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Trading amid mixed May Chinese data: industrial production grew while retail sales and fixed-asset investment contracted year over year.
根據多家媒體報道，俄羅斯總統普丁將在美國總統川普結束北京之行幾天後訪問中國，會見中國國家主席習近平。 美聯社週二引述總統助理尤里·烏沙科夫對記者的演講報道稱，普丁計劃於週二和週三訪問中國，這次訪問與川普無關。 美聯社引述烏沙科夫的話說，普丁這次訪華是他與習近平在2月4日視訊會議上事先商定的，這將是普丁的第25次訪華。 路透社另行報道稱，儘管西方呼籲北京向莫斯科施壓，要求停止在烏克蘭的軍事行動，但中俄兩國仍將此次訪問視為兩國關係「全天候」的證據。 普丁在抵達北京前發表的視訊演說中表示，此次訪問將有助於兩國在「涉及兩國核心利益的問題上相互支持，包括維護國家主權和統一」。 「我們不與任何人結盟，尋求和平與普遍繁榮，」克里姆林宮週二發布的普丁訪華前講話英文譯文如此說道。
根據德國《商報》（Handelsblatt）報道，中國對歐投資激增67%，達到168億歐元，創下2018年以來的最高水準。該報告引用了Merics和榮鼎集團（Rhodium Group）的資訊。 報告稱，綠地投資（即投資者新建工廠而非收購現有公司）成長51%，接近90億歐元。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊被認為來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）
根據國務院網站週一發布的新聞稿，國務院啟動了一項旨在促進就業的行動計畫。 該行動計畫旨在加強製造業就業，尤其是在眾多企業發展人工智慧的背景下。 發展專業化服務業也將創造新的就業機會。 該行動計劃還將支持穩定建築業就業。 今年第一季度，中國新增城鎮就業約299萬個，城鎮平均失業率為5.3%。
根據國家外匯管理局週一發布的新聞稿，4月份中國銀行業外匯結算額為2,573億美元，外匯售出金額為2,172億美元。 銀行代客戶收匯外匯總額為8,320億美元，外匯支付總額為7,700億美元。 1月至4月，銀行累計外匯結算額為1.024兆美元，外匯售出額為8,449億美元。銀行累計代客戶收匯外匯總額為3.038兆美元，累計外匯支付總額為2.890兆美元。
根據路透社週一報道，克里姆林宮發言人德米特里·佩斯科夫表示，俄羅斯對總統弗拉基米爾·普丁訪問北京抱有「非常高的」期望，此行旨在加强两國之間的「特殊夥伴關係」。 這次訪問將於週二和週三進行，此前一周，美國總統唐納德·川普剛結束了為期兩天的訪華行程，並與中國國家主席習近平舉行了會晤。 當被問及擬建的「西伯利亞力量2號」天然氣管道項目是否會在討論之列時，佩斯科夫確認，雙邊議程上的所有議題都將與習近平主席進行討論。 「西伯利亞力量2號」天然氣管道預計每年將從俄羅斯北極氣田經蒙古向中國輸送500億立方公尺天然氣。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊被認為是來自可靠來源，但可能包含傳聞和猜測。準確性無法保證。）
根據海關總署週一公佈的數據顯示，4月中國太陽能電池出口量年增60%，達13.4億片。 彭博新聞社先前報道稱，3月的增幅高達80%。 海關總署表示，4月太陽能電池出口額年增34%，達216億元。 前四個月，太陽能電池出口量較去年同期成長43%，達49.6億片，出口額較去年同期成長31%，達到817億元。 彭博社指出，出口成長可能與伊朗戰爭造成的能源供應中斷有關。
