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ローゼンバーグ・リサーチは、カナダ銀行が住宅市場と評価額から金融安定リスクを指摘していると述べている。

ローゼンバーグ・リサーチによると、先週発表されたカナダ銀行の金融安定報告書は、特に住宅セクター、過大評価された資産価値、そして世界的な混乱といった経済の兆候を浮き彫りにした。 「報告書のトーンは概して悲観的で、マクロ経済状況の悪化とそれに伴うテールリスクを強調するとともに、一連のリスクが同時に発生した場合に露呈する可能性のある金融システムの脆弱性を指摘している」と、同リサーチは述べている。 ローゼンバーグ・リサーチのロバート・エンブリー氏は、金融安定報告書から得られる重要なポイントを2つ挙げている。第一に、カナダ経済には、特に住宅と住宅ローン更新をめぐる大きなマクロ圧力が存在する。第二に、銀行セクターの回復力である。もっとも、カナダの銀行セクターの回復力を強調しない声明を見つけるのは難しいだろう、と同氏は付け加えた。 これは、ローゼンバーグが現在推奨している主要な投資判断の一つを裏付けるものだ。同社は、カナダ国債の短期債を買い持ちしており、成長率の鈍化と利上げ期待の織り込みを織り込んでいると見ている。カナダ銀行は、エネルギー価格ショックと貿易摩擦の不確実性という二重苦が成長への下振れリスクとなっていると指摘したが、住宅問題への懸念も重要な要素として挙げられている、と調査報告書は述べている。 現在の住宅ローン金利の上昇は、2026年に住宅ローンを更新する住宅所有者が、昨年更新した人の大半よりも高い金利に直面することを意味し、2021年に借り入れた際の低金利から大幅な上昇となる。その結果、住宅ローン金利のリセットサイクルはマクロ経済の逆風として強まっている、と調査報告書は指摘している。 「カナダ銀行は、過去1年間、雇用が比較的安定していたため、家計部門は回復力があると見ています。とはいえ、過去3ヶ月間の労働市場の低迷を考慮すると、不利なシナリオを常に念頭に置いておくべきです。労働市場の低迷、住宅価格の下落、高水準の債務という致命的な組み合わせが、家計のバランスシートを急激に悪化させ、消費支出の大幅な縮小を引き起こすリスクがあります」と調査報告書は付け加えている。 カナダ銀行（BoC）は、マクロ経済情勢を背景に、金融環境がリスクの再評価に直面する可能性があると考えている、と調査報告書は指摘している。 調査報告書によると、BoCは金融機関レベルの脆弱性よりもマクロ経済リスクをはるかに重視しているようで、「厳しいストレステストシナリオにおいても、大手銀行はショックを吸収する能力を備え、回復力を維持するだろう」と述べている。 数多くの潜在的な課題が存在することを踏まえ、ローゼンバーグ氏はカナダ債の短期金利に十分な価値を見出している。

概要：S&Pグローバル・カナダ製造業PMI（5月）はコスト圧力の激化を示唆

コメルツ銀行は、カナダの経済回復に疑問を呈していると述べた。

コメルツ銀行は、ブルームバーグが調査したエコノミストたちが、金曜日に発表されたカナダの国内総生産（GDP）予測でこれほど大きく的外れな結果を示したことは稀だと述べた。 同行によると、実体経済は第1四半期に1.5%の成長が見込まれていたが、実際には前期比年率換算で0.1%のマイナス成長となった。同時に、2025年第4四半期の予測値も、0.6%のマイナス成長から1%のマイナス成長へと下方修正された。 コメルツ銀行は、一部の市場参加者はカナダ経済が今年回復に向かうと期待していたと指摘した。しかし、労働市場がすでに多くの警告信号を発しているにもかかわらず、今回の成長率の数字は回復の見通しに明確な疑問を投げかけるものとなった、と同行は述べた。 コメルツ銀行は、回復が見込めないことから、カナダ銀行による利上げの可能性は極めて疑わしいと指摘した。力強い成長を取り戻すためには、イラン内戦の早期終結と米国との関係改善が不可欠だと付け加えた。銀行は、この状況がさらに数ヶ月続くと強く確信しており、そのため利上げは早くても今年の12月まで行われないと予想している。 したがって、米ドル／カナダドルの下落を予想する投資家は、カナダドル高よりも米ドル安に引き続き注目すべきだと同行は述べている。

