Shanghai Composite Index

中國人民銀行首次推出隔夜逆回購計劃，注入3,000億元。

中國人民銀行（央行）透過線上聲明宣布，已在公開市場進行隔夜逆回購操作，向金融機構投放了3,000億元人民幣的資金，但未透露具體利率。 這是央行首次進行隔夜逆回購操作。 聲明也指出，央行同時透過七日逆回購操作額外注入了1,575億元人民幣，利率維持在1.4%不變。 彭博社週五的一項調查顯示，市場先前預期央行將隔夜逆回購利率設定在1.35%左右。

中國對更多日本企業實施出口管制制裁

根據日本商務部週一發布的消息，中國對20家日本實體實施了出口管制措施，並將另外20家公司列入監控名單。 管制名單禁止中國向這20家公司出口兩用物項或軍民兩用物項，其中包括日本國立防衛研究所、陸上系統研究中心、海軍系統研究中心和航空系統研究中心。三菱電機（TYO:6503）和三菱重工（TYO:7011）的關聯公司也被列入管制名單。 同時，中國將對出口到日本實體的商品實施更嚴格的監控，其中包括三井工程系統公司（TYO:7003）、日立（TYO:6501）旗下子公司日立先進系統公司、小松（TYO:6301）旗下子公司、OKI電氣工業株式會社（TYO:6703）和細煙工程公司。 以上兩項措施均於週一生效。商務省發言人表示：「中方此舉完全合情合理，旨在堅決遏制日本『新型軍國主義』的魯莽行徑。我們希望日方能夠認識到錯誤，改正錯誤行為，真正反省並重回正軌。中方依法制定的清單僅針對少數日本實體，且措施僅適用於兩用物項，不會影響正常的中日經貿往來。」 日本內閣官房長官木原稔週一在記者會上表示，日本不接受這些措施，並已提出反對意見，要求撤銷這些措施。 中日外交爭議可追溯至2025年11月，當時日本首相高市早苗暗示，如果中國試圖奪取台灣，日本將部署軍隊。這次爭端升級源自於北京方面於2026年2月宣布的針對40家企業的出口管制措施。

上海法院駁回HBM子公司對百奧賽汀的專利侵權訴訟。

百奧賽圖醫藥（北京）（HKG:2315）在中國取得法律勝利，法院駁回了海博生物（HKG:2142）子公司海博生物提出的侵權訴訟。 具體而言，根據週一提交的文件，上海智慧財產權法院一審駁回了海博生物的訴訟請求，該訴訟稱百奧賽圖的RenNano平台及相關抗體產品侵犯了其獨家授權的發明專利ZL201210057668.0。

隨著科技類股穩定，亞洲股市上漲

週一，亞洲股市普遍上漲，上週科技股暴跌的勢頭似乎有所緩解，儘管中東局勢再度動盪，但全球原油價格基本上保持穩定。 香港、上海和東京股市均收漲，其他大多數地區性交易所也是如此。 在日本，日經225指數開盤走勢平穩，隨後出現震盪，最終收漲0.2%。 基準日經225指數上漲107.23點，收在69,468.11點，上漲個股數量超過下跌個股，比例為157比9。 領漲的股中，先進材料製造商太陽誘電(Taiyo Yuden)上漲10.9%，科技金融巨頭軟銀(SoftBank)下跌5.3%。 經濟方面，日本經濟產業省公佈的數據顯示，5月日本零售銷售額年增5.3%，較上季成長1.9%。 香港恆生指數高開，收盤走高，最終上漲1.6%，主要受IPO消息提振，科技板塊情緒受到提振。 恆生指數上漲354.82點，收在23,026.68點，上漲個股數量超過下跌個股，比例為73比12。恆生科技指數當天上漲3.2%，內地產指數上漲1.5%。 領漲個股為中信製藥，漲幅達6.9%，聯想則下跌9.2%。 內地方面，上證綜指上漲1.2%，收在4,073.90點。 企業新聞方面，根據香港電台報道，百度(BIDU)旗下人工智慧晶片子公司崑崙信計畫在香港進行500億美元的IPO。 根據《南華早報》報道，中國自動駕駛新創公司邁圖科技（Momenta）正準備在香港上市，融資7.51億美元。 其他地區交易所方面，韓國綜合股價指數（KOSPI）下跌0.2%；台灣加權指數（TWSE）上漲1%；澳洲ASX 200指數上漲0.7%；新加坡海峽時報指數上漲0.3%；泰國S10指數上漲2.3%。孟買Sensex指數在尾盤交易中下跌0.5%。 MSCI亞太地區所有國家指數當日上漲0.2%。

