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惠譽表示，儘管中國城市開發商轉向現金流模式，仍可能繼續獲得政府支持。
惠譽評級在周日發布的報告中指出，中國城市開發商預計將繼續獲得政府支持，因為其獲利模式並未削弱政府與市場的聯繫。 該評級機構表示，不同細分領域的政府支持力度將有所不同，市、縣、區級開發商有望獲得更高水準的支持，而工業園區開發商則可能獲得較低水準的支持。 惠譽評級的城市開發商的槓桿率可能高達40倍至45倍左右，且短期內可能維持在較高水準。
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Trading amid mixed May data from China, including faster industrial production growth but falling fixed-asset investment and retail sales.
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霍爾木茲海峽緊張局勢升級，中國股市下跌；烽火通信科技股價暴跌10%。
週一，由於美伊在霍爾木茲海峽爆發新的衝突，緊張局勢加劇，中國股市大幅收跌。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指收跌2.1%，報3913.79點。深證成指暴跌3.5%，報14522.85點。 美國於週日晚間對伊朗發動新一輪空襲，使持續數日的衝突升級。據英國廣播公司（BBC）報道，數小時後，伊朗伊斯蘭革命衛隊聲稱襲擊了位於科威特、約旦和巴林的美國軍事設施。 報道稱，不斷升級的暴力衝突危及了6月達成的美伊臨時協議，因為德黑蘭方面表示已無限期關閉霍爾木茲海峽，而華盛頓方面則堅稱海峽仍然開放。 同時，由於擔心過高的評級可能誤導中小投資者，中國金融監管機構正在嚴厲打擊本地評級機構對高利率借款人授予的AAA或無風險評級。 中國央行已責成國內債務監管機構審查高信用評級，特別是收益率高於政府公債的債券。 公司方面，烽火通信技術股份有限公司（SHA:600498）同意以5.002億元人民幣收購其持股40%的藤倉烽火光電材料技術股份有限公司剩餘的60%股份。這家電信設備公司的股價週一收盤下跌10%。
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中國股市低開，市場調整接近尾聲
週一，中國股市低開，市場調整階段進入尾聲。 上證綜指開盤下跌0.8%，報3966.02點。深證成指下跌0.9%，報14908.98點。 澎湃新聞調查的大多數分析師認為，A股市場下跌“無需過度擔憂”，理由是市場流動性充裕、企業盈利週期上行以及市場風險偏好較高。 澎湃新聞指出，5月開始的結構性調整正在逐步完成，一些分析師認為結束調整的條件正在逐步具備。 同時，分析師和企業高層預計，中國第二季GDP平減指數將三年多來首次轉正。衡量國內生產毛額（GDP）價格變動的GDP平減指數已連續12季處於收縮區間，2026年第一季為0.1%。 在監管方面，中國證監會與香港證券及期貨事務監察委員會在香港舉行了第十七次高級別執法合作會議，旨在加強跨境執法合作。
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香港和中國證券監管機構加強跨境執法合作
根據7月10日發布的新聞稿，香港證券及期貨事務監察委員會與中國證監會在香港舉行了第十七次高級別執法合作會議，旨在加強跨境執法合作。 雙方監管機構就執法重點交換了意見，並探討如何加強合作，以打擊跨境犯罪和不當行為，保護投資者，維護市場秩序。 會議也討論了近期重大跨國執法案件以及加強資訊分享的措施。
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市場傳聞：分析師稱，中國第二季GDP平減指數三年來將轉正。