BMOのカナダにおける今日の動向と今後の展望

カナダ銀行のキャロリン・ロジャーズ上級副総裁は、月曜日の東部時間正午にオタワで開催される下院公共会計常任委員会に出席する予定だと、モントリオール銀行（BMO）が発表した。 月曜日の東部時間午前9時30分には、S&Pグローバル・カナダ製造業PMI（5月）が発表される。 今週の一連のデータ発表は、金曜日に発表される労働力調査（LFS）で締めくくられると、同行は指摘した。カナダでは5月に8,000人の雇用が増加し、失業率は6.9%で横ばいになると予想されている。 カナダ経済は第1四半期に年率換算で0.1%縮小し、2026年の成長予測に冷水を浴びせる結果となった。BMOは、実質国内総生産（GDP）の年間成長率予測を従来の1.0%から0.5%に下方修正した。 週末に「テクニカル・リセッション」に関する記事を読んだとしても、カナダはまだその段階には達していないと、同行は述べている。経済は十分に長い間（丸一年）低迷しているものの、景気後退の度合いはそれほど深刻ではなく、また、景気後退の範囲も従来の不況と呼べるほど広くはない、と言えば十分だろう。

TD銀行は、米国との貿易交渉を前にカナダ経済が停滞していると指摘した。

TD銀行は、金曜日に発表されたカナダの第1四半期国内総生産（GDP）データを受けて、経済は事実上停滞し、前期比年率換算で0.1%のマイナス成長となり、市場予想を下回ったと指摘した。 同行は、この弱さは広範囲に及んでいると述べた。輸入の力強い伸びがGDPを押し下げた一方、国内最終需要は再び減少し、「断続的」な推移を続けている。変動性を考慮すると、国内最終需要は1.3%増加しているものの、これは依然としてトレンドを下回る水準であり、経済が生産能力を下回る状態で稼働していることを示している。 TD銀行は、全体として経済は依然として低迷しており、前進の勢いは限定的であると指摘した。第2四半期初期の指標では、4月のGDPが上昇するなど若干の回復が見られるものの、より広範なトレンドは依然として経済の停滞と低成長を示している。 同行によると、カナダの低調な成長は、今後のCUSMA貿易協定の見直しに注目を集めている。昨年、最初の関税措置が発表されて以来、カナダ経済は米国市場へのアクセスが不確実な状況下で推移している。 TD銀行によると、3カ国は月曜日に協定の変更点について互いに通知し、その後協議が行われる予定だ。米国とメキシコは既に正式な交渉ラウンドを予定している。ドミニク・ルブラン米加貿易相は今週ワシントンを訪問する予定だが、交渉の具体的な日程は依然として不透明だ。 交渉の見通しを知る手がかりとして、マーク・カーニー首相が先週ニューヨークで行った演説では、カナダの戦略が強調された。首相は米国との「新たなパートナーシップ」を呼びかけ、同時にカナダが「エネルギー超大国」としての地位を確立するという目標を掲げた。 TD銀行は、最近の海外直接投資データは、この戦略に一定の信憑性があることを示唆していると付け加えた。第1四半期の資金流入額は220億ドルで、第4四半期より40億ドル減少しました。エネルギー・鉱業部門への投資額は147億ドルでした。このデータは変動が大きいものの、カナダが資源基盤を活用し、長期資本を誘致するという戦略に沿ったものです。 カナダ経済は依然として貿易をめぐる不確実性の暗雲の下で低迷しています。今後数ヶ月のうちに、米国との貿易関係に明確さと安定性がもたらされることが期待されています。経済の安定性の向上と、カナダへの投資を促すグローバル資本の誘致活動が相まって、生産性向上を原動力とする経済成長の基盤を築くことができるでしょう。