惠譽表示，中國政府對證券公司的支持變得更有選擇性。

惠譽評級表示，在國家主導的整合和經濟結構調整背景下，股東對中國證券公司的支持正變得日益挑剔。 根據週末發布的研究報告，支持將更多地取決於戰略相關性而非單純的股權關係，能夠整合集團資源並推進國家政策目標的公司排名更高。 惠譽表示，近期發生的併購案，例如國泰君安與海通的合併以及中金公司即將整合信達和東興，凸顯了層級化趨勢的加速發展。地方政府也正在進行類似的區域平台整合。 隨著中國從債務驅動型成長模式轉型，資本市場將在融資和風險處置方面發揮更大的作用。 惠譽表示：“鑑於證券公司能夠運用股權融資工具、支持國家資本效率、促進不良資產重組以及引導資金流向戰略性行業，這將提升其政策相關性。”

惠譽表示，財務狀況和定性因素決定亞太地區再生能源發行人的評級。

惠譽評級週一表示，亞太地區再生能源發行人的評級取決於其財務狀況和定性因素，例如購電方組合、發行結構和再融資風險。 惠譽對這13家發行人的信用評等範圍為B+至BBB-。 實際表現與預期之間的差異以及能源產量預估的差異都會影響惠譽對風能或太陽能專案組合的產量風險評估和預估閾值。 惠譽認為，儘管燃料供應的波動可能會影響產量，但其投資組合中的垃圾發電項目負載率高於太陽能和風能項目。 惠譽表示，發行人透過與當地供應商簽訂燃料供應合約以及確保項目附近地區的燃料供應來降低供應風險。

惠譽表示，中國科技創新債券為地方政府融資平台提供替代融資選擇。

惠譽評級表示，中國放寬科技創新債券框架為地方政府融資機構（LGFV）和其他公共政策實體提供了政策導向融資選擇。 惠譽指出，符合資格的發行人可以透過兩種方式進入市場：一是將募款主要用於科技活動；二是申請成為認可的科技企業。 然而，惠譽認為，這些債券尚未真正推動產業轉型，目前只有少數地方政府融資機構符合資格。 2025年5月至12月期間，僅有101家地方政府融資機構和其他公共政策實體發行了科技創新債券，佔惠譽追蹤的4,000家實體的不到3%。 惠譽表示，發行機構主要集中在較發達的地區。 惠譽表示，這些實體發行了約1,360億元的債券，但所得款項主要用於傳統科技投資的再融資和債務償還，而非新的投資融資。 該評級機構預計，如果這些債券支持的項目未能產生充足的回報，再融資風險將會增加。

