨價格下跌15.40美元，至每盎司4,808.20美元。

多倫多證券交易所午盤下跌20點，多數股上漲

多倫多證券交易所午盤下跌20點，多數股上漲。 電信和資訊科技板塊表現最佳，分別上漲1.5%和1.3%。 在加拿大，市場的焦點是3月的二手房銷售數據。 TD Economics在加拿大3月份二手房銷售數據表現疲軟（此前已連續四個月下滑）後表示：“顯然，市場在諸多不利因素的影響下仍在苦苦掙扎，這些因素包括就業市場疲軟、經濟不確定性、人口增長放緩以及住房負擔能力緊張。” TD補充道：“鑑於這些挑戰，2026年加拿大房地產市場預計將繼續保持溫和態勢。供需失衡將持續對卑詩省和安大略省的房價構成下行壓力。其他地區的房價增長應該會更加強勁，但隨著時間的推移，增速可能會放緩。” 當月新掛牌房源數量也持平。由於新增房源和銷售量都幾乎沒有變化，3月的銷售與新增房源比率維持在47.8%。道明銀行表示：“這遠低於長期平均水平，預示著未來房價將溫和增長。” 3月平均房價也維持平穩，而作為更「同類比較」指標的MLS房價指數較上季下降0.4%，較去年同期下降4.7%。獨立屋價格較上月下降0.3%，公寓價格較上季下降0.9%。 加拿大房地產協會（CREA）週四下調了今年的房屋銷售增長預期，原因是今年經濟開局“疲軟”，且加拿大央行今年晚些時候加息以抑製油價飆升導致的通脹的可能性增加。 CREA表示，預計2026年將售出約474,972套住宅，比2025年增加1%。這低於加拿大房地產協會（CREA）1月發布的5.1%的增幅預測。預計今年全國平均房價將年上漲1.5%，達到688,955美元，低於CREA 1月預測的2.8%的成長。 CREA也預測，到2027年，全國房屋銷售量將進一步成長2.1%，達到485,071套。如果提高利率無需抑制通膨，這項預測可能會上調至50萬套以上。 在公司新聞方面，First Capital REIT (FCR-UN.TO) 將被Choice Properties REIT (CHP-UN.TO) 和 KingSett 以現金加單位的方式收購，交易價值94億美元。 George Weston (WN.TO) 也參與了這項交易。