RBCが今週のカナダの労働統計をプレビュー

RBCによると、カナダ経済は2026年の幕開けは低調で、実質国内総生産（GDP）成長率は市場予想を下回り、第1四半期のGDPはほぼ横ばい、失業率はわずかに上昇した。 しかし、RBCは、夏季の労働需要の安定化の兆しと、連邦政府の国勢調査のための雇用（通常1万5000人）が、5月の雇用を約2万5000人増加させ、失業率は6.8%に低下したと予測している。 この改善は、今年初めの大規模な雇用喪失に続くものであり、労働市場の回復力の隠れた兆候も示している。重要なのは、解雇は貿易に大きく依存するセクターに限定されており、2025年10月以降、全体として減少傾向にあることだ。RBCは、2026年の失業率の上昇は、雇用の低迷が続く中で、新規参入者の求職活動期間が長期化したことを主に反映していると述べている。 カナダは金曜日に5月の労働力調査（LFS）を発表する予定です。 これは求職者にとって慰めにはならないものの、例えば景気後退の初期に見られるような典型的な労働市場の軟化ではないと、カナダ銀行は指摘しています。 カナダ銀行のニコラス・ヴィンセント副総裁は最近の講演で、雇用市場を「低雇用・低解雇」と表現し、長期失業者の割合が高いこと、特に若年層の失業率が高いことを強調しました。 中東紛争が事業環境に新たな不確実性をもたらしたことで、全体として雇用意欲は後退しました。しかし、Indeed.comの求人掲載数は回復の兆しを見せており、3月と4月に減少した後、5月には回復し始めています。 RBCは、今後の見通しとして、原油価格の高騰はカナダ経済と労働市場にとって依然として大きなリスクであると付け加えています。原油価格の急騰は産油地域への収入増加につながる一方で、燃料費の高騰により、企業は雇用よりも利益率の維持を優先するようになる可能性もある。 一方、ガソリン価格の上昇が家計の購買力を低下させることで、消費者需要への懸念も高まり、企業がコスト増を価格に転嫁しつつ競争力を維持する能力が制限される可能性がある。ただし、RBCによると、初期の消費者支出データは今のところ需要の減少を示す兆候は限定的である。 RBCは、原油価格の高騰が続く限り、状況を注視していく。しかし、家計需要は概ね堅調に推移しているため、RBCの基本シナリオでは、夏季の雇用の安定化と年末にかけての失業率の緩やかな低下について、慎重ながらも楽観的な見通しを維持している。

コメルツ銀行の夜間ニュース

コメルツ銀行は月曜日のレポート「ヨーロピアン・サンライズ」で、以下の点を強調した。 市場：米国債は下落後、アジア市場で横ばいに転じた。アジア株はまちまちの動きとなった一方、Eミニ先物は回復した。ユーロは下落。ブレント原油は1バレル93ドル前後で推移。 FRB：ジェローム・パウエルFRB議長は、政策上の意見の相違を理由に大統領がFRB当局者を解任できるような状況になれば、FRBの信頼性が損なわれるリスクがあると指摘した。ミシェル・ボウマンFRB監督担当副議長は、イラン戦争のインフレへの影響を判断するには時期尚早だと述べた。 AI：ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は、「マクロ経済学者の需要は依然として旺盛だろう」と述べた。 イラン戦争：ドナルド・トランプ大統領は、イランとの和平合意について冷静な対応を呼びかけ、「すべてうまくいく」と述べた。これは、和平枠組みに関するイランへのより厳しい条件を提示した後の発言で、合意の大部分は核開発計画に関するものだとしている。イランは米国の枠組み案に対する対案を準備しており、トランプ大統領の条件を受け入れる寸前であるとの見方を否定した。イランが米国のドローンを撃墜したことを受け、米軍はイランのレーダーおよびドローン管制施設を攻撃した。 ==欧州： 欧州中央銀行（ECB）：理事会メンバーのイザベル・シュナーベル氏は、インフレ期待の固定化リスクが高まっており、ECBはもはやエネルギーショックを「見過ごす」ことはできないと述べた。理事会メンバーのアルバロ・サントス・ペレイラ氏は、ECBに対し、できるだけ早く行動を起こすよう促した。 ECB：シュナーベル氏は、ステーブルコインは取り付け騒ぎや投げ売りを引き起こす可能性があると述べ、中央銀行デジタル通貨（CBDC）を支持する発言を行った。 イングランド銀行（BoE）：イングランド銀行政策委員のキャサリン・マン氏は、大いなる安定期の「幸運」は尽きたと警告した。 ドイツ：政府はインフラ整備のための特別基金の目標達成に苦戦しており、2025年の支出額は計画の372億ユーロに対し240億ユーロにとどまり、2026年に予定されていた109の目標のうち、5月時点で達成されたのはわずか26件に過ぎない（HB）。ヘンドリック・ヴスト氏は、フリードリヒ・メルツ首相の後任となるという憶測を「ナンセンス」と一蹴した。 EU：ドイツのラース・クリングバイル財務相は、主要6カ国が資本市場同盟（CMU）の実施計画に合意したことを受け、CMUは投資拡大の確保において画期的な役割を果たすと述べた。ドイツは年末までにEU全体でのCMU計画合意を目指している。 格付け：S&Pはフランスの格付けを見直したが、変更はなかった。DBRSはスペインの格付けをA（高）/安定的と据え置いた。S&Pはラトビアとリトアニアの格付けをA/安定的と据え置いた。Scopeはブルガリアの格付けをA-/安定的と据え置いた。 ソフトバンクはフランスで750億ユーロの人工知能（AI）投資を計画している。 ==アジア： 中国：製造業PMIは予想通り50に低下したが、サービス業PMIは予想以上に改善し50.1となった。レーティングドッグの製造業PMIの低下幅は予想より小さかった。

