Brent Crude Oil Futures

隨著伊朗-美國和平協議細節的揭露，油價早盤小幅上漲；國際能源總署預計2027年石油產量將大幅成長。

週三早盤，油價小幅上漲，從三個多月來的低點反彈。同時，伊朗和美國和平協議的細節逐漸浮出水面，國際能源總署預計，霍爾木茲海峽關閉導致的原油庫存減少將在明年恢復盈餘。 7月交割的西德州中質原油期貨價格上漲0.87美元，至每桶76.92美元，從3月4日以來的最低點回升；8月交割的布蘭特原油期貨價格上漲0.69美元，至每桶79.66美元。 隨著美國和伊朗週末達成的旨在結束戰爭的諒解備忘錄預計將恢復霍爾木茲海峽的航運，石油市場趨於穩定。霍爾木茲海峽是波斯灣國家石油運輸的咽喉要道，曾供應全球五分之一的石油日需求。 雖然諒解備忘錄的文本尚未公佈，但美國有線電視新聞網（CNN）稱已獲得一份副本，報道稱兩國同意在30天內恢復霍爾木茲海峽的正常航運，同時伊朗將被允許恢復向全球市場出口石油，並做出其他一些讓步。 SEB Research首席新興市場策略師埃里克·邁耶森寫道：“該諒解備忘錄宣布立即停火併重新開放霍爾木茲海峽，但優先給予伊朗具體的經濟利益——石油出口豁免、解凍資產和解除海上封鎖——同時將所有棘手的核問題推遲到最終協議中解決。” 自2月28日戰爭爆發以來，由於波斯灣大部分石油供應中斷，石油進口國的庫存已大幅減少。國際能源總署在其頗具影響力的月度《石油市場報告》中指出，自衝突爆發以來，全球石油庫存平均每日下降380萬桶，預計未來幾個月庫存將跌至歷史低位，並在今年晚些時候市場恢復供應過剩。 該機構表示，預計今年全球石油需求將下降110萬桶/日，較5月份的報告減少70萬桶/日，受海峽關閉影響，2026年全年供應量平均將減少300萬桶/日。然而，預計2027年市場將恢復顯著的供應過剩，國際能源總署預計屆時需求將反彈200萬桶/日，同時全球產量也將大幅成長。 「我們對2027年供需平衡的初步分析顯示，明年將出現顯著的供應過剩。全球石油需求預計將溫和增長200萬桶/日，達到1.053億桶/日。相比之下，石油供應預計將激增約800萬桶/日，達到1.1億桶/日。這或許能為市場帶來一絲喘息之機，並為新儲備的戰略或儲備

布蘭特原油上漲0.1%，略高於每桶79美元；紐約原油價格持平或小幅上漲，高於每桶76美元。

最新消息：受伊朗與美國停火後波斯灣石油供應可望迅速恢復的預期影響，WTI原油價格下跌5.8%。

週二，西德州中質原油（WTI）連續第四個交易日下跌，收跌5.8%。市場預期，隨著伊朗和美國週末達成的停火協議將重新開放霍爾木茲海峽，並解救自衝突爆發以來滯留在波斯灣的油輪，供應量將會增加。 7月交割的WTI原油期貨價格下跌4.70美元，收在每桶76.05美元，創下3月4日以來的最低水準；8月交割的布蘭特原油期貨價格下跌4.46美元，收在每桶78.71美元。 過去四個交易日，油價已累計下跌17%。市場預期，隨著美國和伊朗達成停火協議，波斯灣地區的石油供應將恢復。這場衝突造成了史上最大的能源供應衝擊，導致該地區國家每日石油需求的20%大部分被切斷。 儘管協議條款尚未公開，但預計船隻很快將開始公開通行自2月28日戰爭爆發以來一直被封鎖的霍爾木茲海峽，這將提振主要依賴海灣地區石油出口的亞洲市場的供應。事實上，《華爾街日報》報道稱，美國已經允許伊朗透過霍爾木茲海峽運輸石油。 然而，伊朗襲擊鄰國後，戰爭破壞了波斯灣國家的石油基礎設施，而關閉的油田可能難以緩慢重啟，即使市場預期該地區石油產量將迅速恢復，供應量仍將低於戰前水準。 「價格反應凸顯了市場迅速從關注現代史上最大規模的石油供應中斷轉向關注復甦。布倫特原油在危機高峰期曾短暫突破每桶120美元，但隨著交易員預期擱淺供應將恢復，市場緊張局面將有所緩解，油價已回落至每桶80美元左右。