多倫多證券交易所綜合指數（TSX）再漲近160點；在過去11個交易日中上漲10個交易日後，目前距離歷史收盤高點僅差約250點。

多倫多證券交易所收盤：基本面看漲，指數持續上漲

多倫多證券交易所週三再次收高，延續了過去11個交易日中除一個交易日外全部上漲的勢頭。投資人原本就看好市場基本面，即便地緣政治動盪，而聯邦政府定於4月28日發布的春季財政更新報告也提振了市場信心。 S&P/TSX綜合指數收盤上漲53.63點，漲幅0.15%，報34,155.99點。多數板塊上漲，其中資訊科技板塊連續第三個交易日領漲，漲幅接近3.6%。工業板塊跌幅最大，接近0.9%。 週二的上漲使多倫多證券交易所（TSX）距離3月2日創下的34,541.27點的歷史收盤紀錄僅差400點。根據FactSet數據顯示，截至今日，TSX指數過去一個月上漲4.07%，年初至今上漲2,389.60點，漲幅達7.54%。自2025年1月29日美國總統就職典禮以來，該指數已累計上漲36.04%。 德斯賈丁斯指出，隨著2026年各省預算季基本結束，目前唯一需要更新財政展望的主要政府機構是加拿大聯邦政府。 德斯賈丁斯在發布的《2026年聯邦春季經濟展望》中重點指出，自2025年預算案出台以來，許多變化都對聯邦政府有利，尤其是在經濟方面。報告補充說，這騰出了財政空間，可以增加國防開支和家庭轉移支付，同時也能維持赤字和債務前景較預算有所改善。 德斯賈丁斯表示，加拿大仍是已開發經濟體中「財政狀況最清廉」的國家之一，投資人對政府公債的需求也強化了這種正面情緒。德斯賈丁斯預計加拿大政府的信用評級不會下調，「至少在短期內不會」。 「但這不應被視為理所當然，」德斯賈丁斯說道，並補充道：「儘管經濟形勢向好，但風險依然存在。這些風險包括《加美墨協定》（CUSMA）的聯合審查以及利率上升。加拿大政府明智的做法是保留一些財政儲備，以應對可能出現的這些風險。」 上個月，加拿大國家銀行指出，有人問加拿大央行總裁蒂夫·麥克勒姆，油價衝擊對加拿大經濟的利弊究竟是利大於弊還是弊大於利。他給出的答案令人失望，稱現在下結論還為時過早，但他確實解釋說，「能源產業將會好轉，而消費者將面臨更大的壓力」。加拿大國家銀行指出，他沒有提及的受益者之一是政府。該銀行表示：“在產油省份，財政收益顯而易見，因為原油期貨曲線表明不可再生資源收入將大幅增長。雖然聯邦政府不會直接削減石油特許權使用費，但也會從中受益。” 加拿大國家銀行表示，對於像加拿大這樣的資源豐富國家而言，大宗商品價格上漲對貿易條件來說是「一大利好」。在其他條件不變的情況下，這將推高GDP平減指數和整體名目產出，而名目產出與政府收入密切相關。加拿大國家銀行指出，即使在中東衝突爆發之前，由於2025年的經濟韌性和歷史數據的正面修正，GDP也呈現上升趨勢。加拿大國家銀行補充說，綜合來看，2026年的名目產出可能比聯邦政府在秋季預算中的預期高出4%，即1,300億美元。 加拿大國家銀行估計，此次GDP成長超出預期，預計2026-27財年將增加至少200億加元的財政收入，2025-26財年也可能出現成長。該行表示，上個財年的額外現金流量與渥太華的債務管理計畫（DMS）相比借貸不足的情況相符，中期財政結果也印證了這一點。無論最終實現的財政收入成長幅度如何，一項關鍵的財政指標已顯著改善。由於GDP成長超出預期，加拿大2026-27財年的淨負債佔GDP的比率比預算計畫低1.6個百分點。 加拿大國家銀行指出，2022年的情況與此類似。當時，大宗商品價格飆升，政府財政收入比先前計畫額外增加了560億加幣。加拿大國家銀行表示，這次的意外之財不會像2022年那麼豐厚，因為需求疲軟，且上漲的大宗商品種類也相對較少。 「不過，就像四年前一樣，人們很難抵擋住意外之財的誘惑，忍不住花掉一部分。而渥太華也恰好在這個時候暫時下調了聯邦汽油稅。儘管如此，我們認為一個旨在‘減少開支’的政府，還是會允許一部分收入流入財政。” 大宗商品方面，西德州中質原油（WTI）週三收盤上漲1美分。此前，美國總統川普再次宣稱對伊朗的戰爭即將結束，而由於霍爾木茲海峽關閉，導致每日五分之一的石油需求無法進入市場，交易員們仍在爭相搶購供應。 5月交割的WTI原油期貨價格上漲0.01美元，收在每桶91.29美元；6月交屋的布蘭特原油期貨價格上漲0.23美元，收在每桶95.02美元。 週三，儘管美元走軟，黃金價格仍走低。由於對美國降息的預期減弱，加上對伊朗戰爭推高了能源價格，貴金屬價格在一定範圍內波動。 5月交割的黃金期貨價格下跌33.80美元，至每盎司4,816.30美元。

多倫多證券交易所午盤上漲27點，資訊科技部門表現最佳。

多倫多證券交易所午盤上漲28點，多數股下跌。 資訊科技和醫療保健部門表現最佳，分別上漲2.6%和1.1%，金融部門緊追在後，上漲0.7%。加拿大銀行和人壽保險公司股價均達到或接近歷史高點。 工業板塊表現最差，下跌0.6%。 經濟新聞方面，加拿大統計局報告稱，2月份加拿大製造業銷售額成長3.6%，達到712億加元，主要得益於運輸設備、機械和初級金屬銷售額的成長。 2月份，六個省份的銷售額均有所增長，其中安大略省和魁北克省增幅最大，而阿爾伯塔省的降幅最大。 加拿大統計局表示，2月批發銷售額（不包括石油和穀物）經季節性調整後成長2.0%，達到868億加幣。 在公司新聞方面，BRP (DOO.TO) 股價暴跌 37%，至去年 7 月以來的最低水準。此前，該公司暫停了 2027 財年的業績指引，原因是美國實施了修訂後的關稅制度，該制度將對其雪地摩托車和大多數越野車徵收 25% 的關稅。

