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研究快訊：CFRA 開始對 Fedex Freight Holding Company, Inc. 的股票進行評級。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 A分析師的觀點總結如下：我們設定FDXF未來12個月的目標股價為178美元，基於2027財年（12月）的EBITDA預期，其企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）為17.0倍，略高於同業平均16.9倍，但低於Oldion Freight LineO. FDXF於6月1日開始交易，此前其2026財年於5月31日結束。 FDXF將在12月31日之前實施過渡期，之後將改為自然年，2027財年將於2027年1月1日開始。我們分別設定FDXF 2026財年（5月）和2027財年（12月）的每股盈餘（EPS）為4.68美元和5.24美元。透過分拆獲得FDXF的FDX股東比新買家更有優勢，因為合併後的股票估值高於原FDX的估值，這反映了零擔貨運公司通常享有的溢價倍數。然而，儘管FDXF的債務水準較高且分拆過程較為複雜，但新買家仍將面臨估值相對較高的局面，其股價接近ODFL和XPO。我們認為，近幾個月來製造業活動有所改善，但能否持續保持強勁勢頭仍存在不確定性。

就業報告發布後，股市下跌，殖利率盤中飆漲；科技股領跌

受科技類股領跌的拋售潮影響，美國基準股指盤中走低，而隨著市場對最新官方就業報告的解讀，美國公債殖利率大幅上漲。 那斯達克指數週五午盤下跌3.2%，報25950.7點；標普500指數下跌2%，報7434.3點；道瓊工業指數下跌0.9%，報51109點，此前該指數在前一交易日創下歷史新高。 科技類股週五盤中跌幅最大，下跌4.7%，而必需消費品類股領漲。 IBM（IBM）股價下跌6%，成為道瓊指數成分股中表現最差的股票。思科系統（CSCO）和英偉達（NVDA）緊跟在IBM之後，分別下跌5.8%和5.6%。其他幾家大型科技股也出現下跌。這些公司包括微軟 (MSFT)、甲骨文 (ORCL)、Salesforce (CRM)、高通 (QCOM)、美光科技 (MU)、AMD 和超微電腦 (SMCI)，其中超微電腦股價暴跌 11%，是標普 500 指數中表現第二差的股票。 經濟新聞方面，美國勞工統計局表示，5 月美國非農就業人數增加 17.2 萬人，幾乎是彭博社先前調查預期增幅 8.8 萬人的兩倍。 道明經濟諮詢公司在一份報告中指出：“總體而言，這是一份穩健的就業報告。不僅新增就業人數強於預期，而且對前幾個月數據的修正值也顯著高於過去六個月和十二個月的平均水平，表明招聘活動有所回暖。” 美國公債殖利率盤中走高，10年期公債殖利率上漲7.1個基點至4.55%，2年期公債殖利率飆升11.9個基點至4.17%。 根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場普遍預期聯準會將在本月稍後維持利率不變，這將是聯準會連續第四次暫停升息。 摩根士丹利在一份報告中指出：“大多數聯邦公開市場委員會（FOMC）成員表示，鑑於通膨風險上升，他們傾向於在FOMC聲明中取消寬鬆傾向，而這份就業報告應該會強化這種轉變。我們認為這份就業報告表明，美聯儲可以而且將在6月份取消寬鬆傾向。” 西德州中質原油（WTI）盤中下跌3.2%至每桶90.03美元，布蘭特原油下跌2.3%至每桶92.82美元。 根據美國有線電視新聞網（CNN）週五報道，伊朗最高領袖哈梅內伊的軍事顧問穆赫辛·雷扎伊表示，美伊和平協議能否達成取決於川普政府是否同意解凍240億美元的伊朗資產。 據報道，雷扎伊稱：“談判陷入僵局，（美國總統唐納德·）特朗普必須打破僵局。現在球在特朗普這邊。” 公司方面，聯邦快遞貨運（FDXF）股價盤中上漲7.8%，成為標普500指數中表現最佳的股票。此前，史蒂費爾金融集團（Stifel）將該股評等維持在「持有」狀態，目標價為160美元。 黃金價格下跌3.1%，至每盎司4,367美元；白銀價格下跌6.5%，至每盎司69.13美元。