野村証券は、カナダの第1四半期GDPの低迷と国内需要の軟化が成長リスクを浮き彫りにしていると指摘した。

野村證券は、金曜日に発表されたカナダの第1四半期国内総生産（GDP）データを受けて、カナダ経済の下振れリスクが依然として残る中、第1四半期の成長モメンタムは引き続き鈍化したと指摘した。 野村證券によると、実質GDPは第1四半期に前期比0.1%減（年率換算）となり、改定後の第4四半期の1.0%減に続き、市場予想およびカナダ銀行の予想を下回った。 これによりカナダはテクニカルリセッションに陥ったものの、野村證券はより重要なシグナルは基調的なモメンタムの弱さだと考えている。 野村證券は、最終国内需要は前期比0.4%減（年率換算）となり、第4四半期の2.7%増の一部を打ち消し、貿易や在庫の変動といった要因を超えた、基調的な国内需要の軟化を示していると指摘した。 純輸出は引き続き下押し要因となり、輸入は主に金価格の高騰により急増した一方、輸出は米国の関税による圧力にさらされている。 野村證券は、自動車輸出の減少がエネルギー輸出の増加を相殺し、貿易摩擦の影響が続いていることを改めて強調した。野村証券は、企業投資が著しく低迷していると指摘した。米国とは異なり、カナダでは人工知能関連の設備投資が大幅に増加していないという。

ソシエテ・ジェネラルの夜間経済ニュース概要

ソシエテ・ジェネラルは月曜早朝の経済ニュース概要で、以下の点を指摘した。 ――ブレント原油は2.5%上昇し、1バレル93.5ドル。米国10年債利回りは3ベーシスポイント上昇し4.47%、ドイツ国債利回りは3ベーシスポイント上昇し2.97%となった。米イランは停戦延長やホルムズ海峡の再開など、合意草案の修正を求めるメッセージを交換した。欧州中央銀行（ECB）の3年物インフレ期待は、3月の3.0%から4月には2.9%に低下した。 ――中国の公式製造業PMIは、4月の50.3から5月には50.0に低下した。非製造業PMIは、4月の49.4から50.1に上昇し、拡大圏に入った。 韓国の貿易黒字は5月に269億ドルに拡大し、4月の238億ドルから増加した。輸出は前年同月比53.2%増（半導体が牽引）。KOSPI指数は外国人機関投資家の資金流出が続くにもかかわらず過去最高値の8,476ポイントを記録。ウォンは1ドル＝1,517ウォンまで下落し、7月の韓国銀行による利上げの可能性が高まっている。 -- CFTCのポジション：ユーロ（EUR）のネットロングは建玉の3.6%に縮小、円（JPY）のショートは26.8%に増加、英ポンド（GBP）のショートは21.8%に縮小、豪ドル（AUD）のロングは19.9%に減少、カナダドル（CADまたはルーニー）のロングは23.1%に増加、メキシコペソ（MXN）のロングは28.9%に減少、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）のロングは8.0%に縮小し、2月17日以来の低水準となった。 -- 今週の予定：米国の非農業部門雇用者数（NFP）、ISM製造業景況指数。ユーロ圏の消費者物価指数（CPI）速報値、第1四半期国内総生産（GDP）第2次発表値、小売売上高。ポーランドとインドの中央銀行は政策金利を据え置くと予想されている。スイス、スウェーデン、韓国、トルコ、チェコ共和国のCPIも発表される。 日経平均株価は1.1％上昇、ユーロ10年物金利は3.5ベーシスポイント上昇し3.01％、ブレント原油は2.5％上昇し1バレルあたり93.5ドル、金価格は0.6％下落し1オンスあたり4,512ドル。

