関連記事
Treasury
コメルツ銀行は、カナダの経済回復に疑問を呈していると述べた。
コメルツ銀行は、ブルームバーグが調査したエコノミストたちが、金曜日に発表されたカナダの国内総生産（GDP）予測でこれほど大きく的外れな結果を示したことは稀だと述べた。 同行によると、実体経済は第1四半期に1.5%の成長が見込まれていたが、実際には前期比年率換算で0.1%のマイナス成長となった。同時に、2025年第4四半期の予測値も、0.6%のマイナス成長から1%のマイナス成長へと下方修正された。 コメルツ銀行は、一部の市場参加者はカナダ経済が今年回復に向かうと期待していたと指摘した。しかし、労働市場がすでに多くの警告信号を発しているにもかかわらず、今回の成長率の数字は回復の見通しに明確な疑問を投げかけるものとなった、と同行は述べた。 コメルツ銀行は、回復が見込めないことから、カナダ銀行による利上げの可能性は極めて疑わしいと指摘した。力強い成長を取り戻すためには、イラン内戦の早期終結と米国との関係改善が不可欠だと付け加えた。銀行は、この状況がさらに数ヶ月続くと強く確信しており、そのため利上げは早くても今年の12月まで行われないと予想している。 したがって、米ドル／カナダドルの下落を予想する投資家は、カナダドル高よりも米ドル安に引き続き注目すべきだと同行は述べている。
$$CAD$$CXY$$USD$USD/CAD
Treasury
BMOのカナダにおける今日の動向と今後の展望
カナダ銀行のキャロリン・ロジャーズ上級副総裁は、月曜日の東部時間正午にオタワで開催される下院公共会計常任委員会に出席する予定だと、モントリオール銀行（BMO）が発表した。 月曜日の東部時間午前9時30分には、S&Pグローバル・カナダ製造業PMI（5月）が発表される。 今週の一連のデータ発表は、金曜日に発表される労働力調査（LFS）で締めくくられると、同行は指摘した。カナダでは5月に8,000人の雇用が増加し、失業率は6.9%で横ばいになると予想されている。 カナダ経済は第1四半期に年率換算で0.1%縮小し、2026年の成長予測に冷水を浴びせる結果となった。BMOは、実質国内総生産（GDP）の年間成長率予測を従来の1.0%から0.5%に下方修正した。 週末に「テクニカル・リセッション」に関する記事を読んだとしても、カナダはまだその段階には達していないと、同行は述べている。経済は十分に長い間（丸一年）低迷しているものの、景気後退の度合いはそれほど深刻ではなく、また、景気後退の範囲も従来の不況と呼べるほど広くはない、と言えば十分だろう。
$$CXY
Treasury
TD銀行は、米国との貿易交渉を前にカナダ経済が停滞していると指摘した。
TD銀行は、金曜日に発表されたカナダの第1四半期国内総生産（GDP）データを受けて、経済は事実上停滞し、前期比年率換算で0.1%のマイナス成長となり、市場予想を下回ったと指摘した。 同行は、この弱さは広範囲に及んでいると述べた。輸入の力強い伸びがGDPを押し下げた一方、国内最終需要は再び減少し、「断続的」な推移を続けている。変動性を考慮すると、国内最終需要は1.3%増加しているものの、これは依然としてトレンドを下回る水準であり、経済が生産能力を下回る状態で稼働していることを示している。 TD銀行は、全体として経済は依然として低迷しており、前進の勢いは限定的であると指摘した。第2四半期初期の指標では、4月のGDPが上昇するなど若干の回復が見られるものの、より広範なトレンドは依然として経済の停滞と低成長を示している。 同行によると、カナダの低調な成長は、今後のCUSMA貿易協定の見直しに注目を集めている。昨年、最初の関税措置が発表されて以来、カナダ経済は米国市場へのアクセスが不確実な状況下で推移している。 TD銀行によると、3カ国は月曜日に協定の変更点について互いに通知し、その後協議が行われる予定だ。米国とメキシコは既に正式な交渉ラウンドを予定している。ドミニク・ルブラン米加貿易相は今週ワシントンを訪問する予定だが、交渉の具体的な日程は依然として不透明だ。 交渉の見通しを知る手がかりとして、マーク・カーニー首相が先週ニューヨークで行った演説では、カナダの戦略が強調された。首相は米国との「新たなパートナーシップ」を呼びかけ、同時にカナダが「エネルギー超大国」としての地位を確立するという目標を掲げた。 TD銀行は、最近の海外直接投資データは、この戦略に一定の信憑性があることを示唆していると付け加えた。第1四半期の資金流入額は220億ドルで、第4四半期より40億ドル減少しました。エネルギー・鉱業部門への投資額は147億ドルでした。このデータは変動が大きいものの、カナダが資源基盤を活用し、長期資本を誘致するという戦略に沿ったものです。 カナダ経済は依然として貿易をめぐる不確実性の暗雲の下で低迷しています。今後数ヶ月のうちに、米国との貿易関係に明確さと安定性がもたらされることが期待されています。経済の安定性の向上と、カナダへの投資を促すグローバル資本の誘致活動が相まって、生産性向上を原動力とする経済成長の基盤を築くことができるでしょう。
$$CXY