7月WTI原油期貨合約收跌4.70美元，下跌5.8%，結算價為每桶76.05美元。

伊朗與美國停火後，市場預期波斯灣石油供應將迅速恢復，油價再次下跌。

週二早盤，油價連續第四個交易日下跌，因為市場預期伊朗和美國週末達成的停火協議將重新開放霍爾木茲海峽，並解救自衝突爆發以來滯留在波斯灣的油輪，從而增加供應。 7月交割的西德州中質原油期貨價格下跌2.89美元，至每桶77.86美元，為3月3日以來的最低水準；8月交割的布蘭特原油期貨價格下跌2.97美元，至每桶80.20美元。 過去四個交易日，油價已累計下跌14%。市場預期，隨著美國和伊朗達成停火協議，波斯灣地區的石油供應將恢復。這場衝突造成了史上最大的能源供應衝擊，導致該地區國家每日石油需求的20%幾乎全部中斷。 儘管協議條款尚未披露，但預計船隻很快將開始公開通行自2月28日戰爭爆發以來一直被封鎖的霍爾木茲海峽，這將提振主要依賴海灣出口的亞洲市場的石油供應。 然而，伊朗襲擊鄰國後，戰爭破壞了波斯灣國家的石油基礎設施，而關閉的油田可能難以緩慢重啟，即使市場預期該地區石油產量將迅速恢復，供應量仍將低於戰前水準。 「（價格）反應凸顯了市場如何迅速從關注現代史上最大規模的石油供應中斷轉向關注復甦。布蘭特原油在危機高峰期曾短暫突破每桶120美元，但隨著交易員預期擱淺供應將恢復，市場緊張局勢將有所緩解，價格已回落至每桶80美元左右。即便如此，價格仍遠高於戰前每桶60-70美元大桶的總交易。

布蘭特原油下跌2%，接近每桶81.50美元；紐約原油下跌2.25%，低於每桶79美元。

最新消息：伊朗和美國同意停火，重新開放霍爾木茲海峽，WTI原油價格暴跌。

週一，美國和伊朗就霍爾木茲海峽停火達成協議，結束了這場封鎖海峽的戰爭。霍爾木茲海峽是波斯灣國家五分之一每日石油需求的咽喉要道。受此影響，西德州中質原油（WTI）價格大幅下跌。 7月交割的WTI原油期貨價格下跌4.13美元，收在每桶80.75美元，3月4日以來的最低水準；8月交割的布蘭特原油期貨價格下跌4.12美元，收在每桶83.21美元。 在巴基斯坦的斡旋下，美國和伊朗於週日達成諒解備忘錄，結束了美國和以色列2月28日發動的戰爭。據《華爾街日報》報道，根據該協議，霍爾木茲海峽將於週五重新開放，屆時被困在海灣的油輪將獲救，該地區的石油出口也將恢復。最終協議的達成預計需要長達兩個月的時間。 戰爭迫使進口國動用庫存，導致戰前因過度生產而膨脹的全球庫存進一步減少。伊朗對鄰國的襲擊破壞了關鍵的石油基礎設施，並導致油田停產，恢復戰前產量至少需要數月時間，這很可能使油價在未來幾個月內保持高位。 盛寶銀行指出：「目前油價比戰前水準高出約13美元，其能否進一步下跌取決於多種因素，包括商業和戰略庫存的補充速度、停產油田的複產速度，以及長期高油價對需求造成的持續性抑製程度。供應鏈恢復正常和出口流量回升的速度也將對市場中地緣起到政治風險溢價的最終體現起到關鍵作用。」最終體現起到關鍵作用。」