市場の話題：カナダは中国への輸出を倍増させる可能性があると大臣がオタワへの異例の訪問で発言

カナダの軍艦が台湾海峡を通過したわずか数日後――中国政府が、こうした通過は二国間関係を損なうと警告していたにもかかわらず――、アニタ・アナンド外務大臣は金曜日、中国の王毅外相をオタワに迎え入れた。両外相の台湾海峡通過は10年ぶりのことだったと、カナダ通信社が金曜日に報じた。 アナンド外相は、カナダは2030年までに中国への輸出を50％増加させることを目指しており、同時にカナダの経済的および国家安全保障上の利益と価値観を守ると述べた。 アナンド外相は、マーク・カーニー首相が今年初めに北京を訪問した際に設定した貿易目標に言及し、カナダと中国の指導者は両国の「再調整された関係」に向けた明確かつ意欲的なビジョンを打ち出したと述べた。 「このビジョンには、貿易と投資、エネルギー、金融、公共の安全と治安、そして人的交流における連携と協力の強化が含まれる」と、アナンド外相はオタワのカナダ外務省本部で王外相と代表団とともに述べた。 「同時に、両国は国民の安全と安心を確保するため、重要な課題と優先事項に取り組まなければなりません。」 王毅外相のオタワ訪問は、中国外相としては10年ぶりです。王外相は金曜日にカーニー首相とも会談する予定です。王外相は発言の中で、両国関係が維持されれば、カナダは貿易目標を達成し、対中輸出を倍増させることも可能だと述べました。また、中国は間もなく世界最大の市場となり、カナダに対して門戸を開放していると語りました。 報道によると、カーニー首相は1月に中国を訪問し、習近平国家主席と会談しました。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／または他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

最新情報：市場の噂：トランプ政権は北米自動車の部品比率を82％に引き上げたいと考えており、そのうち半分は米国製にしたいと考えている。

トランプ政権は、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）に基づく優遇措置を受けるため、北米で製造される自動車の地域部品比率を82%に引き上げ、そのうち50%を米国で生産することを求めている。米国の交渉方針に詳しい関係者4人が明らかにしたと、ロイター通信が金曜日に報じた。 今週メキシコシティで行われた、6年前のUSMCA改定に関する米墨交渉で明らかになったこの大幅な要求には、カナダ製の部品を総量に含める規定は含まれていないと、同報道は指摘している。関係者によると、カナダはメキシコシティでの交渉には参加していない。 この変更が受け入れられれば、北米製乗用車の「コア部品」の価値の40%を高賃金地域（事実上、米国またはカナダ）で生産することを義務付けている現行USMCAからの大きな転換となる、とロイター通信は伝えている。 ピックアップトラックの場合、その基準値は現在45%となっている。北米で製造される車両は、USMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）に基づく優遇措置を受けるためには、現在75%の地域内部品比率を満たす必要がある。 報告書によると、米国の需要とカナダへの配慮の欠如は、トランプ政権当局者がカナダがなぜ米国に自動車や自動車部品を輸出する必要があるのかと頻繁に疑問を呈し、生産拠点を米国に移転したいと表明していることと一致する。 自動車業界関係者は、ジェイミーソン・グリア米通商代表がメキシコと新たな原産地規則について交渉し、それをカナダに「受け入れるか拒否するか」という形で提示する可能性が高いと述べている。グリア代表は、USMCAが三国間貿易協定として継続されるのか、それとも個別の二国間協定に分割されるのかについては明言を避けている。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／またはその他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