根據官方媒體《中國日報》週日引述分析師和企業高層的話報道，中國第二季GDP平減指數預計將三年多來首次轉正。 報告稱，衡量國內所有商品及服務價格變動的GDP平減指數已連續12季處於收縮區間，預計2026年第一季將達0.1%。 通報也指出，北京大學國家經濟研究中心主任蘇健預計第二季GDP平減指數將轉正，約1.9%；摩根士丹利首席中國經濟學家邢立達則將全年平減指數預期上調至0.5%。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。我們認為這些資訊來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）
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人工智慧重塑勞動市場，中國下調城鎮就業成長目標
至少三十年來，中國的「十五」計畫首次沒有設定城鎮就業成長的具體目標。同時，中國正努力將人工智慧融入經濟的各個領域。 中國人力資源和社會保障部週四發布的新聞稿指出，產業轉型加速和人口結構變化給經濟發展和社會治理帶來了「新的挑戰」。 該規劃要求評估人工智慧對就業的影響，並推出相關政策和措施以支持就業成長。規劃也強調加強職業培訓，擴大人工智慧相關產業的勞動力隊伍。
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受歐盟關稅和美國汽車禁令擔憂，中國股市下跌；江蘇拓寬科技首日股價飆漲859%
受歐盟反傾銷稅和美國新立法威脅的影響，中國股市週五收跌。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指收跌1.0%，報3996.16點。深證成指暴跌2.3%，報15046.67點。 歐盟委員會對原產於中國的乘用車和輕型卡車輪胎徵收4.3%至45.3%不等的反傾銷稅。另一項針對相同產品類別的反補貼調查仍在進行中，預計12月公佈最終結果。 同時，美國參議院商務委員會已定於7月15日舉行聽證會，審議兩黨共同提出的《2026年連網汽車安全法案》。該法案將禁止從敵對國家銷售連網汽車和軟體，從而有效地阻止中國汽車製造商在美國市場銷售乘用車。 公司新聞方面，江蘇拓樂科技（SHE:301583）股票在深圳證券交易所上市首日收於每股216.70元，較其22.60元的首次公開募股（IPO）發行價上漲859%。
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歐盟委員會對中國輪胎徵收反傾銷稅
歐盟委員會週四發布新聞稿稱，已對來自中國的乘用車和輕型卡車輪胎徵收反傾銷稅。 稅率從4.3%到45.3%不等。 此次徵稅的產品範圍涵蓋了載重指數低於121的各種類型和尺寸的充氣橡膠輪胎。 歐盟委員會表示，徵收反傾銷稅旨在保護歐盟的輪胎產業。 預計到2024年，中國進口輪胎將佔歐盟輪胎市場份額的28%。 目前，歐盟委員會正在對相同產品範圍的輪胎進行反補貼調查，預計12月結束。
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中國一家鞋廠發生火災，造成28人死亡
據新華社當天引述當地政府消息報道，中國福建省晉江市一家鞋廠發生火災，造成至少28人死亡。 據新華社報道，火災發生在當天下午12點04分，地點為匯騰鞋廠。 警方逮捕了涉嫌縱火的廠主及其他幾名員工。新華社還報道稱，當局已凍結該公司的帳戶。
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受央行支持和美國汽車技術禁令擔憂影響，中國股市開盤漲跌互現。
週五，中國股市開盤漲跌互現，市場既有監管支持的承諾，也有美國針對中國科技出口商的新一輪立法威脅。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指開盤下跌0.1%，報4031.54點。深證成指上漲0.5%，報15480.41點。 中國人民銀行重申了溫和寬鬆的貨幣政策，並加強了對內需的財政支持力度，提振了市場情緒。 然而，美國參議院商務委員會定於7月15日就一項禁止來自敵對國家的連網汽車和軟體的法案舉行聽證會，這限制了股市的漲幅。這項兩黨共同提出的《2026年連網汽車安全法案》將實際上禁止中國汽車製造商在美國銷售乘用車。
