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摩根士丹利週三發布的一份報告指出，受酒精飲料產業銷售下滑和伊朗衝突帶來的成本壓力影響，波士頓啤酒公司（Boston Beer，股票代號：SAM）可能持續面臨不利因素。 該投資公司表示，美國酒精消費持續受到人口結構變化、大麻替代品以及健康趨勢的抑制。摩根士丹利也指出，波士頓啤酒旗下的Twisted Tea和Truly硬蘇打水品牌銷售量也持續下滑。 該券商表示，為反映能源和鋁價上漲的影響，波士頓啤酒已將其2026財年的出貨量/消耗量預期下調至先前預期範圍的下限。波士頓啤酒目前預計出貨量/消耗量將下降個位數百分比至個位數百分比。 摩根士丹利將波士頓啤酒2026年和2027年的每股盈餘預期下調了約5%。 摩根士丹利也將波士頓啤酒的目標股價從 235 美元下調至 220 美元，評級維持「持股觀望」。Price: $210.24, Change: $+3.99, Percent Change: +1.93%
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：基於2027年21.9倍的本益比，我們將SAM的12個月目標價下調5美元至230美元。該市盈率較SAM歷史平均預期市盈率大幅折讓，原因是成長預期疲軟。我們將2026年調整後每股盈餘預期從9.30美元下調至8.80美元，2027年調整後每股盈餘預期從10.75美元下調至10.50美元。在SAM發布第一季財報後，我們下調了預期和目標價，並維持對該股的「持有」評級。 SAM第一季獲利低於市場預期，該公司下調了2026年銷售預期，但維持了2026年調整後每股盈餘預期不變。我們認為，SAM可能難以達到獲利預期，鑑於需求疲軟，該公司在銷售方面將繼續面臨挑戰。一線希望在於世界盃和美國250英哩耐力賽預計將帶動消費成長。我們也看好SAM的資產負債表（第一季末淨現金1.29億美元）和強勁的毛利率（第一季為49.3%），但我們認為，在目前的價位上，飲料業存在更具吸引力的投資機會。
加拿大皇家銀行資本市場將波士頓啤酒的目標股價從245美元下調至242美元，維持「與產業持平」評級。
根據FactSet調查的分析師數據，波士頓啤酒公司（SAM）的平均評級為“持有”，平均目標價為235.24美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）Price: $217.50, Change: $-19.54, Percent Change: -8.24%
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：SAM第一季調整後每股盈餘為1.64美元，低於預期的2.16美元（下降24%），遠低於市場普遍預期的1.97美元。淨收入下降4.4%至4.339億美元，主因是出貨量下降6.9%，反映去年同期基數較高。毛利率上升100個基點至49.3%，比市場普遍預期高出50個基點，主要得益於定價策略、有利的產品組合以及釀酒廠效率的提升。鑑於整個產業面臨許多不利因素，以及消費者偏好變化對酒類產業帶來的壓力，我們認為管理階層在業務管理方面做得相當出色。 SAM將2026年銷售預期從持平至下降個位數中段下調至下降個位數低段，並給出不計2.16億美元訴訟影響的非GAAP每股收益預期為8.50美元至10.50美元。我們注意到，管理階層歷來提供較保守的績效指引，但由於銷售持續疲軟，反映出產業環境充滿挑戰，以及大宗商品和關稅帶來的成本壓力，需求相關的不利因素確實存在。
