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ジェフリーズは、カナダの銀行が将来の成長と上昇余地を過大評価していると指摘

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ジェフリーズによると、カナダの銀行株は将来の成長と潜在的な上昇余地を過大評価している。 ジェフリーズのリサーチディレクター、ジョン・エイケン氏は、スコシアバンク（BNS.TO）とEQB（EQB.TO）を除くすべてのカナダの銀行株は、2005年以降のそれぞれの過去最高値を上回る今後12ヶ月間の株価収益率（NTM P/E）で取引されていると指摘した。 銀行の自己資本利益率（ROE）は現在平均14.6%で、過去平均の15.4%を下回っている。エイケン氏は、現在、相対的な株価評価を左右する最大の要因は、EPS成長率ではなく、ROEが中程度に近い水準にあることだと結論付けた。 コンセンサス予想では、今後2年間のEPSの年平均成長率（CAGR）は10～15%と予測されており、これは過去平均の2倍に相当する。たとえEPS成長率が予想通りに実現したとしても、現在の株価評価では、株価が過去水準に戻るには今後12ヶ月間で下落する必要があるとエイケン氏は付け加えた。 エイケン氏によると、「市場コンセンサスに基づく成長予測が実現し、2年目の12ヶ月間のEPS予測が変更されないと仮定すると、カナディアン・バンクスの株価は10～30％下落し、過去の評価水準に戻るだろう」とのことだ。

Price: $247.52, Change: $-5.72, Percent Change: -2.26%

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ファースト・マジェスティック・シルバー社、サン・マルティン銀鉱山を9000万ドルで売却することで合意

ファースト・マジェスティック・シルバー（AG.TO、AG）は火曜日の取引終了後、メキシコ・ハリスコ州にあるサン・マルティン銀鉱山をフレクトロニクス・サプライ・アンド・サービスに現金9,000万ドルで売却する最終契約を締結したと発表した。 買収価格には、クロージング時に支払われる250万ドルの前払い金が含まれており、うち50万ドルは既に預託金としてエスクロー口座に預け入れられている。残りの8,750万ドルは今後分割払いされる予定だと同社は述べている。 契約に基づき、フレクトロニクスは、サン・マルティン銀鉱山の権益を100%保有するファースト・マジェスティックの完全子会社であるミネラ・エル・ピロンの全株式を取得する。また、この取引にはハリスコ州の複数の鉱山資産も含まれると同社は付け加えた。 同鉱山はかつて銀と金を生産していた鉱山で、2019年7月にファースト・マジェスティックが管理・維持管理体制に移行した、と同社は発表している。 同社によると、この取引はメキシコの独占禁止法当局の承認を含む特定の完了条件を満たせば、第4四半期に完了する予定だという。

$AG.TO
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カナダ国立銀行のナットカン・トラストがトゥルベラ・トラストの買収に合意

カナダ国立銀行（NA.TO）は、子会社であるナトカン・トラスト・カンパニー（NBT）を通じて、火曜日の取引終了後、トゥルベラ・トラストを非公開の価格で買収することに合意したと発表した。 声明によると、トゥルベラはバンクーバーに本社を置き、遺産・信託計画、遺言執行人・受託者サービスを専門としている。 同行は、今回の買収はウェルスマネジメント事業の拡大とカナダ西部におけるプレゼンス強化を目指す戦略の一環であるとし、「統合は段階的に実施され、顧客と従業員への継続性を確保しつつ、NBTの幅広いインフラと専門知識を活用する」と付け加えた。 NBTは、この地域に拠点を設けることで、カナダ西部におけるウェルスマネジメントサービス全体、具体的にはナショナル・バンク・フィナンシャル・ウェルスマネジメントとプライベートバンキング1859との連携を強化することを目指していると述べた。 同行はまた、今回の買収が財務状況に重大な影響を与えることはないとしている。この取引は、規制当局の承認を含む一定の完了条件を満たす必要があり、今後数ヶ月以内に完了する予定です。

$NA.TO
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TSX終値速報：エネルギー株の急騰で指数が上昇、好調な貿易データが第2四半期の成長を後押しする兆候

