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加拿大皇家銀行貴金屬價格目標調整簡報：Kinross 從 45 美元下調至 38 美元；FNV 從 320 美元下調至 295 美元；TFPM 從 44 美元下調至 38 美元；OR 從 56 美元下調至 50 美元；WPM 從 200 美元下調至 165 美元。

加拿大皇家銀行貴金屬價格目標調整簡報：Kinross 從 45 美元下調至 38 美元；FNV 從 320 美元下調至 295 美元；TFPM 從 44 美元下調至 38 美元；OR 從 56 美元下調至 50 美元；WPM 從 200 美元下調至 165 美元。

加拿大皇家銀行稱，黃金特許權使用費估值已收縮

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週三表示，黃金特許權公司的估值普遍下降，尤其是中小型公司，例如Triple Flag Precious Metals (TFPM.TO)和OR Royalties (OR.TO)。 RBC指出，OR Royalties的股票估值在特許權公司中最低，且較歷史估值水準折讓幅度較大。 RBC表示，Wheaton Precious Metals (WPM.TO)和Franco-Nevada (FNV.TO)等大型特許權公司的市值則更具韌性。 同時，Agnico Eagle (AEM.TO)等大型生產商的估值趨於一致。 巴里克黃金公司（Barrick, ABX.TO）的股價在公佈積極的第一季度業績、重啟股票回購計劃以及計劃在北美進行首次公開募股（IPO）帶來的潛在利好後，開始跑贏同行。Price: $42.55, Change: $-1.09, Percent Change: -2.50%

OR 特許權使用費第一季調整後收益翻倍以上，並宣布股利上調 18%。

OR Royalties (OR.TO) 週三盤後發布財報，公佈了創紀錄的第一季調整後收益，並將股息提高了18%。 剔除大部分一次性項目後，調整後收益較上年同期成長超過一倍，達到創紀錄的7,500萬美元，即每股0.40美元，而上年同期為2,950萬美元，合每股0.16美元。根據FactSet數據顯示，該業績超過了分析師普遍預期的每股0.35美元。 該公司表示，來自特許權使用費和流的收入幾乎翻了一番，達到創紀錄的1.028億美元，而去年同期為5,490萬美元，但低於分析師普遍預期的1.033億美元。 聲明也補充道，OR第一季獲得22740盎司黃金當量，高於去年同期的19,014盎司。 公司將於7月15日向6月30日登記在冊的股東派發每股0.065美元的更高股息。 「OR Royalties在第一季實現了穩健的營運業績，為我們實現2026年8萬至9萬個天然氣當量單位（GEO）的業績目標奠定了堅實的基礎，」執行長Jason Attew表示。 「我們承諾在此期間投入4.385億美元收購13項新的特許權使用費。其中幾項將立即為我們2026年的現金流做出貢獻，而其他幾項則將進一步完善我們到2030年的五年增長預期。最重要的是，我們以高於行業平均水平的回報率獲得了這些資產，確保這些交易能夠為股東補充道。 OR Royalties的股票在紐約盤後交易中上漲0.01美元，至38.74美元。該股在多倫多證券交易所收盤上漲 3.63 美元，至 52.83 美元。

OR Royalties以3,480萬美元的價格出售其在Osisko Metals的股份。

OR Royalties (OR.TO) 週四宣布，已出售其持有的全部剩餘 Osisko Metals (OM.TO) 非核心股權，套現 3,480 萬美元。 Osisko Gold Royalties 同時更新了其投資組合情況。位於加拿大 Alamos Gold (AGI.TO) 的 Island Gold District 礦區擴建和加速的礦山計劃預計將使更多產量從 OR Royalties 目前 1.38% 的淨冶煉收益權 (NSR) 覆蓋範圍轉移至 OR Royalties 2.0% 和 3.0% 的 NSR 覆蓋範圍。 Benz Mining (BZ.V) 正在西澳大利亞 Glenburgh 金礦項目進行 25 萬米的鑽探計劃。 OR Royalties 持有 Glenburgh 項目 1.08% 的總收益權。 Talisker Resources (TSK.TO) 於 3 月完成了一筆 5,210 萬加元的包銷融資，用於擴大其位於不列顛哥倫比亞省 Bralorne 礦的 2026 年鑽石鑽探計劃，鑽探深度從 3 萬米增至 10.5 萬米。 OR Royalties 持有 Bralorne 礦場 1.7% 的淨冶煉收益率 (NSR) 權益。 PMET Resources (PMET.TO) 已提交其位於魁北克省的 Shaakichiuwaanaan 專案的環境和社會影響評估報告。 OR Royalties 在該專案中的權益包括貴金屬 1.5% 至 3.5% 的浮動淨冶煉收益率 (NSR) 權益，以及鋰和其他產品 2.0% 的權益。 OceanaGold (OGC.TO) 公佈了其位於紐西蘭的 Wharekirauponga 項目的高品位鑽探結果，其中包括 14.9 公尺、金品位 16.3 克/噸的礦段。 OR Royalties 持有該項目 2.0% 的淨冶煉收益率 (NSR) 權益。