週一，亞洲股市普遍下跌，原因是霍爾木茲海峽仍對油輪關閉，且北京方面公佈了一系列疲軟的經濟報告。 布蘭特原油期貨在亞洲交易時段上漲0.9%，至每桶110.29美元。 香港、上海和東京股市收跌，其他地區交易所走勢震盪。 在日本，日經225指數受華爾街股市影響低開，未能反彈，最終收跌0.9%。交易員們正在權衡不斷上漲的石油價格、國內通膨上升以及日本央行升息的預期。 日經225指數下跌593.34點，收在60,815.95點，下跌個股數量超過上漲個股，比例為159比62。 領漲的是醫療器材製造商泰爾茂（Terumo），漲幅達18.6%；而百貨連鎖店丸井（Marui）下跌8.5%，兩家公司均在發布財報後股價下跌。 在香港，恆生指數收跌1.1%，此前北京方面發布了一系列疲軟的經濟報告。房地產股遭受重創。 恆生指數下跌287.55點，收在25,675.18點，下跌個股數量超過上漲個股，比例為77比11。恆生科技指數下跌2%，而內地產指數下跌4.7%。 領漲的是中國電信，漲幅達6%；而理想汽車下跌14.1%。 中國大陸方面，上證綜指下跌0.1%，收在4131.53點。 經濟新聞方面，國家統計局數據顯示，4月中國大陸零售銷售年增0.2%。 國家統計局補充道，4月全國工業增加價值年增4.1%，但成長率較3月的5.7%放緩。 官方數據顯示，2026年前四個月，固定資產投資年減1.6%；4月份，70個城市抽樣調查的房價較上季下跌0.19%。 其他地區交易所方面，韓國KOSPI指數上漲0.3%；台灣加權指數下跌0.7%；澳洲ASX 200指數下跌1.5%；新加坡海峽時報指數上漲0.1%；泰國SET指數持平。孟買股市尾盤交易中，Sensex指數上漲0.1%。 MSCI亞太地區所有國家指數當日下跌0.7%。
據報道，歐盟委員會正在起草一項新法律，將單一關鍵零件供應商的採購比例限制在30%至40%之間。 根據倫敦《金融時報》週一引述兩位知情官員的話報道，該計畫旨在支持歐盟減少對中國依賴的願望，將要求歐洲企業至少從三個不同國家的供應商採購零件。 歐盟委員會發言人在回應的置評請求時表示：“5月29日，歐盟委員會將就歐盟與中國的關係舉行一次方向性辯論。方向性辯論是慣例……根據其性質，我們不對內部討論或任何相關細節發表評論，但我們可以確認，此類辯論不涉及正式提案的通過。” （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊被認為是來自可靠來源，但可能包含傳聞和猜測。準確性無法保證。）
本週亞洲經濟日程緊湊，各大經濟體將陸續發布一系列宏觀經濟數據。 本週開始，備受關注的中國經濟指標將陸續公佈，包括工業生產和失業率數據。 週二，市場將關注日本第一季GDP預估值和馬來西亞4月的通膨數據。 週三，印尼和中國將公佈政策決定，台灣地區也將發布貿易數據。 週四，日本將公佈最新貿易數據，澳洲也將發布備受矚目的勞動市場報告。週五，日本4月份的通膨數據將再次成為焦點。 以下是未來一周的關注點。 5月18日，星期一 本週開始，中國發布了一系列宏觀經濟數據。 工業生產：4月工業生產年增4.1%，較3月的5.7%大幅放緩，遠低於先前預期的5.9%。 零售銷售：4月年增0.2%，低於3月的1.7%。 失業率：4月失業率從3月的5.4%降至5.2%。 同時，4月中國一線城市新建住宅價格較上月上漲0.1%，低於3月的0.2%。 1月至4月，中國房地產開發投資年減13.7%，至2.397兆元。 中國以外，泰國報告稱，2026年第一季國內生產毛額增速加快至2.8%，高於2025年第四季的2.5%。 