多倫多證券交易所週三早盤下跌約60點，此前十個交易日中有九個交易日全漲。

那斯達克100指數期貨和標普500指數期貨均持平。

標普500指數期貨持平，但接近歷史高點。

多倫多證券交易所收盤：指數在過去10個交易日中第9個交易日上漲；經濟數據提振投資人信心

多倫多證券交易所週二收高，這是過去十個交易日中的第九次上漲。投資者可能從加拿大聯邦政府將於本月稍後發布春季經濟報告的消息中獲得新的提振。預計該報告將概述其應對伊朗戰爭和與美國持續貿易爭端導致的高油價的計劃。 S&P/TSX綜合指數上漲223.12點，漲幅0.65%，收在34,102.36點，距離3月2日創下的34,541.27點的歷史收盤紀錄僅差不到500點。多數板塊上漲，其中資訊科技板塊領漲，連續第二個交易日上漲2.75%。能源板塊跌幅最大，下跌2.4%，原因是油價下跌。 在政治和經濟方面，財政部長弗朗索瓦-菲利普·尚帕涅週二在國會表示，聯邦政府將於4月28日提交春季經濟報告，這一天也是自由黨贏得大選一周年紀念日。 加拿大電視台（CTV）新聞指出，這將是總理馬克·卡尼自內閣調整預算和財政報告發佈時間表以來首次提交報告。 聯邦政府已經開始透露一些可能成為經濟報告核心內容的細節。加拿大電視台新聞指出，政府計劃從下週開始暫時中止對汽油和柴油徵收聯邦燃油消費稅。卡尼週二在渥太華宣布了這一消息，就在幾個小時前，他的政府通過贏得三場補選以及一些其他黨派議員的倒戈而獲得了多數席位。 加拿大電視台新聞指出，預計此稅收暫停將使一般汽油每公升價格降低10分，柴油每公升價格降低4分。這項暫停措施將於4月20日生效，持續至9月7日。此舉正值美伊關係緊張導致全球油價持續波動之際。 在宣布聯邦燃油消費稅後，卡尼在接受記者採訪時表示，春季經濟展望報告將對已公佈的措施進行一些調整。 「我們正在實施一系列措施。有些措施會在短期內見效，許多措施將在幾年後產生效果，」卡尼說。 “對於規模更大的項目和計劃，我們必須從根本上改變我們的經濟，使其更加強大、獨立和繁榮，但我們希望確保所有加拿大人都能從中受益。” 他補充說：“在（春季展望報告）中，你們將會看到我們更加重視經濟發展方向，並確保所有加拿大人都能從中受益。” 加拿大國家銀行在談到經濟問題時表示，儘管採取了保護經濟的措施（正如國際貨幣基金組織最新報告所強調的），加拿大仍然保持了財政優勢。 國際貨幣基金組織（IMF）週二將加拿大2026年國內生產毛額（GDP）成長預期下修0.1個百分點至1.5%，同時維持對明年1.9%的預期不變。 IMF於週二發布了最新的《世界經濟展望》。報告預測，加拿大2025年GDP將成長1.7%。 加拿大國家銀行經濟學家伊森·柯里（Ethan Currie）和沃倫·洛夫利（Warren Lovely）表示，儘管加拿大的成長前景基本上保持不變，但他們指出，政府已採取措施保護和捍衛對貿易高度敏感的經濟體。 「最新的IMF預測反映了額外的預算赤字。淨借款規模再次顯著擴大，這與其他七國集團（G7）國家的情況方向不一致，後者的財政狀況較10月26日IMF的報告有所改善。」這兩位加拿大國家銀行經濟學家指出。 但他們表示，這並不意味著加拿大的財政狀況不再良好。他們補充說：「儘管疫情後預算赤字有所上升，但與其他地區相比，尤其是與美國相比，加拿大的赤字仍然可控。預計美國未來幾年不會出現同樣程度的赤字削減。與此同時，由於政府/公共養老金層面擁有大量金融資產，加拿大嚴重的淨債務問題只會進一步惡化。」 今日大宗商品方面，美國總統川普表示未來兩天可能在巴基斯坦與伊朗舉行進一步會談後，西德州中質原油價格大幅下跌。同時，國際能源署表示，由於霍爾木茲海峽基本關閉，預計今年石油需求將因供應不足而下降。 5月交割的西德州中質原油期貨價格下跌7.80美元，收在每桶91.28美元；6月交割的布蘭特原油期貨價格下跌4.58美元，收在每桶94.78美元。 週二，由於美國公佈的上月批發價格通膨率低於預期，美元走軟，黃金價格走高。 5 月交割的黃金期貨價格最新上漲 82.90 美元，至每盎司 4,850.30 美元。