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中國股市因央行承諾提供支持而上漲；武漢指南紅外線指數上漲10%。
週四，中國股市反彈，先前央行承諾維持寬鬆貨幣政策並提振內需。同時，喜憂參半的通膨數據顯示，消費者物價略有回落，但生產者價格如預期般加速上漲。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指收盤上漲1.7%，至4036.59點。深證成指上漲3.1%，報15398.73點。 中國央行表示，將維持溫和寬鬆的貨幣政策，並加強金融支持力度，以提振內需和金融創新。 中國人民銀行表示，將加強逆週期和跨週期調整，運用多種貨幣政策工具，協調貨幣和財政政策，促進經濟穩定。 經濟方面，中國6月消費者物價指數（CPI）年化成長放緩至1%，低於市場普遍預期的1.1%，也低於上月的1.2%。 生產者通膨率加速至4.1%，與市場普遍預期的4.1%基本一致，高於5月份的3.9%。 公司方面，武漢導輝紅外線（滬交所代號：002414）預計上半年歸屬於母公司股東的淨利為12.7億元至14.5億元，去年同期為1.81億元。這家紅外線熱成像探測器和模組公司的股價週四上漲了10%。
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Asia
美國參議院委員會將審議禁止銷售中國汽車的法案
美國參議院商務、科學和運輸委員會週三表示，將於7月15日召開會議，審議一項旨在禁止向所謂「敵對國家」銷售連網汽車和軟體的法案。 這項名為《2026年連網汽車安全法案》的兩黨提案由俄亥俄州共和黨參議員伯尼·莫雷諾和密西根州民主黨參議員埃莉薩·斯洛特金共同提出，該法案將有效禁止中國汽車製造商在美國銷售乘用車。
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Asia
美國參議院委員會將審議禁止銷售中國汽車的法案
美國參議院商務、科學和運輸委員會週三表示，將於7月15日召開會議，審議一項旨在禁止向所謂「敵對國家」銷售連網汽車和軟體的法案。 這項名為《2026年連網汽車安全法案》的兩黨提案由俄亥俄州共和黨參議員伯尼·莫雷諾和密西根州民主黨參議員埃莉薩·斯洛特金共同提出，該法案將有效禁止中國汽車製造商在美國銷售乘用車。
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國際貨幣基金組織因晶片需求調高韓國2026年經濟成長預期，並調高中國經濟成長展望。
國際貨幣基金組織（IMF）上調了對韓國和中國2026年的經濟成長預期，理由是半導體產業的強勁外部需求以及中國經濟的再平衡，儘管中東戰爭的餘波仍在持續影響該地區。 IMF在周三晚間發布的7月《世界經濟展望》更新報告中指出，預計韓國經濟在2026年將增長2.6%，比4月份的預測值上調0.7個百分點，增長「主要得益於半導體行業的強勁外部需求，這抵消了戰爭帶來的負面影響」。 三星電子（KRX:005930）和SK海力士（KRX:000660）在韓國本土半導體產業佔據主導地位。 IMF將韓國2027年的成長預期上調0.4個百分點至2.5%。 IMF指出，韓國第一季經濟成長率為7.5%，是4月預測的1.8%的四倍多。 該基金表示，儘管中國“嚴重依賴從中東進口能源”，但半導體和人工智慧硬體出口的繁榮推動了第一季經濟成長。 同時，國際貨幣基金組織（IMF）將中國2026年的經濟成長預期上調至4.6%，較4月的預測值上調0.2個百分點，理由是中國正努力實現國內經濟再平衡。然而，IMF指出，全球油價上漲、長期不確定性以及結構性阻力預計將對中國經濟活動構成壓力。 IMF表示，預計中國通膨率「將從低位上升」。 IMF將2027年GDP成長預期上調至0.1個百分點至4.1%。 IMF表示，儘管國內消費依然疲軟，但中國經濟第一季成長8.1%，超出預期，主要得益於基礎設施投資提前啟動以及高科技製造業和出口的激增。 其他方面，印度2026年的經濟成長預期從4月預測的6.5%下調至6.4%，儘管國際貨幣基金組織（IMF）表示，在強勁的私人消費和服務業活動支撐下，印度仍然是成長最快的主要經濟體之一。 