新加坡4月貿易數據顯示，非石油國內出口較去年同期成長24.5%，延續了上月15.3%的成長。 紐西蘭商業協會（BusinessNZ）指出，紐西蘭服務業4月略有改善，但仍處於萎縮狀態，持續的成本壓力和全球航運中斷持續打壓市場情緒。 紐西蘭商業協會服務業表現指數從3月的46.2上升到4月的48.9。該指數低於50點表示服務業處於萎縮狀態。 5月19日，星期二 市場將關注日本第一季GDP初值。 荷蘭國際集團（ING）的經濟學家表示，他們預計日本經濟經季節性調整後將以與上一季0.3%相近的速度成長。該行在一份預覽報告中表示：“戰爭對2026年第一季GDP的影響應該微乎其微。” 同時，馬來西亞將公佈4月的通膨數據，Trading Economics預計物價漲幅將高於3月1.7%的年漲幅。根據數據平台預測，馬來西亞的消費者物價指數（CPI）可能會上漲2.7%。 在澳大利亞，澳洲儲備銀行（RBA）的會議紀錄將為央行近期將官方現金利率上調25個基點至4.35%的決定提供更多細節。 聯邦銀行（CommBank）表示，會議紀錄可能會提供更多關於董事會討論的內容，以及成員如何評估伊朗衝突的影響。 同日發布的消費者信心報告將反映市場對澳儲行最近一次升息以及中東持續衝突的看法。 最後，香港將於同日公佈4月的失業率數據。 5月20日，星期三 荷蘭國際集團（ING）預測，印尼央行將召開貨幣政策會議，鑑於印尼盾貶值以及市場對聯準會降息預期的變化，印尼央行可能將利率上調25個基點至5%，這對印尼盾不利。 中國也將公佈一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR），市場預期這兩個利率將分別維持在3%和3.5%不變。 台灣和馬來西亞的貿易數據即將公佈。 荷蘭國際集團（ING）在預覽報告中指出，台灣4月的出口訂單數據預計將再次呈現“強勁增長”，同比增長超過54%。 報告稱，由於其主要高科技產品受到外部需求的強勁推動，台灣今年的開局“相當強勁”，預計這一趨勢將持續。 同時，Trading Economics預測，馬來西亞的貿易順差預計將從上月的246億林吉特縮小至105億林吉特。 路透社短觀指數（Reuters Tankan Index）5月份的數據也將於同一天公佈，該指數是衡量日本企業信心的關鍵指標。 5月21日，星期四 日本將於週四公佈多項經濟指標，包括4月的貿易數據和3月的機械訂單數據。 根據 Trading Economics 的共識預測，該國預計 4 月將出現 297 億日圓的貿易逆差，扭轉 3 月 6,670 億日圓的貿易順差局面。 紐西蘭也將公佈 4 月的貿易收支情況，分析師預測其貿易順差約為 8.4 億紐西蘭元，Trading Economics 的共識預測也支持這項預測。 鄰國澳洲將公佈 4 月的勞動力市場數據。西太平洋銀行預計失業率將維持在 4.3%。 此外，香港將公佈 4 月的通膨數據，澳門將公佈第一季的零售銷售數據。韓國將公佈 4 月份的生產者物價指數 (PPI)。 在經濟活動方面，標普全球將發布印度、澳洲和日本 5 月的製造業、服務業和綜合經濟活動採購經理人指數 (PMI) 初值報告。 5 月 22 日，星期五 日本 4 月的通膨數據將成為週五的焦點，讓市場得以了解中東衝突帶來的能源衝擊對日本經濟的影響。 荷蘭國際集團（ING）的經濟學家表示，能源價格上漲對經濟成長的影響可能有限，但對通膨的影響更大。預計4月通膨率將年增1.8%，高於3月的1.5%。 荷蘭國際集團在一份報告中指出：“能源成本上漲預計將推高整體通膨。不過，其影響可能仍小於其他亞洲和已開發國家。” 澳門也將公佈通膨數據。 同時，台灣公佈4月勞動市場數據時，失業率可能略為下降。根據Trading Economics預測，台灣失業率可能從3.35%降至3.3%。 西太平洋銀行在一份預覽報告中表示，預計紐西蘭第一季實際零售銷售額將出現「溫和」成長。該行預計今年前三個月的增幅為0.2%，低於上一季的0.9%。西太平洋銀行表示：“3月下旬燃油價格大幅上漲，抑制了消費支出。” 最後，韓國將發布5月的消費者信心報告。荷蘭國際集團(ING)表示，預計在通膨上升和能源價格上漲的雙重壓力下，消費者信心將進一步惡化。
