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Trading amid mixed May data from China, including faster industrial production growth but falling fixed-asset investment and retail sales.
根據彭博社週二報道，華為首席半導體科學家廖恆在接受Bilibili直播採訪時警告稱，西方晶片製造商（例如英偉達）的晶片生產能力存在局限性。 報導稱，在長達四小時的採訪中，廖恆討論了美國實施制裁限制華為與全球晶片製造商合作時，這家中國科技巨頭面臨的一些挑戰，以及他對晶片設計最佳方案的看法。 廖恆也談到了τ縮放定律，該定律提出在半導體開發中用時間縮放取代幾何縮放。華為的何廷波在今年5月闡述了這項原理。 τ縮放定律旨在隨著電晶體尺寸的縮小而提高傳輸速度。根據媒體報導，該定律使華為能夠開發出LogicFolding等技術，基於該技術的智慧型手機即將發布。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）
週二，受國內科技股熱情重燃的推動，中國股市上漲，免受韓國股市暴跌的影響。 衡量中國股市走勢的主要指標－上證綜合指數收盤上漲0.3%，至3,822.28點。深證成指飆漲3.3%，報13885.71點。 上證科創板50指數（SHA:000688）是上海證券交易所50家最大科技公司的基準指數，收盤上漲4.1%。 根據《南華早報》報道，中信證券表示，近期中國股市的回檔是由於投資人大量買入人工智慧相關股票而導致的市場調整，而非像韓國那樣由去槓桿化引發的拋售。 中信證券補充道，部分市場流動性緊張的局面依然存在，但許多非核心人工智慧股票的拋售壓力已基本緩解。 同時，中國保險業上半年保費收入達3.86兆元人民幣，較去年同期成長3.3%。其中，人壽保險保費收入增加3.6%，財產保險保費收入增加2.1%。目前，非車險保費收入佔財產保險保費收入的54%。 公司方面，深圳金積家科技股份有限公司（股票代號：001232）在深圳證券交易所上市首日收於每股208.01元，較其84.46元的IPO發行價上漲123%。
根據國家發展和改革委員會、國家能源局製定的新電力系統發展規劃，中國目標是到2030年使非化石燃料發電佔總發電量的50%左右。 該規劃的目標是到2030年基本上建成新的電力系統。 中國計畫新增28億度以上的新能源發電裝置容量，並建置可支援1.1億輛以上電動車充電的充電基礎設施網路。 2030年，預計水力發電裝置容量將達到410吉瓦，核電裝置容量將達到110吉瓦，生質能、太陽能和地熱能等非化石能源裝置容量將達到65吉瓦。 該規劃還要求提高燃煤發電機組的靈活性，將符合條件的機組的最低穩定運轉負載降低到25%左右。
根據新華社週一報道，中國保險業上半年保費收入達3.86兆元人民幣，較去年同期成長3.3%。 人壽保險保費收入增加3.6%，財產保險保費收入增加2.1%。目前，非車險保費收入佔財產保險保費收入的54%。 報告指出，分紅型人壽保險保費收入飆漲94%，達到1.01兆元。分析師認為，這項變革需要更嚴格的資產負債管理。
週二，受油價下跌的提振，中國股市高開，原因是美伊衝突仍處於僵局。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指開盤上漲0.2%，報3816.37點。深證成指上漲0.9%，報13572.95點。 由於市場對中東緊張局勢可能緩和的樂觀情緒升溫，緩解了對供應衝擊的擔憂，油價下跌。 此前，川普總統宣布推遲對伊朗的新一輪軍事打擊，以示在和平談判中的誠意——但德黑蘭方面否認了這一說法，並否認雙方正在進行任何對話。
根據週一提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，中國銅箔製造商倫敦電衛森新能源科技股份有限公司（Londian Wason New Energy Tech）計劃透過其在美國的首次公開募股（IPO）尋求至多17億美元的估值。 該公司計劃發行近360萬份美國存託憑證（ADS），每份ADS代表5股普通股，指示性發行價區間為每份ADS 20至22美元。 此次IPO預計可籌集至多7,860萬美元，不包括承銷商的超額配售選擇權。倫敦電衛森計畫在紐約證券交易所上市，股票代號為「FOIL」。 截至3月31日的三個月內，該公司營收從去年同期的19.1億元增加至40.7億元。 文件顯示，該公司也轉虧為盈，實現淨利1.345億元人民幣，去年同期淨虧損為6,840萬元。 Cantor Fitzgerald、華泰證券（美國）、招商國際資本、美國老虎證券和富通證券（香港）擔任本次發行的承銷商。