亞洲未來一週展望：通膨、製造業活動和貿易

未來一周亞洲宏觀經濟數據將十分密集，投資者將密切關注該地區一系列重要的採購經理人指數（PMI）、通膨數據、貿易數據和工業活動數據。 本週開始，日本將公佈零售銷售數據，同時新加坡和馬來西亞也將公佈生產者通膨數據。 週二，市場焦點將轉向中國官方PMI數據和澳洲儲備銀行的會議紀錄。 週三，標普全球將發布亞洲主要經濟體的製造業PMI報告，經濟活動指標仍將受到關注；週四，韓國將公佈通膨數據，澳洲將公佈貿易收支數據。 週五，越南將公佈一系列重要數據，同時多個主要經濟體也將公佈服務業和綜合PMI報告，為本週的經濟數據結束。 以下是未來一週的關注重點。 6月29日，星期一 本週開始，日本公佈了5月零售銷售數據，同時馬來西亞和新加坡也公佈了生產者通膨數據。 日本5月零售額年增5.3%，達到13.45兆日圓，高於Investing.com追蹤的3.1%的普遍預期，也高於上月2.8%的增幅。 同時，新加坡5月製造業產品物價指數年增30.8%，高於4月27.5%的年漲幅。 國內供應物價指數較去年同期上漲34.2%，高於上月32.1%的年漲幅。 新加坡也公佈了當月的進出口價格。 5月出口價格較去年同期上漲14.7%，高於4月的13.3%；進口價格較去年同期上漲19.1%，高於上月的18.9%。 馬來西亞5月本地生產者物價指數年增7.8%，主要受各行業價格上漲的推動，尤其是礦業。 台灣地區方面，6月消費者信心指數從5月的62.08上升至65.05，高於Trading Economics追蹤的62.5的普遍預期，並創下2月以來的最高水準。 相較之下，菲律賓消費者信心指數在第二季大幅惡化，從第一季的-15.8降至-42。 印度將於週一晚些時候公佈其月度工業和製造業生產數據。 6月30日，星期二 星期二將是宏觀經濟數據發布最為密集的日子之一，其中中國官方製造業、非製造業和採購經理人指數（PMI）數據將最引人注目。 荷蘭國際集團（ING）的經濟學家預計，中國製造業活動指數將小幅上升0.1點至50.1，而非製造業採購經理人指數（PMI）預計將回落至49.9，跌入收縮區間。 ING在預覽報告中指出，重要的是，這些數據將讓經濟學家首次了解6月經濟是否可能反彈。 在日本，月度工業生產和失業數據將成為焦點。 ING預計，5月日本工業產出年增率將從上月的2%放緩至1.4%，失業率將維持在2.5%不變。 澳門也將在同一天公佈失業數據，Trading Economics預計澳門失業率將從4月的1.8%小幅上升至1.9%。 泰國和韓國的工業生產數據以及零售銷售數據也將於週二公佈。 市場也將關注澳洲儲備銀行的會議紀要，以尋找央行是否會升息的線索。在最近一次會議上，澳洲儲備銀行一致決定維持現金利率在4.35%不變，但同時指出未來可能升息，以平衡高通膨和經濟成長放緩之間的風險。 鄰國紐西蘭將公佈6月的商業信心報告。 此外，菲律賓將公佈月度貿易和生產者通膨數據。 7月1日，星期三 標普全球製造業採購經理人指數（PMI）月報將於週三公佈，備受矚目。 該報告將涵蓋印度、越南、泰國、台灣、韓國、馬來西亞、日本、印尼、中國、澳洲和菲律賓的製造業活動。 市場也將等待日本央行第二季的信心指數，荷蘭國際集團（ING）預計，由於晶片需求強勁以及中東局勢改善，短觀調查結果將顯示信心指數上升。 日本消費者信心月度報告也將公佈。 印尼的月度通膨數據也將是周三的關注焦點之一。荷蘭國際集團(ING)的經濟學家預計，6月份印尼消費者物價指數(CPI)年增3.2%，高於上月的3.1%，反映了油價高企和本幣貶值的連鎖反應。 ING表示，儘管如此，通膨率仍可能維持在印尼央行的目標區間內。 印尼將於同日公佈貿易收支數據，ING的經濟學家預計貿易順差將達40億美元，高於4月的9,000萬美元。 韓國也將公佈6月的貿易數據。 ING表示，預計強勁的晶片需求將支撐出口，從而帶來330億美元的貿易順差，高於5月的270億美元。 7月2日，星期四 韓國的月度通膨數據將成為週四的頭條新聞。 與印尼的情況類似，荷蘭國際集團（ING）表示，預計油價高企的連鎖反應將在6月的通膨數據中更加明顯地體現出來，通膨率可能從上月的3.1%加速至3.3%。 荷蘭國際集團表示：“近期全球油價的下跌在未來幾個月內不會反映在國內汽油價格上，而石化產品及相關產品的價格可能仍將保持堅挺。” 市場將密切關注澳洲5月的貿易收支情況。根據Trading Economics的共識預測，坎培拉預計將公佈當月22億澳元的貿易順差，高於4月的17.9億澳元。 泰國將發布6月的商業信心報告，而香港將發布每月零售銷售數據。 新加坡採購與材料管理協會的製造業採購經理人指數（PMI）報告也預計將於週四發布。 7月3日，星期五 越南將於週五公佈一系列宏觀經濟數據，包括通膨率和GDP成長率，成為焦點。 根據Trading Economics預測，越南6月消費者物價指數（CPI）預計將年增6.5%，高於5月的5.6%。 同時，Trading Economics預測，越南第二季經濟年增7.6%，低於今年前三個月的7.8%。 越南也將公佈其他經濟數據，包括月度零售銷售、工業生產和貿易差額。 新加坡也將於週五公佈零售銷售數據，紐西蘭將發布消費者信心指數報告。 經濟活動方面，標普全球將發布印度、中國、新加坡、日本和澳洲的綜合採購經理人指數（PMI）和服務業PMI報告。