中國國家市場監督管理總局週日表示，為促進民營經濟發展，中國制定了34項優先措施，包括公平競爭、加強監管和強化法律保護。 該市場監管機構將完善企業相關費用和信貸激勵措施的監管，並加強對技術和貿易企業的扶持。 該監管機構也表示，中國將加強反壟斷執法力度，糾正市場過度飽和導致的「內捲」或過度競爭現象，確保市場公平發展。
中國4月經濟指標下滑，零售銷售跌至2022年12月以來的最低水平，顯示第二季經濟成長乏力。 國家統計局週一公佈的數據顯示，4月零售銷售年增0.2%，低於3月1.7%的增幅。 路透社調查的分析師表示，該指標低於先前2%的增幅預期。 荷蘭國際集團(ING)看到的國家統計局數據顯示，該數據為2022年12月以來的最低水準。 荷蘭國際集團(ING)週一發布的報告指出，中國零售銷售下滑可能是由於先前受中國貿易政策提振的需求提前釋放所致，其中汽車銷售年減15.3%，家用電器銷售下降15.1%，家具銷售下降10.1%。 傑富瑞(Jefferies)週一發布的另一份報告指出，石油價格也可能影響了4月零售銷售成長率的放緩。 傑富瑞和國家統計局表示，若不計汽車銷售，4月零售額將成長1.8%，低於3月的3.2%。 這家投資銀行的分析師表示：“我們認為，儘管消費者信心仍然脆弱，但由於消費者更加註重性價比，部分細分行業表現較好。” 4月工業產值年增4.1%，低於3月的5.7%，也低於路透社調查中5.9%的預期。 荷蘭國際集團（ING）分析師在一份報告中指出，鑑於近幾個月出口強勁，4月份工業產值疲軟“令人意外”，但國內經濟活動的低迷很可能拖累了其他行業。 荷蘭國際集團表示，中國的反壟斷政策、對產能過剩的打擊以及激烈的價格競爭可能是導致太陽能電池產業產值下滑25.6%的原因。 荷蘭國際集團表示，伊朗戰爭可能也是原油加工量下降5.8%的原因之一。 原油產量年增1.2%，達1,790萬噸，每日平均產量為59.8萬噸。 天然氣產量也較去年同期成長1.9%，達到219億立方米，成長率較3月3%的增幅放緩。 荷蘭國際集團表示，今年前四個月固定資產投資年減1.6%，低於市場先前預測的穩定或略微放緩的成長。 該銀行表示，地緣政治的不確定性可能影響了投資，導致投資成長較前三個月的1.7%大幅下降。 荷蘭國際集團表示，美國總統川普訪華以及新的建設性戰略穩定框架的宣布，可能會改善投資意願，並有助於緩和中美關係的波動。 中國商務部週日表示，除其他進展外，中美兩國已宣布對等關稅下調，但這些利好並未提振投資者信心。 住房方面，中國一線城市新建住宅價格4月較上季上漲0.1%，較3月0.2%的漲幅放緩。 荷蘭國際集團（ING）表示，國家統計局對70個城市房地產價格的抽樣調查顯示，整體而言，新建住宅價格環比可能下跌0.19%，顯示價格已接近底部。 這家荷蘭銀行表示：“由於庫存仍然很高，價格穩定是經濟復甦亟需的第一步。”