未來一周，亞洲市場將聚焦於多項採購經理人指數（PMI）的發布，這些指數涵蓋了該地區的製造業活動。 本週開始，亞洲各地紛紛發布了PMI數據。 本週剩餘時間將陸續發布更多PMI報告、貿易數據、通膨數據以及印度利率決議。 8月3日，星期一 標普全球編製的中國RatingDog一般製造業PMI為50.9，低於上月的51.7。 標普全球編製的日本及台灣地區7月製造業活動成長放緩，分別為54.5及55.1；印度匯豐PMI當月降至53.5。 其他地區方面，根據標普全球數據顯示，韓國和泰國的採購經理人指數（PMI）分別升至53.1和54.2，增速加快，而馬來西亞的PMI則維持在50.7不變。 同時，泰國企業信心在7月略有回升，商業信心指數（BSI）為46.7點，高於6月的46.1點。 印尼7月的年通膨率為2.88%，消費者物價指數（CPI）為111.73。該國6月的貿易逆差為4.5億美元。 8月4日，星期二 根據《華爾街日報》對11位經濟學家的調查顯示，韓國7月的通膨率可能從6月的3.2%降至2.9%。 據報道，通膨預期下調將主要得益於能源價格和電價的下降。 同時，香港將公佈零售銷售數據。 8月5日，星期三 週三將公佈多項數據。 根據荷蘭國際集團（ING）專家預測，印度儲備銀行（RBI）預計將維持回購利率在5.25%不變。 《華爾街日報》引述花旗研究分析師的話報導稱，印度6月季度的通膨率低於預期，因此無需立即升息。但《華爾街日報》指出，澳新銀行研究部預測印度央行將在12月升息25個基點。 日本央行也將公佈6月會議紀要，會上該行將利率上調至1%，創下30年來的新高。 Trading Economics預測，日本7月標普全球綜合採購經理人指數（PMI）將升至53.1，全球服務業PMI將降至51.9。新加坡7月全球採購經理人指數(PMI)可能回落至57。 中國和印度也將公佈標普和匯豐銀行7月服務業和綜合PMI資料。 此外，根據Trading Economics估計，新加坡6月零售銷售額年增可能從5月的3%加速至4.8%。 泰國和菲律賓將公佈通膨數據。 同時，《華爾街日報》報道，巴克萊銀行預測印尼第二季GDP成長率為5.7%。 8月6日，星期四 荷蘭國際集團(ING)經濟學家預計，台灣7月通膨率將年減至2.4%。 菲律賓將公佈工業生產數據。 8月7日，星期五 荷蘭國際集團(ING)專家預測，中國7月貿易順差將達1,126億美元。預計出口和進口將分別年增28.1%和33.6%。 荷蘭國際集團(ING)表示，貿易成長將主要由科技細分市場驅動。 荷蘭國際集團(ING)經濟學家預測，台灣貿易順差將增加至152億美元，出口和進口將分別較去年同期成長43.6%和56.4%。 泰國將於週五公佈消費者信心指數，菲律賓將公佈第二季GDP數據。 8月9日，星期日 Trading Economics預測，中國7月通膨率將降至0.9%，而年度生產者通膨率預計將加速至4.3%。
週一，受中國製造業意外疲軟的影響，中國股市下跌。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指收跌0.6%，報3809.66點。深證成指下跌1.0%，報13448.29點。 由於中國製造業整體經營狀況在7月有所緩解，市場對中國股市的需求下降。標普全球編製的RatingDog中國製造業採購經理人指數（PMI）收在50.9。 該指數是衡量製造業狀況的指標，低於上月的51.7，也低於Investing.com追蹤的市場預期值51.9。 監管方面，中國國家外匯管理局將在下半年加速開放外匯市場，促進跨境投資。 公司新聞方面，蘇州澤爾根生物製藥（SHA:688266）公佈上半年淨利6.4億元人民幣，而上年同期虧損7,280萬元。該公司股價週一下跌11%。