市場の噂：トランプ政権は北米自動車の部品比率を82％に引き上げたいと考えており、そのうち半分は米国製にしたいと考えている。

トランプ政権は、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）に基づく優遇措置を受けるため、北米で製造される自動車の地域部品比率を82%に引き上げ、そのうち50%を米国で生産することを求めている。米国の交渉方針に詳しい関係者4人が明らかにしたと、ロイター通信が金曜日に報じた。 今週メキシコシティで行われた、6年前のUSMCA改定に関する米墨交渉で明らかになったこの大幅な要求には、カナダ製の部品を総量に含める規定は含まれていないと、同報道は指摘している。関係者によると、カナダはメキシコシティでの交渉には参加していない。 この変更が受け入れられれば、北米製乗用車の「コア部品」の価値の40%を高賃金地域（事実上、米国またはカナダ）で生産することを義務付けている現行USMCAからの大きな転換となる、とロイター通信は伝えている。 ピックアップトラックの場合、その基準値は現在45%となっている。北米で製造される車両は、USMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）に基づく優遇措置を受けるためには、現在75%の地域内部品比率を満たす必要がある。 報告書によると、米国の需要とカナダへの配慮の欠如は、トランプ政権当局者がカナダがなぜ米国に自動車や自動車部品を輸出する必要があるのかと頻繁に疑問を呈し、生産拠点を米国に移転したいと表明していることと一致する。 自動車業界関係者は、ジェイミーソン・グリア米通商代表がメキシコと新たな原産地規則について交渉し、それをカナダに「受け入れるか拒否するか」という形で提示する可能性が高いと述べている。グリア代表は、USMCAが三国間貿易協定として継続されるのか、それとも個別の二国間協定に分割されるのかについては明言を避けている。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／またはその他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

RBCが来週注目すべき主要事項と金利見通しについて語る

RBCキャピタル・マーケッツは、来週のカナダ経済における重要な指標として、金曜日に発表される5月の労働力調査を挙げ、雇用増加と失業率の小幅な低下を予想していると述べた。 RBCは「CADウィークリー・サウンドバイツ」レポートの中で、5月の雇用者数は2万5000人増加し、失業率は4月の6.9%から6.8%に低下すると予想している。「貿易関連の解雇は底を打った可能性が高く、最近の景気低迷は主に新規採用者の求職活動期間の長期化を反映しているため、短期的には労働市場の見通しがさらに悪化する可能性は低い」とRBCは付け加えた。 経済の余剰余が残っていること、そしてインフレ率が目標水準付近にあることから、RBCはカナダ銀行が2026年末まで金利を据え置くとの見方を裏付けている。 RBCは、来週注目すべきその他の指標として、水曜日に発表される第1四半期の生産性指数とS&P PMIを挙げた。製造業PMIは月曜日、サービス業PMIと総合PMIは水曜日に発表される予定だ。キャロリン・ロジャーズ上級副総裁は月曜日に下院公共会計委員会に出席する予定ですが、RBCは6月のカナダ銀行会合が近いことを考慮すると、大きな動きは予想されないと述べています。 金融政策に関して、RBCは最近のGDP統計が「利上げの余地をさらに広げる」と指摘しました。同行は、カナダ銀行が4月の会合で利下げと利上げの両方のリスクシナリオを示したものの、全体的なメッセージは現状の政策スタンスに対する安心感を示すものであったと述べています。 「労働市場と経済にわずかではあるものの重要な需給の緩みがあり、基調インフレ率が目標の2%付近にあることから、カナダ銀行が2.25～3.25%の中立レンジの下限から逸脱する動機はほとんどない」とRBCは付け加えました。 RBCは、イラン核合意への楽観論とカナダのGDP統計の低迷をめぐる週中の変動にもかかわらず、カナダ・米国債スプレッドは前週とほとんど変わらず、5年債スプレッドはマイナス108ベーシスポイントだったと述べています。 為替市場に関して、RBCは、米国とイランが合意に達した場合、米ドル安を背景にUSD/CADは当初、さらに下落する余地があると述べた。しかしながら、G10諸国の中で米ドルの利回りが高いこと、そして米加間の金利差が比較的大きいことが、USD/CADの下支え要因となっているとも付け加えた。 RBCキャピタル・マーケッツのジョージ・デイビス氏は、カナダ10年債利回りが3.70%付近で「コマ足パターン」を形成し上昇を止め、その後3.51%を下回ったことで強気トレンドが反転し、上値へのフェイクブレイクとなったと指摘した。「3.43%の抵抗線を下回って終値をつければ、フェイクブレイクが拡大し、まずは3.39%、3.36%、そして3.27%へと下値焦点が移るだろう」とデイビス氏は述べ、「現在のサポート水準は3.53%と3.61%にある」と付け加えた。