週一，中國股市下跌，美國總統川普與中國國家主席習近平峰會的相關言論未能提振市場情緒。 衡量中國股市的主要指標－上證綜合指數下跌0.1%，收在4131.53點。深證成指下跌0.2%，收在15530.23點。 根據Market Pulse報道，市場原本期待在貿易和地緣政治方面取得更廣泛的突破，但缺乏實質進展令市場失望。 中美雙方同意建立貿易和投資委員會，尋求相互降低關稅，並解決農產品非關稅壁壘問題。中國也承諾解決美國對牛肉加工廠註冊和禽肉出口的擔憂。 然而，儘管市場預期中國將在未來三年內購買價值「數百億美元」的美國農產品，但有關產品、價格或數量的細節尚未公佈。 對台灣緊張局勢的警告再次加劇了區域風險情緒。 賴清德總統表示，鑑於上週舉行的中美峰會的內容引發擔憂，台灣「不會被犧牲或出賣」。賴清德稱，台灣不會主動挑起事端，但也不會在壓力下放棄“國家主權和尊嚴，以及民主自由的生活方式”，並指出中國才是區域不穩定的真正根源。 經濟方面，中國4月零售額年增0.2%，達3.725兆元。這一增幅較3月的1.7%大幅下降，也低於路透社先前預測的2%。 公司方面，天海汽車電子（深圳證券交易所代號：001365）在深圳證券交易所上市首日股價飆漲147%，遠超其27.19元的發行價。
美國貿易代表傑米森·格里爾在哥倫比亞廣播公司（CBS）表示，如果正在進行的調查顯示中國工業產能過剩人為地影響了出口，美國政府官員將向唐納德·特朗普總統提出應對方案。 格里爾週日在“面對國家”（Face the Nation）節目中表示：“如果調查結果正如我們預期的那樣，即中國和其他國家存在嚴重的產能過剩問題，我們肯定會向總統提出這些方案。” 貿易是川普和習近平上週在北京會晤期間討論的議題之一，中方表示雙方已同意對等削減關稅。 彭博社另行報道，川普在1月美國最高法院駁回關稅政策後，調整了貿易策略。 格里爾在哥倫比亞廣播公司表示：“我無法預判這些調查的結果”，這些調查結果可能會授權總統採取關稅、費用和配額等措施。
根據國家統計局週一發布的官方數據，4月中國大規模電力生產年增2.6%，達到7,440億度。 其中，火力發電生產年增3.1%，水力發電生產年增12%，太陽能發電年增7.1%。 而風電生產則下降了5.0%。
根據Puck News週日引述消息人士報道，中國線上零售商Shein將以約1億美元的價格從大股東L Catterton手中收購美國服飾品牌Everlane。 報告稱，Everlane的普通股股東不會從此次交易中獲得任何收益，目前尚不清楚優先股股東將獲得現金還是Shein的股票。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊被認為來自可靠來源，但可能包含傳聞和猜測。準確性無法保證。）
白宮週日發布的一份情況說明書稱，中國已同意在2026年至2028年期間每年購買價值170億美元的美國農產品，這是上週川普總統訪華期間促成的協議的一部分。 川普於上週五結束了與中國國家主席習近平為期兩天的會晤，並邀請習近平主席於9月訪問華盛頓。 這些新的農產品採購承諾總額將在未來三年達到約510億美元，是在中國2025年10月承諾購買至少2,500萬噸美國大豆的基礎上達成的。其他協議還包括恢復美國牛肉加工廠的市場准入，具體措施是更新在2025年關稅報復期間失效的許可證。 除農產品外，北京還承諾購買200架美國製造的波音飛機。 中國也承諾解決稀土和釔、鈧、釹、銦等關鍵礦產的供應鏈限制和限制問題。然而，具體的實施細節並未揭露。 高峰會結束後，中國商務部表示，“雙方應繼續落實此前磋商成果，就相關關稅安排達成積極共識。” 金融市場對此高峰會反應冷淡。荷蘭國際集團（ING）大中華區首席經濟學家林恩·宋表示：“備受矚目的特朗普訪華之行結束後，許多市場參與者感到相當失望。由於峰會結束並未帶來任何重大驚喜，週五股市和人民幣均出現走軟。” 儘管英偉達執行長黃仁勳臨時加入美國商務代表團的消息一度令人樂觀，但此次峰會並未在人工智慧晶片出口方面取得任何實質突破。 傑富瑞分析師在一份致客戶的報告中指出：「川普訪華行程結束時未能發布任何具體聲明，很可能導致中國人工智慧股票遭到拋售。