惠譽預計中國政府將對證券公司提供更具選擇性的支持

惠譽評級週日發布報告稱，預計國有股東在支持中國證券公司方面將更加謹慎。 惠譽表示，國家主導的產業整合和經濟結構轉型促使股東在支持上更加挑剔。 該評級機構指出，策略相關性將比單純的所有權更能影響對證券公司的支持考量。 惠譽表示，集團資源整合、綜效以及股東和國家政策目標的認可將決定哪些公司將優先獲得國家支持。 惠譽指出，過去整合造成的層級分化鞏固了支持兩到三家具有全球競爭力的證券公司的目標，但也擴大了高階公司與低層級公司之間的差距。 惠譽也表示，從依賴債務成長轉向更活躍的資本市場活動也提升了證券公司對國有股東的策略價值。

隨著工業獲利成長加快，中國股市上漲；中國航太科技股價上漲4%。

週一，受數據顯示今年前五個月中國主要工業企業獲利成長加快的提振，中國股市上漲。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指上漲1.2%，收在4073.90點。深證成指上漲0.2%，收在15812.87點。 國家統計局週六公佈的數據顯示，今年前五個月，中國主要工業企業利潤年增18.8%，達到3.14兆元。 今年前五個月的成長速度較前四個月的18.2%有所加快，但低於Trading Economics先前預測的20%。光是5月份，工業企業獲利就年增了21%。 同時，雄安新區已獲國家批准，將設立國家級智慧財產權保護中心。 該中心已獲得國家智慧財產權局批准，承諾提供「一站式」專利審查和權利保護服務，預計平均專利審批時間將縮短70%。 公司方面，中國太空衛星（SHA:600118）旗下子公司深圳航太新源科技有限公司計畫透過在智慧財產權交易平台上市的方式增資。這家衛星製造商的股價週一收盤上漲4%。

更正：雄安新區核准設立國家智慧財產權保護中心

（更正標題中的拼字錯誤） 據週末發布的新聞稿稱，雄安新區已獲得國家批准，將設立國家級智慧財產權保護中心。 該中心已獲國家智慧財產權局批准，承諾提供「一站式」快速專利審查和權利保護服務。此舉預計將使平均專利審批時間縮短70%。 隨著各項準備工作的推進，官員表示，該中心將成為該地區完善的智慧財產權體系的核心。此舉旨在推動河北南部產業升級，並加強京津冀協同發展。

雄安新區綠燈亮起，國家級保護中心

根據週末發布的新聞稿，雄安新區已獲國家批准設立國家級智慧財產權保護中心。 該中心已獲得國家智慧財產權局批准，將提供「一站式」快速專利審查和權利保護服務。此舉預計將使平均專利審批時間縮短70%。 隨著各項準備工作的推進，官員表示，該中心將成為該地區完善的智慧財產權體系的核心。此舉旨在推動河北南部產業升級，並加強京津冀協同發展。

中國提議修改黃金進出口規則

根據新華社週日報道，中國監管機構提議修訂黃金及黃金製品進出口法規，以簡化管理、便利貿易。 中國人民銀行與海關總署聯合起草了修訂案，以更新相關框架。 主要修訂內容包括取消個人攜帶黃金跨境需遵守聯合規定，同時保留海關監管。此次修訂旨在規範有效做法，提高便利性，並加強進口前監管。

市場傳聞：蘋果尋求美國批准，向中國CXMT採購記憶體晶片

根據《金融時報》週六引述六位知情人士報道，蘋果正尋求川普政府批准從中國晶片製造商長信儲存科技股份有限公司（CXMT）採購記憶體晶片。長信儲存科技股份有限公司因涉嫌與中國人民解放軍存在關聯而被五角大廈列入黑名單。 報道稱，儘管蘋果目前並未被禁止從長信儲存科技股份有限公司或長江儲存技術股份有限公司（YMTC）等公司採購晶片，但這兩家公司均在五角大廈的「中國軍工企業黑名單」（又稱「1260H名單」）上。 該名單是美國國防部列出的被認為支持中國軍民融合戰略的公司黑名單。 蘋果、長信儲存科技股份有限公司及長江儲存技術股份有限公司均未立即回覆的置評請求。 （市場閒談新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