7月WTI原油期貨合約收盤下跌4.13美元，結算價為每桶80.75美元。

伊朗和美國同意停火，重新開放霍爾木茲海峽，油價暴跌。

週一早盤，美國和伊朗就霍爾木茲海峽停火達成協議後，油價大幅下跌。霍爾木茲海峽是波斯灣國家五分之一每日石油需求的咽喉要道。 7月交割的西德州中質原油期貨價格下跌4.36美元，至每桶80.52美元，為3月4日以來的最低水準；8月交割的布蘭特原油期貨價格下跌4.07美元，至每桶83.26美元。 在巴基斯坦的斡旋下，美國和伊朗於週日達成諒解備忘錄，結束了美國和以色列於2月28日發動的戰爭。據《華爾街日報》報道，根據該協議，霍爾木茲海峽將於週五重新開放，屆時被困在海灣的油輪將獲救，該地區的石油出口也將恢復。最終協議的達成預計需要長達兩個月的時間。 戰爭迫使進口國動用庫存，導致戰前因過度生產而膨脹的全球庫存進一步減少。伊朗對鄰國的襲擊破壞了關鍵的石油基礎設施，並導致油田停產，恢復戰前產量至少需要數月時間，這很可能使油價在未來幾個月內保持高位。 盛寶銀行指出：「目前油價比戰前水準高出約13美元，其能否進一步下跌取決於多種因素，包括商業和戰略庫存的補充速度、停產油田的複產速度，以及長期高油價對需求造成的持續性抑製程度。供應鏈恢復正常和出口流量回升的速度也將對市場中地緣起到政治風險溢價的最終體現起到關鍵作用。」最終體現起到關鍵作用。」

紐約原油下跌5.6%，至每桶80.10美元附近；布蘭特原油下跌5.2%，至每桶82.80美元。

最新消息：受美國即將與伊朗達成和平協議的消息影響，WTI原油價格跌至兩個月低點。

週五，美國西德克薩斯中質原油（WTI）價格連續第二天下跌，跌至近兩個月來的最低點，因為市場預期美國和伊朗即將達成協議，結束戰爭並重新開放霍爾木茲海峽。 7月交割的WTI原油期貨價格下跌2.893美元，收在每桶84.88美元，為4月17日以來的最低水準；8月交割的布蘭特原油期貨價格下跌3.11美元，收於每桶87.27美元。 此前，美國總統川普週四表示，他已取消原定對伊朗的襲擊計劃，並稱與伊朗的和平協議即將達成。有報導稱，協議可能在本週末簽署，但《華爾街日報》指出，伊朗尚未同意該和平提議。不過，作為斡旋方的卡達領導人塔米姆·本·哈馬德·阿勒薩尼證實，雙方在達成協議方面取得了進展。 一項協議預計將重新開放霍爾木茲海峽，釋放被困的波斯灣國家石油供應。在2月28日戰爭爆發導致海峽關閉之前，這些國家的石油供應約佔全球每日石油需求的20%。交易員預計，和平協議將迅速提振供應，因為自海峽關閉以來滯留在海灣的油輪將重新進入市場，從而緩解市場對庫存枯竭的擔憂，並結束有史以來最大的供應衝擊。 盛寶銀行寫道：“在川普總統大談另一項和平協議後，油價暴跌。儘管德黑蘭方面尚未確認，但市場似乎越來越願意相信協議可能屬實。由於市場預期目前滯留在海灣的油輪將釋放大量石油，布倫特原油跌至兩個月來的最低點。” 儘管如此，波斯灣正常供應的恢復預計仍將緩慢，因為戰爭造成的基礎設施破壞需要修復，該地區各國也需要重啟關閉的油田，從而繼續減少自衝突爆發以來開始的全球原油庫存。 美國能源資訊署在本週發布的月度《短期石油能源展望》中表示：「一旦霍爾木茲海峽的交通逐漸恢復，關閉的石油生產也逐步重啟，我們預計（布倫特）原油價格將開始下跌，到2026年第四季度平均降至每桶89美元。我們評估認為，大部分關閉的石油生產將在2027年第四季度平均降至每桶89美元。我們評估認為，大部分關閉的石油生產將在2027年第四季度開始恢復27年。

