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產業動態：能源股週二下午下跌

週二下午，能源股走低，紐約證券交易所能源板塊指數下跌1.4%，道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）下跌1.9%。 費城石油服務類股指數下跌2.4%，道瓊美國公用事業指數上漲0.8%。 週二，美國總統川普表示伊朗戰爭可能在幾天內結束，受此影響，油價下跌。根據CNBC報道，川普在紐約告訴記者，中東衝突的外交解決方案可能在「兩三天內」達成。據報道，川普表示，目前仍處於關閉狀態的關鍵海峽霍爾木茲海峽將在達成協議後「立即」重新開放。 近月西德州中質原油期貨下跌3.6%，至每桶88.05美元；全球基準布蘭特原油期貨下跌2.8%，至每桶91.59美元。亨利樞紐天然氣期貨上漲0.3%，至每百萬英熱單位3.16美元。公司新聞方面，英國石油公司（BP）週二宣布，自7月1日起，公司將採用新的簡化組織架構－上游和下游業務部門。受此消息影響，BP股價下跌2.7%。 鈾能源公司（UEC）公佈第三財季淨虧損0.11美元，較去年同期的每股虧損0.07美元擴大，受此消息影響，UEC股價暴跌16%。 FactSet調查的分析師先前預期虧損為每股0.03美元。 哈里伯頓公司（HAL）宣布，已與Pampa Energia公司達成協議，支持其在阿根廷Vaca Muerta頁岩區非常規油氣業務的數位轉型。受此消息影響，哈里伯頓股價下跌2.7%。

板塊動態：能源股週二盤前交易走低

週二盤前交易中，能源股普遍走低，道富能源精選產業SPDR ETF (XLE)下跌0.5%。 美國石油基金 (USO)下跌2.4%，美國天然氣基金 (UNG)持平。 紐約商品交易所近月合約美國西德州中質原油下跌2.5%，至每桶89.04美元。全球基準北海布蘭特原油下跌2.3%，至每桶92.04美元，天然氣期貨上漲0.2%，至每百萬英熱單位3.15美元。 英國石油公司 (BP) 宣布，自7月1日起，公司將採用新的簡化組織架構，分為上游和下游兩個獨立的業務部門。 BP股價盤前下跌0.8%。 哈里伯頓公司 (HAL) 宣布與 Pampa Energia 公司簽署一項多年協議，以支持其在阿根廷瓦卡穆埃爾塔頁岩區非常規油氣業務的數位轉型。哈里伯頓股價盤前下跌 0.9%。 Equinor 公司 (EQNR) 宣布，其股東大會選舉 Jarle Roth 接替 Jon Erik Reinhardsen 擔任董事會主席，任期自 7 月 1 日起。 Equinor 股價盤前下跌 1.6%。

加拿大皇家銀行表示，美國和加拿大的活動成長提振了油田服務前景。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週日在其能源會議上表示，北美地區日益增長的石油活動、不斷改善的價格趨勢以及不斷擴大的發電機會，都支撐了油田服務公司整體的樂觀前景。 陸上鑽井公司表示，美國石油活動可能持續增強至2026年。目前，Patterson-UTI Energy (PTEN)、Precision Drilling (PDS) 和 Ensign Energy Services 三家公司共營運171台鑽機，其中PTEN擁有94台，PDS擁有37台，Ensign Energy Services擁有40台。 這些公司約占美國陸上鑽機總數541台的32%，它們計劃明年新增10至16台鑽機，這意味著整個行業的鑽機數量將增加約32至51台，到2026年底，鑽機總數將達到573至592台。 加拿大皇家銀行（RBC）表示，多位與會者也指出，約有30台閒置鑽孔機可以以數百萬美元的價格重新投入使用。 與鑽井相比，壓裂泵送的價格趨勢似乎更為有利。哈里伯頓（HAL）、Liberty Energy（LBRT）、Patterson-UTI和Trican Well Service等公司正尋求提價，預計2026年第二季市場動能將增強，下半年價格漲幅將更大。 在鑽井方面，Patterson-UTI表示，鑽機價格已從每天3萬美元出頭的區間回升至每天3萬美元出頭至中段的區間，而Nabors Industries (NBR)預計，隨著超規格鑽機利用率超過70%，價格將達到每天3萬美元中段的區間。 在加拿大，鑽機數量維持在182台。 Precision Drilling報告稱，其2026年第二季的業務量將創歷史新高。 Ensign Energy Services預計，春季解凍後，其鑽機數量將從30台增至2026年第三季的50多台。 RBC表示，儘管科威特、伊拉克和卡達的業務中斷仍在持續，但沙烏地阿拉伯、阿曼和阿聯酋的業務活動已恢復正常。 Enerflex (EFXT)正在尋求在沙烏地阿拉伯和阿聯酋的擴張機會。 國際成長機會持續擴大，哈里伯頓公司從阿根廷YPF公司獲得了一份價值數十億美元的壓裂泵送合約。同時，委內瑞拉仍然是哈里伯頓、威德福國際公司（WFRD）、恩賽能源服務公司和貝克休斯公司（BKR）重點關注的長期機會。 發電成為另一個重要主題，Liberty Energy、Atlas Energy Solutions（AESI）和Enerflex正在評估超過21吉瓦的機遇，資料中心需求和電網限制推動了用戶側專案的開發。 加拿大皇家銀行表示，儘管由於大宗商品價格走強、中東供應中斷以及生產商前景良好，投資者普遍看好能源服務業，但許多投資者仍保持謹慎，等待伊朗衝突的進一步發展。

