Nikkei 225

日本3月通膨率小幅上升，但仍處於溫和水準。

日本統計局週五公佈的數據顯示，受食品和能源價格上漲的推動，日本3月消費者物價指數（CPI）小幅上漲，但漲幅仍相對溫和。 剔除生鮮食品價格後的核心CPI在3月份年增1.8%，高於2月份的1.6%，但仍低於日本央行2%的年度通膨目標。 同樣剔除能源價格後的核心CPI在3月上漲2.4%，較3月的2.5%略有回落。 統計局補充道，3月日本整體CPI年增1.5%，較2月近四年來的低點1.3%有所加快。 日本房屋租金漲幅依然溫和，3月年增0.7%，而電費較去年同期下降8%，後者主要得益於政府補貼。 預計到2025年中期，米價將幾乎翻倍。今年3月，米價年增6.8%，季減2.5%。 日本央行將於下週召開政策會議，預計週二公佈其關鍵政策利率的調整方案。自去年12月以來，該利率一直維持在0.75%的水準。 日本央行官員已表示有意升息，但同時也希望維持勞動市場供應充足，以推動實質薪資成長，進而刺激消費和整體經濟成長。 荷蘭投資機構ING Think表示：“如果日本央行優先考慮防止通膨預期加速，我們仍然認為4月份加息是有可能的。我們預計未來幾個月通膨將進一步加速。除了全球能源價格上漲之外，日圓也將給日本國內物價帶來更大壓力。”

標普預計，在日本主要電子產品生產商多元化經營的努力下，其獲利將強勁成長。

標普全球評級在近期發布的報告中指出，未來幾年，日本多元化電子產品製造商將透過拓展和多元化業務板塊，與海外同行競爭，從而實現強勁的獲利成長。 該評級機構表示，過去10到15年間，各細分領域的八大主要企業調整了業務重心，從而實現了更穩定、更盈利的業務組合。 這些調整包括從傳統電子產品轉向非電子產品領域，例如娛樂、服務解決方案、IT服務和品牌消費性家電。 標普指出，這些非傳統業務部門能夠帶來穩定的收入，包括訂閱、長期合約、售後服務和客戶忠誠度。 標普也表示，這些領域技術創新風險較低，也使得企業更容易維持競爭優勢。 主要公司包括索尼集團（TYO:6758）、日立（TYO:6501）、三菱電機（TYO:6503）、松下控股（TYO:6752）、NEC（TYO:6701）、富士通（TYO:6702）、東芝（OTYO:6701）、富士通（TYO:6702）、東芝（OTYO:658：633333337）（ETY：658:633）。 標普表示，在海外競爭加劇和商業環境快速變化的背景下，進一步的投資組合審查和強化對於提升這些公司的信用品質至關重要。 標普指出，後續的成長投資可能會影響這些公司的財務指標，但穩健的財務管理應能起到緩解作用。 該評級機構預計，這些公司將基本依靠經營現金流來覆蓋支出，並透過潛在的資產出售來緩解財務負擔的顯著增加。

日本股市上漲，3月通膨受控緩解了升息擔憂。

週五，日本股市收盤上漲近1%，先前數據顯示3月通膨仍可控，這進一步鞏固了市場對日本央行下週維持利率不變的預期。 日經225指數上漲近1%，或575.95點，收在59,716.18點。 剔除生鮮食品的核心消費者物價指數（CPI）在3月年增1.8%，與預期相符，並高於2月的1.6%。儘管受中東緊張局勢影響，燃料成本上漲，但能源補貼繼續抑制了價格上漲壓力。 數據顯示，能源價格下降5.7%，跌幅小於上月，而不易腐食品的通膨有所緩解。剔除能源價格後的核心消費者物價指數上漲2.4%。 企業方面，第一三共（TYO:4568）股價下跌約10%，因為該公司推遲發布獲利報告和五年計劃，同時重新評估腫瘤藥物供應計劃。儘管該公司因外匯收益上調了全年盈利預期，但仍未能挽回頹勢。 瑞薩電子（TYO:6723）股價下跌約5%，儘管該公司公佈第一季獲利成長162%，營收也強勁成長，但該公司指出短期內市場波動較大，僅發布了六個月的業績展望。 軟銀集團（TYO:9984）股價上漲2%，此前有報道稱，其行動業務部門計劃將大阪工廠的一部分改造成大型電池生產基地，以支援人工智慧資料中心。