米国債の終値水準

金曜午後3時 vs 木曜午後3時 2年：99勝31敗 vs 99勝17敗、勝率4.012% vs 4.035% 5年：99勝28敗 vs 98勝21敗、勝率4.146% vs 4.184% 10年：99勝12敗 vs 99勝03敗以上、勝率4.451% vs 4.490% 30年：100勝03敗以上 vs 99勝18敗、勝率4.992% vs 5.008% 2/10：43.687bps vs 44.825bps 5/30：84.507bps vs 84.565bps

CIBCが語る、今週の経済見通し

エイブリー・シェンフェルド氏によると、本日発表された第1四半期のGDP統計は「予想外に」低調だったものの、5月も同様の状況が続くことを必ずしも示唆するものではなく、むしろ今年の雇用統計が「これほどひどい」理由をより明確に説明しているという。CIBCは来週金曜日の雇用者純増を1万5000人と予測しているが、市場予想は1万人増となっている。シェンフェルド氏は、この増加数では失業率が「高い」6.9%にとどまる可能性があると指摘。これは、これまで求職活動をしていなかったものの、短期の仕事を探している人々が就くことが多い国勢調査の臨時雇用が含まれるためだ。CIBCは、ガソリン価格の高騰で消費者が圧迫されるこの四半期に、民間部門の雇用がどれだけ伸びるかに注目している。また、4月のGDP回復は、この春に民間部門の雇用がさらに深刻な落ち込みを見せないという希望をCIBCに与えているとシェンフェルド氏は付け加えた。 来週の予定としては、火曜日に158億ドルの3ヶ月物国債、56億ドルの6ヶ月物国債、56億ドルの1年物国債の入札が行われ、水曜日には50億ドルの5年物カナダ国債の入札が予定されています。 また、水曜日には第1四半期の労働生産性データが発表され、金曜日には5月のアイビーPMIが発表される予定です。Price: $147.57, Change: $-3.39, Percent Change: -2.25%

エイミア社、ボゼット社の売却を完了し、9.75%シニア債の買い取りを申し出る

エイミア（AIM.TO）は、ジョバンニ・ボゼットS.p.A.の株式売却を完了し、2億6,840万カナダドルの売却益を得たと金曜日に発表した。 同社はユーロ建てで売却益を受け取り、そのうち1億2,800万ユーロは1.6113のレートでヘッジされ、残りの3,870万ユーロは取引完了時のスポットレートである1.6074で計上された。エイミアは、繰越資本損失があるため、今回の取引による税金は発生しないと見込んでいる。 ボゼットの売却は資産売却に該当し、売却益は発行済みのシニア債全額の償還に十分であるため、エイミアは、2030年1月14日満期の総額1億4,260万ドルのシニア債を最大で全額買い取るためのオファーを開始したと発表した。債券の対価は、額面100ドルにつき100ドル、加えて2026年7月3日までの未払い利息全額となる、と同社は付け加えた。 同社の株価はトロント証券取引所で直近の取引で0.08ドル高の2.87ドルとなった。Price: $2.87, Change: $+0.08, Percent Change: +2.87%

Sharc International、250万ドルの転換社債発行の最終トランシェを完了

シャーク・インターナショナル・システムズ（SHRC.CN）は金曜日、無担保転換社債の非仲介私募による最終トランシェ（25%のオーバーアロットメントオプションを含む）を完了し、総額250万ドルを調達した。 この3年満期社債は年率8.0%の利率で、満期時に支払われる。 社債は、未払い利息を含め、保有者の選択により1株あたり0.125ドルの株式に転換可能である。 調達資金は、受注残の生産、出荷、配送を継続するための運転資金および一般企業ニーズに充当される予定である。 同社の株価は、カナダ証券取引所で0.01ドル高の0.16ドルで取引されている。Price: $0.16, Change: $+0.01, Percent Change: +6.90%