哈里伯頓收購InformatiQ，拓展數位化能力

哈里伯頓公司（HAL）週一宣布，已收購挪威公司InformatiQ AS，將雙方長期的合作關係轉變為完全所有權，旨在擴展其在地下作業、鑽井、油井和物流工作流程方面的雲端原生數位化能力。 哈里伯頓表示，InformatiQ的SaaS平台，包括其geologiQ數位孿生和相關工具，以及與SAP整合的物流系統，將增強Landmark的資產管理產品，並擴展其軟體套件。 交易的財務條款未予揭露。

哈里伯頓維持季度股利每股0.17美元，並將於6月24日支付6月3日登記在冊的股東。

摩根士丹利表示，受中東局勢緩和影響，油田服務類股第一季業績表現強勁。

摩根士丹利週四在一份報告中指出，油田服務和設備類股第一季業績強勁，主要得益於北美業務的穩定以及中東地區受衝擊好於預期。 報告稱，中東地區的動盪仍然是該行業近期面臨的主要不利因素，但管理團隊普遍認為這種影響是「暫時的」。 包括貝克休斯 (BKR)、哈里伯頓 (HAL)、SLB (SLB)、NOV (NOV)、Helmerich & Payne (HP) 和 Tenaris (TS) 在內的多家公司指出，海上作業活動減少、供應鏈摩擦、物流成本上升以及區域業務活動疲軟等因素都對市場造成了影響。 這些公司也強調，隨著客戶日益關注能源安全和供應多元化，中東以外的業務活動也存在成長空間。 Tenaris 指出，營運商已開始加快北美和海上作業活動以應對這一局面；而 Transocean (RIG) 則表示，這場衝突更加凸顯了全球能源安全的迫切性。 該公司補充說：“更廣泛的結論是，地緣政治衝擊最終可能會延長國際和離岸市場的上行週期，從而支撐一個更具建設性的中期前景。” 摩根士丹利將Tenaris的目標股價從50美元上調至53美元，並將Helmerich & Payne的目標股價從35美元上調至39美元。Price: $62.98, Change: $-0.62, Percent Change: -0.97%

VoltaGrid從黑石集團和哈里伯頓公司獲得10億美元融資；並同意收購Propell Energy。

總部位於德州的能源管理和發電公司VoltaGrid週一宣布，已與黑石集團(BX)旗下Blackstone Tactical Opportunities基金和哈里伯頓(HAL)基金達成協議，獲得總額達10億美元的戰略股權投資。 該公司在聲明中表示，這筆投資包括7.75億美元的首次公開募股和2.25億美元的現有投資者二級市場收購。 聲明稱，新融資所得將用於「加速VoltaGrid面向資料中心、微電網和工業應用的表後發電解決方案的部署」。 VoltaGrid也表示，已達成協議收購Propell Energy Technology及其關聯公司。 Propell Energy Technology是VoltaGrid的關鍵供應商，也是其為人工智慧資料中心開發的高慣性QPac系統的製造合作夥伴。 該公司預計，此次收購將透過加強供應鏈的准入和控制，幫助其降低2030年前約7.5吉瓦訂單的執行風險。 作為交易的一部分，Propell位於德州格蘭伯里的現有工廠將進行擴建，新增兩座新一代自動化製造工廠，預計每月產能將增加約300兆瓦。 兩項交易預計將於今年年中完成，但需滿足慣例成交條件。