トロント証券取引所は火曜日、エネルギー関連銘柄の急騰と大部分のセクターの上昇が鉱業株の下落を上回り、上昇した。また、予想を上回るカナダの貿易統計が第2四半期の経済成長に好材料をもたらした。 S&P/TSX総合指数は60.27ポイント（0.17%）高の35,272.59で取引を終え、大部分のセクターが上昇した。 エネルギーセクターが3.03%高と上昇を牽引し、ヘルスケア、工業、情報技術、金融、公益事業、通信セクターはそれぞれ0.17%、0.59%、0.88%、0.35%、0.68%、1.45%上昇した。バッテリー金属指数は1.73%安、非鉄金属指数は4.38%安で取引を終えた。 商品市場では、ドルと債券利回りの上昇を受け、金価格は火曜日に下落した。エネルギー価格の下落によりインフレ懸念が和らいだにもかかわらず、金価格はレンジ相場で推移した。8月渡しの金先物価格は、9.70ドル（0.2%）安の1オンスあたり4,157.80ドルで取引された。 一方、ホルムズ海峡を航行する船舶に対するイランの新たな攻撃を受け、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は火曜日に急騰した。8月渡しのWTI原油価格は2.8%高の1バレルあたり70.44ドルで取引を終え、9月渡しのブレント原油価格は3.1%高の74.25ドルで取引された。 この価格上昇は、イランがホルムズ海峡付近のオマーン領海で船舶を攻撃したとの報道を受けたものだ。これらの攻撃は、2月28日のイラン核戦争開戦以来ペルシャ湾に閉じ込められている船舶の脱出を阻害する恐れがある。 国内経済面では、予想を上回る貿易統計が第2四半期の成長に好材料を示しました。カナダの5月の商品貿易黒字は拡大し、エコノミストらは純輸出の貢献度が高まっていると指摘しています。 TDエコノミクスは火曜日、第2四半期の最初の2か月分の商品データに基づくと、カナダの貿易活動は、純輸出が第1四半期の実質GDP成長の足かせから、第2四半期には緩やかな追い風へと転換することを示唆していると述べました。 カナダ統計局は火曜日、5月の貿易黒字が42億カナダドルに拡大し、4月の改定値34億カナダドルから増加したと発表しました。5月の黒字額は、カナダ統計局の発表前にモントリオール銀行キャピタル・マーケッツ（BMO）が示した市場予想29億カナダドルを大幅に上回りました。 輸出は前月比0.9%増加し、金属鉱石やダイヤモンドなどの非金属鉱物の輸出増加が牽引しました。一方、エネルギー輸出は最近の増加の後、やや減速しました。 「第2四半期の純輸出は力強く成長を後押しする見込みであり、これはカナダ経済が2四半期にわたる低迷から脱却したことを示唆するもう一つのデータポイントだ」と、BMOのシニアエコノミスト、ロバート・カブチッチ氏はメモの中で述べている。 カナダ統計局によると、カナダの対米貿易黒字は5月に116億カナダドルに拡大し、4月の103億カナダドルから増加、2025年1月以来最大の黒字となった。 TD銀行は、7月1日の米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の期限が更新されずに過ぎたことが注目されると指摘。これにより、協定は年次見直しに移行し、鉄鋼、アルミニウム、自動車、木材、調達に関する未解決問題を取り巻く不確実性が長期化した。 TD銀行のエコノミスト、マーク・エルコラオ氏は、「堅調な米国需要が部分的に相殺するものの、リスクはやや下振れ方向に傾いている」と述べている。 為替市場では、投資家が国内経済指標の改善と商品価格の下落、そして継続する貿易をめぐる不確実性を天秤にかける中、カナダドルは引き続き注視されている。 カナダドルは、改善する国内経済指標と限られた外部支援の間で板挟みになっているが、2027年に向けてカナダドルを支える条件が年内に整う可能性があると、カナダ国立銀行はレポートで述べた。 最近の国内総生産（GDP）の増加とフルタイム雇用の拡大により景気後退への懸念は緩和され、第2四半期の成長率は年率換算で約2.3%と見込まれている、と同行は指摘した。しかし、中期的な成長見通しの弱さ、商品価格の下落、そして継続中のUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）貿易協議の不確実性が、カナダドルの上昇余地を依然として制限していると、ステファン・マリオン氏とカイル・ダームズ氏は同行のレポートで述べている。 ソシエテ・ジェネラルによると、カナダドルは対米ドルで1.42カナダドルを突破した後、高値圏で推移しているものの、金曜日に発表される労働市場データが経済指標となる見込みであるにもかかわらず、投資家は短期的な反発を期待していないようだ。 同行は火曜日のレポートで、ドナルド・トランプ大統領による2025年4月の関税ショック以降、この水準で取引されてきたが、米国の金利上昇への期待がカナダドルと米国の短期金利の差を拡大させ、米ドルを支え続けていると指摘した。

S&P/TSX CompositeS&P/TSX Composite$CAD$CXY$TD.TO