政策訊號支撐和人工智慧質疑情緒推動中國股市開盤持平

週一，受政策支持訊號和市場對全球大規模人工智慧投資日益增長的疑慮影響，中國股市開盤持平，略微走低。 衡量中國股市的主要指標－上證綜指下跌0.58點，收在4026.69點。深證成指下跌0.43點，收在15782.22點。 中國人民銀行將於6月底前提高隔夜逆回購操作的規模，該操作將採用固定利率和數量競價機制。新利率將與央行自2024年以來一直作為主要政策基準的七天期逆回購利率疊加。該 此舉是向美國政策利率結構接軌的重要一步，分析師表示，任何低於1.25%的利率都相當於央行實際的降息。 同時，市場要求人工智慧公司實現更切實的獲利，因為投資者質疑，在宏觀環境不確定的情況下，向該行業投入大量資金是否能夠證明過高的估值是合理的。

中國工業企業利潤在1-5月期間成長18.8%

根據國家統計局週六公佈的數據顯示，今年前五個月，中國主要工業企業利潤年增18.8%，達到3.14兆元。 今年前五個月的成長速度較前四個月的18.2%有所加快，但低於Trading Economics先前預測的20%。光是5月份，工業利潤就比去年同期成長了21%。 1月至5月，礦業實現利潤總額4,795億元人民幣，較去年成長33.5%；製造業利潤總額20%，達2.33兆元。 同時，電力、熱力、燃氣和水生產供應產業實現利潤總額3,359億元人民幣，較去年同期下降2.7%。

媒體通報：小型飛機撞上北京最高摩天大樓中信大廈

中國央行計劃於6月底推出隔夜逆回購交易

中國人民銀行將於6月29日及30日在其公開市場操作中提高隔夜逆回購操作的規模。 根據週四發布的聲明，此次操作將採用固定利率和數量競價的方式。 彭博社通報稱，新利率將加在央行目前為1.4%的七天期逆回購利率之上。自2024年以來，該利率一直是主要的政策基準。 據報道，渣打銀行的劉貝琪表示，此舉是向與美國政策利率結構接軌的重要一步。她補充說，隔夜逆回購利率是值得關注的指標，低於1.25%的利率都相當於央行實際的降息。

科技股謹慎情緒主導亞洲股市

受科技類股低迷影響，亞洲股市週五回落。先前有媒體報告稱，總部位於美國的知名科技公司OpenAI可能將IPO推遲至明年，以更好地確保1兆美元的估值。 蘋果(AAPL)宣布將提高iPad和MacBook的價格，以抵消記憶體和儲存晶片成本上漲的影響，也打擊了市場情緒。 香港、上海和東京股市均收跌，其他大多數地區性交易所也出現下跌，其中首爾綜合指數(KOSPI)領跌，跌幅達5.8%。 在日本，日經225指數開盤走低，隨後持續下跌，最終收跌4.1%。 日經225指數下跌3005.46點，收在69360.88點。儘管上漲個股數量超過下跌個股數量（114比108），但下跌個股主要集中在科技股。 領漲的股中，消費品廠商花王股價上漲4.9%，科技金融巨頭軟銀股價下跌12.5%。 經濟方面，剔除生鮮食品價格的東京核心消費者物價指數（CPI-core）6月年增1.6%，高於5月的1.3%，但仍低於日本央行2%的目標。 香港恆生指數開盤走低，未能反彈，最終收跌1.8%，科技股和房地產股表現疲軟。 恆生指數下跌405.05點，收在22,671.86點，下跌個股數量超過上漲個股，比例為72比20。恆生科技指數下跌3.4%，而內地房地產指數下跌1.7%。 領漲的股指為J&T Global Express，上漲4.6%，而智慧型手機零件製造商舜宇光學科技(Sunny Optical Technology)下跌9.1%。 中國大陸方面，上證綜指下跌2.3%，收在4027.26點。 其他地區交易所方面，台灣加權指數(TWSE)下跌3.6%；澳洲ASX 200指數上漲0.2%；新加坡海峽時報指數(SSE)下跌0.5%；泰國SSE指數下跌1%。孟買股市因假日休市。 MSCI亞太地區所有國家指數(MSCI All Country Asia Pacific Index)當日下跌2.6%。

中國第一季經常帳盈餘達1843億美元

根據國家外匯管理局週五公佈的最終數據，2026年第一季中國經常帳實現順差1,843億美元。 以人民幣計價，經常帳順差為1.284兆元。 其中，貨物貿易順差2,475億美元，服務貿易逆差596億美元，初收入逆差74億美元，二次收入順差38億美元。 資本和金融帳出現逆差1881億美元。