市場動態：日本尋求透過新創企業支持擴大無人機生產規模

根據《日經新聞》週五報道，日本正著力發展國內無人機產業，以期在緊急情況下擴大生產規模並加強國家安全。防衛省計劃扶持新創企業並擴大民用無人機製造能力。 報道稱，根據日本防衛省的一項新計劃，無人機原型機將在自衛隊演習中進行測試，並收集性能回饋，以幫助企業做好量產準備。 報告指出，日本國內已湧現ACSL（東京證券交易所代碼：6232）和Terra Drone（東京證券交易所代碼：278A）等企業，但生產基礎設施有限以及對以大疆創新（DJI）為首的中國供應商的過度依賴仍然是主要差距。 報告稱，日本政府計劃在更新的安全戰略中體現這一發展趨勢，同時解決限制無人機測試和開發的監管障礙。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

市場傳聞：霍爾木茲號事件擾亂日本醫療供應鏈加劇緊張

根據《日經新聞》週五報道，霍爾木茲海峽石油運輸中斷正波及日本的醫療供應鏈，導致手套、透析管等塑膠製品供應受限，凸顯了日本對進口的嚴重依賴。 小型診所面臨物資短缺，一些診所轉向線上管道，但線上管道也出現了限購，例如Askul（東京證券交易所代碼：2678）。報道稱，厚生勞動省已收到數千份援助請求，並計畫釋放庫存手套。 報導指出，日本99%以上的醫用手套依賴進口，生產集中在東南亞，尤其是馬來西亞。此外，石腦油基塑膠仍然是大多數醫療設備的核心材料。 目前供應尚可，但成本正在上漲，供應商也發出漲價訊號，而醫院則表示前景黯淡。報告稱，日本政府正準備提供財政支持，幫助東南亞地區保障能源供應，並穩定關鍵物資的流通。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

市場動態：日本銀行籌集2500億日元，為美國計畫提供首筆資金

根據《日經新聞》週五報道，日本國際協力銀行（JBIC）將與三菱日聯銀行（MUFG Bank，TYO:8306）、三井住友銀行（TYO:8316）和瑞穗銀行（TYO:8411）合作，根據雙邊框架安排約2500億日元，用於美國項目的初始融資。 報告稱，這筆資金將用於三個總價值約360億美元的項目，包括俄亥俄州的一座燃氣發電廠、德克薩斯州的一座石油設施和喬治亞州的一座合成鑽石礦。 JBIC將提供約三分之一的資金，其餘部分由日本進出口保險公司提供擔保。報道稱，由軟銀集團（TYO:9984）主導的俄亥俄州計畫可能率先獲得約2,200億日圓的貸款，後續貸款將分階段擴大。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

受伊朗談判和黎巴嫩停火協議延長消息提振，日本股市開盤走高。

週五開盤，日本股市小幅上漲，投資人對以色列和黎巴嫩延長停火後美伊談判的前景仍持謹慎樂觀態度。 日經225指數上漲267.2點，漲幅0.5%，開盤報59,407.44點。 美國總統川普宣布將以色列和黎巴嫩之間的停火延長三週，但投資者仍保持謹慎，因為市場走向取決於與伊朗的緊張局勢是加劇還是朝著外交解決的方向發展。 西德州中質原油價格攀升至每桶約97美元，布蘭特原油週四收在每桶近105美元。 在日本國內，受能源成本上漲的推動，3月核心通膨率從上月的1.6%上升到1.8%。這一趨勢可能會影響日本央行週二維持基準利率不變的決定。

日本3月核心通膨率上升至1.8%。

日本統計局週五公佈的數據顯示，受能源價格上漲的影響，日本3月核心通膨率小幅上升，核心消費者物價指數（CPI）上漲1.8%，高於2月的1.6%。 該指數不包含生鮮食品價格，連續第二個月低於日本央行2%的目標。 剔除能源及生鮮食品價格後，日本3月通膨率從2.5%降至2.4%。 包含所有商品和服務的整體消費者物價指數（CPI）當月上漲1.5%，高於2月份的1.3%。 剔除生鮮食品價格後，3月食品價格漲幅收窄至5.2%，低於2月的5.7%。 能源價格當月下降5.7%，低於2月的9.1%。