Stifel 首次將 FedEx Freight 的股票評級維持在「持有」狀態，目標價為 160 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，聯邦快遞貨運控股公司（FDXF）的平均評級為“增持”，平均目標價為168美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Evercore ISI 首次將 FedEx Freight 的持有評級定為“跑贏大盤”，目標價為 168 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，聯邦快遞貨運控股公司（FDXF）的平均評級為“增持”，平均目標價為168美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

摩根士丹利稱，受利潤率承壓影響，聯邦快遞季度獲利或不及市場預期。

摩根士丹利週三在電子郵件報告中指出，由於利潤率壓力持續超過「穩定」的銷售趨勢，聯邦快遞（FDX）第四財季的獲利可能低於華爾街的預期。 摩根士丹利預計，這家包裹遞送巨頭第四財季的每股收益為5.58美元，低於華爾街預期的5.92美元。該券商也預測，聯邦快遞第四財季的息稅前利潤為19.2億美元，也低於分析師預測的20億美元。 摩根士丹利在致客戶的報告中表示：“我們預計聯邦快遞（第四財季）的息稅前利潤和每股收益將略低於市場普遍預期，因為利潤率壓力持續超過穩定的營收趨勢。” 聯邦快遞將於6月23日公佈業績。該公司近期完成了貨運業務的分拆。聯邦快遞貨運（FDXF）目前以獨立公司在紐約證券交易所上市，股票代號為FDXF。摩根士丹利表示：「在6月1日分拆後，我們預計聯邦快遞（FedEx Express）和聯邦快遞貨運（FedEx Freight）第四季度的營收將略高於預期，但息稅前利潤（EBIT）將低於市場普遍預期，這進一步印證了我們此前的觀點，即價格企穩可能並未轉化為預期中利潤」的顯著預期。 報告指出，儘管環比有所改善，但由於持續的成本壓力，快遞業務的息稅前利潤和利潤率在本季度仍然承壓。 摩根士丹利表示，貨運業務的營運趨勢在經歷了艱難的第三季後「似乎正在穩定下來」。然而，報告也指出，「低於預期的價格和持續的貨運量壓力預計將對獲利構成壓力」。 報告也指出，由於資訊揭露將分階段進行，投資者預計要到10月下旬才能「全面了解」包裹和貨運業務的獨立運作。 摩根士丹利表示：“隨著兩家公司開始獨立運營，我們認為投資者將越來越關注正常化利潤率的可持續性，尤其是在收入表現和盈利轉化率之間的差距仍然是這兩個部門關注的關鍵問題的情況下。”Price: $326.70, Change: $-2.31, Percent Change: -0.70%

摩根士丹利表示，聯邦快遞在分拆貨運業務後進入新階段，第四季每股收益預計低於市場預期。

摩根士丹利週三在一份報告中指出，聯邦快遞 (FDX) 預計第四財季息稅前利潤和每股收益將略低於市場預期，原因是利潤率壓力持續超過穩定的營收成長。 該投資公司表示，隨著聯邦快遞貨運 (FDXF) 分拆上市，該公司正進入一個新階段，投資者可能會更加關注其長期基本面。 該券商補充道，隨著兩家公司開始獨立運營，投資者將越來越關注正常化利潤率的可持續性，因為營收表現與獲利轉換率之間的差距仍然是一個關鍵問題。 摩根士丹利預計，聯邦快遞第四財季息稅前利潤為19.2億美元，低於市場普遍預期的19.9億美元。預計每股收益為5.58美元，低於市場普遍預期的5.92美元。該券商也表示，分拆上市後，合併績效的意義可能降低。 報告指出，聯邦快遞第四財季的持續定價優勢、燃油附加費上漲以及市場份額的成長，可能會被持續的成本壓力和國際貿易中斷所抵銷。報告還指出，聯邦快遞貨運的定價疲軟以及持續的貨運量壓力預計將對盈利造成拖累。 聯邦快遞將於6月23日公佈其第四財季業績。 摩根士丹利將聯邦快遞的目標股價從230美元下調至160美元，並維持「減持」評級。Price: $328.37, Change: $-0.63, Percent Change: -0.19%

Raymond James 首次將 FedEx Freight 的評級定為“跑贏大盤”，目標價為 180 美元。

美國銀行證券首次給予聯邦快遞貨運股票「買入」評級，目標價185美元。

美國銀行證券首次給予聯邦快遞貨運股票「買入」評級，目標價185美元。