2027年的預期成長率上調0.2個百分點至6.7%。 日本2026年的經濟成長預期下修0.1個百分點至0.6%，財政支持措施在一定程度上緩解了能源價格上漲的影響。隨著能源衝擊逐漸消退，2027年的預期成長率調高0.1個百分點至0.7%。 日本第一季經濟成長1.8%，淨貿易、出口和私人消費回升均超出預期。 國際貨幣基金組織（IMF）預計，日本核心通膨率將在2027年底前逐步恢復至目標水準。 IMF對東協五國（印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國）2026年的經濟成長預測維持在4.1%不變，而2027年的預測則下調0.1個百分點至4.3%。 在東協五國中，馬來西亞2026年的經濟成長預測維持在4.7%不變，主要得益於資料中心活動和全球技術週期的復甦；而泰國的預測則上調0.4個百分點至1.9%，主要得益於緊急財政措施以及與技術相關的出口和投資。 IMF指出，台灣、韓國、泰國和馬來西亞是人工智慧相關硬體的四大淨出口國，並指出它們的平均經季節性調整後的年化意外增長率為4.4個百分點，而世界其他地區則下降了0.3個百分點。 國際貨幣基金組織表示，“總體而言，前景風險較4月份有所平衡，但仍偏向下行。” 「中東衝突再度爆發的可能性依然很大，可能加劇大宗商品價格波動，進一步威脅供應鏈，推高物價，並對金融狀況造成壓力。”
^BSE^JKSEFTSE Bursa Malaysia KLCI^KOSDAQKOSPINikkei 225^NSENifty 50^PSEI^SETShanghai Composite^STI^SZSEKRX:000660KRX:005930
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中國央行承諾維持溫和寬鬆貨幣政策，並加強對內需的刺激。
中國人民銀行週三晚間表示，央行將維持貨幣政策溫和寬鬆，加強金融支持力度，以提振內需和促進金融創新。 央行在7月4日召開的會議紀錄中指出，央行將加強逆週期和跨週期調整，運用多種貨幣政策工具，協調貨幣和財政政策，促進經濟穩定。 會議也呼籲加強政策利率指引，改善市場化利率機制。 此外，央行官員也呼籲對債券市場進行評估和操作，密切關注長期債券殖利率的變化。
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市場傳聞：中國將允許人工智慧公司購買英偉達H200晶片，但會設定限制
根據彭博新聞社週三引述The Information的報道，中國計劃允許一些大型人工智慧公司限量購買英偉達H200晶片。 報導稱，阿里巴巴（HKG:9988）、DeepSeek和位元組跳動等公司將能夠購買部分晶片，但需要說明所需處理器的數量和購買原因。 中國駐華大使館發言人劉暢在電子郵件聲明中表示，中國對美國晶片出口的立場是一致的。 劉暢說：“我們願與各方共同努力，維護全球產業鏈供應鏈的穩定。” 英偉達、阿里巴巴、DeepSeek和位元組跳動尚未回覆的置評請求。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）
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International
中國購買了自2025年11月以來最大量的黃豆
美國農業部海外農業局週三表示，私人出口商已購買47.2萬噸大豆運往中國。 彭博社當天另行報道稱，這是自2025年11月以來最大的一次大豆採購量。 其中，13.6萬噸將於2025/2026銷售年度交付，33.6萬噸將於2026/2027銷售年度交付。 此前，彭博社引述知情人士消息稱，中糧集團已預訂至少五批大豆，將於9月或10月裝船。美國農業部的確認正是在此之後才發布的。
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Asia
中國乘用車6月銷量下降23%。