日本3月核心通膨率加速至1.8%。

原油價格上漲拖累亞洲股市

週四，亞洲股市普遍下跌，交易員們權衡著不斷上漲的原油價格，並等待波斯灣衝突局勢的明朗化。 香港、上海和東京股市收跌，其他大多數地區性交易所也是如此。 布蘭特原油價格在交易時段持續攀升，觸及每桶103.80美元，上漲1.9%。 在日本，日經225指數高開，但隨後漲勢減弱，儘管科技股和人工智慧相關股票持續走強，最終仍收跌0.7%。 日經225指數下跌445.63點，收在59,140.23點，下跌股票數量超過上漲股票數量，比例為173比48。 領漲的是半導體製造商Socionext，上漲7.1%，相機製造商尼康下跌10.4%。 經濟新聞方面，標普全球報告稱，日本4月綜合採購經理人指數（PMI）初值為52.4，低於3月的53.0，但仍高於50榮枯分界線。該指數綜合反映了日本製造業和服務業的狀況。 香港恆生指數開盤走低，未能反彈，最終收跌1%，交易員密切關注霍爾木茲海峽仍處於關閉狀態的最新消息。 恆生指數下跌248.04點，收25,915.20點，下跌個股數量超過上漲個股，比例為63比25。恆生科技指數下跌2%，內地產指數下跌0.6%。 中國石油領漲，上漲4.2%，而信達生物下跌5.9%。 中國大陸方面，上證綜指下跌0.3%，收在4049.25點。 其他地區交易所方面，韓國KOSPI指數上漲0.9%；台灣加權指數（TWSE）下跌0.4%；澳洲ASX 200指數下跌0.6%；新加坡海峽時報指數下跌1.2%；泰國SET指數下跌1.2%。孟買Sensex指數在尾盤交易中下跌1.2%。 MSCI亞太地區所有國家指數當日下跌0.6%。 另據標普全球報告，印度4月經季節性調整的綜合採購經理人指數（PMI）初值為58.3，高於3月的57.0。該指數綜合反映了印度的製造業和服務業產出。

市場動態：日本出口規則變更後，退役軍用裝備引發國際關注

根據《日經亞洲》週四報道，日本首相高市早苗的首席發言人、內閣官房長官木原稔表示，日本退役防衛裝備的出口限制大幅放寬，吸引了外國的關注。 該報稱，週二，高市內閣和國家安全保障會議批准了政府「防衛裝備和技術轉移三原則」的修正案，允許自二戰以來首次出口致命性武器。 木原稔在接受《日經亞洲》採訪時表示，日本雖然仍堅持和平原則，但轉讓此類裝備將有助於加強區域威懾和應對能力。 該報稱，先前出口僅限於五個非作戰領域——救援、運輸、預警、監視和掃雷——而修訂後的政策現在允許出口包括飛彈和驅逐艦在內的軍事裝備。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

日本4月製造業成長，服務業放緩：PMI報告

標普全球週四發布的數據顯示，日本4月私部門持續擴張，製造業是自波斯灣戰爭以來日本經濟復甦的早期跡象。 標普全球引述其月度調查報告稱，日本4月份綜合採購經理人指數（PMI）初值為52.4，低於3月份的53.0，但仍高於50榮枯分界線。該指數綜合反映了日本製造業和服務業的產出。 標普全球補充道，日本4月製造業PMI初值上升至54.9，高於3月的51.6；服務業PMI初值為51.2，低於上月的53.4。 標普全球表示：“儘管（日本）服務業企業在第二季度初的業務活動和銷售額增長均有所放緩，但製造業在新增訂單穩步增長的推動下，產量實現了12年來最大幅度的增長。” 日本私人企業在4月再次增加了員工人數，但難以滿足訂單需求。 標普全球指出：“與產量和新增訂單的趨勢一致，日本企業在4月份小幅增加了員工人數。總體就業人數已連續兩年半以上保持增長。” “然而，產能壓力依然存在，未完成訂單量連續第五個月增加。” 日本企業管理者也報告稱，4月營運成本上升。 標普全球表示：“受訪企業普遍強調，員工、原材料、燃料和能源價格上漲。而能源價格上漲又與中東局勢和日元疲軟有關。” 中東局勢也讓日本企業經理人4月的樂觀情緒蒙上陰影。 標普全球表示：「4月份，企業對未來產出的信心連續第二個月減弱，整體樂觀情緒降至2020年8月新冠疫情爆發以來的最低水平。儘管日本企業普遍對全球需求狀況的改善抱有希望，但中東戰爭帶來的不確定性和市場動盪抑制了部分企業的預期。” 這份日本PMI初值報告由標普全球根據4月9日至21日期間對400家製造商和400家服務供應商的調查數據編製而成。