產業動態：能源股午後上漲

週一下午晚些時候，能源股走高，紐約證券交易所能源板塊指數和道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）均上漲2.4%。 費城石油服務類股指數上漲1.8%，道瓊美國公用事業指數上漲1%。 近月西德州中質原油期貨價格上漲2.6%，至每桶97.93美元；全球基準布蘭特原油期貨價格上漲2.8%，至每桶104.16美元。亨利樞紐天然氣期貨價格上漲6%，至每百萬英熱單位2.92美元。 公司新聞方面，加拿大皇家銀行資本市場在一份報告中指出，安橋公司（Enbridge，股票代碼：ENB）已做好充分準備，將受益於全球能源安全趨勢和不斷增長的能源基礎設施需求，這些趨勢和需求正在為其各項業務創造更多機遇。安橋公司股價上漲1.7%。 加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）在一份報告中指出，英國石油公司（BP）迎來“第二次機會”，可以透過大宗商品價格上漲來降低槓桿率並恢復財務健康，這將使其在未來幾年站穩腳跟。 RBC將BP的評級從“與行業持平”上調至“跑贏大盤”，同時維持其700便士（9.52美元）的目標價。 BP股價上漲2.1%。 根據彭博社報道，哈里伯頓（Halliburton，HAL）和黑石集團（Blackstone，BX）將聯合向能源新創公司VoltaGrid投資10億美元，該交易對VoltaGrid的估值超過100億美元。哈里伯頓股價上漲1%。 國家能源服務重組公司（National Energy Services Reunited，NESR）公佈第一季調整後獲利和營收均有所成長，受此消息提振，該公司股價上漲超過9%。

產業動態：能源股週一下午上漲

週一下午，能源股走高，紐約證券交易所能源板塊指數上漲2.3%，道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）上漲2.6%。 費城石油服務類股指數上漲1.9%，道瓊美國公用事業指數上漲1.1%。 週一，美國總統川普拒絕了伊朗提出的結束戰爭的提議，導致原油價格上漲，霍爾木茲海峽的石油運輸前景更加不明朗。川普週日稱伊朗對華盛頓和平提議的回應「完全不可接受」。美伊僵局的持續，使得霍爾木茲海峽——全球最重要的原油運輸咽喉要道——實際上長期處於關閉狀態。 近月西德州中質原油期貨價格上漲2.9%，至每桶98.16美元；全球基準布蘭特原油期貨價格上漲2.9%，至每桶104.18美元。亨利樞紐天然氣期貨價格上漲5.5%，至每百萬英熱單位2.91美元。 企業新聞方面，加拿大皇家銀行資本市場在一份報告中指出，英國石油公司（BP）迎來“第二次機會”，可以降低槓桿率並恢復財務健康。大宗商品價格上漲可望在未來幾年為其奠定更穩固的基礎。加拿大皇家銀行將BP的評級從“與行業持平”上調至“跑贏大盤”，同時維持其700便士（9.52美元）的目標價。 BP股價上漲2%。 根據彭博社報道，哈里伯頓公司（HAL）和黑石集團（BX）將聯合向能源新創公司VoltaGrid投資10億美元，該交易對VoltaGrid的估值超過100億美元。哈里伯頓股價上漲1.4%。 國家能源服務重組公司（NESR）股價飆升11%，此前該公司公佈了第一季調整後獲利和營收均高於預期。 科迪亞克天然氣服務公司（KGS）股價上漲超過6%，此前該公司公佈了第一季調整後獲利和營收均高於預期。