此次訪問很可能為未來三到六個月內達成交易奠定了基礎，尤其是在習近平主席將於九月訪美的情況下。” 為穩定雙邊貿易關係，兩國計畫成立「貿易委員會」。白宮表示，該機構將負責“非敏感商品的雙邊貿易”，並作為“政府間討論投資相關問題的論壇”。 然而，傑富瑞指出，貿易委員會不太可能解除美國對某些中國公司的投資禁令。相反，它將“處理敏感度較低的投資問題”，例如寧德時代（CATL，上海證券交易所代碼：300750，香港證券交易所代碼：3750）在美國建造電池工廠的計劃。 商務部在評論貿易委員會機制時表示：“雙方將通過貿易委員會討論有關產品關稅減讓等問題，並已原則上同意對彼此關注的同等規模產品減徵關稅。” 週一，由於峰會後勢頭減弱，市場對取得突破的預期落空，上海和深圳股市開盤走低。 野村證券分析師表示：“我們認為，此次川普-習近平峰會對香港/中國內地股市的影響總體中性，其結果代表著兩國關係的穩定，而非任何變革性變化。” 美國銀行經濟學家在周五的一份報告中指出，此次雙邊會晤凸顯了雙方“加強溝通的承諾”，而非取得實質突破。 然而，在地緣政治方面，白宮報告稱，雙方重申了在若干安全問題上的共同立場，包括反對伊朗核計畫、重新開放霍爾木茲海峽以及朝鮮半島無核化。
根據路透社週六報道，美國總統川普表示，中國國家主席習近平同意伊朗重新開放霍爾木茲海峽，但習近平對有關伊朗的談判保持沉默。 報道稱，剛結束中美峰會的川普表示，他正在考慮解除對購買伊朗原油的中國石油公司的製裁。 路透社報道稱，北京外交部譴責了這場戰爭，稱其“不應該發生”，“沒有理由繼續下去”。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）
根據週日提交給中國商務部的文件顯示，中美雙方同意建立貿易投資委員會，尋求對等關稅減讓，並解決農產品非關稅壁壘問題。 路透社引述AgRadar顧問公司Johnny Xiang的話稱，關稅減讓將使中美農產品貿易正常化，允許商業買家重返市場。 此外，中國也將解決美國對牛肉加工廠註冊和禽肉出口的擔憂。 路透社報道稱，5月15日，北京方面為425家美國牛肉加工廠續簽了五年註冊，並批准了77家新的加工廠。美國農業部長布魯克羅林斯表示，中國也同意恢復從17個州進口牛肉。 根據路透社報道，美國貿易代表傑米森·格里爾預計，未來三年中國將購買價值「數千億美元」的美國農產品。目前尚未公佈產品、價格或數量等細節。 根據商務部消息，中美兩國也就飛機採購和發動機供應達成協議，兩國貿易團隊將敲定細節，迅速落實共識。
根據路透社週六報道，中國常駐聯合國代表傅聰拒絕了美國和巴林提出的關於霍爾木茲海峽問題的決議草案，稱其內容和時機「不合適」。 報道稱，傅聰表示，現在通過該決議“無濟於事”，並敦促雙方繼續進行真誠的談判。 路透社也通報稱，傅聰補充說，中國作為5月安理會輪值主席國，不會將該決議付諸表決，儘管草案起草方尚未正式提出表決請求。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）
根據國家統計局週一公佈的數據，4月份中國煤炭產量下降，而工業企業的原油、天然氣和電力產量均增加。 煤炭產量年減1%至3.9億元人民幣，3月則維持穩定成長。日均產量為1290萬噸。 原油產量年增1.2%至1,790萬噸，日均產量為59.8萬噸。 天然氣產量年增1.9%至219億立方米，成長率較3月份的3%放緩。日均產量為7.3億立方米。 電力產量年增2.6%至7,440億千瓦時，高於上月的1.4%。日均發電量為248億度。
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