日經指數短暫突破6萬點後，日本股市收低。

週一，日本股市收跌，此前一度短暫突破60000點大關，隨後因科技股領漲以及伊朗與美國延長停火協議帶來的地緣政治風險緩解而出現獲利回吐。 日經225指數收跌0.75%，或下跌445.63點，報59140.23點。 儘管中東局勢並未進一步升級，但投資人重新評估地緣政治風險並關注走軟的美國股指期貨，導致股市下跌。 日經225指數一度觸及60013.98點的歷史新高，早盤上漲得益於伊朗與美國延長停火協議。儘管停火協議在調解努力下得以延長，但由於美國海上封鎖依然存在，且伊朗在霍爾木茲海峽扣押了兩艘船隻，緊張局勢依然持續。 經濟方面，日本4月份私營部門增速放緩至四個月來的最低水平，製造業增速因供應擔憂而大幅下滑，但服務業活動疲軟抵消了這一增長。標普全球日本綜合PMI初值指數從53降至52.4。 能源相關投入成本上升和日圓疲軟推高了物價，而受中東局勢不確定性的影響，企業信心跌至2020年8月以來的最低水準。 企業方面，日本石油勘探公司（TYO:1662）股價上漲9%，此前該公司宣布計劃到2035年將油氣產量提高至18萬桶/日，投資額達1.16兆日元，此舉將重點轉向能源安全。 豐田汽車（TYO:7203）股價下跌2%，此前有報導稱，該公司正在調查一起可能涉及東京海上（TYO:8766）和MS&AD保險集團（TYO:8725）旗下保險公司借調員工的資料外洩事件。 註（TYO:5243）股價下跌8%，此前其創始人出售了2.8%的流通股，旨在提高股票流動性。

市場動態：能源價格上漲，日本零售商加大成本削減力道

根據《日經新聞》週四報道，儘管日本政府正努力保障能源供應，但零售商仍在收緊營運以應對不斷上漲的燃料和電力成本。 伊藤忠商事（TYO:8001）旗下的全家便利商店（FamilyMart）正在考慮減少門市配送以降低運輸成本，而羅森便利商店（Lawson）則計劃逐步轉向混合動力和電動車。報導稱，這兩家連鎖店也在投資節能設備以緩解成本壓力。 報道稱，永旺（TYO:8267）正在提前投資太陽能板和高效空調，並加快在各門市推廣低功率冷卻系統。 這些措施出台之際，正值公用事業公司準備從6月起將更高的燃料成本轉嫁到電費中，同時也要應對季節性冷氣需求。報道稱，政府的燃料補貼提供了一定的緩解，但補貼的持續時間仍不確定。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

市場傳聞：保誠人壽因調查延長在日本的銷售暫停期限

根據《日經新聞》週四報道，保德信人壽將日本新保單銷售暫停期限延長180天至11月初，以解決員工不當行為問題。 該保險公司表示，超過100名現任和前任員工透過不正當手段從客戶騙取了約31億日圓。報道稱，銷售暫停自2月初開始。 報道也稱，日本金融廳已開始對該集團的日本控股公司進行現場檢查，審查其公司治理和合規情況。 保德信人壽計畫進行改革，包括明確高階主管和分公司經理的職責，以及取消銷售人員的佣金制薪酬。報道稱，薪酬將與保單續保率和合規性等因素更加緊密地掛鉤。 關聯公司直布羅陀人壽保險公司也正在審查相關投訴，集團範圍內的投訴案件已達約700起。報告稱，母公司預計，在日本的長期停牌將導致今年稅前調整後營業收入減少至多5.75億美元。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

日本製造業產出成長率創12年新高；服務業擴張放緩

日本製造業產出成長率創下2014年2月以來的最高水平，但服務業活動成長放緩抑制了這一反彈，導致4月份整體私營部門增速降至四個月以來的最低水平。 標普全球日本綜合PMI初值指數從3月的53.0降至4月的52.4，但仍高於50.0的榮枯分界線。 儘管整體經濟活動已連續13個月擴張，但最新數據顯示，4月的成長速度為2026年以來最低。 部分製造商因擔憂中東戰爭可能導致未來供應短缺而提高了產量，這推動了製造業的快速成長。 相較之下，服務業活動增速降至11個月以來的最低水平，而綜合新出口業務增速也降至四個月以來的最低水平。 就業人數連續兩年半穩定成長，但由於未完成訂單數量連續第五個月增加，產能壓力依然存在。 受勞動力、原材料、燃料和能源價格上漲（通常與中東局勢和日圓疲軟有關）的推動，平均投入成本以2023年1月以來的最大速度飆升。 商品生產商的成本通膨明顯高於服務供應商，導致平均產出成本以2007年底綜合數據開始統計以來最快的速度上漲。 由於中東戰爭帶來的不確定性和市場動盪，企業對未來產出的信心連續第二個月減弱，降至2020年8月以來的最低水準。