午間要聞：Moderna公司正在研發漢他病毒疫苗，股價上漲；黑石集團和哈里伯頓公司將合計投資VoltaGrid10億美元

週一上午晚些時候，美國三大股指小幅上漲。先前，美國總統川普週日在Truth Social節目中表示，他已拒絕伊朗提出的結束戰爭的最新方案。 在公司新聞方面，根據彭博社報道，Moderna（MRNA）表示，該公司一直在研發針對漢他病毒的早期疫苗。通報引述該公司消息稱，這項研究始於近期荷蘭貨輪「洪迪烏斯號」（Hondius）出現感染病例之前。 Moderna股價在午盤前後上漲4.9%。 根據彭博社週一引述知情人士消息報道，黑石集團（BX）和哈里伯頓公司（HAL）將合計向能源新創公司VoltaGrid投資10億美元，該交易對VoltaGrid的估值超過100億美元。另根據彭博社週一報道，黑石集團已同意從CVC Capital Partners手中收購希臘線上市場Skroutz的多數股權。交易的財務條款尚未披露，但知情人士向彭博社透露，此交易對Skroutz的估值為6.35億歐元。此外，黑石房地產債務策略公司週一表示，已推出一個貸款平台，旨在為美國住宅建築商提供資金和靈活性。黑石股價下跌1.0%，而哈里伯頓股價上漲0.6%。 Cerebras Systems在一份監管文件中表示，該公司計劃擴大其首次公開發行（IPO）的規模並提高發行價格。 Cerebras計劃將其IPO發行價格從每股115至125美元提高至每股150至160美元，並將發行股份數量從2,800萬股增加到3,000萬股。 阿波羅全球管理公司（APO）週一表示，其管理的基金已簽署最終協議，收購Emerald Holding（EEX）和Questex，以組成一個合併後的商業活動平台。該公司表示，將以每股 5.03 美元的價格收購 Emerald，預計目標公司的估值約為 15 億美元。另根據《華爾街日報》週日引述知情人士報道，Apollo 正在洽談出售其旗下的 MidCap Financial Investment (MFIC) 業務發展公司。報告引述消息人士的話稱，Apollo 對該業務的估值約為 30 億美元。 Apollo 股價下跌 0.8%，Emerald 股價上漲 9.3%，MidCap 股價下跌 2.6%。 FS KKR Capital (FSK) 週一公佈第一季業績，每股攤薄虧損 1.57 美元。第一季總投資收益為 3.04 億美元，低於去年同期的 4 億美元，也低於 FactSet 分析師一致預期的 3.168 億美元。該公司週一表示，KKR旗下另類資產部門KKR Alternative Assets將發起要約收購，以每股11美元的價格收購至多1.5億美元的FS KKR Capital股份。該公司表示，此次要約收購將於週二開始，預計6月9日結束。 FS KKR Capital週日表示，KKR Alternative Assets已同意購買價值1.5億美元的新發行的累積可轉換永久優先股。 FS KKR股價上漲0.5%，KKR股價下跌2.8%。 Alphabet（GOOG，GOOGL）週一向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份初步招股說明書補充文件，擬發行一批針對日本合格機構投資者的多期日元債券。文件顯示，此次發行包含五期不同期限和利率的債券，所有款項均以日圓支付。 Alphabet的C類股和A類股分別下跌1.8%和1.9%。 根據《華爾街日報》週一報道，聯邦通信委員會委員安娜·戈麥斯在致迪士尼首席執行官喬什·達馬羅的一封信中表示，迪士尼旗下的ABC電視網一直是特朗普政府“持續、協調”審查的受害者。 《華爾街日報》已查閱了這封信。受此消息影響，迪士尼股價下跌2.0%。Price: $54.87, Change: $+0.52, Percent Change: +0.95%

產業動態：能源股週一盤前小幅走高

週一盤前交易中，能源股小幅走高，道富能源精選產業SPDR ETF (XLE)上漲1.2%。 美國石油基金 (USO)上漲2.3%，美國天然氣基金 (UNG)上漲3.1%。 紐約商品交易所近月合約美國西德州中質原油上漲2%，至每桶97.28美元。全球基準北海布蘭特原油上漲2.1%，至每桶103.40美元，天然氣期貨上漲3.3%，至每百萬英熱單位2.85美元。 科迪亞克天然氣服務公司 (KGS) 股價上漲超過10%，此前該公司公佈的第一季調整後利潤和營收均有所增長。 國家能源服務重組公司 (NESR) 股價上漲超過4%，此前該公司公佈的第一季調整後利潤和營收均有所增長。 根據彭博新聞社引述知情人士報道，黑石集團（Blackstone，股票代號：BX）和哈里伯頓公司（Halliburton，股票代號：HAL）將合計向能源新創公司VoltaGrid投資10億美元，該交易對VoltaGrid的估值超過100億美元。哈里伯頓股價在盤前交易中上漲超過1%。