香港特首李顯龍週日會見了中國證監會主席吳青，討論如何擴大跨境市場連通性，為週一即將推出的人民幣計價政府債券期貨做準備。香港政府當天發布的新聞稿證實了這一消息。 人民幣計價公債期貨旨在為境外投資者提供有效的風險管理工具，並吸引長期國際資本參與內地債券市場。 李顯龍表示，此次推出是加強人民幣生態系統和鞏固香港離岸人民幣業務中心地位的「關鍵一步」。
中國國家外匯管理局週日召開工作會議後發表聲明稱，下半年將加快開放外匯市場，促進跨境投資。 聲明也指出，外匯管理局也將推動國際電子商務發展，優化服務貿易外匯結算，並加強中間產品貿易。 此外，中國也將集中製定跨國公司境內外跨境資金操作政策，加強外匯貸款管理，並擴大金融市場互聯互通。
根據週末發布的新聞稿，歐盟委員會已正式指控Temu的母公司PDD Holdings及其愛爾蘭子公司Whaleco妨礙將於2025年12月進行的突擊檢查。 此次調查依據《外國補貼條例》展開，旨在尋找可能扭曲市場格局的外國補貼證據。委員會表示，Temu未能提供其在歐盟的運作、IT系統和業務記錄等所需信息，阻礙了證據的收集。 根據路透社報道，Temu表示已全力配合委員會的審計，並澄清其在歐盟的業務完全由自身資金支持。 這家線上零售商還補充說，穩定的內部現金流驅動著其成長，使其無需任何外國補貼即可在歐洲市場競爭。
根據RatingDog週一發布的中國製造業採購經理人指數（PMI），7月中國製造業成長放緩至四個月來的最低水平，但產出和新訂單仍保持在擴張區間。 經季節性調整後的PMI指數從6月的51.7小幅下滑至50.9。儘管成長放緩，製造業仍延續了目前的成長勢頭，與2023年11月至2024年6月的成長週期持平，成為五年來最長的成長週期。 整體需求走強、國際銷售額成長、新業務通路拓展以及產品品質提升支撐了製造業的成長，新訂單連續第十四個月成長。 新訂單和工作量的增加促使製造商連續第二個月增加員工人數。 然而，製造商自2025年11月以來首次削減了投入品採購，顯示先前訂購的庫存仍在持續累積中。 投入成本壓力有所緩解，使得產出價格基本維持不變。受強勁需求、效率提升和即將推出的新產品的提振，企業對未來一年的產量水準依然保持樂觀。 姚宇表示：“新訂單的持續增長和成本壓力的進一步緩解提供了支撐，而出口新訂單的回升也是一個積極的信號。然而，採購活動的減少和投入品庫存的持續積累值得關注。”
週一，中國股市低開，原因是工廠擴張放緩，且投資人對中東地緣政治局勢仍持謹慎態度。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指開盤下跌0.5%，報3812.61點。深證成指下跌0.6%，報13497.10點。 7月份，中國製造業整體經營狀況放緩。標普全球編製的RatingDog中國製造業採購經理人指數（PMI）則錄得50.9。 該指數衡量製造業經營狀況，與上月的51.7相比，低於Investing.com追蹤的51.9的市場預期。 此外，持續不斷的中東衝突也令市場情緒承壓。美國總統川普表示，與伊朗的會談定於週一舉行，但他並未設定達成協議的最後期限。
根據週一公佈的數據，中國製造業整體經營狀況在7月有所緩解。標普全球編製的RatingDog中國製造業採購經理人指數（PMI）為50.9。 這項最新讀數衡量了製造業的經營狀況，高於上月的51.7，但低於Investing.com追蹤的市場預期51.9。 高於50的讀數顯示製造業表現較上月擴張，低於50則表示製造業表現較上月收縮。 在其他組成部分中，投入成本通膨放緩至1月份以來的最低水平，而產出價格在連續六個月上漲後基本保持不變。 就業人數連續第二個月增長，招聘速度達到2023年8月以來的最高水平，同時，由於預期需求走強、新產品上市和產能擴張，企業信心有所增強。
據特斯拉創辦人馬斯克週五在X網站上發表的一篇文章稱，他否認了有關特斯拉計劃出售其中國業務的報導。 馬斯克表示：「這完全是假新聞。」他還補充說，這個話題「從未被提及過」。 先前，《華爾街日報》報道稱，特斯拉正在考慮剝離其中國業務，以便更好地整合這家電動車製造商和馬斯克旗下的SpaceX航太公司。