中國乘用車協會週三發布的新聞稿顯示，6月中國乘用車零售銷量較去年同期下滑23.2%，至160萬輛。 新能源車銷量較去年同期下降9%，中國產品牌銷量下滑11%，主流合資新能源車銷量暴跌45%，豪華品牌銷量下滑11%。 燃油汽車零售銷量較去年同期下降39%，其中純汽油車銷量下滑42%，傳統混合動力車銷量下滑7%。 6月汽車出口量年增82%，達87.7萬輛，其中56.9%為新能源汽車。 汽車產量年減2.7%，至230萬輛。 中國最大的本土汽車製造商包括東風汽車集團（港交所：0489）、上汽集團（上海證券交易所：600104）、重慶長安汽車（上海證券交易所：000625）、北汽集團（港交所：1958）、廣汽集團（上海證券交易所：601238，港交所：2238）、長城汽車（上海證券交易所：601633，港交所：2333）、奇瑞汽車（港交所：9973）及一汽集團（上海證券交易所：000800）。 領先的新能源汽車製造商包括比亞迪（上海證券交易所：002594，港交所：1211）、理想汽車（港交所：2015）、小鵬汽車（港交所：9868）和蔚來汽車（港口：9866，新加坡交易所：NIO）。
Shanghai Composite^SZSEHKG:0489HKG:1211HKG:1958HKG:2015HKG:2238HKG:9866HKG:9868HKG:9973SGX:NIOSHA:600104SHA:601238SHE:000625SHE:000800SHE:002594
US Markets
中國消費者通膨放緩，生產者物價攀升至近四年高點
中國6月消費者物價指數（CPI）成長放緩，而生產者物價指數（PPI）成長加快，反映出這個世界第二大經濟體內部的趨勢出現分散。 國家統計局週四公佈的數據顯示，6月CPI年增1.0%，低於4月和5月的1.2%，為三個月來最低漲幅。 數據略低於Investing.com追蹤的1.1%的普遍預期。 6月CPI季減0.3%，5月月減0.1%，高於市場預期的0.2%。 食品價格較去年同期下降1.6%，非食品價格較去年同期上漲1.5%。日用消費品價格上漲1.1%，服務價格上漲0.8%。 在主要類別中，交通通訊價格上漲4.1%，醫療費用上漲2.3%，服飾價格上漲1.4%。然而，房價年減了0.3%。 剔除食品和能源價格的核心通膨率在6月年增1.0%。預計2026年上半年消費者物價平均上漲1.0%。 同時，中國6月生產者物價指數年增4.1%，高於5月的3.9%，與Investing.com追蹤的普遍預期相符。 此次上漲是連續第四個月上漲，也是自2022年7月以來的最快增速，主要受大宗商品價格走強和生產成本上升的支撐，而中東地緣政治緊張局勢持續支撐著全球能源和原材料市場。 生產材料價格上漲5.5%，高於5月的5.2%，其中以採礦、原料和加工價格上漲最為顯著。 消費品價格持續承壓，年減0.9%，其中食品價格下降2.1%，服飾及日用品價格均下降1%。最新通膨數據顯示，中國經濟復甦並不均衡。人工智慧驅動的出口繁榮支撐了先進製造業的發展，但疲軟的家庭支出、低迷的投資以及房地產市場的長期低迷持續抑制著內需。 儘管價格走強推高了部分上游和高科技產業的利潤，但專注於國內市場的製造商仍然難以將上漲的成本轉嫁給消費者。 激烈的市場競爭也擠壓了包括電動車和外送配送在內的各行業的利潤空間。 分析人士呼籲加大政策支持力度，透過提振內需和解決產能過剩問題來平衡經濟結構，而出口的韌性則使政策制定者能夠推遲出台更激進的刺激措施。
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受喜憂參半的消費者和生產者通膨數據影響，中國股市開盤走高。
週四，中國股市高開，先前公佈的6月通膨數據喜憂參半。 衡量中國股市走勢的主要指標－上證綜合指數開盤上漲0.2%，至3,977.55點。深證成指上漲0.7%，至15038.47點。 中國6月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲1%，略低於分析師預期的1.1%，也低於5月的1.2%。 生產者物價指數（PPI）加速至4.1%，與市場普遍預期的4.1%大致一致，高於5月份的3.9%。
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