巴克萊將哈里伯頓的評級從“持股觀望”上調至“增持”，目標價為55美元。

根據FactSet調查的分析師報告，哈里伯頓（HAL）的平均評級為“增持”，平均目標價為43.08美元。

Equinor 擴大鑽井和油井服務供應商協議

挪威國家石油公司 (Equinor，股票代號：EQNR) 週一表示，將延長與多家鑽井和油井服務供應商的關鍵合同，總價值約170億挪威克朗（約18.3億美元）。 該公司將行使三份綜合鑽井和油井服務合約中的一年期續約選擇權，以及18份相關專業服務公司框架協議中的兩年期續約選擇權。 該公司表示，鑽井和油井服務合約總價值83億挪威克朗，已授予貝克休斯 (Baker Hughes，股票代碼：BKR)、哈里伯頓 (Halliburton，股票代碼：HAL) 和斯倫貝謝 (SLB，股票代碼：SLB)。 據挪威國家石油公司稱，公司框架協議的年金額為43億挪威克朗，為期兩年。 該公司股價在盤前交易中上漲1.5%。

根據最近提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，哈里伯頓公司內部人士出售了價值255,538美元的股票。

2026年4月30日，董事托比·M·楊(Tobi M. Young)出售了6,125股哈里伯頓公司(HAL)股票，套現255,538美元。根據向美國證券交易委員會(SEC)提交的4號表格文件，楊目前控制該公司共15,250股普通股，其中15,250股為直接持有。 SEC文件連結： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/45012/000191427626000003/xslF345X05/wk-form4_1777651893.xmlPrice: $41.56, Change: $-0.74, Percent Change: -1.75%

根據最近提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，哈里伯頓公司內部人士出售了價值363,510美元的股票。

2026年4月30日，高級副總裁兼財務主管蒂莫西·麥基翁(Timothy McKeon)出售了哈里伯頓公司(Halliburton, HAL)的8,655股股票，套現363,510美元。根據向美國證券交易委員會(SEC)提交的4號表格文件，麥基翁目前控制該公司共計72,976股普通股，其中72,976股為直接持有。 SEC文件連結： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/45012/000159509826000013/xslF345X05/wk-form4_1777651513.xmlPrice: $41.50, Change: $-0.81, Percent Change: -1.90%

摩根士丹利將哈里伯頓的目標價從40美元上調至42美元，維持「增持」評級。

根據 FactSet 調查的分析師的評價，哈里伯頓 (HAL) 的平均評級為增持，平均目標價為 42.33 美元。Price: $40.18, Change: $+0.04, Percent Change: +0.11%

產業動態：能源股午後漲跌互現

週一下午晚些時候，能源股漲跌互現，紐約證券交易所能源板塊指數小幅上漲，而道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）基本持平。 費城石油服務類股指數上漲0.9%，道瓊美國公用事業指數上漲0.1%。 近月西德州中質原油期貨價格上漲2%，至每桶96.31美元；全球基準布蘭特原油期貨價格上漲2.5%，至每桶107.98美元。亨利樞紐天然氣期貨價格上漲1.2%，至每百萬英熱單位2.55美元。 公司新聞方面，美國能源公司（USEG）股價飆升20%，此前該公司週一宣布，已與一家未具名的投資級全球工業氣體公司簽署了一份為期五年的氦氣銷售協議，為其位於蒙大拿州的“大天空碳匯中心”項目確保了長期穩定的現金流，該項目預計將於2027年第一季度投入運營。 殼牌（SHEL）同意以現金加股票的方式收購加拿大能源公司ARC Resources，企業價值164億美元。這家石油和天然氣巨頭希望藉此增加在加拿大蒙特尼盆地低成本頁岩氣和頁岩油生產領域的投資。殼牌股價下跌2.4%。 根據彭博社週一報道，道達爾能源（TTE）持有25.5%股份的英國Seagreen風電場推遲了與政府簽訂的固定價格電力合同，轉而選擇以更高的市場價格出售電力。彭博社援引其收集的數據報道了這一消息。道達爾能源股價下跌0.7%。 格陵蘭能源（GLND）週一表示，已與哈里伯頓（HAL）簽署協議，由哈里伯頓提供與設備和服務規劃及運輸相關的綜合諮詢服務和物流管理。格陵蘭能源股價下跌12%，哈里伯頓股價下跌0.5%。