7月WTI原油期貨合約收盤下跌2.83美元，結算價為每桶84.88美元。

受美國即將與伊朗達成和平協議的消息影響，油價跌至兩個月低點。

週五早盤，油價連續第二天下跌，跌至近兩個月來的最低點，因為市場預期美國和伊朗即將達成協議，結束戰爭並重新開放霍爾木茲海峽。 7月交割的西德州中質原油期貨價格下跌3.07美元，至每桶84.64美元，為4月17日以來的最低水準；8月交割的布蘭特原油期貨價格下跌2.95美元，至每桶87.43美元。 油價下跌之際，美國總統川普週四表示，他已取消原定對伊朗的攻擊計劃，並表示與伊朗的和平協議即將達成。有報導稱，協議可能在本週末簽署，但《華爾街日報》指出，伊朗尚未同意該和平提議。不過，正在斡旋談判的卡達領導人謝赫·塔米姆·本·哈馬德·阿勒薩尼證實，協議談判正在取得進展。 一項協議預計將重新開放霍爾木茲海峽，釋放被困的波斯灣國家石油供應。在2月28日戰爭爆發導致海峽關閉之前，這些國家的石油供應約佔全球每日石油需求的20%。交易員預計，和平協議將迅速提振供應，因為自海峽關閉以來滯留在海灣的油輪將重新進入市場，從而緩解人們對庫存枯竭的擔憂，並結束有史以來最大的供應衝擊。 盛寶銀行寫道：「在川普總統大談另一項和平協議後，油價暴跌。儘管德黑蘭方面尚未確認，但市場似乎越來越願意相信協議可能屬實。由於市場預期目前滯留在海灣的油輪將釋放大量石油，布倫特原油價格跌至兩個月來的最低點。」 然而，波斯灣石油供應的恢復預計將是緩慢的，因為戰爭造成的基礎設施破壞需要修復，該地區各國需要重啟關閉的油田，這將持續導致自衝突爆發以來全球石油庫存的下降。美國能源資訊署本週發布的月度《短期石油能源展望》報告指出：「一旦霍爾木茲海峽的航運逐漸恢復，停產的石油產量逐步復產，我們預計布倫特原油價格將開始下跌，到2026年第四季度平均降至每桶89美元。我們評估認為，大部分停產的石油產量將在2027年第四季度平均降至每桶89美元。我們評估認為，大部分停產的石油產量將在2027年第四季平均降至每桶89美元。

最新消息：川普取消對伊朗的攻擊計劃，並表示和平談判將恢復，WTI原油價格收低。

週四，美國西德克薩斯中質原油（WTI）收盤走低，此前美國總統川普取消了原定對伊朗的襲擊計劃，並表示雙方可能重啟談判。 7月交割的WTI原油期貨收盤下跌2.32美元，每桶87.71美元，低於盤中高點93.64美元；7月交屋的布蘭特原油期貨收盤下跌2.86美元，報每桶90.24美元。 川普在社交媒體上發文稱，他取消了原定於今天對伊朗的襲擊計劃，並表示：“鑑於與伊朗伊斯蘭共和國的討論已提交至伊朗最高領導層並獲得批准，作為美利堅合眾國總統，我已取消今晚對伊朗的預定襲擊和轟炸。” 川普補充說：“包括美國、以色列、沙烏地阿拉伯、阿聯酋、卡達、土耳其、巴基斯坦、巴林、科威特、約旦、埃及等在內的所有相關方，無論在概念上還是在細節上，都已批准了討論內容和最終條款。” 然而，伊朗媒體報道稱，伊朗尚未批准該協議的任何文本。 川普曾多次承諾迅速結束這場封鎖霍爾木茲海峽的戰爭，這場戰爭阻斷了波斯灣國家每日五分之一石油需求的供應。任何結束衝突的協議都將恢復大部分石油供應，但由於基礎設施需要修復，油田需要重新開採，因此無法立即恢復。 供應短缺正在導致石油庫存下降。美國能源資訊署週三公佈的數據顯示，上周美國商業石油庫存減少了720萬桶，遠高於路透社調查的分析師此前普遍預期的400萬桶降幅。