聯邦政府將於4月28日發布春季經濟報告。

聯邦政府將於4月28日提交春季經濟報告，屆時正值自由黨贏得大選一周年紀念日。財政部長弗朗索瓦-菲利普·尚帕涅週二在國會宣布了這一消息。 加拿大電視台（CTV）新聞指出，這將是總理馬克·卡尼自內閣調整預算和財政報告發佈時間表以來首次提交報告。 此外，加拿大電視台新聞也報道，聯邦政府將於下週起暫時中止對汽油和柴油徵收聯邦燃油消費稅。卡尼總理週二在渥太華宣布了這一消息，就在幾個小時前，他的政府剛剛通過三場補選的勝利以及一些其他黨派議員的倒戈而獲得了多數席位。 聯邦政府表示，預計此次燃油稅中止將使普通汽油每公升價格降低10分，柴油每公升價格降低4分。該暫停令將於4月20日生效，持續至9月7日。此時正值美伊關係緊張導致全球油價持續波動之際。

加拿大財政部長弗朗索瓦-菲利普·尚帕涅宣布，春季財政更新報告將於4月28日發布。

多倫多證券交易所午盤上漲152點，科技股和金融股領漲。

多倫多證券交易所午盤上漲152點，重回34,000點大關。科技股（+3.3%）表現最佳，金融股（+0.7%）緊追在後。 受油價下跌拖累，能源板塊跌幅最大，下跌2.3%。 國內新聞方面，週一贏得三場補選後，自由黨總理馬克·卡尼今天上午宣布，加拿大將暫停徵收柴油和汽油的聯邦燃油稅，直至勞動節。 公司新聞方面，Chemtrade Logistics（CHE-UN.TO）股價暴跌17.4%，至14.67加幣。先前該公司宣布，其位於卑詩省北溫哥華的工廠的重新分區申請被駁回。該廠是加拿大最大的飲用水處理液氯生產商，產量佔全國供應量的40%以上。 晨星公司近期撰文指出，儘管經濟和地緣政治情勢充滿不確定性，但市場剛結束了一個相對穩健的季度，加拿大股市最終收漲。 晨星加拿大指數今年迄今上漲超過5%，過去12個月累計上漲近50%，主要受能源和基礎材料板塊的帶動。在市場動盪之際，晨星表示，電信、週期性消費和工業板塊的四隻股票估值似乎被嚴重低估。 這四檔股票分別是湯森路透（TRI.TO）、吉爾丹運動服飾（GIL.TO）、羅傑斯通訊（RCI-B.TO）和研科（T.TO）。晨星分析師認為，這些股票擁有“狹窄的經濟護城河”，這意味著它們在未來十年內應該保持競爭優勢。

加拿大總理卡尼表示，在補選結果和議員倒戈使自由黨獲得多數席位後，他不考慮提前舉行大選。

加拿大總理卡尼補充說，暫停措施將於4月20日生效，持續至9月7日。

加拿大總理卡尼表示，政府將從下週起暫時中止對汽油和柴油徵收聯邦燃油消費稅。