產業動態：能源股週一下午下跌

週一下午，能源股走低，紐約證券交易所能源板塊指數下跌0.3%，道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）下跌0.2%。 費城石油服務股指數上漲0.4%，道瓊美國公用事業指數上漲0.4%。 週一，原油價格上漲，原因是美伊談判似乎陷入僵局，儘管據報道德黑蘭提出了重新開放霍爾木茲海峽的新方案。伊朗外長賽義德·阿巴斯·阿拉格奇週末兩次訪問巴基斯坦，而美國總統唐納德·川普取消了先前宣布的美國官員訪問伊斯蘭堡的行程。根據Axios報道，伊朗已提交一份關於重新開放霍爾木茲海峽並推遲鈾濃縮談判的方案，該報道援引了一位美國官員和另外兩位消息人士的話。 近月西德州中質原油期貨上漲2.4%，至每桶96.66美元；全球基準布蘭特原油期貨上漲3.2%，至每桶108.71美元。亨利樞紐天然氣期貨上漲2.5%，至每百萬英熱單位2.59美元。 公司新聞方面，殼牌公司（SHEL）同意以現金加股票的方式收購加拿大能源公司ARC Resources，企業價值164億美元。這家石油和天然氣巨頭希望藉此增加在加拿大蒙特尼盆地低成本頁岩氣和頁岩油生產領域的投資。殼牌股價下跌2.9%。 根據彭博社週一援引其彙編的數據報道，道達爾能源（TTE）持有25.5%股份的英國Seagreen風電場已推遲與政府簽訂的固定價格電力合同，而是傾向於以更高的市場價格出售電力。道達爾能源股價下跌0.7%。 格陵蘭能源公司（GLND）週一宣布，已與哈里伯頓公司（HAL）簽署協議，由哈里伯頓提供與設備和服務規劃及運輸相關的綜合諮詢服務和物流管理。受此消息影響，格陵蘭能源股價下跌12%，哈里伯頓股價上漲0.3%。

格陵蘭能源公司與哈里伯頓公司簽署詹姆森陸上鑽探協議

格陵蘭能源公司（GLND）週一宣布，已與哈里伯頓公司（HAL）簽署協議，由哈里伯頓提供與設備和服務規劃及運輸相關的綜合諮詢服務和物流管理。 該公司表示，該協議涵蓋格陵蘭能源在詹姆森盆地陸上油氣勘探計畫的油井和鑽井服務。 與哈里伯頓的這項協議建立在格陵蘭能源先前與Stampede Drilling和Desgagnes的合作安排之上，也是其北極營運策略的一部分。 格陵蘭能源表示，預計2026年鑽探其首批兩口油井。Price: $6.09, Change: $-0.12, Percent Change: -1.95%

研究快訊：CFRA維持對哈里伯頓公司股票的「持有」評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們12個月的目標價為42美元，上調4美元，該目標價綜合考慮了相對估值和現金流折現模型。相對估值方面，我們對HAL公司2027年的預期EBITDA採用9.1倍的企業價值倍數，高於其歷史平均。考慮到中東戰爭的影響，以及HAL公司在北美市場的穩固地位，我們認為採用較高的估值倍數是合理的。基於此，HAL的每股價值為39美元。同時，我們的現金流量折現模型採用5%的中期自由現金流量成長率及2%的終期成長率，並以7.1%的加權平均資本成本（WACC）進行折現，得出HAL的每股內在價值為45美元。我們將2026年的每股盈餘預期上修0.09美元至2.37美元，2027年的每股盈餘預期上修0.13美元至2.65美元。受中東局勢影響，荷美航空預計2026年每股盈餘將面臨0.07至0.09美元的阻力，但我們認為拉丁美洲市場表現強勁，能夠部分抵銷此影響。管理階層觀察到北美市場出現復甦的早期跡象，但我們認為復甦速度是緩慢還是迅速尚待觀察。