伊朗戰爭新一輪衝突或將延長能源供應衝擊，油價上漲

週四早盤，由於美國對伊朗發動新一輪襲擊，打破了雙方的停火協議，並封鎖了霍爾木茲海峽，導致大部分船隻無法通行，油價應聲上漲。 7月交割的西德州中質原油期貨價格上漲0.75美元，至每桶90.78美元；7月交割的布蘭特原油期貨價格上漲0.41美元，至每桶93.51美元。 美國總統川普週三下令對伊朗目標發動新的攻擊，因為伊朗拖延結束這場造成史上最大能源供應衝擊的戰爭的談判。伊朗隨即對科威特、約旦和巴林發動攻擊。伊朗也表示將完全封鎖霍爾木茲海峽，這將使來自波斯灣國家的石油出口幾乎完全中斷，而這些國家的石油供應佔全球每日石油需求的五分之一。 《華爾街日報》報道稱，此次衝突發生之際，川普表示伊朗“把我們當傻瓜耍”，他正尋求迫使伊朗恢復對其核武庫的談判。美軍一直在護送油輪通過霍爾木茲海峽。彭博社報道稱，自美軍開始保護該地區航運以來，已有超過1億桶石油通過該水道。然而，戰火重燃可能加劇航運風險。 盛寶銀行指出：“美軍連續第二天襲擊伊朗境內目標。敵對行動的再次升級有可能延長霍爾木茲海峽近乎完全封閉的狀態。自2月底衝突升級以來，霍爾木茲海峽的封閉已嚴重擾亂了原油、成品油和天然氣的運輸。” 供應短缺導致石油庫存下降。美國能源資訊署週三公佈的數據顯示，上周美國商業石油庫存減少了720萬桶，遠高於路透社調查的分析師此前普遍預期的400萬桶降幅。

7月WTI原油期貨合約收盤上漲1.83美元；結算價為每桶90.03美元。

最新消息：中東緊張局勢緩和，WTI原油價格下跌

週二，由於伊朗和以色列停止飛彈襲擊，中東緊張局勢有所緩和，美國西德克薩斯中質原油（WTI）價格下跌3.4%。美國總統川普表示，結束對伊戰爭並重新開放霍爾木茲海峽的談判已進入「最後階段」。 7月交割的WTI原油期貨價格下跌3.10美元，收在每桶88.20美元；8月交割的布蘭特原油期貨價格下跌2.82美元，收在每桶91.43美元。 伊朗週末向以色列發射飛彈，迫使以色列結束對黎巴嫩南部的佔領，以色列隨後對伊朗進行了反擊。儘管以色列仍在繼續打擊伊朗支持的真主黨武裝組織，但雙方同意於週一停止敵對行動。週二，以色列警告提爾市居民，在計劃對該市發動襲擊前撤離。 美伊之間脆弱的停火協議仍然維持，雙方談判進展甚微。伊朗方面表示，除非以色列從黎巴嫩撤軍，否則將拒絕談判。然而，《紐約時報》報道稱，川普告訴以色列總理內塔尼亞胡，美國即將達成長期協議，以遏制伊朗的核子計畫。 盛寶銀行寫道：「以色列和伊朗停止了威脅到本已脆弱的中東和平協議談判的敵對行動後，油價回吐了周一的大部分漲幅。與此同時，美國總統川普保持了他一貫的樂觀態度，稱談判正處於‘最後階段’，他預計最終將達成一項成功的協議。」 這場戰爭已持續四個月，霍爾木茲海峽仍被封鎖，導致波斯灣國家供應的石油供應量（佔全球每日石油需求的20%）大幅下降。史上最大規模的能源供應衝擊推高了油價，即使霍爾木茲海峽重新開放，短期內油價也難以回落。海灣地區的石油生產商需要修復戰爭中受損的基礎設施，並重啟關閉的油田。 「由於霍爾木茲海峽短期內仍將有效關閉，全球石油生產和運輸持續受到干擾。中東石油生產商已減產超過1100萬桶/日，導致全球庫存大幅下降，2026年第二季度平均下降630萬桶/日，第三季度平均下降760萬桶/日。因此，經合組織國家的石油庫存處於2003年以來的最低水準。