週五，儘管製造業數據疲軟，但由於北京高層決策者承諾將加強經濟支持力度，中國股市收高，提振了投資者信心。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指收盤上漲0.7%，至3832.26點。深證成指上漲2.2%，報13578.93點。 中國高層決策者釋放出加大經濟支持力度的訊號，重申將採取更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策立場，以期在持續的國內外不利因素下提振經濟成長。 在中共中央政治局會議上，官員承諾加速財政支出，刺激國內消費，推動「人工智慧+」策略，加速智慧產業發展。他們也呼籲深化資本市場投資融資框架改革，增強市場韌性，並恢復投資者信心。 這些政策承諾抵消了周五公佈的疲軟經濟數據的影響。中國官方7月綜合PMI產出指數從6月的50.6降至49.3，為2022年12月以來的最低水平，顯示整體商業活動出現萎縮。 製造業活動五個月來首次出現萎縮，官方PMI降至49.2；非製造業PMI也跌至49，結束了先前連續兩個月的擴張。 公司方面，樂鑫科技（上海）股份有限公司（SHA:688018）公佈第二季歸屬於母公司股東的淨利為1.986億元人民幣，高於去年同期的1.676億元。這家無晶圓廠半導體製造商的股價週五收盤上漲12%。
中國7月整體商業活動萎縮至2022年12月以來的最低水平，製造業和非製造業採購經理人指數（PMI）均跌破50榮枯分界線。 國家統計局週五公佈的數據顯示，官方綜合PMI產出指數從6月的50.6下滑至49.3，顯示生產和經營活動普遍放緩。 中國工廠活動自2月以來首次萎縮，官方製造業PMI從上月的50.3降至49.2。最新數據低於Investing.com追蹤的50.1的普遍預期。 荷蘭國際集團（ING）大中華區首席經濟學家宋琳（Lynn Song）在當天的報告中表示，製造業PMI走弱可能預示著PPI通膨將在2026年達到高峰。他表示，如果工廠活動持續疲軟，中國經濟復甦在下半年可能面臨更大的挑戰。 依企業規模劃分，大型企業採購經理人指數（PMI）從6月的50.7降至7月的49.5，中型企業和小型企業的PMI分別小幅下降至49.7和47.4。 非製造業PMI從6月的50.2收窄至7月的49，創43個月新低，也低於Investing.com先前預測的持平於50的水平。 依行業劃分，服務業商業活動指數從6月的50.4降至49.3，建築業商業活動指數從49降至47。 宋先生寫道：“昨天的政治局會議氣氛更加積極，暗示將出台更多漸進式寬鬆措施。我們認為，主要的寬鬆領域可能是財政政策，會議承諾加快財政支出。”
根據《南華早報》週四晚間引述一份內部備忘錄報道，字節跳動已將其辦公工具部門與其他團隊合併，此前該公司人工智慧業務的年化收入已達40億美元。 Lark的產品團隊已併入鬥寶AI聊天機器人的產品團隊。備忘錄顯示，鬥寶負責人趙琦將領導合併後的新部門，而Lark的執行長將向趙琦報告工作。 媒體通報稱，Lark的銷售、行銷和客戶服務團隊將併入Volcano Engine雲端部門的另一個團隊。 Volcano Engine的總裁將管理新團隊。 此外，報道稱，Lark的開發和基礎設施團隊將併入負責人工智慧應用的Flow部門。 位元組跳動是短視頻平台TikTok的母公司，該公司尚未回覆的置評請求。
根據新華社週四晚間報道，中國最高領導層承諾將採取更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，以支持經濟成長，以應對持續存在的國內外挑戰。 在中共中央政治局會議上，官員承諾加速財政支出，擴大內需，並推動「人工智慧+」策略，培育智慧產業。 他們也提出深化資本市場投資融資的全面改革，以增強市場韌性和信心。 其他優先事項包括穩定房地產市場、吸引外資以及改善民營企業和平台經濟的發展環境。
週五，中國股市高開，此前中共中央政治局承諾推出政策支持。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指開盤上漲0.8%，至3833.54點。深證成指上漲3.0%，至13690.00點。 根據新華社報道，中共中央政治局週四的會議提議深化資本市場投資融資綜合改革，以增強市場韌性和信心。 政策支持掩蓋了周五公佈的令人失望的宏觀經濟數據。中國7月整體商業活動萎縮至2022年12月以來的最低水平，官方綜合PMI產出指數從6月的50.6降至49.3。 製造業PMI五個月來首次萎縮，至49.2；非製造業PMI也結束了連續兩個月擴張的勢頭，降至49。
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