市場動態：日本將在越南宣布新的印太計劃

根據《日經新聞》週四報道，日本首相高市早苗將在訪問越南期間正式提出一項修訂後的印太戰略，該戰略以供應鏈韌性和經濟安全為核心。 這次訪問越南的行程還包括澳大利亞，重點在於加強區域合作，特別是與東南亞經濟體的合作。報導稱，更新後的框架調整了2016年首次提出的方案，以反映關鍵技術和資源領域日益激烈的競爭。 該計畫的核心是確保稀土等關鍵材料的供應，實現能源來源多元化，並降低近期全球危機的衝擊。報導也指出，日本計劃透過加大公共和私人投資，擴大在人工智慧、半導體和量子技術等領域的合作。 報告稱，安全關係將透過擴大向夥伴國家提供裝備的國防援助計畫以及深化經濟聯繫的發展援助來加強。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

日本股市開高，華爾街股市創下歷史新高，伊朗無限期停火。

週四開盤，日本股市上漲，此前華爾街股市因強勁的企業盈利和美國總統川普宣布伊朗停火將無限期延長而創下歷史新高。 日經指數上漲172.8點，漲幅0.3%，開盤報59,758.64點。標普500指數前一晚飆漲1.1%，創下歷史新高，並創下2020年以來最佳單月表現。 強勁的美國企業業績進一步提振了投資人的風險偏好，其中包括波音公司股價在公佈穩健的第一季交付數據後大幅上漲。 川普延長伊朗停火協議，放棄了先前關於如果週三最後期限前未能達成協議將恢復轟炸伊朗的威脅，這進一步提振了市場情緒。 現在，市場關注的焦點轉向外交談判能否重啟，並最終促成雙方達成協議。

波斯灣局勢展望擾亂亞洲股市

週三，亞洲股市走勢震盪，交易員們既在權衡美國總統川普單方面延長波斯灣停火協議的舉措，也在關注霍爾木茲海峽持續關閉的問題。亞太地區的大部分原油和液化天然氣都經由霍爾木茲海峽運輸。 上海和東京股市收漲，香港股市則回落。其他地區性交易所的漲跌互現。 在日本，日經225指數開盤走低，但隨後回升，最終收漲0.4%，創下歷史新高，科技股的強勢反彈帶動了這一趨勢。 日經225指數上漲236.69點，收在59,585.86點。儘管下跌股票數量超過上漲股票數量（181比41），但此次上漲主要集中在受人工智慧前景看好的股票。 科技金融巨頭軟銀領漲，漲幅達8.5%，飲料巨頭札幌啤酒下跌5.2%。 經濟新聞方面，日本財務省報告稱，截至3月31日的財年，日本國際貿易逆差達107億美元，連續第五年逆差。 香港恆生指數開盤走低，盤中持續下跌，最終收跌1.2%，主要受科技股疲軟的影響。 恆生指數下跌324.24點，收26,163.24點，下跌個股數量遠超上漲個股，比例為70比20。恆生科技指數當日下跌1.9%，而內地產指數下跌0.2%。 聯想集團領漲，股價上漲5.7%，寧德時代科技股下跌5%。 內地方面，上證綜指上漲0.5%，收在4,106.26點。 其他地區交易所方面，韓國綜合股價指數上漲0.5%；台灣加權綜合股價指數上漲0.7%。澳洲ASX 200指數下跌1.2%；新加坡海峽時報指數下跌0.2%；泰國SET指數下跌0.2%。孟買Sensex指數在尾盤交易中下跌1%。 MSCI亞太地區所有國家指數當日下跌0.6%。

標普預計日本大型房地產企業將持續成長。

標普全球評級在近期發布的報告中指出，隨著辦公室租金的進一步上漲，尤其是在主要城市，日本大型房地產公司將繼續保持成長勢頭。 標普表示，強勁的國內市場和具有競爭力的資產組合將在未來幾年為大型房地產公司提供穩定的成長支撐。 該評等機構指出，鑑於大型房地產公司債務期限結構多元化且融資基礎穩固，其利息保障倍數將略高於海外同業。 然而，標普表示，未來幾年，作為核心市場的東京市中心的新增供應量仍將相對有限。 該評級機構還指出，大型房地產公司能否進一步提高租金以平衡不斷上漲的利息成本，對其信用評級至關重要。