7月WTI原油期貨合約收盤下跌3.10美元，結算價為每桶88.20美元。

中東緊張局勢緩和，油價下跌

週二早盤，由於伊朗和以色列停止飛彈襲擊，中東緊張局勢有所緩和，油價下跌。美國總統川普表示，結束對伊戰爭並重新開放霍爾木茲海峽的談判已進入「最後階段」。 7月交割的西德州中質原油期貨價格下跌1.73美元，至每桶89.57美元；8月交割的布蘭特原油期貨價格下跌1.46美元，至每桶92.70美元。 伊朗週末向以色列發射飛彈，迫使以色列結束對黎巴嫩南部的佔領，以色列隨後對伊朗進行了反擊。儘管以色列仍在繼續打擊伊朗支持的真主黨武裝組織，但雙方同意於週一停止敵對行動。週二，以色列警告提爾市居民，在計劃對該市發動襲擊前撤離。 美伊之間脆弱的停火協議仍然維持，雙方談判進展甚微。伊朗方面表示，除非以色列從黎巴嫩撤軍，否則將拒絕談判。然而，《紐約時報》報道稱，川普告訴以色列總理內塔尼亞胡，美國即將達成長期協議，以遏制伊朗的核子計畫。 盛寶銀行寫道：「以色列和伊朗停止了威脅到本已脆弱的中東和平協議談判的敵對行動後，油價回吐了周一的大部分漲幅。與此同時，美國總統川普保持了他一貫的樂觀態度，稱談判正處於‘最後階段’，他預計最終將達成一項成功的協議。」 這場戰爭已持續四個月，霍爾木茲海峽仍被封鎖，導致波斯灣國家供應的石油供應量（佔全球每日石油需求的20%）大幅下降。史上最大規模的能源供應衝擊推高了油價，即使霍爾木茲海峽重新開放，短期內油價也難以回落。海灣地區的石油生產商需要修復戰爭中受損的基礎設施，並重啟關閉的油田。 「霍爾木茲海峽仍然關閉，即使明天突然開放，也需要長達一年的時間才能恢復正常，」PVM石油諮詢公司指出。

最新消息：伊朗和以色列互射空襲後，WTI原油價格上漲，但隨後雙方同意停止空襲，油價從高點回落。

週一，美國西德克薩斯中質原油（WTI）價格上漲，此前伊朗週末對以色列發動飛彈襲擊，以色列也進行了回擊，但在雙方同意停止進一步襲擊後，油價從盤中高點回落。 7月交割的WTI原油期貨價格上漲0.76美元，收在每桶91.30美元，先前一度觸及每桶95.47美元。 8月交割的布蘭特原油期貨價格下跌1.13美元，收在每桶94.22美元。 此次上漲是由於伊朗週末對以色列發動襲擊，旨在阻止以色列佔領黎巴嫩南部，並結束以色列在打擊伊朗支持的真主黨武裝組織的戰爭中對貝魯特的襲擊。然而，路透社報道稱，雙方已同意停止攻擊，油價漲幅有所回落。 這次重新爆發的敵對行動有可能再次考驗伊朗和美國之間為期兩個月的停火協議，而由於伊朗堅持以色列必須先結束在黎巴嫩的戰爭，兩國之間的談判陷入僵局。衝突降低了人們對和平協議的希望，該協議本可重新開放霍爾木茲海峽，從而釋放波斯灣國家的石油出口——這些國家供應了全球20%的石油日需求，並結束了有史以來最大的供應衝擊。 「以色列和伊朗恢復交火後，石油價格再次逼近其既定交易區間的上限。儘管美國政府一再表示樂觀，但達成持久和平協議似乎越來越遙遙無期。霍爾木茲海峽的近乎關閉持續加劇全球能源市場的緊張，多家石油巨頭警告稱，實際供應短缺出現的時間窗口可能只有幾週，而不是幾個月，」盛寶銀行指出。 歐佩克+週末同意將7月的出口配額提高18.8萬桶/日，但由於其成員國的大部分供應能力仍被困在波斯灣，這項措施對市場影響甚微。據Rystad Energy稱，俄羅斯的石油配額已提高至每日982萬桶，但由於烏克蘭襲擊了該國的石油基礎設施，其實際出貨量僅為每日920萬桶。 「由於霍爾木茲海峽關閉，問題不在於歐佩克+是否提高紙面配額，而在於額外的原油能否真正流入市場。歐佩克+決定在6月份繼續增產18.8萬桶/日，這表明該組織仍有望在9月份（甚至更早）解除第一階段的自願減產協議。但在當前市場環境下，這一決定的實際影響幾乎為零。