——俄勒岡州礦業公司同時宣布策略性出售在奧西斯科金屬公司的股份

——俄勒岡州礦業公司提供投資組合更新；指出Island Gold、Dalgaranga、Glenburgh、Eagle和其他礦區取得「積極」進展

RBC維持對OR Royalties的「跑贏大盤」評級，目標價為56美元。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週二維持對OR Royalties（OR.TO）的「跑贏大盤」評級和56美元的目標價。 總部位於新加坡的Boroo公司宣布，已與接管人普華永道（PwC）達成獨家協議，可能收購位於育空地區的Eagle金礦。 OR Royalties目前持有該礦5%的淨冶煉廠收益權。 2024年6月，Eagle金礦發生災難性堆浸事故，造成環境破壞。 OR Royalties於2018年3月以9,800萬加元的價格收購了Eagle金礦的收益權。 加拿大皇家銀行表示：“我們注意到，目前尚未達成最終協議，推進生產的關鍵障礙包括修復礦山之前的堆浸事故區域以及獲得當地原住民的批准。” 加拿大皇家銀行補充道，Boroo Royalties目前拖欠其在ATO礦區向流量支付方Triple Flag Precious Metals（TFPM.TO）支付的流量支付義務。 OR 股票週三在紐約證券交易所的最後交易價格為每股 36.82 美元。Price: $50.72, Change: $-0.74, Percent Change: -1.44%

OR 特許權使用費上漲 1%，因收購加拿大銅業公司新不倫瑞克省資產的貴金屬流

OR Royalties (OR.TO) 在美國盤前交易中上漲 1%，此前該公司宣布將以 2800 萬美元收購 Canadian Copper (CCI.CN) 位於新不倫瑞克省的貴金屬礦產資源。 聲明指出，這些資產包括 Murray Brook 礦區和 Caribou 礦區，以及 Caribou 加工廠。 聲明稱，OR Royalties 將在交易完成時支付 500 萬美元現金，剩餘的 2,300 萬美元將根據專案建設預算按季度分期支付。 Ocean Partners UK 已提供 3500 萬美元的精礦預付款，確保了項目進入商業生產階段所需的全部建設資金。 在交易完成的同時，OR Royalties 將以每股 0.75 加元的價格認購價值 400 萬美元的 Canadian Copper 股份。 在礦山壽命期內，Canadian Copper 將向 OR Royalties 交付相當於應支付的精礦或其他產品中白銀和黃金總量 20% 的精煉白銀和黃金。這不包括默里布魯克礦區可開採的黃金。 「加拿大銅業公司的默里布魯克項目完全符合我們的戰略目標；默里布魯克礦區與卡里布礦區的整合，打造了一個一流的棕地多金屬項目，該項目位於一流礦業管轄區，並擁有可觀的貴金屬收益。得益於現有的基礎設施以及與當地利益相關者的緊密合作，該項目的開發進度將顯著提高十年。 Royalties帶來高利潤的黃金收益，」OR Royalties執行長Jason Attew表示。 週一，OR Royalties的股票在多倫多證券交易所收盤下跌0.12美元，報54.44美元。

—— OR Royalties 宣布收購加拿大銅業公司新不倫瑞克省資產中的貴金屬流

Sailfish Royalty完成子公司Terraco Gold出售給OR Royalties的交易

Sailfish Royalty (FISH.V) 股價較上月下跌 2.4%，該公司週五宣布已完成將其子公司 Terraco Gold 以 1.68 億美元現金出售給 OR Royalties (OR.TO)。 Terraco Gold 持有 Solidus Resources 位於內華達州的 Spring Valley 金礦項目 3% 的淨冶煉收益 (NSR) 權益，以及 Solidus Moonlight 礦產項目 2% 的 NSR 權益。 「在當前市場充滿機會的時期，出售 Spring Valley 和 Moonlight 的權益顯著降低了投資組合集中度風險，同時增強了我們的現金儲備。Sailfish 計劃將這筆資金重新部署到礦業領域，重點投資貴金屬礦產和權益，以支持我們穩健的股息政策。」執行長 Paolo Lostritto 表示。 Sailfish 股票在多倫多證券交易所創業板 (TSX Venture Exchange) 的最新報收於 3.63 加元，下跌 0.09 加幣。Price: $3.63, Change: $-0.09, Percent Change: -2.42%

RBC概述OR Royalties對產業整合與股票回購的立場

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週五表示，已與OR Royalties（OR.TO）執行長Jason Attew和公司資本市場副總裁Grant Moenting舉行了投資者會議。 RBC表示，已審閱投資人提出的關鍵問題以及管理層回覆的摘要。 當被問及OR為何在2025年減少交易活動時，該公司表示將繼續保持資本配置的謹慎態度。 RBC指出，管理層認為2025年業績不佳的原因包括估值過高、回報率低於目標門檻、競爭加劇、資本可用性下降，以及25%的交易沒有擔保，這對OR來說是不可接受的。 關於OR的資本回報前景，管理層表示願意回購股票以推動每股盈餘成長，而不是進行稀釋性收購。 該公司表示，預計2026年全年保持機會性回購，具體取決於投資機會和內部估值。 RBC表示，OR預計，由於大量新企業湧入本已分散的產業，特許權使用費產業的整合將持續進行。 同時，OR的管理階層認為，魁北克省Malartic礦區的機會在很大程度上被低估了。該公司持有Agnico Eagle Mines (AEM.TO)旗下該礦5%的淨冶煉廠特許權使用費。 RBC指出，Malartic礦區目前正經歷從低品位露天開採到高品位地下開採的轉型。 RBC維持對OR的「跑贏大盤」評級和56美元的目標價。截至紐約證券交易所收盤，該公司股價為每股39.65美元。Price: $54.70, Change: $-0.11, Percent Change: -0.20%